股票分析報告結論和投資建議

1. 涓滈庢苯杞﹁偂紲ㄥ垎鏋(涓滈庢苯杞﹁偂紲ㄥ垎鏋愭姤鍛婃葷粨)

寮曡█

鏈鏂囧皢瀵逛笢椋庢苯杞﹁偂紲ㄨ繘琛屽垎鏋愶紝騫舵挵鍐欎竴浠戒笢椋庢苯杞﹁偂紲ㄥ垎鏋愭姤鍛娿備笢椋庢苯杞︿綔涓轟腑鍥芥苯杞﹁屼笟鐨勭煡鍚嶄紒涓氫箣涓錛屽叾鑲＄エ涓鐩村囧彈鍏蟲敞銆傛湰鎶ュ憡灝嗕粠澶氫釜瑙掑害瀵逛笢椋庢苯杞﹁偂紲ㄨ繘琛岀患鍚堝垎鏋愶紝浠ュ府鍔╂姇璧勮呮洿濂藉湴浜嗚В璇ヨ偂紲ㄧ殑鎶曡祫浠峰箋

涓滈庢苯杞︽垚絝嬩簬1969騫達紝鎬婚儴浣嶄簬婀栧寳鐪佹︽眽甯傘備綔涓轟腑鍥芥苯杞﹁屼笟鐨勯噸瑕佸弬涓庤咃紝涓滈庢苯杞︽槸涓鍥芥渶澶х殑奼借濺鐢熶駭浼佷笟涔嬩竴錛屼篃鏄涓鍥芥渶鏃╀笌澶栬祫鍚堜綔鐨勬苯杞﹀叕鍙鎬箣涓銆傚叕鍙鎬富瑕佷粠浜嬫苯杞︾爺鍙戙佺敓浜с侀攢鍞絳変笟鍔★紝鎷ユ湁澶氫釜鑷涓誨搧鐗屽拰鍚堣祫鍝佺墝銆

涓滈庢苯杞﹀湪鍥藉唴甯傚満鎷ユ湁騫挎硾鐨勯攢鍞緗戠粶錛屼駭鍝佹兜鐩栦箻鐢ㄨ濺銆佸晢鐢ㄨ濺絳夊氫釜緇嗗垎棰嗗煙銆傚叕鍙鎬笉鏂鍔犲ぇ鐮斿彂鎶曞叆錛屾彁鍗囦駭鍝佹妧鏈姘村鉤錛屼負娑堣垂鑰呮彁渚涢珮鍝佽川鐨勬苯杞︿駭鍝併

涓滈庢苯杞︾殑璐㈠姟鐘跺喌紼沖畾錛屽叿澶囪緝寮虹殑鐩堝埄鑳藉姏鍜屽伩鍊鴻兘鍔涖傛牴鎹鏈鏂扮殑璐㈠姟鎶ヨ〃鏁版嵁錛屽叕鍙哥殑钀ヤ笟鏀跺叆鍛堢幇紼蟲ュ為暱鐨勮秼鍔匡紝鍑鍒╂鼎涔熶繚鎸佸湪杈冮珮姘村鉤銆傚叕鍙哥殑璧勪駭璐熷虹巼閫備腑錛屽伩鍊鴻兘鍔涜緝寮恆

涓滈庢苯杞﹀湪榪戝勾鏉ュ姞澶т簡瀵規柊鑳芥簮奼借濺鐨勭爺鍙戝拰鐢熶駭鎶曞叆錛岃繖涓哄叕鍙告湭鏉ョ殑鍙戝睍鎻愪緵浜嗘柊鐨勫為暱鐐廣傛柊鑳芥簮奼借濺甯傚満鐨勫揩閫熷為暱灝嗘湁鍔╀簬涓滈庢苯杞﹀疄鐜版洿澶氱殑涓氱嘩紿佺牬銆

涓滈庢苯杞﹀湪涓鍥藉競鍦哄叿澶囪緝寮虹殑絝炰簤鍔涖傚叕鍙稿氬勾鏉ョН緔浜嗕赴瀵岀殑奼借濺鍒墮犵粡楠岋紝鎷ユ湁鍏堣繘鐨勭敓浜ц懼囧拰鎶鏈錛岃兘澶熸彁渚涘叿鏈夌珵浜夊姏鐨勬苯杞︿駭鍝併

涓庢ゅ悓鏃訛紝涓滈庢苯杞︿笌澶氬跺浗鍐呭栫煡鍚嶆苯杞︿紒涓氬緩絝嬩簡鍚堜綔鍏崇郴錛岄氳繃鍚堣祫鍚堜綔鐨勬柟寮忓紩榪涘厛榪涙妧鏈鍜岀＄悊緇忛獙銆傝繖浜涘悎璧勫悎浣滈」鐩甯鍔╀笢椋庢苯杞︽彁鍗囦簡浜у搧璐ㄩ噺鍜屽搧鐗屽艦璞°

