股票投資價值國內外研究現狀

Ⅰ 股票的投資價值與趨勢要如何分析

趨勢與價值投資購買時機分析:首先，趨勢投資是一種技術分析投資，其中比較典型的應該是美國Nell發明的CANSLIM，即購買成長型股票。一種上漲趨勢中的股票，在最近一段時間內表現優於市場和大多數股票。趨勢投資在右邊，尋找經過驗證的高增長公司。這類公司的股價已從底部大幅上漲。趨勢投資公司認為，通常高增長的公司有很大的上升空間，隨著預期不斷上升，估值將繼續上升，達到新的高點，而不是尋找能夠觸底的增長。

價值投資需要對行業和公司進行大量的研究，所以價值投資通常有行業和公司的局限性，很難了解自己不了解的行業。仔細分析行業和公司並不總能讓你完全了解一家公司。涉及的因素很多，包括數據的真實性、管理的誠實性、自己判斷的准確性等等。相反，價值投資尋求更大的安全邊際，只是為了糾正信息錯誤。價值投資通常持有較長時間，持有過程中會有較痛苦的心理波動。如果早買的股票價值被推遲，市場表現超過你持有的股票，信心就會動搖。趨勢是股票圖形的判斷，對於散戶投資者來說說話更直接，更容易掌握。趨勢僅僅是一種押注股價將在不上漲的情況下下跌的行為。趨勢是對過去的模式和趨勢的判斷，發現在某一點買入後有很高的上漲可能性。如果概率高於50%，從長遠來看肯定是有利可圖的。因此，趨勢投資是相對短期的，由於對公司缺乏了解，當圖變差時及時止損以避免更大的損失。趨勢受到某些交易規則的嚴格控制。

Ⅱ 中國股票的投資價值問題

您這個問題太復雜了。這個問題能寫篇大論文出來。
股市是一個不同於普通商品市場的地方。普通商品市場里，價格和價值相等的情況下，交易就可以達成，投機的成分較小。但是股市卻不是這樣。在股市裡即有類似普通商品交易的地方，也有投機的地方。這兩方面的重要性是相等的。
價格和價值相等交易即可達成，這體現了股市的投資性。通俗說就是這個公司到底值多少錢。但是企業的價值是極難判定的，因為公司處於不斷的變化中。幾年經營的特別好，過幾年經營的又特別差。正是企業價值的難以判斷，就給投機提供了巨大的機會。因為如果一個企業象蘿卜、白菜一樣值多少錢一目瞭然，根本就不可能投機。在股市裡，很多時候甚至投機掩蓋了投資，2007年的大牛市就是這樣，只能看見瘋狂的投機，根本不能看到投資。但是，投機無論多麼瘋狂，真正決定價格的還是公司的價值。長期來看，價格往往反映著公司的經營業績。
您認為中國股市不具備投資價值，這句話並不對。無論中國股市多麼黑暗，多麼醜陋，仍然有值得投資的公司。比如：蒲發銀行、深發展、東風汽車、武鋼股份，如果您從一上市就持有到今天，贏利已經相當豐厚了。這都是因為公司長期經營，賺的錢越來越多，每股價值也越來越高的原因。畢竟，瘸子里還能挑出將軍呢！至於您說的10年後的價格還和原來一樣的公司，這肯定和這個公司經營有關系。所以說，投資股票一定要精心挑選公司嗎。我在股市裡長期的經歷也告訴我，中國股市一樣能投資。
中國是一個發展中國家，企業都處於快速發展過程中，所以公司的錢大都用於規模擴張中去了，分紅肯定很少。將來中國經濟成熟以後，分紅肯定也會越來越多，但是現在不行。
至於中小股東的權利得不到體現，這沒有辦法。在一個公司里能體現自己意志的股東只有那個最大的股東。其他的人只能跟著他走。所以小股東的利益肯定有受到傷害的可能。想避免被傷害，唯一的辦法就是精心研究企業，挑選那些人品正直的管理層。畢竟，到哪兒都有好人嗎。這個世界並不是一團漆黑的。
前面說過，股市是一個即有投資也有投機的場所，所以價值並不是十幾年的持有股票不賣。要以投資為本，把投機當作增大利潤的一個途徑。簡單說就是在經濟危機期間買進股票，在經濟最火暴，投機成風的時候賣掉股票。其餘時間就是等待。僅僅把普通商品交易的知識用到股票市場是不行的，另一方面僅僅搞投機也是不行的。要把投機和投資結合起來。舉個好理解的例子：菜市場上，應該值1塊錢一斤的白菜，有個傻子5毛錢就賣。您肯定應該立即買進。再過幾天又有個傻子非要2塊錢買白菜，那您就應該立即把白菜賣給他。
所以股市投資是一個很復雜的工作，和做其他工作一樣難，想做到最好更難。看您的問題，我能感覺到您對這個行業並不是很了解。隔行如隔山啊！如果您對這個行業有很深的了解，您就會和我一樣，並不覺的股市有多特殊。股市和其他行業一樣，有自己的規律和特點。其實炒股和擺地攤賣茶葉蛋的生意沒什麼區別，都是既有黑暗也有光明。矛盾無處不在嗎。
一家之言，也許有很多人不同意我的意見。反正我就是這么賺的錢，供您參考吧。

Ⅲ 在校大學生股票投資利弊分析論文

在校大學生股票投資利弊分析論文

在學習、工作生活中，大家對論文都再熟悉不過了吧，論文是我們對某個問題進行深入研究的文章。那麼問題來了，到底應如何寫一篇優秀的論文呢？以下是我精心整理的在校大學生股票投資利弊分析論文，僅供參考，大家一起來看看吧。

在校大學生股票投資利弊分析論文1

摘要：

在當前時代，大學生作為一個不可忽視的群體引人注目。並且隨著社會經濟的發展，對於越來越多的大學生擁有更多的積蓄以及對財富的渴望。因此，學習個人理財方面的知識，讓大學生知道如何選擇恰當的理財方式以及途徑成為了一個受大學生群體日益關注的問題。由於社會上股票投資的風氣日益彌漫，有不少大學生都將股票投資作為大學理財的方式甚至是唯一的方式，但是由於大學生炒股所帶來的利弊一直引人爭議。本文即對大學生將股票投資作為投資方式進行其利弊影響分析。

關鍵詞：

大學生;個人理財;股票投資;影響分析;

1、大學生進行股票投資的現狀

1.1股票市場在我國的發展帶動了大學生群體

隨著改革開放的不斷深入，我國經濟的發展水平不斷提高，並且為了企業的融資需要，我國的股票市場也在不斷發展。近年來隨著大學生的生活水平不斷提高並且不斷有了掌控自己將其運用的強烈心理，越來越多的大學生重視起個人理財。也有很多的大學生將股票投資作為個人理財的方式並且在大學生活中進行著實際操作。對於大學生這一群體來說，股票投資作為新鮮事物激發了其嘗試的熱情，但是股票投資對於大學生來說也存在著利與弊。不經意間，資本市場的激情也照耀在象牙塔下的學生身上。對於他們的參與，各行各業都有不同的贊美和批評。有人稱之為「不務正業」，也有人稱之為「培養財務意識」。但是大學生股民的數量日趨增多是一個不折不扣的現實。

