『壹』 政策對股市的影響
政策對股市的影響怎麼樣？接下來由理財君來為大家詳細介紹一下吧！
1.貨幣政策對股市的影響。
貨幣政策是政府調控宏觀經濟的基本手段之一。由於社會總供給和總需求的平衡與貨幣供給總量與貨幣需求總量的平衡相輔相成。因而宏觀經濟調控之重點必然立足於貨幣供給量。貨幣政策主要針對貨幣供給量的調節和控制展開，進而實現諸如穩定貨幣、增加就業、平衡國際收支、發展經濟等宏觀經濟目標。
貨幣政策對股票市場與股票價格的影響非常大。寬松的貨幣政策會擴大社會上貨幣供給總量，對經濟發展和證券市場交易有著積極影響。但是貨幣供應太多又會引起通貨膨脹，使企業發展受到影響，使實際投資收益率下降。緊縮的貨幣政策則相反，它會減少社會上貨幣供給總量，不利於經濟發展，不利於證券市場的活躍和發展。另外，貨幣政策對人們的心理影響也非常大，這種影響對股市的漲跌又將產生極大的推動作用。
2.財政政策對股市的影響。
財政政策是除貨幣以外政府調控宏觀經濟的另一種基本手段。它對股市的影響也相當大。下面從稅收、國債二個方面進行論述。
(1)稅收
稅收是國家為維持其存在、實現其職能而憑借其政治權力，按照法律預先規定的標准，強制地、無償地、固定地取得財政收入的一種手段，也是國家參予國民收入分配的一種方式。國家財政通過稅收總量和結構的變化，可以調節證券投資和實際投資規模，抑制社會投資總需求膨脹或者補償有效投資需求的不足。
運用稅收杠桿可對證券投資者進行調節。對證券投資者之投資所得規定不同的稅種和稅率將直接影響著投資者的稅後實際收入水平，從而起到鼓勵、支持或抑制的作用。一般來說，企業從事證券投資所得收益的稅率應高於個人證券投資收益的稅率，這樣可以促使企業進行實際投資即生產性投資。稅收對股票種類選擇也有影響。不同的股票有不同的客戶，納稅級別高的投資者願意持有較多的收益率低的股票，而納稅級別低和免稅的投資者則願意持有較多的收益率高的股票。
一般來講，稅徵得越多，企業用於發展生產和發放股利的盈餘資金越少，投資者用於購買股票的資金也越少，因而高稅率會對股票投資產生消極影響，投資者的投資積極性也會下降。他們常會這么想，「與其掙的錢讓國家拿走，還不如不掙」。相反，低稅率或適當的減免稅則可以擴大企業和個人的投資和消費水平，從而刺激生產發展和經濟增長。
(2)國債
國債是區別於銀行信用的一種財政信用調節工具。國債對股票市場也具有不可忽視的影響。首先，國債本身是構成證券市場上金融資產總量的一個重要部分。由於國債的信用程度高、風險水平低，如果國債的發行量較大，會使證券市場風險和收益的一般水平降低。其次，國債利率的升降變動，嚴重影響著其他證券的發行和價格。當國債利率水平提高時，投資者就會把資入到既安全收益又高的國債上。因此，國債和股票是竟爭性金融資產，當證券市場資金一定或增長有限時，過多的國債勢必會影響到股票的發行和交易量，導致股票價格的下跌。
統計表明，257家樣本公司長期投資的期末余額的算術均值為102192334元，長期投資減值准備的算術均值為3856125元，占長期投資期末余額的11.86%，其中超過20%的有12家(參見表2)，它們是佛山興華(21.23%)、銀廣廈A(23.15%)、大理造紙(26.13%)、永安林業(34.28%)、誠成文化(34.43%)、錦州六陸(35.24%)、宏業集團(36.26%)、岳陽興長(36.91%)、美亞股份(47.90%)、ST東控(50%)、大唐電信(91.06%)和六渡橋(93.95%)。