鏍規嵁瀵逛笢椋庢苯杞︾殑緇煎悎鍒嗘瀽錛屾垜浠瀵硅ヨ偂紲ㄧ殑鎶曡祫寤鴻濡備笅錛

1.闀挎湡鎶曡祫錛氳冭檻鍒頒笢椋庢苯杞︾殑鑹濂借儲鍔＄姸鍐靛拰甯傚満絝炰簤鍔涳紝寤鴻鎶曡祫鑰呴噰鍙栭暱鏈熸姇璧勭瓥鐣ワ紝鎸佹湁璇ヨ偂紲ㄣ

2.鍏蟲敞鏂拌兘婧愭苯杞﹀競鍦猴細闅忕潃鏂拌兘婧愭苯杞﹀競鍦虹殑蹇閫熷彂灞曪紝涓滈庢苯杞﹀湪璇ラ嗗煙鍏峰囪緝澶х殑澧為暱娼滃姏銆傛姇璧勮呭彲鍏蟲敞鍏鍙稿湪鏂拌兘婧愭苯杞﹂嗗煙鐨勫彂灞曟儏鍐點

3.娉ㄦ剰琛屼笟椋庨櫓錛氭苯杞﹁屼笟鍙楀埌甯傚満闇奼傘佹斂絳栫幆澧冪瓑澶氱嶅洜緔犵殑褰卞搷錛屾姇璧勮呴渶娉ㄦ剰琛屼笟椋庨櫓錛屽強鏃惰皟鏁存姇璧勭瓥鐣ャ

涓滈庢苯杞︿綔涓轟腑鍥芥苯杞﹁屼笟鐨勯噸瑕佸弬涓庤咃紝鍦ㄦ湭鏉ョ殑鍙戝睍涓浠嶆湁寰堝ぇ鐨勬綔鍔涖傛姇璧勮呭湪榪涜屾姇璧勫喅絳栨椂錛屽簲鍏ㄩ潰鑰冭檻鍏鍙哥殑璐㈠姟鐘跺喌銆佸競鍦虹珵浜夊姏絳夊洜緔狅紝騫舵牴鎹涓浜洪庨櫓鍋忓ソ鍒跺畾鐩稿簲鐨勬姇璧勭瓥鐣ャ

2. 五糧液股票投資分析報告

1、公司的簡稱五糧液、全稱宜賓五糧液股份有限公司，股票代碼0008582、宏觀經濟分析： 目前，由於通脹壓力較大，國家對於物價波動比較重視，酒類市場也成為國家有關部門關注的一個領域。為避免酒類行業價格上漲，中國酒類流通協會已經通過行業內部通報的形式，呼籲有關酒企擔負起社會責任，理性定價。協會已與茅台、五糧液等行業龍頭的領導溝通，希望他們能夠承擔起穩定物價的社會責任，並帶頭響應國家號召。 關於當前市場狀況，酒類市場的價格基本趨於穩定，預計在半年內不會出現價格波動。但在市場經濟條件下，酒類企業產品價格和結構的調整，屬於正常的市場行為，價格上漲將是一個大趨勢。面對當前市場形勢，酒類企業可以一定程度上抑制自己的漲價預期，但由於定價權始終還在企業手裡，企業仍然對控價起到關鍵的作用。3、年度分析： 2010 年，公司緊緊圍繞「創新求進、永爭第一」的企業精神，各項工作更上一層樓，經營業績持續穩步提升，為來年各項工作奠定了堅實基礎。2010 年銷售五糧液系列酒比上年同期增長 23.67%；實現營業總收入 155.41 億元，同比增長 39.64%；實現歸屬於母公司的凈利潤 43.95 億元，比上年同期增長 35.46%。
公司不斷提升管理水平，確保產品質量安全。質量管理體系運轉高效，得到國家和行業的高度肯定，產品質量得到社會和消費者廣泛贊譽，獲得「全國質量獎開展十周年（2001-2010年）卓越組織獎」、「中國食品安全最具社會責任感企業」等多項大獎，其中國家級 5 項、省級 6 項、市級 3 項。
公司正確運用商標、專利、著作等法律法規，維護品牌形象，提升無形資產；加大打假維權力度，不斷整頓和凈化市場。公司熱心參與公益事業，不忘社會責任，在社會公益、慈善事業中作出了突出貢獻，獲得「2010 年度第八屆中國財經風雲榜十大公益企業」獎。企業形象和品牌形象得以進一步提升。
2010 年，「五糧液」品牌價值再度提升，達到 526.16 億元，蟬聯食品行業榜首，居中國最有價值品牌第 4 位。公司運作進一步規范，贏得資本市場認同，獲得「中國證券 20 年-20 家最具持續成長能力上市公司」、「上市公司金牛百強」等多項榮譽，公司董事長也被授予「中國上市公司最受尊敬 10 大功勛企業家」和「十大華人經濟領袖」等稱號。
4、 一季度公司分析： 五糧液一季度實現銷售收入62億,同比增長39%,凈利潤21億,同比增長37%, EPS0.55元。公司一季度業績略超預期,主要是中高端產品增長較快和去年同期基數偏低。
高端控量 中端放量 結構因素導致毛利率回落
由於受到新窖池產能瓶頸,以及一季度提高市場零售價的影響,公司在一季度對主品牌進行了一定的控量,導致銷量增長偏低。同時,公司今年加強中檔產品的銷售,也使得系列酒銷量普遍有20-30%的增長。因此,結構因素導致一季度毛利率比去年同期下降了4個百分點。
市值管理 業績釋放推動利潤增長超預期
公司今年會繼續推進市值考核,因此公司也有動力保證業績的較快增長。去年一季度由於市場原因導致業績釋放不足,利潤增速是全年的低點。而今年業績正常釋放,導致增速較高。同時經銷商打款踴躍,預收賬款環比上升5.5億。
主品牌適當放量和提價將維持下半年較快增長
公司近期已經開始逐步增加主品牌的投放量,同時如果CPI 能夠得到緩解,中秋節前主品牌提價的概率較大。目前,五糧液市場一批價在730-740元,相對出廠價有200元的空間,下半年提價100元左右的概率較大。預計今年五糧液可能是放量15%,並提價20%。

