資產配置與股票簡單了解主持詞

① 認識資產配置和大類資產

從製作財務表中我們學到財富管理的方法，要想加快財富積累，得通過財富管理開源節流，今早增加自己用來投資得資產。利用時間得魔力讓我們把雪球滾起來。

那有了繼續之後，市面上這么多產品，到底該怎麼選擇呢？

首先我們要建立資產配置理念，認識大類資產得的特點。

一、資產組合的調整和再平衡

資產配置這個詞是1990年馬科維茨和幾位經濟學家提出來的，核心理論就是資產組合的選擇理論。像我們常聽到的風險平價模型，均值方差模型都是基於資產配置發展出來的理論。2017年出的一種全新公募基金--FOF基金，稱基金中的基金就是走資產配置的路線。

資產配置就是通過選擇多種資產，按照適當比例組成自己的投資組合，讓這個組合能夠滿足自己的財務目標。

其實做理財的目標，不是追求一夜暴富，而是希望自己的財富獲得長期、穩定增長，而資產配置就是實現這個目標的不二法門。

我們在買股票的或者債券的時候，思考的是單一產品的情況，能否賺錢，風險多大，但實際上，這種逐一判斷產品的方法，則忽略了一件重要的事，就是各類資產之間的關系，正是這種關系，決定了我們的投資最後能否賺錢，資產配置則提供了一種從總體上考慮投資品種的方法。

why？為啥投資一定要採用資產配置的方法。

（1）資產配置的意義首先在於分散性。

有句名言「雞蛋不要。。。。。。。。」，長期來看，大部分資產總體的價格都是上漲的，股票會隨著上市公司的盈利增加價值，債券靠時間產生利息，房子收租，即使是黃金，也會隨著通貨漲價。

那為什麼還是那麼多人在投資里虧了錢呢？原因是因為我們所說的價格上漲，並不是平攤在每一天的，資產價格的重大變化往往集中在較短的時間內完成，連續上漲下跌，形成我們所說的趨勢，只要你能一直在市場里，就總會等到這種集中上漲出現，從而長期獲得平均的正回報。如果你不能在市場里生存得夠久，就可能錯過機會。

so，要想賺錢，先確保你自己能一直站在市場上。那資產配置，就能幫你避免致命打擊，確保不會被提出市場。那其實你已經贏了一半了。

分散得核心作用在於，它能使你永遠屹立在市場上，而這是獲得長期投資回報得必要條件。

大多數賠錢的人，就是重倉某個品種，其實再好的品種都有可能出現黑天鵝事件，那你就很可能被踢出市場了。

再者，你也不可能再大漲前就預測得到要上漲然後買入，所以，分散化的投資還能讓你不會錯過歷史性的機會，俗話說，東邊不亮西邊亮。

當然，如果你尋求一夜暴富，想在抓住上漲機會時候大撈一筆，如果分散了，倉位太低，賺得就少了，那也有可能是你買的資產不如預期，這時候風險就很大了。所以做投資得時候不能太過想著一夜暴富，而是首先考慮的是下行得風險。就算是巴菲特和芒格，雖然他們對分散性頗有微詞，但巴菲特對普通投資者得建議也是買標普500指數吖，而且，這其實也沒對比性，畢竟巴菲特他有資源啊，也有錢啊，他買了公司，靠他的資源，能把這個公司搞起來吖。

（2）資產配置能夠改變金融產品得特性，從而為你量體裁衣得定製出個性化得組合。

做投資的時候，最關鍵得三個基本特徵，收益、風險和期限。但是三者又不能兼得，市場上找不到一個收益又高，風險又小，期限還特別ok的產品。那怎麼辦，用資產組合的方式配一個咯。

舉個例子。用一個最基本的資產配置策略：每年年初將資產平均分成兩半，一半債券一半買股票，每年調整一次。假設股票選我們的滬深300全收益指數（把分紅的再投資也算進去，表示了你買滬深300指數並持有能夠產生的收益）。債券選擇中債新綜合財富指數（代表你買市場上債券所能獲得的平均收益）。

