漢密爾頓銀行的股票成交額

⑴ 成交額是什麼意思上證和深證指數是什麼意思為什麼一般都看上證謝謝老師

成交額就是成交金額，上證就是上證綜指，深證就是深證成指，深證走勢和上證走勢基本相同。除非你買的都是深圳的股票，一般只看上證就可以知道大概。
股市指數，簡單來說，就是由證券交易所或金融服務機構編制的、表明股票行市變動的一種供參考的數字。
通過觀察指數，我們可以對目前各個股票市場的漲跌情況有一個直觀的了解。
股票指數的編排原理相對來說還是有點難理解，我就不做過多的解釋了，點擊下方鏈接，教你快速看懂指數：新手小白必備的股市基礎知識大全
一、國內常見的指數有哪些？
會對股票指數的編制方法和它的性質來進行一個分類，股票指數可以分為這五種：規模指數、行業指數、主題指數、風格指數和策略指數。
這當中，最頻繁遇見的當屬規模指數，譬如大家都知道的「滬深300」指數，說明了交易比較活躍的300家大型企業的股票在滬深市場上都具有比較好的代表性和流動性一個整體狀況。
再比如，「上證50 」指數就也歸屬於是規模指數，也就是說其意味著上海證券市場代表性好、規模大、流動性好的50隻股票的整體情況。

行業指數代表就是它某個行業的一個整體狀況。譬如「滬深300醫葯」的本質就是行業指數，由滬深300中的17支醫葯衛生行業股票構成，同時也反映出了該行業公司股票的整體表現。
如果想要表示作為人工智慧或者新能源汽車這樣的那些主題的整體情況的話，就需要用主題指數來表示，相關指數是「科技龍頭」、「新能源車」等。
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二、股票指數有什麼用？
前文告訴我們，市場上有代表性的股票，是指數所選取的，因此有了指數，我們就可以第一時間對市場的整體漲跌情況做到了如指掌，這就能清楚地了解市場的熱度，甚至，知道能夠預估未來的走勢如何。具體則可以點擊下面的鏈接，獲取專業報告，學習分析的思路：最新行業研報免費分享

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⑵ 股票成交額是什麼意思

1、股票成交額是指某一特定時期內，在交易所交易市場成交的某種股票的金額，其單位以人民幣「元」計算。例如，賣方賣出10億股，買方向賣方支付10億股的價款，即為成交額。如：某投資者以每股100元的價格成交了12股，又以每150元的價格成交了另10股，股票成交額為：100×12+150×10=2700(元)如果用股票成交額除以總成交量，即得出每股成交量的加權平均數；
2、股票成交額在證券市場上起的作用同股票成交量是一致的，所不同的是成交額之成交量更符合市場實態。在成交量相同的情況下，因股價的不同會出現成交額的不同的情況。比如，同時成交兩筆100股的買賣，若前者股價每股50元，後者股價每股100元，則後者成交額比前者成交額多出一倍。這說明，用成交額指標較之成交量指標更能准確把握市場情況。

溫馨提示：
①以上內容僅供參考，不作任何建議。
②入市有風險，投資需謹慎。您在做任何投資之前，應確保自己完全明白該產品的投資性質和所涉及的風險，詳細了解和謹慎評估產品後，再自身判斷是否參與交易。
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⑶ 亞歷山大·漢密爾頓在金融領域的歷史貢獻

他創建了美聯儲前身 亞歷山大·漢密爾頓來自英屬西印度群島的私生子，是個孤兒，11歲時到美國的賓夕法尼亞做伐木工，美國獨立戰爭爆發後，18歲的漢密爾頓在波士頓戰役中，加入了北美民兵，隨後在戰爭中屢立戰功並成為喬治·華盛頓最信任 Alexander Hamilton 的左膀右臂。後來，捲入一樁性丑聞，在與副總統阿倫·伯爾的決斗中命喪黃泉，享年47歲。在美國的開國元勛中，沒有哪位的生與死比亞歷山大·漢密爾頓更富戲劇色彩了。在為美國後來的財富和勢力奠定基礎方面，也沒有哪位開國老臣的功勞比得上漢密爾頓。 雖然他也身為美國建國之父之一，卻始終沒能象別的人那樣做上美國總統，而且在與其主要政治對手托馬斯·傑斐遜的競爭中更是輸得慘不忍睹，可孰料在其過世後，他的政治遺產，包括「工業建國之路」和建立一個強有力的中央政府等等，卻在此後的美國歷史中起著越來越顯著的作用。甚至一些影響了美國歷史進程的總統，如亞伯拉罕·林肯和西奧多·羅斯福，他們所施行的政策就是建立在漢密爾頓的遺產基礎上的。最新版10美元紙幣正面就是：亞歷山大·漢密爾頓。 漢密爾頓的戰績和政績都非常顯赫：作為華盛頓的侍從武官，他對獨立戰爭的貢獻巨大，其中最著名的是1781年的約克鎮戰役；他是《聯邦黨人文集》最主要的執筆者；在華盛頓任總統時，他作為財政部長（1789-1795）政績非凡，並創建了美聯儲的前身――合 10元美鈔上印有亞歷山大的頭像 眾國第一銀行；作為聯邦黨人的首領，他為美國兩黨制的出現奠定了基礎等等。 漢密爾頓作為財政部長的業績被他形形色色的生活經歷所掩蓋：賬房伙計、大學生、青年詩人、評論家、炮兵上尉、華盛頓的戰時副官、戰場英雄、議員、廢奴主義者、紐約銀行創造人、憲法委員會成員、演說家、律師、教育家、對外政策理論家和軍隊高級將領等等。」切爾諾夫的結論極具說服力：「如果說傑斐遜提供了美國政治論文的必要華麗詩篇，那麼漢密爾頓就撰寫了美國的治國散文。沒有哪位開國元勛像漢密爾頓那樣對美國未來的政治、軍事和經濟實力有如此的先見之明，也沒有哪個人像他那樣制訂了如此恰如其分的體制使全國上下團結一心。

⑷ 總市值、流通市值、成交金額和換手率

總市值是指在某特定時間內總股本數乘以當時股價得出的股票總價值。
流通市值指在某特定時間內當時可交易的流通股股數乘以當時股價得出的流通股票總價值。在中國，上市公司的股份結構中分國有股、法人股、個人股等。
成交金額(AMO)表示每日已成交證券金額的數據。該指標沒有計算公式，需要設置三條移動平均線，參數分別是M1=6，M2=12，M3=24。
什麼是股票換手率，很難有人將它解釋清楚。80%的股民經常會出現一個認知混亂的情況，覺得換手率高就是出貨的意思，這是非常片面的。換手率是股票投資中很重要的一個指標，要是你還不明白它的含義，是非常容易踩坑的，因此盲目跟庄肯定就會造成虧損。
講解換手率之前，先發放一波福利給大家，新鮮出爐的牛股榜單已經整理好了，快來看看吧：【3隻牛股推薦】：或將迎來井噴式大行情！
一、股票換手率是什麼意思？怎麼計算？
我們先從換手意思入手，換手呢，通常指的是商品從一個人手裡買入或者是賣給另外一個人而進行的等價交易，這樣不難理解到，股票換手率就是指在有限時間內市場中股票轉手買賣的頻率，是反映股票流通性強弱的指標之一。
股票換手率可以這樣計算：換手率=(成交量/當時的流通股股數)×100%
假如這么來計算，有隻股票，它的總股本是有一億股，假設這只股票在某個交易日交易了兩千萬股，代入上文的公式，這天這只股票的換手率就是20%。

