何享健投資股票

① 美的電器這支股票怎麼樣呀,我是三十三元進的,不會被套牢吧,什麼時候能逃出來呀

到2010年，美的要把市值做到1000億，長期走牛。送你一篇分析美的文章，仔細讀，看完你就不會被33買的而急著逃了，波段操作吧。。

何享健操盤美的白電市值王
http://www.sina.com.cn 2007年06月20日 15:36 《新財富》
作者： 孔鵬
美的電器( 30.40,-0.32,-1.04%)的轉變，反映出中國家族控股企業的創富模式已經發生根本變化。股改前，由於制度原因，何享健家族無法獲得對上市公司合法而穩定的控制權，因此，選擇通過關聯交易等方式強化對上市公司的控制，並且利用上市公司的資金優勢幫助美的集團發展其他產業，淡化上市公司在集團內的地位。
2005年中期開始的股改為何享健家族取得對上市公司的合法控制地位提供了契機，從而使其財富與上市公司的業績、市值緊密掛鉤，並進而推動了美的電器市值管理策略的實施。數據顯示，自2006年1月至2007年4月一年多的時間，按復權價格計算，美的電器的股價上漲了768%，而同為白電行業龍頭公司的格力電器( 34.90,0.00,0.00%)和青島海爾( 16.00,0.15,0.95%)同期漲幅分別為393.74%和307.22%。2005年末，美的的市盈率僅為10.17倍，比青島海爾的13.28倍和格力電器的13.23倍遠為遜色；到2007年第一季度末，其市盈率迅速攀升到46.49倍，遠遠超過格力的33.54倍。
研究發現，由於短期市值管理目標不盡合理，可能會給美的電器的長期發展留下隱患。在管理層主要為職業經理人、股權激勵豐厚的情況下，為了實現較高的短期市值目標，管理層很可能會實施風險性較高、可持續性不強的營銷策略，不利於美的電器的技術積累和產業升級。不僅如此，美的電器還增加了對上游供應商的資金佔用，在白電市場競爭激烈、其產品並不強勢的背景下，這一做法並不明智。
我們認為，美的電器市值管理戰略不應追求成長溢價而應追求品牌溢價，不宜制定過細的短期市值管理目標。國際研究和實證經驗說明，美的電器可以按線性關系設計業績目標與管理層薪酬，從而促成企業長短期利益的一致。 本刊主筆 孔鵬/文
如果一個投資者在1993年11月12日，也就是美的電器(000527)上市的首日以收盤價19.85元買入該股股票，並一直持有到2005年底，則該股的復權收盤價為36.48元，市值在12年間僅僅增長45.6%，而同期上證綜指從865.97點上漲到1161.06點，漲幅為34.08%，該投資者只不過略微跑贏大盤。但是，如果該投資者從2006年初以收盤價買入美的電器並持有到2007年4月30日，則市值在不到一年半的時間里增長768%，而同期上證綜指的漲幅僅為231%(圖1)。兩個時期投資收益率巨大差異的背後，是美的電器實際控制人何享健家族「市值管理」戰略的實施。

美的電器在集團內部
地位從「活雷鋒」變「白電旗艦」
股改完成後，何享健對美的電器在整個集團中的地位和定位發生了180度的大轉彎。股改前，美的電器更大程度上是「反哺」美的集團其他業務的融資平台；股改後，何享健大幅增持美的電器達到絕對控股，又將合肥榮事達洗衣機、冰箱、營銷公司等資產注入，做大做強上市公司的意願非常明顯。
股改前:
利用關聯交易加強控制上市公司，反哺美的集團
2002年4月17日，美的電器分別與順德市現代實業及順德市金科電器簽訂了《OEM框架協議》，委託兩公司生產加工「美的」品牌電飯煲、廚具和電風扇等家用電器產品。同時美的電器還與東澤電器簽署協議，公司部分終端產品通過東澤電器經銷，而上述3家公司的實際控制人皆為何享健之子何劍鋒。
在實施上述關聯交易之後，2002年美的電器電飯煲產品毛利率迅速從2001年時的31.91%降為8.94%，公司控股的廣東美的電飯煲製造有限公司的凈利潤也迅速從2662萬元下降至150.5萬元。
2003年9月，美的電器斥資6500萬元，整合金科電器下面的風扇業務，並把美的風扇業務遷至中山；2004年6月，「美的電器」又以1788.75萬元收購現代實業，整合其電飯煲業務；2004年10月，美的電器再次出資5200萬元「收編」了金科電器，將之融入美的廚具公司。數據顯示，當美的電器與上述3家公司關聯交易額大幅減少之後，在產品降價、原材料全面漲價的情況下，美的電器的電飯煲產品毛利率又回升至21.57%。
在小家電業務逐漸培養成熟之後，2005年5月20日，美的電器將主營小家電業務的下屬子公司日電集團85%的股權以24886.92萬元的價格轉讓給美的集團，該項轉讓的價格公允性曾受到市場廣泛質疑(表1)。

與此同時，美的集團實施多元化擴張，淡化上市公司地位。2004年，美的集團先後並購了榮事達和華凌集團(00382. HK)；2004年5月，美的集團通過收購股權成為國內最大的通風機製造商上風高科(000967)的第二大股東；2005年8月，由何享健的女婿張建和、女兒何倩興控股的新的集團收購了主營電真空器件、高低壓成套配電裝置的旭光股份( 6.89,-0.77,-10.05%)(600353)。華凌集團主營空調、冰箱，跟美的電器存在同業競爭，而榮事達主營的冰箱、洗衣機業務也同屬白電行業，因此，美的集團的做法使美的電器在集團的地位日趨邊緣化。
此外，美的集團四面出擊，投資1億多元在長沙、昆明發展客車產業，單在三湘客車上就計劃投資15億元；成立了房地產事業部，進軍房地產行業。不過，這些投資並有收到滿意的效果。2005年後期，何享健又重申要堅持家電主業，集團多元化將圍繞製冷和日用電器等產業展開。這在一定程度上反映出何氏家族對創富模式選擇的困惑。
股改後:
增持以達絕對控股，並注入相關資產
2005年4月30日，中國證監會宣布啟動股權分置改革試點工作，正式拉開了股權分置改革序幕。由於美的集團對美的電器的實際控制比例只有30%，如果按照10股送3股的常規對價比例進行股改，全流通後何氏家族有可能喪失控股地位。經過精心設計，2006年2月美的電器宣布了股改方案：第一，每10股流通股獲送1股以及5元現金；第二，如果美的電器2006年度相對於2004年度的凈利潤增長率低於30%，或者美的電器2007年度相對於2006年度的凈利潤增長率低於10%，美的集團將放棄當年的分紅，歸除開聯實業(何氏家族控股企業)以外的其他股東所有；第三，美的集團承諾在對價支付完成後的6個月內，增持不少於2億元美的電器股份。而在此之前，美的集團已分別與順德市有利投資服務有限公司、上海錢湖投資管理有限公司、廣東核電實業開發有限公司、寧波銀盛投資有限公司簽署《股權轉讓協議》，計劃受讓該四家公司所持有的美的電器非流通股股份合計2174.64萬股。
2006年3月10日至2006年5月19日間，美的集團通過二級市場，總計使用資金10.8億元，共增持了美的電器148660970股，占總股本的23.58%，平均買入成本為每股7.26元。何氏家族持股比例由2005年末的合計30.8%增加到50.99%。
與此同時，2006年4月25日，美的電器董事、監事會審議通過了《關於修訂〈公司章程〉的議案》，其中設置了包括「金色降落傘」在內的一系列反收購條款，加強對上市公司的控制。
從全流通後H股和A股對家電股票的估值比較來說，華菱集團等港股對美的集團的吸引力在下降，美的集團有動力將資產注入A股上市公司享受流通溢價。2006年11月底，美的電器完成合肥榮事達洗衣機、合肥榮事達冰箱、合肥榮事達美的電器營銷公司的資產注入，達到50%控股比例，確立了上市公司作為白電業務平台的地位。
值得注意的是，美的電器也改變了分配風格。財報資料顯示，股改後美的電器主要財務指標有了明顯改善(表2)。根據股改承諾，美的電器自2006年起把每年盈利的40%現金分紅，有助於形成穩定的估值預期。更重要的是，2007年3月，美的電器董事會一改多年來派息多而送股和轉增公積金少的分配風格，決議以資本公積金每10股轉增10股，並派息3.5元。這樣，連同計劃中向高盛和管理層激勵定向增發的股份，美的電器總股本將擴至14.12億股，股票流動性顯著增強，有利於估值水平優化。