1.2股票市場對大學生的吸引不斷加大

在前幾年隨著滬深指數的上漲，熱門股市不再僅僅吸引老股東。在牛市的回合中，大學校園里的大量學生也勇敢地進軍股市。在進行股票投資初期，許多選擇投資股票的大學生沒有足夠的資金，所以他們缺乏參與投機的基本條件。但是如果大學生對股票投資有愛好，就紛紛大膽地投入到股市當中。分析股票投資對於大學生而言的利與弊，有利於大學生充分了解股票市場的現狀，對其今後選擇股票投資能夠更加明智與懂得取捨，也對個人理財的方式有更多且更深入的了解。

2、大學生進行股票投資的一般方法及步驟

2.1閱讀與股票投資的相關方面的書籍

大多數大學生對炒股知之甚少。因此在進行股票投資之前都會通過一些有關股票投資的專業書籍來了解股票市場。例如通過書籍了解K線圖、利潤率等相關知識。其使用的書籍一般有《股票作手回憶錄》《通向財富自由之路》《日本蠟燭圖技術》《逆向投資》《海龜交易系統》等書。大學生通過這些書籍對股票市場中的基本概念有一定了解，叩開了股票世界的大門。更有些學習經濟管理類方面的大學生，因為本身學習的課程與股票證券投資有一定關聯性或學校有直接開設證券投資分析這一類的課程，其所閱讀的股票投資類的書籍也會更加專業，對於其進入股市之前也會對股票投資有更清晰、全面的認知。

2.2登入股票軟體進行模擬操作

大學生通過書籍了解完股票市場的一般知識之後，還需要將理論運用於實踐，大學生一般會選擇下載炒股軟體進行模擬操作熟悉股票交易的時間、流程、地點、規則之類。大學生在模擬中了解了重要的股票術語，例如趨勢、周期、波動率、早晨之星、楔形等。更關鍵的是，模擬炒股的過程與真實的股市是基本吻合對應的，大學生在其中所了解到的與股票價格相關的各種信息也是與現實相一致的。其在股市中所遭遇的各種各樣的波動、盈虧也是帶有極強現實性的。可以說，通過模擬炒股，大學生基本上對股市就有了全面的認知，其心理素質也得到了很好鍛煉，有利於更好地過渡到真實的股票市場中。

2.3進行實戰操作

大學生在進行了書籍學習及模擬演練之後一般會選擇開戶進行股票投資實戰，此時進行股票投資的實戰，大學生必須拿出一部份生活費作為資金來源投入股市，此時就對理論進行了最大限度的運用。大學生在該過程中會對股票市場有更多的領悟，並且也會有更多的經驗積累。並且在真實的股市當中，大學生也對國家的政治經濟發展現狀有了一定的了解，對於「政策市」與「資金市」也有了充分的認知。並且在真實的股票投資環境中，大學生對金錢及價值的概念也會有更深刻的理解。

最後大學生在股票實戰中會總結與積累自身經驗並且會根據行情的發展和趨向，進一步優化股票投資的交易系統，甚至全盤推翻原有系統建立更好的系統。

3、大學生進行股票投資的益處

3.1股票投資有利於提高大學生的綜合素質及選擇能力

股票投資專業性強的，在選定投資的股票之前要做大量的前期准備，例如對公司基本面，k線圖等的分析就需要學生具備很強的學習能力。雖然理論和實踐之間是有距離的，但是通過這一系列的分析，大學生會對理論知識的了解更加深入。並且經濟和政治息息相關，大學生在進行股票投資的同時也需要搜集分析國內外各種各樣的政治事件所帶來的經濟影響，並從中找到對股票價格影響的蛛絲馬跡。

3.2股票投資有利於學生掌握時事新聞，與社會接軌

股票投資需要從分析國際國內宏觀經濟趨勢，到分析企業財務情況和管理情況，這其中涉及許多學科的知識，不經意間培養了大學生對不同學科的學習興趣。而在對基礎知識學扎實的情況下，培養分析問題的能力也是對大學生綜合素質的鍛煉，通過對實事的充分分析把握，對大學生日後的工作學習大有裨益。

股票市場中很大一部分股票是受到國家政策的影響，存在極大的關聯性，也就是會出現平常所說的「政策市」，大學生在股票投資的過程中必然會接觸到這類股票，久而久之也養成了關注這類股票的時事新聞的習慣，其對國家宏觀經濟的把握與了解也會更為敏銳，在不知不覺間與社會的接觸也會越來越多。對大學生走向社會無疑是一個很好的推進劑。

3.3股票投資有利於提高大學生的理財意識

在當今社會理財的重要性不言而喻。目前大多數在校大學生經濟來源是家庭的給予，並且花錢很少有計劃，致使很多人對金錢及價值的概念知之甚少。通過股票投資讓大學生了解理財會使其合理的利用金錢，並且可以大概了解資金的運轉及增減的原理，也明白金錢來之不易。通過投資股票將有利於培養大學生的投資理財觀念，讓他們學會通過科學投資獲取相應的投資收益，從而提升資金管理和運營的能力，成為一個會理財、懂投資的新時代大學生[1]。

4、大學生進行股票投資的弊端

任何事物都有兩面性。大學生可以通過股市獲得鍛煉，但與此同時，這也是一項風險投資。很多人認為對於大學生來說，無論是經濟能力還是心理素質，大學生群體都無法承受股市的巨大風險和壓力。由於這個原因，許多學校和家長強烈反對大學生的股票投資行為，教育部也明確表示不應該提倡大學生的炒股。對於大學生群體來說，股票投資主要有以下幾點弊端。

4.1影響大學生正常的學習生活

大學生的主要任務是學習專業知識，進行股票投資無疑要花費大量的時間、精力研究股市行情，佔用了本應該用於學習文化知識和進行社會交往的寶貴時間，若過分沉迷於股票必然會影響大學生的日常課程學習，會導致成績下降等問題。學生的職責是學習，如果把所有的精力都花在股票交易上，大學生就會忽略對其他主題的研究，這會導致學習和股票交易的本末倒置。更有的大學生甚至在宿舍里專注於炒股，屢屢曠課，影響了自身的畢業及工作升學。