二、股票換手率高或低說明什麼情況？
從上面的定義可以得出，高的股票換手率，表示這個股票的流動性好；換手率低就代表著這只股票自流動性不好，基本沒有人關注，成交次數很低。比方說大盤銀行股就不是很好換手，因為大部分的持股者都是機構，真正在外面參與交易的籌碼就很少，通常不會超過1%。
從整個市場來看呢，換手率在3%的，只有10%到15%的股票，因此呢，3%成為了衡量股票活躍程度的一個重要指標。
各位在確定要買入的股票時，先選股票交易活動多的股票，這樣才不會讓你有想買買不了，想賣賣不了的困惑。所以，獲取市場及時信息的能力就顯得很重要了。我常常用這個方法來查看股市方面的信息，股市信息隨時都在發生變化，能夠讓大家准確及時地獲得最新行情，馬上看下吧：【正在直播】實時解讀股市行情，挖掘交易良機
三、怎麼通過換手率來判斷個股是否值得投資呢？
那股票換手率正常多少比較好呢？數值越大才越有利嗎？
沒准！每種情況不一樣。我來教大家一個好辦法，利用下面這張圖你能夠對出換手率現行的階段在哪裡做個簡單的了解，能幫助我們能夠更准確的判斷和如何操作。

也就是上面所說的，那麼3%這個數值就是換手率的一個臨界點，每當低於3%的股票時，我們要暫時穩住不介入。如果3%的換手率越來越高，那就可以明確的判斷出該只股票已有資金漸漸的開始進場，3%到5%的換手率，我們不宜大量介入，可以小量。
5%至10%時，假如股票價位是處在底部，那麼就是在暗示我們這是一隻具有大概率上漲的股票，可能會有連續上漲的一個階段了，建議這時大量加倉。之後10%到15%，代表著進入一個加速階段。
高於15%，這就需要大家重視了！要明白換手不是越高越不錯，如果價格居高不下的同時出現高換手率，這時候就可以確定主力已經在出貨了，若是你在這個時候買入，那就要做好接盤的准備了。
假若關於股票的分析你都是一知半解，放輕松！這個買賣點提示利器特別好用，它能夠判斷出莊家動向和主力資金流向，可以實時提醒你應該在哪個點進行買入賣出，進行快速布局，直接點擊獲取就行：實時提示股票信號，一眼看清買賣點

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⑸ 全球各大股市的單日成交額一般是多少美元

，我們A股已經是世界第二大股市 交易中心了，美 的總市值25.94萬億美元，我們是7.88萬億美元，日本是4.91萬億美元，我 們把香港排除在外另外計算哈。我們A股15年的總成交額是38.14萬億美元，全球這幾個大型交 易所的總成交額是40.66萬億美元，全球最大的幾個交易所的除去A股的總 市值是42.24萬億，如果說把 香港化為我們的一部分的話那麼我們中國以11萬億市值總成交40萬 億美元，挑戰了全球38.64萬 億成交額。剔除香港的話我們純A股用佔比18.65%的市值 挑戰了全球其他交易 所的93.8%的 成交額！