從長期投資減值准備占利潤總額比例的統計結果來看，257家樣本公司的算術均值為18.68%，而樣本方差達7956.58，這表明上市公司計提的長期投資減值准備不僅對利潤不利影響較大，並且各個公司之間的差異也很大。
幾點思考
1、四項准備的計提將引發一批「意外」虧損
根據《股份有限公司會計》的規定，計提的四項准備作為期間費用直接沖減當期的利潤，因此，四項准備的計提可能促使有些公司原有的虧損繼續加重，使那些歷年徘徊在虧績邊緣、隱含較大潛在虧損風險的微利公司產生實際的虧損。並且甚至可能爆出冷門，使那些原本未計提准備的績優公司「意外」地變成虧損公司。這一點，部分預虧的上市公司已經作出了印證，如ST渤化、ST英達、PT渝汰白、ST永久、ST鄭百文、ST南洋、ST北旅、ST瓊華橋、ST水仙、PT農商社、ST中浩、港澳實業、深特力、寧波華聯、康賽集團、東海股份等，都是近年市場著名的微利股、虧損股、問題股。應該說，四項准備的影響只是加重了公司的虧損程度，或使公司潛在的問題進行了曝光。其實質虧損原因，應是公司經營與管理方面的問題。
2、壞帳准備、長期投資減值准備和存貨跌價准備對公司經營業績的影響較大，而短期投資跌價准備的影響較小
統計分析表明，四項准備對上市公司盈利水平的影響是不一致的。其中影響最大的是壞帳准備，其占利潤總額的比例高達35.49%，其次是長期投資減值准備，其占利潤總額的比例為18.68%，然後是存貨跌價准備，其占利潤額的比例為16.12%，影響最小的是短期投資跌價准備，其占利潤總額的比例僅為3.64%。這集中說明以下幾個問題：
第一，因企業之間三角債問題，發生相互拖欠的可能性較大；第二，我國上市公司應收帳款的管理比較鬆懈，呆壞、壞帳和死帳多；第三，我國上市公司的長期投資資產變現的可能性較差，有不少公司存在「石沉大海」的巨額投資；第四，不少上市公司有大量的滯銷殘次的存貨，並且存貨管理的方法比較落後，急待引進「適時制(Just-in-Time)」和「零存貨(ZeroStock)」等先進科學的管理方法。
3、四項准備的計提對上市公司的影響是結構性的
各個行業、各個公司的情況不一樣，四項准備的影響亦不相同。對有些公司來說，計提四項准備對其經營業績影響甚微，如石油類公司，因原油價格去年以來基本處於穩中有漲的狀態，春季存貨提了跌價損失准備也就無從談起；相應的，只要應收帳款的管理較好，應收帳款發生呆壞帳的可能性亦較小。傳統的冶金、汽車、家電、紡織、電子、機械等行業受產業升級及中國加入WTO的影響，價格整體走低，因此，計提四項准備的沖擊較大。以家電板塊的四川長虹為例，該公司1998年底曾大量低價采購屯積生產用彩管，1999年中期尚未消化完畢，1999年度中旬，彩虹、廣東福地等四家彩管生產廠家曾聯手停產保價，9月初長虹與康佳又率先對整機進行提價。其較低的成本與雖有反復但整體尚屬穩定的成品價格，亦可能在很大程度上擺脫計提巨額存貨跌價准備的不利影響。並且，企業內部會計核算方法不同，其受計提的影響也會有差異。比如，在計提壞帳准備時，有些採用帳齡分析法，有些採用應收帳款余額法(百分比法)，有些企業採用銷售額百分比法，即使對於相同的期末應收帳款余額，不同的方法計提的壞帳准備差異是比較大的。比如，存貨價值的核算，可以採用先進先出法、後進先出法、個別計價法、加權平均法、移動加權平均法，而在原材料價格趨漲、且比重較大的生產企業，存貨採用後進先出法，其影響就可能會比採取其他方法受計提存貨跌價准備的影響要小一些。
5、壞帳准備的計提尚不徹底，計提范圍有進一步擴大的必要