3. 選定一隻股票，根據今年1-12月的情況寫一篇證券投資分析報告

貴州茅台股票投資分析報告

摘要：
2012 年貴州茅台一季度銷售收入和凈利潤同比增長38.8%和 48.9%，每股收益2.00 元。公司經過幾年的蟄伏後，重新實現高速增長。在銷售量增長12-15%，銷售價格增長24-28%的預期下，預計2011 年全年的銷售收入增長39.0%-47.2%之間；同時根據營業成本和營業稅金及附加同比增長35%左右，銷售費用和管理費用同比增長25%的公司預算，預計凈利潤將同比增長53.2%。
未來五年的茅台，預計2015 年的銷售收入和產量分別為2010 年的2.94 倍和1.23 倍。如果2011 年的收入增長保持在45%的水平，則2012 年-2015 年要實現19.4%的年復合增長才能實現銷售目標。在2012 年和2013 年茅台酒銷量增長18%和15%、產品價格年均增長10%的假設下，2012 年和2013 年的凈利潤分別增長30.5%和23.5%。
茅台的高速發展得到政府的支持，省里提出：未來10 年中國白酒看貴州，公司提出：貴州白酒看茅台。省里擬在茅台打造立體交通，建公路、火車站及申請建茅台機場等。
盈利預測與投資評級。預計公司2011-2012 年實現每股收益為8.21元和10.71 元，對應的市盈率為25.8 倍和19.7 倍，略低於同行業可比公司的平均水平（11 年27.1 倍、12 年20.4 倍）。公司近三年的PE 水平在21.8 倍和36.02 倍之間，目前估值也處於合理水平。考慮到公司未來經營業績較為明確且其在存貨、預收賬款以及營業稅金附加等方面都有進一步提高盈利或估值的改善空間，維持「買入」的投資評級。