⑹ 壓力山大漢密爾頓的主要經濟思想是什麼

當時美國財政混亂，國庫空虛，債務負擔沉重且沒有歲入，信用瀕臨崩潰。漢密爾頓在任期內提出的財政經濟綱領不僅使美國結束了財政混亂狀況，而且確定了其經濟發展的方向。漢密爾頓作為美國第一任財政部長，其經濟思想為美國帶來深遠的影響。在《關於公共信用的報告》、《關於國家銀行的報告》和《關於製造業的報告》中提出了一系列財政經濟綱領，不僅結束了當時財政混亂局面，而且確定了美國早期經濟的發展方向。
漢密爾頓首先著手處理債務問題。漢密爾頓認為，一個國家要在緊急情況下能夠借到資金並且在有利條件上進行借貸，最根本的是建立良好的信用，而證明良好信用的唯一辦法，是由政府承擔所有舊的債務。1790年1月14日，漢密爾頓向國會呈交了《關於公共信用的報告》，旨在通過政府做出償債的姿態使國內外資產者對聯邦政府產生信賴感，以吸引新的投資，同時通過承擔州債以削弱州權，使國內投資者擺脫狹隘的地方觀念，把自己的前途和美國政府的命運緊密地結合在一起。在報告中，漢密爾頓指出新政府要誠實對待他的債權人。隨著債券的償還，政府的信用就會得到恢復。他堅決要求按票面價值承認和償還全部債務——外債、內債、州債以及欠下的全部利息。聯邦國會對於償還外債並無分歧，但在是否按票面價值償還內債的問題上引起了爭議。擁護漢密爾頓償債計劃的一方主要是北部的商人、金融家和政府債券的投機者，反對的一方主要是南部人。由於交通及通訊的落後，在償債計劃的消息到達南部的時候，他們手中的債券已經被北部的投機者廉價收購。雙方開始激烈的辯論，即償債時要不要對債券原持有者和現所有者實行區別對待。漢密爾頓堅決反對任何種類的區別對待，他指出，區別對待使債券失去憑證的作用，包含著對信用的違背。與此同時，雙方辯論的另一個重大問題是聯邦政府要不要承擔州債。漢密爾頓認為政府承擔所有的州債，可以避免全國范圍內征稅的混亂，也是吸引各州及民眾效忠聯邦的有力措施。1790年6月20日，國會通過了漢密爾頓「承擔州債的法令」。政府信用的恢復，促進了國家經濟的發展，也為漢密爾頓財政經濟政策鋪平了道路。有人稱關於公共信用的報告「是美國財政史上有深遠意義的文件之一」。「它是第一份由一位美國政治家精心創作的關於資本與信用新制度的作品，這個新制度是被18世紀的英國所發展的。它為以後美國資本主義的發展奠定了廣闊的基礎。」
漢密爾頓關於新政府的經濟計劃沒有停留在融資國債和承擔各州的戰時債務上。美國按照漢密爾頓展望的資本主義的模式正常運行「還缺乏兩個基本條件：一種適當的流通媒介和一個國家銀行」。1790年12月，漢密爾頓提交國會一份關於國家銀行的報告，目的是吸引國內外投資，擴大國家的流動和生產成本，穩定通貨，同時通過政府股息擴大償債資金。這個報告實質上是公共信用報告的延續。漢密爾頓借鑒英國銀行業的經驗指出，在政府和國家銀行之間理所當然的存在著一種密切利益聯系。國家銀行發行的紙幣是全國流通的法償幣，可通過銀行單據增加流通媒介，擴大流動資本，為工商業提供信貸，同時國家銀行是政府資金的主要存儲機構，在緊急情況下提供資金上的幫助。在銀行的管理上，漢密爾頓提出董事會負責的原則，股東們按擁有股份數額的比例來選舉董事會，沒有政府任命的代理人，其基本原則是，銀行處於私人而不是政府的指導下。漢密爾頓關於國家銀行的思想，體現了他一貫倡導的原則，即國家銀行建立在政府與私人聯合信用的基礎上，政府執行監督的權力，而實際的經營管理委託於代表私人股東利益的董事們；同時又體現了他將銀行與政府緊密結合在一起的高明的財政戰略思想。華盛頓於1791年2月15日簽署了銀行法案。美國銀行迅速為全國經濟發展發揮了自身價值。它藉助紙幣為國家提供流通媒介，銀行信貸成為刺激資本主義企業的最有效手段之一。它向政府貸款，劃撥政府資金，幫助財政部操作外匯，使聯邦政府成為最大受益者。
對於漢密爾頓來講，重建公共信用，為工商業發展創造了必要條件是遠遠不夠的，還必須使美國有不依賴於別國自立的能力。經過精心准備，1791年12月5日，他向國會呈交了《關於製造業的報告》，提出發展製造業的計劃。報告中漢密爾頓對於發展製造業的重要性、如何克服發展製造業的困難及心理障礙、美國製造業的狀況以及促進製造業發展應採取的措施進行了分析和論述。建國初期，美國是小農經濟佔主導地位的國家，全國90%以上的人口從事農業。漢密爾頓從世界范圍內來考慮，認為美國要在日益有限的資本主義世界體系裡生存，就必須建立嚴密的經濟體系，而一個國家「不僅富足，而且一個國家的獨立與安全都是極大地與製造業的繁榮聯系在一起的。」雖然就目前的情況來看，美國發展製造業存在困難，如勞動力缺乏、勞動力昂貴、資金短缺，但是可以實行勞動分工，以婦女和兒童補充勞力不足，通過銀行吸收外資以彌補資金短缺。另外，要對製造業發展採取保護關稅的政策，「保護是一個武器，不是一種原則」，禁止原料出口，對原料進口免徵關稅，用補助金和獎勵金制度鼓勵創辦新的企業，政府協助國內道路、運河等方面的改善工作等。漢密爾頓建議政府應吸引商人投資製造業以及保護「幼稚產業」。他認為美國商人完全停留在商品交換和運輸這樣既舒服又獲利的領域，政府應引導他們向高贏利且政府扶持的領域冒險。然而，報告再次遭到南部人的反對，同時由於英國工業革命和歐洲戰爭的影響，國內外市場對農產品的需求大大增加。國內外條件都不成熟，以致於這成為漢密爾頓所有報告中唯一一份沒有被國會通過的報告。但他為美國未來發展所描繪的藍圖及憧憬卻在未來幾十年後發揮了巨大的作用。這份報告成為19世紀30年代後人們熱切研究的文件。因為工業革命的興起促使人們回過頭來從報告中尋求幫助和指導。
漢密爾頓經濟綱領的實施取得顯著成效。首先，通過國債制度的建立，沉重的戰債得到解決，公共信用重新確立起來。到1794年底，舊國債已全部還清，同時發行了總額為63054936美元，年利為6%的新國債。美國在歐洲的信用也很快恢復。1791年2月，財政部駐阿姆斯特丹代辦威廉﹒肖特報告，荷蘭銀行家表示願意向美國提供上百萬弗羅林的貸款，從而使美國在這里的信用出現了新的轉機。其次，建立起全國統一的關稅制度和稅收制度。合眾國銀行的建立，進一步完善了信用制度。1790年12月，漢密爾頓提交增收消費稅的報告，為聯邦政府建立了一套完整的全國統一的關稅與稅收制度，結束了過去各州不同稅則和以關稅為武器展開商業競爭的局面，為商業發展創造有利條件，更為重要的是為聯邦政府提供了有保障的財政收入。第一銀行的建立使政府獲得穩定的資金來源，政府的財政狀況有了好轉。從合眾國銀行當時具有的職能來看，它是現代中央銀行的雛形。最後，漢密爾頓財政政策的實施，以發行國債、股票為契機推進了美國金融業的變革，揭開了美國金融史嶄新的一頁。隨著財政金融狀況的改善，股份公司大量出現，進一步促進了證券市場的形成。紐約和費城逐漸成了證券交易中心。從某種意義上來講，美國第一銀行的建立、國債和稅收制度的實行、股份公司的涌現和證券市場的形成，標志著美國的金融革命初步完成。漢密爾頓吸取英國的經驗，用短短十餘年的時間便將西歐和英國經過上百年才形成的財政金融制度在美國初步建立起來，這不能不說是金融史上的創舉。這對聯邦黨時期美國的經濟起了很大的促進作用，尤其是對商業和航海業的發展。福克納給予了很高的評價，「從某種意義上說，漢密爾頓的政策取得了立即的和令人驚嘆的成功。他不僅為未來的後代擬定了一些計劃，還為他自己的時代建造了一座安寧宮。以1790年為起點，繼續了四分之一世紀，美國開始了一個擴張和繁榮發展的非凡時期，這是美國的第一個或許是最大的非凡發展時期」。
漢密爾頓的經濟思想產生了深遠影響。第一，漢密爾頓是一個國家主義者，他的財政經濟政策與聯邦主義密不可分。如在公共信用的報告中，漢密爾頓提出，「一個民族的債務，如果不是過度的，對我們來說，就將是一個民族的幸事。債務將是我們聯盟的一種強有力的粘結劑。」在製造業的報告中，他展望了這樣一個前景，即北方的船能將南部的原料運到北部的工廠加工，南部可享用北部生產的工業品，這樣南北都不用再依靠橫跨大西洋的貿易。南北按各自的習慣生產各自的產品以達到互為補充。通過製造業將南北部從經濟上緊密聯系在一起，消除地區主義的差距，最終達到政治上的聯盟。可以說，漢密爾頓在本質上是一個經濟國家主義者。第二，漢密爾頓是一個極其注重現實需要和講求實際的資產階級政治家。他的改革財政金融體制的措施不是憑空產生的，而是隨著美國獨立後面對的實際問題逐步形成的，反映了美國當時建設國家和發展經濟的實際需要。漢密爾頓不刻板的拘泥於某種經濟理論或某位經濟學家的思想，而從美國的實際情況出發來考慮或發生轉變。如在發展製造業的過程中，政府應採取保護和扶助的措施即國家干預，這似乎體現了重商主義的思想，但同時他也強調保護政策只適應於發展工業的初期。他參考英國發展工業的經驗，也不十分推崇斯密的自由放任主義理論，因為《國富論》發表時英國已經開始工業革命，而美國在18世紀末基本還是一個落後的農業國，背景不一採取的措施理應不一。第三，漢密爾頓的財政經濟政策不只是使聯邦度過一時的危機，而是與其建國主張「工業立國」聯系在一起的，具有長期發展目標。在他的三個報告中，漢密爾頓不僅提出整頓財政的措施，還提出加快工業化以推進美國由農業國向工業國轉變的措施，他的財政經濟綱領是一個旨在美國全面確立資本主義制度的綱領。在建國問題上，漢密爾頓主張美國順應西歐工商業興起的歷史趨勢，以工商業立國，盡快發展商業、製造業，促進航海業，迅速改革農業地位，使美國成為能與歐洲各國在美洲抗衡的工業強國。美國建國後經濟發展的總體方向大體上是按漢密爾頓的思想演進的。所以說，他的經濟思想遠遠超過了同時代人，他的財政經濟政策實際上構成了美國社會經濟史上一場深刻的變革，為美國現代化指明了方向。
需要指出的是，漢密爾頓推行的政策和採取的手段，是建立在維護金融資產階級、大商人和國家利益基礎之上的。在他看來，人的本性是自私的，那些敢於冒險把私人財富投資於政府債券的人是思想開明的人，把他們的利益與政府的利益結合起來並給予保護，會使他們成為政府的朋友。可見，漢密爾頓是在有意扶持商業和金融資產階級，使其從他的政策中獲得巨大利益。他是資本主義制度的忠實捍衛者。

