創業板股票資產重組的規定

A. 上市公司停牌重組有什麼規定

上市公司因籌劃重大資產重組停牌的，應當承諾自發布進入重大資產重組程序的公告日起至重大資產重組預案或者草案首次披露日前，停牌時間原則上不超過30個自然日。確有必要延期復牌的，上市公司可以在停牌期滿前按本所有關規定申請延期復牌，累計停牌時間原則上不超過3個月。
當聽說股票出現停牌的時候，股民都是雲里霧里的不知怎麼辦好，並不知道這是好現象還是壞現象。其實，遇到了兩種停牌的情況的時候，並不需要太擔憂，然而碰到第三種情況的時候，你就需要格外的警醒！
那麼，在和大家一起討論停牌內容之前，先和大家一起分享一下最新的牛股名單，抓緊時間，在還沒有被刪之前，趕緊領取：【絕密】今日3隻牛股名單泄露，速領！！！
一、股票停牌是什麼意思？一般會停多久？
股票停牌最簡單的說法就是「某一股票臨時停止交易」。
那麼究竟停多久，停牌一個小時就恢復如初的股票還是有的，而有的股票停牌1000天以上都有可能，時間長短還是取決於下面的停牌原因。
二、什麼情況下會停牌？股票停牌是好是壞？
股票停牌以下三種情況是主要原因：
（1）發布重大事項
公司的（業績）信息披露、重大影響問題澄清、股東大會、股改、資產重組、收購兼並等情況。
停牌那是通過大事造成的，導致的時間規定也不一樣，可是還是在20個交易日內。
倘若是說清楚一個大問題可能要花一個小時，股東大會基本是一個交易日，資產重組與收購兼並等這些相對於比較復雜的情況，停牌時間到底有多久，反正少不了幾年。
（2）股價波動異常
要是股價漲跌幅連續不斷的發生了異常的波動，比如出現了這樣的狀況深交所有條規定：「連續三個交易日內日收盤價漲跌幅偏離值累計達到±20%」，停牌1小時，很多很情況下再十點半都可以恢復交易。
（3）公司自身原因
停牌時間要根據公司涉嫌違規交易等情況的嚴重性而確定具體的時間。
以上三種情況的停牌，（1）（2）兩種停牌都是好事，只有（3）是壞事。
對於第一種和第二種的情況可以看出，要是股票復牌那就代表了利好，這種利好信號提醒我們，如果能夠提早知道就提早做好規劃。這個股票神器於你有益，提醒你哪些股票會停牌、復牌，還有分紅等重要信息，每個股民都必備：專屬滬深兩市的投資日歷，輕松把握一手信息
只是知道停牌、復牌的日子也是不行的，明白這個股票好不好，布局是什麼，才是最主要的？

三、停牌的股票要怎麼操作？
在復牌後有些股票可能會大漲，有些股票可能會大跌，關鍵看手裡的股票成長性怎麼樣，這需要從全方位的角度去分析。
大家要學會沉住氣，不亂陣腳，對股票進行全面的分析，這是首要的。
從一個才踏入此領域的新人來說，對於識別股票好壞來說是很難的一件事，關於診股方面的知識我這里有一些建議，可以提供各種方法幫助投資新手，此時一隻股票的好壞自己能分析出來：【免費】測一測你的股票好不好?

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B. 股票重組都需要什麼條件

一般重組，不需要ST或者*ST，只要上市公司需要重組的話，就可以重組。
在股市最常見的事情就包括了公司重組，很多人就是喜歡買重組的股票，那麼今天我就讓大家知道重組的含義和對股價的影響。開始之前，不妨先領一波福利--【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、重組是什麼
重組說明了企業制定和控制的，能夠將企業組織形式、經營范圍或經營方式的計劃實施行為有明顯的改變。企業重組是針對企業產權關系和其他債務、資產、管理結構所展開的企業的改組、整頓與整合的過程，然後再是從整體上和戰略上來改善企業經營管理狀況，強化企業在市場上的競爭能力，推進企業創新。