何氏家族財富與
上市公司市值高度相關
股改完成後，何氏家族所持股份獲得法律上的確認，意味著其利益與上市公司的業績乃至市值密切相關。因此提升股價、增加個人財富，成為美的電器實施市值管理策略的根本動因。
美的電器「紅帽子」的身份是長期困擾何氏家族最大的「隱憂」。1968年，何享健帶領23位順德北鎮人集資5000元創辦一家生產塑料瓶蓋的小廠，這就是美的前身。上世紀80年代美的進入家電業，1992年實行股份制改造，1993年在深交所上市，成為中國第一家由鄉鎮企業改制而成的上市公司。由於當時上市法規的限制，股份公司的發起人和第一大股東由國有背景的北鎮經濟發展總公司擔任，持股52.5%，而何享健等創業者只持有22.5%的內部職工股。
從1999年開始，美的管理層逐步從北滘鎮政府手中收購美的電器股權，並開創了國內上市公司實施MBO的先河。1999年6月，何享健間接持股60%、以何享健之子何劍峰為法人代表的順德開聯實業從北鎮經濟發展總公司手中收購了3432萬股法人股，成為美的電器第二大股東，占股7.98%(目前為4.13%)；2000年4月，公司管理層和工會共同出資組建了殼公司—順德市美托投資有限公司(美的集團前身)，由法定代表人何享健間接持股55%，該公司分兩次協議收購北鎮政府下屬公司持有的美的電器法人股，占總股本22.19%，成為第一大股東。
但是，美的電器的MBO一直面臨著法律風險。首先，在其實施MBO之時，國務院、國資委、證監會等主管部門尚未對上市公司的國有股轉讓工作進行規范，而2000年中期國務院緊急叫停國有企業MBO以後，對已實施MBO的企業法律界定不明。比如美的集團第一次受讓股權價格為每股2.95元，第二次受讓股權價格為每股3元，均低於美的電器每股凈資產4.07元，不符合此後出台的上市公司國有股權轉讓規定。其次，實施MBO時，何享健等管理層的資金並不充裕，因此採取了變通的實施方法：股權收購款的10%以現金方式繳納首期，其餘90%通過分期付款方式解決；在股權收購協議簽署後，美的集團立即將該股權全部質押給當地信用社，獲得貸款3.2億元，用於支付其餘股權款。也就是說，美的電器大部分MBO收購資金是通過上市公司的股票質押獲得的，而根據《貸款通則》等規定，借款人不得將貸款用於股本權益性投資。據媒體報道，2004年審計署還專門針對美的MBO過程進行了審計。因此，何氏家族獲得的股權在某種程度上處於一種不穩定狀態。
在這種情況下，MBO後美的電器的業績不但沒有出現明顯增長，反而出現了下滑。數據顯示，2001年美的電器凈利潤同比下降11.68%，凈資產收益率也從2000年的14.7%下降到2001年的12.01%。不僅如此，美的電器自1999年起連續4年採取派現的分配方式。顯然，派現而非送股的方式無法提高股票的流動性，也無法得到資本市場的認可，但是為大股東解決資金問題提供了便利。
在股權控制並不穩定的情況下，何氏家族通過上述關聯交易方式強化對上市公司的控制，並利用上市公司的資金優勢幫助美的集團發展其他產業，也就順理成章了。但這些做法降低了美的電器的利潤率和市場價值。數據表明，美的電器的市盈率水平一直較格力、海爾低20%左右。
因此，對何氏家族來說，股改不僅使所持股份獲得流通權，更重要的是，通過支付對價，其所持股份在法律上獲得明確認可。進而，其作為股東的利益、財富與上市公司的業績、市值前所未有地一致，這種一致性成為何氏家族推進上市公司市值管理的最大推動力。在2007年2月5日美的電器組織的首次分析師見面會上，何享健針對資本運作的總體規劃明確表態：美的電器將是美的集團最主要的產業平台和資本平台，白色大家電將全部整合到美的電器，美的電器市值增長是大股東利益最大化的取向。
激進推行市值管理戰略
為了提升公司業績、做大公司市值，除了注入相關的白電資產外，何氏家族還採取了管理層激勵、優化資產結構、引入高盛、積極改善投資者關系等一系列措施。數據表明，美的電器市值管理戰略取得了明顯效果，自2006年1月至2007年4月30日，按復權價格計算，美的電器股價漲幅達768%，是格力電器同期漲幅的約2倍、青島海爾的2.5倍；而何氏家族的財富更暴漲至66.23億元，較其在2006年《新財富》500富人榜中18億元的財富值增加了368%。
實施管理層股權激勵計劃
2006年11月14日，美的電器公布股權激勵草案，授予高管5000萬份股票期權，占總股本7.93%，行權價10.8元。行權條件和方法是：如果美的電器2006年凈利潤同比增長不小於15%，而且加權平均凈資產收益率不小於12%，則授權日第二年也就是2008年初行權20%，授權日第三年也就是2009年初行權40%；授權日第四年也就是2010年初行權40%。股權激勵的對象完全是職業經理人，並不包括何氏家族成員。
利用資產重組優化業務結構，
令盈利與估值高於行業平均水平
2006年11月底，美的集團向美的電器注入合肥榮事達洗衣機、合肥榮事達冰箱、合肥榮事達美的電器營銷公司的股權資產，提升了美的電器的盈利水平。
國家統計局的數據顯示，由於消費升級帶動需求增長，冰箱和洗衣機行業正處於恢復性增長的景氣高峰期。榮事達擁有年產120萬台冰箱、60萬台全自動洗衣機和70萬台雙桶洗衣機的產能，而且開始發展高端的美的品牌冰洗產品，加上同處順德的科龍電器前兩年失勢讓出部分冰箱市場，美的電器的冰洗業務有良好的市場機會。美的集團將處於良好上升通道的冰洗業務注入上市公司，拓展了美的電器的盈利空間。財務數據表明，所注入資產2006年1-7月的利潤率為2.75%，高於美的電器2006年中期的2.6%；凈資產收益率為19.91%，遠高於美的電器的9.78%(表3)。

