浦發銀行股票財務分析

1. 關於中國經濟兩問

人民幣升值帶來投資機會 五大行業受益

核心信息：最近,美國國內爆發了逼迫人民幣升值的熱潮,美國130名國會議員聯名要求將中國列為「匯率操縱國」。盡管中國一再強調我國的匯率沒有低估是合適的,盡管我國今年以來除了美元之外匯率實際已經上升了4%左右,但是為了減輕世界輿論壓力同時也為實現今年3%的通脹目標,人民幣對美元升值已經成為中美關系前進路上談判的一種退讓策略選擇。我們預計未來12個月人民幣對美元等一攬子外匯漸進式升值4%左右。

如果人民幣升值,那麼人民幣資產將產生財富效應,持有外匯者將產生匯兌收益,進口原料設備成本將降低,具備這三方面優勢的一些行業和公司將從中受益,這些行業主要是地產、銀行、航空、紙業、銅和鋼鐵。本文分析了這些行業並推薦了得益較大的公司。 今年中國經濟可能到達兩位增長速度,企業凈利潤增速加快,周期性行業利潤增長尤其突出。前一段時間,以上三類人民幣受益股票走勢較弱,估值趨於合理。借人民幣升值熱錢流入之因,借季報業績大幅增長之際,這三類股票可能發力上漲,由此帶動一輪以地產、銀行、航空、紙業、鋼鐵周期產業為龍頭的中國A股市場的上漲行情。

人民幣升值，受益來自三個方面：第一，進口成本下降，對於需要進口設備、原材料企業降低了成本，如進口鐵礦石、原油、紙漿、各種設備等；第二，外匯匯兌收益，持有外債的企業將減少實際償還額而受益，如航空企業持有外債都較大；第三，人民幣資產升值，持有人民幣資產經營的企業財富效應明顯，如房地產業、銀行業，這些企業還將受到外資的追捧。當然，人民幣升值，一些出口行業也將受到損失，如紡織服裝、汽車、機械、家電等。

人民幣升值受益的五大行業與公司分析

1、人民幣升值對房地產業的影響

（1）本幣升值帶來房地產價格上漲

從國際經驗來看，一國本幣升值期間，資產價格尤其是房地產價格往往也在持續上漲。以日本為例，上世紀70~80年代日元升值期間，日本的房地產實際價格持續上升大約6 倍以上。1985 年廣場協議之後，日元兌美元匯率從250：1左右升至1991年的130：1附近，升值幅度達100%，而日本實際土地價格指數從90點附近升至150點左右。韓國同樣如此，在1985-1989年，伴隨著韓元兌美元匯率的升值，韓國房地產價格指數從1987-1991年間出現80%左右的上升。

（2）兩大因素導致本幣升值期間房地產價格上漲

我們認為，在本幣升值期間導致房地產價格上漲的主要原因有兩個：第一是升值周期中要素價格的重估，第二是對於房地產的投資性需求的增長。出現匯率升值壓力，本質上來源於來自於生產要素被低估，本幣升值的過程就是對本國生產要素價格的重估。而房地產作為經濟活動必不可少的生產要素，其價格的重估也是不可避免的。 此外，在升值過程中，對於外資而言，以本幣標價的資產是獲取升值收益的工具，因此就會帶來對於該國資產包括房地產的需求。而本國居民出於保值增值的目的，也會增加對房地產的需求，這兩種需求共同推動房地產價格的上漲。

（3）地產股估值仍偏低，值得看好

在人民幣升值的大背景下，地產股值得看好。一方面，2009年房地產市場全面復甦，開發商銷售情況優異，為2010年的業績增長打下了基礎，而在升值周期中，房價保持高位甚至繼續上漲，則使得開發商的毛利率能保持在較高的水平，業績增長具有比較高的確定性。另一方面，目前主流地產股的估值水平普遍不高，按2009年業績計算，市盈率也僅在20倍左右，一旦政策面的不確定性消除，估值將有一定的回升空間。我們重點看好行業龍頭、區域性地產股、二三線城市發展商以及商業地產開發商等四個類型的個股，其代表分別為金地集團、濱江集團、榮盛發展以及世茂股份。

金地集團（600383）：公司是全國性房地產龍頭企業，明顯受益於房地產市場復甦，09年度銷售出色，年末尚有高達123億元的預收賬款，超過09年全年結算收入，因此2010年結算收入增長確定度較高。此外公司銷售均價持續上升，預計未來毛利率也將保持在較高水平。預計10、11年每股收益分別為0.88元和1.12元，目前估值偏低。

濱江集團（002244）：公司是杭州地區房地產龍頭，在當地具有較大的品牌號召力。09年公司實現銷售收入67.6億元，占杭州市場份額的6.60%，截止09年末賬面預收款高達71.6億元，是09年全年營業收入的2.5倍，因此公司10、11年業績已經基本鎖定，實現高增長無疑。此外公司權益規劃建築面積達到了273萬平方米，足以保障未來的發展。預計公司10、11年每股收益分別為0.71和1.08元。

榮盛發展（002146）：公司立足京津冀環渤海灣地區和長三角區域有發展潛力的中等城市，穩步涉足風險較小的大城市，有選擇性兼顧發展較快的小城市。公司產品以普通商品住宅為主，品牌優勢突出。在二三線城市城鎮化加速的大背景下，公司發展空間廣闊。目前公司土地儲備建築面積超過1200萬平方米。預計公司10、11年每股收益分別為1.08和1.40元。

世茂股份（600823）：公司重組轉型為商業地產開發與經營，在上海、北京、青島、蘇州等城市擁有800萬平方米項目儲備，是A股商業地產龍頭，公司項目的樓面地價較低，升值空間巨大。我們預期公司業績將出現高成長，預計公司10、11年每股收益分別為1.05和1.35元。

2、人民幣升值對銀行業的影響

(1)人民幣升值對銀行業的影響

首先，人民幣升值對各產業影響不同，間接影響到商業銀行貸款質量。

對商業銀行來說，一方面，商業銀行對人民幣升值受益行業貸款將間接受益；另一方面，商業銀行在出口受損行業的負面影響有限。由於我國長期以來注重發展外向型經濟，主要依靠外貿出口拉動經濟增長，特別是沿海更多依賴出口密集型產業發展地方經濟。而商業銀行在貸款投放的過程中，所投放的一般製造業貸款中有部分比例與紡織等出口行業相關。由於商業銀行發放貸款主要是出口製造業中具有較強競爭力的企業，這些企業雖然受到人民幣升值帶來的一定沖擊，但總體負面影響有限。從2005年開始的人名幣升值過程中，商業銀行總體貸款質量保持平穩，並未出現貸款質量的波動。同時，隨著人民幣升值進程的不斷推進，預計商業銀行也將逐步適應這種變化，在貸款投放分布中將更加偏重於人民幣升值受益行業或者影響不大的行業。

其次，人民幣升值將增加商業銀行資產財富效應。

根據權威統計，2009年我國金融機構本外幣存款為612006.35億元，其中人民幣存款達到597741.10億元，外匯存款達到2089.17億元。我國金融機構本外幣貸款為425596.60億元，其中人民幣貸款達到399684.82億元，外匯貸款達到3794.82億元。人民幣存款占本外幣存款的比重為97.67%，人民幣貸款占本外幣貸款的比重為93.91%。可以看到，我國銀行業金融機構的人民幣存貸款比重非常大，而外匯存貸款比重極小。這種大比重的人民幣資產負債，在人民幣升值過程中，商業銀行人民幣資產的財富效應不斷提升。