一、歷史沿革
貴州茅台酒股份有限公司（公司簡稱：貴州茅台，證券代碼：600519，注冊資本：39325萬元，法人代表：袁仁國）前身是中國貴州茅台酒廠，1997年成功改制為有限責任公司，1999年11月20日，由中國貴州茅台酒廠（集團）有限責任公司(現更名為中國貴州茅台酒廠有限責任公司)作為主發起人，主發起人集團公司將其經評估確認後的生產經營性凈資產24,830.63萬元投入股份公司，按67.658％的比例折為16,800萬股國有法人股，其他七家發起人全部以現金2,511.82萬元方式出資，按相同折股比例共折為1,700萬股。
公司首次向社會公眾發行7150萬股股份，其中新發6500萬股，國有股減持650萬股。發行後，公司的股本結構為：普通股25000萬股，其中發起人持有17850萬股，占總股本的71.4％；社會公眾股7150萬股，佔28.6％。2001年8月27日，貴州茅台股票在上交所掛牌上市。
該公司主導產品貴州茅台酒是中國民族工商業率先走向世界的代表，1915年榮獲美國巴拿馬萬國博覽會金獎，與法國科涅克白蘭地、英國蘇格蘭威士忌並稱世界三大（蒸餾）名酒，是我國大麴醬香型白酒的鼻祖和典型代表，近一個世紀以來，已先後14次榮獲各種國際金獎，並蟬聯歷次國內名酒評比之冠，被公認為中國國酒。
母公司中國貴州茅台酒廠集團暨中國貴州茅台酒廠（集團）有限責任公司（共持有貴州茅台酒股份有限公司64.68％的股份）總面積68萬平方米，建築面積40多萬平方米，現有職工近4000人，年生產茅台酒5000噸，擁有資產總值15億多元，固定資產11億元，年利稅近3億元，年創匯1000萬美元，是國家特大型企業，全國白酒行業唯一的國家一級企業，全國優秀企業（金馬獎），全國馳名商標第一名，是全國知名度最高的企業之一。
二、主業描述
公司主營業務范圍：貴州茅台酒系列產品的生產與銷售；飲料、食品、包裝材料的生產與銷售；防偽技術開發；信息產業相關產品的研製、開發。本公司生產的貴州茅台酒是我國醬香型白酒的典型代表,馳名中外。獨特的風格、上乘的品質及國酒的地位，使茅台在多年的市場競爭中樹立了良好的品牌形象和贏得了信譽。作為國內白酒市場唯一獲「綠色食品」(中國綠色食品發展研究中心頒發)及"有機食品"(國家環保局有機食品發展中心頒發)稱號的天然優質白酒產品,貴州茅台酒系列產品深受消費者青睞。
三、行業前景
茅台以產品稀缺性和國酒地位形成了強勢高端酒品牌地位，今年重點推出的升級版"醬門經典"茅台王子酒，銷售情況顯著好於老版茅台王子酒。
預計茅台2011年營業收入將增長45%左右，增速創2008年以來新高，在2010年底茅台提價120元幅度24%超市場預期之後，今年市場環境具備顯著超市場100元提價預期可能。作為高端白酒中基本面最好的公司，而且未來增長十分確定，給予300元作為其一年目標價（相比於15日收盤價203元，預期漲幅接近50%），繼續維持"買入"評級。
中價位酒和保健酒成為公司努力尋找的新增亮點。茅台以產品稀缺性和國酒地位形成了強勢高端酒品牌地位,拍賣價迭創新高更是增加了茅台的投資屬性和向奢侈品發展的可能性。由於公司高端價格持續拉升使得公司產品線在400-700元斷檔,為此重點打造己推出的水立方零售價600元,我們預計今年推出的漢醬零售價600元,將會豐富茅台的產品結構線。 低端產品結構升級,茅台王子酒領銜。由於茅台的低端產品茅台王子酒和茅台迎賓酒價位偏低,且包裝和形象較為不統一,公司今年重點推出的升級版"醬門經典"茅台王子酒,從廣告詞和包裝上重新打造,產品價格從100元檔次提升至300元檔次,定價低於競品十年紅花郎約25%,據終端了解銷售情況顯著好於老版茅台王子酒。
茅台快速發展的"十二五"值得期待。我們預計茅台2011年營業收入將增長45%左右,增速創2008年以來新高,而且收入預計在2015年完成至少400億,相對於2010年116億增長近240%。鑒於茅台的銷售緊俏,以及未來五年的銷量來自於前五年的產量,我們判斷公司未來5年的增速維持在15%水平,並預計在2015年產能將突破4萬噸。
出廠價在2011年底具備強烈提價預期。2011年初茅台提高出廠價120元至619元,團購價至779元,目前廣東等部分地區茅台零售價已經開始從春節附近1398元向1800-2000元靠攏,我們預計在今年9月至明年春節期間,全國主要地區茅台零售價將向此區間靠攏,進而零售價與出廠價價差再創歷史新高達190%-220%。在2010年底茅台提價120元幅度24%超市場預期之後,今年市場環境具備顯著超市場100元提價預期可能。
四、技術分析