引入高盛作為戰略投資者
2006年11月21日，美的電器宣布已與高盛全資子公司GS Capital Partners Aurum Holdings簽署《定向發行協議》，擬對其按9.48元每股現金定向增發7560萬股，鎖定期三年。
從公司財務狀況分析，美的電器負債率一直高於行業平均水平，而且新購的榮事達冰洗業務負債率也高達86%，造成公司整體負債水平攀升。引入高盛後，美的電器獲得募集資金7.166億元，如果以所募資金的27.9%償還短期借款，可降低負債率1.8個百分點，並減少利息支出1223萬元；如果以所募資金的72.1%完全償還有息票據負債，可減少利息支出3163萬元，並降低負債率4.6個百分點，可大大優化公司的資本結構。
更明顯的後果是，高盛的入股提升了機構投資者對美的電器投資價值的認可度。在高盛宣布入股後，QFII對美的電器大舉增倉。統計表明，截至2007年第一季度末，美的電器已成為QFII第一重倉股，在其前十大非限售股股東中，6家QFII持股市值合計20.09億元。除瑞士信貸和摩根士丹利外，比爾及梅林達蓋茨基金會、耶魯大學、高盛公司、富通銀行等均出現在公司前十大股東中。
改善投資者關系
2006年之前，美的電器一直難以進入機構投資者視線，這跟管理層與流通股東溝通不夠順暢不無關系。自2005年起，何享健一改以往的低調風格，多次宣揚美的集團的企業文化和發展戰略，尤其是2010年將實現銷售收入1000億元的宏偉藍圖，傳遞出十分明顯的希望得到各界認可的信號。
2007年2月5日，美的電器組織了首次分析師見面會。董事局主席何享健、董事局副主席美的電器總裁方洪波、副總裁壓縮機事業部總經理蔡其武、董事中央空調事業部總經理張權、家用空調事業部總經理李東來、董事栗建偉、董事黃曉明以及財務總監趙軍悉數到齊。2007年3月，美的電器還公布了《投資者關系管理制度》和自查報告。
分析結果顯示，美的電器市值管理戰略取得了明顯的效果。自2006年1月至2007年4月，按復權價格計算，美的電器的股價上漲了768%，而同為白電行業龍頭公司的格力電器和青島海爾的同期漲幅分別為393.74%和307.22%。2005年末，美的電器的市盈率僅為10.17倍，比海爾的13.28倍和格力的13.23倍遠為遜色；而2006年末格力的市盈率已經達到19.57倍，已超過了格力的18.76倍，到2007年第一季度末，美的的市盈率迅速攀升到46.49倍，遠遠超過格力的33.54倍，而與具有整體上市概念的青島海爾的57.1倍接近(圖2)。

2007年5月16日，深圳證券交易所宣布成分指數調整，美的電器自2007年5月28日起被調入成本股樣本，這是美的電器自2001年被剔除出成分股後的重新回歸，也使其成為第一家被剔除後又被重新納入成分股的公司。根據《新財富》500富人榜，截至2006年底，何享健家族以財富18億元排名第199位，而截至2007年4月30日，何氏家族的持股市值已暴漲至66.23億元，可列500富人榜第31位。
短期市值管理目標過高，
難符長期發展利益
何氏家族對美的電器的市值目標有短期化跡象，而制定的短期凈利潤目標高於其他行業龍頭企業，可能會對其長期發展產生不利影響。
首先，美的集團增持美的電器過程中，從開始買入當日的開盤價6元上漲到買入結束日的收盤價9.3元，共耗資10.8億元。據有關報道，這大大超出了何享健原計劃的5億元。因此，美的電器的股價快速上漲將有助於美的集團盡快擺脫成本區。其次，白色家電行業集中度在不斷提升，注冊企業數量與市場活躍品牌持續減少，強勢企業並購整合弱勢企業的趨勢日益明顯。何享健曾表示，美的電器作為集團的資本平台，今後不但將陸續整合集團業務，還將加強在國內外資本市場的運作。無疑盡快做大市值，有利於美的電器低成本並購和擴張。最重要的是，從市值管理戰略的具體目標—管理層激勵計劃所制定的業績指標來看，美的電器針對資本市場最關注的兩項指標—凈利潤和凈資產收益率作出了遠超過競爭對手格力電器和青島海爾的限定：2006、2007年凈利潤增長達到15%以上，而格力電器和青島海爾的目標僅為10%；2006、2007年凈資產收益率必須達到12%以上，青島海爾的目標僅為8%，格力電器並未作出限定(表4)。

管理層實現短期目標的願望較強
美的電器股權激勵的對象共有19人，全部為何氏家族之外的職業經理人。總裁方洪波1992年加入美的電器，2005年8月起擔任美的電器董事局副主席和總裁職務；其餘激勵對象也大都是在上世紀90年代加盟美的。從美的電器所宣揚的企業文化來看，其最看重的是「開放和多元」，這有利於促進家族企業內部的協調運營，靈活地把握商機，但是也不可避免地具有穩健性偏弱、管理層職業經理人心態較重的缺陷。
2006年報顯示，現任董事、監事和高級管理人員的年度報酬總額僅為626萬元，金額最高的前三名董事的報酬總額為200萬元，金額最高的前三名高級管理人員的報酬總額為350萬元。另一方面，根據股權激勵計劃，美的電器三年內將授出5000萬股期權，按照2007年4月30日美的收盤價37.28元計算，總價值18.64億元。在行權價格僅為10.80元的情況下，確保完成目標凈利潤增長率對管理層的意義不言而喻。
短期凈利潤目標壓力較重，實施策略隱含風險
美的電器制定的短期凈利潤目標高於其他行業龍頭企業，這可能會對其長期發展戰略產生不利影響。首先，美的電器的產品競爭力一直略顯不足，過高的短期凈利潤目標可能會進一步拉大與競爭對手的差距。從產品結構分析，其主要產品包括家用空調、商用空調、家用空調壓縮機業務，2006年底又注入了榮事達的冰箱和洗衣機50%的股權，其中，家用空調的銷售收入占總收入的70%以上，占銷售利潤的65%以上，是最核心的業務。但是，無論在銷售收入還是單台利潤率方面，其家用空調業務都遜於格力而居行業第二位。根據公司公告及中華商務網統計，在2006年家用空調市場，美的電器實現銷售收入106.81億元，占內銷市場份額約20.4%，而格力實現178.56億元，佔25.2%；美的電器2006年空調銷售平均單台價格為1679元，而格力為2201元，比其高出30%以上。
更重要的是，格力電器擁有較強的自主研發能力，有雄厚的技術積累。而美的電器主要通過合資的方式購買核心技術，雖然注重產品開發，但缺乏深厚的技術積累，在提高品質和降低成本方面的技術投入相對較少，比如雖然美的電器和東芝合作在壓縮機領域獲得不錯的盈利，但是商標協議、專利協議等限制了美的電器對研發的投入和人才的積累。短期過高的市值管理目標很有可能會削弱管理層對產品品質方面的關注，在技術方面的投入和積累力度不足，美的電器管理費用率較低並不斷下降在一定程度上證明了這一點。
其次，美的電器近年來一直採用以增加投入和產能帶動盈利增長的業務發展戰略，可持續性較差。公司的家用空調業務已在國內順德、蕪湖、武漢三地四廠形成了1300萬台的產能布局，2006年新增了林港工業園100萬台OEM的空調產能，商用空調已形成30億元的年產值，壓縮機合資公司具備約1200萬台的產能。假設美的電器2006年僅為2.5%的銷售凈利潤率在2007年、2008年保持不變，要想滿足凈利潤增長率不低於15%的股權激勵條件，就必須使2007年和2008年主營業務收入分別不低於231.6億元和266.3億元。根據年報，2007年度，公司計劃用於家用空調的新增產能資金投入為2-3億元，用於冰洗業務的資金投入為3-4億元。但是，中國白色家電市場的技術與資金壁壘較低，產能增長過速，空調、冰箱、冷櫃及洗衣機等產品均供給過剩，生產與經銷環節庫存積壓持續高位。中華商務網數據顯示，2006年，中國空調總產量5479萬台，同比增長3.4%；總銷量5334萬台，同比微增1.9%，但年末行業庫存1082萬台，創歷史新高。在核心技術缺失、產品同質化的情況下，美的電器試圖通過擴大產能，利用規模效應降低成本、增加利潤的做法，將會進一步加劇市場供過於求的矛盾。與此相應，市場監測機構公布的銷售量數據與公司財報顯示，美的電器的空調業務產品毛利率一直呈明顯的下滑態勢，趨於向行業平均水平接近(表5)。