第三，在人民幣升值過程中，商業銀行匯兌收益和國際結算需求出現變化，但該業務收入佔比很小，幾乎可以忽略不計。

國際結算業務是我國商業銀行的一項重要收入來源，人民幣升值對我國商業銀行的國際結算和匯兌損益造成一定的影響，但是影響並不是很大。由於人民幣升值相當於提高了出口價格，降低了出口的競爭力；減小了進口原材料漲價的成本壓力，增強了進口等，人民幣升值會起到鼓勵進口和抑制出口的作用。如果人民幣持續升值，我國出口活動量將有所萎縮，影響到商業銀行的國際結算量和匯兌損益。長期來看，由於我國進出口總值不會減少，商業銀行的國際結算業務可能不會受到太大的沖擊，有區別的只是出口結算業務和進口結算業務的業務量會出現此消彼漲的變化，如，出口結算量可能減少而進口結算量可能增加，從而對商業銀行的相關收益產生些微影響。

第四，人民幣升值助推熱錢流入，有利於商業銀行估值提高。

人民幣升值以後，國際熱錢為了追求更高的收益率，可能會千方百計將外匯轉換為人民幣，進入中國尋找投資機會，國內股市和房市是其重要的目標市場。熱錢湧入將會推動我國房地產價格和證券市場估值進一步提升，銀行股作為權重股之一將分享到其中的上漲。

(2)銀行股目前估值合理，存在較好投資機會

人民幣升值對國內商業銀行經營有一定的影響，對銀行股估值有進一步推動作用，但未來銀行股的投資機會可能更多的來自於其基本面。我們認為，2008年金融危機以來，受益於國內宏觀經濟復甦，我國商業銀行的基本面不斷改善，信貸規模保持較快增長，凈息差仍有提升空間，資產質量穩定，銀行股的估值也處於合理區間，而不高估。目前商業銀行大規模再融資已經進展過半，核心資本的大幅補充有利於商業銀行未來各項業務發展。上述種種因素預示著銀行股依然存在較好的投資機會。

浦發銀行（600000）：是將上海打造為國際金融中心的第一受益銀行股。公司資質優良，盈利能力較強，撥備覆蓋率較高，未來計提撥備壓力較小，2008年凈利潤保持127.61%的高速增長。2009年度實現凈利潤131.95億元，同比增長5.43%；每股收益為1.62元，同比增長2.53%。公司擬向廣東移動定向增發近400億元，以補充核心資本，提高資本充足率。

興業銀行（601166）：公司業務發展良好，資產質量穩定，准備金覆蓋率繼續提高，同時在海西經濟區發展和海峽兩岸金融合作等方面具備先行優勢。公司2009年凈利潤為人民幣132.82億元，同比增加18.92億元，增幅16.6%；每股收益達到2.66元，同比增加0.38元。公司不超過180億元人民幣的配股融資方案將有利於各項業務的發展。2010年2月5日公司第一大股東福建省財政廳所持有的10.2億股原始股上市流通，公司進入全流通時代。公司擬配股募資不超過180億元以補充核心資本。

深發展（000001）：近年來公司管理水平和盈利能力明顯提升。2008年受大幅撥備計提與核銷影響，公司凈利潤僅有6.14億元，但是公司的不良貸款大幅下降，資產質量明顯改善，有利於公司輕裝上陣。2009年公司實現歸屬於上市股東的凈利潤50.3億元，同比增長719.29%；實現基本每股收益1.62元。09年末公司資本充足率為8.88%，同比提高了0.3個百分點；核心資本充足率為5.52%，同比提高了0.25個百分點。公司向平安人壽定向增發有利於補充核心資本，提高資本充足率。

3、人民幣升值預期對航空業影響

(1)高美元負債帶來匯兌收益

航空業具有高負債、高財務杠桿的特點。由於眾多的飛機、航材、發動機等相關固定資產佔比較高、且采購時以美元計價，因此匯率的變化將對航空公司帶來匯兌損益。

國航、南航、東航和海航美元負債摺合為人民幣後為309.1、403.7、291.4和105.6億元，占負債總額的比例為40.12%、50.31%、38.44%和25.36%。以每股計算，國航、南航東航和海航每股美元負債摺合人民幣2.52、5.04、2.58和2.56元。

（3）人民幣升值將減少境外返程收入，但幅度有限

我國航空公司在國外通過自設營業點和加盟世界航空聯盟的方式實現境外銷售收入。由於返程機票通常以外幣進行結算，因此人民幣走高將減少航空公司的收入。

國內航空公司的市場主要集中在國內。例如，我國國際市場份額佔比最高的國航，其國際航線客運量佔比不到15%。

綜合來看，人民幣升值對我國航空公司收入會產生一定的影響，但幅度有限。由於南方航空航線結構中，國內市場佔比最高，因此受到的影響業最小。

此外，人民幣升值將降低航空公司境外成本，如起降費、油料費用等，但幅度很小。

(4)上市公司投資機會分析

人民幣為航空業帶來大量的匯兌收益。從此前人民幣升值預期對於航空公司股價的影響看，近期人民幣升值的預期將給航空公司股價帶來正面的影響，短期內航空股有交易性的投資機會。短期來看，航空股的投資風險在於油價的大幅上漲導致的經營成本的大幅上升。遠期來看，高鐵對於國內航空市場的沖擊不可避免。建議重點關注中國國航和南方航空，我們給予上述公司「推薦」投資評級。

中國國航（601111）: 行業繼續向好，國際航線復甦，票價水平和客座率較09年均會有所提升，在油價穩定的情況下，預計經營業績較09年明顯好轉。10年的世博會以及亞運會對航空股股價形成刺激。而且，預計10年，人民幣將會升值。對航空股構成利好。

公司為國內最為優秀的航空公司，經營管理能力較強，預計公司09年-11年每股收益為0.36元、0.36元、0.42元。我們將國航作為投資航空股的首選股票。

南方航空（600029）：行業向好趨勢明顯，票價水平和客座率較09年均會有所提升，從經營管理上而言，公司要弱於中國國航。但若是人民幣升值，公司受益最大。公司以廣州為基地，10年的廣州亞運會將會有利於公司業務量的增長。預計公司09年-11年每股收益為0.05元、0.18元和0.23元。

4 人民幣升值對造紙業的影響

（1）人民幣升值對於原料進口的影

我國目前造紙原料主要為木漿、廢紙漿和非木纖維漿，所佔比例分別為27%、56%、17%。由於我國是一個少林的國家，而國內紙和紙板產量的迅速攀升造成了我國木漿和廢紙漿進口量的增加，同時其對外依存度一直較高，2009年進口木漿1365萬噸，對外依存度為60%，進口廢紙漿2200萬噸，對外依存度為47%，考慮非木纖維漿後，我國進口原料占原料需求的42%。我國2009年進口木漿金額為68.44億美元，進口廢紙金額為40億美元，兩者合計108億美元。

（2）對機器設備進口的影響

造紙行業為重資產行業，根據統計，國內主要造紙上市公司固定資產占總資產的比重為50%左右，而機械設備佔新增固定資產的比例平均為87%，另外目前國內大型機械設備還需要通過進口，所以較大的機械設備開支使得行業收益於人民幣升值。我國2009年新增固定資產投資金額為1241億元，按照以前國外進口機械設備比例30%計算我國2009年用於外購機械設備的金額為324億元，同樣，預期人民幣逐步升值4%，則會節約造紙行業成本為6.48億元。

（3）上市公司投資分析

按照公司分析，從進口原材料比例來看，華泰股份所需美廢進口數目較大；從未來所需進口設備看，我們預計晨鳴紙業未來幾年所需進口機械設備數目較大。

華泰股份：公司是國內新聞紙製造龍頭，而公司新聞紙原料

人民幣升值4%會節約公司成本為2856萬元，可以提高公司EPS 0.04元（目前我們預計公司10年EPS為0.86元）。 晨鳴紙業：公司是造紙行業龍頭，因此公司股價會伴隨著整個造紙板塊出現一波機會。目前公司在建項目16.68億元湛江年產45萬噸高級文化紙生產線項目，湛江晨鳴年產70萬噸木漿項目，投入98億元建設的壽光市年產80萬噸高檔低定量銅版紙項目和年產60萬噸高檔塗布白牛卡紙項目，以及晨鳴國際物流中心及配套鐵路專用線三大項目。按照公司已經公告的在2009年簽訂的28.17億元對外設備采購合同，如果未來人民幣逐步升值4%，則可以減少公司采購成本約為5634萬元。

