上市公司的股票和企業現金流量表

1. 請問上市公司現金流表是怎樣的

格式也是一樣的，有經營活動產生的現金流量，有投資活動產生的現金流量，有籌資活動產生的現金流量。

以下為上市公司現金流量表分析：
一、現金流量表分析的要點

作為對資產負債表和損益表的補充報表，現金流量表為上市公司的利害關系人提供了關於公司現金變動情況的信息，有利於使用者對公司總體財務狀況進行客觀評價。在對公司進行分析時，作為外部投資者可以通過現金流量表得到哪些最為有用的信息呢？筆者認為，考慮到我國的實際情況，在分析上市公司現金流量表時，應當注意如下幾個要點：

1．經營現金流量是現金流量分析的重點。現金流量表准則將公司的現金流量分為經營活動現金流量、投資活動現金流量和籌資活動現金流量三類，在對現金流量信息進行分析時，經營活動現金流量應當是重點，原因是經營活動是公司一切活動的核心和重點。一般地，公司的投資活動和籌資活動要為經營活動服務，而且作為一個健康運轉的企業，經營活動應當是現金流量的主要來源。

2．評價公司償債能力、利潤質量和投資價值是現金流量分析的主要作用。考慮到我國的實際情況，投資者可著重從現金流量表中挖掘有關公司償債能力和利潤質量的信息，並利用現金流量對公司進行估價。

3．對未來的預測比歷史分析更重要。盡管現金流量表提供了公司財務狀況變動的動態信息，但現金流量表畢竟提供的只是歷史信息，這只能代表公司的過去。而「買股票就是買未來」，運用外推和經驗挖掘公司未來發展的信息比對公司歷史財務狀況的描述重要得多。

二、現金流量表分析的主要方法：

（一）總量分析

總量分析是指對於現金凈流量或現金流量表中某一項進行分析，通過分析經營活動現金凈流量、銷售商品提供勞務收到現金等項目的環比或定基增長情況可以了解這些項目的變化趨勢。

（二）結構分析

現金流量結構十分重要，因為相同的現金凈流量可能由於來源不同而意味著不同的財務狀況。

1．定性的結構分析

企業（或產品）處於不同生命周期時，企業現金流量的典型結構（表示每個時期不同現金流量「＋」「－」號的順序均為經營現金流量、投資現金流量、籌資現金流量）：

A．在產品初創期，由於產品還處在市場開拓階段，企業的經營現金流量為負，而市場的開拓、生產能力的進一步形成都需要追加投資，因此投資活動現金流量為負，這時現金的來源是籌資。

B．在高速增長期，產品銷售快速增長，經營現金流量為正，同時，為擴大市場份額，企業需要不斷地追加投資，投資現金流量依然為負，但是經營現金流量很可能不足以滿足投資所需現金，因此籌資活動現金流量可能繼續為正。

C．在產品成熟期，產品銷售穩定，並進人投資回收期，因此經營活動現金流量和投資活動現金流量均為正，由於現金被用來償還債務，籌資活動現金流量為負。

D．進人衰退期後，市場萎縮，銷售下降，企業經營活動現金流量為負，企業大規模收回投資，並償還債務，因此企業投資活動現金流量為正，籌資活動現金流量為負。

2．定量的結構分析

通過分析經營現金流量、投資現金流量和籌資現金流量占現金凈流量的比率以及其各子項目所佔比率，可以了解現金流量結構，從而洞察企業的財務質量和經營狀況，預測企業的發展前景。

（三）跨表的比率分析

總量分析和結構分析主要是利用現金流量表內的信息，由於現金流量表是連接資產負債表和損益表的橋梁，也是對它們的重要補充，因此三個報表的結合使用能夠挖掘出更多、更重要的關於公司財務和經營狀況的信息。這種跨表的分析常常是通過計算一些比率來實現的，筆者推薦使用如下幾個現金流量表的分析比率：