4.2造成大學生的經濟負擔

大學生心理承受力相對較弱，面對股票投資失敗的心理承受力不足，很可能對大學生的心理、身體造成各種傷害。大學生炒股的大部分資金都來自父母的生活費。這是大學生在學校學習和生活的保證。將自身資金用於股票投資與借入資金進行股票投資有很大不同，借錢進行股票投機也是股票市場中最忌諱的。一旦大學生將借入的資金及生活費投入股市虧損，無疑會給其在經濟上造成極大的壓力，因其自殺者也不在少數。

4.3給大學生造成負面心理影響

大學生的炒作是基於運氣的心理，而不是真正意義上的「財務管理」。財務管理的目的是在控制風險的前提下增加財富，而大學生難以控制股票投機的風險。一旦大學生的股票投機導致巨額虧損，他們就會受到心理上的攻擊，這對大學生來說是難以忍受的。股市投資是一種知識，大學生很少有足夠的准備，包括心理學和其他方面。如果他們輕率地進入股市，就很容易導致虧損。甚至一些風險偏好較高的大學生股民讓股票投資充滿了濃濃的賭博氣息，認為股票投資就是賭博，忽略了股市波動背後所包含的專業知識和運行規律[2]。無論是在股票投資中輸贏，大學生的股票投機不利於建立正確的財富觀，會給其心理的健康發展帶來阻礙。

5、結論及啟示

5.1大學生應揚長避短

通過對大學生股票投資行為的研究及觀察，可以發現大學生對股票投資總體上處於一種起始的懵懂階段。在進行股票投資當中對大學生的心智磨煉以及對個人理財知識的掌握大有裨益。但是其中隱含的風險也不容忽視。大學生應權衡利弊，不要耽誤學習科學文化知識，尋求優勢，避免劣勢，積極引導大證券及股票投資。

5.2大學生應該把主要精力放在學習上

對於大學生而言其主要精力仍然是學習，如何正確客觀地對待投資需要對學生進行正確的指導。高校應加強對大學生股票投資的.積極引導，使其能夠在不影響學業的情況下科學地開展股票投資等個人理財方式的實踐。大學生不應該盲目地想到在股票市場賺大錢而變得富裕。應該重視股票投機實踐經驗的積累，財務意識的培養和知識的拓展。更不應該把車放在馬前，違背了上大學的初衷。而且進行股票投資不一定是炒作，同樣也可以買一些基金或固定投資產品作為個人理財的方式。面對股市的波動，只有樹立正確的財富觀念，樹立正確的人生追求，不斷提高自我修養，才能使未來的生活道路充滿光明。大學生應該明白，實現自己的人生理想不僅意味著賺錢，而且只靠投機賺錢的想法也不利於大學生面對生活和工作。很多大學生在家裡什麼都不做，他們的生活是不規律的，甚至整天沉浸在游戲中。因此，利用這些空閑時間投資股票是件好事。一方面，我們可以鞏固在教科書中學到的知識，並將其應用於實踐。另一方面，由於股票市場的開閉時間有固定，我們必須按時准時坐在電腦前，注意股市動態，養成定期工作的好習慣。大學生應該首先端正對待炒股的目的，世界上沒有什麼不勞而獲的東西，也沒有捷徑可走[3]。

5.3學校與家長應該充分引導大學生

大學生進行股票投資很大程度上是受到周圍人的影響，特別是與其關系密切的父母師長的影響。當一些學生看見周圍人通過炒股一夜暴富的瘋狂故事，便會按捺不住進入股票市場中投機的沖動。這時，學校和家長需要正確引導他們，讓大學生明白，股票投資更多是培養他們分析和解決問題的能力，提高他們的財務意識，提高他們的心理承受力，而不僅僅是炒作，追求錢、樂趣，大學生仍應注重學習。通過對大學生股票投資積極且正面的引導讓大學生能夠充分吸收股票投資所帶來的益處，同時避免大學生的正常生活受到股票市場的過多影響及心情受到股票市場的波動而波動。更重要的是，通過充分的引導，可以在一定的限度內控制學生股票投資的經濟來源，減少股票投資的資金流動，降低大學生這一群體在股票投資中所承擔的風險。

參考文獻

[1]董新璐,章潔倩.學生視角下的在校大學生股票投資利弊分析[J].教育教學論壇,2017(30).

[2]庄海寧.大學生股民投資理念與投資策略分析[J].現代商貿工業,2016,37(25).

[3]楊懿宸,張權福,王吉敏,等.南京市大學生炒股現狀調查[J].合作經濟與科技,2017(7).

在校大學生股票投資利弊分析論文2

隨著改革開放的深入，中國經濟的飛速發展，人們的收入以及儲蓄不斷增加，投資理財意識也隨之增強，越來越多的人們投資股票，許多在校大學生也進行股票投資。那麼，對資金來源，時間，投資知識，技能，經驗，虧損承受力等均有限的在校大學生來說，投資股票有何利與弊?又如何揚長避短，正確引導在校大學生進行股票投資?

1在校大學生投資股票之利

1.1培養收集和分析信息的能力

股票投資需要收集分析國際國內的時事信息;世界主要經濟體現有的經濟政策及將來可能的經濟政策;國內經濟的現狀信息，如GDP(國民生產總值)，CPI(居民消費品價格指數)，PPI(生產者物價指數)、MPI(采購經理指數),M1(狹義貨幣),M2(廣義貨幣)、利率和匯率、貸款余額、社會融資總量等信息;國際國內科技發展的趨勢信息，新技術、新產品研發和應用的信息;區域經濟信息;個股所處的行業、規模，人才、技術、資金、財務狀況、管理水平、在行業中的地位和發展前景等基本面信息和個股的月線、周線、日線、分時走勢、線組合和一些重要技術指標等等信息。從而分析預測國家未來可能採取的財政政策，貨幣政策，稅收、利率、匯率、貿易政策，產業政策，區域經濟政策等;把握股票投資的環境;明確投資方向和投資個股;制定投資操作策略，如買賣時機、持股時限、止損止盈位等投資策略等等。

可以說信息收集的越全面、越准確、越及時，分析得越細致、越深入，股票投資成功的可能性越大。在校大學生通過股票投資，促使其學習股票投資收集信息的內容、方法，促使其學習信息預測分析的方法，從而迅速提高其信息收集和分析的能力。

1.2促使其努力學習，擴大知識面，做到理論與實踐有機結合

進行股票投資需要隨時了解國際、國內的時事;需要學習和掌握宏觀經濟學，善於分析國際國內的宏觀經濟形勢;需要懂得管理學和會計學，便於分析具體企業的管理狀況和財務狀況;需要具備一定的計算機操作知識和編程的知識，利於投資操作和股票的篩選;更需要精深的大勢和股票分析知識和技術，如趨勢分析知識和技術、K線分析知識和技術、技術指標分析知識和技術，以便制定操作策略;等等。股票投資對這些知識和技術的需要將促使在校大學生們去學習、去研究，促使學生擴大知識面，把理論知識與實踐相結合，做到學以致用。