5、人民幣升值對鋼鐵業的影響

（1）我國鐵礦石進口高速增長

2009年我國鐵礦石進口量為6.3億噸，同比增長41.6％，進口量佔世界鐵礦石貿易量的75%。進口鐵礦石價值501.4億美元，進口平均價格為每噸79.9美元。2009年中國粗鋼產量為5.68億噸，同比增長13.5%。2010年1-2月，全國粗鋼產量1.03億噸，同比增長25.4%。預計2010年粗鋼產量比2009年增長10%左右，粗鋼產量將達到6.25億噸，需要消耗鐵礦石10.99 億噸。按照2009年進口鐵礦石69%的依存度測算，2010年我國將進口鐵礦石7.58億噸。

（2）人民幣升值降低成本有限

預計2010年鐵礦石長協價將上漲90%左右。在鐵礦石漲價的基礎上，預期人民幣升值4%，可以一定程度上降低鋼鐵業的原材料成本，但是降幅有限。 人民幣升值將使得中國鋼鐵行業原材料成本降低約269億元，成本的降低主要體現在進口鐵礦石和海運費的

匯兌收益方面。按照我們的測算，2009年我國鋼鐵企業的噸鋼鐵礦石成本約1026元，在人民幣匯率穩定的情況下，預計2010年行業噸鋼鐵礦石成本將達到1532元。如果人民幣升值4%，那麼噸鋼鐵礦石成本將降至1489元。按2010年粗鋼產量6.25億噸計算，可以節約成本269億元。然而，2010年鐵礦石價格上漲導致我國多付出3163億元。由此看來，人民幣的升值對中國鋼鐵工業的影響是有限的，鐵礦石價格上漲將會加重整個鋼鐵行業的經營負擔。

（3）鐵礦石上漲抵消部分人民幣升值

在全球原材料和能源供給緊缺、價格持續上漲的趨勢下,鐵礦石供給者大幅提高售價，國內企業成本增加。2010年預計國內鋼企將多付出3163億元，遠遠超過由於本幣升值帶來的進口采購收益。國內鋼鐵企業自2008年10月至2009年4月出現行業虧損，5月份起經營效益才開始好轉。2009年佔全國總產量80%的71家重點大中型鋼鐵企業實現利潤554億元。因此,在鐵礦石價格大幅上漲的前提下，鋼鐵行業經營成本大幅增加，只能將成本向下游轉。目前，世界范圍內鋼鐵行業存在產能過剩，鋼鐵需求也在緩慢復甦中，下遊行業能否大幅承接上游成本轉移，存在不確定性。總之，短期內人民幣升值帶來的匯兌收益對行業的整體效益改善不是特別明顯。

（4）個股推薦及亮點

凌鋼股份（600231）

公司擁有北票保國鐵礦100%股權， 2009年完成鐵精礦92萬噸，噸鐵精粉成本約600元/噸。目前公司鐵礦石自給率18%左右。預計2010年公司每股收益為0.61元。 西寧特鋼（600117）

西北地區最大的特殊鋼企，公司看點主要集中在鐵礦石及煤炭資源上，預計公司控股的4座礦山及釩礦將陸續投產，焦煤產量有望達到設計產量，未來公司的礦產資源升值潛力較大，業績提升將得到保證。目前公司鐵礦石自給率約20%，噸鐵精粉成本約330元/噸。預計公司2010年每股收益為0.21元。