1．支付能力指標

經營現金流量
短期償債能力＝ ——————————
流動負債

其值越大表明公司償還短期債務的能力越強。

經營現金流量
長期償債能力＝ ——————————
總負債

其值越大表明公司償債能力越強。

經營現金流量
賺取利息倍數＝ ——————————
支付利息所需現金

經營現金流量
賺取本息倍數＝ ————————————
償付本息所需現金

這兩個指標值越大表明公司越有能力通過經營活動獲得現金還本付息，而不用收回投資或借新債還舊債。

2．利潤質量指標

銷售收現率＝ 銷售商品、提供勞務收到的現金＋收到的租金＋主營業務收人＋其他業務收入

一般地，其值越大表明公司銷售收現能力越強，銷售的質量也越高。

經營現金流量一利息支付營業利潤

現金含量＝ 營業利潤×（l－所得稅率）

若該值太小應當關注公司利潤的真實性。但是並非該比率值小就完全意味著公司利潤質量差，值越大就意味著公司利潤質量好，運用該指標時需要進行進一步的分析判斷。不過，該指標是一個良好的警示指標。

3．現金管理能力指標
現金流入總計
現金周轉率＝ ————————————
年內現金平均持有額

其中：年內現金平均持有額＝（年初現金持有額＋年末現金持有額）÷2

其值越大表明現金閑置越少，收到的現金很快投人經營或被用來調整財務結構，但這是一個適當值比率，因為該比率值過大可能意味著公司對情況變化的應對能力差，容易陷入現金周轉不靈的困境。

4．價值分析指標
經營現金流量
每股現金流量＝ ————————
股 數

自由現金流量
每股現金流量＝ ————————
股 數

（自由現金流量＝凈利潤＋折舊及攤銷－資本支出－流動資金需求－償還負債本金＋新借入資金）

以上兩個比率值越大表明每股所佔有的現金流量越大，乘以適當的市現率可以估計股票價值。
市 價
效率I ＝ ————————————————
四年平均每股現金流量

市 價
市現率II＝——————————————
四年平均每股自由現金流量

許多實證研究表明，投資於低市現率股票可以獲得高於市場平均水平的回報。

2. 如何看上市公司的現金流量表

上市公司的現金流量具體可以分為以下5個方面:
1來自經營活動的現金流量:反映公司為開展正常業務而引起的現金流入量、流出量和凈流量，如商品銷售收入、出口退稅等增加現金流入量，購買原材料、支付稅款和人員工資增加現金流出量，等等;
2來自投資活動的現金流量:反映公司取得和處置證券投資、固定資產和無形資產等活動所引起的現金收支活動及結果，如變賣廠房取得現金收入，購入股票和債券等對外投資引起現金流出等;
3來自籌資活動的現金流量:是指公司在籌集資金過程中所引起的現金收支活動及結果，如吸收股本、分配股利、發行債券、取得借款和歸還借款等;
4非常項目產生的現金流量:是指非正常經濟活動所引起的現金流量，如接受捐贈或捐贈他人，罰款現金收支等;
5不涉及現金收支的投資與籌資活動:這是一類對股民非常重要的信息，雖然這些活動並不會引起本期的現金收支，但對未來的現金流量會產生甚至極為重大的影響。這類活動主要反映在補充資料一欄里，如以對外投資償還債務，以固定資產對外投資等。
對現金流量表主要從3個方面進行分析:
1現金凈流量與短期償債能力的變化。如果本期現金凈流量增加，表明公司短期償債能力增強，財務狀況得到改善;反之，則表明公司財務狀況比較困難。當然，並不是現金凈流量越大越好，如果公司的現金凈流量過大，表明公司未能有效利用這部分資金，其實是一種資源浪費。
2現金流入量的結構與公司的長期穩定。經營活動是公司的主營業務，這種活動提供的現金流量，可以不斷用於投資，再生出新的現金來，來自主營業務的現金流量越多，表明公司發展的穩定性也就越強。公司的投資活動是為閑置資金尋找投資場所，籌資活動則是為經營活動籌集資金，這兩種活動所發生的現金流量，都是輔助性的，服務於主營業務的。這一部分的現金流量過大，表明公司財務缺乏穩定性。
3投資活動與籌資活動產生的現金流量與公司的未來發展。股民在分析投資活動時，一定要注意分析是對內投資還是對外投資。對內投資的現金流出量增加，意味著固定資產、無形資產等的增加，說明公司正在擴張，這樣的公司成長性較好;如果對內投資的現金流量大幅增加，意味著公司正常的經營活動沒有能夠充分吸納現有的資金，資金的利用效率有待提高;對外投資的現金流入量大幅增加，意味著公司現有的資金不能滿足經營需要，從外部引入了資金;如果對外投資的現金流出量大幅增加，說明公司正在通過非主營業務活動來獲取利潤