⑺ 美聯儲3000億收購國債 中國2萬億外儲為什麼損失具體點解釋，謝謝

中國的外儲會不會損失現在是不能知道的，要看美聯儲是拿流動金來收購國債，還是帳面資金，如果是流動金，那麼美元還會升值，如果只是支票，沒能影響，如果是印鈔那美元貶值是一定的，現在還沒那一個所謂的經濟學家可以確定。你先了解一下美國的一些相關信息吧
美國聯邦儲備系統 (Federal Reserve System，簡稱Fed)負責履行美國的中央銀行的職責，這個系統是根據《聯邦儲備法》(Federal Reserve Act)於1913年成立的。這個系統主要由聯邦儲備委員會，聯邦儲備銀行及聯邦公開市場委員會等組成。
主要職責
1、制定並負責實施有關的貨幣政策；
2、對銀行機構實行監管，並保護消費者合法的信貸權利；
3、維持金融系統的穩定；
4、向美國政府，公眾，金融機構，外國機構等提供可靠的金融服務。
[編輯本段]聯邦儲備委員會
聯邦儲備系統的核心機構是聯邦儲備委員會(Federal Reserve Board，簡稱美聯儲；它的全稱叫 The Board of Governors of The Federal Reserve System ，即聯邦儲備系統管理委員會，也可以稱之為聯邦儲備系統理事會)，它是一個聯邦政府機構，其辦公地點位於美國華盛頓特區(Washington D.C.) 。該委員會由七名成員組成( 其中主席和副主席各一位，委員五名)，須由美國總統提名，經美國國會上院之參議院批准方可上任，任期為十四年( 主席和副主席任期為四年，可連任 ) 。
[編輯本段]美聯儲的基本職能
1、通過三種主要的手段(公開市場操作，規定銀行准備金比率，批准各聯邦儲備銀行要求的貼現率)來實現相關貨幣政策；
2、監督，指導各個聯邦儲備銀行的活動；
3、監管美國本土的銀行，以及成員銀行在海外的活動和外國銀行在美國的活動；
4、批准各聯邦儲備銀行的預算及開支；
5、任命每個聯邦儲備銀行的九名董事中的三名；
6、批准各個聯邦儲備銀行董事會提名的儲備銀行行長人選；
7、行使作為國家支付系統的權利；
8、負責保護消費信貸的相關法律的實施；
9、依照《漢弗萊。霍金斯法案》(Humphrey Hawkins Act)的規定，每年 2月20日及7月20日向國會提交經濟與貨幣政策執行情況的報告(類似於半年報)；
10、通過各種出版物向公眾公布聯邦儲備系統及國家經濟運行狀況的詳細的統計資料,如通過每月一期的聯邦儲備系統公告(Federal Reserve Bulletin)；
11、每年年初向國會提交上一年的年度報告(需接受公眾性質的會計師事務所審計)及預算報告(需接受美國審計總局的審計)；
12、另外，委員會主席還需定時與美國總統及財政部長召開相關的會議並及時匯報有關情況，並在國際事務中履行好自己的職責。
[編輯本段]聯邦儲備銀行
聯邦儲備銀行區域由國會組建的作為國家的中心銀行系統的操作力量的12個聯邦儲備銀行,是按照1913年國會通過的聯邦儲備法，在全國劃分12個儲備區，每區設立一個聯邦儲備銀行分行。每家區域性儲備銀行都是一個法人機構，擁有自己的董事會。會員銀行是美國的私人銀行，除國民銀行必須是會員銀行外，其餘銀行是否加入全憑自願而定。加入聯邦儲備系統就由該系統為會員銀行的私人存款提供擔保，但必須繳納一定數量的存款准備金，對這部分資金，聯邦儲備系統不付給利息。
在柯林頓競選總統之前，美聯儲就已經運用貨幣政策這一「唯一桿桿」對經濟進行調控，即把確定貨幣供應量作為調控經濟的主要手段、並正式決定每6個月修訂一次貨幣供應量目標。l993午7月，美聯儲主席艾倫·格林斯潘（Alan Greenspan）突然宣布，今後以實際利率作為對經濟進行宏觀調控的主要手段、這是由於美國社會投資方式發生了很大變化、大量流動資金很難被包括在貨幣供應量之內。使貨幣供應量與經濟增長之間的必然聯系被打破，因此以「中性」的貨幣政策促使利率水平保持中性。對經濟既不起刺激、也不起抑製作用、從而使經濟以其自身的潛在增長率在低通脹預期下增長，進一步考察。美聯儲是以實際年經濟增長率為主要標准作為調整利率主要依據的、全部政策安排以逆向思維為基本出發點。美聯儲認為、美國勞動力年均增長率為1.5％、生產率年均增長率為1％、因此，美國潛在的年經濟增長率認為2.5％左右，美聯儲的主要任務就是通過調控利率、使年經濟增長率基本穩定在2.5％左右。以解除通脹之憂。
[編輯本段]聯邦公開市場委員會
聯邦公開市場委員會(The Federal Open Market Committee ，簡稱 FOMC)。
聯邦公開市場委員會是聯邦儲備系統中另一個重要的機構。它由十二名成員組成，包括:聯邦儲備委員會全部成員七名，紐約聯邦儲備銀行行長，其它四個名額由另外 11個聯邦儲備銀行行長輪流擔任。該委員會設一名主席 (通常由聯邦儲備委員會主席擔任)，一名副主席(通常由紐約聯邦儲備銀行行長擔任)另外，其它所有的聯邦儲備銀行行長都可以參加聯邦公開市場委員會的討論會議，但是沒有投票權。
聯邦公開市場委員會的最主要工作是利用公開市場操作(主要的貨幣政策之一)，從一定程度上影響市場上貨幣的儲量。另外，它還負責決定貨幣總量的增長范圍(即新投入市場的貨幣數量)，並對聯邦儲備銀行在外匯市場上的活動進行指導。
該委員會主要的決定都需通過舉行討論會議投票產生，它們每年都要在華盛頓特區召開八次例行會議，其會議日程安排表每年都會向公眾公開。而平時，則主要通過電話會議協商有關的事務，當然，必要時也可以召開特別會議。
[編輯本段]美國聯邦儲備局介紹
美國聯邦儲備局(FED)為美國最高貨幣政策主管機關，負責保管商業銀行准備金、對商業銀行貸款及發行聯邦儲備券。FED共分三層組織，最高為理事會，其下是12 個聯邦儲備銀行和各儲備銀行的會員銀行。
美國聯邦儲備局以「獨立」和「制衡」為基本原則。在制衡方面，該局的七名理事(包括主席、副主席在內)悉由總統提名，並需經參議院同意。對於貨幣政策的決議，如調高或調低再貼現率，採用合議兼表決制，一人一票，並且為「記名投票」，主席的一票通常投給原本已居多數的一方。總統固然可以掌握理事與主席、副主席的提名，但一經參院通過，任期長達十四年，最多可能歷任五任總統。
至於獨立性方面，FED以人事獨立與預算獨立最為人稱道，除理事會之外，另外還設有聯邦公開市場操作委員會(FOMC)，負責較長期的貨幣決策並依據外匯指導原 則、外匯操作之授權作業與外匯操作程序進行外匯操作。
由於美元在國際貨幣市場的強勢地位，美國聯邦儲備局在外匯市場的干預行動尤受匯市矚目。日圓因貿易順差而大漲時，日本央行如果要成功干預匯市，最好獲得美聯儲的協助和配合。
聯邦儲備局也是制定美國貨幣政策的首腦機關，1993年10月起，美國經濟景氣快速攀升，有引發通膨之虞，多虧當時也是現任聯邦准備理事會主席格林斯潘(Green Spain)在不顧民意及政治壓力下，連續七次調高重貼現率，使美國經濟軟著陸成功，免於通貨膨脹的威脅。
不算誇張地說，直到今天，中國可能也沒有幾個經濟學家知道美聯儲其實是私有的中央銀行。所謂「聯邦儲備銀行」，其實既不是「聯邦」，更沒有「儲備」，也算不上「銀行」。多數中國政府的官員可能會想當然地認為是美國政府發行著美元，實際情況是，美國政府根本沒有貨幣發行權！1963年肯尼迪總統遇刺後，美國政府最終喪失了僅剩的「白銀美元」的發行權。美國政府要想得到美元，就必須將美國人民的未來稅收（國債），抵押給私有的美聯儲，由美聯儲來發行「美聯儲券」，這就是「美元」。
[編輯本段]美國聯邦其他
許多年以來，究竟誰擁有美聯儲一直是一個諱莫如深的話題。美聯儲自己總是支吾其詞。和英格蘭銀行一樣，美聯儲對股東情況嚴守秘密。