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銀行現金流量表特點初探
8年財政部頒布了《企業會計准則— — 現金流量表)，要求在全國范圍內編制現金流量表．以取代原來的財務狀況變動表，銀行自99年1月1日起開始編報。由於特殊的行業特點，銀行的現金流量表不僅在格式上不同於一般企業，更主要的是其解讀方法、管理策略都有較大不同。本文試圖通過與一般企業比較的方式，對銀行現金流量表的編制基礎、現金最佳持有量模式、日常管理和融通策
略作一些探討。
一
、現金流量表的編制基礎銀行的現金流量表實際是把資產負債表、損益表、營業費用表等按權責發生制原則編制的財務報表，根據各類帳戶的明細內容，調整為按收付實現制原則編制的反映現金時期變動數的合並性報表，現金流量表來源於各種財務報表又不同於前者的簡單匯總。舉個具體的例子：賒銷情
況下，企業每期收款額不等於當期賒銷額．只有從當期實現的銷售收入中減除應收帳款和應收票據的增加額．才可確認銷售現金收人，而賒購作為
一種財務手段也緩解了購貨行為對當期現金的需求壓力；銀行發放貸
款．結息日不能如期收回利息．貸款到期日不能全額收回本金，也是一種
「賒銷」，貸款回收過程中．一部分現金流人滯後．流人的時問具有不確定
性，因此，銀行損益表中的「貸款利息收入」只有扣除了資產負債表上「應
收利息」項目的期間變動數才是真正可循環使用的現金利息收入．同樣原理，損益表上的「債券投資收益」也只
有剔除了資產負債表中「應計債券利
息」的期初期末變動數才是當期真正
實現的債券現金收益；另一方面，營
業成本是現金凈流出的主因．但並不
等同於現金流出，銀行應付帳款科目
的余額可以認為是一種「賒購」行為
的結果，銀行承擔的利息支出只有當
應付帳款的期初、期末余額一致時．
才是真正流出的現金利息金額。會計
上的營業費用也不都是付現支出，例
如各項准備金計提、固定資產折舊、
無形資產攤銷等，同時，費用的確認
與實際支付現金也存在時間差，如預
付費用系預付現金在前．費用確認在
後。綜上所述，無論編制還是閱讀銀
行現金流量表都必須清楚地了解現
金基礎的內涵，充分掌握計帳基礎從
應計基礎演變為現金基礎的轉化機
理．在此基礎上，結合資產負債表、損
益表所提供的各種信息綜合分析，全
面、客觀地評價銀行的現金流量狀
況．進而進行科學合理的投融資安
排．保證銀行現金流量的順暢和高
效．這也是防範各種金融風險的關鍵
所在。
二、現金收支計劃
現金預算表，也稱貨幣收支計
劃．對企業一定期間貨幣收支狀況及
其餘額作出預計．通常作為綱領性的
文件監控現金流量的變動趨勢．因
此．閱讀企業的現金流量表需要析讀
現金預算作為補充。雖然編制現金流
量表只是近幾年開始流行推廣，企業
為了保持正常的付現能力．一直把編
制現金預算納人常規的財務行為。銀
行因為經營的是貨幣，每天資金流動
頻率極高，業務特點與一般企業不
同，沒有習慣也沒有可能編制一段時
期的全行現金預算表；為了盡可能合
理、有效地使用資金．銀行每天核算
資金進出的軋差余額，在保持最低存
量的基礎上．多餘的資金存放其他銀
行，缺口部分．即刻向他行拆藉以短
期周轉資金，由於無法確切預期日常
業務每筆資金流動的方向和數量，銀
行很難主動安排一段時期如一個月、
一個季度詳細的現金預算計劃。銀行
關於現金收支的控制通常只通過二
張表進行：現金流量表和現金收支統
計表(後者是人民銀行要求每月編報
的)，應該說，現金收支統計表的格式
有些類似於現金預算表，但由於該表
形成於事後而非事前，就只能起到統
計分析作用。銀行編制現金流量表，
通過分析以往的現金流量狀況．有助
於對將來的現金流量作出比較准確
合理的評估和預測．但由於各種客
觀、主觀的因索，迄今為止，現金流量
的分析還未系統化、規程化．通常只
是作為銀行資產負債比例分析、財務
分析的輔助點綴．沒有發揮其應有的
作用。
三、現金的日常管理策略
一般企業為了生產采購時銀行
帳戶上有足夠的資金對外付現，必須
充分協調存貨周轉期、應收帳款周轉
期和應付帳款周轉期三個因素的關
『新金融)／aom 年／第2期
維普資訊 http://www.cqvip.com
商業銀行實務●
系，保證頭寸周轉的時間差符合生產
周期的運作。任何一筆費用開支．只
要企業在銀行帳戶上救有足夠的現
金持有量．就不能在帳上列支；西方
企業常用現金流量同步法和現金浮
量法加強現金資產的運營管理。所謂
「同步法」強調企業現金流量變化有
規律可循。只要妥善籌劃，應能夠在
時間上「匹配」，使現金流人在前，流
出在後；「浮量法」強調企業雖然開出
支票．由於支票解交及托收需要一段
時聞，企業在這段時聞內仍可動用這
筆資金．現金在這段時間的佔用被稱
為「現金浮游量」。這兩種方法在實務
中早已為銀行駕輕就熟：所有的銀行
都專設資金部門每天嚴密控制、管理
資金流動的方向和數量，即為了絕對
保證每一筆現金流出之前帳戶上有
足夠的現金流人及存量供同步「匹
配」．同時，有效率的銀行總是一方面
努力提高內部生產率．大力開發升級
電子清算系統．以縮短票據處理時
聞，另一方面叉每每試圖延緩收妥款
項轉入客戶帳戶的兌付時聞，充分利
用「浮游現金」來為自己創造效益。銀
行因其行業的特點，有著一般企業無
可比擬的資金優勢，無須為籌資愁腸
滿結．沒有「巧婦難為無米之炊」的憂
慮：其一，活躍的銀行間同業拆借市
場可以彌補業務經營中的資金缺口；
其二．銀行開列在自己行里的存款帳
戶不存在透支的可能，一旦帳上頭寸
不足，只要在內部暫付科目掛帳，資
金即可轉入使用．因此，銀行內部的
各項費用開支沒有了客觀的硬約束，
一定程度上鼓勵了銀行花錢的大度，
致使銀行行業的費用成本相對較高，
99年銀行業的營業費用平均約佔到
營業成本的35％ 一45％ 。
四、現金融通的方略
企業現金融通調度的方略無非
從籌措和使用二方面著手：其一是借
債還債。企業的借債還債多作為一種
長期信用的財務行為，除非是大型的
信用良好的企業．借新債還舊債通常
會引起借款人的警覺，而銀行每天都
從公眾、資金和資本市場上「借債還
債」並且作為一種正常的業務經營行
為頻繁操作。可 認為「借債」是負債
行為。而「還債」是資產運用的方式；
因此。銀行現金流量表的「融資活動
產生的現金流量」項目中沒有單獨的
「借款」欄目．主要用於反映發行股
票、債券等相關的現金流動狀況。銀
行的現金調度方略著眼於最經濟有
效地「借債還債」．不讓每天的沉澱資
金閑置；需要強調的是．盡管銀行和
一般企業現金融通調度的方略有所
不同．謹慎決策、合理規劃調度、考慮
投資彈性和約束條件是共同的基本
原則。其二是長短期有價證券投資和
收回。現代企業理財，往往將有價證
券作為現金的替代品而納入管理；就
短期投資而言，要貫徹閑置與預防相
結合、收益與風險相對稱並保持流動
性的原則，就長期投資而論，以不妨
礙正常業務資金周轉的需要為前提，
謀求高投資收益並盡可能地迴避風
險。根據人民銀行的規定：銀行的「現
金」除金融企業本身的庫存現金外，
還包括存放在中央銀行及其他金融
企業中隨時可以用於支付的存款；
「現金等價物」指金融企業持有的期
限短、流動性強、易於轉換為已知金
額現金、價值變動風險很小的投資。
簡單地說．現金及現金等價物，統稱
「現金」界定為：現金及銀行存款、存
放央行的清算款項即存放央行備付
金以及資產負債表的存放聯行款項
(與聯行存放款項軋差)．不包古短期
投資．這是因為銀行的長、短期投資
主要為債券投資．由於目前我國債券
交易市場的分割．使銀行持有的債券
最多隻能在並不發達的銀行間債券
市場和回購市場進行買賣和融通，其
流動性有限．無法滿足《企業會計准
則—— 現金流量表>對現金的規定。
這里有一個問題值得討論：銀行的債
券投資究竟屬於經營活動還是投資
活動?即「債權性投資所支付的現金」
及「債券利息收入所收到的現金」欄
目應該列在銀行現金流量表上「經營
活動產生的現金流量凈額」項目還是
「投資活動產生的現金流量凈額」項
目?人民銀行頒發的現金流量表試行
格式把債券投資歸人投資活動，但有
觀點認為，有別於一般企業．銀行業
務經營范圍包吉「買賣政府債券」，雖
然「債券投資」列在「主營業務」之外，
鑒於當前銀行大量資金佔用於各種
債券，並且債券投資收益已佔銀行總
利潤相當比例的事實，「債券投資」應
該作為經營活動。現金流量表格式的
變動直接影響到現金流量分析的結
果，尤其是銀行經營活動的財務彈性
可能會發生微妙的變化。近來，各大
商業銀行都在嘗試以上市的形式進
行長期融資．尤其在浦發銀行首發成
功後．通過公開募股來調整資本結
構。提高資金經營效益已成為銀行現
金融通的長期策略。
五、現金管理的模式
銀行無法對現金流量預先作出
財務安排，但通過科學的方法測算出
晟佳的現金預置余額還是可行和必
要的；再來研究「現金 的概念，由於
「存放聯行款項」項目核算的是銀行
系統內部的資金往來．嚴格地說，每
當年末或任何期末，在途資金清理入
帳。「存放聯行款項」和「聯行存放款
項」項目的借貸余額軋差應該為零，
因此，銀行「現金」的三個組成部分在
考慮現金晟佳持有量時可以著重研
究其中的兩個{庫存現金和存放央行
備付金，現金最佳持有量模式因而可
以並用不同的兩種：
(1)庫存現盎的最佳持有量測算
可以採用因素分析模式。
所謂因素分析法就是通過了解
現金流動的歷史資料．找出其內在規
律性，以便測算未來走勢，增加防範
的迴旋餘地。在因素分析模式下要考
慮的重要因素．主要是現金佔用量的
結構分析和現金流動形勢預估．該方
法最基本的要求是歷史地、現實地分
析現金流量，別除其中不合理的成
分。銀行的庫存現金量通常比較穩
定．波動較小，遇特殊情況比如「千年
蟲」問題。為防止計算機系統崩潰引
『新金融)／卸0．年／第2期
維普資訊 http://www.cqvip.com
_ 商業銀行實務
重視公文處理工作打好管理規范化基礎
兼談實施《交通銀行公文處理辦法》應重 電把握的幾個問題
2000年8月．國務院發布了《國
家行政機關公文處理辦法>( 下簡
稱國務院t辦法>)．並自2001年1月
1 El施行。為貫徹落實國務院t辦法>
精神，規范交通銀行公文處理工作，
總行參照國務院t辦法>，並結合交通
銀行實際，制訂印發了t交通銀行公
文處理辦法>(以下簡稱t辦法>)。t辦
法>在原有基礎上，根據形勢發展的
需要，對公文處理提出了一系列新的
要求。認真貫徹實施《辦法>，正確領
會和把握t辦法>重點，對於壘行提高
經營管理規范化水平必將產生積極
的影響。
充分認識規范化公文在經營管
理中的重要作用，把實施t辦法>作為
提高壘行經營管理規范化水平的一
項重要工作來抓，常抓不懈。公文是
各級行依法管理和進行公務活動的
重要工具。它具有鮮明的政策性、法
定的權威性、嚴密的規范性和較強的
時效性。交通銀行重新組建以來，各
級行根據國家及有關部門的規定

要會員才能下 不過我不是 我下下來了 呵呵 郁悶

3. 銀行股票適合長期投資嗎

銀行股票適合長期投資、適合長期持有。銀行股屬於金融類的大藍籌股票，具有很高的長期投資價值。與其他的類型的股票相比，銀行股票業績好，是投資者的首選。不過因為股票價格是波動的，通常不建議一次性把所有的錢在同一價格買入，投資者可以分批買入。