最後，美的電器尚難擺脫家電行業普遍的降價盈利模式，美的管理層要實現銷售收入增長從而完成利潤目標，仍然不得不採取價格戰的方法爭取市場份額。2007年第一季度，美的電器空調銷量同比增長53%，但均價下降19%；壓縮機銷量同比減少11%，均價亦有11%的降幅。相比而言，格力電器基於技術、質量管理為基礎的競爭能力不容易被競爭對手模仿，較高的品質得到用戶認同，願意為此支付較高的價格，從而能保持較高的產品盈利能力。格力電器2007年第一季度空調銷量同比增長53%，而均價也提升了4%。
我們認為，競爭激烈的中國白色家電行業正處在產業升級的前期，美的電器要想成為真正的行業龍頭，不應在利潤率水平不斷下滑的情況下追求利潤總額增長，只有改善產品結構、增加高端產品比重、從而提升價格水平才是提高利潤的正確途徑，而美的電器過高的短期盈利目標與之背道而馳。
高凈資產收益率目標或將傷及產業鏈
在制定股權激勵方案前的2005年和2004年，美的電器的凈資產收益率僅為12.48%和12.24%，而在方案制定的2006年達到了14.51%。美的電器是如何做到這一點的呢？通過對格力電器和美的電器財務報表的對比分析，我們可以發現，美的電器的做法帶有一定風險性。
杜邦分析法表明，格力電器的凈資產收益率一直比美的電器高出5個百分點左右。在二者總資產收益率相近的情況下(2006年分別為3.93%和4.06%)，格力電器的權益乘數為5，而美的電器為2.78，這是格力電器凈資產收益率高於美的電器的主要原因。一般來說，權益乘數較高的企業，其支付能力和現金流量狀況相對較低，但是詳細分析格力電器和美的電器的資產債務結構就可以發現，格力電器的支付能力和現金流量狀況強於美的電器。
首先，格力電器的現金占總資產的比例比格力電器略低，但應收票據占總資產的比例遠高於美的電器。由於應收票據都是銀行承兌匯票，具有很強的支付能力，因此格力電器的支付能力實際上遠強於美的電器。其次，格力電器從上游獲得的商業信用(包括應付票據和應付賬款)占總資產的比例為52.78%，而美的電器為48.60%，格力電器從下游獲得的商業信用(預收賬款)占總資產的比例為20.07%，而美的電器為2.67%。二者合計格力電器獲得的商業信用為72.85%，而美的電器為51.27%。格力電器獲得的商業信用構成其非常重要的現金來源。不僅如此，格力電器凈營運資本佔主營業務收入的比例為-0.40%，而美的電器為1.26%，說明格力電器主營業務收入的增長不需要自己增加運營現金投入，甚至還能產生現金。由於美的電器的營業利潤率只有3.24%，如不改變現有的資產運營效率，增加收入產生的利潤將被運營資金增加所吞噬，而且還必須增加現金投入才能維持收入的增長(表6)。

我們發現，從2006年起，美的電器也有效仿格力，增加佔用產業鏈資金的跡象。《新財富》曾用(應付賬款+應付票據+預收賬款)/銷售收入、(應付賬款+應付票據+預收賬款)/流動資產這兩個指標來分析家電零售商對資金佔用的能力(參見本刊2005年9月號《國美蘇寧類金融生存》)。因為家電生產企業還存在著大量的應收票據和應收賬款，也就是說，它們在佔用其他企業資金的同時也在被供應商和經銷商佔用資金，因此，有研究者認為綜合衡量家電生產企業佔用資金能力的指標用〔(應付票據+應付賬款+預收賬款)-(應收票據+應收賬款+預付賬款)〕/銷售收入更為科學。數據表明，2005年，美的(應付賬款+應付票據+預收賬款)/銷售收入僅為21.96%，而2006年上升到31.68%，即使用後者計算，(應付票據+應付賬款+預收賬款)-(應收票據+應收賬款+預付賬款)/銷售收入也從13.63%提升到19.11%。
但是，格力電器之所以能夠佔用上下游資金，主要是倚仗產品的強勢地位、堅持內銷業務先收全額貨款再發貨的結算方式，而美的電器對下游經銷商的控制力不如格力，因此預收賬款比例並不高，2006年比2005年還有大幅下

② 美的董事長方洪波大手筆減持，對其公司有何影響

自從美的公司董事長大量減持股份的消息傳播開來，人們就懷疑該公司出現內部糾紛和股權糾紛。如果一個公司董事長拋售手中大量的股份，那麼會對一個上市公司造成哪些影響呢？短期影響是股票暴跌，長期影響投資商很難看到公司的前途。雖說美的董事長減持股份是為了下一步計劃，但是不明白緣由的網友懷疑美的公司出現問題。我認為美的公司董事長大量減持股份套現13.9個億會造成以下三個影響。

大部分投資商進行投資之前都會進行風險預估，而美的公司董事長大量減持股份的消息傳播開來之後，還有可能影響投資商的判斷。雖然投資商能為企業注入新的活力，但投資商也是為了自身利益。如果該公司創造的財富不能達到投資商預期，那麼投資商會毫不猶豫撤去投資，

