A. 為什麼證券市場線（sml）下方的股票是被高估的
SML線上的點是按照市場均衡理論定出來的一個合理的風險價位，就是說股票承擔了多少風險，得到多少的回報。這個對應的收益率就是必要報酬率。而在該線上方的點說明同等風險下，該股票實際可以提供更多的收益，這個時候當然是買進了。不在線上的實際市場上對應的點反映的是實際報酬率，實際報酬率就投資，低就拋售。買入價格會升高的，能賺錢的，賣出會虧本的。形成套利。所以套期保值是因為做一個方向的交易有風險在，比如匯率上升，股票下跌等。可能發生的這件事會對我的操作造成一個不好的影響，所以一個聰明的做法就是我做一個反向交易，就是做一筆買賣，在這件事發生的時候，它是盈利的。這樣就差不多起到了一個正負抵消的作用。
拓展資料：
一、那都是從技術手段上看的，它只是以以往的數據為基礎，對以後現在的股票的價格進行比較。其實，真的評估一隻股票，需要從多方便進行的。比如，最近關注該股的人氣，該股的盈利能力，現在的經營情況，其實這些都是常在變化的，就不能簡單的就用幾個公式就能說明的。
二、風險高應該收益也高，但是收益沒有達到我估計的收益，期望收益率比應有的還低，超常收益為負值，那麼只有一種可能，那麼就是我高估了這只股票。證券特徵線證券特徵線是證券i的實際收益率ri與市場組合實際收益率rM間的回歸直線。期望收益率比應有的還低，超常收益為負值，那麼只有一種可能，那麼就是我高估了這只股票。買入價格會升高的，能賺錢的，賣出會虧本的。形成套利。所以套期保值是因為做一個方向的交易有風險在，比如匯率上升，股票下跌等。可能發生的這件事會對我的操作造成一個不好的影響，所以一個聰明的做法就是我做一個反向交易，就是做一筆買賣，在這件事發生的時候，它是盈利的。這樣就差不多起到了一個正負抵消的作用。
B. 怎樣理解金融市場的均衡狀態
就是市場各方勢力均衡，使市場估值無異議，導致各個股票的波動一致，結果就是單一證券和證券組合的波動幅度一致，因此收益也一致