但是需要注意的是，銀行股不是任何時候都可以長期持有，投資者需要根據實際情況進行分析。投資者在投資銀行股票的時候只需要當前價對應的股息率，哪個高就買哪個。對於長期的投資者而言，銀行股分紅高、穩健增長，持有銀行股其實是一個很不錯的選擇。

拓展資料：

銀行板塊股票一覽表：

中國銀行(股票代碼601988) 中國銀行股份有限公司是一家主要從事吸收人民幣存款;發放短期、中期和長期貸款等的股份制商業銀行.公司是中國第四大國有商業銀行，擁有最廣泛的海外分支機構網路，在外匯存貸款、國際結算、外匯資金和銀行 卡等業務領域居於領先地位

農業銀行(股票代碼601288) 中國農業銀行股份有限公司是一家金融服務商業銀行，公司主要業務包括公司銀行業務、個人銀行業務、資金業務及其他，主要產品及業務。主要包括結算、現金管理、投資銀行、資產託管、對公理財、擔保及承諾、代收代付、證券 交易結算資金第三方存管以及期貨保證金存管等。

工商銀行(股票代碼601398) 中國工商 銀行股份有限公司是一家主要從事公司和個人金融業務、資金業務、投資銀行業務，並提供資產管理、信託、金融租賃及其他金融服務的商業銀行，是目前中國最大的商業銀行，本外幣合計存貸款市場份額均占據國內25%左右.公司是目前全球市值最大、客戶存款第一和盈利最多的銀行

建設銀行(股票代碼601939) 中國建設銀行股份有限公司的主營業務為銀行業及有關的金融服務，主要產品有公司存款業務、公司貸款業務、小企業業務、個人存款業務、個人貸款業務、信用卡業務、借 記卡業務、私人銀行業務、委託性住房金融業務。

民生銀行(股票代碼600016) 中國民生銀行股份有限公司主營業務從事公司及個人銀行業務、資金業務、融資租賃業務、資產管理業務及提供其他相關金融服務。榮獲第九屆中國證券「金紫荊」獎最佳IR團隊獎，同時摘取中國社科院「2019年中國企業300強社會責任發展指數」銀行業第一名和民企第二名

華夏銀行(股票代碼600015) 華夏銀行股份有限公司是一家全國性股份制商業銀行，主要經營吸收存款、發放貸款等經有關監管機構批準的各項商業銀行業務，是全國第五家上市銀行。

招商銀行(股票代碼600036) 招商銀行股份有限公司是一家全國性商業銀行，國內最大的零*銀行。公司主要提供公司及個人銀行服務、從事資金業務，並提供資產管理、信託及其他金融服務。在境內30多個大中城市、香港設有分行，網點總數400多家，在美國設立了代表處，並與世界70多個國家和地區的900多家銀行建立了代理行關系。

浦發銀行(股票代碼600000) 上海浦東發展銀行股份有限公司是一家全國性股份制商業銀行，主營業務是提供銀行及相關金融服務;主要產品為大客戶經營業務、對公存貸款業務、投資銀行業務、交易銀行業務、國際業務平台業務、個人客戶與存款業務、消費及小微金融業務、個人理財業務、借記 卡及支付結算業務、信用卡業務、私人銀行業務、投資交易業務、金融機構業務、資產管理業務、資產託管業務

興業銀行(股票代碼601166) 興業銀行股份有限公司的主營業務是提供銀行及相關金融服務。主要產品包括企業金融業務、零*銀行業務和金融市場業務。

工商銀行(股票代碼601398) 中國 工商銀行股份有限公司是一家主要從事公司和個人金融業務、資金業務、投資銀行業務，並提供資產管理、信託、金融租賃及其他金融服務的商業銀行，是目前中國最大的商業銀行，本外幣合計存貸款市場份額均占據國內25%左右.公司是目前全球市值最大、客戶存款第一和盈利最多的銀行。

4. 銀行股票適合長期投資嗎

銀行股票適合長期投資、適合長期持有。
銀行股屬於金融類的大藍籌股票，具有很高的長期投資價值。與其他的類型的股票相比，銀行股票業績好，是投資者的首選。不過因為股票價格是波動的，通常不建議一次性把所有的錢在同一價格買入，投資者可以分批買入。
需要注意的是，銀行股不是任何時候都可以長期持有，投資者需要根據實際情況進行分析。投資者在投資銀行股票的時候只需要根據當前價對應的股息率，哪個高就買哪個。對於長期的投資者而言，銀行股分紅高、穩健增長，持有銀行股其實是一個很不錯的選擇。

(4)浦發銀行股票財務分析擴展閱讀：
銀行股票有：
1、民生銀行（600016）：民生銀行是我國首家主要由非公有制企業入股的全國性股份制商業銀行，中國民生銀行在全國設立了三十二家分行，在香港設立了1家代表處，機構總數量達到590家。主要業務有儲蓄、貸款、外匯、基金、證券等，為客戶提供全面的商業銀行產品與服務。

2、平安銀行（000001）：公司前身為深圳發展銀行，2011年深發展與平安銀行進行了資產重組，整合後優勢互補，協同效應放大。分析認為，平安銀行商業模式持續創新，品牌優勢逐漸成形，互聯網平台和特色產品持續創新，新推出誠意平台和橙子銀行擴容以貸生存的商業平台，有望批量、巨量獲客。零售專營事業部落地，資源、產品傾斜力度大，期待繼續創新的成果。

3、興業銀行（601166）：公司是我國首批股份制商業銀行之一，具有經營業績的高成長性和較強的抗風險能力。公司實行積極的業務轉型和擴張，各項業務取得了快速的發展。興業銀行銀銀平台基礎良好，在同業調整的背景下加大債券與互聯網金融的發展力度，在經濟下行期適度降低貸款風險偏好，息差環比改善，撥備計提較為充分。從經營機制看應對監管政策調整與經濟下行，興業銀行依然保持較為靈活且市場化的方式，預計在經濟企穩回升過程中興業銀行將較為受益。

4、浦發銀行（600000）：浦發銀行是1993年1月9日正式開業的股份制商業銀行，總行設在上海。至2011年末，公司在全國29個省、市、自治區、特別行政區，115個城市，設立了37家直屬分行，741個營業機構，在香港設立了分行，架構起全國性商業銀行的經營服務格局。公司向法人客戶和個人客戶提供包括公司銀行、個人銀行、資金營運、電子銀行和國際業務在內的本外幣全方位金融服務。

5. 同花順怎樣導出股票數據

1、打開同花順股票交易系統，輸入個股代碼，在K線圖界面，按F1進入歷史成交，往上翻，翻到要導出數據的起始點，點滑鼠右鍵，數據導出，導出所有數據，下一步，下一步，完成，默認保存在桌面上。
2、同花順股票軟體是一個提供行情顯示、行情分析和行情交易的股票軟體，它分為免費PC產品，付費PC產品，電腦平板產品，手機產品等適用性強的多個版本。同花順股票軟體注重各大證券機構、廣大股民的需求和使用習慣，同花順股票軟體全新版免注冊。全新版同花順股票軟體新增強大功能：自主研發的搜牛財經及自定義選股，新增通達信模式。