· 移動平均線(MA)
Moving Average是以道.瓊斯的"平均成本概念"為理論基礎，採用統計學中"移動平均"的原理，將一段時期內的股票價格平均值連成曲線，用來顯示股價的歷史波動情況，進而反映股價指數未來發展趨勢的技術分析方法。
如圖所示白色的5日均線將上穿黃色的10日均線形成黃金交叉；10日、20日60日移動平均線從上而下依次順序排列，向右上方移動，即為多頭排列。預示股價將大幅上漲。
上升行情中，股價出現盤整，5日移動平均線與10日移動平均線糾纏在一起，當股價突破盤整區，5日、10日、20日60日移動平均線再次呈多頭排列時為買入時機。
· 平滑異同移動平均線(MACD)
MACD是Geral Appel 於1979年提出的，它是一項利用短期（常用為12日）移動平均線與長期（常用為26日）移動平均線之間的聚合與分離狀況，對買進、賣出時機作出研判的技術指標。
6月7日至13日當股價指數逐波下行，而DIF及MACD不是同步下降，而是逐波上升，與股價走勢形成底背離，預示著股價即將上漲。
· 隨機指標（KDJ）
KDJ由 George C．Lane 創制。它綜合了動量觀念、強弱指標及移動平均線的優點，用來度量股價脫離價格正常范圍的變異程度。
白色的K值在50的水平，並且K值由下向上交叉黃色的D值，股價會產生較大的漲幅。
4.相對強弱指標（RSI）
RSI是由 Wells Wider 創制的一種通過特定時期內股價的變動情況計算市場買賣力量對比，來判斷股票價格內部本質強弱、推測價格未來的變動方向的技術指標。
白色的短期RSI值由下向上交叉黃色的長期RSI值，為買入信號；RSI的兩個連續峰頂連成一條直線，RSI已向上突破這條線，即為買入信號。

5.累積能量線（OBV）
OBV又稱能量潮，是美國投資分析家 Joe．Granville 於1981年創立的，它的理論基礎是"能量是因，股價是果"，即股價的上升要依靠資金能量源源不斷的輸入才能完成，是從成交量變動趨勢來分析股價轉勢的技術指標。
如上圖，該股價格上升OBV也相應地上升，我們可以更相信當前的上升趨勢。

五、投資建議
從公司財務狀況來看，從年度報告中我們可以看到，茅台具有很強的資金調配能力，各財務指標都顯示出公司的財務環境可以給公司未來經營提供充足和穩健的資金支持。這有利於貴州茅台公司擴大戰略選擇的范圍和戰略實施良好完成，有利於公司業務的進一步發展。

4. 求一份 對某股票的投資分析報告

題目：XX股票投資分析報告

內容：國際國內經濟形式分析

該股票所處行業分析

該股票財務分析及技術面分析

結論（提出目標價及投資期限）

滿意答案：

ST天宏股票投資分析報告

造紙行業:復甦明顯

在全球性減產的影響下,國際紙漿價格不斷攀升,國內許多漿紙一體化企業的漿線逐步恢復生產,提高自給率,產出環比增長趨勢仍在持續.年底是紙張需求旺季,市場需求拉動加上低位庫存,使近期紙漿價格普遍上漲.我預期2010年行業及公司業績有較大幅度的增長,繼續維持行業的"增持"評級,全國機制紙及紙板產量持續回升,而同期庫存在減少,行業復甦跡象明顯.此外,紙價仍存上漲空間,並購重組帶來投資機會.紙價上漲的驅動因素主要有:1,需求回暖是根本;2,原材料價格上漲是重要推動力;3,下游經銷商的備庫強化上漲趨勢.此外,並購重組帶來投資機會.從我國造紙產業情況來看,調結構依然將圍繞淘汰落後產能與兼並重組等方面來展開,這將給資本市場帶來新的投資機會.行業估值已具吸引力。

同時行業潛在著風險:國際漿價受供求以及匯率波動等影響因素難以准確把握,可能會導致紙毛利低於預期，造紙行業屬於資本密集型產業,通過擴張產能提升企業盈利能力,預計行業年利潤增長幅度大概在25-30%.統計近3年的造紙行業的PE和PB估值,以2009年3季報報數據作為參照,計算出2009年造紙行業的動態PE目前為35倍(剔除負值),行業重點上市公司平均PE為25倍左右,同期A股市場也為25倍左右;行業PB水平在2.1倍,行業重點上市公司不到2倍,低於全部A股3.4倍的水平,目前看來行業估值略高.

財務方面

技術面分析

行業整體資金為進流入，參照600419周線多頭排列，MACD指標下周有翻紅趨勢，日線技術多頭形態已經走出，量能配合完好。

1、交易品種：ST天宏（600419）

2、倉位要求：70%實盤倉位：70%

3、目標看點

①摘星不忘脫帽ST天宏(600419)加速主業轉型

②第二步是提高匯昌豆業的產能

③新疆天宏的造紙業發展迅速。近兩年相繼完成了對6號、7號1760長網紙機的節能提速技改項目，使制紙產能和產品質量得到提高。2008年新疆天宏與新疆粵海高新材料有限公司合作進行了制備高效減水劑的中試，2009年，還擬採取合作經營方式實施該項目高效減水劑（改性木質素磺酸鈉）項目，該項目完成後年可生產高效減水劑2.4萬噸，按照現在的市場行情可獲得豐厚的利潤。目前，高效減水劑項目的合作事宜正在洽談之中。