《股份有限公司會計制度》規定，其他應收款也計提壞帳准備，相比以前只允許應收帳款計提壞帳准備，無疑是一大進步，但尚不徹底。因為應收項目不僅僅是應收帳款和其他應收款，還有其他一些項目，如預付帳款。從目前公布的年報來看，預付貨款，相比前兩個項目，比例也不低，而且不乏有帳齡在1年以上的。只要是債權，就有發生壞帳的可能。如果從穩健原則的角度出發，就應該照樣計提壞帳准備。而且，如果預付帳款不計提准備，上市公司就可以將一些本來屬於應收帳款和其他應收款的項目，採用各種方法，在形式上轉成預付帳款，從而不計提准備，導致利潤虛增。
6、是否認可追溯調整的結果，有待有關管理層表明態度
監管部門對上市公司的監管，例如配股資格的審查，目前仍然以歷年的凈資產收益率等利潤指標為依據。四項准備的計提，會計政策的變更，採用追朔調整法後，往往會減少以前年度的利潤。如果監管部門不認可追溯調整後的以前年度利潤，上市公司在計算每年的凈資產收益率時，實際上就將同一部分利潤在不同年度用了兩次，一次在今年，一次在往年，因為往年的凈資產收益率是根據調整前的利潤計算的。這種情形明顯不合理。如果監管部門認可追溯調整後的以前年度利潤，則會增加許多麻煩。這一兩難處境，在某種程度上說明了以單一的利潤數據為評判標準的監管模式存在改進的必要。
此外，四項准備的計提，對上市時間不同的公司以及發行不同種類股票的公司的影響也是不同的，並且其影響差異也會很大。對一些1997、1998年及以後上市的公司，由於這些公司在上市時資產大多得到了較好的重組、剝離，進入股份公司的資產多數質量較好，不少公司用於發起設立股份公司的應收帳款資產較少。
另外，這些公司上市時間又不長，上市後又趕上中國證券市場越來越規范的階段，新的不良資產相對較少。「四項計提」政策對這類公司1999年業績影響不大。對發行B股和H股的公司而言，主要存在兩種情況：
一種是過去境內外審計所用標准差不多的公司，四項准備政策對這類公司業績影響不大。另一種是過去境內外審計所用標准差異較大、境內外審計利潤相差較多的公司。由於四項准備政策比過去更接近國際准則，因而四項計提准備政策可能使它們受到不可忽視的影響。
此外，由於1999年擴大了境外上市公司壞帳准備的計提范圍，因而多數發行B股和H股的公司仍難免會受到一定程度的影響。其它較早上市的公司，也可分為兩類：一類是此前已進行過較大規模資產重組的公司，由於重組時已將不良資產進行處理，因此，新政策對其業績的不利影響並不大；而對那些上市又早，又沒進行過什麼有力的資產重組的公司，四項准備政策對它們業績的不利影響就特別值得關注。
4、四項准備的計提，給上市公司提供了一定的盈餘管理空間
《股份有限公司會計制度》和《補充規定》的出台，規定企業要計提四項准備，並賦予企業較多的職業判斷權利，目的在於使企業更穩健地確認當期收益，更真實公允地反映財務狀況。但與此同時，新政策本身又帶來了一些新問題。這就是上市公司有了從事盈餘管理的新工具。
一方面，准備的計提比例由公司自己決定，存在較大的彈性。對處在轉軌中的中國來說，由於比較特殊的體制背景和一些獨特的制度安排，不少上市公司出於種種目的，有進行盈餘管理的強烈動機。因此，運用政策所賦予的職業判斷權，就可能隨意確定準備的計提比例，而其他人很難找到有說服力的理由進行干涉。所以，上市公司確定的損失計提比例差異很大，也就不足為奇。以應收帳款計提壞帳准備為例，珠海中富根據應收帳款的帳齡確定的壞帳計提比例為：1年以內提3%，1-2年提10%，2-3年提50%，3年以上提100%。吳江絲綢統一按年末應收帳款余額的5%計提壞帳准備。青海明膠的計提比例為：1年以內提5‰，1-2年提1%，2-3年提5%，3年以上提10%。