6. 浦發銀行如何用市盈率評估股票

盡量選擇個股市盈率比較低的個股。
股票的估值是相對的。決定銀行股估值的基本因素是：市贏率；利潤增速；股本結構；市凈率；撥備水平；股價走勢；存貸結構；熱點概念等等以及這些因素的相對重要性。除了後兩項，前面7項都是可以定量計算的。
1. 市盈率浦發過去五個季度（僅用一個季度變化太快，而用前四個季度又不能足夠反映變化）真實的（一定要考慮影響盈利的所有財務數據，如減值損失、不良率、覆蓋率、貸款量、非經常損益、擴股倍率、派紅利等）市盈率是5.42。16隻銀行股平均值是6.88。在市盈率方面浦發的估值最低。市盈率最高的達到8.68。
2 .市凈率浦發的市凈率1.19，也是最低的。銀行股市場平均PB是1.46倍。
3. 盈利增長率盈利增長同樣不能簡單只看凈利潤，也要考慮影響凈利潤的所有財務數據。過去五個季度銀行股的平均利潤增長率是10.9%。最高的是平安銀行和南行25%。浦發排第7位12.7%。五大行最高的6.4低的4.3。
4 .撥備水平評價撥備水平的應該是兩個指標，一個是撥備覆蓋率，一個是撥貸比，兩個既有聯系又有區別。浦發的撥備水平僅低於農行和南行，是比較高的。意味浦發在過去幾年已經充分地做了壞賬准備。
5. 資本充足率浦發的資本充足率稍低於市場的平均水平。
6 .股本結構浦發的流通市值偏大是真正制約浦發估值提升的最大因素。國際資本市場的流通溢價因素在中國就是折價，這是現實，但不會長久。
7. 存貸比和市貸率，這兩項指標對股價變化的影響最不敏感。
8 .其它浦發在其它方面突出的地方是最高的職工人均創利（108萬元）。
9. 收購上海信託的影響浦發收購上海信託，按財務分析定量計算降低浦發估值3%左右。本人親自參加了收購案的股東大會，投了幾項反對票。但也親身感受收購會有一些正面效應。浦發董事長吉曉輝給我印象是很實在，一個公司的輝煌與掌門人關系很大。

7. 怎麼用同花順軟體查看公司財務報表

上市公司的財務報表都在各期的年報中，因此查找到公司年報，就能取里邊直接翻看財務報表了。同花順軟體查看公司年報的具體操作步驟是：

1、打開同花順軟體，選擇自己想要查看財務報表的公司後點擊個股資料，如圖所示：

8. 股票風險分析的實例

這個問題太復雜,一萬個字可能不夠.通常包括技術面和基本面的.技術面又包括系統性風險和非系統性風險,也就是大盤技術走勢和個股技術走勢.基本面主要是對公司的財務分析,包括過去的和未來的.還有就是對其行業的分析以及整個宏觀經濟的分析.到網上隨便搜索一下就知道了.但這些所謂的分析究竟水平如何就很難說了,大師級的人物有時也會出錯,就不要說一般的分析師了.

9. 浦發銀行7ps分析

開戶是免費的當你辦妥證券帳戶卡和資金帳戶後,推開證券營業部的大門,看到顯示屏幕上不斷閃動的股票牌價，或許你還不知道究竟應該怎樣買賣股票。那麼，就讓我為你作進一步的介紹。事實上，作為一個股民，你是不能直接進入證券交易所買賣股票的，而只能通過證券交易所的會員買賣股票，而所謂證交所的會員就是通常的證券經營機構，即券商。你可以向券商下達買進或賣出股票的指令，這被稱為委託。委託時必須憑交易密碼或證券帳戶。這里需要指出的是，在我國證券交易中的合法委託是當日有效的限價委託。這是指股民向證券商下達的委託指令必須指明買進或賣出股票的名稱(或代碼)、數量、價格。並且這一委託只在下達委託的當日有效。委託的內容包括你要買賣股票的簡稱(代碼)，數量及買進或賣出股票的價格。股票的簡稱通常為四至三個漢字，股票的代碼上海為六位數深圳為四位數，委託買賣時股票的代碼和簡稱一定要一致。同時，買賣股票的數量也有一定的規定：即委託買人股票的數量必須是100的整倍數，但委託賣出股票的數量則可以不是100的整倍。委託的方式有四種：櫃台遞單委託、電話自動委託、電腦自動委託和遠程終端委託。1. 櫃台遞單委託就是你帶上自己的身份證和帳戶卡，到你開設資金帳戶的證券營業部櫃台填寫買進或賣出股票的委託書，然後由櫃台的工作人員審核後執行。2. 電腦自動委託就是你在證券營業部大廳里的電腦上親自輸入買進或賣出股票的代碼、數量和價格，由電腦來執行你的委託指令。3. 電話自動委託就是用電話撥通你開設資金帳戶的證券營業部櫃台的電話自動委託系統，用電話上的數字和符號鍵輸入你想買進或賣出股票的代碼、數量和價格從而完成委託。4. 遠程終端委託就是你通過與證券櫃台電腦系統連網的遠程終端或互聯網下達買進或賣出指令。除了櫃台遞單委託方式是由櫃台的工作人員確認你的身份外，其餘3種委託方式則是通過你的交易密碼來確認你的身份，所以一定要好好保管你的交易密碼，以免泄露，給你帶來不必要的損失。當確認你的身份後，便將委託傳送到交易所電腦交易的撮合主機。交易所的撮合主機對接收到的委託進行合法性的檢測，然後按競價規則，確定成交價，自動撮合成交，並立刻將結果傳送給證券商，這樣你就能知道你的委託是否已經成交。不能成交的委託按"價格優先，時間優先"的原則排隊，等候與其後進來的委託成交。當天不能成交的委託自動失效，第二天用以上的方式重新委託。上海、深圳證券交易所的交易時間是每周一至五，上午9：30至11：30，下午1：00至3：00。法定假日除外。二,選股將股票投資分析過程分為八個步驟進行。在`分析匯總`欄目中對各項分析進行綜合，形成比較全面的分析結果。以下為"八步看股模型"的主要內容：1.優勢分析：公司是做什麼的？有品牌優勢嗎？有壟斷優勢嗎？是指標股嗎?2.行業分析：所處行業前景如何？在本行業中所處地位如何？3.財務分析：盈利能力如何？增長勢頭如何？產品利潤高嗎？產品能換回真金白銀嗎？擔保比例高嗎？大股東欠款多嗎？4.回報分析：公司給股東的回報高嗎？圈錢多還是分紅多？近期有好的分紅方案嗎？5.主力分析：機構在增倉還是減倉？籌碼更集中還是更分散？漲跌異動情況如何？有大宗交易嗎？6.估值分析：目前股價是被高估還是低估？7.技術分析：股票近期表現如何？支撐位和阻力位在哪裡？8.分析匯總：分析結果如何? 存在哪些變數？

10. 懂炒股的進 急!!!!!!!!!!!!