4、目標預期

①第一預期：12.00～13.50元

②第二預期：15.00～17.50元

5、交易分析與操盤策略

①短線壓力位：11.70--12.00元，支撐位：10.80元

②受大盤影響及短線壓力，後續股價會有沖高回落動作同時測試支撐位，沖高回落或將進入振盪整理階段；

③短線關注沖高回落日線支撐位及量能變化；

⑥實盤賬戶當前持倉繼續持股為主，若股價跌破10.80元減持本股三分之一倉位，資金用於低位時回補

金融投資是一項嚴肅的工作，不要追求暴利，因為暴利是不穩定的，我們追求的是穩定的交易。做交易的本質不是考慮怎麼賺錢的，本質是有效地控制風險，風險管理的好，利潤自然而來，交易不是勤勞致富，而是風險管。

本人辛苦完成記得給報酬

5. 幫忙寫一份股票投資分析報告

600005：武鋼股份
1.公司基本面以及經營狀態
武鋼作為中國三大鋼鐵龍頭之一，其主要經營范圍涉及冶金產品及副產品、鋼鐵延伸產品的製造；冶金產品的技術開發。主要從事冷軋薄板(包括鍍鋅板、鍍錫板、彩塗板)和冷軋硅鋼片的生產和銷售。
主營業務包括冷軋薄板、鍍鋅板、鍍錫板、冷軋無取向硅鋼片、冷軋取向硅鋼片及彩色塗層板等冷軋板材的生產和銷售。其中其拳頭產業就是冷軋無取向硅鋼片、冷軋取向硅鋼片及彩色塗層板等冷軋板材的生產和銷售。
08年過去的前3個季度，武鋼在鐵礦石價格上漲，國際經濟動盪，鋼材價格下跌的種種不利因素之下，通過降低經營成本，提高生產效率，走高端發展業務，成功實現了業績的穩定增長，其前3個季度業績同比增長50%左右。
｜★最新主要指標★ ｜08-09-30｜08-06-30｜08-03-31｜07-12-31｜07-09-30｜
｜每股收益(元) ｜0.9150 ｜0.6270 ｜0.2610 ｜0.8320 ｜0.6370 ｜
｜每股凈資產(元) ｜3.7790 ｜3.4920 ｜3.5010 ｜3.2880 ｜3.2080 ｜

公司整體經營面良好，運營穩定。

2.消息面
利好因素：國家加快鋼鐵行業重組步伐，武鋼股份在08年重要的項目就是重組廣西鋼鐵集團，投資建設防城港項目，同時聯手平頂山煤炭，通過打開沿海通道，保證成本穩定和儲備資源穩定的方式，為今後武鋼的長遠發展奠定了堅實的基礎。國家投資2萬億鐵路建設，武鋼作為中國4大鐵路鋼軌供應商，將獲益匪淺。
不利因素：鐵礦石價格上漲，成本壓力加大 ；今年4季度，鋼鐵行業進入蕭條，鋼鐵滯銷 。影響公司年終業績

3.技術面。
今年前期技術面走勢分析 ：
從今年年初到現在的K線圖來看，武鋼股份從去年年底到今年1月一路走高，創造了歷史新高之後出現了回落，在2月底創出短期小高點之後，進入了整體的下降通道。該股從3月跌破60日均線之後，一直處於其壓制軌跡下的下探中，雖然該股在4.24日反彈行情中曾經突破60日均線的壓力位，但是大盤整體走勢依舊偏弱，該股隨之再次跌穿60日均線，隨之進入了漫長的下跌過程之中。

中國政府今年採取了3次大的就是政策，第一次是4.24日，降低印花稅。第二次是9.19日單邊徵收印花稅，第三次就是不久前政府出台10條刺激經濟政策。其中3次救市措施，前2次的性質基本一致，主要是直接涉及證券市場；第三次屬於救經濟，受惠於未來股市的發展。因此這幾次救市措施產生的效果都是不一樣的。
第一次4.24：受到降低印花稅的影響，大盤整體出現反彈，該股隨大盤而動，出現了小幅度的反彈，由於隨後發生了地震，由於對重建涉及到鋼材建設，武鋼也經歷了一次小的炒作之後，隨後進入了漫漫的下跌行情。
第二次9.19：這次救市措施改印花稅單邊徵收，同樣刺激了大盤強烈反彈，同時武鋼增持本公司股票，受到利好影響，該股也僅僅反彈了2個交易日，隨後回落。雖然有利好刺激，但是9月份已經出現了鋼鐵滯銷，鋼鐵行業困難的局面，對鋼鐵的後市普遍不看好，正因為如此，十一之後，資金大量拋售鋼鐵股票，該股一路下跌到最低點4.14元。
第三次，政府出台經濟刺激政策，這對武鋼來說，利好的刺激影響遠遠大於前兩次，前兩次主要都是隨大勢，但是這次武鋼感受到了真正的實惠。第一，政府在未來投資災後重建，對鋼鐵需求大，第二，政府未來投資2萬億在鐵路建設上，武鋼作為中國四大鐵路鋼材供應商，將在未來獲得相當可觀的利益。因此該股從11月3日以來，持續的強烈反彈，並且反彈之後沒有出現下跌，而是橫盤整理走勢，這說明這次救市對武鋼是真正意義上的實質性利好，並非前2次那樣普遍性的就是措施。因此反彈的走勢和幅度都不一樣。

