投資天齊鋰業股票行情

A. 天齊鋰業（002466） 目標價 169.5

事件 ：公司披露2021年半年報，2021年上半年營收23.5億，同比+25.1%，歸母凈利潤/扣非凈利潤為0.86/0.19億元，同比+112.3%/+102.7%。

至暗時刻已過，鋰業高景氣+財務費用壓降帶動公司業績扭虧為盈。1）公司業績實現扭虧為盈，曙光已現。公司上半年歸母凈利0.86億元，其中Q2單季度歸母凈利為3.3億元，為2019年下半年以來首次實現扭虧為盈。2）鋰化合物板塊量價齊升帶動營收增長。受益於下游需求旺盛，2021H1公司鋰化合物銷量同比+36.4%，銷售均價同比+31.2%，業務營收同比+79%，同時業務毛利率同比提升14.1pct至46.7%，盈利性明顯增強。3）SQM相關收益增厚盈利：公司參股的海外鋰業巨頭SQM上半年凈利潤10.25億，公司確認SQM投資收益1.85億元，同比+43.4%；同時因SQM股價波動，公司持有的SQM的B類股領式期權公允價值變動收益同比增加。4）財務費用大幅縮減：2021H1公司財務費用7.95億，同比-23.4%，占營收比重同比襲信降低21.4pct至33.8%。

公司高成長性凸顯，債務壓力緩解 。1）產能擴張：①公司坐擁全球最優質鋰礦泰利森，現有鋰精礦產能134萬噸，後續擴至194萬噸，三期擴產計劃試運行時間提前至2024年（塌禪神原為2025年）；②目前公司擁有約4.5萬噸鋰化工產品產能，中期規劃產能超11萬噸。其中奎納納一期2.4萬噸氫氧化鋰項目已進入階段性調試，力爭2021年底前達到可銷售產品狀態。2）債務壓力團虧緩解：公司於7月完成與IGO交易，償還12億美元貸款本金及對應全部利息，債務壓力顯著緩解，剩餘債務可通過業務盈利、定增、發行H股等多種方式償還，未來估值壓制因素將逐步消除。

鋰資源端的α收益正不斷強化，看好資源型企業。預計未來三年鋰行業供需持續趨緊，鋰價中樞有望持續上行，而上游資源端或成為最緊缺、議價能力最強的環節之一，未來坐擁優質資源的企業有望充分受益。

盈利預測及投資建議： 預計2021/2022/2023年公司歸母凈利潤達7.1/16.2/24.2億元，考慮到公司坐擁全球最優質鋰礦、且鋰鹽產能持續擴張，首次覆蓋並給予公司「買入」評級。

風險提示： 下游需求不及預期、供給超預期風險、產能投放不及預期

研究員：東北證券 曾智勤

B. 天齊鋰業這只股值得投資嗎未來前景如何

我覺得這支股票還是非常值得我們投資者投資的，因為這只股票在市場當中也是占據著一定的份額，如果我們選擇在恰當的時機進行投入的話，是能夠給我們帶來很好的收入的。同時，這支股票產品的未來前景也是十分不錯的，我相信這支股票產品在未來一定能夠有所發展，而且能夠給我們投資者帶來更好的收入。如果我們對這支股票產品感興趣的話，可以選擇到相應的官網進行了解和咨詢。

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