❶ 投資大師談投資怎麼樣
《點股成金－－投資大師談投資》 Investment Gurus by Peter Tanous 第一部分 概覽 介紹P7 投資美國資本市場德財富指數（圖） P10 通俗地說，夏普比率測量對承受的一定風險你取得了多少額外的回報。 交易的工具 P16 阿爾法就是測量非市場帶來的回報。 P18 對於高波動性，經理們認為，只要高的波動性是在正的一面，波動性就是好事。 P20 增長型經理尋找的公司具有如下特點：1、所在的行業發展前景良好；2、銷售增長率和收益增長率高；3、價格－收益比合理；4、管理層強。 P22 價值型股票有如下特點：1、價格－收益比低；2、市場不關心；3、低於面值出售；4、有隱蔽資產。 P24 自下而上投資 我們不關心世界末日是不是到了，我們只知道按這個價格，這個股票絕對是好買賣，所以不要用那些經濟數據來煩我。 第二部分 投資大師談投資 米歇爾·布萊斯 共同股份公司 P34 麥克斯的偉大之處不再於投資，而在於如何生活，如何作一名丈夫，一名父親，一位朋友，一位管理他人資金的經理。舉例來說，麥克斯永遠會回一名股東的電話。今天，我也一直這么做。這樣做很重要，因為它向股東表明你對他在意。 P35 我知道應該做的一件事就是觀察精明的人。尤其是對我們的破產和便宜股票業務來說，觀察人是一項工作，因為總有一些人掌握著大量資金，對公司進行控制。 P38 不是問題的答案使你在這個行業出色，而是你詢問的問題使你在這個行業出色。如果你提出恰當的問題，你總能比其他人發現更多東西。 P43 我們並沒有試圖想管理或控制一家銀行。我們只是試圖使他們合理分配他們的資本以挖掘潛在的價值。 在你們以35美元的價格買入時，大通的帳面價值是42美元？是的。它的收益，我不能肯定，是5或6美元。另外還有每股30美元的其他資產，像信用卡業務、抵押業務以及其他各種各樣的東西，所有這一切都沒有反映在賬面價值中。但這些傢伙用他們的股票進行一項收購。簡直是瘋了！ P44 風險與波動性並不完全等同。很難對風險進行度量。度量回報卻非常簡單。你無法對風險構造模型，你必須對我們的投資組合里的250家公司中的每一個公司進行詳細研究，討論如果收益令人失望，股票會怎樣。 理查德·H·德利豪斯 德利豪斯資本管理公司 P56 米歇爾·羅特希爾德在他的《生態經濟學——作為生態系統的經濟》一書中，進行了一個驚人的比較。如果我們把這20萬年壓縮成一天24小時，在前23個小時左右的時間里，我們以獰獵和採集為生；然後從晚上11點到11點58分，人們靠農業和手工業維持生活。如羅特希爾德所說，所有的現代工業生活是出現在最後90秒。如果我們不熟悉變化，變化也就不熟悉我們。 P59 勢頭投資也許可以定義為識別和購買具有很強價格上漲趨勢的股票，並且只要上升趨勢繼續，就一直持有送些股票。 P61 我們傾向於把資金集中投資於最成功的股票。 P63 答案是：沒有恰當的市盈率。這就像問：大頭針上可以容納多少的跳舞天使？ P66 從過去的經歷中我已經看到，當公司增長率較高時，分析人員的估計幾乎無一例外地偏低。 P67 獲得成功需要你專心於所做的事情，並且需要花費大量時間。市場需要人們獻身。這也是一些人半途而廢的原因。 P70 不過當我購買錢幣時，我不是在探究經銷商正試圖賣出哪些錢幣，而是探究他們正在試圖買進哪些東西！我不管在大型展銷廣告他們想賣什麼，而主要注意廣告下面他們列出的他們希望買進的東西。 馬里奧·吉伯利 吉伯利基金公司 P81 如果你對某一個行業十分熟悉，購買那個行業的公司股票的風險就會較小。 由於代理所有者在價值方面，現金產生能力方面，以及管理質量方面存在某些特徵。因此，你要用定量和定性尺度，衡量公司。 P82 我會問：一位了解情況的實業家願意花多少錢買人這家公司？這家公司如果是私營企業，價值多少？購買者願意出價多少以及為什麼？當然，私人市場價值是可變的。它是利率、資本結構和稅收的函數，所有這些因素都對價值有間接影響。因此，私人市場價值投資的確隨時間而變化。 P83 催化劑在此非常重要。它可以是一份13D文件，也可以是對公司的剝離。創始人的離婚、創始人的死亡、希望改變其稅收狀況的家庭集團，以及法規的變動等都可以視為催化劑。 P84 最理想的是增長型股票以低於基本內在價值的價格拋售。那是我們竭力追求的。在私人市場價值投資的混合框架內，你要做的事情是，尋找並發現股票價值2美元卻正以1美元出售的公司，這里，2美元的價值以至少比通貨膨脹率與最低風險回報率之和更快的速度增長。 我們談論的是基本的估價方法。我們正在探討當你對一個企業進行評估時，你認為它值2美元，這是私人市場價值，但是該公司卻正以1美元的價格出售。這是一幅快照。然後，你需要一幅動態照片。那2美元在5年後將值多少？就是說，其價值會增加嗎？因此，回到前面的話題上，像我這樣的價值型投資者願意收購的是價值不斷增長的公司。 P87 如果你回顧過去10年，並展望未來20年，我的一個重要投資主題是時間和空間概念。 P89 發現被低估的公司是一回事，發現一個將被無限期地低估下去的公司是另一回事。 威廉·F·夏普 諾貝爾獎獲得者 斯坦福大學商學院金融學教授 P97 波士頓投資經理人傑雷米·戈蘭瑟姆的研究說明，如果誰在1929年時持有低於票面值的股票（價值型股票），那他就得等到1939年才能完整地賺回票面價值。 P109 首先決定你願意承受多大的風險，然後根據確定的風險水平，選擇一個合理的資產分配方案。再選擇經理和基金，以實現資產分配方案。盡童減少成本。對著名的積極經理能比可比的消極策略增加多少價值，要採取務實的態度。 彼得·呂奇 富達——麥哲倫基金 P110 在我的咨詢業務中，一致性是我們在挑選優秀的基金經理時，要考慮的主要性格特徵之一。 P114 沃爾瑪案例 P115 我再次強調，如果你考察10個公司，你會發現其中1個有趣。如果你察看20個公司，你會發現，2個；如果你察看100個，你會發現10個。抓住一切機會嘗試的人贏得比賽。這就是問題的關鍵所在。 P116 有時公司正在好轉，而股票卻在下跌。這正是你所尋找的。股票市場和股票價格並不總與公司的狀況同步。 P118 公司的經營狀況惡化，行業的從業人員可以比專業投資者早六個月或一年賣出其所持有的股票。他們了解他們的行業，他們有絕對可靠的有價值信息。 P123 在挑選股票方面不存在天賦。對我最有用的是邏輯，因為它幫助我辨認華爾街內在的不合邏輯的東西。我相信在我的書中提到過，華爾街的思維與一些古希臘人的想法相同。他們會坐下來，為馬有幾顆牙齒爭論好多天。正確的答案是找一匹馬看看。 P131 他指出大多數美國人在購買冰箱時比在購買股票時進行的調查分析更多，他也許是對的。 勞拉·J·斯洛特 斯洛特一韋斯曼一默里公司 P135 我們尋找使價值型方法有效的催化劑。它可能是管理層的變化，如喬治·費希爾離開摩托羅拉公司，跳槽到柯達公司。或者是企業重組，如聯盟（百貨商店）的管理層著手對聯盟進行整頓，之後由莫西和百老匯商店收購了該公司——導致該公司的營業利潤率從一位數升至兩位數。催化劑還可以是一個不力知的隱秘事件。例如，兩三年前，我們意識到處方葯品的銷售將成為醫療保健的一個非常重要部分，我們開始購買零售葯店的股票。 P137 你必須了解市場輿論和真相，而且你必須了解市場輿論對收益回報的預計，因為那正是大部分投資組合經理正在買入的東西。 