炒股過程
一、開戶 1.到證券公司開戶，辦理上證或深證股東帳戶卡、資金帳戶、網上交易業務、電話交易業務等有關手續。然後，下載證券公司指定的網上交易軟體。 2.到銀行開活期帳戶，並且通過銀證轉帳業務，把錢存入銀行。 3.通過網上交易系統或電話交易系統把錢從銀行轉入證券公司資金帳戶。 4.在網上交易系統里或電話交易系統買賣股票。 5.手續費在100元左右（每家證券公司是不同的）。股市低迷時，一般免費開戶。 6.買股票必須委託證券公司代理交易，所以，必須找一家證券公司開戶。 買股票的人是不可以直接到上海證券交易所買賣的。這跟二手房買賣一樣，由中介公司代理的。 辦理開戶手續的步驟：開立證券帳戶 ——> 開立資金帳戶 ——> 辦理指定交易 注意： 1. 務必本人辦理開戶手續。首先，要開立上海、深圳證券帳戶；其次，開立資金帳戶，即可獲得一張證券交易卡。然後，根據上海證券交易所的規定，應辦理指定交易，辦理指定交易後方可在營業部進行上海證券市場的股票買賣。 2. 開立證券帳戶須持本人身份證原件及復印件，開立資金帳戶還須攜帶證券帳戶卡原件及復印件。如需委託他人操作，需與代理人（代理人也須攜帶本人身份證）一起前來辦理委託手續。 3. 一張身份證只能開立一個證券帳戶。如果已在其他證券公司開戶，那麼，需要在該證券公司辦理了撤銷指定交易和轉託管手續之後，再辦理開戶，開戶時僅需開立資金帳戶和辦理指定交易即可。 二、委託 作為一個股民是不能直接進入證券交易所買賣股票的，而只能通過證券交易所的會員買賣股票，而所謂證交所的會員就是通常的證券經營機構，即券商。你可以向券商下達買進或賣出股票的指令，這被稱為委託。 委託時必須憑交易密碼或證券帳戶。這里需要指出的是，在我國證券交易中的合法委託是當日有效的限價委託。這是指股民向證券商下達的委託指令必須指明：①股東姓名②資金卡號③買入（或賣出）④上海（或深圳）⑤股票名稱⑥股票代碼⑦委託價格⑧委託數量。並且這一委託只在下達委託的當日有效。股票的簡稱通常為四至三個漢字，股票的代碼為六位數，委託買賣時股票的代碼和簡稱一定要一致。 委託的方式有四種： 1.櫃台遞單委託：就是你帶上自己的身份證和帳戶卡，到你開設資金帳戶的證券營業部櫃台填寫買進或賣出股票的委託書，然後由櫃台的工作人員審核後執行。 2.電腦自動委託：就是你在證券營業部大廳里的電腦上親自輸入買進或賣出股票的代碼、數量和價格，由電腦來執行你的委託指令。 3.電話自動委託：就是用電話撥通你開設資金帳戶的證券營業部櫃台的電話自動委託系統，用電話上的數字和符號鍵輸入你想買進或賣出股票的代碼、數量和價格從而完成委託。 4.遠程終端委託：就是你通過與證券櫃台電腦系統連網的遠程終端或互聯網下達買進或賣出指令。 5.反欺詐委託加盟：為了幫助加盟投資商盡量減少加盟風險，由倫琴反欺詐加盟網推出的反欺詐委託加盟業務，就是從加盟創業、維權、店鋪經營這三個方面進行整體策劃。 注意：除了櫃台遞單委託方式是由櫃台的工作人員確認你的身份外，其餘3種委託方式則是通過你的交易密碼來確認你的身份，所以一定要好好保管你的交易密碼，以免泄露，給你帶來不必要的損失。當確認你的身份後，便將委託傳送到交易所電腦交易的撮合主機。交易所的撮合主機對接收到的委託進行合法性的檢測，然後按競價規則，確定成交價，自動撮合成交，並立刻將結果傳送給證券商，這樣你就能知道你的委託是否已經成交。不能成交的委託按「價格優先，時間優先」的原則排隊，等候與其後進來的委託成交。當天不能成交的委託自動失效，第二天用以上的方式重新委託。 三、交易規則 買賣股票的數量也有一定的規定：即委託買入股票的數量必須是一手（每手100股）的整倍數，但委託賣出股票的數量則可以不是100的整倍。買入或者賣出的價格必須是在昨日收盤價上下浮動10％的范圍才有效。 股票交易實行價格優先、時間優先：股票連續競價時段，因為有許多投資者可能同時買賣同一隻股票，所以交易所制定了「價格優先、時間優先」的原則。如某隻股票現價5.66元，如果甲投資者此時輸入5.66元的買入價，而乙投資者同時輸入5.67元的買入價，則乙投資者的申報優先於甲投資者的申報成交。如果大家申報的買入價格相同，則誰先輸入買單誰先成交。賣出股票亦如此。某隻股票如果現價是5.66元，甲輸入5.66元的賣出價，而乙同時輸入5.65元的賣出價，則乙的申報優先於甲的申報成交。如甲、乙輸入的賣出價相同，則誰先申報誰先成交。這種情況在某隻股票股價突然飈升或突然急速下探時更加突出。
編輯本段股票分類

