跌破凈資產的國企股票

1. 跌破凈資產的股票能買嗎

今年的A股市場專治各種不服。

從1200元的貴州茅台，到99倍市盈率的恆瑞醫葯，再到3000億市值的醬油股。

什麼樣的白馬股都可能會辜負你，只有消費行業的核心資產才是穩穩的幸福。

不過從傳統意義上的估值情況來看，大消費板塊無論市盈率（PE）還是市凈率（PB），都已經不便宜了：

① 食品飲料行業的PE為32.17倍，達到歷史百分位68%，PB為6.5倍，達到歷史百分位的81%；

② 細分白酒板塊市盈率更是高達32.17倍，遠高於歷史均值水平。

消費股的估值，過高了嗎？

國泰君安零售團隊最新發布《堅守消費龍頭，分享中國成長》，詳細地分析了消費股估值邏輯正在發生的轉變。

本文共2303字，預計閱讀時間10分鍾，拉至本文底部可閱讀本文核心觀點。

還記得美國「漂亮50」嗎？

探討消費白馬股估值是否過高的問題之前，我們不妨先回顧下美國20世紀70年代初的「漂亮50」行情。

所謂「漂亮50」，指的是美國20世紀60年代末至70年代初，在紐約證券交易所備受追捧的50隻大盤股，它們當中有很多我們至今仍然耳熟能詳的消費品牌，比如麥當勞、可口可樂等等。

「漂亮50」一個最主要的特點就是高盈利、高PE同時存在，直譯為「很貴的好股票」。

自1971年開始，「漂亮50」股價和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位數超過40倍，最高的寶麗來公司估值甚至超過了90倍，而同期標普500估值中位數僅為12倍。

縱觀市場，我們不難發現，消費股尤其受到大資金的重點青睞。分析其背後原因，我們認為有兩點：

1、業務模式清晰，財務內容簡單 2、經濟下行期更具避險屬性

消費股抱團行情何時會結束？

仍舊以美國「漂亮50」為例，「漂亮50」行情走向終結主要有三方面原因：

1）美國大幅的財政赤字和信貸擴張積聚高通脹泡沫，糧食危機觸發CPI上行，美聯儲不得不加速收緊貨幣政策；

2）1973年石油危機爆發，導致通脹進一步惡化，原材料成本上升侵蝕企業盈利，企業毛利率和盈利增速雙雙下行，股市由牛轉熊；

3）自1973年起，「漂亮 50」的盈利增速和ROE開始回落，盈利穩定性受到市場質疑。

我們認為，A股機構「抱團取暖」的現象只可能在兩種情況下被打破：

1）消費龍頭業績持續低於預期，但目前而言，貴州茅台、五糧液、格力電器、美的集團等白馬股營收和凈利潤保持穩定增長；

2）像美國「漂亮50」那樣，A股遭遇大的外部變動，例如中美摩擦全面升級或全球經濟斷崖式衰退，但目前來看概率很小。

兩種情況在目前來看可能性都很小。

後續如何配置？

後續配置上，我們建議從兩條主線主線挖掘投資機會。

1）供給看效率：經營效率高、業績增長穩健、競爭優勢明顯的龍頭企業，將會持續通過擠壓中小企業的市場份額來獲得成長，值得重點關注。

2）需求看紅利：三四線市場仍存在巨大的消費需求紅利，看好所處賽道成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業，尤其是戰略重心向低線級市場擴張、能夠通過自身管理及成本優勢提升市場份額的龍頭公司。

本文觀點總結：

1從傳統意義上來說，大消費板塊現在已經不便宜了。

2 但消費行業發展到一定階段，其龍頭股不應簡單按照市盈率（PE）判斷估值水平高低。

3消費行業的估值體系正在從PE模型向DDM模型轉變。消費龍頭一旦建立起足夠深的「護城河」，穩健增長、市佔率提升、盈利改善、持續分紅等就足以支撐其估值水平。

4 國內資金和海外資金在大消費行業保持了較高的配置熱情。消費股受到大資金青睞的原因是其業務模式清晰，財務內容簡單，且在經濟下行期更具避險屬性。

5 消費股抱團行情在短期內不容易被打破。後續配置上，從供給看，關注龍頭企業；從需求看，關注成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業。