P139 為什麼沃倫·巴菲特和彼得·呂奇做得非常成功？因為他們的專一集中。他們有自己的致勝策略，並對此堅信不疑。隨著時間的推移，他們不斷地改進策略。 P143 我們不知道明天早上哪個公司會發明一個更好的小玩藝或小裝置，消息出現在網路上，而我們的股票將下跌30％，並且我們對怎麼應付這種局面毫無主意。因此我們不購買技術股票。 P144 如果你閱讀年報，你會發現可口可樂公司的增長很有規律。你也會發現這是多麼的合理。這家公司運營良好，經營項目非常集中。這與閱讀回報率在過去三年中一直下跌，但管理層仍在談論股東權益且有著四種全不相關的業務的公司的年報截然不同。 斯科特·斯特林·約翰斯頓 斯特林·約翰斯頓資本管理公司 P156 就學術觀點而論，20年來，我從未見過任何人能夠一貫准確捕捉市場時機。 我一直把全部資金都用於投資，並集中投資於最強勁的行業部門和股票上，因為這類公司的股票在熊市中跌幅較小，在牛市反彈又能遙遙領先。 P157 我希望擁有那些在收益、銷售、發現所有者變化，經紀贊助和相對價格力度方面具有最大的向上變化率的公司。 在股票中我特意尋找5種東西，還有一種是可遇不可求的題材。 第一，我尋求收益的加速增長。我對以30％的速度穩定增長的公司不感興趣。大多數基金經理會很樂意擁有這些東西。我不是。我希望擁有增長率從30％上升到60％的公司。 第二，我希望資產負債狀況良好。 第三，我尋求充分的相對價格優勢。 第四，我希望我所投資的公司屬於在市場價格方面表現良好的行業。 第五，所有權結構中機構持股份額較低。 第六，我們將注意主要的投資題材——即我們前面提到的動態趨勢。 P160 市盈率對於我們並不至關重要。天知道你如何對一個正在每年增長50％或60％的公司給出正確的市盈率？只要股票表現良好，並且在產生收益，就可以了。 我們極少在購買一個公司前不與其管理層交換意見。這來自我做審計師時的工作經驗。 P161 拋出原則 第一，如果我們買進該股票的原因不再存在時，我們就拋出該股票。第二，如果股票估價偏高，我們就拋出。第三，通常也是最重要的一條原則，是如果相對價格優勢開始減小，我們就拋出股票。 P162 一旦一個公司太大，你增值的機會就減少了。由於規模較大，公司的固有增長率必定降低。這是一條不可違背的自然規律。 尤金·法瑪 芝加哥大學商學院金融學教授 P173 在我看來，股票價格僅僅是人們願意持有它們的期望收益率的價格。如果它們是增長型公司，人們願意以較低的期望收益率持有它們。 布魯斯·謝爾曼 私人資本菅理公司 P182 華爾街上的大多數年輕人認為他們懂會計，事實上他們並不懂。當你開始和他們談論每股收益中的管理替代性時，對他們來說可能像希臘語一樣難懂。他們不關心資產負債表上的延遲稅收債務，不關心預付的廣告費對公司營業收益的影響，也不關心那些能夠造成盈利或虧本的不和諧的人為會計處理。 P185 我們的價值定義是內在價值———些人為購買公司願意支付的市場價值，和業務將帶來的可自由支配的現金流量。 P186 我們常以在銀行的存款多少來評價一個人的生活，也可以用同樣的辦法評估公司。雖然有些公司盈利勢頭很好，過去盈利也較高，但如果這些公司所有的現金被與業務擴張無關的資本開支佔用，或正被應收款、存貨或預付款所佔用，我們也會放棄掉。雖然在收益表土可以掩飾這種情況，但是，問題最終會從資產負債表上反映出來的。 P187 至於你問的催化劑，自由現金流量會成為很好的催化劑。這些資金會積累起來，公司會利用這些資金做些上算的買賣。如果沒有人意識到他們的股票的價值，他們會利用這些資金回購自己的股票。 P195 我說，按照下面順序對公司進行排序，回購股票占已發行股票的百分比，EBITDA倍數及剩餘市場價值進行對比。然後合並所有的資本開支，再與自由現金流量對比，不用分析。 P199 一位雜志記者一次問我，你在業余時間干什麼？我說，我躺在「極可意」浴缸里讀10Ks報告。 埃瑞克·利伯克 林德基金 P206 在采訪過程中，我問福斯持，哪些東西他從來不買，我引用他的原話。福斯特說：「我們很難對公用事業公司感興趣，因為那是受政治驅動的，你的增長不能超越某一特定地區的人口界限，除非你能取得有利的定價，你的利潤不會很高。如果你的利潤開始豐厚，政府會通過一些政治辦法取消有利的價格。」 公用事業公司傾向於對下降的利率不做反應，而對上升的利率反應敏感。但這里存在著滯後效應，這會損害公用事業公司的利益。不過，目前這一行業正在進行合並，我想，這是擁有這些公司的一個有利因素。 P207 我們以歷史紀錄為依據進行察看，至少察看5年的歷史紀錄。根據公司過去5年的平均收益和收入，我們對其以後三年或更長的時間的經營狀況進行推斷。如果不存在收入流量，我們就察看流動資金。 默頓·米勒 諾貝爾獎獲得者 芝加哥大學商學院金融學榮譽教授 P221 M&M定理，任何廠商的市場價值獨立於它的資本結構，因此股票（股權）和債券（債務）的比例不影響響公司的價值。為了使這一命題真實，你必須作出大約15個假定。 P223 大體上，期權是金融里，你能成功地把某物定價為觀察變數的函數的唯一例子。 P226 一旦他們認識到如果行業內過度擁擠，投資於信息的平均收益率為零或更低，聰明的人將中止嘗試，並離開這個搜尋行業。他們就成為了指數化者。 福斯特·弗里斯 布蘭德韋恩基金 P236 我們認為，擁有適合行業要求的其他信息渠道，而不是所有的信息都依靠總裁們雞尾酒會上發表的演說，這樣我們就有機會弄清楚備公司的真實運作情況。 P238 「溝槽里的豬」 通過這種強制性的替換辦法，我們不斷地尋找新的題材。當我們發現這樣的題材時，通過限制我們所能持有的公司數量，強迫自己替換掉一些公司。 P239 我們盡量把自己看作是購買公司的生意人，我們問自己，如果股票交易所明天關門倒閉，我們突然擁了一家私營公司，這家公司能夠值多少？ P240 首先，高度的睿智性的誠實。第二，旺盛的精力，強烈的好勝心，高效的人際交往能力，和與生俱來的好奇心。我喜歡聘用那些精力旺盛，但是這種精力是召呼而來的，而不是被動激勵的。這中間大有區別。 P241 「我們活著不是為了贏得上帝的恩賜，而是為了回報上帝的恩賜。」 P244 我們一般不喜歡持有「概念」公司；我們對公用事業公司也難有興趣，因為公司的利潤前景是受政治影響的。因為你的發展無法超出一定區域的人口界限，除非你能夠得到有利的定價。但如果公司的利潤顯得太高了，政治手段就會取消那些有利定價。我們不喜歡投資於那些命運掌握在少數決策者手中的公司。 P246 你提到過你成功的因素之一是，你是一名時間管理的狂熱者。 P247 我們召開會議的目的是鼓勵大家，勸勉大家，表彰大家，或用於建立某種有助於增強凝聚力的關系。 凡·施里伯爾 貝內特一勞倫斯管理公司 P253 我們擁有一個特別適合現今的市場的哲學。我們勤勤懇懇地奉行這種哲學，並且這種哲學不僅符合現實，而且有準則，具有很強的適應性。我認為，適宜性和適應性是關鍵因素。 P254 我們不相信多樣化投資組合。 P255 我們要購買那些我們認為它們確保有能力在競爭中勝利的公司。我們希望擁有同類中最好的公司，因為我們認為同類中最好的公司最終贏得勝利，而同類中最差的公司在競爭中失敗。 案例 凱瑪特 P256 不管在特定行業占據優勢需要什麼東西，我們希望我們的公司擁有這種東西。 