1.3培養信息分享、交流協作意識，克服自私和封閉的心態

股票投資需要大量全面及時准確的信息，而個人在獲取信息、分析信息的能力上是有限的，這就要求投資者能進行交流、協作，能集思廣益。

1.4培養各種能力

培養大學生的創新能力，提升其對資金的判斷和使用能力，以及投資理財的能力。股神巴菲特說過，一生能積累多少財富，不是決定於你能賺多少錢，而是取決於你如何進行投資理財，錢找人勝過人找錢，要懂得錢為你工作而非你為錢工作。由此可見，投資理財的能力十分重要，而進行股票投資正是鍛煉在校大學生這一能力的最佳選擇之一。

1.5培養紀律性、執行力和應變的能力

股票投資不是隨意而為，而是依計而行，這個計便是投資操作策略。投資策略一旦制定，在環境沒有發生較大變化的情況下，應嚴格按投資策略執行，不能因個人的好惡、恐懼、貪婪而隨意改變操作策略，做到該出手時才出手。但是，股票投資又是依勢而為，這個勢一方面指股票具體運行的趨勢，另一方面指股票投資操作策略的環境，一旦這個勢發生了變化，具體的操作策略也就相應變化。通過在股票投資中依計而行和順勢而為的訓練，從而培養在校大學生的紀律性、執行力和應變能力。

1.6進行挫折教育

股票投資是一個高風險的投資，虧損現象時有發生，這就要求投資者能及時總結經驗，正確面對盈虧，保持平和的心態，這其中就包含了挫折教育。

總之，投資股票對知識、能力、技能還是經驗和心理的要求均是全方位的、高標準的，那麼在校大學生投資股票得到的鍛煉和促進也是全方位的，不僅能使在校大學生在學中做，更能促使在校大學生在做中學，做到學、做兼顧，相得益彰。

2在校大學生進行股票投資之弊

2.1有可能本末倒置或捨本逐末

在校大學生的主要任務是學習，學習專業知識和與其相關的知識，學習專業技能，鍛煉各方面的能力，學習做人和做事。這種學習是全方位的，也應該是高標準的，在校大學生的主要精力和時間也應該放在這些方面，而投資股票只是其中很小的一部分，是一種業余愛好和學習。如果認識不到這一點，把主要精力和時間放在股票投資上，甚至在上課的時候也研究股票和進行股票投資操作，那就是本末倒置。

2.2有可能影響生活

大學生投資股票的資金來源渠道較單一，余錢較少，部分同學甚至還是用生活費進行投資，因而抗風險能力不夠強;加之自己的專業知識有限、經驗欠缺，分析篩選股票以及操作的技術有可能不夠成熟，因而發生虧損的可能性較大。一旦虧損，就有可能對學生的生活造成影響。

2.3有可能使個別在校大學生形成拜金主義

大學生在校期間不僅是學習專業知識和技能及相關知識、培養自己各種能力的階段，同樣也是思想意識逐步成熟的階段。如果在這個階段只想著進行股票投機，久而久之就可能形成盲目崇拜金錢、把金錢價值看作最高價值、一切價值都要服從於金錢價值的思想觀念和行為，而以義為先的我國傳統美德就可能在其意識和行為上消失，從而形成拜金主義的思想意識等等。

3解決問題的辦法

(1)利用課余時間積極學習股票投資的理論知識、技能及相關知識，如股票投資的趨勢理論、K線和均線知識、主要技術指標知識、股票篩選、分析、買賣知識和技能等，以及學習信息的收集和分析的方法，學習宏觀經濟學、管理學、計算機操作和簡單編程知識、財務報表的分析方法等，儲備投資股票的知識與技能。

(2)可以在校內成立投資協會，愛好股票投資的同學一起交流學習，並與校外證券公司長期合作，邀請投資理財專家定期到校園舉辦講座，帶來股票最新資訊，教同學們該如何分析、篩選、買賣股票等。

(3)在平時，大學生可以用股票交易軟體進行股票的篩選分析並進行模擬買賣，這樣不僅能避免不必要的經濟損失，還能學習股票投資的知識和技能，又盡可能地不影響課堂學習。

(4)成立興趣小組，集資實戰。成立興趣小組，各自進行小部分出資，制定出投資管理協議，並按協議進行分工合作、制定投資計劃、操作策略、分攤盈虧、交流和總結等等。這樣，每一個人出資少，即使投資失敗，也不至於嚴重影響生活;大家分工合作，每個人花的時間也少一些;同時，不僅可以鍛煉協作精神，培養投資管理意識，最重要的是能學習和提高實戰技能。

(5)利用暑假或者寒假進行投資操作，此時在校大學生不僅有充足的時間去分析大盤，研究股票，買賣股票，還能得到父母的資金支持，同時也不用擔心生活費用的問題。

此外，除了學校引導和培養在校大學生的股票投資理念、方法外，家長和社會也應該關心和引導在校大學生形成正確的股票投資理念，要讓在校大學生明白:在校投資股票的主要目的是學習更多的理論知識，學習分析和解決問題的方法，培養各方面的能力和提高心理素質;投資股票不是簡單的投機，而是投資;追求利益是分階段的，大學生不應該把追求金錢放在首要位置，以學習為主，避免部分大學生形成拜金主義等等。

4結束語

在校大學生進行股票投資有利有弊，社會、學校、家長、學生本人應該客觀地看待這個問題，正確引導大學生股票投資的行為，進行投票投資的大學生本人也應在時間、資金、學習、投資等方面綜合規劃、合理安排。