接著我們看07年到16年的情況。分別是，只買股票，只買債券，和各買一半三種情況。結果如表格，各買一半的收益率遠遠高過其他兩種，而且單年最大虧損從-65%下降到-27%。

不可思議是吧，這就是資產配置的力量，它改變了股票和債券的金融特性，沒對市場做任何判斷，組成了一直無論從收益還是風險來看都更優質的投資者資產。

其實秘密就在於，債券和股票不會同漲同跌，准確的說，還有相反特性，就是股票漲的多的年份，債券往往漲得少，而在股票大跌的年份，債券往往容易漲得多。

比如，今年股票大漲，那次年年初的資產平衡，會多分配一些資金在債券，也就是讓高風險高收益股票賺到的前，進入到低風險債券中，其實這裡面也是時間的魔力，因為股票回調，你的錢在債券里，可以享受增長還能保護本金，避免雪球變小，等股票下來，那你通過再平衡買入更便宜的股票籌碼，這就是裡面的邏輯。

so，資產配置的核心方法就是要去把資產分配到相關性不高的資產上，這樣做的好處是

1.構建出一個再風險和收益特性上同時都更有優勢的組合。

2.搭配出一個風險程度符合個人承受能力的組合。

（3）資產配置給我們提供了一套有據可依的投資決策方法，讓我們投資更有章法，其實這是很重要的，在一定程度上規避了人性的弱點。通常我們買股票都是，聽別人說什麼好就買什麼，也不知道什麼時候賣，那就是缺乏一套系統的方法。那資產配置就是這套方法，各部分倉位比例，何時調整倉位，依據系統投資，我們會有更強的心裡支撐。通過一整套資產配置的方法，你能夠有計劃地去調整自己的組合，當市場出現下跌的時候，你會指導這是組合本身要承擔的風險，而且通過分散化都得資產配置，也能夠減少凈值回撤，就不會手忙腳亂很慌了。

心理素質是投資中最重要的一環，完善的交易系統幫你增強信心，保持平和冷靜的心態。

做好資產配置的兩個點

1.資產組合必須是符合個人的財務和心理特點的，這就說明世界上不存在一個萬能的資產組合，必須因人而異。

2.資產組合必須由能夠提升整體組合效能的產品組成，不是什麼產品都能丟進來。

所以資產配置就是將資金分散配置到多種資產上，能夠形成具有與原始金融資產不同風險收益特徵的組合，讓資產組合具有更好的收益風險比，也能夠通過這樣的交易系統，給我們的交易心裡更好的支撐。

② 資產配置什麼意思 資產配置簡單介紹

1、資產配置(Asset Allocation)是指根據投資需求將投資資金在不同資產類別之間進行分配，通常是將資產在低風險、低收益證券與高風險、高收益證券之間進行分配。

2、在現代投資管理體制下，投資一般分為規劃、實施和優化管理三個階段。投資規劃即資產配置，它是資產組合管理決策制定步驟中最重要的環節。對資產配置的理解必須建立在對機構投資者資產和負債問題的本質、對普通股票和固定收入證券的投資特徵等多方面問題的深刻理解基礎之上。在此基礎上，資產管理還可以利用期貨、期權等衍生金融產品來改善資產配置的效果，也可以採用其他策略實現對資產配置的動態調整。不同配置具有自身特有的理論基礎、行為特徵和支付模式，並適用於不同的市場環境和客戶投資需求。