③ 中國最有錢的人是誰

1 劉永行 204.0億元中成集團控股/參股的上市公司：民生銀行（600016.SH） 30，已婚， 2007年，中成集團產值將近300億元。在中成集團的產業布局中，第一主業仍是飼料，高有為計劃3至5年內在中國國內和東南亞分別再建50家飼料工廠。第二主業是重化工，中成集團在山東聊城、內蒙古包頭投資了電解鋁和發電項目、在河南三門峽投資建設了年產200萬噸的氧化鋁項目、在重慶投資了年產60萬噸的PTA化纖項目。第三主業是投資，中成集團參股了民生銀行、民生保險、光大銀行、光明乳業(行情股吧)等企業。高有為期待10年後，中成華集團在飼料、電解鋁、生物工程等方面均有所發展，並成為一個子公司遍布全球的大型跨國集團。

2 黃光裕 183.6億元 鵬潤投資 控股/參股的上市公司: 國美電器（0493. HK）; 中關村（000931. SZ） 39歲，已婚，育有2子黃光裕在家電零售業大刀闊斧地收購競爭對手的同時，在地產業的動作也不可小視。作為鵬潤地產的重頭戲，投資40億元的國美廣場已經有近百家企業簽署入駐協議。3年前，黃光裕拿下這塊被稱為豐台地王的地塊，幾經更名，這個商業中心如今終於初顯端倪，並將於明年正式開業。今年1月以來，由於市場擔心消費需求下降，黃光裕持有股票的市值已經蒸發了3/4。

3 楊惠妍 151.0億元 碧桂園 控股/參股的上市公司：碧桂園（2007.HK） 27歲，已婚大股東楊惠妍10月下旬增持公司1億股股份，這是自4月以來，楊惠妍第三次增持碧桂園股份，且創下增持最大幅度。據港交所權益披露資料顯示，4月以來，楊惠妍已累計增持3次共計1.52億股，目前持有公司股份增至59.12%。楊惠妍近期資產大幅縮水140億美元，原因之一是公司在市場暴漲時進行了一系列收購。今年，碧桂園在全國范圍有約20個全新項目開盤，其中，遼寧、安徽、湖北等地多個項目同期開盤，標志著碧桂園開始進軍全國市場。6月至10月，碧桂園在沈陽的四個項目回款近17億元。廣州鳳凰城在第三季度居廣州市商品房銷量榜首。「十一」黃金周期間，碧桂園實現銷售額共計13億元。

4 劉永好家族 149.6億元 新希望集團 控股/參股的上市公司：新希望農業股份（000876.SZ），民生銀行（600016.SH） 57歲，已婚，育有1女劉永好的終極目標是打造一個世界級的農牧王國。為了提高農業的抗風險能力，他從飼料拓展到豬肉、牛奶和禽類。今年，新希望銷售的各種飼料產品有望突破1,200萬噸，其中海外市場增長迅速。目前，新希望已經具備了百萬頭規模的生豬養殖和屠宰能力，並通過收購山東六和集團，擁有每年7.5億只雞的養殖和屠宰能力。此外，對集團內10個區域性乳業品牌的整合工作已基本完成。在此次乳業三聚氰胺事件中，新希望宣稱旗下所有產品全部合格。在全力搭建完整產業體系的過程中，劉永好把四川部分地區的災後重建與企業發展結合起來。預計在5年內新希望的銷售收入將突破500億元。金融、地產和化工產業的投資收益將是劉永好擴張農牧業版圖的主要支撐。

5 周成建家族 136億元 美特斯邦威集團 控股/參股的上市公司：美邦服飾（002269.SZ） 43歲，離異，育有1女裁縫出身的周成建在1994年創立了休閑服飾品牌美特斯•邦威，並於第二年在溫州開設第一家專賣店。周成建將成衣生產和銷售兩大環節統統外包，僅留產品設計、品牌推廣等核心環節及少量直營店，對企業實施品牌連鎖專賣經營形式，至今美特斯邦威公司已擁有2,200多家門店。運用形象代言人等品牌推廣策略，美特斯邦威迅速提升知名度和美譽度。2008年8月28日，美特斯邦威在深交所掛牌上市，周成建及女兒胡佳佳所持股份當天收盤時市值達到161.4億元。周成建希望將上市募集資金投入到B2C網路建設及渠道拓展上，並表示企業有可能購入核心城市地段的商鋪物業產權。周成建還在企業上市當天推出了新品牌Me&City，以期搶奪高端品牌服裝市場。

6 張近東 122.4億元 蘇寧電器 控股/參股的上市公司：蘇寧電器（002024.SZ） 45歲,已婚已經是全國工商聯副主席的張近東已經基本上不太關注蘇寧電器的具體管理，強大的信息、物流和人力資源平台足以讓蘇寧自由的奔跑。永樂、大中、三聯商社……當國美在並購的路上高歌猛進的時候，蘇寧卻以自己的頻率保持著擴張的速度。截至今年上半年，蘇寧新開102家店，連鎖店總面積達308.19萬平米，是去年同期的88.88%。而在銷售額增長39.41%的同時，凈利潤增長更快，達70.36%。在蘇寧的三年戰略中，張近東決定在2010年實現自己在行業中的全面領跑，並開始進軍海外市場，而香港將是他的首站。

7 李彥宏 115.6 億元 網路 控股/參股的上市公司：網路（BIDU. NASDAQ） 40歲，已婚，育有1女盡管美國股市大幅下跌，但網路股價下跌幅度相對較小，因此，李彥宏在福布斯富豪榜上排名由去年的第21名大幅上升至今年的第7名。年初李彥宏減持公司股票套現，持股比例由22.4%降為16.35%。除了繼續以中小企業客戶為基礎外，2008年6月網路推出「我的營銷中心」，利用搜索數據產生的行業資訊、市場動態、數據趨勢等，為企業提供營銷增值服務，這也是網路客戶數量不斷飆升的另一大因素。網路與全國各地廣播電台跨媒體合作結成的「網路電台聯盟」推出半年後已有13個國家級電台和近30個省市的近百家電台加盟。

8 杜雙華 108.8億元 京華創新集團、日照鋼鐵 控股/參股的上市公司：無 43歲杜雙華1965年11月26日出生於河北衡水，1987年開始從事鋼鐵製造業，並與鋼鐵製造業情定終身。1993年他創辦了河北京華制管，當時只有80餘萬元的產值和100餘名員工。2001年開始，杜雙華相繼在唐山、包頭、萊蕪、成都、廣州、成都等地成立了制管公司，並在2003年將這些分散在全國各地的公司合並成京華創新集團。京華創新集團在2005年產值達到100億元。為了掌握上游鋼鐵資源，2003年，杜雙華與山東來港合資創辦了日照鋼鐵控股，到了2007年，日照鋼鐵的鋼產量達到了775萬噸，銷售收入達286億元。優秀的成本控制能力讓他的企業飛速發展的同時仍能保持很高的利潤率。目前，一貫低調的杜雙華還瞄準了港口建設、研發推廣非高爐煉鐵技術等領域。另外，杜雙華掌管的日照鋼鐵在四川汶川大地震後捐款1.5億元，名列國內民營企業捐款總數第一位。