二、重組的分類
企業重組的方式是多種多樣的。一般而言，企業重組有下列幾種：
1、合並：意思是把兩個或更多企業組合在一起，然後建立起一個新的公司。
2、兼並：意思就是將兩個或更多企業組合在一起，不過還是保留住其中一個企業的名稱。
3、收購：指一個企業通過購買股票或資產的方式得到了另一企業的所有權。
4、接管：說的是公司原控股股東股權持有量被超過而失去原控股地位的這樣的情況。
5、破產：是指企業虧損狀態長期保持，不能扭虧為盈，最終沒有償還債務的實力，故而企業失敗。無論重組形式到底是什麼樣的，都會對股價產生很大的影響，所以重組消息要及時掌握，推薦給你這個股市播報系統，及時獲取股市行情消息：【股市晴雨表】金融市場一手資訊播報
三、重組是利好還是利空
一般情況下，公司重組是一件很好的事情，一個公司發展得較差甚至虧損就會重組，更有實力的公司通過向該公司置入優質資產，而把不良資產都置換出去，或者通過資本注入讓公司的資產結構得以改善，增強公司的競爭力。重組成功一般意味著公司將脫胎換骨，能夠將公司從虧損或經營不善中拯救出來，蛻變一個優質的企業。
在中國股市，對於重組題材股的炒作其實也就是炒預期，賭它有沒有成功的機會，一旦公司要重組的消息傳了出來，市場上一般都會炒的特別猛。如果有新的生命活力注入原股票重組資產，炒作的新股票板塊題材又有新的說法了，那麼重組後該股票就會不斷地出現漲停的現象。反之，如果重組後沒有新資金的大量注入，換一句話說，就是沒有將公司經營完善，這種情況又被稱作股票利空，股價就會有所下落。不知道手裡的股票好不好？直接點擊下方鏈接測一測，立馬獲取診股報告：【免費】測一測你的股票當前估值位置？

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C. 請問,創業板股票面值退市後經重組還能上市嗎

不能。

退市後的股票並非是所有上市公司都是能恢復上市的，一定要根據退市之前的行為以及退市之後公司的性質來決定公司是否還能恢復上市。

根據深圳創業板的退市制度規定，創業板股票一旦確認被退市，將會一退到底，根本沒有翻身的機會，意思就是指創業板不能通過資產重組再度恢復上市的可能性了，所以創業板退市公司是不能再度恢復上市的。

還有以下兩種退市後不能恢復上市的：

1、因財務造假的退市股票

A股市場對於財務造假的這種行為屬於非常嚴峻的問題，屬於重大違規行為，只要前科出現財務造假的，這種股票退市之後，也是無法重新恢復A股上市的了。

2、因欺詐上市的退市股票

A股市對於欺詐上市的股票也是一種非常惡劣的行為，對於這種重大違規的退市股票，也是無法再次回到A股市場上市的可能性。

(3)創業板股票資產重組的規定擴展閱讀：

退市公司還能恢復上市的

1、因業績連續4年虧損的退市股票

上市公司業績出現由於出現連續4年虧損被退市的股票，這種退市股票是還能恢復上市的，退市之後可以通過資產重組，進行資產整頓之後，業績提升。隨後又達到A股上市條件的股票，這種股票也是可以恢復上市的可能性。

2、因主動性退市的股票

類似有些上市公司，已經明知道自己的業績支撐不起來了，然後申請主動性退市，而這些股票因為沒有出現重大違規行為，暫時性退出這個股市，然後重新經營，雖然等公司再度走上正軌了，又達到A股上市條件，同樣可以發起上市申請，有恢復重新上市的可能性。

