㈠ 《財務管理》知識點總結（五）
《財務管理》第五章 證券投資（上）
證券投資是財務管理中的精華，無論理論還是實際都深入人們的生活，在2007年做了很大變動，分值也出現了井噴，2007年11分比06年高差不多4倍。
下面我就仿旦帶領大家來看一看怎麼學好這一章。
證券投資是為獲取收益的一種投資行為，關鍵體現在收益二字。企業進行證券投資的目的有以下5個方面，其實都與收益相關，我們來分析一下。
（1）暫時存放閑置資金。 以替代較大量的非盈利的現金余額。替代非盈利不就為了盈利嗎，是不是就體現收益了呢！
（2）與籌集長期資金相配合。看書上解釋的後半句話，企業可將暫時閑置資金投資於有價證券，以獲得一定的收益。
（3）滿足未來的財務需求。在滿足未來需求的同時獲得證券帶來的收益。
（4）滿足季節性經營對現金的需求。就是為了旱澇保收，在好的月份儲存糧食（有價證券）已備壞的月份使用（變現）
（5）獲得對相關企業的控制權。獲得控制權難道不是的收益嗎？
這個考點本身很小，我講一講，是希望大家能夠掌握這種分析問題的方法，達到事半功倍哦。
下面分不同投資對象進行重點講解。
一、股票投資
股票投資的目的不必細說，地球人都能知道。
股票投資的特點要看一看：
（1）權益性投資
（2）風險大
（3）收益率高
（4）收益不穩定
（5）波動性大
給大家說個笑話，有個考生問，都說股票收益率高，為什麼2007年大部分股民都被套了，並沒有體現高收益呀？這就是看問題過於片面忽略了（2）風險大，證券投資特點就是風險和收益對等，高風險高收益，07年巴菲特享受了高收益，中小散戶承擔了高風險，站在整個市場，正好體現了他的特性。
有人想問了那怎麼能做到高收益避免高風險呢？不要著急下面就講！
書上給了答案，對股票的分析有兩種分析方法：
基本分析法、技術分析法。
基本分析法要掌握P113例題上面那段話：基本分析法比技術分析法及現代數學模型分析法重要得多。財務分析是基本分析法中的一種具體方法，運用資本定價模型等理論進行公司分析，在股票投資中是常見的做法。
這段話看似不起眼，但為考試指明了方向。考生可以把P113-P116的例題做一下加深了解，
光說不練可是嘴把式哦，千萬不能現上轎現扎耳朵眼。
技術分析法：技術分析法實際上是對市場一段時間的價、量關系作出的分析，以預測其未來走勢的一系列方法，最終分析的對象是價格、告磨成交量、時間、空間。
①價格反映了股票市場變化方向；
②成交量反映了市場對價格變化方向的認同程度；
③時間是指一種行情或走勢持續的時間跨度；
④空間是指某一趨勢可能達到的高點或低點。
再把技術分析的三個假設看一看，很多股民對技術分析在熟悉不過，但很少了解這些假設：
①市場行為包括一切信息。②價格沿趨勢運動。③歷史會重演。
技術分析的內容有四個，考個客觀題也不是不可能哦，有空瞧瞧吧。
最後是技術分析法和基本分析法的區別，我幫大家歸納一下。
技術分析法：分析市價的運動規律；直接從股票市場入手；是短期性質的；很少涉及股票市場以外的因素分析，通過對股票市場價格的波動形式、股票的成交量和投資心理等因素的分析，可以幫助投資者選擇適當的投資機會和投資方法。
基本分析法：分析內在投資價值，從股票市場的外部因素入手，不僅研究整個證券市場而且研究單個證券的投資價值，不僅關心證券的收益，而且關心證券的升值，通過對宏觀形勢的分析，幫助投資者了解股票市場的發展狀況和投資價值。
上面的區別看似不好理解，幫助大家用白話歸納一下，技術分析都是應用數理統計指標歸納得出，因此他是一種規律的總結，只可能是短期的，好比天氣預報，只能預測未來幾天，不可能預測今後幾年吧，根據成交量和投資者的心襪大斗理預期進行投資。比如我們經常能聽到的投資者口中說的「放量」「縮量」就是形容成交量的，「恐慌性拋盤」「報復性反彈」也都反應了投資者心態的變化。而基本面分析不用多說了，財務管理研究的也多是對內在價值的分析，因此屬於基本面分析。
二、債券投資
債券比股票要簡單的多啦，也是與我們日常息息相關的投資品種，債券的重點在第三章，這里只不過是延續，作者可能也本著體諒考生的原則，因此在這一部分講的也比較簡單。呵呵
大家只要理解了債券的投資決策，會用內插法計算，並作出是否值得投資就可以了，在第三章已經講過，這里就不重復。債券的組合策略考也是客觀題，考生可以自己看看哦。
《財務管理》第五章 證券投資（中）
三、基金投資
基金投資在2007年是很火爆的，他是一種利益共享，風險共擔的集合投資方式。基金投資不可能出大題，因此學員要從細節加以把握。
投資基金我們首先要了解基金的種類，掌握客觀題
（一）投資基金的種類：
（1）契約型基金
（2）公司型基金
（3）契約型基金與公司型基金的比較：
①資金的性質不同。
②投資者的地位不同。
③基金的運營依據不同。
（二）根據變現方式不同，可分為封閉式基金和開放式基金
我幫大家總結一下：