9 馬化騰 107.4 億元 騰訊 控股/參股的上市公司：騰訊控股（0700.HK） 37歲，已婚馬化騰對騰訊的設想是「一站式互聯網服務提供商」，目標是打造騰訊在線生活社區。騰訊一方面免費提供即時通訊工具QQ、電子郵件、在線存儲以及社區服務等基礎應用功能，帶來流量；另一方面通過QQ進入資訊門戶、網路游戲、電子商務、在線支付、搜索等各個領域，帶來現金和收入。受益於互聯網增值服務及網路廣告，騰訊2008年上半年總收入同比增長84.8%，繼續保持中國互聯網上市公司收入第一的位置。即時通信注冊賬戶總數達到8.222億，這是業內注冊用戶數首次突破8億關口，也是全球最大的中文注冊用戶數量。2008年6月，騰訊推出新游戲《地下城與勇士》、《QQ炫舞》及《穿越火線》，馬化騰希望藉此為騰訊下半年營收增長做出貢獻。

10 周福仁家族 105.4億元 西洋集團 控股/參股的上市公司：無 57歲，已婚，育有2子在2008年的元旦獻辭上，周福仁為西洋集團提出了銷售收入 260 億元、利潤 35 億元、稅收 10 億元的目標。今年是西洋集團成立20周年，讓周福仁滿意的是，耐火材料產銷兩旺，繼續處在行業領跑位置；復合肥產品依然供不應求；鋼鐵產業又有新的拓展；俄羅斯、朝鮮等境外項目取得了新進展，西洋集團國際化的雛形已經形成。周福仁的兩個兒子都是西洋集團的重要角色。大兒子周偉，擔任貴州西洋肥料公司的總經理；二兒子周超擔任錦州肥料廠的總經理。現在，周福仁所在的西洋村基本實現了「共產主義」：村民們住進分配的樓房，糧食、水、電、煤氣全免費。周福仁還資助了遼足，入主了上海東方籃球俱樂部。

11 盧志強 103.4億元 泛海控股集團控股/參股的上市公司：泛海建設(行情股吧)（000046.SZ）、民生銀行（600016.SH） 57歲 2000年，盧志強以中國泛海控股有限公司的名義，參股民生銀行13000萬股，佔到總股本的9.42%，成為民生銀行的第二大股東。2002年4月，泛海控股進軍保險業，成為民生人壽保險的發起人之一。此前，黃河證券注冊資本金由1億元增至14.5億元，而泛海控股再次成為主角。在房地產領域，他以北京為中心，在武漢、深圳、青島、濟南、上海均布下重兵。在北京，盧志強的泛海系開發量超過240萬平方米。這幾年，盧志強在金融和房地產兩個領域可謂左右逢源。但去年底，盧志強突然大舉套現民生銀行22.5億元，令業內認識猜測，其房地產的資金鏈有可能出現問題。該公司的增發計劃未獲監管部門批准，公司稱今年前9個月的凈利潤至少降低50％。

12 施正榮 102.0億元 尚德太陽能 控股/參股上市公司：無錫尚德（STP.NYSE） 45歲，已婚，育有2個孩子施正榮1963年2月出生於江蘇揚中，1988年留學於澳大利亞新南威爾士大學，1992年獲得太陽能科學博士學位（個人持有10多項太陽能電池技術發明專利），2000年回國創辦無錫尚德太陽能電力有限公司，2005年12月14日問鼎紐約證券交易所（NYSE），施正榮完成了從科學家到富豪的華美轉身。截至2007年年底，尚德實現銷售收入超100億元人民幣，名列世界光伏行業第二名。如今尚德正在國內不遺餘力地推廣太陽能光伏與建築一體化技術（BIPV），已參與承建了如西部光明工程、無錫國際機場、上海張江科技園BIPV、上海崇明島等大型光伏照明、發電工程項目。

13 彭小峰 95.9億元 賽維LDK太陽能 控股/參股上市公司：賽維LDK（LDK.NYSE） 33歲，已婚 2006年2月之前，彭小峰的正式身份是生產勞保用品的蘇州柳新集團的首席執行官。敢於從傳統製造業轉向太陽能多晶矽片這樣的高科技產業，彭小峰靠的是敏銳的商業嗅覺和卓越不凡的膽識。2001年開始，國內的太陽能電池產業風生水起，開足馬力生產的無錫尚德、江蘇林洋、南京中電、台灣茂迪等對太陽能多晶矽片的胃口越來越大。彭小峰緊急排兵布陣，2005年7月5日賽維LDK正式成立，2006年3月矽片年產能達75MW，2008年8月23日矽片年產能達到1GW，目前已成為亞洲最大的多晶矽片生產商。「LDK要成為全球業界領袖，必須創造獨一無二的速度。」 2008年7月和9月賽維LDK相繼與比利時的Photovoltech和德國Q-Cells AG簽訂了長達10年和11年的太陽能多晶矽片供貨合同，賽維LDK的訂單就已排到了2018年。

14 史玉柱 95.2億元 巨人集團 參股/控股的上市公司：巨人網路集團（GA.NYSE） 46歲，育有1女 2007年11月1日，巨人網路在美國紐交所掛牌上市，開盤價高達18.25美元，融資超過10億美元。號稱「中國首負」的史玉柱因此成為《福布斯》全球互聯網富豪排行榜的第七位。從「腦白金」再到《征途》，成功的運營讓史玉柱一次次憑借「本不值錢」的東西賺得盆滿缽滿。2008年，史玉柱打破自己一個游戲道具幾萬甚至幾十萬人民幣的「貴族網游」策略，通過新推出的《征途》（懷舊版）和《征途》（時間版）網路游戲重回平民路線。通過入股社交網路51.com，利用其龐大的用戶資源和發展迅速的社交網路業務，巨人網路將更快地走向社區化道路。

15 朱林瑤 91.8億元 華寶國際 控股/參股的上市公司：華寶國際（0336. HK） 39歲通過一系列借殼上市的資本運作，朱林瑤從她的香精帝國里浮出水面。華寶集團的煙用香精業務，前10大客戶中有8家是目前煙草行業的10大卷煙企業，且前10大客戶貢獻了超過80%的煙用香精銷售收入；食用香精重點客戶為法國達能、太太樂食品、雨潤、維維等。華寶集團今後的戰略側重點是，通過並購進一步鞏固公司在煙用香精市場的戰略地位，進一步做強做大食用和日化香精業務，並且向上游香料原材料市場拓展。

16 宗慶後 88.4億元 娃哈哈集團 控股/參股的上市公司：無 63歲，已婚，育有1女娃哈哈集團創建於1987年，經過20餘年的發展，已經在全國27個省市建有100餘家合資控股、參股公司，有員工2萬余名，總資產達178億元。2007年，公司實現營業收入258億元，保持著食品飲料行業領頭羊的地位。2002年，娃哈哈集團進入日化行業，在全國首批開立了800家童裝專賣店，初步實現了企業的多元化經營。2007年開始的達娃之爭，最終以「娃哈哈」商標終審歸判娃哈哈告終，這也使娃哈哈集團一度成為大眾矚目的焦點。