3、因其他退市的股票

當然除了以上兩種退市之後的股票，如果達到A股重新上市條件之外，其他還有一些退市的股票也是有存在可能上市的。

D. 重大資產重組新規，重組對象是不是都要求ipo標准

1. 根據中國證監會《上市公司重大資產重組管理辦法》（證監會令第109號，以下簡稱「《重組辦法》」）等有關規定，現將重大資產重組及借殼上市的有關規定歸納如下：

2. 重大資產重組的定義

3. 指《重組辦法》第二條規定的重大資產重組，即：上市公司及其控股或者控制的公司在日常經營活動之外購買、出售資產或者通過其他方式進行資產交易達到規定的比例，導致上市公司的主營業務、資產、收入發生重大變化的資產交易行為。

4. 重大資產重組的基本要求

根據《重組辦法》第十一條，歸納如下：

（一）符合國家產業政策和有關環境保護、土地管理、反壟斷等法規；

（二）不會導致上市公司不符合股票上市條件；

（三）所涉資產定價公允，不存在損害上市公司和股東合法權益情形；

（四）所涉資產權屬清晰，過戶或者轉移無法律障礙，相關債權債務處理合法；

（五）有利於上市公司增強持續經營能力，無可能導致上市公司重組後主要資產為現金或無具體經營業務的情形；

（六）有利於上市公司在業務、資產、財務、人員、機構等方面與實際控制人及其關聯人保持獨立，符合獨立性相關規定；

（七）有利於上市公司形成或者保持健全有效的法人治理結構。

注意

以上原則要作出充分說明，並予以披露。另外，根據監管部門答復：對於涉及其他主管部門批復的，中介機構應當就本次交易涉及哪些部門批復、是否為前置審批、批復進度、不確定性風險，以及無法獲取相關批復對本次交易的影響等事項發表明確意見並予以披露。

5. 重大資產重組的構成標准

根據《重組辦法》第十二條，對購買、出售的資產要求如下：

（一）總額

占上市公司最近一個會計年度經審計的合並財務會計報告期末資產總額的比例達到50%以上；

（二）在最近一個會計年度所產生的營業收入

占上市公司同期經審計的合並財務會計報告營業收入的比例達到50%以上；

（三）凈額占上市公司最近一個會計年度經審計的合並財務會計報告期末凈資產額的比例達到 50%以上，且超過5000萬元人民幣。

注意：

未達到前款規定標准，但證監會發現存在可能損害上市公司或者投資者合法權益的重大問題的，可責令上市公司補充披露相關信息、暫停交易、聘請獨立財務顧問或者其他證券服務機構補充核查並披露專業意見。

6. 借殼上市的構成標准。

根據《重組辦法》，構成借殼上市需同時滿足以下條件：

第一

、上市公司的控制權發生變更；

第二

、上市公司向收購人及其關聯人購買的資產總額，占上市公司控制權發生變更的前一個會計年度經審計的合並財務會計報告期末資產總額的比例達到100%以上。

第三

、符合《重組辦法》第十一條的要求，並予以披露（見本文二）。

第四

、符合《重組辦法》第四十三條規定的要求。

（一）充分說明並披露交易有利於提高上市公司資產質量、改善財務狀況和增強持續盈利能力，減少關聯交易、避免同業競爭、增強獨立性；

（二）最近一年及一期財務會計報告被注冊會計師出具無保留意見審計報告；被出具保留意見、否定意見或者無法表示意見的，須經注會專項核查確認，該意見所涉及事項的重大影響已經消除或者將通過本次交易予以消除；

（三）上市公司及其現任董事、高管不存在因涉嫌犯罪正被司法機關立案偵查或涉嫌違法違規正被證監會立案調查的情形，涉嫌犯罪或違法違規的行為已經終止滿3年，交易方案有助於消除該行為可能造成的不良後果，且不影響對相關行為人追究責任的除外；

（四）充分說明並披露上市公司發行股份所購買的資產為權屬清晰的經營性資產，並能在約定期限內辦理完畢權屬轉移手續。

上市公司為促進行業的整合、轉型升級，在其控制權不發生變更的情況下，可以向控股股東、實際控制人或者其控制的關聯人之外的特定對象發行股份購買資產。所購買資產與現有主營業務沒有顯著協同效應的，應當充分說明並披露本次交易後的經營發展戰略和業務管理模式，以及業務轉型升級可能面臨的風險和應對措施。