2. 跌破凈資產的股票有哪些

截止到2017年4月20日14點，跌破凈資產的有如下股票：

希望能夠幫助你！

3. 中國A股 破凈資產的股票有哪些

從這23隻「破凈」個股分布看，「傳統」的低市盈股和低估值行業類股較為集中。長春經開(行情 論壇 資訊)(600215.SH)、神馬實業(行情 論壇 資訊)(600810.SH)、南京高科(行情 論壇 資訊)(600064.SH)、魯北化工(行情 論壇 資訊)(600727.SH)、四川長虹(行情 論壇 資訊)(600839.SH)和振華科技(行情 論壇 資訊)(000733.SZ)等市凈率水平一直偏低的個股仍舊處於目前A股低市凈率板塊的「下端」。同時，鋼鐵、電力、紡織機械和公路等被市場長期估值較低的個股也紛紛出現在「破凈」行列，如韶鋼松山(行情 論壇 資訊)(000717.SZ)、邯鄲鋼鐵(行情 論壇 資訊)(600001.SH)、安陽鋼鐵(行情 論壇 資訊)(600569.SH)、華銀電力(行情 論壇 資訊)(600744.SH)、長源電力(行情 論壇 資訊)(000966.SZ)、金鷹股份(行情 論壇 資訊)(600232.SH)、新野紡織(002087.SZ)和ST東北高(行情 論壇 資訊)(600003.SH)，其中不乏兩市成份股指數的樣本股。

4. 跌破凈資產的股票有哪些

代碼 名稱現價市凈率流通股本市盈(動)利潤總額稅後利潤凈利潤未分利潤每股凈資凈益率%每股未分配每股收益權益比%000932華菱鋼鐵3.87 0.716112129.13 --- -33601.66 0.00 -27468.90 477125.19 5.40 -1.86一1.74 -0.100一21.24 600569安陽鋼鐵3.49 0.797201823.53 142.19 2028.03 1472.13 1468.78 300950.59 4.38 0.14一1.26 0.006一35.06 000709河北鋼鐵3.68 0.871375542.34 15.61 55743.34 41425.07 40537.11 524202.09 4.22 1.40一0.76 0.059一28.17 600782新鋼股份5.31 0.88332024.14 13.26 14746.37 14149.31 13952.55 116664.14 6.01 1.66一0.84 0.100一32.40 600215長春經開5.64 0.89935771.76 --- -4908.05 -4914.13 -4912.54 60987.39 6.28 -2.19一1.70 -0.137一75.25 600808馬鋼股份3.19 0.91596775.13 11.80 77914.31 54251.10 52057.78 787085.13 3.50 1.93一1.02 0.068一39.23 600064南京高科10.71 0.93251621.87 26.28 6192.28 5401.91 5260.24 57408.20 11.50 0.89一1.11 0.102一39.58 000898鞍鋼股份7.25 0.979180810.52 11.42 150400.00 115200.00 114800.00 1142800.00 7.40 2.14一1.58 0.159一51.46 600495XR晉西車7.91 0.98815101.00 176.73 479.55 204.03 187.88 17456.26 8.00 0.14一1.04 0.011一64.12 600308華泰股份9.15 0.98956266.80 --- -2644.64 -3425.89 -3205.95 229472.59 9.25 -0.53一3.54 -0.049一47.10 表中個股是滬深A股中市凈率小於1的，即已經跌破每股凈資產值，以7月2日收市數據統計。僅供參考。

5. 目前跌破凈值的股票有哪些

國有股比例較高的破凈股近期表現列表
作者：中國證券報

代碼 名稱 7.19以來
漲跌幅（％） 市盈率
（前推法） 市凈率
(05-7-18) 市凈率
（最新） 國有股
比例（％）
000763 錦州石化 57.38 -4.57 0.94 1.48 80.95
600102 萊鋼股份 8.91 5.76 0.77 0.83 78.01
600368 五洲交通 12.37 15.09 0.98 1.1 76.92
600003 東北高速 10.68 -27.92 0.92 1.02 75.27
600498 烽火通信 15.05 77.1 0.94 1.08 75.21
600810 神馬實業 10.72 69.17 0.56 0.62 75
600278 東方創業 14.39 15.46 0.82 0.94 75
000798 中水漁業 11.74 34.61 0.85 0.93 75
000932 華菱管線 7.21 6.58 0.99 1.03 74.51
600126 杭鋼股份 9.01 5.29 0.91 0.99 74.32
000818 錦化氯鹼 12.08 70.09 0.7 0.78 73.53
600815 廈工股份 17.91 26.48 0.98 1.16 73.37
600528 中鐵二局 13.25 21.95 0.75 0.85 73.17
600336 澳柯瑪 6.82 54.34 0.94 1.01 73.11
600307 酒鋼宏興 7.94 4.39 0.85 0.91 72.46
600372 昌河股份 10.91 -18.77 0.71 0.79 72.05
600168 武漢控股 13.36 49.88 0.85 0.96 71.1
600010 包鋼股份 9.92 5.28 0.95 1.04 71.02