P257 在我們的拋出決定中有3個要素。第1個是股票確實變得超買，被過分偏愛。拋出決定的第二個原則是，當我們投資的行業或主題的某些競爭者出現問題時，就該拋出了。第三個拋出決定是當我們明白錯了時——對我們正在投資的某個公司，不管是出於何種原因我們的判斷有誤。 雷克斯·辛格費爾德 多維基金顧問公司 P273 相對於其賬面價格而言，價格最低的公司可能是那些遇到麻煩的公司。而價格最高的公司是那些收益臣大並且將繼續非常成功的公司。 P276 但當你在多種風險因素的情況下，波動性不一定是風險的唯一來源，甚至不一定成為一個風險因素。 約翰·巴雷 馬薩諸塞州財務服務公司 P288 如果你注意看我們的基金中持股排在前列的股票，你會發現我們已擁有了這些公司5年至1O年之久。 P289 HFS是一家特許權授予商，它們並不擁有任何房地產。它們從霍華德·約翰遜公司、拉瑪達公司、超級8以及其他的提供住宿公司等品牌獲得了4％的特許權使用費。它們基本土不使用自有的資本。如果你能使它成長的話，因為它不需要許多資本，就擺脫了大量的現金流量，它是一個優秀的企業模式。它的股本收益率幾乎無窮大。 聯合保健公司的情況也一樣。它們並不擁有任何醫院，它們並沒有任何資本——因此股本收益率是無窮大的。它算是一台擁有網路和信息的市場營銷機器，HFS也是這樣。它們根本就不是資本密集型企業。 P290 微軟公司的股票要好得多，原因是太陽公司是一家資本密集的企業，它的股票收益率或者說資本收益萆要低得多，投資者獲得的收益要少得多。因此，盡管有投資於資本密集企業的，如果你真正看看在過去的10年或20年裡的好股票，你會發現好股票是那些已經成功地提高了自己的杠桿率的企業。 P291 我將所購買的股票劃分為4類：（1）價格適度的增長型股票。（2）二次機會股票——即所有的事實都擺在桌面上，但人們卻忽略了它們，事實上將要出現轉機的股票——就像先賢系統公司一樣。HFS是價格適度的增長型股票的一個例子。（3）傳統的增長股票———且你介入了其中的某些股票，你可能是走在前面了，但是如果你遵循一種麵包切刀方法，如果它們滾動成長並且你拚死也握住它們不放，最後你會賺10倍的錢。例如，辦公室設備供給公司。（4）非傳統的成長股票——很多時候是依靠機緣的，是可遇而不可求的，例如保健機構。 P294 問題就是：如果你的投資是這樣，它使你經常給它的管理人員打電話，了解企業情況，那麼這公司可能就不是你應該投資的公司！你應該對投資的長期漿展有足夠的信心。你不應該操心今年聖誕節的銷售情況。你投資的公司應該是這樣：聖誕節銷售不好時，你會想，這是買入更多迸種股票的一個絕好機會。 P295 對未來以及公司的適應性的了解，這要求你不考慮或不要太重視某一特定的事件，例如今年聖誕節的銷售。 P298 有90％的信息是明擺著的，但大部分人不知道如何解釋或運用它們。還有10％的信息就是艱辛的工作。但是信息是明擺著的。 P302 彼得·呂奇所說，大部分錢不是由買入股票，並經歷了它下跌的人們所損失，而是出沒有買入股票而經歷了它上升的人們所損失。 羅傑·F·默里 哥倫比亞大學商學院銀行和金融學榮譽教授 P313 勢頭投資意味著，你會失掉公司歷史上的每一個轉折點上。 P314 在確定一個企業的內在價值時，我們必須設法了解企業的真實贏利能力，這不是企業報表中的贏利能力，而是公司的實際經濟價值。 訓練有素的證券分析人員要做的一件事是，培養一種自我否定工作的意志。 P316 首先，你坐下來想想如何確定你的投資范圍。你已經聽到沃倫·巴菲特多次提出，我不在我不熟悉的領域進行選擇。這是很好的建議。遠離那些你不熟悉，以後仍然陌生的業務。那是首要的建議。第二個建議是，在一個公司的知名度和受歡迎程度達到最高時，可以肯定市場定價已經大大超過了該公司的內在價值。 P320 對某些公司進行深人分析，真正了解公司正在制定哪些決策，以及公司正在經營什麼業務。這也是我從來不在我的投資組合中擁有多種股票的原因。 羅伯特·B．吉萊姆 麥金利資本管理公司 P331 如果一個公司的收益每年增長15％，並且連續幾年保持這樣的增長，那麼市場不確定性就很低，因為人人都知道它的增長率是多少！如果增長率本身也在增長，情況會是怎麼樣呢？那就不是人人都知道的了，這樣，不確定性就很高，當收益增長超過市場預期時，在市場向新的現實調整的過程中，經常會出現超額回報，而且通常很快就出現。 P332 公司破產的定義不是其凈值為0，而是在債務到期時你沒有足夠的現金去償付。 P335 收益增長率加速度會經常帶來超額市場回報。 P337 決定一切的不是收益增長情況，而是增長率的增長情況。 戴維·E·肖 D·E·肖公司 P347 我們是作為市場效率的低成本生產者，在獲取利潤中給市場帶來效率。 第三部分 途徑 致富之路 制定明智的個人投資計劃 （完）
❷ 初創企業如何融資才會更順利
二）完善創業型企業融資的制度環境
1．加快創業型企業融資相關法律體系建設
當前，我國尚未針對創業型企業融資構建健全完善的法律法規體系，在很大程 度上影響到創業型企業融資的有序開展。由於缺乏良好的法律環境，導致創業型企業 融資過程中各方參與主體的權利義務不能明確界定，一旦出現違約問題，會導致 創業型企業無法可依，不能有效維護自身的合法權益。所以，相關部門應盡快制定 並出台完善的政策法規，以保障創業型企業的有序發展，確保發生違約問題時，各 方參與主體的合法權利都能夠得到有效保障，並對各方主體形成法律約束。與此 同時，政府應加大執法力度。嚴格依照現有的法律法規開展工作，將各項規定落 到實處。以確保創業型企業在融資過程中能保護好自身的合法權益，同時也對金融 信貸機構給予充分保障，以盡量減少由於創業型企業不還貸款而給金融機構帶來負 面影響的情況發生。
2．發揮金融政策對創業型企業的支持作用
首先，政府應加大對創業型企業發展的資金扶持力度，發放各類補貼。特別是對 於科技創新型創業型企業，政府應給予相應的技術研發補貼。以最大程度上促進科技創新型創業型企業的發展，並大大降低創業型企業的運營成本提高企業市場競爭力；其 次，各地區政府可以根據當地創業型企業的發展推出相應的稅收減免政策。可以對處 於發展初期的創業型企業給予稅收減免或者稅率調整的政策支持。比如，各地區稅收 部門可以少徵收一些增值稅、印花稅等來促進創業型企業發展；再次，政府除了可以 為創業型企業提供政策扶持，還可以採用多樣化的扶持方案。比如，政府可以通過設 置專項貸款擔保基金及創新企業發展基金等為科技創新型創業型企業提供免息的貸款 支持。與此同時，政府還可以構建區域性的創業型企業服務資金並調撥專項款項，以 在對最大程度上為創業型企業發展提供資金支持。
（三）加強創業型企業的信息與信用建設
1．建立公開透明的徵信系統
首先，健全創業型企業的徵信系統。應將人民銀行徵信體系與政府相關部門實現 數據對接，可以在工商局、房產局等部門的系統上對個人信息進行查詢，以不斷提 高創業型企業的信息公開度。同時，要將稅務局等部門掌握的企業信息及時傳達給相 關部門，並且給予銀行等金融機構相應的查詢權力，這樣可以大大減少創業型企業發 生失信行為，提高對企業信用建設的重視程度，按時還款。