3. 怎樣閱讀上市公司的現金流量表

一看變現能力、二看實現盈利、三看投資效率
如果把現金看作是企業日常運作的血液，那麼現金流量表就好比驗血報告。企業日常運作的好壞，從這份報告中可以有個初步判斷。因為從其它財務報表中，投資者只能掌握公司現金的靜態情況，而現金流量表卻反映了企業現金流動的動態情況。投資者在研究現金流量表時，如果再參閱其它報表，那對公司的了解就會更為全面。一個公司是否有足夠的現金流入是至關重要的，這不僅關繫到其支付股利、償還債務的能力，還關繫到公司的生存和發展。因此，投資者、債權人在關心上市公司的每股凈資產、每股凈收益等資本增值和盈利能力指標時，對公司的支付、償債能力也會予以關注。盈利是公司獲得現金凈流入的根本源泉，而獲得足夠的現金則是公司創建優良經營業績的有力支撐。
閱讀現金流量表，首先應了解現金的概念。現金流量表中的現金是指庫存現金、可以隨時用於支付的存款和現金等價物。庫存現金，可以隨時用於支付的存款，一般就是資產負債表上貨幣資金項目的內容。准確地說，則還應剔除那些不能隨時動用的存款，如保證金專項存款等。現金等價物是指在資產負債表上短期投資項目中符合以下條件的投資：
1、持有的期限短
2、流動性強
3、易於轉換為已知金額的現金
4、價值變動風險很小
在我國，現金等價物通常是指從購入日至到期日在3個月或3個月以內能轉換為已知現金金額的債券投資。例如，公司在編制1998年中期現金流量表時，對於1998年6月1日購入1995年8月1日發行的期限為3年的國債，因購買時還有兩個月到期，故該項短期投資可視為現金等價物。公司應當在會計報表附註中披露其確認現金等價物的會計政策，並注意使前後各會計期確認現金等價物的標準保持一致。
現金流量表主要由三部分組成，分別反映企業在經營活動、投資活動和籌資活動中產生的現金流量。
每一種活動產生的現金流量又分別揭示流入、流出總額，使會計信息更具明晰性和有用性。公司經營活動產生的現金流量，包括購銷商品、提供和接受勞務、經營性租賃、交納稅款、支付勞動報酬、支付經營費用等活動形成的現金流入和流出。在權責發生制下，這些流入或流出的現金，其對應收入和費用的歸屬期不一定是本會計年度，但是一定是在本會計年度收到或付出。
例如收回以前年度銷貨款，預收以後年度銷貨款等。公司的盈利能力是其營銷能力、收現能力、成本控制能力、迴避風險能力等相結合的綜合體。由於商業信用的大量存在，營業收入與現金流入可能存在較大差異，能否真正實現收益，還取決於公司的收現能力。了解經營活動產生的現金流量，有助於分析公司的收現能力 ，從而全面評價其經濟活動成效。籌資活動產生的現金流量，包括吸收投資、發行股票、分配利潤、發行債券、向銀行貸款、償還債務等收到和付出的現金。其中，償還利息所支付的現金項目反映公司用現金支付的全部借款利息、債券利息，而不管借款的用途如何，利息的開支渠道如何，不僅包括計入損益的利息支出，而且還包括計入在建工程的利息支出。因此該項目比損益表中的財務費用更能全面地反映公司償付利息的負擔。