特定對象以現金或者資產認購上市公司非公開發行的股份後，上市公司用同一次非公開發行所募集的資金向該特定對象購買資產的，視同上市公司發行股份購買資產。

根據監管部門答復

：上市公司發行股份擬購買的資產為企業股權時，原則上在交易完成後應取得標的企業的控股權，如確有必要購買少數股權，應當同時符合以下條件：

（一）少數股權與上市公司現有主營業務具有顯著的協同效應，或者與本次擬購買的主要標的資產屬於同行業或緊密相關的上下遊行業，通過交易一並注入有助於增強上市公司獨立性、提升整體質量。

（二）少數股權最近一個會計年度對應的營業收入、資產總額、資產凈額三項指標，均不得超過上市公司同期合並報表對應指標的20%

。

此外

，少數股權對應的經營機構為金融企業的，還應當符合金融監管機構及其他有權機構的相關規定。上市公司重大資產重組涉及購買股權的，也應當符合前述條件。

第五

、借殼上市與IPO要求等同

。即主板（含中小企業板）上市公司購買的資產對應的經營實體應當是股份有限公司或者有限責任公司，且符合《首次公開發行股票並上市管理辦法》（證監會令第32號）規定的其他發行條件。

第六

、購買的資產屬於金融、創業投資等特定行業的，要符合證監會相關規定。

最後，需要特別注意

的是，創業板上市公司不得實施借殼的交易行為。

擴展閱讀

增發與重大資產重組、借殼的區別

做重組預期的必須要搞明白增發與重大資產重組的區別，這樣就可以知道哪些股可以重組，哪些股可以搞增發，什麼時間內不能增發或重組，節約不少時間成本，也有利於縮小選股范圍，靈活股票操作方式。今天就用最直白明了的語言說說區別，有錯誤之處請高手指正，喜歡口出不遜、裝叉裝淡者請你繞行。

先說說增發

，增發說白了就是通過發行股份融資，融的錢投向或還債或補充資金或購買資產。這裡面又分公開增發和定向增發。公開增發因為面對的是公眾，影響廣泛，比較嚴格，必須是財務健康正常公司，且無違法違紀污點。定向增發因為面對十個左右的發行者，所謂周瑜打黃蓋，就要求寬松，只要無違法違紀無污點就行了。所以ST公司只能搞定向增發。

再說說重大資產重組。

一般資產重組都是通過發行股票進行的，投入的方向當然是購買資產。從這種意義上來說，發行股票的資產重組就是增發購買資產，似乎就是增發。但重大資產重組在違法違紀上要求就比較低，雖然也要求了不存在立案情況，但責任高管辭職的可繼續；沒有做出行政處罰滿36個月以及公開譴責滿12個月的規定，只是說涉嫌犯罪或違法違規的行為已經終止3年這種籠統的限制。這就大大放寬了可重大資產重組公司的范圍。因此，重大資產重組是ST公司的救命稻草。

借殼就是規定更嚴格的重大資產重組

，控制人發生變化並且資產額達上一年的百分之百，審批等同於IPO。

總結一下，爛公司可搞借殼（創業板除外）和重大資產重組，好公司才有權公開增發，無污點的爛公司也可搞定向增發。

E. 什麼是股票重組，有什麼具體規定

公司重組於股市來講，就是一件常見的事情，很多人就是喜歡買重組的股票，那麼今天我就詳細給大家講講重組的含義和對股價的影響。開始之前，不妨先領一波福利--【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、重組是什麼
重組是指企業制定和控制的，將顯著改變企業組織形式、經營范圍或經營方式的計劃實施行為。企業重組是針對企業產權關系和其他債務、資產、管理結構所展開的企業的改組、整頓與整合的過程，以此從整體上和戰略上改善企業經營管理狀況，強化企業在市場上的競爭能力，推進企業創新。