其次，政府相關部門應從多個角度獲取企業相關信息，這樣獲得信息內容更加 准確全面，也可以做到及時對企業信息進行更新。通過運用這一動態數據能夠有助 於金融機構根據企業發展情況構建風險監控模型，並為其提供相應的信貸服務。對 於信用度較高的創業型企業，金融機構可以對其提供更加優惠的資金支持，這樣可以 有效的激勵其他創業型企業注重自身的信用體系建設。
再次，構建健全的創業型企業信息公開機制。使銀行等金融機構可以從政府相關 部門處獲知創業型企業的具體信息及相關情況。金融機構通過對創業型企業納稅情況、 財務狀況及徵信報告的分析研究，對創業型企業進行全面判斷，以分析是否能為其提供貸款支持。同時，創業型企業的各項信息之間也能夠實現交叉驗證，若創業型企業為 了獲得貸款而編造虛假信息將會受到法律制裁。這樣一來，可以在很大程度上確保 創業型企業的信息真實度，並且可以有效降低金融機構對創業型企業開展調查的成本支 出。另外，金融機構通過獲知創業型企業的全面數據信息，能夠有助於金融機構開發 標准化信貸產品以滿足創業型企業的信貸需求。
2．建立健全創業型企業信用擔保機制
在創業型企業向銀行等金融機構提出貸款申請的過程中，融資擔保機構發揮了非 常重要的作用。其可以將不同部門的信息進行協調，使銀行等金融機構及時獲知中 小企業的信息。通過構建完善的創業型企業信用擔保機制能夠在很大程度提升創業型企 業獲得貸款的能力，從而籌措更多資金，滿足企業發展的資金需求。具體構建舉措 包括以下三方面：其一，創業型企業應加快提高自身的擔保能力。利用上下游企業之 間的合作關系構建擔保機制。將產業集群資金和規模的整體信用作為擔保，以通過 金融機構的借貸審核，為創業型企業提供資金支持。在償還貸款的過程中，若貸款企 業無力償還時。可以由產業集群共同設立的「互保金」來償還貸款。通過採用這種 連帶責任的互相擔保機制能夠有效降低金融機構的信貸風險；其二，銀行等金融結 構可以依據創業型企業的借貸需求針對性的開發相應的信貸產品並調整擔保制度。通 過創新擔保方式來有效解決創業型企業需要面對的抵押困難。依據不斷推出的風險計 量工具來分析創業型企業的風險指數，然後再為其提供貸款，以在最大程度上確保中 小企業能夠獲得融資擔保貸款；其三，銀行針對信用等級、發展情況不同的企業應 提供區別性的審批程序及貸款額度，所收取的擔保金也存在較大差異，以有效降低 借貸風險發生的可能性。同時，對於擔保物的選取，金融機構應適當放寬要求，中 小企業既可以將房產、大型設備等有形資產作為抵押物，也可以將技術、產品專利 等無形資產作為抵押物。
（四）引導民間資本拓寬融資渠道
近兩年我國創業型企業的融資渠道己經逐漸呈現多元化趨勢，尤其 是非金融企業境內融資規模呈現不斷上漲的態勢。基於我國的具體國情及社會發展 情況，為了滿足創業型企業的融資需求。有關部門應盡快對民間金融融資渠道予以規 范，具體而言包括以下兩方面：一方面，將民間資本規范化，以確保其可以更加科 學完善的為創業型企業融資提供支持；另一方面，政府應將民間資本引入法制之道， 使民間金融合法化。有效運用民間金融來對民間資本予以管理，並推出創業型型金融 機構來滿足創業型企業的融資需求。隨著小額貸款公司的不斷增加，有關部門應在最 大程度上引領這些公司向合法化發展，規范其經營方式，以合法有效的方式引導民 間資本流入創業型企業，滿足創業型企業的融資需求。
2014-2016年社會融資規模以及構成表單位：億元
項目
2016
2015
2014
人民幣貸款
97816
88916
82038
外幣貸款
3554
5848
9163
委託貸款
25070
25466
12838
信貸貸款
5174
18404
12845
未貼現銀行承兌匯票
-1198
7756
10499
企業債券
24329
18111
22551
非金融企業境內股票
4350
2219
2508
社會融資
164733
173169
157631
數據來源：國家統計局http://data. stats, gov. cn/
（五）創業創業型企業的融資方式與融資工具
近年來，我國互聯網金融得以快速發展和突破創新，政府也加大了對其發展的 政策扶持力度，互聯網金融目前已經開展針對上下游供應鏈的融資。據財政部數據 統計可知，僅2017年上半年就有超過200萬家創業型企業獲得互聯網融資。創業型企業 通過應用互聯網金融融資模式能夠有效解決當前面對的融資難題。為了促進互聯網 金融的有序發展，我國應構建健全完善的創業型企業互聯網金融平台，可以釆用政府 帶頭投資、互聯網金融公司參股、其他有關部門共同參與、中心企業進入的綜合金通過構建系統的互聯網融資平台能夠發揮政府的力量為創業型企業融資提供後盾 支持，並且為金融機構與創業型企業進行信息對接提供了平台，以確保可以實時進行 溝通。其一，通過這一平台將金融機構與創業型企業的具體情況在平台中予以分析， 利用互聯網大數據平台實現雙反之間的信息溝通，在很大程度上減少了信息對接失 誤的情況出現；其二，一些處於初創期的創業型企業雖然具備技術創新實力但缺乏擔 保能力導致向銀行貸款時屢屢被拒，通過構建這一平台可以將政府專項信貸資金用 來支持這些具有較大發展前景的創業型企業；其三，要注意對平台風險的監管，確保 金融機構及創業型企業依法合規的利用這一平台進行業務往來。
五、結論
創業型企業融資難問題由來已久，要解決這一問題，僅依靠創業型企業自身的能力 是無法實現的，而是要依靠多方的力量共同促進這一問題的有效解決。政府可以向 歐美國家學習先進經驗，確保政府提出的扶持創業型企業發展的融資舉措能夠切實落 實。同時，創業型企業也要不斷提高自身管理水平，建立專業化的人才團隊，促進企 業信用水平的提升，以符合金融機構借貸標准，達成創業型企業融資的目標。本文以 青島金盾石化集團有限公司為例，分析創業型企業融資存在的問題及應對策略。得出 以下研究結論：
梳理得出創業型企業的融資困境主要有以下四點，即融資渠道不夠多元化、 未獲得有效的信貸支持、金融機構與企業之間信息溝通不到位及法律法規不完善。 導致創業型企業融資困境的原因有：政府為提高對創業型企業融資的扶持力度、未構建 完善的制度、金融及擔保體系、創業型企業直接融資渠道不暢通且企業管理水平不高。要解決創業型企業融資難題並不是僅僅依靠創業型企業自身力量就能實現， 而是需要通過各方的共同努力。即促進創業型企業發展、政府加強對創業型企業融資的 政策支持、加快創業型企業信用建設、引入民間融資及創新融資工具。
對絕大多數發達國家來說，經濟主體一般都是民營經濟的活動（這與中國的具體情況不同），因此在發達國家中很少會有「民營企業」的說法，「民營企業」的概念也沒有被明確界定；另一方面，國外的民營企業大部分都是屬於創業型企業的，在企業融資問題上國外學者往往把創業型企業作為主要研究對象並進行了大量的理論分析以及實證研究，在這里，本文把這些文獻研究都看做為民營企業融資相關理論研究。