眾議員賴特.帕特曼（WrightPatman）擔任眾議院銀行和貨幣委員會主席長達40年，在其中20年裡，他不斷地提案要求廢除美聯儲，他也一直在試圖發現究竟誰擁有美聯儲。這個秘密終於被發現了，《美聯儲的秘密》一書的作者尤斯塔斯經過近半個世紀的研究終於得到了12個美聯儲銀行最初的企業營業執照（OrganizationCertificates），上面清楚地記錄了每個聯儲銀行的股份構成。
美聯儲紐約銀行是美聯儲系統的實際控制者，它在1914年5月19日向貨幣審計署（ComptrolleroftheCurrency）報備的文件上記錄著股份發行總數為203053股，其中：洛克菲勒和庫恩雷波公司所控制下的紐約城市國家銀行（NationalCityBankofNewYork），即花旗銀行前身，擁有最多的股份，持有30000股；JP摩根的第一國家銀行（FirstNationalBank）擁有15000股；當這兩家公司在1955年合並成花旗銀行後，它擁有美聯儲紐約銀行近四分之一的股份，它實際上決定著美聯儲主席的候選人，美國總統的任命只是一枚橡皮圖章而已，而國會聽證會更像一場走過場的表演。
保羅.沃伯格的紐約國家商業銀行（）擁有21000股；羅斯切爾德家族擔任董事的漢諾威銀行（HanoverBank）擁有10200股；大通銀行（ChaseNationalBank）擁有6000股；漢華銀行（ChemicalBank）擁有6000股；這六家銀行共持有40%的美聯儲紐約銀行股份，到1983年，他們總共擁有53%的股份。經過調整後，他們的持股比例是：花旗銀行15%，大通曼哈頓14%，摩根信託（MorganGuarantyTrust)9%，漢諾威製造（ManufacturersHanover）7%，漢華銀行（ChemicalBank）8%。
美聯儲紐約銀行注冊資本金為一億四千三百萬美元，上述這些銀行究竟是否支付了這筆錢仍然是個謎。有些歷史學家認為他們只付了一半現金，另一些歷史學家則認為他們根本沒出任何現金，而僅僅是用支票支付，而在他們自己所擁有的美聯儲的賬戶上只是幾個數字的變動而已，美聯儲的運作其實就是「以紙張做抵押發行紙張」。難怪有的歷史學家譏諷聯邦儲備銀行系統既不是「聯邦」，又沒有「儲備」,也不是銀行。
1978年6月15日，美國參議院政府事務委員會（GovernmentAffairs）發布了美國主要公司的利益互鎖問題的報告，該報告顯示，上述銀行在美國130家最主要公司里擁有470個董事位置，平均每個主要公司里有3.6個董事位置屬於銀行家們。其中，花旗銀行控制了97個董事席位；JP摩根公司控制了99個；漢華銀行控制了96個；大通曼哈頓控制了89個；漢諾威製造控制了89個。
1914年9月3日，紐約時報在美聯儲出售股份的時候，公布了主要銀行的股份構成：紐約城市國家銀行發行了250000股票，傑姆斯.斯蒂爾曼擁有47498股；JP摩根公司14500；威廉.洛克菲勒10000股；約翰.洛克菲勒1750股；紐約國家商業銀行發行了250000股票，喬治.貝克擁有10000股；JP摩根公司7800股；瑪麗.哈里曼5650股；保羅.沃伯格3000股；雅各布.謝夫1000股，小JP摩根1000股。大通銀行，喬治.貝克擁有13408股。漢諾威銀行，傑姆斯.斯蒂爾曼擁有4000股；威廉.洛克菲勒1540股。
從1913年美聯儲建立以來，無可辯駁的事實顯示了銀行家們操縱著美國金融命脈、工商業命脈和政治命脈，過去如此，現在仍然如此。而這些華爾街的銀行家都與倫敦城的羅斯切爾德家族保持著密切聯系。
不為人所知的聯邦咨詢委員會
聯邦咨詢委員會是保羅.沃伯格精心設計的一個秘密的遙控裝置來操控美聯儲董事會。在美聯儲90多年的運作中，聯邦咨詢委員會非常出色地實現了保羅當年的構想，幾乎沒有人注意過這個機構和它的運作，也沒有大量文獻可供研究。
1913年格拉斯議員在眾院大力推銷聯邦咨詢委員會的概念，他說：「這裡面不可能有什麼邪惡的東西。每年（聯儲董事會）與銀行家的咨詢委員會談四次，每個成員代表自己所在的聯儲地區。我們還能比這種安排更加保護公眾的利益嗎？」格拉斯議員自己就是銀行家，他沒有解釋或提供任何證據來表明銀行家在美國的歷史上何曾保護過公眾的利益。
聯邦咨詢委員會由12家聯儲地區銀行各推選一名代表組成，每年在華盛頓與美聯儲董事會的成員會談四次，銀行家們向美聯儲的董事們提出各種貨幣政策的「建議」，每名銀行家都代表本地區的經濟利益，每人都有相同的投票權，在理論上簡直無懈可擊，但在銀行業激烈殘酷的現實中卻全然是另一套「潛規則」。難以設想一個辛辛納提的小銀行家和保羅.沃伯格、摩根這樣的國際金融巨頭坐在一個會議桌前，向這些巨頭提出「貨幣政策的建議」？這兩個巨頭中的任何一個隨便從口袋裡摸出一張支票劃上兩筆就足以使這個小銀行家傾家盪產。事實上，12個聯儲地區中的每一個中小銀行的生存都完全取決於華爾街的五大銀行巨頭的恩賜，五巨頭有意地把和歐洲銀行的大筆交易化整為零交給自己的在各地的「衛星銀行」去辦理，「衛星銀行」為得到這些高回報的生意自然更加俯首帖耳，而五巨頭也擁有這些小銀行的股份。當這些「代表各自地區利益」的小銀行們和五巨頭坐在一處探討美國貨幣政策的時候，不需要太多的想像力就能知道探討的結果了。
盡管聯邦咨詢委員會的「建議」對美聯儲的董事決策沒有強制約束力，但是華爾街五巨頭每年四次不辭勞苦地跑到華盛頓不會是僅僅和聯儲的幾位董事喝喝咖啡。要知道，像摩根這樣身兼 63個公司的董事職務的超級大忙人，如果他們的「建議」得不到任何考慮，而他們仍然樂此不疲地來回奔波，那實在是奇怪之極了。
債務美元是怎樣「煉成」的
作為非金融專業的讀者，可能需要反復閱讀以下的內容，才能完全理解美聯儲和銀行機構的「造錢過程」。這是西方金融業最核心的「商業機密」。
由於美國政府沒有發幣權，而只有發債權，然後用國債到私有的中央銀行美聯儲那裡做抵押，才能通過美聯儲及商業銀行系統發行貨幣，所以美元的源頭在國債上。
第一步，國會批准國債發行規模，財政部將國債設計成不同種類的債券，其中一年期以內的叫做T-Bills(TreasuryBills)，2-10年期的叫T-Notes，30年期的叫T-Bonds。這些債券以不同的頻率在不同的時間里，在公開市場上進行拍賣。財政部最後將拍賣交易中沒有賣出去的國債全部送到美聯儲，美聯儲照單全收，這時美聯儲的賬目上將這些國債記錄在「證券資產」（SecuritiesAsset）項下。
因為國債由美國政府以未來稅收作為抵押，因此被認為是世界上「最可靠的資產」。當美聯儲獲得了這一「資產」之後，就可以用它產生一項負債（Liability），這就是美聯儲印製的「美聯儲支票」。這是「無中生有」的關鍵步驟。美聯儲開出的這第一張支票背後，沒有任何金錢來支撐這張「空頭支票」。
這是一個設計精緻和充滿偽裝的步驟，它的存在使政府拍賣債券時更加易於控制「供求」，美聯儲得到借錢給政府的「利息」，政府方便地得到貨幣，但又不顯露大量印鈔票的痕跡。明明是空手套白狼的美聯儲，在會計賬目上竟然是完全平衡的，國債的「資產」與貨幣的「負債」正好相等。整個銀行系統被巧妙地包裹在這一層外殼之下。
正是這一簡單而至關重要的一步，創造了世界上最大的不公正。人民的未來稅收被政府抵押給私有中央銀行來「借出」美元，由於是向私人銀行「借錢」，政府就欠下了巨額利息。其不公體現在：
一，人民未來的稅收不應被抵押，因為錢還沒有被掙出來，抵押未來必然導致貨幣購買力貶值，從而傷害了人民的儲蓄。
二，人民的未來稅收更不應該抵押給私有中央銀行，銀行家們在幾乎完全不出錢的情況下，就突然擁有了人民未來稅收的承諾，這是典型的「空手套白狼」。