從該股走勢上可以看出，在經過前2次反彈之後中途經歷了3個快速下跌階段，一個是6月到7月，大盤跌破3000點的時候，一個是8月初奧運行情破滅的時候，另外一個就是9.19反彈之後，由於四季度鋼鐵板塊的整體進入蕭條，鋼材滯銷，該股連續被資金大量拋售，短短6個交易日之內出現了3次跌停，資金大量流出，經過了連續的殺跌之後，該股在10.28日探底企穩，短線資金開始逐步進場操作，形成了目前看到的一輪反彈行情。所以第三次救市民房反映出來和以前不一樣

該股目前技術面走勢：
1.K線圖和VOL能量指標
該股從11月3日發起的一輪行情走勢到現在，連續攻克了各條均線的壓力位，創出了短期的新高7.05元之後出現了回落走勢，能量在前期上揚中逐步放大，但是隨著調整到來，能量逐步出現了萎縮。其K線走勢上來看，30日均線和60日均線在短期有較強的支撐作用，只要不破，就可以耐心的持有。該股目前走勢有回調結束的跡象，壓力位在10日均線附近，後市第二壓力位在前期小高點7.05元附近。該股後市只有出現放量突破才能繼續看多。

2.KDJ指標
該股短期KDJ指標基本已經探底，J值已經步入超賣區間，有反彈的要求。但是還不能盲目樂觀，只有K線和J線反穿D線上行形成金叉，其短期反彈的格局才能確定。

3.MACD指標
該股的MACD指標趨勢並不樂觀，DIF位於DAE下方運行，短期弱勢形態，雙線逐步趨向零軸，一旦有效擊穿零軸下行。整體格局走弱，空方占優。由於對鋼鐵行業未來一年預期的悲觀，鋼鐵被拋售的可能性是很大的。

綜合而言，由於現在經濟並未好轉，而且鋼鐵處於整體的調整周期中，該股短線炒作機會還是有的，但是中線不被看好。長期投資沒有問題。由於我國鋼鐵行業未來的趨勢就是做大做強，武鋼隨著防城港項目的建城投產，以及在國內不斷的重組兼並趨勢，未來的發展前景是十分看好的。

6. xx股票分析報告 2000字，有摘要

大洋電機：傳統業務企穩回升 電動汽車優勢明顯

。「北汽大洋」模式推廣有效，新能源汽車業務多點推進。

電機+電控是公司在新能源汽車領域的優勢產品。下游乘用車整車企業方面北汽、福田、長安與公司合作較多，在客車整車企業方面公司與深圳五洲龍、宇通和大連客車合作較多。目前公司在新能源汽車電機+電控市場佔比約 30%。公司與北汽合資成立北汽大洋，公司注冊地在北京，能夠有效地規避地區壁壘，且能夠與整車企業形成緊密的合作關系。目前在北京延慶區投放的迷笛電動計程車、北京市內北汽的工作車和警用車、環衛車和電動大巴上均有公司產品的使用。

在北汽大洋模式成功的基礎上，公司收購蕪湖傑諾瑞，在蕪湖周邊地區布下了一顆重要的「棋子」。通過傑諾瑞能夠有效地對周邊奇瑞、江淮和安凱起到輻射作用， 同時充分利用傑諾瑞和奇瑞(參股傑諾瑞)的平台，進一步拓展新的市場。未來傑諾瑞還將在柳州成立一家合資工資，為通用五菱提供配套。通過與整車企業成立合資公司的模式，在新能源汽車方面將公司和整車企業緊密的捆綁在一起，未來一旦新能源汽車市場開啟，上述企業將為公司電機+電控產品帶來巨大的市場需求。

2。介入永磁材料、IGBT業務，電機+電控上游齊拓展。

公司通過收購寧波科星正式進入永磁材料生產業務。寧波科星目前主要產品為釤鈷和釹鐵硼，目前寧波科星釤鈷產能約為 480 噸/年，釹鐵硼產能約為 100 噸/年。公司正在加速擴產，對釹鐵硼產能計劃擴充至 180-200噸/年。雖然目前寧波科星的產品主要仍是外售，但未來新能源汽車市場開啟後，永磁材料作為新能源汽車重要的組成部分，必將成為廠家爭相搶奪的資源，公司此舉提前鎖定了未來永磁材料的來源，能夠有效地起到保障原材料和降低成本的作用。