針對創業型企業紛紛陷入融資困境的狀況，國外不同學者給出了不盡相同的解釋。斯蒂格利茨和韋斯（Sitigliz&Weiss，1981)指出信息不對稱和道德風險因素的存在是出現信貸配給的根本原因，並針對創業型企業融資難題構建了 S—W模型。他們指出，「惜貸」、「信貸配給」產生的根本原因在於金融市場上信息的不對稱，從而產生事前 的「逆向選擇」和事後的「道德風險」並導致銀行貸款質量惡化。斯特拉恩、韋斯頓 (Stranhan&Weston，1995) 認為小銀行在合並之初，由於抗風險能力增強，從而增加了對小企業的貸款;但隨著銀行規模的不斷擴張，其會不斷增加向大企業提供貸款，所以必然導致對小企業的貸款比率的下降。貝斯特（Bester，1985)則提出了能夠 緩解信息不對稱所帶來弊端的一種貸款風險甄別機制一一引入貸款抵押，從而可以實 現信貸市場上的分離均衡。日本學者青木昌彥（1995)認為兩類謬誤存在於創業型企業的融資過程中，而金融市場信息不對稱、銀企信息溝通不暢是造成此種結果的根本原因。他專門闡述了公司治理和融資渠道的問題，分析了創業型企業應如何選擇內源融資和外源融資方式，認為各類創業型企業在不同商業周期中內源融資能力會有差異，而且如何選擇合適的外源融資來源與公司治理結構密切相關。Berger (1998)研究結 果表明，美國IPO企業中，有創業資本投資背景企業的資產平均規模為1600萬美元，沒有創業資本背景企業資產的平均規模則高達2300萬美元；相對IP0融資，利用公 開債務融資企業的資產規模更高，其資產不少於1.5-2.0億美元。哈霍夫、高亭 (Haehoff&Korting，1998)認為改善創業型企業的融資困境（也即是改善創業型企業貸款的可能性和貸款條件），就必須要改善銀企間的借貸關系，其中一種不錯的途徑就 是發展「關系型借貸」。柏林和梅斯特（Berlin&Mester，1998)對「關系型貸款」 作了更為詳盡的解釋，認為它可以「利用銀企間的長期融資關系來盡可能地減少創業型企業的借貸風險」。伯傑與尤德爾（Berger&Udell，2002)認為，為降低創業型企業的貸款成本、提高其貸款的可獲得性，可以密切銀行與創業型企業之間非標准化的關系，即可以通過「關系型貸款」解決銀企關系中的「軟信息」問題，從而達成融資交易。
另外，在如何解決創業型企業融資難問題上，不少學者都比較重視創業型金融機構的作用。貝斯利和李文桑(Besley&Levenson，1996)提出相對於要求嚴格的正規金融機構，非正規金融組織可以很好的滿足創業型企業和個體戶的融資需求，非正規金融組織 的靈活性有助於民營經濟的增長。Laurence (2002)分析研究了美國的銀行在創業型企 融資中的作用，研究表明創業型企業外部融資主要來源於商業銀行（對絕大數創業型企業是唯一來源）。銀企關系尤其是創業型企業與創業型銀行之間的關系，對於解決兩者之間 信息不對稱問題及創業型企業融資問題具有不可替代的功能。國外的發展經驗及學術研 究表明（如Scott andDunkerberg，2009)，創業型銀行的業務對象主要是創業型企業， 其在貸款方面具有相對的經營管理優勢。如Berger, Miller和Petersen等(2002)研究認為，對於創業型企業的「軟信息(soft information)」，小銀行比大銀行更善於且 願意處理，並以此發放貸款；大銀行在信貸決策過程中更多地依賴企業的各類規范的 信息記錄，使用標准化的數量尺度，一般不願意對財務記錄不規則或不完善、信息不透明的企業發放貸款，而小銀行則主要依靠同借款者之間的人員互動及其在互動過程中獲得的信息。Cole和Duflo(2004) 研究在一定程度上佐證了 Berger, Miller和Petersen等(2002)研究結論，他認為小銀行較大銀行更集中於發展關系型貸款，其他相似的研究結果還有Avery and Samolyk (2004)以及 Irwin 和 Scott。社區銀行(community banks)等創業型銀行之所以為創業型企業提供貸款，主要是創業型銀行有專業化、特有的地域及人際關系優勢，與銀行客戶具有較好互動關系，可為創業型企業提供具有針對性的貸款、支付服務以及消費者信貸等服務(DeYoung、Hunter 和 Udell，2004)。
對於企業資本結構和融資方面的研究，更多的文獻是關注企業自身特徵。何德旭 (1999)、陳曉紅(2000)、劉爾思(2001)和俞建國(2002)幾位學者都提出，創業型企業設備陳舊、信用素質差，現行的金融體系對創業型企業發展的支持力度不足，這 些狀況歸根結底在於創業型企業自身內部存在問題。楊播源等人(2000)則認為，制約中 小企業融資瓶頸的因素主要包括企業產業屬性、財務不規范、抵押擔保品缺乏和所有 制觀念等問題。陳東升(2000)也提出，創業型企業自身在信息、觀念、信譽、成本等方 面存在問題，從而導致創業型企業出現融資難的狀況。李揚等人（2001)對六家城市 商業銀行的調查表明，創業型企業存在融資困境，而且貸款申請成功率遠遠低於大企業，究其原因就在於創業型企業自身存在信用缺失問題。楊豐來、黃永航(2006)則認為創業型企業融資難的深層原因在於創業型企業的治理結構是股東與經理合二為一，股東缺乏 約束，從而造成道德風險問題比較嚴重，導致銀行在進行信貸資金配給時並不傾向於選擇創業型企業。一些來自基層的觀點(侯龍2008,黃偉2009)也提出由於存在信 息不對稱、財務不規范等問題，創業型企業很難達到商業銀行的貸款要求。白石 (2004)認為造成目前我國創業型企業融資困難的原因主要在於政策支持缺乏、直接融 資困難、金融機構缺位、銀行信貸阻塞、信用環境較差以及信用擔保體制不健全。劉斌(2005)指出創業型企業信息不對稱、治理結構特殊以及經營風險較大是其在融資時面臨的主要問題。陳敏菊(2009) a6]分析我國在金融危機時實施寬松貨幣政策背景下的 創業型企業融資狀況，認為創業型企業融資障礙的主要因素來自創業型企業自身的償債能力差、缺少擔保和抵押物等特點是其融資難的主要因素，而銀行貸款額度不足、銀行借貸和融資成本高等商業銀行方面的原因則成為創業型企業融資難的次要因素。
當然，也有不少學者著重宏觀環境、制度因素、發展階段等外部因素對創業型民營 企業融資的影響。劉彪結合經濟體制來研究企業融資機制，全面深入分析了不同體制 下企業融資機制的作用方式及運行效果。張維迎（1995) 提出企業的融資結構至少 受到制度環境、行業特徵及企業自身特徵這三方面的因素制約；而且他認為即使同一 國家同一行業內的不同企業融資結構也可能各不相同，因此必須結合上述三方面的因素來考察一個企業的最優資本結構。張傑（2000)指出國有金融體制與國企之間相互支持與相互依賴的畸形關系造就了創業型民營企業的融資困境，因此解決民營企業融資難題的根本路徑就是創造一種適應內生性金融制度成長的外部環境。劉勇（2001)指出除了創業型企業自身內部因素外，宏觀經濟環境、金融和財政體制政策等因素都會 導致縣域創業型企業出現融資困難，而且從本質上看這種困境就是一種金融困境（馬方方，2006)。侯利（2002)認為現有的金融中介是導致我國民營企業融資渠道不暢的原因，商業銀行和證券市場都不是解決民企融資信息及控制問題的有效路徑。林漢川（2002)對中美處於不同發展階段的創業型民營企業的融資結構做出比較，認為 隨著企業的成熟，其外源融資會不斷增加而內源融資會逐漸減少；中國創業型民營企業 與美國的最大不同在於其始終較強地依賴於外源融資的債務融資方式。尹小冰、馮景 雯（2003)則把包含金融體系不健全和金融管制過多在內的金融抑製作為我國創業型 民營企業融資困難的宏觀約束因素。劉明輝、李黎（2003)指出融資市場的初始安 排使得大部分資金流向國有企業，而大部分民營企業則被排除在資本市場之外。唐未 兵（2004)指出商業銀行對民營企業存在著一定程度上的放貸歧視，必須消除放貸 歧視，使信貸資金按照市場規則進行配置，才能解決民營企業融資難題。
