某股票上一年每股現金股利

A. 例如某公司當前每股票價格是40元上年該公司支付每股股利1.8元，預計再未來期限該公司股票的股利按每

必要收益率是指投資者要求的最低收益率，也就是投資者能夠接受的最低收益率，如果收益率低於這個收益率，那投資將發生實際虧損（名義值可能是盈利的）。 一般來說必要收益率等於無風險收益率、通脹率和風險溢價之和。同時必要收益率一般作為貼現現金流模型的貼現率。 對於現金流貼現模型來說：無窮數列的每一項就是將未來每一年現金股利貼現到現在時刻的現值，將未來發生的每一項現金股利貼現到現在並相加就等於理論上的現在時刻的股價。 比如： 第一項就是今年末發生的股利在現在時刻的現值； 第二項就是明年末發生的股利在現在時刻的現值； 以此類推，將每一項現值（無窮數年的）相加起來就等於股票價格。

B. 2021初級審計師《審計》單選真題練習：資本成本

【導語】資本成本不是實際支付的成本，而是一種失去的收益，是將資本用於本項目投資所放棄的其他投資機會的收益，是一種機會成本，也是初級審計師《審計》科目考點，《審計》是初級審計師考試科目之一，考點還是比較多的，在復習完知識點以後，對應的的練習必須要做起來，在進行2021初級審計師《審計》單選真題訓練的時候，我們可以從歷年真題中，選擇考點對應的習題，進行長期籌資方式考點訓練，今天給大家帶來的是2021初級審計師《審計》單選真題練習：資本成本，趕緊練習起來吧。

1、下列關於資本成本的表述中，錯誤的是：

A.資本成本是投資資本的機會成本

B.資本成本決定於資本市場

C.企業風險越大，則承擔的資本成本越低

D.資本成本是評價投資項目和進行投資決策的依據

『正確答案』C

『答案解析』資本成本可看成投資者(或證券購買者)應得的必要報酬(率)，企業風險越大、投資者應得的必要報酬越高，從而資本成本也越高。

2、計算下列籌資方式的資本成本時，需考慮企業所得稅因素的是：

A.優先股資本成本

B.債券資本成本

C.普通股資本成本

D.留存收益資本成本

『正確答案』B

『答案解析』由於債券的利息可以抵稅，所以，計算債券資本成本時需要考慮所得稅因素。

3、對債券持有人而言，債券發行人無法按期支付債券利息或償付本金的風險是：

A.流動性風險

B.系統風險

C.違約風險

D.購買力風險

『正確答案』C

『答案解析』違約風險指債券的發行人不能履行債券條款規定的義務，無法按期支付利息或償還本金的風險。

4、某企業欲購買一種債券，其面值為100元，期限為2年，票面利率是9%，單利計息，本金和利息在債券到期日一次償還，目前的市場利率為10%，則該債券的估值是：

A.82.64元

B.97.52元

C.100元

D.118元

『正確答案』B

『答案解析』債券的價值=(100+100×9%×2)÷(1+10%)2=97.52(元)

5、某項目投資額為200萬元，期限為8年，投產後前五年每年凈利潤為40萬元，最後三年每年凈利潤為25萬元，該項目的投資利潤率是：

A.12.5%

B.16%

C.17.19%

D.18%

『正確答案』C

『答案解析』投資利潤率=[(40×5+25×3)/8]/200=17.19%

6、某投資項目各年現金凈流量按13%折現時，凈現值大於零;按15%折現時，凈現值小於零。則該項目的內含報酬率一定：

A.大於14%

B.小於14%

C.小於13%

D.小於15%

『正確答案』D

『答案解析』內含報酬率是凈現值為0的折現率，根據題目條件說明內含報酬率在13%～15%之間。

7、下列各項因素中，不會對投資項目內含報酬率指標計算結果產生影響的是：

A.原始投資額

B.資本成本

C.項目計算期

D.現金凈流量

『正確答案』B

『答案解析』內含報酬率，是指對投資方案未來的每年現金凈流量進行貼現，使所得的現值恰好與原始投資額現值相等，從而使凈現值等於零時的貼現率，這是不受資本成本影響的。

8、某投資項目的初始投資額為1000萬元，必要報酬率與內部報酬率均為10%，則該項目的凈現值是：

A.0

B.100萬元

C.200萬元

D.1000萬元

『正確答案』A

『答案解析』必要報酬率與內部報酬率相等，則項目的凈現值=0。

9、某股票上一年的每股現金股利為1.2元，預計未來每年增長率為6%，假設該股票的必要報酬率為12%，則該股票的價值估計是：

A.10元

B.10.6元

C.20元

D.21.2元

『正確答案』D

『答案解析』股票的價值=1.2×(1+6%)/(12%-6%)=21.2(元)