另一方面，具有盈餘管理動機的公司，可以通過追溯調整來做文章。例如，假設企業1998年末應收帳款余額很大，1999年余額顯著減少，通過提高壞帳的計提比例，就可以追溯調減以前年度的收益，從而達到抬高1999年凈利潤的目的。或者通過大量計提1998年存貨跌價准備，減少存貨的賬面成本，在1999年將這些存貨銷售出去時，就可以確認較低的銷售成本，從而增加1999年的帳面凈利潤。
『貳』 國家政策對股市有什麼影響
國家政策對股市的影響如下:
直接針對股市的政策影響,國家對待股市的態度是決定股市發展前景的根本。建立股市當初是為國企改革服務，實現國企脫貧的目標。為國企提供融資場所成為股市的使命，一直貫穿中國股市十幾年。隨著國企脫貧目標的實現，國家對待股市的態度也在發生轉變，十六大定位了非公有制經濟的重要作用。國家經濟結構調整過程中，國有經濟在競爭性行業中逐漸退出，健全的資本市場成為政府有效管理國有資產、確保國有資產保值增值的場所。因此，股權分置改革得到了國資委的支持。
國家貨幣政策的影響,貨幣政策對股票市場與股票價格的影響非常大。寬松的貨幣政策會擴大社會上貨幣供給總量，對經濟發展和證券市場交易有著積極影響。一方面企業融資成本相對降低，同時也為市場提供了相對充裕的資金，為市場行情的開展提供了充足的彈葯。但是貨幣供應太多又會引起通貨膨脹，使企業發展受到影響，使實際投資收益率下降；緊縮的貨幣政策則會減少社會上貨幣供給總量，不利於經濟發展，不利於證券市場的活躍。與寬松貨幣政策相反，緊縮政策增加了企業的成本負擔，並減少了市場中的活躍資金總量，對行情發展不利。另外，貨幣政策對人們的心理影響也非常大，這種影響對股市的漲跌又將產生極大的推動作用。
國家利率政策的影響,發展中國家在經濟轉型過程中普遍存在投資飢渴症問題。雖然理論上投資水平與利率直接相關，但是實際上，由於我國國有企業占據主導地位，投資反而與利率相關度並不大，所以就限制了央行通過利率調整控制投資增長的能力。但是利率的變動對股市的影響還是巨大的，利率的變動對股市行情的影響也最為直接和迅速。一般來說，利率下降時，股票（除銀行股）的價格就上漲；利率上升時，股票的價格就會下跌。
『叄』 為什麼政策會影響股票
政策會影響股票，主要是因為政策是股票市場的風向標，直接影響著市場參與者的預期和行為。
以下是詳細的解釋：
1.政策引導投資方向：政府的政策，如產業政策、財政政策、貨幣政策等，都會直接影響市場的資金流向。當政府鼓勵某個產業發展，如提供稅收優惠、補貼或支持技術研發等政策，會吸引更多的資金流入這個產業，相關企業的股票自然會受到追捧，價格上漲。
2.政策影響企業盈利：某些政策的實施可能直接影響企業的運營成本、銷售市場或生產環境等，從而影響企業的盈利能力。例如，環保政策的加強可能導致一些污染企業的運營成本上升，進而影響其盈利狀況，股價也可能因此受到影響。
3.政策改變市場心態：政策的變化也會影響投資者的心理預期。正面的政策消息往往能提振市場信心，吸引更多投資者入場，推動股價上漲；而負面的政策消息可能導致市場擔憂，投資者選擇避險，股價可能因此承壓。
總的來說，政策是股票市場不可或缺的重要因素之一。政策的變動直接影響股票市場的資金流向、企業盈利狀況以及市場心態，從而對股票價格產生影響。投資者在分析股票市場時，必須密切關注相關政策的變化。