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在追求自身發展的同時開始注意保護環境可以說是人類的重大進步。
在古代，人類和自然是不平等的關系，人類是弱者，處處受到大自然的限制卻無力改變自然。於是人類把大自然視為敵人，戰天斗地成為一項難得的品質，愚公精神千百年來受到不斷頌揚。
隨著工業時代的來臨，人類科學技術水平的不斷提高，人與自然的關系發生了逆轉，人成了強者，而「溫和的自然」卻成了容易受傷的對象。高度提純的化學制劑，如殺蟲劑、油漆、洗滌劑等對自然環境構成了重大威脅；大規模的能源消耗改變了大氣的構成，進而改變了地球氣候；衛生條件的改善使人口急劇增加，人類活動大量破壞了地球的森林和濕地資源。於是，「溫和的自然」變為「凶惡的自然」，人類施加給它的，它最終都要歸還人類。被高度提純的化學制劑污染了水和土壤的地區，畸形兒和絕症的出現比率大大高於正常；石油資源一旦枯竭，人類的生活質量和社會的正常運轉必定遇到問題；氣候異常必定帶來水災或乾旱，飢荒也將伴隨著種種天災降臨人間。「凶惡的自然」將再一次讓人類成為弱者，人類和自然的關系又將回到起點。
要想改變這種狀況，人類就必須保護「溫和的自然」，不讓它繼續惡化，保護環境就是保護人類自身，這是人類經歷工業化，在自信心極端膨脹之後的可貴共識。
世界各國也都意識到這個問題。10年前，178個國家的領導人在巴西城市裡約熱內盧聚集，共同商討保護環境的問題。與會領導人計劃保護地球環境，減少溫室氣體排放，促進人類的福利和發展。1997年，160個國家在日本京都簽訂了旨在減少二氧化碳排放的《京都議定書》。但由於減少排放阻礙經濟發展，美國這個二氧化碳頭號排放國卻拒絕執行。去年，在南非城市約翰內斯堡舉行的「地球峰會」上，各國領導人和科學家繼續商討改善環境的計劃。
10年過去了，人類在保護環境問題上雖取得了一些進步，但分歧仍然嚴重。地球現在到底處在怎樣的狀態呢？我們又應該以怎樣的態度去迎接未來呢？
7個可喜進步
環保意識在增強
經過長期的宣傳，環保意識已經為很多人和政府所接受，人們開始關心人類活動對大自然的影響，並希望這種影響不會惡化自然環境。政府間開始通過合作來處理環境問題，1992年裡約熱內盧峰會、1997年京都氣候會議和去年的約翰內斯堡峰會都體現出了世界環保意識的加強。雖然，美國因為自身利益拒絕執行《京都議定書》，對未來跨國環境合作造成重大損害，但國際環保努力的進程卻是不可逆轉的潮流。
清潔汽車問世
汽油電動混合型汽車已經問世，並且已經在日本、西歐和美國的道路上行駛，這種汽車可以大大減少二氧化碳的排放量。而美國克羅拉多州的「超級汽車」公司的發明家們正在研製零排放的汽車。其中一種汽車設計是以氫氣作為燃料，發明者聲稱，開這種汽車外出度假可以不帶飲用水，因為這種汽車排出的就是100%的純凈水。而電動汽車的前景也十分看好，它很有可能成為下一代個人代步工具。
封殺12個「環境殺手」
2001年在瑞典城市斯德哥爾摩舉行的聯合國會議上決定在全球范圍內限制使用12種碳、氯制劑的化學葯品。此舉是為了保護空氣、水和土壤資源不受污染。會議呼籲限制或完全消除頑固的有機污染物如氯氣、DDT農葯和PCB農葯等等。1987年通過的禁止使用氟里昂(CFC)的協議已經發揮作用，地球臭氧層的破壞速度變緩。
生態旅遊的發展
總部設在美國的「國際生態旅遊社會」把生態旅遊描述為「保護環境和支持當地人民福利的負責任的旅遊」。生態旅遊和它所產生的利潤在世界范圍內已經成為支持發展中國家政府財政收入來源的重要渠道，它以每年30%的速度在急速增長。自然環境同文化傳統一樣成為吸引旅遊者的重要動力。但環境主義者仍然擔憂，生態旅遊市場經濟的作用遠遠大於保護環境的意義。
企業的環保運動
大公司日益意識到，環境保護能夠幫助它們吸引更多的客戶。施樂公司的「無廢物計劃」回收了該公司工廠2002年產生的80%的無危害固體廢料。它還把6萬多噸的已填埋電子廢料取出，重新回收利用。施樂公司的這個舉動一年可節約數百萬美元。施樂公司的這種可持續發展的做法受到環保團體的歡迎。很多大公司也都意識到環保回收的巨大作用，殼牌、IBM這些世界知名大公司都紛紛推出自己的「清潔計劃」。
更環保的建築
環保建築物最重要的標准就是減少能量消耗。歐洲一些民宅的屋頂開始安裝吸收太陽光能量的瓷片，而美國加利福尼亞的「壕溝」公司也開始在辦公室的屋頂安裝高性能的隔熱玻璃。而位於美國馬里蘭州安納波利斯市的Chesapeake Bay基金會總部的辦公樓的環保設計更是超出一籌，利用特殊貯水裝置，辦公樓的抽水馬桶採用收集的雨水沖洗；使用太陽能電池板來向辦公室提供電力供應。相對普通的同樣面積的建築，這棟辦公樓只消耗了三分之一的電力和十分之一的純凈水。
酸雨危害的減少
美國和歐洲已經證明了減少的二氧化硫和二氧化氮排放對地球表面環境有相當大的改善。在上個世紀80年代，發達國家開始控制二氧化硫的排放來減少酸雨對環境的巨大危害。它們開始禁止在工廠中使用炭作為燃料，轉而使用更加清潔的能源例如天然氣和凈化炭來發電。汽車也被改造，所用汽油的標號更高，燃燒後二氧化氮的排量大為減少。酸雨在美國和西歐的危害已經大為減輕，以英國為例，酸雨危害在過去15年裡減輕了一半。
7個值得憂慮的跡象
地球變暖
科學家已經發出警告，日益增加的溫室氣體的排放會使氣候急劇變化，海平面上升。據美國全國氣象局的統計報告，美國2001年11月到2002年1月這3個月的平均氣溫是自1895年以來最高的。同樣，全球范圍內這3個月的平均氣溫也是自1895年以來最高的。氣溫上升的直接威脅是海平面上升，同時會引發其他的極端氣候現象，造成自然災害。
對石油無節制的需求
地球上有很多河流，但還有一條河流是我們沒有意識到的，那就是石油形成的河流。每天石油形成的河流都圍繞在我們身邊，而這條河流的流量是每秒鍾1100立方米。自上個世紀90年代以來，世界石油的消耗量增加了14%，而且還在不停地增加。在每年向大氣排出的240億噸二氧化碳中，有40%來自石油的燃燒。在人類歷史上，目前大氣中溫室氣體的含量是42萬年來最高的。世界上三分之二的石油儲備聚集在中東地區，這也成為該地區政治和經濟不穩定的最重要因素。有的時候，人們會認為上天太厚愛中東地區，給它如此集中和富裕的液體黃金，但是石油雖好，卻也給該地區帶來永不結束的沖突和紛爭，在這些石油耗盡之前，這種沖突和紛爭似乎沒有結束的時候。
逐步消失的濕地
很多人其實不知道濕地的重要性。濕地為魚類，許多鳥類和兩棲類動物提供了棲息場所，成為生態系統里重要的環節。另外，濕地有很強的消化污染物的能力。但是在世界范圍內，濕地的面積正在高速縮減。從美國的亞馬遜盆地到伊拉克，濕地都逃不過悲劇命運。濕地消失的根源是人類的農業活動、水利活動和其他發展活動。開墾更多的耕地，修建更多的大壩使濕地逐漸消失。科學家們估計，在過去的一個世紀里，濕地面積已經縮減了50%。31年前，132個國家曾在伊朗簽定了《保護濕地條約》。但是實際上條約的約束力和作用是相當有限的。
超級大壩不斷增加
