A. 期權策略篇之「備兌開倉」——基本原理與構建
期權策略入門：備兌開倉的奧秘與實戰構建
備兌開倉，這是一道通往期權世界的基礎橋梁，它巧妙地結合了標的證券與期權交易。在持有股票的同時，通過賣出相應數量的認購期權，你可以實現百分之百的現券保障，無需額外保證金。這個名字的由來，正是由於這種策略在行權時，你只需准備足額的股票來滿足義務，猶如為期權的執行備下「擔保」。
風險與優勢
備兌開倉因其風險相對較小，易於理解和掌握，是期權投資新手的理想起點。它能幫助你逐步了解期權市場特性，從簡單到復雜，逐步踏入交易世界。在成熟的金融市場中，備兌開倉是廣泛應用的策略之一，它通過增強持股收益，實際上降低了持有成本，提升了股票的吸引力，成為投資者增值策略中的得力助手。
深入理解備兌開倉
備兌開倉的基本原理在於，投資者長期持有股票，同時通過定期賣出輕度虛值的認購期權來獲取收益。當股票價格上漲，超過期權的行權價格，投資者將面臨期權被行權，股票被賣出，但此時的收益將超過買入成本。相反，如果股票下跌，期權價值喪失，權利金收入則能抵消部分損失。
實戰構建解析
讓我們以王先生這位大學教授為例。3月31日，他對甲股票有看漲預期，預期股價會達到15元。他以14元買入5000股股票，並以0.81元賣出一份4月到期、行權價15元的認購期權，這樣他獲取了4050元權利金。選擇賣出近月期權是因為他對近期走勢更有信心，而虛值期權的選擇則反映了他對股票上漲幅度的預期有限。
損益分析
損益圖顯示了策略的可能路徑，但需忽略交易成本和分紅。從表格中，我們可以看到在不同股價情況下，備兌開倉策略的具體收益。而選擇哪種期權（虛值、平值或實值），取決於投資者對股票價格變動的預判。
結語與專業視角
作為期貨公司專業人士，我在期權交易領域有著豐富的經驗，結合技術分析和市場動態，我致力於提供中短線投資策略。記住，持續學習和專業能力是投資成功的關鍵，新手朋友們，開戶後我會提供課程和書籍，給予全方位的輔導，讓我們共同進步，告別虧損，迎接盈利的旅程。
B. 股票期權中的備兌開倉是什麼意思
備兌開倉是指在股票期權交易中，投資者在賣出認購期權或認沽期權的同時，持有相應數量的標的資產（通常是股票）。這樣做的目的是為了降低風險和增加收益。
在備兌開倉中，投資者賣出認購期權時，持有相應數量的標的資產，以便在期權到期時，如果期權被行權，可以按照約定的價格將標的資產交付給期權買方。同樣地，投資者賣出認沽期權時，持有相應數量的標的資產，以便在期權到期時，如果期權被行權，可以按照約定的價格從期權買方手中購買標的資產。
備兌開倉可以提供一定的保護，因為投資者持有相應數量的標的資產，可以通過賣出期權的收入來抵消標的資產價格下跌所帶來的損失。此外，備兌開倉還可以增加投資者的收益，因為他們可以從期權的權利金收入中獲利。
C. 當標的股票發生分紅時 對於備兌開倉有何影響
股票分紅時也會可能給備兌開倉策略帶來風險，和之前的情形相同，假設中國平安股價為39.04元/股，每股分紅1.04元，則分紅股價調整為38元/股，之前買入的期權合約的單位調整為1027，行權價調整為38元，此時需買在調整當日買入27股中國平安。保證備兌的要求，但如果此時你的資金不足，無法買入這么多股票，則這個合約將會被自動的平倉，這個策略組合將提前終止導致你無法通過它實現你的投資目標；或者是你無法通過38元/股買入中國平安27股，比如只能以38.5元/股買入，當期權合約到期時如果期權合約行權（股價高於38元/股）此時你將必須將這些38.5元/股買入的股票以38元/股賣出，從而造成虧損。而如果分紅後，如果股價大幅度下跌，則補倉後形成的備兌組合在股價下跌相同幅度的情況下，將比分紅前的組合要大。