封閉式基金：限定了基金單位的發行總額，在一定時期內不再接受新的投資。基金單位的流通採取在交易所上市，通過二級市場進行競價交易。很好理解吧，有一定的發行規模和股票一樣在二級上市場交易，交易期限往往5-10年。
開放式基金：基金單位的總數是不固定的，可追加發行，投資者可按現期凈資產值（凈值）扣除手續費申購或贖回。開放式基金我想很多人都接觸過，去銀行等金融機構隨時申購贖回，總額不固定是他的主要特點。
大家再把書上兩者的比較，投資標的不同所分的種類，自己看一下考前在記憶，能應付客觀題就OK了。我主要對投資基金的價值與報價和基金收益率來著重嘮叨嘮叨。
（三）投資基金的價值與報價
「基金」舉個通俗點的例子，我想去菜市場買菜，但我不精於算計，對菜的價格不熟讓我媳婦去買，她買了一籃子菜。我要想知道這一籃子菜值多少錢，取決於其中各種菜的價格。這一籃子菜就是一個組合，就是基金。所以就引出了「基金單位凈值」。
喝點水，把公式寫出來再講：
基金單位凈值=基金凈資產價值總額/基金單位總份數
基金凈資產價值總額就相當於一籃子菜的價格，比如是18元；
基金單位總份數，是一個量化的最小單位的總和。比如6斤。
基金單位凈值就是3元啦，就是這么簡單。
還要知道基金單位凈值也稱單位凈資產值或單位資產凈值。所以就有基金凈資產價值總額等於基金資產總額減基金負債總額。最簡單的會計橫等式。
基金認購價和基金贖回價一個是要交一個認購費，一個是人家直接扣除個贖回費，總之要交手續費。
（四）基金收益率
擔驚受怕的持有基金一年，該算算收益率。
基金收益率=（年末持有數*基金單位凈值年末數-年初持有數*基金單位凈值年初數）/（年初持有數*基金單位凈值年初數）
還用講嗎很很簡單吧，買過基金的人不用公式都會算。年末凈值減年初凈值為收益，除年初凈值。這里注意沒有認購、贖回費。
（五）基金投資的優缺點：
優點：專家理財優勢，資金規模優勢。
缺點：（1）無法獲得很高的投資收益。因為基金是一個組合，分散了風險，也降低了收益。
（2）在大盤整體大幅度下跌的情況下，投資人可能承擔較大風險。
《財務管理》第五章 證券投資（下）
這回我們要談一談衍生金融資產投資。很多考生不明白「衍生」是什麼意思！衍生就是派生的意思，是金融創新的產物。比如商品期貨，就是在現貨的基礎上派生出來的。
掌握以下客觀題考點：
（一）商品期貨
1.商品期貨細分為以下三類：
（1） 農產品期貨；
（2） 能源期貨；
（3） 金屬產品期貨。
2.商品期貨的投資決策：
（1） 以小博大；
（2） 交易便利；
（3） 信息公開；
（4）期貨交易可以雙向操作，簡便、靈活；
（5）合約的履約有保證。
（二）金融期貨
金融期貨一般包括利率期貨、外匯期貨、股票期貨、股指期貨等。
金融期貨投資可採用的投資策略包括套期保值和套利等。
①套期保值是金融期貨實現規避和轉移風險的主要手段，具體包括買入保值和賣出保值。
②套利由於供給與需求之間的暫時不平衡，或者由於市場對各種證券的反應存在時滯，將導致在不同的市場之間或不同的證券之間出現暫時的價格差異，從中獲取無風險的或幾乎無風險的利潤。
（三）期權投資
期權也稱選擇權，是期貨合約買賣選擇權的簡稱，是一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數量的某種特定商品的權利。
期權投資的方法有：
（1） 買進認購期權。（相當於看漲）
（2） 買進認售期權。（相當於看跌）
（3） 買入認售期權同時買入期權標的物。
（4） 買入認購期權同時賣出一定量期權標的物。
（5） 綜合多頭。
（6） 綜合空頭。
（四）認股權證、優先認股權、可轉換債券
（1） 認股權證的理論價值計算公式：
V=max[（P－E）×N，0]
認股權證，在我國06年推出的寶鋼權證，當時非常火爆哦。創造了1周800%的驚人漲幅。
我想很多人都沒接觸過，舉個例子吧，可以想像成優惠券，比如買1件褂子100元，有優惠券就是80元，因此他的理論價值就是20元。道理就這么簡單，再復雜的模型中級也沒有介紹。
（2） 優先認股權
優先認股權的價值分附權優先認股權和除權優先認股權兩種。
①附權優先認股權在某一股權登記日前頒發，在此之前購買的股東享有優先認股權。
R=（M1－S）/（1+N）
②除權優先認股權在股權登記日以後的股票不再包含新發行股票的認購權。
R=（M2－S）/N
優先認股權，會掌握用這2個公式計算就好啦，我國尚無此種認股權。公式的原理和認股權證相似，只不過是除以（1+N）或N.
（3）可轉換債券
可轉換債券大家要掌握可轉換債券的要素，價值估算，投資決策書上寫的都很清楚，我就不再多說啦，都很簡單。
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㈢ 財務管理 資金來源的方式有哪些
資金分為股權籌資、債務籌資和混合籌資三類
股權籌資主要為吸收外來投資、股票資金等
債務籌資主要為銀行借款、發行債券等