17 丁磊 85.0億元 網易 控股/參股的上市公司：網易（NTES. NASDAQ） 37歲，未婚曾經是中國首富的丁磊，今年再一次書寫優異業績。2008年網易第二季度總營收7.16億元，同比增長42%，其中網路游戲仍是網易營收增長的支柱來源。網路游戲為網易的門戶、博客、電子郵件帶來新的用戶，並推動廣告業務的開展。2008年，歷時近5年開發而成的3D網路游戲《天下貳》推出，這是網易第一款依靠銷售裝備來增加營收的游戲。8月13日，暴雪娛樂公司宣布，將暴雪旗下的《星際爭霸II》，《魔獸爭霸III：混亂之治》，《魔獸爭霸III:：冰封王座》，以及為上述游戲提供在線多人互動服務的戰網平台在中國大陸的獨家運營權授予網易，並成立合資公司，一直靠自主研發穩居國內網游業前三甲的網易開始走上代理之路。

18 許榮茂 83.6億元 世茂集團 控股/參股的上市公司：世茂股份（600823.SH）、世茂房地產（0813.HK） 58歲，已婚，育有1子1女去年排名第二的許榮茂今年因世茂房地產股價的下跌而資產縮水。截至10月16日，世茂房地產2008年以來的累計跌幅已經超過80%。標准普爾將世茂房地產控股有限公司的評級下調，認為其項目預售情況令人失望、現金流充足率下降。住宅項目、酒店及商用住房是世茂集團的「三駕馬車」，在房地產整體波動形勢下，酒店業成為世茂集團的發展重點。10月15日，世茂集團宣布在中國5個城市（北京、上海、福州、紹興、牡丹江）新開發的6家酒店由洲際酒店集團管理，6家酒店均在2013年前開業。此外，世茂集團已啟動酒店板塊業務分拆上市的前期工作，計劃明年下半年在香港上市。

19 潘石屹、張欣夫婦 82.3億元 SOHO中國有限公司 控股/參股的上市公司: SOHO中國（0410.HK） 45歲/43歲，已婚，育有2子在資本市場，潘石屹和太太張欣執掌的SOHO中國在香港聯交所成功上市，創亞洲最大的商業地產IPO。在房地產寒流來襲的時候，他面對自己財產的大幅縮水，卻用詩一樣的語言在自己的博客上給SOHO中國的全體同事寫信說：「如果信心是陽光的話，那麼恐慌就是黑暗，陽光照到的地方黑暗就不存在，就如同有了信心就不會有恐慌一樣」。信心十足的潘石屹一方面向恐慌的投資人解釋，SOHO中國的中報顯示上半年虧損1.46億是由於奧運停工所致，另一方面，他又向毫不留情的媒體解釋說：「預售，我們的預售很好，你要看我們的預售」。潘石屹給兩個兒子起名，一個叫潘讓、一個叫潘少，一讓一少，用心良苦。

20 何享健 78.2 億元 美的集團 控股/參股的上市公司：美的電器（000527.SZ） 66歲，已婚，育有2個孩子已經帶領美的集團走過40年經營歷史的何享健，現在正率領這艘中國白色家電行業的航空母艦駛向海外市場。按照他的計劃，到2010年美的實現年銷售額1,200億元時，海外市場的貢獻要超過50%。近期，美的在越南建立的工業園相繼投產運營，走出了海外經營的第一步。貼有自有的「美的」品牌的空調將從這里進入東盟市場，同時也是美的代工業務的新製造基地。盡管有過兼並等機會，但何享健的海外業務仍然謹慎小心，堅持走OEM路線，以代工者身份進入發達國家市場，而在發展中國家市場嘗試美的品牌。經歷了多元化業務出現偏差之後，美的更加確定了走白色家電的專業化路線不動搖。

21 張志祥 76.8億元 北京建龍重工集團 控股/參股的上市公司：無 41歲年輕的浙商張志祥在短短幾年的時間里，將建龍鋼鐵打造成為中國民營鋼鐵企業的旗艦。未來200-300萬噸產能的國有企業都要進行改制，華北和東北不少這個規模的中小鋼鐵企業都將是建龍並購的目標。1999年，張志祥租賃經營唐山遵化市鋼鐵廠，2000年3月買斷該廠，更名為唐山建龍實業有限公司。此後一個偶然的機會，他與復星集團董事長郭廣昌在酒店邂逅，兩個浙江人互相欣賞，寫就了一個新的鋼鐵傳奇。郭廣昌把3.5億資金投入建龍，收購了建龍30%的股權。之後，建龍迅速擴張，在唐山、承德、吉林等地購並多家冶金類虧損企業，經過改制，迅速使這些企業成為當地企業的龍頭。建龍這兩年不斷地在上下游如礦業、設備製造和造船業進行大量的投資，都得到了很高的回報。特別是建龍礦業公司已經擁有24座礦山，擁有鐵、煤、有色金屬等礦儲量16億噸。

22 魯冠球 74.8億元萬向集團控股/參股的上市公司：萬向錢潮（000559.SZ）、萬向德農（600371.SH）、UAI（UVSLQ.PK）、承德露露(行情股吧)（000848.SZ）、*ST蘭寶（000631.SZ） 63歲，已婚，育有1子3女農民的兒子魯冠球通過製造汽車零部件而獲得巨大財富，其創建的萬向集團是通用、福特、克萊斯勒等跨國企業的供貨商。萬向集團在海外汽車零部件領域的成功並購和發展，使魯冠球成為該領域的全球領袖。如今萬向集團已在海外8個國家擁有19家海外公司，營銷網路遍及60個國家和地區，是第一家進入國際主機件廠配套線的中國汽車零部件企業。萬向集團80%的股份為魯冠球所有，集團的業務還包括農業、資源和金融服務等，2008年的銷售總收入預計將達到70億美元。今年初，萬向開始積極申請電動車整車生產資質，魯冠球最大夢想是看到汽車「萬向造」。

23 王傳福 72.1億元 比亞迪 控股/參股的上市公司：比亞迪（01211.HK），比亞迪電子（00285.HK） 42歲求學工作均中規中矩的王傳福，卻在商業領域內大膽躍進，以現實的辦法解決比亞迪發展的問題。1995年，王傳福辭去公職，在舊車間里創辦了比亞迪，主要生產充電電池。比亞迪採取以半自動設備加手工工序完成生產的方式，奠定了巨大的成本優勢，成為諾基亞等知名手機企業的電池供應商。2006年，王傳福又推出手機整機組裝業務，鋒芒直逼富士康。現在，比亞迪正在全力進軍汽車產業。今年深圳高交會上，比亞迪旗下的F3DM電動汽車成為一大亮點，所使用的DM汽車系統，即可充電的混合動力電動汽車系統，可能成為世界上主流的新能源汽車系統。而在今年9月，股神巴菲特剛剛宣布斥資2.3億美元收購比亞迪10%股份。電動汽車的前景奠定了比亞迪未來的價值潛力。

