股票投資固定增長模式公式含義

Ⅰ 股票價值的問題~~

（1）股息固定增長模型情況下，股票的內在價值V=D1/(K-g) 其中Dt表示時期1以現金形式表示的股息，就是題中的今年，K表示必要收益率，g表示每年股息增長率。所以可得V=2*（1+5%）/（30%-5%)=8.4元小於目前價格30元
（2）凈現值（NPV）等於內在價值（V）與成本（P）之差
即NPV=V-P=8.4-30= -21.6< 0，價格高估。
（3）內部收益率就是指使得投資凈現值等於零的貼現率。當內部收益率大於必要收益率時則可進行投資
內部收益率K』=（D1/P+g)*100%
所以此題內部收益率=2*（1+5%）/30+5%=12% 小於必要收益率30%，價格高估。
由上得出，投資者不應購買這只股票，或者賣出這只股票

那些說價值投資沒用的 ，並不代表他掌握了價值投資，如果一個人連一種方法都沒掌握卻說這種方法沒用，那不是很好笑嗎？
不過固定股息增長模型在現實中很難找到對應的股票，現在每年經常分紅都難，更別說還要年年增長了。運用更多的是可變股息增長模型，不過這個模型計算太復雜，手工計算耗時太多，主要是計算機計算。

Ⅱ 某投資者准備投資購買某種股票，目前股票市場上有三種股票可供選擇：

根據相關的風險溢價公式可以得出：
甲必要收益率=8%+1.4*(13%-8%)=15%，乙必要收益率=8%+1.2*(13%-8%)=14%，丙必要收益率=8%+0.8(13%-8%)=12%。
必須要知道根據股利固定增長政策模式必定會用到這一個股利固定模式定價模型的公式：D1/(R-g)，D1為第一年的股利，R為必要收益率，g為股利增長率(注意當g=0時，實際上這個公式就會變成D1/R或D/R，即固定股利政策)
根據甲的沖孫必要收益率可得甲的股票估值=1.2/15%=8元
根據乙的必要收益率可得乙的股票估值=1/(1+14%)+1.02/(1+14%)^2+[1.02*(1+3%)/(14%-3%)]/(1+14%)^2=9.01元
注意：乙主要是先算出從第三年起的股利固定增長模型的現金流折現值後再折現到當前的時間點上即可(即上述式子最後一部分)。
根據丙的必茄運要收益率可得丙的股票估值=1.2/12%=10元。
根據各自的必要收益率計算出的股票估值可知，只有乙股票的目前每股市價低於散納鏈所算出來的估值，投資者做出應該購買乙股票的決策。

Ⅲ 股票的內在價值怎麼算

股票投資獲取收益的方式有兩種，一是賺取資本利得（低買高賣賺取價差），二是持續持有獲取股利，站在一支股票的角度，不考慮中間更換持有者，其能給投資者帶去的現金流量就是分派股利。

基本模型

股票估值的基本模型，即站在這個角度，股票內在價值=第一期股利÷（1+折現率）+第二期股利÷[（1+折現率）^2]+第三期股利÷（1+折現率）^3+……，期數趨於無窮大，折現率即為股東要求的最低報酬率，換個角度即股權成本。

股利固定增長模型

對於固定增長股利股票，以上公式經過變形之後，股票內在價值=第一期股利÷（折現率-股利增長率）

股利零增長模型

零增長股利股票，即未來各期發放的股利都相等，每股內在價值=每股股利÷折現率

階段性增長模型

階段性增長股票，某一階段有一個超常的增長率，這一期間的增長率可能大於股東要求的最低報酬率，而後階段股利不變或正常增長，對於此類階段性增長的股票，需要分段計算，股利沒有規律的期間就按照股利折現，股利達到穩定增長時，再套用固定增長模式下的公式計算。

實務工作中，由於企業派發股利並非完全按照固定增長股利，或零增長股利政策，而且企業未來期間具體派發股利的政策對於外部投資者而言，並非了解，所以一般通過相對價值法來判斷股票的內在價值。

市盈率模型

市盈率=每股股價÷每股收益，這種辦法對於沒有上市的公司，也可以通過其可比公司的市盈率，推算出目標企業的市盈率。即：目標企業每股價值=可比企業市盈率×目標企業每股收益

本期市盈率=[股利支付率×（1+增長率）]÷（股權成本-增長率）

內在市盈率=股利支付率÷（股權成本-增長率）

目標企業每股股票內在價值=可比公司股利支付率÷（可比公司股權成本-可比公司增長率）×目標企業每股收益

市凈率模型

市凈率=每股股價÷每股凈資產，目標企業每股價值=可比公司市凈率×目標企業每股凈資產

其中，本期市凈率=[權益凈利率×股利支付率×（1+增長率）]÷（股權成本-增長率）

內在市凈率=（權益凈利率×股利支付率）÷(股權成本-增長率）

目標企業每股股票內在價值=（可比公司權益凈利率×可比公司股利支付率）÷(可比公司股權成本-可比公司增長率）×目標企業每股凈資產

市銷率模型

市銷率=每股市價÷每股營業收入，目標企業每股價值=可比公司市銷率×目標企業每股營業收入

其中，本期市銷率=[營業凈利率×股利支付率×（1+增長率）]÷（股權成本-增長率）

內在市銷率=（營業凈利率×股利支付率）÷（股權成本-增長率）

目標企業每股股票內在價值=（可比公司營業凈利率×可比公司股利支付率）÷(可比公司股權成本-可比公司增長率）×目標企業每股營業收入

Ⅳ 浼佷笟璇勪及鏅閫氳偂絳硅祫鎴愭湰鏃跺簲鑰冭檻鐨勫洜緔

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Ⅳ 求這道財務管理題答案V1和V2答案是怎麼得出來的

第一階段為高速增長階段，預計第一年股利為每股1元，第二年股利為每股1.2元

第一年股利現值=1×（P/F，10%，1）

第二年股利現值=1.2×（P/F，腔敏10%，2）

高速增長階段的股利現值和V1=第一年股利現值+第二年股利現值 即

V1=1×（P/F，10%，1）＋1.2×（P/F，10%，2）=1×0.9091＋1.2×0.8264=1.90（元）

第二階段為穩定增長階段，從第三年開始股利每年增長5%。目前該股票市價為每股20元，同類風險股票的投資必要報酬率為10%。

股利固定增長模型公式:P=D0*(1+g)/(r-g)

P=1.2×(1+5%)/(10%-5%) 伍判枝 P表示穩定增長階段折現到沖猛第2年的現值

V2=1.2×(1+5%)/(10%-5%)×（P/F，10%，2） V2表示P折現到當前的現值