Ⅳ 中國股票市場現狀分析

我國股票市場在2015年經歷了牛市之後，活躍度有所下降。然而，在2019年至2020年間，股票市場的流通情況得到了改善，股票成交數量和成交金額逼近2015年的水平。預計2021年，隨著經濟增長的恢復和十四五規劃的開局，我國股票市場的活躍度將進一步提高。
1. 股市流通股本與市值規模
2011年至2020年，我國股票市場上市公司數量逐年增加，從2011年末的2342家增長到2020年末的4154家。上海證券交易所共有上市公司1800家，同比增長228家，增長幅度為14.50%；深圳證券交易所共有上市公司2354家，同比增長149家，增長幅度為6.76%。兩者2020年上市公司數量總計4154家，同比增長9.98%。流通股本是指公司已發行股本中在外流通沒有被公司收回的部分，可以在二級市場流通的股份。從股票的流通股本來看，2011年至2021年我國股票市場流通總股本呈現平穩上漲趨勢，十年中共增加了36114億股。截止2021年1月底，我國上海證券交易所中的流通股本為42674億股，深圳證券交易所中的流通股本共有18994億股，總計61668億股。流通市值指在某特定時間內當時可交易的流通股股數乘以當時股價得出的流通股票總價值。從我國股票市場流通總市值來看，我國流通總市值首先在2015年牛市期間迎來一波高峰，隨後進行了一段時間的調整，在2020年後半年再次走高並且已經超過2015年的頂峰。截止2021年，我國股票市場共有流通總市值6481萬億元，其中上海證券交易所中有流通市值3826萬億元，深圳證券交易所中有流通市值2655萬億元。
2. 股市股票交易規模
從我國股票市場的股票成交數量來看，2014年至2020年，中國股票市場股票成交數量不斷增長，曾在2015年牛市期間達到頂峰值1710億股。2020年全年股票成交量共1674萬億股，同比增長322%，但還未達到2015年水平。從我國股票市場的成交金額來看，2014年至2020年間我國股市成交金額呈在經歷2015年牛市過後出現了下降，隨後在2019年開始回升，2019年重新破萬億成交額。2020年，我國股票市場成交額達到20682萬億元，同比增長623%。在2019年經濟下行壓力背景和2020年疫情背景下，我國滬深股市的股票成交金額總體卻呈現震盪上升趨勢，並且隨著當代人理財和投資意識的增長，預計我國的證券市場活躍度將持續提升。
以上數據來源及分析請參考於前瞻產業研究院《中國證券行業深度調研與投資戰略規劃分析報告》。中國股市什麼時候成立的？中國股票市場是由三部分組成：A股市場、B股市場和H股市場。A股和B股（以後還可能出創業板），同時，股指期貨也屬於股票的衍生品。A股分為在上海證券交易所上市的股票（60開頭），以及在深圳證券交易所上市的股票（目前非60開頭的都是）在深圳證券交易所上市的股票又分為：深市主板、中小企業板、創業板。我國上市公司的股票有A股、B股、H股、N股、S股等的區分。這一區分的主要依據股票的上市地點和所面對的投資者而定。
包括的股市中香港交易所是以港幣為保證金的。國外還有：美國的納斯達克，道瓊斯，法國的法蘭克富，新加坡的海峽時報，東京交易所，台灣的台灣加權，英國敦倫交易所，印度交易所。
中國現有包括香港交易所在內一共有5個交易市場，3個股市。分可：上海A股市場，上海B股場（必須用美元交易）。深圳A股市場，深圳B股市場（必須用港幣交易），香港交易所。特點：B股都是必須用外幣來作為保證金，不接受人民幣業務。A股都是以人民幣為保證金的。
中國股票的種類：股票板塊分類大全 (1)指標股：中國石油、工商銀行、建設銀行、中國石化、中國銀行、中國神華、招商銀行、中國鋁業、中國遠洋、寶鋼股份、中國國航、大秦鐵路、中國聯通、長江電力 (2)金融、證券、保險：招商銀行、浦發銀行、民生銀行、深發展A、工商銀行、中國銀行、中信證券、宏源證券、陝國投A、建設銀行、華夏銀行、中國平安、中國人壽 (3)地產：萬科A、金地集團、招商地產、保利地產、泛海建設、華州首枝僑城A、金融街、中華企業 (4)航空： 中國國航、 南方航空、上海航空(5)鋼鐵： 寶鋼股份、武鋼股份、鞍鋼股份(6)煤炭：中國神華、蘭花科創、開灤股份、兗州煤業、潞安環能、恆源煤電、國陽新能、西山煤電、大同煤業 (7)重工機械： 江南重工、中國船舶、三一重工、安徽合力、中聯重科、晉西車軸、柳工、振華港機、廣船國際、山推股份、太原重工等。
中國的股票分幾種，各代表什麼意思？中國股市1989年開始作為試點，1990年12月1日，深圳證券交易所試營業。1990年12月19日，上海證券交易所成立。中國股市最大的特點是國有股、法人股上市時承諾不流通，因此各股票只有流通股在市場中按照股價進行交易，然而指數卻是依照總股本加權計算，從而形成操盤上的「以少控多」的特點。例如比較顯著的是1997年以前的東北電氣、吉林化工，由於其總股本較大而流通股數較少，因此只動用少量的資金影響這兩只股票，就能形成對指數的部分控制。
(4)股票投資價值國內外研究現狀擴展閱讀交易規則T+1交割，T+1交收：交易雙方在交易次日完成與交易有關的證券、款項收付，即買方收到證券、賣方收到款項。我國上海、深圳證券交易所對A股均實行T+1交收。漲跌幅限制：證券交易所為了抑制過度投機行為，防止市場出現過分的暴漲暴跌，而在每天的交易中規定當日的證券交易價格在前一個交易日收盤價的基礎上下波動的幅度。如今，上海、深圳證券交易所實行10%的漲跌幅限制。（ST股和未完成股改的S股漲跌幅限制為5%）
參考資料來源：網路－中國股市
中國A股市場包括哪幾個市場交易代碼分別有以什麼數字開頭？目前，國內市場主要有以下類別的股票市場:A股A股也稱為人民幣普通股票、流通股、社會公眾股、普通股。是指那些在中國大陸注冊、在中國大陸上市的普通股票。以人民幣認購和交易。A股不是實物股票，以無紙化電子記帳，實行「T+1」交割制度，有漲跌幅（10%）限制，參與投資者為中國大陸機構或個人。B股B股也稱為人民幣特種股票。是指那些在中國大陸注冊、在中國大陸上市的特種股票。以人民幣標明面值，只能以外幣認購和交易。1991年第一隻B股上海電真空B股發行。B股不是實物股票，以無紙化電子記帳，實行「T+3」交割制度，有漲跌幅（10%）限制，參與投資者為香港、澳門、台灣地區居民和外國人，持有合法外匯存款的大陸居民也可投資。H股H股也稱為國企股，是指國有企業在香港 (Hong Kong) 上市的股票。也就是指那些在中國大陸注冊、在香港上市的外資股。1993年第一支H股青島啤酒H股在香港上市。S股S股，是指那些主要生產或者經營等核心業務在中國大陸、而企業的注冊地在新加坡（Singapore）或者其他國家和地區，但是在新加坡交易所上市掛牌的企業股票。N股N股，是指那些在中國大陸注冊、在紐約（New York）上市的外資股。

Ⅳ 國內外機構投資者發展的情況，以及其對證券市場穩定產生的重大作用。

●2001年「6·14」後,市場環境出現較大變化,證券市場的投資者結構也出現變化,即市場結構從以個人投資者為主體轉變為以機構投資者為主體。

●1999年滬深兩市月均換手率為33.97%,到2002年換手率降為20.39%。這至少反映出投資者有長期持股的趨勢。

●基金作為市場最大的機構投資者之一,其持股從相對集中走向相對分散。基金過度分散化投資不但不能夠起到風險防範的作用,而且有可能陷入分散化投資風險。

●今年,主流券商一般都調低了盈利預期,更加註重深入研究市場趨勢、上市公司、競爭對手,採取建立適度分散、重點持有具有長期投資價值股票的投資組合模型及波段滾動操作的手法。(剖析主流資金真實目的，發現最佳獲利機會！)