投資活動產生的現金流量，主要包括購建和處置固定資產、無形資產等長期資產，以及取得和收回不包括在現金等價物范圍內的各種股權與債權投資等收到和付出的現金。其中，分得股利或利潤、取得債券利息收入而流入的現金，是以實際收到為准，而不是以權益歸屬或取得收款權為準的。這與利潤表中確認投資收益的標准不同。例如，某上市公司投資的子公司本年度實現凈利潤500萬元。該上市公司擁有其80%的股權，按權益法應確認本年度有投資收益400萬元。但子公司利潤不一定立即分配，而且不可能全部分完(要按規定提取盈餘公積)。如果該子公司當年利潤暫不分配付訖，就沒有相應的現金流入該上市公司。該上市公司當然也就不能在當年的現金流量表中將此項投資收益作為投資活動現金流入反映。公司投資活動中發生的各項現金流出，往往反映了其為拓展經營所作的努力，可以從中大致了解公司的投資方向，一個公司從經營活動、籌資活動中獲得現金是為了今後發展創造條件。現金不流出，是不能為公司帶來經濟效益的。投資活動一般較少發生一次性大量的現金流入，而發生大量現金流出，導致投資活動現金流量凈額出現負數往往是正常的，這是為公司的長遠利益，為以後能有較高的盈利水平和穩定的現金流入打基礎的。當然錯誤的投資決策也會使事與願違。所以特別要求投資的項目能如期產生經濟效益和現金流入。
現金流量表中經營活動現金流量凈額與利潤表的凈利潤往往不等，原因主要有以下兩方面：
1、影響利潤的事項不一定同時發生現金流入、流出。
有些收入，增加利潤但未發生現金流入。例如，一家公司本期的營業收入有8億多元，而本期新增應收帳款卻有7億多元，這種增加收入及利潤但未發生現金流入的事項，是造成兩者產生差異的原因之一。有的上市公司對應收帳款管理存在薄弱環節，未及時做好應收貨款及勞務款項的催收與結算工作，也有的上市公司依靠關聯方交易支撐其經營業績，而關聯方資金又遲遲不到位。這些情況造成的後果，都會在現金流量表中有所體現，甚至使公司經營活動幾乎沒有多少現金流入，但經營總要支付費用、購買物資、交納稅金，發生大量現金流出，從而使經營活動現金流量凈額出現負數，使公司的資金周轉發生困難。應收帳款遲遲不能收回，在一定程度上也暴露了所確認收入的風險問題。有些成本費用，減少利潤但並未伴隨現金流出。例如，固定資產折舊、無形資產攤銷，只是按權責發生制、配比原則要求將這些資產的取得成本，在使用它們的受益期間合理分攤，並不需要付出現金。
2、由於對現金流量分類的需要。
凈利潤總括反映公司經營、投資及籌資三大活動的財務成果，而現金流量表上則需要分別反映經營、投資及籌資各項活動的現金流量。例如，支付經營活動借款利息，既減少利潤又發生現金流出，但在現金流量表中將其作為籌資活動中現金流出列示，不作為經營活動現金流出反映。又如，轉讓短期債券投資取得凈收益，既增加利潤又發生現金流入，但在現金流量表中將其作為投資活動中現金流入列示，不作為經營活動現金流入反映。
上述兩點是使經營活動現金流量凈額與凈利潤產生差異的原因，其實也是現金流量表附註中要求披露的內容。利潤表列示了公司一定時期實現的凈利潤，但未揭示其與現金流量的關系，資產負債表提供了公司貨幣資金期末與期初的增減變化，但未揭示其變化的原因。現金流量表如同橋梁溝通了上述兩表的會計信息，使上市公司的對外會計報表體系進一步完善，向投資者與債權人提供更全面、有用的信息。