三，政府憑白無故地欠下巨額利息，這些利息支出最終又成為人民的負擔。人民不僅莫名其妙地被抵押了自己的未來，而且現在就要立刻交稅來償還政府欠私有中央銀行的利息。美元的發行量越大，人民的利息負擔就越重，而且世世代代永遠無法還清！
第二步，當聯邦政府收到並背書美聯儲開出的「美聯儲支票」後，這張神奇的支票又被存回美聯儲銀行並搖身一變，成了「政府儲蓄」（GovernmentDeposits）並存在政府在美聯儲的賬戶上。
第三步，當聯邦政府開始花錢，大大小小的聯邦支票構成了「第一波」貨幣浪潮湧向經濟體。收到這些支票的公司和個人紛紛將它們存到自己的商業銀行賬戶上，這些錢又變成了「商業銀行儲蓄 」（CommercialBankDeposits）。此時的它們呈現出「雙重人格」，一方面它們是銀行的負債，因為這些錢屬於儲戶，早晚要還給別人。但在另一方面，它們又構成銀行的「資產」，可以用於放貸。從會計賬目上一切都還是平衡的，同樣的資產構成了同樣的負債。但是，商業銀行在此開始藉助「部分准備金 」（FractionalReserveBanking）這一高倍放大器，開始准備「創造」貨幣了。
第四步，商業銀行儲蓄在銀行賬目上被重新分類為「銀行儲備」（BankReserves）。此時，這些儲蓄已經由銀行的普通「資產」，一躍為生錢種子的「儲備金」。在「部分准備金」體系之下，美聯儲允許商業銀行只保留其 10%的儲蓄做「儲備金」（一般而言，美國銀行只保留相當於總儲蓄額的 1%到 2%的現金和8%到9%的票據在自己的「金庫」里，作為「儲備金」），而將90%的儲蓄貸出。於是，這90%的錢就將被銀行用來發放信貸。
這裡面存在著一個問題，當90%的儲蓄被貸款給別人之後，原來的儲戶如果寫支票或用錢怎麼辦？其實，當貸款發生的時候，這些貸款並不是原來的儲蓄，而是完全無中生有地創造出來的「新錢」。這些「新錢」使銀行擁有的貨幣總量比「舊錢」立刻增加了90%。與「舊錢」不一樣的地方在於，「新錢」可以為銀行帶來利息收入。這就是「第二波」涌到經濟體中的貨幣。當「第二波」貨幣回到商業銀行中時，就產生了更多波次的「新錢」創造，其數額呈遞減趨勢。當「第 20幾個波次」結束時，一美元的國債，在美聯儲和商業銀行的密切協同下，已經創造出了 10美元的貨幣流通增量。如果，國債發行量及其創造貨幣的餘波所產生的貨幣流通增量大於經濟增長需要時，所有「舊錢」的購買力都會下降，這就是通貨膨脹的根本原因。當2001年到2006年，美國新增了3萬億美元國債時，其中相當部分直接進入了貨幣流通，再加上多年前的國債贖買和利息支付，所造成的後果就是美元劇烈貶值和大宗商品、房地產、石油、教育、醫療、保險價格的大幅上漲。
但是，大多數增發的國債並沒有直接進入銀行系統，而是被外國中央銀行，美國的非金機構，和個人所購買。在這種情況下，這些購買者花的是已經存在的美元，所以並沒有「創造出」新的美元。只有當美聯儲和美國的銀行機構購買美國國債時，才會有新美元的產生，這就是美國能夠暫時控制住通貨膨脹的原因。不過，掌握在非美國銀行手中的國債，遲早會到期，另外利息也需要半年支付一次（30年國債），這時，美聯儲將無可避免地造出新美元。
[編輯本段]美聯儲的性質
美國建國雖然才短短200多年，但光光是貨幣史，講起來就可以無窮無盡。經濟學大師米爾頓·弗里德曼的經典著作《美國貨幣史1867-1960》，洋洋灑灑800多頁，也只講了個歷史片段的概要，可見經濟和貨幣歷史的復雜。
美國建國之後的1791年，在當時的財政部長、天才式人物漢密爾頓的強烈支持下，第一個中央銀行成立，但是這家央行在20年後就消失了。隨後成立於1816年的第二家央行，也在1836年在當時的總統傑克遜的反對下消失。從那以後一直到1913年的80來年間，美國的經濟是在沒有央行的情況下運行的。
缺少了央行，就無法動用適當的貨幣政策調節經濟，並且，沒有了最後的貸款人（Lender of Last Resort），金融系統也更容易出問題。試想一下，如果世界各國缺少了央行，本次危機中破產的恐怕將遠遠不止雷曼兄弟這一家。1836年後美國經濟，正是處在這種不穩定的狀態下。到了1907年，蔓延的危機把美國的金融系統推向了崩潰的邊緣。好在當時的金融巨頭摩根（J.P. Morgan）及時出手，憑借一人之力，扮演了央行的角色，挽救了整個系統。
自此之後，美國政府和國會更加感覺到建立一家央行的必要。國會在1913年通過了聯邦儲備法案（the Federal Reserve Act），並由威爾遜總統簽字通過成為正式法律。聯儲法案授權組建中央銀行，美聯儲正式誕生。這是判斷美聯儲是否是私有機構的第一個事實：從成立之初，美聯儲就是一家由國家立法成立的機構。
但是，美聯儲確實有私有機構的假象。整個聯儲系統，由處於核心的聯儲委員會（the Federal Reserve Board）和12家位於全國各地的分行組成。這12家分行，由當地的私有商業銀行參股組成，一看之下，聯儲分行很像股份公司。為什麼會出現這種現象？這又需要從美國的歷史講起。
筆者在以前文章中提到過，美國的誕生，是13個原英國殖民地互相妥協的結果，因此，這個國家的基因中充滿了各方利益的妥協。決定向英國開戰是各個殖民地妥協商議的結果，憲法的誕生和國家的成立是獨立後的殖民地投票妥協的結果，參議院和眾議院的設置是妥協的結果，用選舉人團制度、而不用大眾選票多寡來選舉總統也是妥協的結果。聯儲法案的產生，自然也是一個妥協的結果。
1836年後，美國的銀行業相對處於一種自由狀態，遍地都開起了銀行。到美聯儲成立以後的1920年，美國的銀行數量還高達3萬來家，比全世界其他國家加起來的數量還要多。這些銀行，自由自在了80來年，如何能輕易接受中央政府的監管？
在美國，一個法案要通過，是需要來自各地的參議員和眾議員投票同意的，不向各地利益妥協的法案，就無法獲得通過。每家銀行都有各自的參議員和眾議員作代言人，如果沒有大多數的議員同意法案，聯儲系統就會難產。於是，就像在憲法中設計出選舉人團制度一樣，聯儲法案也設計了一種向各地銀行妥協的制度。
為了兼顧分布各地的私有銀行的利益，法案把美國分為12個區並成立12家聯儲分行。分行由當地銀行參股，分行的董事會由參股銀行投票選舉，並且，參股銀行還可以每年獲得分紅。這一系列規定，都是為了兼顧地方利益。從這些規定來看，美聯儲系統確實帶有私有的假象。
但是法案的條款遠不止這些。聯儲的最高權利機構是位於華盛頓的聯儲委員會和聯邦公開市場操作委員會（FOMC），前者的7名委員全部由美國總統任命，其中包括委員會主席。FOMC是聯儲的利率決定機構，由12名委員組成，其中，7位聯儲委員會成員是FOMC的常任委員，在投票表決的時候佔有絕對多數的優勢。FOMC的另5名委員由聯儲分行主席輪流擔任。需要指出的是，分行主席雖然由各參股銀行推選，聯儲委員會對分行主席的任用有最終的否決權。
由此可見，雖然聯儲法案向地方利益作了妥協，但是聯儲系統的核心權利仍然牢牢掌握在政府手上。更重要的是，入股銀行雖然能分得紅利，但是，法案限定紅利的利率為每年6%，聯儲多餘的收入，需要統一移交國庫。另外，凡有常識的人都知道只有政府機構才能在網站上以GOV結尾。
以上說明，第一，美聯儲是妥協地方利益後才得以成立的機構，也的確有股權私有化；第二，聯儲形式上是私有股份公司,但從根本上受美國政府控制，可以認為是美國的中央銀行；第三，聯儲法案規定，美聯儲的責任是維護經濟正常運行並保持價格穩定，也是在為私有公司服務，法案同時保證，聯儲的運作獨立於政府，目的是使得政府無法控制央行的貨幣發行和貨幣政策，以保證貨幣和金融制度的相對獨立。（需要說明的是美國貨幣發行實行「發行抵押」的制度，通過提供100%質量合格的抵押品使聯邦儲備券的發行成為具有充分擔保的經濟發行，同時又不以事先規定的限額為依據，具有相當的彈性。美國貨幣發行制度的最大特點是獨立性極強。）