選擇「6·14」為轉折點的一點考慮

證券市場經歷了從散戶投資者為主體到機構投資者為主體的結構轉變,是一個動態的過程。為了論述的方便,本文將2001年「6·14」滬深綜指同時達到最高點這天作為市場結構轉變的一個重要分水嶺,但這種劃分只是相對的。

散戶時代市場操作特點

一、2001年「6·14」以前,市場投資者結構中的主體是散戶

1991—1998年,散戶是滬深證券市場的主要力量。此間,證券公司、信託投資公司、基金公司等機構投資者不僅開戶數量少,而且資金投向也不僅僅是在證券市場,有相當大的一部分資金投向了房地產等領域。到1998年,管理層意識到一個穩定的證券市場必須以機構投資者為主體。特別是1999年政府允許國有企業、國有控股企業、上市公司等三類企業資金進入股票市場,標志著中國證券市場開始了由散戶投資者為主體向以機構投資者為主體迅速演變的過程。

二、散戶時代證券市場的主流操作特徵是投機

1、股價波動大

2001年「6·14」以前的滬深證券市場,談的最多的是機構投資者的坐莊、散戶投資者的跟庄、股評的「套住莊家」,熱衷於研究莊家行為。還有一些主力機構操縱市場,引起股價巨幅震盪。(詳見表1)

2、投機氣氛濃厚

在以散戶投資者為主體的市場環境中,一些機構投資者是市場的操縱者。部分機構通過對倒、拉抬股價,或者與上市公司聯手炒作。一些機構對上市公司的重點投資和股價拔高,並不是出於對其投資價值的本意認可,而主要是為了從二級市場的炒作中獲利以及擴大圈錢規模的需要。通過部分機構投資者與散戶投資者的博弈,形成諸如「中科系」等許多頗具規模的機構大鱷。在市場行為表現上,「6·14」之前市場換手率極高,1996年達到最高峰時,滬深兩市換手率分別為760%和950%；到2001年6月才逐漸下降為126%和132%,仍比發達國家高出許多。滬深股市換手率極高的特點,足以說明投資者持有上市公司股票時間短,存在著較普遍的炒作現象(見表3)。

3、由於信息不對稱,違法操縱行為比較突出

由於當時股市深層機制存在缺陷,信息披露還不規范,上市公司造假行為時有發生。有的機構利用信息不對稱,集中資金優勢,憑借有利的交易地位和交易手段操縱市場。據統計,我國上市公司中三年內平均一家公司發生過兩次大型的資產重組事件,個別上市公司頻繁重組的目的是為了達到在二級市場配合股價炒作的需要、滿足增發配股的要求、大股東將上市公司的資產更徹底地據為己有等。需要司法介入立案查處的先後有億安科技股價操縱案、銀廣夏財務造假案、中科創業內幕交易和股價操縱案等。

機構投資成為主流

一、市場和監管環境出現重大變化

「6·14」後,市場和監管環境出現較大變化,證券市場的投資者結構也出現質的變化,即市場結構從以個人投資者為主體轉變為以機構投資者為主體。

從監管方面來看,管理層對證券市場採取了嚴厲的監管措施,並先後出台了一系列政策規定。從市場角度看,從2001年6月開始,滬深綜指開始大幅度調整,到2001年12月底,滬深綜指均下跌1/3以上。在市場和監管出現重大變化的環境里,證券市場結構也悄然出現變化,機構越來越成為證券市場投資的主體。

二、「看得見的手」培育機構投資者

滬深市場機構投資者的發展基本上可以分為兩塊：一塊是政府力量推動型的機構投資者發展；另一塊是民間力量推動型的的機構投資者發展。政府力量推動的機構投資者包括證券公司、基金、信託投資公司、信託公司、保險公司等。

證券公司 到今年11月底,國內證券公司數量上已經達到124家,注冊資本為1043億元。此外,一些券商還存在一些不同形式的委託理財資金。

基金 截至11月底,國內封閉式基金數量增加到54隻,其規模也將近800億元。除了封閉式基金外,到現在為止,共有17隻開放式基金,其規模達到560多億元。而且,根據目前開放式基金發行和發展態勢,相信今後將有更多的開放式基金進入證券市場。

信託公司 到2002年,被保留的信託投資公司為57家。就這些信託投資公司本身的資本金而言,57家信託投資公司資本金應該在600億元左右(平均每家10億元左右)。根據「自用固定資產和股權投資余額不得超過其凈資產的80%」的原則,簡單估計其可投資於證券市場的自有資金在480億元左右。此外,信託投資公司可以將受託資金投資於證券,其可用規模應該與自有資金相當,大約為500億左右。

保險基金和社保資金

至2002年11月底,全國保險公司總資產達到6167億元。以平均入市規模為10%計算,國內保險資金可投資於股市的資金大約為610多億元。另外,還有投資理財型險種的保費,它可以100%投入股市,這個規模大概在400億左右。合計2002年11月全國社保資金規模約為1000億元。

三、機構投資者成為市場主流

1、國外現狀及發展趨勢

從國外市場來看,證券市場的潮流應該是機構佔主導。美國、英國等是保險資金、共同基金和養老基金等穩定持有股市絕大部分股份；日本等則是法人機構相互持股,也是機構占據主導地位。而且隨著證券市場的發展,機構投資者持股比例有增無減。美國機構投資者佔美國總股本的比重由1950年的7.2%上升到2001年三季度末的46.7%-。其中,養老基金由0.8%上升到19.8%,共同基金由2%上升到17.9%,保險公司由3.3%上升到7.3%。

2、滬深開戶數構成及其變化趨勢

從機構數量、機構規模和市場換手率三者可以反映證券市場是否由機構佔主導。目前,機構投資規模大約在10000億元左右,是目前市場流通市值的76.65%,反映了一個機構時代的特徵。

從開戶數量看,目前市場也開始呈現機構占據主導地位的特徵。從1995年到2002年,機構開戶數占總開戶數的比例一直在上升(表2),尤其是新開戶的增長率更有明顯的變化。

3、換手率在逐漸下降

換手率也是反映證券市場結構的一個重要的特徵。表3所列是1999年至2002年間滬深市值、流通市值和換手率的一些情況。一般而言,換手率越高,資金進出就越頻繁。而頻繁資金的進出絕大部分是小資金運動的結果,大資金則難以頻繁換手和進行頻繁資金運動。從表3可見,1999年滬深兩市月換手率為33.97%,到2002年12月換手率降為20.39%。當然,也不排除換手率的下降是由於市場不景氣的結果。但是,這至少反映出投資者有長期持股的趨勢。