4. 如何查看和分析上市公司現金流量表

現金流量表是反映上市公司現金流入與流出信息的報表。這里的現金不僅指公司在財會部門保險櫃里的現鈔，還包括銀行存款、短期證券投資、其他貨幣資金。現金流量表可以告訴我們公司經營活動、投資活動和籌資活動所產生的現金收支活動，以及現金流量凈增加額，從而有助於我們分析公司的變現能力和支付能力，進而把握公司的生存能力、發展能力和適應市場變化的能力。
上市公司的現金流量具體可以分為以下5個方面：
1來自經營活動的現金流量：反映公司為開展正常業務而引起的現金流入量、流出量和凈流量，如商品銷售收入、出口退稅等增加現金流入量，購買原材料、支付稅款和人員工資增加現金流出量，等等；
2來自投資活動的現金流量：反映公司取得和處置證券投資、固定資產和無形資產等活動所引起的現金收支活動及結果，如變賣廠房取得現金收入，購入股票和債券等對外投資引起現金流出等；
3來自籌資活動的現金流量：是指公司在籌集資金過程中所引起的現金收支活動及結果，如吸收股本、分配股利、發行債券、取得借款和歸還借款等；
4非常項目產生的現金流量：是指非正常經濟活動所引起的現金流量，如接受捐贈或捐贈他人，罰款現金收支等；
5不涉及現金收支的投資與籌資活動：這是一類對股民非常重要的信息，雖然這些活動並不會引起本期的現金收支，但對未來的現金流量會產生甚至極為重大的影響。這類活動主要反映在補充資料一欄里，如以對外投資償還債務，以固定資產對外投資等。
對現金流量表主要從3個方面進行分析：
1現金凈流量與短期償債能力的變化。如果本期現金凈流量增加，表明公司短期償債能力增強，財務狀況得到改善；反之，則表明公司財務狀況比較困難。當然，並不是現金凈流量越大越好，如果公司的現金凈流量過大，表明公司未能有效利用這部分資金，其實是一種資源浪費。
2現金流入量的結構與公司的長期穩定。經營活動是公司的主營業務，這種活動提供的現金流量，可以不斷用於投資，再生出新的現金來，來自主營業務的現金流量越多，表明公司發展的穩定性也就越強。公司的投資活動是為閑置資金尋找投資場所，籌資活動則是為經營活動籌集資金，這兩種活動所發生的現金流量，都是輔助性的，服務於主營業務的。這一部分的現金流量過大，表明公司財務缺乏穩定性。
3投資活動與籌資活動產生的現金流量與公司的未來發展。股民在分析投資活動時，一定要注意分析是對內投資還是對外投資。對內投資的現金流出量增加，意味著固定資產、無形資產等的增加，說明公司正在擴張，這樣的公司成長性較好；如果對內投資的現金流量大幅增加，意味著公司正常的經營活動沒有能夠充分吸納現有的資金，資金的利用效率有待提高；對外投資的現金流入量大幅增加，意味著公司現有的資金不能滿足經營需要，從外部引入了資金；如果對外投資的現金流出量大幅增加，說明公司正在通過非主營業務活動來獲取利潤。

5. 上市公司財務報表中的現金流量應該怎麼看

主要有以下3種方法：

一是表間分析法。即對公司財務報表之間的關聯項目進行綜合衡量，關注是否存在不合理的疑點，以了解企業真實的盈利質量和資產質量，防止單張報表的誤導。

二是財務比率分析法。對公司財務報表同一會計期內相關項目相互比較，計算比率，判斷其償債能力、資本結構、經營效率、盈利能力等情況。

三是期間分析法。對公司不同時期的報表項目進態地比較分析，判斷其資產負債結構、盈利能力的變化趨勢。

(5)上市公司的股票和企業現金流量表擴展閱讀：

現金流量表的作用：

一、便於從現金流量的角度對企業進行考核

對一個經營者來說，如果沒有現金缺乏購買與支付能力是致命的。企業的經營者由於管理的要求亟需了解現金流量信息。

另外在當前商業信譽存有諸多問題的情況下，與企業有密切關系的部門與個人投資者、銀行、財稅、工商等不僅需要了解企業的資產、負債、所有者權益的結構情況與經營結果，更需要了解企業的償還支付能力，了解企業現金流入、流出及凈流量信息。