⑻ 美國股市每天成交額大概是多少

不知道你具體問那一天的美股成交額，一般美國股市報出的成交量以股數為多，很少報出成交多少億。美國股市一般成交量是： 每天 金額在1300－3000億之間！美國是中國的十倍左右---回顧上月，美股一周成交量 （定義為紐約證交所所有股票成交量加上Nasdaq 所有股票成交量）為21.78億股。 需要一提的是美元指數，原油期貨，銅，鋁和黃金分別上下浮動-0.19%，-5.74%，-0.42%，0.96% 和-0.64%。 在過去一周，具有影響力的經濟消息和數據回顧如下： 受中國進出口數據大幅攀升的鼓舞S&P 500指數連續6天攀升，美國鋁業公布財報顯示盈 利不及市場預期。 美國第2大銀行JP Morgan率先公布了09年第四季度的盈利情況，盈利雖超出市場預期，但 主營收入下滑和信貸損失繼續高企感到擔憂，投資者擔心銀行業的盈利前景。 周四，美國公布商業庫存增長速度超出預期，抵消了零售銷售下滑及初請失業金人數增多 等利空數據的影響。 美國總統奧巴馬要求華爾街金融機構在未來十年繳納一項總額最高1170億美元的稅收，來幫助償還納稅人在政府拯救金融業計劃中所蒙受的損失。
例如2009年7月31日 美國紐約交易所總成交 6，220，794，500股。納斯達克系統總成交 2，297，524，750。美股有成交量高有低，而且還有幾個股市。Knight Capital Group公布，4月份日均交易額為222億美元，較3月的212億美元增加4.6%，較去年4月的221億美元增加0.5%。紐約交易所：每天平均400億美金左右！這些數據僅供參考。

⑼ 美國投資銀行業務案例

2000年12月31日，美國第三大銀行大通曼哈頓公司（the Chase Manhattan Corporation）兼並第五大銀行摩根公司（J.P. Morgan & Co. Incorporated）一案終於塵埃落定。由於兩家金融機構的顯赫地位和交易金額的巨大，使得它被視做銀行業並購的又一典範案例，並使得諸如銀行「大就是美」（Big is Beautiful）、「強強合並」以及商業銀行與投資銀行的業務互補等命題似乎更無懈可擊。然而，本文對這一案例的細節研究表明，事情遠非如此簡單。轟動過後，對這一案例作進一步深入的剖析和跟蹤研究，有助於我們從中得到切實有益的啟示，並真正把握全球金融服務業變革的邏輯、趨勢與未來挑戰。

一、舉世矚目的銀行兼並
2000年9月13日，大通曼哈頓公司正式宣布與摩根公司達成了兼並協議。雙方交易的條件是，大通將按照9月12日的收盤價，以3.7股去交換摩根的1股，交易價值高達360億美元。12月11日，美聯儲理事會以全票通過批准了這項兼並計劃，並發表聲明：「美聯儲認為，在競爭及資源集中方面，該項兼並對大通和J.P.摩根直接競爭的銀行業市場或其他相關的銀行業市場而言，都不會造成重大不利影響。」12月22日，雙方股東大會順利通過了兼並計劃。12月31日，兼並正式完成。新組成的公司取名為J.P.摩根大通公司（J.P. Morgan Chase & Co.），新公司的股票已於2001年1月2日在紐約股票交易所開始交易。