種種跡象表明,證券市場結構正在出現重大變化,即從過去的個人投資者為主體轉變為機構投資者為主體。

基金陷入分散化投資風險

結構發生變化,機構投資者的主流操作行為也因此發生重大的轉變。基金作為市場最大的機構投資者之一,其持股從相對集中走向相對分散。

一、持股集中度降低

一般而言,持股集中度越高,機構就越有可能重倉持有某一家或者數家上市公司股票。反之,機構持股就有可能相對均勻。根據我們的分析,從1998年12月到2002年9月基金的持股集中度在不斷下降。以基金開元為例,1998年12月持股集中度為76.45%,到了2002年9月基金開元的持股集中度降為42.28%。整體上,從1998年到2002年9月基金持股平均集中度總體也在不斷下降,1998年12月基金整體持股集中度為61%,1999年12月為55.37%,2000年12月為60.75%,-,2001年12月為59.12%,2002年9月下降為42.96%。持股集中度的降低說明現在基金更多地不是將投資於證券市場的資金集中投資於某一隻或者某幾只股票上,而是採取分散策略,將資金均勻或者相對均勻地投資於各基金組合之中,這點從後面的持股數量分析中也可以看出。

二、投資越來越分散

基金操作變化之二就是投資越來越分散。考察一下基金近年持股數量,就會發現這一趨勢。2000年11月,23家基金平均持股家數為66.39家,到2002年6月52家基金(含開放式基金)的平均持股家數為124.6家,將近翻了一番。持股家數的增多說明基金投資越來越分散,組合投資越來越成為基金投資的主流,同時也反映基金投資行為越來越謹慎。從相對分散和相對集中收益率來看,如果以持股的家數超過124.6家為分散投資基金,持股家數少於124.6家為相對集中投資基金,則2002年中期16家分散投資基金中有5家實現盈利,盈利比例為31.25%；反之,35家相對集中投資基金中有8家實現盈利,盈利比例為22.86%。分散投資基金盈利能力相對好於集中持股基金盈利能力。

三、過度分散化投資能不能降低風險

分散投資究竟能否降低基金的投資風險呢?根據對基金的分析,我們認為,目前的市場結構情況下過度分散投資不能降低基金的風險。

據統計,在扣除上證綜指和深證綜指的漲跌幅後,我們發現在持股相對集中的時期,基金的業績明顯好於持股相對分散的時期。以基金總收入同比增長比例來看,除了2001年6月30日出現指數和基金業績增長背離外,在持股相對集中時期(1999.12.30—2001.6.30)基金業績(收入增長率)明顯好於大盤指數的漲跌幅度；反之,在持股相對分散時期(2001.6.30—2002.6.30)基金業績則明顯劣於大盤指數的漲跌幅度。據此,我們判斷,2001年6月可能是基金投資行為轉變的一個分界點。

從同一時期不同的基金錶現來看,基金的收益與基金持股數量多少之間會得出一些不同的結論。2002年中期,16家分散投資基金中有5家實現盈利,盈利比例為31.25%；35家相對集中投資基金中有8家實現盈利,盈利比例為22.86%。分散投資基金盈利能力相對好於集中持股基金盈利能力。但是,如果仔細觀察這些收益較好的基金,我們會發現持股相對分散且業績較好的基金有相當一部分是新上市的封閉式基金,如基金豐和、基金鴻陽、基金科瑞等。由於這些基金入市時間較晚、入市時機相對較好,因而在整體業績上好於老基金是顯而易見的。如果將這些基金排除在外,持股相對分散的基金業績未必好於持股相對集中的基金。

不難看出,無論是橫向還是縱向比較,持股相對集中的基金業績要好於持股相對分散的基金。這似乎給我們當前的基金操作一個啟示：在目前的市場結構下機構投資應該還是以相對集中為主。過度分散化使基金在每隻股票上的持股數量相對較少,基本上已經淪落為「大散戶」,散戶在股市中被動挨打的境況在基金身上也不可避免地出現了。因此,基金過度分散化投資不但不能夠起到風險防範的作用,而且有可能陷入過度分散化投資風險。

機構博弈操作特徵

一、機構和機構的博弈

市場進入機構博弈時代後,機構面臨的主要對手也是機構,彼此相互了解,市場行為和操作手法相似。目前,各類證券投資基金並未能形成自己獨特的投資理念和操作風格,機構行為散戶化使各大基金投資品種雷同化,主要靠小波段、小批量、高頻率來獲利,側重於短炒。證券投資基金正失卻資金量大、持股集中的優勢,並沒有起到穩定市場的作用。鑒於滬深股市機構主要是基金和券商(目前保險類基金、私募基金基本上還是通過基金管理公司或券商委託理財的方式入市),而且真正具有長期投資價值的績優上市公司仍不算多,基金操作採取了極度分散化持股的策略,機構交叉持股情況必然非常嚴重,所以可供券商選擇和建倉的價值型上市公司甚少。對於券商來講,面對機構與機構的博弈,一方面要調整好心態,在激烈競爭沖擊下如何應對來自商業銀行、信託、保險、資產管理公司等行業滲透的嚴峻挑戰,已經成為關繫到券商生死存亡的大問題；另一方面券商在操作手法上,既要研究券商與基金之間的博弈行為,又要研究券商與券商之間的博弈行為,在一個只有少數人賺錢的博弈中,只有堅持自身操作特色、採取與眾不同手法的少數券商才會真正盈利。

二、從券商投資行為看未來機構的操作特徵

目前由於機構博弈時代盈利模式尚未形成,各種操作策略和行為的對與錯都還需要進行長期的實踐檢驗。但是,從2002年強勢股的表現來看,大部分強勢股的籌碼集中,以前券商的操作特徵依然存在。只不過是根據政府監管加強、市場波幅減小、換手率降低等特點,主流券商一般都調低了盈利預期,更加註重深入研究市場、上市公司、競爭對手,採取建立適度分散、重點持有具備長期投資價值股票的投資組合模型及波段滾動操作的手法。從2002年以來證券投資基金盈利情況來看,極度分散投資十分被動,目前並不能真正降低風險。因此,在少數人賺錢的市場里,機構未來的博弈策略應該結合自身的實際情況,迅速提升自己的研究能力,尋找價值投資機會,採取合理分散、適度集中的模式。這一方面可以避免淪為散戶,另一方面又可以保持靈活、機動,成為市場少數盈利者。