人們以為修建超級大壩顯示了自己改造自然的能力。的確，大壩改造了自然，提供了電力，但也給環境帶來很多不利影響。大壩改變了河流的自然流向，改變了洪水自然瀉洪的方向。大壩在地面上形成非天然的蓄水庫，這樣影響了魚類的自然分布。在1950年，世界范圍內的大型大壩大約有5000個，但到了2000年，超級大壩的數量激增到45000個，而且規模不斷加大，對自然的改造作用也越來越大。平均來說，每天都有2個高度超過15米的大壩建成，新建大壩基本上都位於發展中國家。有些巨型大壩高度超過180米，寬度超過1500米。修建這樣的大壩的代價是驚人的，要淹沒大面積的土地，無數物種要另擇棲息地。
越來越少的珊瑚礁
在所有的海洋生物中，有四分之一的棲息地是珊瑚礁。但是在過去的50年內，珊瑚礁的數量已經減少了27%。光是在1998年發生的厄爾尼諾現象中，世界珊瑚礁的數量就一下子減少了16%。造成珊瑚礁死亡的最直接原因是海水變暖。當然，海洋中來自太陽的輻射增加和漁民野蠻的捕魚方式也是珊瑚礁消失的重要原因。
過度捕魚
人類科學技術使捕魚速度和數量都超過了海洋的天然補給能力，這樣的結果是很多魚類的數量正在銳減，甚至到了滅絕的邊緣。現在每年海洋中魚類的總量正在以每年1%的速度減少。科學家們提出把特定的海洋區域劃為保護區，停止捕魚，讓大自然有時間和機會重新積蓄。但人類似乎不願意給自然這樣的機會。限制捕魚會直接影響漁民的收入和生活質量。而魚類市場只講究價格和利潤卻從不考慮物種保護。
核廢料的處理
2003年全球超過440個商用核反應堆會產生超過11000噸的核廢料。如何處置這些核廢料給人類提出了難題。首先這些核廢料很可能會有泄漏的危險，其次這些核廢料很可能被恐怖分子獲得，從而用於可怕的目的。美國有超過100個核反應堆，產生的核廢料佔世界總量的25%左右，而處理核廢料的核垃圾場就更多了，共有131個。共有超過一億人生活在核垃圾堆附近100公里以內的范圍內。無論將核廢料運到哪裡，都不可避免地給當地造成污染。利用核能越多，類似的污染就會越多。在享受核能的超級動力時，人類千萬不要忘記核廢料的隱憂。
7個震驚的聲音
「目前人類對保護地球資源的意識空前地提高，但大規模、大范圍破壞野生動植物的棲息地的行為並沒有減緩。我對人類在科技上的成績感到鼓舞，但是，這些科技成果對物種多樣性的破壞又使我絕望。」
――――E.O.威爾遜，哈佛大學社會生物學家
「在環境保護方面，對海洋的保護是相對落後的。因為人類一直都認為海洋是這樣的巨大而豐富，難以想像人類的活動會對這樣的巨人產生怎樣的影響。不幸的是，我們已經對海洋造成不可彌補的破壞。」
――――簡?盧布徹科，美國俄勒岡大學海洋生態學家
「我們必須承認在過去10年裡，人類對大氣化學構成的認識進步了很多。現在幾乎所有的人都知道『溫室氣體』這樣的名詞，也知道工廠和汽車排放的廢氣造成地球氣候變暖。但是人們對『溫室氣體』的其他危害還一無所知，就像10年前一樣無知。」
――――雪莉?羅蘭，加州大學埃文分校大氣化學家
「人類種植農作物的同時也破壞了土壤的表土。大量的表土被刨起，然後隨河流被沖到海洋里。在海洋里，農葯和殺蟲劑不斷積聚，對海洋生態造成的危害在逐日增加。解決這個問題的關鍵是人類要改變種植的農作物的種類，要多種深根植物，這樣有利於保持水土。」
――――韋斯?傑克森，農作物遺傳學家 「溫室氣體使大氣的溫度升高，同時也使海洋的水溫升高。一旦海洋的水溫升高就是全球性的災難，因為洋流的運動會使全球各地海洋的水溫一樣高。」
――――理查德?巴伯，杜克大學海洋地圖學家
「合成化學制劑給人類的生活帶來方便，但是它們也是干擾荷爾蒙的元兇。合成化學制劑在地球上無處不在，影響了人類和所有野生動物的繁殖和發展。但是沒有一個國家能夠禁止合成化學制劑在商場里出現，我們還要繼續承受它們帶來的副作用。」
――――柯爾朋，世界野生動物基金會野生動物與污染物部主任
「在人類對待自然的態度問題上，『地球峰會』可以說是一次轉折點。希望人們能意識到，對物種多樣性的保護，對濕地、森林等自然環境的保護將影響未來地球的運作機制。」
――――哈爾?穆尼，斯坦福大學環境生物學家
7個善意的警告
「如果人類持續現在的行為而不做任何改變，那麼到21世紀結束的時候，地球上的物種會減少一半。如果這些數據都不能改變人類的行為，還有什麼會使人類警醒呢？」
―――E.O.威爾遜，哈佛大學社會生物學家
「當被問到『你從自然得到什麼東西？』時，大多數人的回答是食物、纖維、葯物和基因。但是絕大多數人不知道生態系統為我們提供的其他服務。它凈化著空氣和水源，調節著氣候，使貧瘠的土壤肥沃，控制著害蟲和病原體。只有當我們失去這些服務時，才會意識到它們的可貴。」
――――簡?盧布徹科，美國俄勒岡大學海洋生態學家
「厄爾尼諾現象使人們開始警覺，但是誰也說不清下一次厄爾尼諾什麼時候再來。沒有人知道，它的惡果是漸變的還是突變的。如果是突變的，那自然就是不準備給人類任何機會了。」
――――雪莉?羅蘭，加州大學埃文分校大氣化學家
「農業和野生動物的關系已經得到重視，但農業和海洋的關系卻還遠沒有得到足夠的重視。以前曾經有人警告過，再不控制農業，野生世界就要完蛋。現在我要警告，如果再不控制農業，海洋就要完蛋。」
――――韋斯?傑克森，農作物遺傳學家 「100年前，當颶風襲擊人類時，當時的人們只會問政府：『這到底是怎麼回事。』現在政府已經能夠預報颶風，了解颶風的力度和方向，為人們盡量減少損失。100年以後我們需要的是政府同樣了解其他極端的自然災難。」
――――理查德?巴伯，杜克大學海洋地圖學家
「現在已經有足夠的證據證明化學制劑能夠進入子宮，影響人類的大腦發育、影響免疫系統的形成和發揮作用。人類需要聰明的後代，也需要明智的政策制訂者。」
――――柯爾朋，世界野生動物基金會野生動物與污染物部主任
「歷史證明，少數人的意見可以喚醒公眾的關注，進而改變社會發展的方向。現在科學家們前所未有地團結在一起，我們將提出更多的、更明確的證據使公眾和政策制訂者改變想法。」
―――哈爾?穆尼，斯坦福大學環境生物學家
7個生態天堂
Kruger國家公園
位於南非的Kruger國家公園由一望無際的大草原和灌木叢組成，是世界上哺乳動物最集中的地方。Kruger國家公園的歷史可以追溯到1898年，當時這里是一個狩獵區，為了狩獵的方便放養了147種野生的哺乳動物，包括獵豹、白犀牛。另外還有超過500種鳥類。後來，處於當時一種相當創新的觀念，Kruger被簡稱國家公園。
Tubbataha礁石國家公園
這是位於太平洋偏遠海岸的生態保護區，目的是保護海洋魚類。Tubbataha礁石國家公園於1988年成立，為了限制當地毫無節制的捕魚活動。Tubbataha礁石國家公園的面積為330平方公里，有超過450種海洋魚類安逸地在這里生活。在Tubbataha礁石國家公園中，任何的捕魚活動都是違法的。可遺憾的是，在世界范圍內，這樣的海洋保護區實在很少。
Prespa公園
Prespa公園是一個跨國自然保護區，於2000年成立。2000年，阿爾巴尼亞、希臘和馬其頓簽署協議成立跨三國的自然保護區。Prespa公園保護的主要是區域內的濕地資源，在這里生活著超過160種鳥類，有另外幾百種鳥類路過這里，或者會在這里做短暫停留。現在Prespa公園已經成為很多珍稀鳥類最後的樂園。
Bahuaia Sonene國家公園