損益表的利潤是根據權責發生制原則核算出來的，權責發生制貫徹遞延、應計、攤銷和分配原則，核算的利潤與現金流量是不同步的。

損益表上有利潤銀行戶上沒有錢的現象經常發生。近幾年來隨著大家對現金流量的重視，深深感到權責發生制編制的損益表不能反映現金流量是個很大的缺陷。但是企業也不能因此廢權責發生制而改為收付實現制。

因為收付實現制也有很多不合理的地方，歷史證明企業不能採用。在這種情況下，堅持權責發生制原則進行核算的同時，編制收付實現制的現金流量表，不失為「熊掌」與「魚」兼得兩全其美的方法。

現金流量表劃分經營活動、投資活動、籌資活動，按類說明企業一個時期流入多少現金，流出多少現金及現金流量凈額。從而可以了解現金從哪裡來到哪裡去了，損益表上的利潤為什麼沒有變動現金流量的角度對企業作出更加全面合理的評價。

二、了解企業籌措現金、生成現金的能力

如果把現金比作企業的血液，企業想取得新鮮血液的辦法有二：

1、為企業輸血，即通過籌資活動吸收投資者投資或借入現金。吸收投資者投資，企業的受託責任增加；借入現金負債增加，今後要還本付息。在市場經濟的條件下，沒有「免費使用」的現金，企業輸血後下一步要付出一定的代價。

2、企業自己生成血液，經營過程中取得利潤，企業要想生存發展，就必須獲利，利潤是企業現金來源的主要渠道。通過現金流量表可以了解經過一段時間經營，企業的內外籌措了多少現金，自己生成了多少現金。

6. 上市公司現金流量表為什麼很重要

上市公司
財務報告
會計報表
包括4張，分別是
資產負債表
、
利潤表
、
現金流量表
和
所有者權益變動表
，其中尤以利潤表和現金流量表最為關鍵，二者相輔相成、互為印證。現金流量表可以看作利潤表的補充，與利潤表編制基礎為權責發生制不同，現金流量表
實質
上就是以首付實現制為核算基礎的「另類利潤表」，所闡述的經濟實質與利潤表存在諸多契合，同時也有不同，而這些不同點正是
投資者
最應該關注的關鍵點。
現金流量表分為三個部分，分別是經營性
現金凈流量
、投資類現金凈流量和籌資類現金凈流量。其中經營性現金凈流量與上市公司
利潤
實現質量和利潤實現的真實性密切相關，也是需要重點分析的部分。理想
財務
狀態下，受
固定資產折舊
、
無形資產
攤銷等非付現
費用
的影響，經營性
現金
凈流入
金額
應略高於同期的
凈利潤
。
在大多數企業
實際
經營過程中，總會遇到經營性
往來款項
以及
存貨
余額
的增減變動，直接作用於經營性現金凈流入金額與凈利潤之間的差異。盡管造成這種差異的原因多種多樣，但是歸納起來可以總結為：現金凈流入大於凈利潤，至少不是壞事；現金凈流入小於凈利潤，大多不是好事。
另一種情況也會導致現金凈流入大於凈利潤，就是
預收賬款
的大幅增長。如果上市公司經營性現金凈流入金額遠遠小於凈利潤實現金額，則往往不是好事。回想當年財務造假的銀廣夏、藍田等公司，
基本上
都存在這一問題。並不是說凡是現金凈流入小於凈利潤的
公司財務
方面都存在質疑，但至少會提醒投資者關注公司的業務質量和
經營模式
是否存在
風險
。
導致現金凈流入小於凈利潤的原因主要包括
應收賬款
的增加和存貨的增加，前者更容易引起投資者重視，而且還會通過
壞賬准備
的計提體現在利潤數據當中。
與應收賬款增加相比，存貨的增加則更具迷惑性。該公司的這些存貨是否能夠順利出售？是否會導致存貨積壓而造成財務壓力，這都是需要投資者仔細考量的。