二、重組的分類
企業重組的方式是多種多樣的。一般而言，企業重組有下列幾種：
1、合並：意思是把兩個或更多企業組合在一起，然後建立起一個新的公司。
2、兼並：也就是把兩個或更多企業組合相，但是仍然保留住其中一個企業的名稱。
3、收購：指一個企業獲得了另一企業的所有權，通過購買股票或資產的方式。
4、接管：指公司原控股股東股權持有量被超過而失去原控股地位的情況。
5、破產：是指企業處於一種長期的損失狀態，不能扭虧為盈，結果沒有能力償還欠下的債務，從而導致企業失敗。不管重組形式究竟是怎樣的，對股價來說都會產生一定的影響，因此重組消息的獲取一定要及時，推薦給你這個股市播報系統，及時獲取股市行情消息：【股市晴雨表】金融市場一手資訊播報
三、重組是利好還是利空
公司重組並不是一件壞事，重組普遍是一個公司發展得不好甚至虧損，實力更強的公司通過向這家公司置入優質資產，並置換不良資產，或者讓資本注入從而讓公司的資產結構得以改善，不斷的加強公司的市場競爭力。一旦能夠成功重組，就意味著公司將脫胎換骨，能夠從虧損或經營不善中擺脫出來，蛻變一個優質的企業。
中國股市顯示出，像是重組題材股的炒股都只是炒預期。賭它會不會成功，一旦公司要重組的消息傳了出來，一般在市場上都會炒的很厲害。如果新的生命活力在原股票資產重組後再注入進來，又轉變成能夠炒作的新股票板塊題材，重組後就會不斷出現漲停。相反，如若重組之後又沒有全新的資金大量投入，換一句話說，就是沒有將公司經營完善，這種情況又被稱作股票利空，股價的價格將會衰弱。不知道手裡的股票好不好？直接點擊下方鏈接測一測，立馬獲取診股報告：【免費】測一測你的股票當前估值位置？

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F. 創業板股票不能借殼，可以重組嗎

可以。深交所鼓勵創業板公司通過重大資產重組等方式，進行並購、整合。如天龍光電，因連續虧損，2014年底就通過資產重組，使靈光能源持有公司81%的股權，實際控制人變更，從而避免了退市風險。

G. 上市公司並購重組管理辦法2019

中國證券監督管理委員會令第159號

關於修改《上市公司重大資產重組管理辦法》的決定

一、第十三條修改為：「上市公司自控制權發生變更之日起36個月內，向收購人及其關聯人購買資產，導致上市公司發生以下根本變化情形之一的，構成重大資產重組，應當按照本辦法的規定報經中國證監會核准：

（一）購買的資產總額占上市公司控制權發生變更的前一個會計年度經審計的合並財務會計報告期末資產總額的比例達到100%以上；

（二）購買的資產在最近一個會計年度所產生的營業收入占上市公司控制權發生變更的前一個會計年度經審計的合並財務會計報告營業收入的比例達到100%以上；

（三）購買的資產凈額占上市公司控制權發生變更的前一個會計年度經審計的合並財務會計報告期末凈資產額的比例達到100%以上；

（四）為購買資產發行的股份占上市公司首次向收購人及其關聯人購買資產的董事會決議前一個交易日的股份的比例達到100%以上；

（五）上市公司向收購人及其關聯人購買資產雖未達到本款第（一）至第（四）項標准，但可能導致上市公司主營業務發生根本變化；

（六）中國證監會認定的可能導致上市公司發生根本變化的其他情形。

上市公司實施前款規定的重大資產重組，應當符合下列規定：

（一）符合本辦法第十一條、第四十三條規定的要求；

（二）上市公司購買的資產對應的經營實體應當是股份有限公司或者有限責任公司，且符合《首次公開發行股票並上市管理辦法》規定的其他發行條件；

（三）上市公司及其最近3年內的控股股東、實際控制人不存在因涉嫌犯罪正被司法機關立案偵查或涉嫌違法違規正被中國證監會立案調查的情形，但是，涉嫌犯罪或違法違規的行為已經終止滿3年，交易方案能夠消除該行為可能造成的不良後果，且不影響對相關行為人追究責任的除外；