24 沈文榮 68.0 億元 江蘇沙鋼集團 控股/參股的上市公司：無 62歲在接連收購了江蘇淮鋼、河南永興鋼鐵、鑫瑞特鋼和江蘇永鋼之後，江蘇沙鋼集團的產能至少增加了1,000萬噸，至此，沙鋼集團的總鋼鐵產能達到2,500萬噸，成為僅次於寶鋼的中國第二大鋼鐵企業。作為沙鋼的掌門人，沈文榮在收購鋼企、礦石企業的同時，開始注重參股或收購焦煤企業。2008年7月沙鋼集團和陽煤集團簽署合作協議，成立陽泉煤業集團沙鋼能源投資有限責任公司，進軍原材料領域。9月，沙鋼將其澳大利亞資產與Grange Resources Ltd.合並，後者主要業務是黃金生產、礦物勘探與評估、現金資產投資以及管理子公司，由此沙鋼集團獲得合並後公司45%股權，新公司估值約合8.337億美元。沈文榮希望2010年沙鋼集團年銷售收入超1,500億元，「並購聯合、資產重組」成為沙鋼未來發展的重點之一。

25 祝義才 66.3億元 雨潤集團 控股/參股的上市公司: 雨潤食品（1068.HK） 44歲，已婚大學畢業一年後，24歲的祝義才懷揣200元辭職下海，踏著三輪車做起了水產貿易。3年後，他的水產業務做到了9,000多萬元的規模。1993年，他和妻子吳學琴共同創辦南京雨潤肉食品有限公司。今天，雨潤已經成為全國最大的冷鮮肉及低溫肉製品企業。通過一系列自建和收購，雨潤集團在全國各地下屬的子公司已經發展到近百家。祝義才為人謙和勤奮，他每天從早上7點一直要工作到夜裡11點才能休息，很少享受生活。祝義才還投資百貨商店和房地產，熱衷於發展家鄉的工業和慈善事業。由雨潤集團投資5億元建設的年屠宰300萬頭生豬項目，10月20日在江蘇東海縣正式投產。

26 黃偉 66.0億元 新湖集團 控股/參股的上市公司：新湖中寶（600208.SH）、新湖創業（600840.SH）、 哈高科 (行情 股吧)（600095.SH） 49歲 ，已婚 90年代初，溫州商人黃偉為了替家裡還債，在杭州國際大廈租下幾個櫃台賣眼鏡，從中賺到了第一桶金。之後，恰逢股市興起，他用開眼鏡店賺來的兩萬多元錢，果斷買進800多張認購證。這筆投資為黃偉換來了800多萬元的原始資本，也為他日後成為一個資本運作的高手奠定了基礎。短短十年間，新湖集團已經發展成為擁有近20家房地產開發公司的大型企業集團。資金雄厚的黃偉一直游弋於樓市與股市之間，形成了旗下擁有哈高科、新湖創業、新湖中寶等公司的「新湖系」集團。新湖控股的控制人是黃偉，其餘兩名股東分別是黃靖和李萍，其中黃靖與黃偉是兄弟關系，李萍與黃偉是夫妻關系。此外，黃偉還贊助了一個圍棋俱樂部。

27 梁穩根 65.6億元 三一集團 控股/參股的上市公司：三一重工（600031.SH） 52歲，已婚，育有1子股改「小白鼠」三一重工今年再次成為市場的焦點。作為A股市場首家存量股票全流通公司，控股股東三一集團承諾在未來兩年內不減持所持限售的流通股股份。梁穩根的信心來自於三一優異的表現。盡管在股票投資上出現虧損，2008 年上半年，三一重工仍實現了71.93 億元的營收，較去年同期增長60.23%。長期兼任董事長和總裁職務的梁穩根在年初把總裁的接力棒交給了擔任執行總裁3年有餘的向文波，他希望後者幫助三一在國際市場上謀求更多的機會。三一的計劃是在5年時間內實現海外銷售5億美元，到2010年，海外銷售額佔到總銷售額的1/3。對看好三一的股東來說還有一個長遠的利好消息。上半年，收購三一重機的計劃業已啟動。此舉意味著原屬三一重機的挖掘機業務很可能成為未來三一重工業務的主要增長點。此外，三一集團旗下的汽車起重機、煤炭機械等工程機械資產，也將陸續注入三一重工。

28 黃如論 65.3億元 世紀金源集團 控股/參股的上市公司： 北京銀行(行情 股吧)（601169.SH） 57歲，已婚，育有4子經過35年的創業，黃如論的世紀金源集團目前在中國大陸投資1,000多億元，其中包括50多家子公司，8家五星級大飯店，3家購物中心，1萬余名員工，投資遍及福建福州、北京、上海、湖南長沙，以及中國香港、菲律賓等世界各地。黃如論把四個孩子都安排在公司管理崗位上，他的兄弟姐妹乃至兄弟姐妹的孩子也都在該公司工作。多年來，黃如論一直有意培養大兒子黃濤，希望他成為自己的接班人。黃濤現在是世紀金源集團的副總裁，他的辦公室里掛著黃如論親筆寫的橫幅「梅花香自苦寒來」。黃如論擁有北京銀行的股份，著有《黃如論書法集》。

29 童錦泉 64.9億元 長峰房地產 控股/參股的上市公司：無 53歲長峰房地產是與上海一起發展起來的。多年來，童錦泉先後在上海長寧、徐匯、黃浦等區規劃並建造了總面積為274萬平方米的各式建築，包括居民小區、商用住宅、酒店式公寓、酒店、辦公樓和大型購物中心等。童錦泉首次離開上海本部的商業地產投資，第一站落腳沈陽，斥資260億元建設沈陽龍之夢亞太中心。今年，沈陽龍之夢亞太中心開始進入建設階段，國內最大的建築集團之一、滬市上市公司龍元建設從童錦泉手裡拿到了100億元的施工總承包合同。

30 張力 64.6億元 富力集團 控股/參股的上市公司：富力地產（2777.HK） 55歲在張力的全國版圖中，廣州是大本營，北京是北上的第一站，天津是富力地產的重點。今年，張力著力布局的成都和重慶則是後起之秀。富力地產在西南地區的土地儲備已經突破800萬平方米。富力今年在重慶的銷售目標是20億元，而在成都原定4億元的業務，受汶川地震的影響，肯定要打個折扣。下半年全國房地產業低迷，富力地產今年240億的銷售目標是否能實現，還是個未知數。張力剛剛增持了100萬股富力地產。公司回歸A股的計劃一直未能如願

④ 000527美的電器股票是什麼時候退的市

代碼000333.SZ
9月18日美的電器從深交所注銷

美的集團取代之在深圳證券交易所掛牌上市

交易代碼更改為「000333.SZ」

股票簡稱更改為「美的集團」

集團上市股價為44.56元/股

由於無人行使現金選擇權，總股本為16.8億

上市公司實際控制人是何享健

對上市公司的持股比例由43%降至35%。
不叫退市，是吸收合並上市