在秘魯的Bahuaia Sonene國家公園是世界上最大的森林資源保護區。Bahuaia Sonene國家公園的佔地面積是1萬平方公里，在這里有著茂密的森林。而在保護區里，所有的破壞行為被嚴格禁止。另外Bahuaia Sonene國家公園也保護著流過公園的3條河流的水資源，自2000年開始，在這些河流里捕魚也被禁止。在這個綠色的世界裡，生活著超過200種哺乳動物、900種鳥類和1200種蝴蝶。
Nahanni國家公園
在加拿大的西北部，佔地4760平方公里的Nahanni國家公園保護著加拿大最崎嶇不平、最天然的土地。在Nahanni國家公園里沒有一條道路，沒有任何人類活動的痕跡。這里有很多自然的奇觀，包括天然大峽谷，落差為92米的宏偉大瀑布(這個瀑布的落差比舉世聞名的尼亞加拉大瀑布高一倍)。但是加拿大政府禁止將這里天然的美景開發成旅遊資源，每年只有大約900個探險者進入Nahanni國家公園。成立於1976年的Nahanni國家公園於1978年被聯合國評選為世界自然遺產。這在諸多國家公園和自然保護區中，Nahanni國家公園是惟一的。
皇家Chitwan國家公園
在尼泊爾和印度交界，皇家Chitwan國家公園是南亞地區非常有特色的自然保護區。在這里，鱷魚自由地游在河裡，還有包括孟加拉虎在內的珍稀哺乳動物生活在這里。自1973年成立以來，屬於尼泊爾皇家的皇家Chitwan國家公園已經成為當地的一個旅遊項目，遊客從1973年的每年1000人發展到現在每年超過10萬人。不過這對自然保護區不是一件好事，但幸運的是，在這里的哺乳動物的種類和數量都在逐年增加。
Goualougo三角地帶
Goualougo三角地帶是個商業和自然保護成功結合的保護區。這個非洲著名的森林保護區同樣也是大伐木公司表演的舞台。伐木公司向世界證明，他們並不是在所有時候都扮演破壞者的角色，事實上，在Goualougo三角地帶，伐木公司獲得利益的時候，森林資源的再生也得到了保障。Goualougo三角地帶是民主剛果最大的自然保護區，在這里，大猩猩和黑猩猩的密度是世界最高的。
地球資源
地球資源指的是：地球能提供給人類衣、食、住、行、醫所需要的物質原料，也稱為"自然資源"（Natural Resources）。
陸地上重要的自然資源有六種，它們是：1）淡水、2）森林、3）土地、4）生物種類、5）礦山、和6）化石燃料（煤炭、石油和天然氣）
地球上的自然資源分為"可再生"與"不可再生"兩大類。
可再生的自然資源指的是在太陽光的作用下，可以不斷自己再生的物質。最典型的可再生資源有植物、生物質能、太陽能、風能等。
地球上不可再生的自然資源主要有石油、煤炭、天然氣和其它所有礦產資源。它們經過了上億年才得以形成，因此不可再生。這些資源的儲量隨著人類的消耗而越來越少。
地球上的生物物種也是寶貴的不可再生自然資源。任何一種生物的滅絕意味著地球永久性地丟失了一個物種獨特而珍貴的基因庫。因此，如果是由人的活動造成的物種滅絕，其損失將無法估量。
❹ 富蘭克林·羅斯福如何領導美國走出政治危機和經濟危機的
國家對公民所負的義務乃是僕人對其主人所負的義務……
國家的義務之一就是要照顧那些在逆境下如無別人幫助都難以為
生的公民……政府必須給這些不幸的公民以援助——不是作為一樁慈
善事業，而是作為一種社會義務。
----------富蘭克林·羅斯福
20年代美國經濟繁榮的背後正隱藏著嚴重的危機。1929年，紐約華爾街股市狂跌，人們瘋狂拋售股票，股市崩潰，引起一場嚴重的經濟危機。面對日益嚴峻的形式，胡佛政府無能為力，在人民的咒罵聲中，共和黨威信掃地。這時美國出現了一位歷史性的偉大人物，是他使美國走出了嚴重的經濟困難時期，為今後美國一躍成為世界強國奠定了堅實的基礎，這個人就是富蘭克林。羅斯福。1932年11月，羅斯福出任美國第三十二任總統。自從亞伯拉罕·林肯在不平靜的托馬克河彼岸出現一支叛軍之際出任國家領袖以來，還沒有一個新總統面臨如此嚴重的危機。面對這種形勢，羅斯福毫不畏懼，經過努力，他成功了。
羅斯福成功地領導美國走出非常時期的原因是多方面的，但我認為有幾點極為重要。
首先要從羅斯福的性格上看。從小他的父親便開始培養他戰勝狂風惡浪的勇氣，他的母親賦予他那終生保持著的威嚴不可侵犯的氣度，使他成為一個大膽、樂觀、堅強的人，即使得了小兒麻痹疹，他也不對厄運妥協。羅斯福在就職時說：「我們唯一值得恐懼的就是恐懼本身，會使我們由後退轉而前進所需的努力陷於癱瘓的那種無名的、沒有道理的、毫無根據的害怕。」正是他的決心，他的輕松樂觀的態度，他那刀槍不入的氣派點燃了舉國上下同心同德的新精神之火。另一方面，羅斯福的堂叔美國第二十六任總統西奧多。羅斯福帶給他一些社會責任感，使他在這場經濟危機中堅持到勝利。羅斯福堅定不移地實施新政是幫助他成功克服危機的重要原因。在他的第一個「百日新政」中的《銀行法》、《聯邦緊急救濟法案》、《房屋貸款法案》、《「證券真實」法案》、農業信貸管理局等，都是羅斯福針對人們的需要和社會狀況作出的「大膽、持久的實驗」。同時，他認為只有為人民製造一張安全網，才能更充分地實施新政。於是 1935 年8 月14日通過的《社會保險法》，深得了民眾的擁護，羅斯福認為，社會保險應負責「從搖籃到墳墓」的一生，這些思想很了不起，他認識到有責任保護全國人民的社會權利，社會保險是把福利國家移植到資本主義基礎上的進程中的一座里程碑。新政雖不能改變資本主義制度的本質，也不能從根本上消除資本主義的經濟危機，
但它減輕了危機對美國經濟的破壞。直到今天，新政的許多內容和做法仍被一些國家借鑒，它的意義是巨大而深遠的。
第三、羅斯福作為一個具有遠見的政治家，他對解決危機有獨到的見解。他認識到用老辦法來解決經濟蕭條的潰瘍是完全無濟於事的，他要求國會擴大總統權力，使國家參與並調控經濟，把政府管理經濟這只「有形的手」和市場經濟運行中的「無形的手」有機地結合起來。
比如，政府規定禁止輸出黃金，違者最高可罰款1 萬美金和判處10年徒刑；總統得到了管制信貸、通貨、黃金、白銀和外匯交易的緊急權力；國會通過的《緊急銀行法》允許有償付能力的銀行復業等，都是政府運用行政手段管理經濟的具體內容。輿論說，用這種「結合」管理經濟的手段猶如「黑沉沉的天空出現了一道閃電」，對收拾局面、穩定人心、發展經濟、走出困境起了重要作用。
第四、羅斯福明智地採取了正確方式與人民交流。他的「爐邊談話」（一種非正式廣播講話，以聊天的形式及時地把大政方針告訴給人民），他常以「我的朋友們」開始，羅斯福這一作法以最直接最有效的方式與人民溝通，使人們及時了解新政，了解總統的思想變化，從而縮小總統與人民的距離，使人們對羅斯福更信任，讓他可以最多的發揮新政的作用，更好地安定人心，並使總統與人民建立密切關系，這種關系一直保持到他逝世。
第五、羅斯福有高明的用人之道。他帶有實用主義觀點的政策，大都來自他那由各方面人才組成的參謀班子。他們能在一般事物中發揮他們的合理思維和分析才能，在特定的領域里施展他們的專業知識。羅斯福成功地領導美國經濟走出危機，其忠心耿耿的助手們也幫了他很大的忙。
由於羅斯福的影響力和努力，使美國經濟逐步走向穩定、發展。當然，羅斯福作為美國歷史上最偉大的總統之一，他對美國乃至世界的影響是深遠的，包括他在執政後期動員美國人民參加第二次世界大戰的反法西斯戰爭，為20世紀40年代的人類解放事業作出了很大的貢獻。
富蘭克林·羅斯福成功地領導美國經濟走出低谷，他的名字將永遠載入美國乃至世界的歷史冊。