（四）上市公司及其控股股東、實際控制人最近12個月內未受到證券交易所公開譴責，不存在其他重大失信行為；

（五）本次重大資產重組不存在中國證監會認定的可能損害投資者合法權益，或者違背公開、公平、公正原則的其他情形。

上市公司通過發行股份購買資產進行重大資產重組的，適用《證券法》和中國證監會的相關規定。

本條第一款所稱控制權，按照《上市公司收購管理辦法》第八十四條的規定進行認定。上市公司股權分散，董事、高級管理人員可以支配公司重大的財務和經營決策的，視為具有上市公司控制權。

創業板上市公司自控制權發生變更之日起，向收購人及其關聯人購買符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業資產，導致本條第一款規定任一情形的，所購買資產對應的經營實體應當是股份有限公司或者有限責任公司，且符合《首次公開發行股票並在創業板上市管理辦法》規定的其他發行條件。

上市公司自控制權發生變更之日起，向收購人及其關聯人購買的資產屬於金融、創業投資等特定行業的，由中國證監會另行規定。」

二、第十四條修改為：「計算本辦法第十二條、第十三條規定的比例時，應當遵守下列規定：

（一）購買的資產為股權的，其資產總額以被投資企業的資產總額與該項投資所佔股權比例的乘積和成交金額二者中的較高者為准，營業收入以被投資企業的營業收入與該項投資所佔股權比例的乘積為准，資產凈額以被投資企業的凈資產額與該項投資所佔股權比例的乘積和成交金額二者中的較高者為准；出售的資產為股權的，其資產總額、營業收入以及資產凈額分別以被投資企業的資產總額、營業收入以及凈資產額與該項投資所佔股權比例的乘積為准。

購買股權導致上市公司取得被投資企業控股權的，其資產總額以被投資企業的資產總額和成交金額二者中的較高者為准，營業收入以被投資企業的營業收入為准，資產凈額以被投資企業的凈資產額和成交金額二者中的較高者為准；出售股權導致上市公司喪失被投資企業控股權的，其資產總額、營業收入以及資產凈額分別以被投資企業的資產總額、營業收入以及凈資產額為准。

（二）購買的資產為非股權資產的，其資產總額以該資產的賬面值和成交金額二者中的較高者為准，資產凈額以相關資產與負債的賬面值差額和成交金額二者中的較高者為准；出售的資產為非股權資產的，其資產總額、資產凈額分別以該資產的賬面值、相關資產與負債賬面值的差額為准；該非股權資產不涉及負債的，不適用第十二條第一款第（三）項規定的資產凈額標准。

（三）上市公司同時購買、出售資產的，應當分別計算購買、出售資產的相關比例，並以二者中比例較高者為准。

（四）上市公司在12個月內連續對同一或者相關資產進行購買、出售的，以其累計數分別計算相應數額。已按照本辦法的規定編制並披露重大資產重組報告書的資產交易行為，無須納入累計計算的范圍。中國證監會對本辦法第十三條第一款規定的重大資產重組的累計期限和范圍另有規定的，從其規定。

交易標的資產屬於同一交易方所有或者控制，或者屬於相同或者相近的業務范圍，或者中國證監會認定的其他情形下，可以認定為同一或者相關資產。」

三、第二十二條第四款修改為：「上市公司只需選擇一種中國證監會指定的報刊公告董事會決議、獨立董事的意見，並應當在證券交易所網站全文披露重大資產重組報告書及其摘要、相關證券服務機構的報告或者意見。」