表1 深市A股1991.12.31—2001.12.31震幅前10名股票
名次 代碼 名稱 最高價(元) 最低價(元) 震幅(%)
1 000503 海虹控股 80 0.4 19900
2 000008 ST億安 126.31 3.07 4014.33
3 000534 汕電力A 14.7 0.5 2840
4 000021 深科技A 70 2.4 2816.67
5 000537 南開戈德 50.22 1.95 2475.38
6 000504 賽迪傳媒 34.65 1.4 2375
7 000023 深天地A 31.6 1.3 2330.77
8 000502 瓊能源 46.35 2.01 2205.97
9 000539 粵電力A 27 1.27 2025.98
10 000035 中科健A 59.2 2.95 1906.78
表2 滬深A股投資者構成(截至滬市2002.10,深市2002.11)
年份 1995 1996 1997 1998 1999
機構(萬戶) 5.64 7.58 12.48 14.18 18.47
個人(萬戶) 232 2285 3304 3879 4443
合 計(萬戶) 1238 2293 3317 3893 4462
機構占總開 0.46 0.33 0.38 0.36 0.41
戶比例(%)
年份 2000 2001 2002
機構(萬戶) 21.48 31.33 35.63
個人(萬戶) 5081 6461 6761
合 計(萬戶) 5103 6482 6797
機構占總開 0.42 0.48 0.52
戶比例(%)
表3 1999.12-2002.11間滬深兩市換手率表
1999年 2000年 2001年 2002年
上市公司(個) 949 1088 1160 1220
市值(億元) 26471 48091 43522 40347
流通市值(億元) 8214 16088 14463 13047
月均換手率(%) 33.97 41.82 16.93 20.39
表4 基金收入指標與滬深綜指比較
2002.6.30 2001.12.31 2001.6.30
凈值收益率(%) -6.63 5.87 6.19
總收入同比 -161.5 -79.46 -73.65
增長率(%)
總資產增長率(%) -5.37 -37.66 -22.42
分紅率(%) 13.65
滬市綜指漲跌 5.27 -25.79 6.97
幅度(%)
深市綜指漲跌 6.52 -27.7 3.55
幅度(%)
2000.12.31 2000.6.30 1999.12.31
凈值收益率(%) 41.05 30.6 17.97
總收入同比 125.77 540.34 120.56
增長率(%)
總資產增長率(%) 29.15 15.11 19.17
分紅率(%) 90.59 91.97
滬市綜指漲跌 7.54 44.26 -19.09
幅度(%)
深市綜指漲跌 5.59 47.7 -20.77
幅度(%)

Ⅵ 國內外關於上市公司股利政策的研究現狀及發展趨勢

隨著我國上市公司股權分置問題的解決，上市公司股票價格將能夠更大程度地直接反映公司的市場價值。股利政策作為公司的核心財務問題之一，一直受到利益各方的密切關注。因為股利的發放既關繫到公司股東和債權人的利益，又關繫到公司的未來發展。

公司股利政策歷來是證券市場經久不衰的炒作題材，也是影響股票價格大幅波動的主要因素之一。如果支付較高的股利，一方面可使股東獲得可觀的投資收益，另一方面還有可能引起公司股票價格上升。但是過高的股利，將使公司留存利潤減少，或者影響公司未來發展，或者因舉債、增發新股而增加資本成本，最終影響公司未來收益。而支付較低的股利，雖然使公司留存較多的發展資金，但可能會與公司部分股東的願望相背離，致使股票價格下跌，公司形象受損。

因此，如何制定股利政策，使股利的發放與公司的未來持續發展相適應，使公司在市場競爭中不斷發展壯大，便成了公司管理層的終極目標。

在制定股利政策時，必須充分考慮股利政策的各種影響因素，從保護股東、公司本身和債權人的利益出發，才能使公司的收益分配合理化。

一是法律法規限制。為維護有關各方的利益，各國的法律法規對公司的利潤分配順序、留存盈利、資本的充足性、債務償付、現金積累等方面都有規范，股利政策必須符合這些法律規范。

二是契約限制。公司在借入長期債務時，債務合同對公司發放現金股利通常都有一定的限制，股利政策必須滿足這類契約的限制。

三是現金充裕性限制。公司發放現金股利必須有足夠的現金，能滿足公司正常的經營活動對現金的需求。否則，則其發放現金股利的數額必然受到限制。

宏觀經濟環境對公司制定股利政策同樣產生影響。例如，我國上市公司在形式上表現為由前幾年的大比例送配股，到近年來現金股利的逐年增加。

當發生通貨膨脹時，折舊儲備的資金往往不能滿足重置資產的需要，公司為了維持其原有生產能力，需要從留存利潤中予以補足，可能導致股利支付水平的下降。

在比較成熟的資本市場中，現金股利是最重要的一種股利形式，股票股利則呈下降趨勢。我國因尚系新興的資本市場，和成熟的市場相比，股票股利成為一種重要的股利形式。

公司股利政策在較大程度上要受到投資機會的制約。一般來說若公司的投資機會多，對資金的需求量大，往往會採取低股利、高留存利潤的政策；反之，若投資機會少，資金需求量小，就可能採取高股利政策。

股利政策還受到償債能力的影響。大量的現金股利的支出必然影響公司的償債能力。公司在確定股利分配數量時，一定要考慮現金股利分配對公司償債能力的影響，保證在現金股利分配後，公司仍能保持較強的償債能力，以維護公司的信譽和借貸能力。

公司支付現金股利的能力還取決於資產的變現能力。高速成長中的、盈利性較好的企業，如其大部資金投在固定資產和永久性營運資金上，他們通常不願意支付較多的現金股利而影響公司的長期發展戰略。

資本成本也影響公司的股利政策。公司在確定股利政策時，應全面考慮各條籌資渠道資金來源的數量大小和成本高低，使股利政策與公司合理的資本結構、資本成本相適應。

投資者結構或股東對股利分配的態度也會影響公司的股利政策。公司每個投資者投資目的和對公司股利分配的態度不完全一致，有的是公司的永久性股東，關注公司長期穩定發展，不大注重現期收益；有的股東投資目的在於獲取高額股利；而另一部分投資者偏愛投機，投資目的在於短期持股期間股價大幅度波動，通過炒股獲取價差。

公司確定股利政策要考慮許多因素，由於這些因素不可能完全用定量方法來測定，因此決定股利政策主要依靠定性判斷。

管理當局在制定股利政策時，通常是在綜合考慮了上述各種影響因素的基礎上，對各種不同的股利政策進行比較，最終選擇符合本公司特點與需要的股利政策。

公司確定股利政策要考慮許多因素，由於這些因素不可能完全用定量方法來測定，因此決定股利政策主要依靠定性判斷。

四種主要的股利政策包括剩餘股利政策、固定股利支付率政策、正常股利加額外股利政策和穩定增長股利政策。公司應根據自身情況選擇最適合的股利政策。

公司的發展階段一般分為初創階段、高速增長階段、穩定增長階段、成熟階段和衰退階段。在不同階段，應選擇不同的股利政策。

總之，上市公司制定股利政策應綜合考慮各種影響因素，分析其優缺點，並根據公司的成長周期，恰當的選取適宜的股利政策，使股利政策能夠與公司的發展相適應。