6. 國企改革股票必須要跌破凈資產嗎

沒有這樣的規定。國企改革股票與跌破凈資產沒有直接關系，首先必須是國有企業，其次改革由國資委，證監會等有關部門決定

7. 濰柴動力股價為什麼跌破凈資產這么多

本人因認為濰柴已經在4元-9元區盤整6年，走完了6年的重卡行業周期性的熊市，自2016年二季度起進入重卡周期牛市，受益於重卡經歷了5到6年的更新換代，還有國家加大基建和房地產投入!因此在17年A股納入MSCI指數後買入了濰柴動力，且策略為中長線。但自己比較懶，一直想找一個比較靠譜的分析。，因基本面（行業、管理層、未來預期）分析和我同感，所以收藏經常看看。今年濰柴的盈利高峰不會低於55到60億，按照現在的股本80億，每股凈資產在3.96元/股，0.7元/股是可以實現的，年度凈資產收益率可以達到18%，股價，到時候來個20倍PE沒什麼怪的，所以對應股價13.2元，1100億市值不是什麼稀罕事。但我就不走那麼遠的，吃個魚頭和身子，把魚尾留給市場吧。股價到10到11我就退休給其他同學留一段吧。「濰柴的管理層」，濰柴是國企控股16.83%，屬於我喜歡的控股比例，格力電器，海康威視的股權結構類似，能享受國企的樹蔭涼，又不用被管的太緊，而且不會出現萬科控股權旁落的問題。譚旭光一直就是在濰柴成長的，30歲上下就進入管理層，37歲掌權，拯救瀕臨倒閉的濰柴（他竟然有長期國外銷售的經驗）。發展軌跡是我喜歡的，張瑞敏和董明珠都有類似的成長經歷。有一次央視采訪了濰柴動力、法士特和陝汽重卡的三位當家人，都看著蠻舒服的，李打開屬於技術狂熱那種，陝汽竟然是軍工企業。尤其是譚旭光在說到歐債危機的時候，露出了狡黠的微笑。很開心的樣子。那一年正是收購的好時候，他們有技術，我們有市場。不是市場換技術，是我們直接做老闆了。

8. A股跌破凈值的股票有哪 些

破凈值就是股票價格跌破該股的每股凈資產。

截止2010年5月6日，破凈股票有：

安陽鋼鐵（4.38元凈資）、華菱鋼鐵（5.40元凈資）目前破凈

中國建築是破發（跌破發行價），不是破凈

9. 跌破凈資產的股票能買嗎

一般來講，跌破凈資產，股票的投資價值就已經顯現，如果你是價值投資者，就可以買入，如果你是趨勢投資者，就不能買進，因為跌破凈資產的股票，不代表沒有下跌風險

10. 央企股票長期破凈,三年內股價必須要有一天摸到凈資產嗎

跌破凈資產的股票是一種市場股票價格和上市公司基本面數據的對照參考。通常情況下，上市公司最近一期的每股凈資產數據對市場股價有較大的支撐，畢竟每股凈資產表示每一股股票擁有的上市公司資產的現在價值。如果市場處於下跌行情中，股票跌破每股凈資產，就表示個股處於較大的空方力量之中，個股的恐慌下跌概率較大。投資者需要以關注等待轉趨勢為主。

如果市場處於上升或者箱體調整行情中，股票跌破每股凈資產，就表示上市公司成長性一般，公司經營有可能出現了問題等等，上市公司後一期報表數據的每股凈資產大概率會出現大幅虧損。對於價值投資者而言，投資價值較低。

如果市場處於轉趨勢調整區間，投資者可以通過破凈股裡面選擇中長線的投資標的。但是，在市場中鋼鐵、煤炭、有色等行業的特殊性，大部分這些行業的股票都會處於破凈股之中，在市場低迷時這些股票參考度並不高。但是，如果市場中、券商、保險等金融行業出現跌破凈資產的股票，那麼大概率是一種中線的投資機會。

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