IGBT 是新能源汽車控制器中必備的重要元件，目前公司用 IGBT 多從英飛凌和日本三菱采購。2011 年公司增發進行 IGBT 和 IPM 模塊封裝建設項目，與中科院電工所合作進行，未來 IGBT 投產後能夠使采購成本下降30-50%。永磁材料和 IGBT 模塊作為新能源汽車電機+電控系統中成本佔比最高的兩個組成部分，公司成功切入上述兩個領域，將有助於公司未來降低成本，為攫取更多的市場份額奠定基礎。

3。《規劃》首提平均油耗目標，BSG市場開啟還需政策配合。

在日前公布的《節能與新能源汽車發展規劃》里對車企平均燃料耗水平提出了明確的目標。《規劃》要求，2015年下降至6.9L/百公里， 2020年下降至5L/百公里。 2010年我國汽車企業平均燃料消耗水平為7.8L/百公里，意味著「十二五」期間平均燃料消耗水平需要下降13%。BSG作為較為初級的節能產品，技術非常成熟，節油率能夠達到5-8%，如果行駛過程中需要頻繁起停那麼節油率有可能高達10-15%。是目前國內車企降低平均燃料消耗水平的有效手段之一。

目前主流國內主流BSG技術是採用博世的啟停電機系統配套江森自控的免維護鉛酸蓄電池，該套售價在3000-4000元/套的水平。公司2011年增發投向BSG產品生產，未來將具備100萬套BSG的生產能力，量產後產品價格明顯低於進口產品。雖然BSG技術在節油方面具有性價比高、技術成熟、實施簡單等等優點，但是由於其相比HEV、PHEV、EV等技術普遍被業界認為是已經落後的技術，不願意在BSG方面投入精力，極大地制約了BSG技術的應用。如果未來政策明確規定將BSG作為車輛標配，將為BSG帶來廣闊的市場。

4。自建實驗平台，加快海外市場拓展力度。

風機負載類電機是公司目前絕對主營業務，2011年該項業務在公司中收入中佔比77.55%。公司風機負載類電機主要用於空調產品，而且其中絕大多數產品均銷往國際市場。由於國內市場競爭激烈，產品毛利率較低，公司主動減少在國內市場方面的投入，大力拓展高毛利率的海外市場。美國市場是公司空調電機產品的主力市場，目前Goodman和開立都是公司的下遊客戶，新客戶方面特靈今年有望成為公司的新客戶。

在海外客戶認證的過程中，公司需要將產品運送至客戶處進行產品試驗，產品運輸過程佔用了認證過程中的大部分時間。目前公司在本部完成了多套配套實驗室的建設，海外客戶在公司的實驗室即可完成產品相關認證試驗，從而大大加快了新產品研發和認證的進度。

5。高價庫存影響公司一季報業績，後續情況將明顯好轉。

2012年一季報公司業績下滑較多，主要是由於去年公司為了保證生產，對原材料進行提前采購，導致公司原材料庫存價格偏高。另外，去年年底公司一線員工流動較為頻繁，部分產品未能及時交貨，造成了產品積壓。公司一季度業績較差主要即在消化這部分高價庫存，目前已基本消化完畢。

盈利預測與投資建議

總體來看，公司作為國內電機龍頭企業之一，依託自身優勢積極推進公司在節能與新能源汽車方面的發展。通過「北汽大洋」合作模式，以及上游產業鏈拓展，公司有望具備技術+渠道+成本的三重優勢，在新能源汽車行業大發展啟動初期，依託上述三重優勢，公司有望迅速開拓電機、電控市場，具備業績爆發力。年初受高價庫存影響，公司業績下滑較多，待高價庫存消化完畢，公司發展將重回正常軌道。我們預計公司 2012年-2014 年 EPS 分別為 0.37 元、0.51 元、0.67 元，對應 PE 27.24 倍、19.71 倍、15.17 倍，考慮到公司隨著高價庫存消化完畢，公司下半年業績回歸正常將是大概率事件，而且公司在新能源汽車方面均具備較高的爆發潛力，首次給予推薦評級，建議投資者積極關注國內新能源汽車市場啟動，BSG 產品推廣加快，公司傳統產品下遊客戶開拓等有望對公司業務產生積極影響的因素。

投資風險

1、原材料價格大幅波動；2、海外市場拓展進度低於預期；3、國內新能源汽車市場啟動緩慢。