據測算，新公司的收入將超過520億美元，利潤高達75億美元，擁有9萬員工，6600億美元總資產，成為位於花旗集團美洲銀行公司之後的全美第三大銀行集團。這筆交易還使其位列全球投資銀行前列，與摩根斯坦利添惠、高盛和瑞士信貸第一波士頓並駕齊驅。新公司的總部仍將設在先前兩家公司共同的所在地紐約市。原摩根公司總裁兼首席執行官道格拉斯·沃納將出任新公司的總裁，而原大通總裁威廉·哈里森(Willam Harrison)則成為銀行行長兼首席執行官。新公司的業務除了包括原摩根公司擅長的金融咨詢、商業貿易以及債券發行外，銀行抵押貸款、保險銷售等方面的業務則是大通銀行的強項。沃納表示，兩家銀行的大規模合並是旨在組建一個全球范圍的銀行集團，這將有利於雙方在業務上展開互補，預計新組建的公司將有很好的發展前景。

二、兼並背後的故事
（一）贏家和輸家
從交易結果來看，這項交易導致摩根推動了獨立性。在新董事會13個席位中，摩根只佔了5席；從交易的過程看，大通的計劃是基於戰略的考慮，而摩根只是被動地接受並放棄了主權。
表1：近幾年大通並購情況一欄表

時 間
兼並或收購的對象

交易價格

1995年

化學銀行
100億美元

1999年
美國投資銀行Hambrecht & Quist

13.5億美元

2000年4月

英國投資銀行 Robert Fieming 集團
77.5億美元

2000年9月
J.P. Morgan

360億美元

資料來源：根據各有關報刊整理
（二）大通的策略
大通—摩根案安全的真正特色的價值，首先反映在媒體鮮為報道的大通發展策略上。為了更好地理解這一點，我們不妨對大通和摩根的歷史以及兼並的背景作一下簡單的回顧。
1、大通的發展歷史
大通的歷史可追溯到18世紀未。1997年亞歷山大·漢密爾頓（Alexander Hamilton）和艾倫·伯福米德（Aaron Burrformed）在紐約成立曼哈頓公司，當時的目的是為紐約提供自來水，後改為銀行。1877年，J.湯普森取林肯政府財政部長S.P.蔡斯(Chase:漢譯「大通」)的姓創辦了大通國民銀行。1929年J.D.洛克菲勒奪得控制權，次年，將其並入自家的公平信括公司，名稱仍沿用前者。1955年，大通國民銀行與曼哈頓銀行合並組成大通曼哈頓銀行，資產額達到70億美元。1965年參加聯邦儲備系統和聯邦存款保險公司。1969年成立銀行持股公司——大通曼哈頓公司，大通曼哈頓銀行則為其主要子公司。截至1999年底，大通的資產總額達4061億美元，成為美國第三大銀行，在1999年全球500強排名第二十三。

2、兼並背景
近年來，大通已連續進行了幾次具有轟動效應的並購：1995年收購了化學銀行，並在接下來幾年建立並發展了自己的投資銀行業務；1999年買下了西海岸的投資銀行Hambrecht & Quist---一家專門為高科技公司提供首次發行股票（IPO）服務的公司；2000年4月，收購了英國的投資銀行羅伯特·弗萊明集團（Robert Fleming）；5月，大通又購買了Beacom集團；9月大通宣布兼並摩根，交易金額達到大通曼哈頓所做一毓並購中最大的一筆。

大通為何要頻頻進行如此大規模的並購活動？是為了擴大規模，以求「大而不倒」（Too Big to Fall）嗎？或者為了實現商業銀行業務與投資銀行業務的「完美結合」嗎？筆者提醒人們注意以下兩點：
第一，就規模而言，如果說是在20世紀80年代，商業銀行所關切的目標的確是資產規模與市場份額，然而這往往導致資產的盲目增長與不計效益的市場份額，這一擴張式發展模式的結果是，國際貨幣基金組織將近75%的成員國經歷了嚴重的銀行業問題。因此，自20世紀90年代以來，國際商業銀行業的戰略目標已被重新定位，效率與收益已成為銀行所追逐的首要目標，然後才在此基礎上追求資產規模和市場份額。從著名的《銀行家》雜志對1999年世界大銀行的排名表來看，即便是一級資本占第一位的花旗集團，也並非追求資產規模的第一位，而是致力於改善資本回報率、資產利潤率和成本/收益比等收益和效率指標。大通的一級資本在世界排名第五位，資產規模排名第20位，但其平均資本利潤率排在第78位，資產收益率排在第151位，成本收益比為55.04%。從下文的分析中可以看出，這些才是大通兼並行動最關注的指標。

第二，就業務而言，大通在並購投資銀行的同時，已開始大力收購投資銀行的同時，已開始大力收縮其商業銀行零售業務。2000年9月初，大通宣布出售旗下的Manhattan信用卡公司以及它在香港地區的零售銀行業務，盡管信用卡業務是大通的一大特色，盡管在1999年底，大通在香港的零售銀行業務盈利高達8400萬美元，資產凈值達2.73億美元（對「資產規模論」的再一次否定），大通仍然果斷放棄。由此可見，大通的戰略原則是「有所為，有所不為」，其用意非常明顯：希望專注於批發業務，而並非刻意追求商業銀行與投資銀行業務的所謂「完美結合」。

實際上，大通並購投資銀行的一系列行動，是一場根本性的股票價值革命。大通並購之舉的最大壓力，來自大通收購化學銀行後股東乃至管理層對大通銀行股票市場價值的嚴重不滿。1998年，大通的股票雖然上漲了33%，但市盈率（PE）僅為15，而美國地區性銀行達到21，其他中心銀行也為19左右。表2的數據進一步顯示，在過去的5年中的任何時候，美國銀行業的PE值都低於S&P500種股指；而在美國銀行業股票價格最高時，大通的PE值仍位居未端。形成成上述差距的最重要原因是，在「新經濟」和投資銀行業備受青睞的時代，投資者對「商業銀行」概念的興趣已大打折扣，而將資金投向具有前者背景的公司。在過去的5年中，投資銀行業最高的PE值達到了34.18，最低的為11.80，均高於商業銀行的對應值。盡管幾年來大通一直度試圖通過自建方式進入投資銀行業務領域，但與老牌的投資銀行相比，大通微不足道，特別是在利潤率最高的股票承銷業務上，大通都遠遠落後（參見表3和表4）。因此，大通銀行要提高其市場價值，必須進行脫胎換骨的改變，在這方面，花旗集團（Citigroup）已作出了典範，它在華爾街已被視為一家金融服務公司而非傳統的商業銀行，因而頗受投資者的青睞。

表2：大通公司的股票PE值對比（2000年8月25日）

PE值
大通公司

同業平均值
同業最高值

同業最氏值
S&P500

當日
12.5
12.6

114.2
0.4

35.6

5年來最高值

20.4
22.8
28.8

20.4
49.4

5年來最低值
10.6

9.4
10.6

8.4
16.7

⑽ 中國股市每天交易量是多少

股市成交量為股票買賣雙方達成交易的數量，是單邊的，例如，某隻股票成交量為十萬股，這是表示以買賣雙方意願達成的，在計算時成交量是十萬股，即：買方買進了十萬股，同時賣方賣出十萬股。而計算交易量則雙邊計算，例如買方十萬股加賣方十萬股，計為二十萬股。股市成交量反映成交的數量多少。一般可用成交股數和成交金額兩項指標來衡量。深滬股市兩項指標均能顯示出來。
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