四、第四十四條第一款修改為：「上市公司發行股份購買資產的，可以同時募集部分配套資金，其定價方式按照現行相關規定辦理。」

五、第五十九條增加一款，作為第二款：「交易對方超期未履行或者違反業績補償協議、承諾的，由中國證監會責令改正，並可以採取監管談話、出具警示函、責令公開說明、認定為不適當人選等監管措施，將相關情況記入誠信檔案。」

六、增加一條，作為第六十一條：「中國證監會對科創板上市公司重大資產重組另有規定的，從其規定。」

原第六十一條改為第六十二條。

本決定自2019年10月18日起施行。《上市公司重大資產重組管理辦法》根據本決定作相應修改，重新公布。

H. 創業板可以重組嗎

創業板發生三種情況是會直接退市：上市公司財報被出具否定或者無法表示意見的報告而在規定時間不能消除的，將啟動退市程序；凈資產為負而未能在規定時間內消除的，將啟動退市程序；上市公司股票連續120個交易日累計成交量低於100萬股，限期內不能改善的，也將啟動退市程序
中小辦可以ST，重組。創業板直接退市

I. 為什麼創業板的股票不能借殼上市

證監會表示，不允許創業板上市公司借殼上市的規定是經過綜合考量以後做出的。創業板定位於促進自主創新企業和其他成長型企業的創新發展，上市門檻相對較低，同時面臨創業失敗風險，投資者應當充分了解並承擔投資風險。為了有效發揮優勝劣汰的市場機制，避免創業板上市公司成為炒作對象，本次《重組辦法》明確了不允許創業板上市公司借殼上市。

創業板不能借殼，不許改變主業重組。但是上有政策，下有對策（他不容允許一個會計年度購買100%股權）但是沒說不可以變更控制人，天龍光電就是花式借殼成功案例（不能借殼，不能重組，那就慢慢減持最後變成實際控制人轉換）。

(9)創業板股票資產重組的規定擴展閱讀：

創業板，又稱二板市場（Second-board Market）即第二股票交易市場，是與主板市場（Main-Board Market）不同的一類證券市場，專為暫時無法在主板上市的創業型企業、中小企業和高科技產業企業等需要進行融資和發展的企業提供融資途徑和成長空間的證券交易市場，是對主板市場的重要補充，在資本市場有著重要的位置。在中國的創業板的市場代碼是300開頭的。

創業板與主板市場相比，上市要求往往更加寬松，主要體現在成立時間，資本規模，中長期業績等的要求上[1]。創業板市場最大的特點就是低門檻進入，嚴要求運作，有助於有潛力的中小企業獲得融資機會。

在創業板市場上市的公司大多從事高科技業務，具有較高的成長性，但往往成立時間較短規模較小，業績也不突出，但有很大的成長空間。可以說，創業板是一個門檻低、風險大、監管嚴格的股票市場，也是一個孵化科技型、成長型企業的搖籃。