根據上市地區可以分為： A股：也稱為人民幣普通股票、流通股、社會公眾股、普通股。是指那些在中國大陸注冊、在中國大陸上市的普通股票。以人民幣認購和交易。 B股：也稱為人民幣特種股票。是指那些在中國大陸注冊、在中國大陸上市的特種股票。以人民幣標明面值，只能以外幣認購和交易。 H股：也稱為國企股，是指國有企業在香港 (Hong Kong) 上市的股票。 S股：是指那些主要生產或者經營等核心業務在中國大陸、而企業的注冊地在新加坡（Singapore）或者其他國家和地區，但是在新加坡交易所上市掛牌的企業股票。 N股：是指那些在中國大陸注冊、在紐約（New York）上市的外資股。 另外根據業績分為： ST股：ST是指境內上市公司連續兩年虧損，被進行特別處理的股票；*ST是指境內上市公司連續三年虧損的股票。摘帽是指原來是ST的，現在去掉ST了。 垃圾股：經營虧損或違規的公司的股票。 績優股：公司經營很好，業績很好，每股收益0.5元以上。 藍籌股：股票市場上，那些在其所屬行業內佔有重要支配性地位、業績優良，成交活躍、紅利優厚的大公司股票稱為藍籌股。
編輯本段選擇股票
將股票投資分析過程分為八個步驟進行。在分析匯總欄目中對各項分析進行綜合，形成比較全面的分析結果。以下為「八步看股模型」的主要內容： 1.優勢分析：公司是做什麼的？有品牌優勢嗎？有壟斷優勢嗎？是指標股嗎? 2.行業分析：所處行業前景如何？在本行業中所處地位如何？ 3.財務分析：盈利能力如何？增長勢頭如何？產品利潤高嗎？產品能換回真金白銀嗎？擔保比例高嗎？大股東欠款多嗎？ 4.回報分析：公司給股東的回報高嗎？圈錢多還是分紅多？近期有好的分紅方案嗎？ 5.主力分析：機構在增倉還是減倉？籌碼更集中還是更分散？漲跌異動情況如何？有大宗交易嗎？ 6.估值分析：目前股價是被高估還是低估？ 7.技術分析：股票近期表現如何？支撐位和阻力位在哪裡？ 8.分析匯總：分析結果如何? 存在哪些變數？
編輯本段炒股基本術語
牛市：股票市場上買入者多於賣出者，股市行情看漲稱為牛市。 熊市：與牛市相反。股票市場上賣出者多於買入者，股市行情看跌稱為熊市。 開盤價：指某種證券在證券交易所每個營業日的第一筆交易，第一筆交易的成交價即為當日開盤價。按上海證券交易所規定，如開市後半小時內某證券無成交，則以前一天的盤價為當日開盤價。有時某證券連續幾天無成交，則由證券交易所根據客戶對該證券買賣委託的價格走勢，提出指導價格，促使其成交後作為開盤價。首日上市買賣的證券經上市前一日櫃台轉讓平均價或平均發售價為開盤價。 收盤價：指某種證券在證券交易所一天交易活動結束前最後一筆交易的成交價格。如當日沒有成交，則採用最近一次的成交價格作為收盤價，因為收盤價是當日行情的標准，又是下一個交易日開盤價的依據，可據以預測未來證券市場行情；所以投資者對行情分析時，一般採用收盤價作為計算依據。 報價：是證券市場上交易者在某一時間內對某種證券報出的最高進價或最低出價，報價代表了買賣雙方所願意出的最高價格，進價為買者願買進某種證券所出的價格，出價為賣者願賣出的價格。報價的次序習慣上是報進價格在先，報出價格在後。在證券交易所中，報價有四種：一是口喊，二是手勢表示，三是申報紀錄表上填明，四是輸入電子計算機顯示屏。 龍頭股：指的是某一時期在股票市場的炒作中對同行業板塊的其他股票具有影響和號召力的股票，它的漲跌往往對其他同行業板塊股票的漲跌起引導和示範作用。龍頭股並不是一成不變的，它在同行業板塊股票的地位往往只能維持一段時間。 大盤股、小盤股：一般流通股本在1個億以上的個股稱為大盤股；5000萬至1個億的個股稱為中盤般；不到5000萬規模的稱為小盤股。就市盈率而言，相同業績的個股，小盤股的市盈率比中盤股高，中盤股要比大盤股高。特別在市場疲軟時，小盤股機會較多。在牛市時大盤股和中盤股較適合大資金的進出，因此盤子大的個股比較看好。由於流通盤大，對指數影響大，往往成為市場調控指數的工具。投資者選擇個股，一般熊市應選小盤股和中小盤股，牛市應選大盤股和中大盤股。 漲跌幅限制：是指在一個交易日內，除上市首日證券外，證券的交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過10%；超過漲跌限價的委託為無效委託。 反欺詐委託加盟：為了幫助加盟投資商盡量減少加盟風險，由倫琴反欺詐加盟網推出的反欺詐委託加盟業務，就是從加盟創業、維權、店鋪經營這三個方面進行整體策劃。 多頭、多頭市場：多頭是指投資者對股市看好，預計股價將會看漲，於是趁低價時買進股票，待股票上漲至某一價位時再賣出，以獲取差額收益。一般來說，人們通常把股價長期保持上漲勢頭的股票市場稱為多頭市場。多頭市場股價變化的主要特徵是一連串的大漲小跌。 空頭、空頭市場：空頭是投資者和股票商認為現時股價雖然較高，但對股市前景看壞，預計股價將會下跌，於是把借來的股票及時賣出，待股價跌至某一價位時再買進，以獲取差額收益。採用這種先賣出後買進、從中賺取差價的交易方式稱為空頭。人們通常把股價長期呈下跌趨勢的股票市場稱為空頭市場，空頭市場股價變化的特徵是一連串的大跌小漲。 洗盤：投機者先把股價大幅度殺低，使大批小額股票投資者(散戶)產生恐慌而拋售股票，然後再把股價抬高，以便乘機漁利。 回檔：在股市上，股價呈不斷上漲趨勢，終因股價上漲速度過快而反轉回跌到某一價位，這一調整現象稱為回檔。一般來說，股票的回檔幅度要比上漲幅度小，通常是反轉回跌到前一次上漲幅度的三分之一左右時又恢復原來上漲趨勢。 反彈：在股市上，股價呈不斷下跌趨勢，終因股價下跌速度過快而反轉回升到某一價位的調整現象稱為反彈。一般來說，股票的反彈幅度要比下跌幅度小，通常是反彈到前一次下跌幅度的三分之一左右時，又恢復原來的下跌趨勢。 買空：投資者預測股價將會上漲，但自有資金有限不能購進大量股票於是先繳納部分保證金，並通過經紀人向銀行融資以買進股票，待股價上漲到某一價位時再賣，以獲取差額收益。 賣空：是投資者預測股票價格將會下跌，於是向經紀人交付抵押金，並借入股票搶先賣出。待股價下跌到某一價位時再買進股票，然後歸還借入股票，並從中獲取差額收益。 多殺多：即多頭殺多頭。股市上的投資者普遍認為當天股價將會上漲是大家搶多頭帽子買進股票，然而股市行情事與願違，股價並沒有大幅度上漲，無法高價賣出股票，等到股市結束前，持股票者競相賣出，造成股市收盤價大幅度下跌的局面。 軋空：即空頭傾軋空頭。股市上的股票持有者一致認為當天股票將會大下跌，於是多數人卻搶賣空頭帽子賣出股票，然而當天股價並沒有大幅度下跌，無法低價買進股票。股市結束前，做空頭的只好競相補進，從而出現收盤價大幅度上升的局面。 跳空：指受強烈利多或利空消息刺激，股價開始大幅度跳動。跳空通常在股價大變動的開始或結束前出現。 補空：是空關買回以前賣出的股票的行為。 套牢：是指進行股票交易時所遭遇的交易風險。例如投資者預計股價將上漲，但在買進後股價卻一直呈下跌趨勢，這種現象稱為多頭套牢。相反，投資者預計股價將下跌，將所借股票放空賣出，但股價卻一直上漲，這種現象稱為空頭套牢。 關卡：股市受利多信息的影響，股價上漲至某一價格時，做多頭的認為有利可圖，便大量賣出，使股價至此停止上升，甚至出現回跌。股市上一般將這種遇到阻力時的價位稱為關卡，股價上升時的關卡稱為阻力線。 支撐線：股市受利空信息的影響，股價跌至某一價位時，做空頭的認為有利可圖，大量買進股票，使股價不再下跌，甚至出現回升趨勢。股價下跌時的關卡稱為支撐線。
編輯本段營業時間
每日9：15分可以開始參與交易，11：30-13：00為中午休息時間，下午13：00再開始，15：00交易結束。 深滬證交所市場具體交易時間為每周一至周五，上午為前市，9：15至9：25為集合競價時間，9：30至11：30為連續競價時間下午為後市，13：00至15：00為連續競價時間。其中深圳市場為避免人為做市，在下午收盤前最後3分鍾，即14：57分開始，再次進入到集合競價時間，直到15：00收市，這一點與滬市有所區別。 休市日：周六、周日和上證所公告的休市日（一般為五一、十一、春節等國家法定節假日） 不交易.
編輯本段炒股的費用

炒股的費用通常包括印花稅、傭金、過戶費、其他費用等幾個方面的內容. 一、印花稅：印花稅是根據國家稅法規定,在股票(包括A股和B股)成交後對買賣雙方投資者按照規定的稅率分別徵收的稅金.印花稅的繳納是由證券經營機構在同投資者交割中代為扣收,然後在證券經營機構同證券交易所或登記結算機構的清算交割中集中結算,最後由登記結算機構統一向征稅機關繳納.其收費標準是按A股成交金額的4‰計收,基金、債券等均無此項費用. 二、傭金：傭金是指投資者在委託買賣證券成交之後按成交金額的一定比例支付給券商的費用.此項費用一般由券商的經紀傭金、證券交易所交易經手費及管理機構的監管費等構成.傭金的收費標准為：(1)上海證券交易所,A股的傭金為成交金額的3．5‰,起點為10元；債券的傭金為成交金額的2‰(上際,可浮動),起點為5元；基金的傭金為成交金額的3．5‰,起點為10元；證券投資基金的傭金為成交金額的2．5‰,起點為5元；回購業務的傭金標准為：3天、7天、14天、28天和28天以上回購品種,分別按成交額0．15‰、0．25‰、0．5‰、1‰和1．5‰以下浮動.(2)深圳證券交易所,A股的傭金為成交金額的3．5‰,起點為5元；債券的傭金為成交金額的2‰(上限),起點為5元；基金的傭金為成交金額的3‰,起點為5元；證券投資基金的傭金為成交金額的2．5‰,起點為5元；回購業務的傭金標准為：3天、4天、7天、14天、28天、63天、91天、182天、273天回購品種,分別按成交金額0．1‰、0．12‰、0．2‰、0．4‰、0．8‰、1‰、1．2‰、1．4‰、1．4‰以下浮動. 三、過戶費：過戶費是指投資者委託買賣的股票、基金成交後買賣雙方為變更股權登記所支付的費用.這筆收入屬於證券登記清算機構的收入,由證券經營機構在同投資者清算交割時代為扣收.過戶費的收費標准為：上海證券交易所A股、基金交易的過戶費為成交票面金額的1‰,起點為1元,其中0．5‰由證券經營機構交登記公司；深圳證券交易所免收A股、基金、債券的交易過戶費. 四、其他費用：其他費用是指投資者在委託買賣證券時,向證券營業部繳納的委託費(通訊費)、撤單費、查詢費、開戶費、磁卡費以及電話委託、自助委託的刷卡費、超時費等.這些費用主要用於通訊、設備、單證製作等方面的開支,其中委託費在一般情況下,投資者在上海、深圳本地買賣滬、深證券交易所的證券時,向證券營業部繳納1元委託費,異地繳納5元委託費.其他費用由券商根據需要酌情收取,一般沒有明確的收費標准,只要其收費得到當地物價部門批准即可,目前有相當多的證券經營機構出於競爭的考慮而減免部分或全部此類費用. 五、交易傭金的重要性:傭金的多少在一定程度上，影響到您的交易成本，見下表，以股票為例 1、假如您資金量為10萬元，每月交易20次，傭金為0.1%、0.2%、0.3%等三種費率情況下的交易成本節約一覽表: