世紀銀行股票趨勢分析

① 世界銀行指數該如何計算

計算股票指數時，往往把股票指數和股價平均數分開計算。按定義，股票指數即股價平均數。但從兩者對股市的實際作用而言，股價平均數是反映多種股票價格變動的一般水平，通常以算術平均數表示。

人們通過對不同的時期股價平均數的比較，可以認識多種股票價格變動水平。而股票指數是反映不同時期的股價變動情況的相對指標，也就是將第一時期的股價平均數作為另一時期股價平均數的基準的百分數。通過股票指數，人們可以了解計算期的股價比基期的股價上升或下降的百分比率。

由於股票指數是一個相對指標，因此就一個較長的時期來說，股票指數比股價平均數能更為精確地衡量股價的變動。

1. 股價平均數的計算

股票價格平均數反映一定時點上市股票價格的絕對水平，它可分為簡單算術股價平均數、修正的股價平均數、加權股價平均數三類。人們通過對不同時點股價平均數的比較，可以看出股票價格的變動情況及趨勢。

(1)簡單算術股價平均數

簡單算術股價平均數是將樣本股票每日收盤價之和除以樣本數得出的，即：
簡單算術股價平均數＝(P1＋P2＋P3＋…＋ Pn)/n
世界上第一個股票價格平均——道·瓊斯股價平均數在1928年10月1日前就是使用簡單算術平均法計算的。

現假設從某一股市采樣的股票為A、B、C、D四種，在某一交易日的收盤價分別為10元、16元、24元和30元，計算該市場股價平均數。將上述數置入公式中，即得：
股價平均數＝(P1＋P2＋P3＋P4)/n
＝(10＋16＋24＋30)/4
＝20(元)

簡單算術股價平均數雖然計算較簡便，但它有兩個缺點：

一是它未考慮各種樣本股票的權數，從而不能區分重要性不同的樣本股票對股價平均數的不同影響。

二是當樣本股票發生股票分割派發紅股、增資等情況時，股價平均數會產生斷層而失去連續性，使時間序列前後的比較發生困難。

例如，上述D股票發生以1股分割為3股時，股價勢必從30元下調為10元， 這時平均數就不是按上面計算得出的20元，而是(10＋16＋24＋10)/4＝15(元)。這就是說，由於D股分割技術上的變化，導致股價平均數從20元下跌為15元(這還未考慮其他影響股價變動的因素)，顯然不符合平均數作為反映股價變動指標的要求。

(2)修正的股份平均數

修正的股價平均數有兩種：

一是除數修正法，又稱道式修正法。這是美國道·瓊斯在1928年創造的一種計算股價平均數的方法。該法的核心是求出一個常數除數，以修正因股票分割、增資、發放紅股等因素造成股價平均數的變化，以保持股份平均數的連續性和可比性。具體作法是以新股價總額除以舊股價平均數，求出新的除數，再以計算期的股價總額除以新除數，這就得出修正的股介平均數。即：

新除數＝變動後的新股價總額/舊的股價平均數
修正的股價平均數＝報告期股價總額/新除數
在前面的例子除數是4，經調整後的新的除數應是：
新的除數＝(10＋16＋24＋10)/20＝3，將新的除數代入下列式中，則：

修正的股價平均數＝(10＋16＋24＋10)/3＝20(元)得出的平均數與未分割時計算的一樣，股價水平也不會因股票分割而變動。

二是股價修正法。股價修正法就是將股票分割等，變動後的股價還原為變動前的股價，使股價平均數不會因此變動。美國《紐約時報》編制的500 種股價平均數就採用股價修正法來計算股價平均數。

(3)加權股價平均數

加權股價平均數是根據各種樣本股票的相對重要性進行加權平均計算的股價平均數，其權數(Q) 可以是成交股數、股票總市值、股票發行量等。

2.股票指數的計算

股票指數是反映不同時點上股價變動情況的相對指標。通常是將報告期的股票價格與定的基期價格相比，並將兩者的比值乘以基期的指數值，即為該報告期的股票指數。

股票指數的計算方法有三種：一是相對法，二是綜合法，三是加權法。

(1)相對法

相對法又稱平均法，就是先計算各樣本股票指數。再加總求總的算術平均數。其計算公式為：
股票指數＝n個樣本股票指數之和/n
英國的《經濟學家》普通股票指數就使用這種計演算法。

(2)綜合法

綜合法是先將樣本股票的基期和報告期價格分別加總，然後相比求出股票指數。即：
股票指數＝報告期股價之和/基期股價之和
代入數字得：
股價指數＝(8＋12＋14＋18)/(5＋8＋ 10 ＋ 15) ＝ 52/38＝136.8%
即報告期的股價比基期上升了36.8%。

從平均法和綜合法計算股票指數來看，兩者都未考慮到由各種采樣股票的發行量和交易量的不相同，而對整個股市股價的影響不一樣等因素，因此，計算出來的指數亦不夠准確。為使股票指數計算精確，則需要加入權數，這個權數可以是交易量，亦可以是發行量。

(3)加權法

加權股票指數是根據各期樣本股票的相對重要性予以加權。

② 世界銀行中國佔多少股份

世界銀行中國占股6200股，每股10萬美元。占股比例為6.2%，投票權4.42%。前5大股東國投票權分別為美國（15.85%）、日本（6.84%）、中國（4.42%）、德國（4.00%）、法國（3.75%）和英國（3.75%）。

世界銀行簡介：

1. 世界銀行（World Bank）是世界銀行集團的簡稱，由國際復興開發銀行、國際開發協會、國際金融公司、多邊投資擔保機構和解決投資爭端國際中心五個成員機構組成，成立於1944年，1946年6月開始營業。

2. 凡是參加世界銀行的國家必須首先是國際貨幣基金組織的會員國。

3. 世界銀行總部設在美國首都華盛頓，有員工10000多人，分布在全世界120多個辦事處。

4. 狹義的「世界銀行」僅指國際復興開發銀行（IBRD）和國際開發協會（IDA）。按慣例，世界銀行集團最高領導人由美國人擔任，為期5年。金墉為世界銀行現任行長。

③ 高分求2008年經濟危機以來的金融市場分析

2008年金融危機帶來大整頓：東西方四大接近

在世界金融危機的日子裡，世界各地在談美國的同時也都在談中國，許多人把希望寄託在中國等門檻國家身上，許多人稱中國是贏家。然而，金融大炒家索羅斯對德國世界報說中國是大贏家，份量卻又不一樣。德國之聲記者平心認為，當前金融危機顯示的並非簡單的是中國的「贏」或美國的「輸」，而更是一種大調整，說穿了，是世界經濟的大接近。

索羅斯如是說

德國世界報在線記者問道，當前的金融危機是否會劇烈改變全球金融世界？美國將失去它的最高地位，象歐洲一樣，將擁有許多國有化的銀行和巨額的債務，而共產黨中國將成為世界金融的新強權。

索羅斯的答復是：「美國的影響將會逐漸消失。它已經減弱了。在過去的25年裡，我們始終保持著經常項目赤字。中國人和各產油國則獲得了贏余。我們消費多於生產。在我們把債務越堆越高之際，他們在儲蓄，在創造財富。這個趨勢將持續：中國人會獲得世界上更多的份額，因為他們會把他們的美元儲備和美國國家債券變成實業。這將改變權力分配。權力之向亞洲方向推移是美國在過去25年裡造孽的結果。」

此前，索羅斯以更多的語言表達了他的觀點：美國當前金融危機並非僅僅是次貸引起的，次貸只是導火索，而美國實際上25年來已經在危機的火山上生存，不斷增加債務，總相信危機會自然消失。然而事實表明，危機是不會自然消失的。

當前的金融危機不僅將改變金融世界，而且將給便於經濟和意識形態帶來大調整，這種大調整體現為東西方之間的以下四大接近。

意識形態的接近：國家重返經濟領域

日前，德國媒體把盧森堡人、歐元區主席榮克稱為「歐洲最聰明的人」，原因是他說了這么一句話：「當真實到來的時候，意識形態就停止了。」榮克指的是：美國國家現在被迫放棄它的自由經濟原則，而大規模收購大型商業銀行。沒幾天後，這個事實也到了歐洲。

這個意識形態本來是東方的，中國的，或者說是"社會主義"的。中國三十年來私有化劇烈，私有經濟已佔了大半江山，但是，大銀行、保險公司等基本上還握在國家手中。說是基本上，是因為，這些大商業銀行也上了市，相當多的股份也到了老百姓手中（私有化），但國家仍然掌握了一半以上，那些不出售的股份。此外，外資銀行也可以進入中國了。因此，中國總的趨勢是在走向包括銀行在內的私有化，但始終保有一種「國有情結」。

西方國家多年來一直批評中國國家管控太多，尤其是金融領域。現在，在危機的情況下，西方卻也不得不走"回頭路"，把很多銀行給國有化了。

其實，國家控制的因素、保護的因素，從來就沒有完全離開西方的跡象。這些年多哈回合談不下來，關鍵的就是北方（西方）和南方都要保護自己的利益。西方為了保護自己的農民的利益，始終無法放棄補貼這種「社會主義」做法。至於當前這種「應急」做法會持續多少年，現在還不好說。而與此同時，中國也會被迫更多地放棄「社會主義」。

當前的金融危機表明，各國自己的切身利益還是最重要的指導因素。經濟「意識形態」，就象各國的福利政策一樣，互相之間會有不斷的接近與調整。總的方向是接近。

經濟地位的接近：西衰加速東盛

這些日子，全世界都在救市。比如美國7000億（美元），德國近5000億（歐元）。現在誰都不知道，萬一拿出那麼多錢還挽不回民眾的信心，萬一在這之後還下滑，整個經濟會是怎麼一個局面，是否會比上世紀三十年代更糟。

但即使金融危機能夠從此止住，經濟衰退可能也一時無法止住。有專家說，美國恢復元氣至少要5年時間。比爾·蓋茨10月5日還表示，現階段金融危機不會導致經濟整體衰退。但在13日他就說：美國經濟正在走向「非常嚴重的衰退」。另有報導說，美國大多數經濟學家認為，今年第三、四季度美國經濟將出現負增長。

與此同時，中國經濟卻似乎並無大礙。世界銀行副行長林毅夫說，中國擁有龐大的外匯儲備、資本管制和大量財政盈餘三大優勢，相較其它發展中國家而言，能更為安然地度過危機。中國國家統計局總經濟師姚景源對中國經濟周刊說，中國上半年經濟增長比去年同期回落了1.8個百分點，但仍達10.4%，"中國經濟目前還是處在一個較快增長階段。"有其他專家估計，今年中國經濟增長將在9－10％之間。仍然在世界上處於增長速度領先地位。

姚景源說，上半年中國出口增幅回落了5.7%，對美國出口出現多年來首次個位數（8.9%），但仍在增長。而中國現在在加大內需方面努力，經濟的較快增長是有保障的。

要說泡沫，其實中國絕不比美國少和小。筆者最近去了上海新開放的國際金融中心大樓。這個超高大樓出租率目前還不到一半，而更高達720米以上的「上海塔」已經要開工，那附近有許多工地。這些都有泡沫因素。住房的泡沫更大。但是，中國多少年來就一直這樣踏著泡沫走著，其勢至今不衰。美國的泡沫按索羅斯的說法是在25年後破滅的。中國是否會在多少年後破滅，現在誰也說不準。但目前還沒有大破滅的跡象。而中國的發展，正如許多專家說的，必須保持高速度，否則就會一下觸底。

中國目前在許多方面仍在不斷地改革與變遷，而這將在相當長時間里抵消泡沫破滅的壓力。比如，一些外資內資由於中國沿海工資成本的提高而移向境外，但也有不少正在向中國「比較內地」的地方轉移，比如從廣東沿海轉到廣西沿海，從長江流域轉向海河流域等。還有，新出爐的農村土地改革，雖不徹底，而且可能會導致新的許多的腐敗案，但卻也會帶來好幾年的一種沖勁。幾萬公里的高速鐵路的建設，自然災害後的重建等，都給中國帶來許多動力。

從當前的趨勢看，中國和東方其它新興工業國較長時期保持較快增長是可能的。原來人們估計，中國可能在30年左右時間內經濟總量趕上美國。但如果美國衰個幾年，這個估計自然就需要修改了。也就是說，時間會更短。

金融市場的接近：從隔絕到無法隔絕

中國加入世貿，迫使中國的金融市場局部對外開放，使中國與西方的金融市場接近。但有一點始終沒有變，那就是中國的股市跟西方和世界上其它地方的股市是沒有牽連的。去年年初中國股市「打噴嚏」，一度引起世界「感冒」。但後來人們發現，那隻是多餘的心理緊張造成的。

可是，現在中國的股市似乎又跟西方同步了。明明中國國內的經濟數字還相當不錯，中國政府甚至採取了一系列救市措施，但愣是止不住滬深股市的頹勢。晚上美國、歐洲股市跌了，第二天中國股市也跌。

不能據此說中國與世界股市已經掛上鉤了。但是，接近是明顯的。這里有很大的心理因素，但也有實質性的因素，兩者是結合的。比如，人們知道，中國一些銀行也「捲入」了美國一些破產或接近破產銀行的債主行列，導致中國這些銀行的「實力」削減，於是，他們的中國股民便開始拋出這些銀行的股票，於是所有股票都開始了下滑之行。這里雖然大半還是心理因素，大半還是中國股市的那種"無理性"，但卻是有實質性為一定的基礎的。

中國與世界金融的關系只能越走越密，許多金融產品發生了大接觸，因此是無可避免的：即使是非直接接觸的股市，也有了直接的影響。更何況金融其它的方面，那些有直接穿插的。

貨幣的接近：人民幣走向實際自由兌換

幾個月前，我們還在陳述一個事實：中國稱幾年來人民幣匯率大升，但實際上，它只是對美元升，對歐元、英鎊、日元等其它西方主要貨幣根本沒動，甚至還略有貶值。也就是說，中國人民幣只是更多地掛靠了歐元等，跟著有所浮動。因此，我們說：中國的匯率提升是虛的。

但是這幾個月情況發生了變化。中國外管局的統計數字顯示，從8月11日至9月8日間，歐元兌人民幣貶值5.45%。中國人民銀行副行長易綱日前說："過去兩個月中，人民幣兌歐元已經累計升值15%，人民幣匯率的彈性顯著提高，人民幣匯率更加反映出基本面。"

這個新情況表明，人民幣對外匯已經不是單一地跟誰掛靠的問題了，而似乎真的接近於三年前說的「一攬子」。最近還出現了大幅跳躍的現象。比如，在這些天歐洲各國推出救市計劃後，歐元上揚，僅昨天一天，人民幣對歐元就大幅貶值411個基點。

用易綱的話說，叫「人民幣匯率更加反映出基本面」。或者可以換句話說，人民幣已經接近自由兌換的那個「點」了。

聯合早報發表了一篇香港著名實業投資家的文章，裡面給中國金融業提出了五點建議，其中一點是"考慮人民幣自由兌換的時間表，利用人民幣來對沖美元通貨膨脹輸出的危機"。如果說人民幣的浮動情況已經接近了自由兌換的實際可能情況，這個問題似乎是可以提到中國的金融日程表上來了。

④ 來分析預測新年[2009]股市行情一下吧。

這一輪經濟危機的發展應當是出乎所有人的預料，誰也沒有料想會形成當前的局面。經濟高速發展已經十年有餘，人們也自信地認為可以轉變經濟運行的模式，特別多年來對格老近乎盲目的崇拜。可惜經濟危機是不以人們意志為轉移的客觀事物，經濟增長周期越長，遭遇經濟危機的打擊也會越大。希望經濟學家們不要簡單地將經濟危機歸咎於次級貸這樣膚淺的原因（筆者始終認為次級貸只是導火索，危機是對長期以來經濟模式的總清算），需要探討深層次的原因。客觀認知經濟危機就是經濟活動的必然產物，就像大自然一樣，不是人力可以左右的，而是要做到如何與之共舞、和諧相處。或許未來經濟學派會針對這次教訓，開始新的研究，今後應對經濟危機的方式不會再是人為地延後（格老的錯誤），而是以局部的、小規模的經濟危機替代我們難以承受的全球性經濟衰退。但是這種認識操作起來會非常難，任何當政者都不希望為他人做嫁衣。前人栽樹、後人乘涼的事情，在幾年一屆的任期之中難以實現，短視行為幾乎是必然的。只有經歷過，才知道哲學的意義，才會有意識地使用哲學指引自己的思維，這也是一年多來研究經濟的一些心得，而研究的確也需要些許悟性。
世界銀行近期再次調整中國經濟明年的增長率，只有可憐的5%，距離政府希望的8%有很大的差距。為什麼會在這樣？關鍵是中國經濟減速超出了幾乎所有人的預料，不過還是有少數人預計到了這點。對於經濟形勢的認識，我也是經歷了一個過程，而且有切身的感受。因為專業關系，一直對於風險比較敏感，而企業投資和個人投資最大的風險就是不知道風險存在！！為什麼一直在提及電力消耗和航運指數，前者表明了經濟活動的活躍度，後者體現了境內外需求是否強勁。境外需求衰減到國內經濟放緩還是有時間差，因此我才能相對提早地預知經濟形勢急轉直下，從而對於資本市場的參與做好規劃。傳導路徑基本上是這樣的：境外需求大幅縮減—出口行業進入寒冬（訂單減少或者取消）—原材料需求減少—相關產業萎縮—收入減少—消費需求受到抑制。可以說，決策者也沒有充分意識到經濟下滑的速度，現有的積極財政政策尚無法即刻扭轉這種局面，這需要依靠中國幾年來積攢的實力硬碰硬地承受這次經濟危機。
在這樣一輪經濟洗禮中，淘汰過剩產能是經濟大趨勢。可以說，十多年來中國的發展模式造就了大量的過剩產能，例如重工業中的鋼鐵水泥（國家基建政策一是消化就業壓力、二是維持國有相關產業生存）、出口導向的家電行業（農村可以消化部分但是難以消化全部產能）……過剩產能的消化過程，對於一些中小企業就是倒閉的過程，對於大企業就是虧損過苦日子的過程，例如中國遠洋內部就開始封存大量運力，因為運營成本遠大於收入。對於整個經濟環境，就是企業信用急劇衰減、行業面臨崩潰，其實就是整個經濟系統面臨重組風險。如何提振大家的消費信心幫助消化產能，一方面企業要痛定思痛地斷臂求生，另一方面就是要提升大家對於未來預期的信心。但是飯碗不保，又談何未來的信心呢？連國資委主任都在提減薪不裁員，收入下降的預期又如何能夠讓大家大量消費呢，何況諸多民生問題還難以得到保障。
前一次經濟危機，中國成功啟動房地產而維持了十年的繁榮，不過其中的代價也不可小覷。房地產價格不斷上漲侵蝕了大量資金，在大宗消費的背後，是對於其他消費的縮減，中國不得不倚重外來需求化解過剩產能。房地產行業帶動了鋼鐵水泥這些夕陽行業，使得大量被淘汰的產能也轉移到中國，不僅產業結構失衡，而且也嚴重破壞了環境。當下房地產行業的困局又讓決策層投鼠忌器，急速著陸唯恐經濟體系和金融體系的崩潰，而勉力維持又要投入大量資金和政府財力，不利於擴大內需消化出口行業衰退而形成的過剩產能。
由於二套房政策正在研究之中，購房退稅也喧囂塵上，房地產股的最近走勢明顯強於大盤。不過房地產股也是在賭政策利好，操作上還是要以短期反彈視之。當前房價還不存在投資價值，只是利用一些剛性需求解決房地產商的資金危機。隨著明年經濟危機的深入以及存量剛性消費的衰竭（收入預期下降如何再購房產？），房地產業還會面臨更大的考驗。今日股市縮量整理，仍然未走出盤局，30日線支撐大盤，但是反抽力度明顯偏弱。年底做帳行情漸露脈絡，不過難以持久，以基民的錢「買」排名的作法，其實不是一個好投資經理所為。
掌握的經濟趨勢，如何進行投資應當是把握的大方向，這是根本的戰略問題。即使在2004年至2005年的熊市之中，在經濟高速增長的背景之下，大規模投資股市也只輸時間不輸錢。可是在現在經濟下滑的趨勢中，能夠抓住時機撈上一兩票是戰術素養的體現，絕對不是重倉投資的時機，哪怕股票已經非常便宜，因為誰也不清楚這些企業能否維持盈利和生存。戰略和戰術要有明確區分，以戰役形式投資於戰術投機，顯然不是一個成熟投資者所為。對於戰術水平稍遜的投資者（包括我自己），只能是順勢而為，保存實力作為上上之選。

⑤ 請位專家幫我分析金明兩年股市的趨勢

股市風雲 第1期 2008年07月15日 09:09:05 提前話： 炒股是一種投機，而不是投資行為，要真正做到投資的人少之又少，在投機的市場少去聽一些所謂的股票推選，認真判斷好走勢比認 真的聽一段股票點評要實用的多，沒有存在最好的選股軟體，或者選股書籍，沒有最好的操作軟體，軟體往往只需要最簡單的，比如：同花順 ，就足矣，否則選擇多了，反而容易誤入其中，不知所措。不要相信市面上所謂的炒股軟體，因為他們的買入信號基本都來自於技術指標，去 買那種軟體，等於給人家送錢。真理只有看清楚大盤的趨勢，才能駕奴股市。 **** 大盤分析：（早評） 首先，世界經濟放緩步伐明顯。從世界經濟發展來看，歐美等發達國家經濟增長呈現明顯的放緩態勢，根據世界銀行的預測，2008年美國經濟增長率只有去年的一半，全球經濟增長將從去年的3.7%放緩至2.7%。中國經濟在連續增長的同時，也面臨著經濟減速跡象的出現。國家發改委地區經濟司11日發布的最新統計表明，東部沿海地區的經濟增長「熱度」 正在下降，東部經濟下行明顯。 其次， 全球股市特別是英、美股市的大跌進入熊市，對全球資本市場影響顯現。 由於這些發達國家的資本市場處於總體PE較低的水準，比如英國金融時報、標准普爾指數中的許多品種動態PE為10倍左右，如果這些品種仍然受制於全球性通脹影響而下沉，其對全球股票市場品種的定位將形成沖擊；而新興市場中的過高PE股價可能隨之而落。 最後，上市公司中報預期後期不確定性大。 在許多上市公司前期中報業績預增的同時，我們應該看到，今年以來，受全球糧食、能源等初級產品價格飆升的影響，我國出口企業也面臨原材料、燃料等成本加速上升的壓力。同時，勞動力成本的逐步提升，土地、銀根、環保等政策的不斷收緊，證券市場大幅度重挫，災情不斷發生、再加上外部需求的明顯減少，我國的出口企業、證券、保險、石油等行業的經營業績可能下降。以證券行業為例， 數據統計，2008年1至6月份，所有券商股票、權證的交易總金額為40.6萬億元，較2007年上半年相比，成交金額同比大幅下滑了25.6%。兩市超過八成，共93家證券公司的經紀業務交易量出現不同程度的下滑，其中多達61家券商上半年股票、權證的交易總金額同比縮水超過25.6%，跑輸了市場的平均水平，其中主要以經紀類的中小型券商為主。如果考慮自營損失、承銷減少等因素，券商板塊恐怕面臨業績下落的可能性極大。因此在前期業績增長預告後，可能面臨許多行業類公司業績大幅度下降的局面產生，其不確定性仍然偏大。 當然在基本面因素方面也體現出一些積極因素值得關注，如2008年7月14日星期一《人民日報》以整版篇幅探討股市穩定；中央決策層及管理層已開始調研經濟中的突出問題和出台一些維護資本市場穩定的對策；中國舉辦的奧運會即將開幕等；這些基本面因素對A股短期內有望形成一定的正面作用。 從技術層面來看，深滬A股的反彈已維持了一個星期左右，上周成交量還出現了明顯的放大，但進入本周以來，第一個交易日雖然上漲，但成交量萎縮幅度較大。值得投資者高度警惕的是，在深滬A股震盪反彈過程中，前期引領市場率先反彈的深成指卻出現了喇叭看跌形態。由於喇叭型為市場最為明顯的看跌技術形態，因此如果後續交易日中不能化解，其深成指的理論跌幅將非常大（如果成立並破位，深圳成分指數理論跌幅：8888.79-（10472-8890）=7306）。從價、量、時、空的角度來研判市場發現，目前深滬A股市場絕大多數股票價值並沒有低估。據兩個交易所數據顯示：2008年7月11日，上海市場平均PE為 21.51倍。深圳市場25.61倍，中小板平均PE34.58倍，由於深滬兩市近年即使績優品種股息分紅率也末達一年同期銀行存款利率水平，因此在CPI達8%以上，其整體A股分紅回報率顯示較差，因此對應22倍左右的PE已經沒有低估，而對比國際市場中一些績優公司如渣打銀行、匯豐銀行等股息分紅率高達6-12%，動態 PE8-10倍，A股市場品種並末低估，況且國際市場在如此低的PE下仍進入熊市周期。 從量能指標來看，上周放量反彈，本周開始縮量，如果不能改變這種情況，其向上空間將非常有限，2900、2950、3000點構成了上證較強的阻力區域，而向下則可能在中長期技術指標如季、年度死叉而下的情況下，再創新低；從時間因素來看，從中長期來看，調整幅度仍遠沒有達到，而短期來看，有超跌反彈修復的要求，時間因素上反彈的過程取決於量能指標和市場基本面外力的實質性的演變。 總體來看，A股市場本周第一個交易日的縮量反彈應引起投資者警惕，對於短線投資者而言，最好的方法是控制倉位進行低吸高拋；而對於中長線投資者而言，絕大部分品種遠沒有到達長期戰略建倉的時機。 **** 投資推選： 紅豆股份（600400） 強勢特徵較明顯 公司是國內競爭力較強的紡織服裝企業，其"紅豆"牌西服被評為"中國名牌"，並榮獲"國家免檢產品"等稱號，是全國同行業中較少獲得此殊榮的品牌之一，品牌價值優勢較為突出。公司業績繼去年增長55.8%之後，今年一季度再度增長41.2%，呈現出持續增長的態勢。同時，公司部分高管不斷增持公司股票，也顯示出其對公司發展前景的信心。 二級市場上，該股近日持續震盪走高，昨日再度以漲停報收，並站上10日和30日均線，強勢特徵比較明顯，投資者可適當關注。 桐君閣(000591) 持續穩步走高 公司是老牌中葯企業，有多個中葯品種獲得國家中葯保護品種稱號。公司還涉足醫葯生產和流通。公司在四川、重慶地區醫葯商業競爭市場上占據主導地位，擁有川渝地區及分銷配送中心30餘家，「桐君閣」連鎖葯店4643家，並成功打造中葯經營樣板店30家，是西部地區最大的醫葯商業企業之一，並連續幾年被評為國內連鎖葯房最多的企業之一。 二級市場上，經歷前期的調整，該股的投資價值正逐步顯現，近期多頭逐漸占優，並持續穩步走高，後市有望隨醫葯板塊繼續震盪上行，投資者可關注。 華東科技（000727） 依託30日均線上攻 公司生產的太陽能真空集熱管系列產品，在各種太陽能設備中廣泛運用。其開發的雙真空完全玻璃高效太陽能復合管，熱效率比普通真空管有所提高，技術優勢比較明顯。公司控股子公司南京華睿川電子，已經成為國內少數可以提供手機觸摸屏的供應商之一。受益於手機行業對觸摸屏需求的增加，南京華睿川電子的觸摸屏業務穩步增長。 二級市場上，該股近期探底回升後縮量回調，但股價仍維持在中短期均線上方，周一再度站上30日均線，後市有望依託30日均線上攻，投資者可關注。 **** 名詞解釋： 技術指標：該指標類要考慮市場行為的各個方面,建立一個數學模型, 給出數學上的計算公式,得到一個體現股票市場的某個方面內在實質的數字。這個數字叫指標值。指標值的具體數值和相 互間關系,直接反映股市所處的狀態,為我們的操作行為提供指導方向。指標反映的東西大多是從行情報表中直接看不到的。 技術指標分析，是依據一定的數理統計方法，運用一些復雜的計算公式，來判斷匯率走勢的量化的分析方法。主要有動量指標、相對強弱指數、隨機指數等等。由於以上的分析往往需要一定的電腦軟體的支持，所以對於個人實盤買賣交易的投資者，只作為一般了解。但值得一提的是，技術指標分析是國際外匯市場上的職業外匯交易員非常倚重的匯率分析與預測工具。

⑥ 世界銀行股的市盈率是多少

一般世界銀行股的市盈率是12-18倍，說到這個市盈率，這不僅是讓人愛也讓人恨，有人說它非常好用，有人說它非常的不好用。那到底是否有用呢，怎麼去用呢？
在分享我是怎麼使用市盈率買股票前，先給大家遞上近期值得重點關注的三隻牛股名單，分分鍾都可能被刪除，還是盡快領取了再說：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、市盈率是什麼意思？
我們通常理解的市盈率就是股票的市價除以每股收益的比率，這明確的體現出了，從投資到收回成本，這整個流程所需要的時間。
它的運算方式是：市盈率=每股價格(P)/每股收益(E)=公司市值/凈利潤
打個比方，某上市公司目前股價20元，從買入成本這方面算的話，那就是20元，過往的一年時間里每股收益5元，市盈率在這個時候就等於20/5＝4倍。你投入的錢，都是公司去賺回來的，花費時間為4年。
這就表示了市盈率越低，表示越好，投資越有價值？不是的，市盈率是不能隨意就可以套用的，具體原因下面來分析分析~
二、市盈率高好還是低好？多少為合理？
道理其實很簡單，就是行業不同 ，市盈率就不一樣了，傳統行業的發展前景會有限制，一般情況下市盈率就會很低，但高新企業的發展方向是非常的好，一般投資者就會給出更高的股票估值，市盈率就會變得很高。
也許又有人該問，哪些股票具有發展潛力還需要我們去了解？一份各行業龍頭股的股票名單我熬夜總結出來了，正確的選股方法是選頭部，排名會自動重新排列，大家先領了再說：【吐血整理】各大行業龍頭股票一覽表，建議收藏！
那多少市盈率才合理？在上面講過行業和公司的不同，它們的特性也有區別，所以很難說市盈率多少才合理。但是我們還是可以運用市盈率，這里給股票投資者做了很有力的參考。

買入股票，可別一次性的全部投入。這里我們可以教大家分批買股票的方法。
打個比方，每股79塊多的xx股票，你想用8萬來投資股票，可以買10手，准備分4次買入。
對近十年來的市盈率進行仔細的觀察，可以知道在最近的十年裡8.17就是市盈率的最低值，在這個時候有個市盈率是10.1的股票。那麼你可以將8.17-10.1的市盈率區間平均劃分為5個區間，每降到一個對應的區間就去買一次。
假如，在市盈率是10.1的時候買入第一筆，等到市盈率下降到9.5的時候再進行第二次的買入，買入2手，市盈率低到8.9的時候第三次就可以進行買入了，買入3手，下一次的購買時間是市盈率到8.3的時候，買入4手。
買入後安心持股，市盈率每降低一個區間，就會計劃著買入。
相同道理，假如股票的價格上升的話，可將高的估值區間放在一起，把自己手裡的股票依次賣出去。

應答時間：2021-09-08，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看

⑦ 如何解釋股市為什麼股價一會漲一會跌，而且要跌基本都一起跌

跟風效應
九月最後一天，不溫不火。盡管走勢坎坷，但終究紅盤迎國慶。
其間，重量級傳聞頻現江湖，人心思漲。從這個角度而言，紅十月可期，但由美國次貸危機引發的全球性金融動盪正四處蔓延，大有愈演愈烈之勢，同樣，目前中國經濟危機四伏，看起來房地產不行了、金融不行了、鋼鐵不行了、汽車不行了……一旦全面爆發，後果不堪設想。
基於此，"鐵底說"似乎又言之過早！換一個角度思考，為什麼上漲？因為救市。為什麼救市？因為存在危機。危機過去了嗎？沒有。救市能成功嗎？未必。綜合來看，市場前景並不樂觀。
對此，一位監管部門官員稱，如果不解決大小非流通節奏問題及經濟下滑引致的企業贏利水平下降、投資者信心不足等問題，目前的救市措施可能只是階段性、局部性起到了托底的作用。
因此，在美國金融動盪形勢未明、經濟衰退未止之前，我國經濟形勢和股市都將受到影響，上市公司的盈利能力大大減弱，而且美國金融危機則有繼續惡化的可能。從這個角度而言，"鐵底說"言之尚早。對此，知名財經分析人士侯寧甚至表示，如果不回到1800點，他就改姓。

⑧ 世行中 各國的持股比例是怎麼樣的大神們幫幫忙

北京時間昨天凌晨，世界銀行發展委員會通過世行新一階段投票權改革方案，中國在世行的投票權從2．77％提高到4．42％，投票權由原來的第六位躍居第三位，僅次於美國和日本。 此前，投票權排在第三位的是德國，佔4．35％，但經過本次改革後，德國的投票權下降為4％，降至第四位。就整體而言，本次改革使發展中國家的整體投票權從44．06％提高到47．19％，其中，中國是提高幅度最大的國家。 同時，發達國家的整體投票權從55．94％下降至52．81％。其中，美國的投票權保持不變，仍然是15．85％。日本從7．62％下降到6．84％。在投票權減少的發達國家中，日本下降的幅度最大。 世行行長佐利克就此表示，中國在世行的投票權提高反映了中國在世界經濟中的比重增長。早在2007年，中國的經濟規模就超過了德國，成為世界第三大經濟體。去年在國際金融危機的沖擊下，美國和歐盟經濟均出現負增長，但中國經濟依然實現了8．7％的增長，對世界經濟增長的貢獻超過50％。 美國保留「一票否決權」 中國等發展中國家的投票權提高後，有助於在世界銀行討論重大政策提案時維護發展中國家的利益。根據世行的運作規則，其重大政策提案的通過必須取得85％的支持。不過，在本次改革之後，美國在世界銀行的表決權依然超過15％，因此保留「一票否決權」。 按慣例，世行行長是美國人。目前，在世行的24名執行董事中，中國占據一個席位。 中國財政部部長謝旭人表示，世行本次改革是世行歷史上第一次以提高發展中國家代表性和發言權為主要目標的治理結構改革，有利於早日實現發展中國家和發達國家平等分享世行代表性和發言權的目標。本次改革有助於推動世行的姊妹機構國際貨幣基金組織份額的改革。 此前，中國人民銀行副行長朱民被國際貨幣基金組織任命為總裁特別顧問，即將於下周正式上任。

⑨ 寫一篇題為「世界金融危機下，中國股市基本面分析」的論文，應該怎樣寫

金融危機是由一部分全世界最聰明的人製造的，這幫人都是具有很強的理科背景，數學功夫、想像力都相當的了得，吃飽了整天沒事就開始搗鼓怎麼樣製造出復雜的、讓人很難以理解的金融衍生產品來，從博弈論的角度上來說，這些產品很多都是零和博弈產品，但是在金融分析師的改造下具備了存在的價值，有近幾年在中國股票市場上風生水起的Warrant，還有最近因為巨虧事件浮出水面的Zero Cost Collar以及Accumulator（音譯：I kill you later），從一個哲學的角度分析，存在即合理，這些金融衍生產品的存在經過金融工程的改進在某個角度上具有一定的價值，但是正如巴菲特在本世紀初語言的「大規模殺傷性的金融武器」，市場需要它們，但只是在它們正確發揮本來的設計原則的前提下需要，比如期貨的功能主要是價格發現和套期保值。

應對危機，中國面臨四大問題：

第一，中國雖然出台了四萬億計劃，有「國十條」、「金融九條」、「國三十條」一系列的措施，現在的關鍵是2009年特別是上半年，以總需求拉動和擴張的宏觀經濟政策，能不能迅速地生效？從第一季度公布的數據來看，GDP增長率6.1%，主要是因為四萬億投資的刺激。由於一季度投資額已經很多，如果要想保8%下半年投資額必須加大，全年投資額必將超過四萬億。

第二，結構調整能不能切實融於這次反危機行動中，能否到位？如果不到位，總需求的拉動可能不困難，能拉上去，但是最後還是重復過去的故事，還在干粗活，中國的製造業還在大量的生產過去那些低附加值的產品。中國的結構調整能否像奧巴馬那樣出台明確的東西，以結構調整作為拉動內需的主要推動力量，這是一個關鍵問題。

第三，中國危機可能碰到的問題。中國在反危機措施下面臨的形勢與美國正好相反。美國是經濟體系影響實體經濟部門，中國是由於外需問題，由於新《勞動合同法》問題，甚至可能也由於我們2008年9月之前宏觀經濟政策的問題，中國是實體經濟部門先出問題，金融部門除了股市之外，其他的部門情況都很好。所以中國碰到的問題與美國相反，實體經濟可能影響金融體系。

第四，商業銀行的積極性問題。多年前，中國搞西部大開發，後來是振興東北老工業基地。這兩次大戰略的成效很不理想，其實責任不在中央，中央政府有積極性，地方政府也有積極性，但是這兩次大開發背後的東西要看到。掌握全國絕大多數貨幣金融資源的工、農、中、建、交五大銀行系統，在內部評級中把西部地區劃在末尾，把東北好多地區劃為信用的D類和E類地區，有錢就往江浙投。因此，中國擴張內需的關鍵在於怎樣讓掌握大部分貨幣資源的銀行行動起來。隨著中央振興老東北工業基地政策的出台，勢必會有大量資金投向東北，有了資金的刺激股市應該會有一個很好的漲幅。

目前全球金融體系正面臨著巨大的壓力，從2007年4月爆發以來的次貸危機使得全球經濟陷入衰退。花旗認為2009年全球經濟會進入收縮狀態。金融行業調整與恢復的深度、范圍和速度仍然是影響市場的不確定因素。「即使到2009年下半年，經濟收縮的速度有可能放緩，在2010年經濟如預期恢復之後，經濟增長率可能仍會在低位徘徊。」

顯然，花旗對於全球經濟的態勢較悲觀。對於全球經濟增長率與通脹率的預測，花旗認為2009年全球GDP增長率在0.5％，到2010年恢復到2.6％；2009年的全球通脹率在2.5％、2010年的通脹率為2.6％。其中，2009年GDP出現負增長的地區為美國、歐洲、日本、新加坡。

2009年GDP增長率保持領先地位的依然是中國，花旗投資研究部認為不僅保八沒問題，而且會略高，達8.2％。

花旗亞太區首席經濟學家黃益平認為：「我們相信中國政府有能力實現其目標增長」，他表示，「財政收入和國企利潤在GDP中所佔比重居高不下，而大部分固定資產投資和銀行資產仍由國家控制，可見，盡管經濟改革已有數十年，但國家促進經濟增長的能力並未削弱。」

盡管中國GDP能夠保八，但是企業利潤下滑無法避免，也就是說GDP可能軟著陸，但企業盈利只有硬著陸。中國在1998-1999年間和2002年遭遇了兩次通縮問題，通縮的原因在於出口疲軟、生產過剩。而現在外需的疲軟態勢比過去10年中任何時候更為嚴重，所以出口減少造成的產能過剩和通縮問題在當前的經濟低迷時期，挑戰更為嚴峻。而通縮對企業盈利而言是利空消息。對於中國股市的判斷，股價漲跌的因素更為復雜。盡管肯定會受收入不佳等負面影響，但流動性相對充足、經濟增長超出預期、估值便宜及風險偏好趨穩等將可能是重大利好因素，市場或在今年上半年就開始復甦。

盡管受到宏觀經濟調控和次貸危機的雙重影響，2008年中國A股市場延續了2007年末的下行走勢，但依然保持相對活躍並從11月份開始回暖。隨著各項擴張性宏觀調控政策的實施及其效果的顯現，投資者信心逐步恢復，市場有望在2009年展開震盪上行走勢。

2008年A股市場運行的基本特點

縱觀2008年中國A股市場走勢，可以清晰地看到如下一些重要特點：

第一，股指大幅下調並於年末企穩。

2007年10月16日上證指數達到創紀錄的6124點以後，中國股市即進入下行階段，2008年這一趨勢進一步延伸。但這一時期影響市場下行的因素更加復雜，除了市場自身調整要求之外，政府為防止經濟過熱而採取的適度從緊的宏觀調控政策使投資者產生了未來經濟降溫的預期，同時，監管部門也採取了一系列抑制股市走高的措施。在這些因素共同作用下，2008年A股市場總體下行。上證指數從2007年底的點跌至2008年底的1820.81點，跌幅達到65.39%。此間，2008年10月28日，上證指數曾探底到1625點的年度最低點。2008年在全球主要股市的跌幅排位中，上證指數跌幅僅次於俄羅斯的MICEX指數，位於第二，遠高於金融危機震盪中的美國和深受金融危機影響的英、法、德、日等國，因此，此輪A股市場的下跌，僅僅用國際金融危機是不能完全解釋的。如果以美國道瓊斯指數下跌的幅度29.42%為據來估算，假定2008年上證指數在點的基礎上也下跌同等幅度，那麼，其下跌的絕對數為1547.79點，上證指數的年末收盤點應當在3700點以上。因此，可以說，2008年的A股市場屬於嚴重超跌范疇。

受A股市場下跌影響，與2007年相比，中國證券市場的融資和交易也跌幅下落。2008年境內融資減少了4386.58億元，跌幅高達56.80%;其中，A股IPO的融資額從2007年的4590.62億元減少到2008年的1036.52億元，減少了3554.1億元，降幅高達77.42%。與2007年相比，2008年的交易日增加了2天，但股票成交金額卻從460556.2億元下落到267112.6億元(降幅達到42%)，股票成交數量從36403.76億股減少到24131.38億股(跌幅達到33.71%)，這些下落幅度都超過了2000年以來的任何1年。

2008年總體下行的市場行情給投資者帶來了比較嚴重的投資損失，但此輪的市場走勢與2001-2004年的持續陰跌行情有較大不同。首先，2008年行情在一定程度上帶有對2006-2007年將爆發性行情的理性修正色彩。2007年前10個月上證指數上漲126%，最高超過6000點，這種上漲速度在全球股市都非常罕見，在中國股市歷史上也不多見。雖然當年國內外經濟景氣狀況較佳，股權分置改革基本結束，市場流動性充裕，但無論基本面發生如何重大變化，都不足以支撐股市以如此速度上升，更難以支撐股指繼續上漲，股市向下調整是必然的。其次，2008年市場下行並沒有引致成交量的歷史新低，市場仍然保持一定活躍度。2008年上交所周均成交量351.6億股，低於2007年的526.1億股，但高於2005年(190.5億股)和2006年(230.1億股)，是中國股市歷史上周均成交量第二高的年份。交投活躍表明市場調整沒有從根本上動搖投資者信心，場內仍然存在大量買盤承接風險厭惡型投資者的拋售，這是日後股市回暖的重要原因。第三，2008年股市調整的低點接近於2006年年末的水平，並沒有嚴重損失掉2006年股市上漲的成果。如果捨去2007年股市爆發性行情所造成的指數虛高，那麼2008年11月市場調整結束後，可以看作是承接2006年牛市的進一步發展。

第二，A股市場的走勢受到歐美股市的明顯影響。

美國次貸危機引發的全球股市動盪在2008年下半年對於中國股市的影響日益明顯。2008年歐美股市的走勢對中國A股市場走勢的影響有著加大的效應(這種影響的內在機理和機制是值得進一步探討的)。隨著次貸危機的深化和歐美各國政府救市措施陸續出台，歐美股市的波動幅度加大。次貸危機及其引發經濟衰退的預期對於股市投資者的心理影響逐步加強。自2008年9月份起，A股市場緊跟歐美股市的趨勢逐漸形成，這成為A股自年初以來股指跌去60%以後繼續下探的重要原因。跟隨走勢持續到年末後才逐步發生改變。事實上在A股市場提前進行了幅度遠大於歐美市場的調整以後，部分上市公司的估值已經偏低，這個時候市場繼續跟隨歐美股市下探，缺乏基本面依據。

第三，市場規模持續擴大。

2008年中國股市的上市公司數量和股本規模均有不同程度增加。上市公司從2007年的1530家增加到1604家，市場總股本從1.42萬億股增長至1.89萬億股，其中，已上市流通股從4946億股增加至7000億股。年末股市總市值12.4萬億元，流通市值4.7萬億元。雖然低於2007年水平，但仍高於2006年水平，這是繼2007年之後中國股市第二大融資年份。另一方面，股權分置改革所產生的限售股解禁和2007年新股上市鎖定的逐步解除，使市場中的上市流通股本總量有所增加。據中國證券登記結算公司統計，到2008年年末股改產生的限售股份共4682億股，其中1364億股已經解禁，佔比達29.1%。未來限售股份還會逐步解禁，從而增加上市流通股數量。股本結構的變化不僅擴大股市流通盤規模，而且將對上市公司股價產生進一步影響。

第四，市場平均市盈率下探至歷史低點。

股指迅速回調擠除了2007年市場大漲的虛高成分，股票平均市盈率在2008年10月末降至12.86倍，是1996年以來的最低點。此後，隨著市場回暖，市盈率有所回升，到2009年2月16日，市場平均市盈率達到了17.74倍。市盈率不是股票估值的惟一可靠依據，但從這一指標可以發現，股市投資者對上市公司盈利能力的預期比較消極。但是，如果認真審視和對比分析上市公司財務狀況，很難得出上市公司盈利能力將全面陷入極度惡化的結論。暴跌之後，股價有可能被低估了。市場平均市盈率從66倍跌到13倍，只用了1年的時間，這種非同尋常的變化原因何在?難道在這1年中外部環境發生了重大變化，以至於投資者必須大幅調低全部上市公司盈利預期嗎?通過分析最近3年的上市公司財務狀況，我們發現上市公司財務狀況並沒有發生普遍惡化的現象。2006年，上市公司主營業務收入為5.1萬億元，同比增長19%。2007年由於大盤股集中上市的原因，這一指標迅速達到7.8萬億元，同比增長52.9%。2008年各季度上市公司主營收入保持基本穩定，表明市場總量指標受新股發行影響較小，各季度主營收入介於2.6-2.9萬億元之間。營業利潤逐季有所下降，從一季度的3028億元降至三季度的2440億元，表明上市公司的盈利能力確實出現了下降趨勢，但上市公司利潤的下降幅度有限，而且總體來看各項財務指標相較2007年仍有一定增長。2008年前三季度的主營收入、營業利潤和利潤總額已經超過或者接近於2007年全年水平，可以肯定2008年上市公司利潤總額將超過2007年，只不過增長幅度有所收窄。因此，可以說，上市公司基本面的變化並不支持市盈率大幅調降，相當一部分上市公司股價可能處於被嚴重低估狀態。

第五，投資者信心保持穩定。

2008年的股市大幅下滑，盡管對投資者信心產生了較大沖擊，同時也有一部分投資者作出了離場的選擇，但與前一輪熊市不同的是，此次市場回落並沒有完全抑制新投資者的進場熱情。2008年新開A股、B股和基金賬戶數合計達到1664萬戶，雖然低於2007年水平，但仍相當於2006年的3倍。從歷史上看，新開賬戶數量與股指的變化存在跟隨關系。在股指回落年份，新開賬戶數量會減少，在股指上漲的年份，新賬戶會增加，這一跟隨效應在2007年表現得尤為明顯。該年度上證指數上漲96.7%，新開賬戶數也從2006年的538萬戶，暴漲至6057萬戶。可見，新賬戶數量與股指之間的這種跟隨關系在2008年依然存在。隨著股指的逐步回落，新開賬戶數量也穩步減少，但仍然維持了一個相對較高的絕對水平。11月份股市啟穩之後，12月新開賬戶數量又迅速從11月份的77.7萬戶增加到108.7萬戶。

當然，投資者新開賬戶數量並不一定意味著進入股市的資金總量凈增長。在股市回落階段，新投資者進場的同時，可能會有大量老投資者離場。雖然缺少直接數據說明2008年股市資金流入和流出的真實情況，但中國證券登記結算公司發布的月度投資者持倉報告，可以在一定程度上反映這一走勢。從圖7中可見，根據該公司統計，A股持倉賬戶從2007年6月的3432萬戶，穩步增長至2008年7月的4789萬戶，此後持倉賬戶數量有所回落，但一直維持在4700萬戶以上，持倉賬戶佔全部賬戶的比例保持在40%左右。持倉賬戶數量的增加雖然不能說明進場資金量絕對增加，但至少可以說明進入股市的投資者數量是增長的，而且持倉投資者仍然具有相當的資金實力，2008年11月和12月的股市回暖之際，持倉投資者總量沒有明顯增加，表明本輪反彈行情主要是現有投資者繼續增加投資而形成的，行情初期基本可以界定為「自我解圍」式反彈行情。投資者的損失承受力和再生能力是考察一個市場成熟度的重要指標，而下半年中國A股市場投資者人數基本穩定的情況下出現市場回暖的事實說明，A股市場現有投資者群體的投資能力已經可以支撐市場在回落期穩定運行，投資者群體正日益走向成熟。

2009年股票市場走勢展望

2009年是中國經濟克服國際金融危機不利影響、保持經濟穩定增長的關鍵一年。發達經濟體短期內不太可能從危機中恢復，面對不利經濟形勢，黨中央、國務院採取了一系列擴大內需的有力舉措，為國民經濟健康發展創造條件。今年的宏觀經濟走勢將對資本市場產生比以往更大的影響，同時，尚存的制度性缺陷和新的改革措施也將繼續從不同著力點影響市場運行。

宏觀經濟因素。國際經濟方面，金融危機對於發達經濟體的實體經濟已經產生深遠影響，2008年美國GDP累計值同比下降0.2%;3季度歐盟GDP同比增長0.6%，日本GDP同比下降2.1%。12月，美國工業產值同比下降7.8%，歐盟下降12.7%，代表發達經濟體經濟景氣度的OECD綜合領先指標延續了年初以來的持續下跌走勢，降至92.9，較上月回落1.1，較上年同期回落8.2。大宗商品價格持續下降，截至2009年2月13日，紐約商品交易所原油近月期貨價格已降至每桶34.44美元，銅、鋼材等原材料價格也在低位徘徊。世界銀行預計2009年發達國家經濟增長率將為-0.1%，2010年可恢復至2%;而發展中國家的經濟增長速度則分別為4.5%和6.1%，其中，中國為7.5%和8.5%。

中國經濟也受到了金融危機的沖擊，經濟增速逐季回落，到四季度經濟增長率低至6.8%，全年經濟同比增長9.0%。工業全年增長12.9%，其中11月和12月份僅增長了5.4%和5.7%。前11個月全國規模以上工業企業實現利潤2.4萬億元，同比僅增長4.9%。2009年1月，工業品出廠價格下降3.3%，顯示國內消費和投資需求出現萎縮跡象。宏觀經濟增速回落態勢將直接影響到上市公司的盈利能力，預計2008年四季度將有相當一部分上市公司出現利潤下滑甚至虧損，從而拖累全年盈利水平。2008年年末開始，國家刺激經濟的4萬億投資計劃陸續啟動，鋼鐵、汽車、紡織、裝備製造業等支柱行業的國家振興計劃出台，為2009年保持經濟繼續穩定增長創造了條件。積極財政政策和寬松的貨幣政策有助於上市公司的經營狀況，但總體上應適當調低2009年上市公司的盈利增長預期。

關於資金面因素。由於對中國來說，國際金融危機和宏觀緊縮的影響主要體現在實體經濟上，對銀行體系的沖擊比較小，因此，2008年中國的銀行體系仍然表現出較強的信貸投放能力。2008年金融機構本外幣信貸余額從年初的27.8萬億元增長至年末的32萬億元。與此同時，企業存款、居民儲蓄存款也保持了一定幅度的增長。年末企業存款余額16.4萬億元，增長13.1%，居民儲蓄存款余額22.2億元，增長26.1%。在發達國家銀行體系大規模去杠桿化和收縮信貸的形勢下，中國銀行體系能夠保證信貸規模具有一定幅度增長，緩解企業在不利條件下的財務困難，體現了中國銀行體系長期穩健經營和國家宏觀調控的實際效果，同時，企業和居民存款的增長，為二者順利度過經濟調整期儲備了資金。當然，一般來說過於寬松的資金面有可能催生資產價格泡沫，但在中國房地產市場和股票市場已經預先進入調整期的情況下，今年國內資產價格再次飆升的可能性不大。

關於政策因素。克服金融危機影響，全力擴內需、保增長是2009年國家宏觀經濟調控的首要目標，積極財政政策和適度寬松的貨幣政策還將持續一段時間。就資本市場而言，保證市場穩定運行應是2009年管理層的主要目標，各種改革措施和新金融產品的推出都必須與此目標保持一致。在這一大背景下，管理層對於創業板、股指期貨和融資融券制度的推出將持更加謹慎的態度，從而使得2009年資本市場在制度層面出現重大調整的可能性降低。

2009年A股市場的可能走勢。2008年的中國股市跌幅遠遠超過了歐美等嚴重遭受金融危機影響的國家，同時，中國經濟的基本面並沒有發生根本性的變化，由此，可以判斷，A股市場屬於嚴重超跌狀態。在2008年9月以後，隨著存貸款基準利率的不斷下調，在A股市場中存在的幾百隻市盈率5倍左右的股票，其年收益率大致是1年期存款的8-10倍。這意味著，A股市場已具有重要的投資價值。曾幾何時，在2006年(尤其是2007年)股市大幅上揚以後，一些人後悔不已地感嘆，2005年入市的好時機已今生不再，但面對2008年後期的行情，可以發現，在最好的投資時機來臨之時，許多投資者還在觀望，等待著所謂底部的出現。實際上，所謂的股市下跌底部，常常只能在股市上行之後、回過頭來看才能發現;即便在股市運行中底部形成，在此底部能夠成交的股票也極為有限，並非人人可以買到，因此，希冀於底部購股，即便是機構投資者也往往不能如願，更不要說，個人投資者了。既然A股市場屬於「嚴重超跌」，在宏觀政策放鬆和股市政策從松的背景下，2009年它就有著超跌「補漲」的內在要求。如果在2009年下半年，實體經濟走勢能夠比較回升，那麼，這種「補漲」還可能繼續展開新一輪的上行行情。因此，2009年A股市場總體走勢是上行的。