J. 創業板上市公司持續監管辦法(試行)

一、立法背景
2020年4月27日，中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過了《創業板改革並試點注冊制總體實施方案》，提出在創業板試點注冊制，推進發行、上市、信息披露、交易等基礎性制度改革，構建符合創業板上市公司特點的持續監管規則體系。為此，證監會根據《證券法》《公司法》，按照市場化、法治化原則，充分借鑒科創板改革經驗，結合創業板上市公司特點及存量改革的實際，在現行一般規定基礎上對創業板上市公司持續監管做出針對性制度安排。
二、主要內容
《持續監管辦法》共三十五條，主要規范公司治理、信息披露、股份減持、並購重組、股權激勵等方面，重點內容包括：
（一）總體要求
創業板上市公司應當遵守現行關於上市公司持續監管的一般規則，完善公司治理、履行信息披露義務。同時，《持續監管辦法》根據創業板上市公司的特點提出差異化要求，明確現行規章、規范性文件等持續監管規則與《持續監管辦法》不一致的，優先適用《持續監管辦法》。
（二）關於公司治理
一是明確創業板上市公司治理的原則性要求，強調上市公司董事、監事和高級管理人員應當履行忠實、勤勉義務，控股股東、實際控制人應當誠實守信，規范行使權利；二是要求特殊股權結構企業在章程中載明特別表決權股份相關安排，並授權交易所對該類公司表決權差異的設置、存續、調整、信息披露和投資者保護等事項制定有關規定。
（三）關於信息披露
一是針對創業板上市公司成長型創新創業的特點，強化行業定位、風險因素等信息的披露，進一步提高信息披露的針對性、有效性；二是突出控股股東、實際控制人等關鍵少數的信息披露責任；三是規范自願披露行為，要求公司按照同一標准披露後續類似信息；四是允許重大事項不確定時暫緩披露、允許非交易時段對外發布重大信息等，提升信息披露的彈性和包容度。
（四）關於股份減持
一是授權交易所對鎖定期滿後股東減持首發前的股份以及定增股份的減持方式、程序等做出規定；二是授權交易所對重大違法觸及退市情況下控股股東、實際控制人、董監高的減持做出規定，同時適當延長未盈利公司控股股東、實際控制人、董監高的持股鎖定期。
（五）關於重大資產重組
一是明確創業板上市公司實施重大資產重組或者發行股份購買資產的，標的資產所屬行業應當符合創業板定位或者與上市公司屬於同行業、上下游；二是明確上市公司並購重組，涉及發行股票的實施注冊制，規定證監會在五個工作日內作出注冊決定；三是適當放寬創業板上市公司重大資產重組的認定，在以營業收入指標認定重大資產重組時，除百分之五十的比例標准外，增加了五千萬元數額要求；四是降低發行股份購買資產中股份定價下限要求，由現行規定中不得低於市場參考價的百分之九十調整為百分之八十；五是授權交易所制定符合創業板上市公司特點的並購重組具體實施標准和規則等。
（六）關於股權激勵
一是擴展可以成為激勵對象的人員范圍，允許持有上市公司百分之五以上股份的股東或者實際控制人及其親屬在符合一定條件下成為激勵對象；二是放寬限制性股票的價格限制，授予價格低於市場參考價百分之五十的，應當符合交易所相關規定，並說明定價依據和方式；三是將股權激勵計劃標的股票占總股本的比例，由現行規定中的百分之十提升至百分之二十；四是進一步便利限制性股票的授予程序等。第二條中國證券監督管理委員會（以下簡稱中國證監會）根據《證券法》等法律法規、本辦法和中國證監會其他相關規定，對創業板上市公司（以下簡稱上市公司）及相關主體進行監督管理。
中國證監會其他相關規定與本辦法規定不一致的，適用本辦法。三、徵求意見及採納情況
公開徵求意見期間，證監會和司法部共收到針對《持續監管辦法》的有效意見建議24條。經認真梳理，證監會對各方意見、建議作了分類吸收，主要意見採納情況如下：
（一）關於信息披露
有意見提出，建議信息披露體現創業板定位，補充「三創四新」內容，要求披露技術、產業、業務、模式創新情況。經研究，已採納該建議，要求上市公司應當結合所屬行業的特點，充分披露行業經營信息，尤其是針對性披露技術、產業、業態、模式等能夠反映行業競爭力的信息。
（二）關於重大資產重組
有意見提出，建議豁免重組上市適用「同行業或上下游」的要求；建議明確「符合創業板定位」的行業范圍。經研究，《持續監管辦法》規定標的資產所屬行業為兩類，一類是符合創業板定位的行業，另一類是與上市公司處於同行業或者上下游的行業，實踐中上市公司可以自主選擇，基本能夠滿足創業板公司發展需要。此外，符合創業板定位的相關行業范圍也將在深交所規則層面予以明確。該意見已部分採納。
（三）關於股權激勵
有意見提出，建議允許監事成為激勵對象。經研究，監事主要履行監督職責，不參與公司的經營管理、運作，需要保持獨立性，為避免利益沖突，暫未將監事納入激勵對象范圍。