10、某公司股票的當前市場價格為10元/股，今年發放的現金股利為0.2元/股,預計未來每年股利增長率為5%，則該股票的預期投資收益率為：

A.7%

B.5%

C.7.1%

D.2%

『正確答案』C

『答案解析』該股票的預期投資收益率=0.2×(1+5%)/10+5%=7.1%

11、某投資項目需在開始時一次性投資50000元，其中固定資產投資45000元、營運資金墊支5000元，沒有建設期。各年營業現金凈流量分別為10000元、12000元、16000元、20000元、21600元、14500元。則該項目的投資回收期是：

A.3.35年

B.3.40年

C.3.60年

D.4.00年

『正確答案』C

『答案解析』投資回收期=3+(50000-10000-12000-16000)/20000=3.6(年)。

以上就是2021初級審計師《審計》單選真題練習：資本成本，上面的題目不知道大家都會做了嗎，在進行2021年初級審計師復習的時候，一些初級審計師復習小竅門還是需要有效利用起來的，加油!

C. 某公司股票上年每股現金股利為2元，股利年增長率為5％，投資者預期的投資收益率為10％，該股票的內在價值

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套用固定增長貼現模型，2/（10%-5%），答案是C

D. 2▁某公司普通股股價為每股21.5元，去年每股現金股利為0.7元，發行新股的成本是發行價的10%，新股發行後每

公司採用固定股利增長率政策的，則普通股的資金成本可按下列公式測算：

普通股的資金成本=第一年預期股利/【普通股籌資金額*（1-普通股的籌資費率）】*100%+股利固定增長率

此處成本 0.7/(21.5*0.9)+15%=18.6%

如果是做題也就罷了，個人認為在應用中這個公式缺乏實際意義、

E. 某公司持有某種股票，去年每股支付的股利是2元，預計未來股利增長率為10%，公司股票的β值為1……

（1）期望收益率=無風險收益率+β*（市場收益率-無風險收益率）
=8%+1*（14%-8%）=14%
（2）根據（1）可得，必要收益率即為14%
根據股利貼現模型計算，每股價值=第二年股利/（必要收益率-股利的固定增長率）
=2*（1+10%）/（14%-10%）=55元
所以，當股票價格低於55元時，你可以進行投資。

現在准備期末考，找其他知識看到了。就順手好了。我也想有人幫幫我呀~

F. 某股份公司股票為20元,每年的每股現金股利為1元，投資者的預期收益率為10%，則該股票的理論價格是多少

X*1.1*1.1*1.1=15+1+1.03+1.03*1.03

得X=13.59元,也就是說現在價格20元偏高,或則投資者10%的投資收益期望過高.

G. 每股現金股利計算公式

每股股利 = 股利總額 / 普通股股數 = （現金股利總額-優先股股利） / 發行在外的普通股股數

股利總額是用於對普通股進行分配的現金股利的總額，普通股股數是企業發行在外的普通股股數（不是加權平均數）。

每股股利是反映股份公司每一普通股獲得股利多少的一個指標，指標值越大表明獲利能力越強。影響每股股利多少的因素主要是企業股利發放政策與利潤分配政策的影響。如果企業為擴大再生產、增強企業後勁而多留利，每股股利就少，反之則多。

(7)某股票上一年每股現金股利擴展閱讀

每股股利反映的是上市公司每一普通股獲取股利的大小。每股股利越大，則公司股本獲利能力就越強；每股股利越小，則公司股本獲利能力就越弱。

每股收益是公司每一普通股所能獲得的稅後凈利潤，但上市公司實現的凈利潤往往不會全部用於分派股利。每股股利通常低於每股收益，其中一部分作為留存利潤用於公司自我積累和發展。但有些年份，每股股利也有可能高於每股收益。

反映每股股利和每股收益之間關系的一個重要指標是股利發放率，即每股股利分配額與當期的每股收益之比。藉助於該指標，投資者可以了解一家上市公司的股利發放政策。

H. 公司前一年的每股收益會對下一年有影響嗎

公司前一年的每股收益會對下一年有影響的。
股票收益是股票股息和因擁有股票所有權而獲得的超出股票實際購買價格的收益。投資者購買股票最關心的是能獲得多少收益。具體來說，就是紅利和股票市價的升值部分。公司發放紅利，大致有三種形式，現金紅利，股份紅利、財產紅利。一般大多數公司都是發放現金股利的，不發放現金紅利的主要是那些正在迅速成長的公司，它們為了公司的擴展。需要暫存更多的資金以適應進一步的需要，這種做法常常為投資者所接受。由於股息是股票的名義收益，而股票價格則是經常變化的，因此比較起來，股票持有者對股票價格變動帶來的預期收益比對股息更為關心。