③ 資產配置是什麼

資產配置(Asset Allocation)是指根據投資需求將投資資金在不同資產類別之間進行分配，通常是將資產在低風險、低收益證券與高風險、高收益證券之間進行分配。
在現代投資管理體制下，投資一般分為規劃、實施和優化管理三個階段。投資規劃即資產配置，它是資產組合管理決策制定步驟中最重要的環節。對資產配置的理解必須建立在對機構投資者資產和負債問題的本質、對普通股票和固定收入證券的投資特徵等多方面問題的深刻理解基礎之上。在此基礎上，資產管理還可以利用期貨、期權等衍生金融產品來改善資產配置的效果，也可以採用其他策略實現對資產配置的動態調整。不同配置具有自身特有的理論基礎、行為特徵和支付模式，並適用於不同的市場環境和客戶投資需求。

資產配置在不同層面有不同含義，從范圍上看，可分為全球資產配置、股票債券資產配置和行業風格資產配置；從時間跨度和風格類別上看，可分為戰略性資產配置、戰術性資產配置和資產混合配置；從資產管理人的特徵與投資者的性質上，可分為買入並持有策略(Buy-and-hold Strategy)、恆定混合策略(Constant-mix Strategy)、投資組合保險策略(Portfolio-insurance Strategy)和戰術性資產配置策略(Tactical Asset Allocation Strategy)。
買入並持有策略
買入並持有策略是指在確定恰當的資產配置比例，構造了某個投資組合後，在諸如3—5年的適當持有期間內不改變資產配置狀態，保持這種組合。買入並持有策略是消極型長期再平衡方式，適用於有長期計劃水平並滿足於戰略性資產配置的投資者。
買入並持有策略適用於資本市場環境和投資者的偏好變化不大，或者改變資產配置狀態的成本大於收益時的狀態。
恆定混合策略
恆定混合策略是指保持投資組合中各類資產的固定比例。恆定混合策略是假定資產的收益情況和投資者偏好沒有大的改變，因而最優投資組合的配置比例不變。恆定混合策略適用於風險承受能力較穩定的投資者。
如果股票市場價格處於震盪、波動狀態之中，恆定混合策略就可能優於買入並持有策略。

④ 什麼是資產配置基礎知識

財物這個近年來逐步流行起來的延伸概念，是一種將你的所有出資在徹底不同的證券類型中，以到達希望的出資報答和風險程度的分散出資辦法。這些證券類型中最常見的是股票、固定收益產品(債券和國債)、貨幣市場、現金和房地產。財物是一個重要概念，由於正如股市教給咱們每個人的那樣，把所有雞蛋放在一個籃子里並不總是正確的。所有市場都具有周期性，都會對不同的事情做出反響。例如，當你考慮股票、債券、房地產和貨幣市場(四種常見的類別)的走強或走弱的前史時，很明顯它們能夠互相獨立運轉。對於財物有三點有必要著重:

1.財物這個概念應獨自考量而不應當被普遍運用。財物作為一種在不同的投財物品間本錢的辦法應該是一種高度個性化的進程。因而當我看到主張持有50%股票、40%固定收益產品、5%房地產和5%現金時，這讓我置疑:為什麼這要被運用於每個人?事實上，財物只有契合你的風險情況並契合個人在特定時刻點上對於市場的假定才會見效。

2.房地產應被包含在組合之內。你或許現已將大部分可用的資金投入到自己的房子上了，或預備在未來某一天投入到房子上，這意味著你資金的一大部分都到了房地產上。從前史上來看，這一直是個不錯的主見，由於房地產(至少在2008年前)跑贏了大多數其他市場，並且一旦闌珊趨勢完畢，房地產有可能會穩定下來。你能夠選用另一種辦法，行將個人房產排除在組合之外，然後經過房地產出資信託基金(REIT)或房地產ETF將-部分資金到房地產出資上。

3.股票被作為獨自一類。就我而言，財物最大的問題是把股票看作單一市場。我以為，在多種不同的股票間進行才更為合理些，股票出資包含直接持有小盤股、中盤或大盤股，以及一起基金或ETF,這些都應作為獨自的類別。在這些類別里，你也需求確認是否要運用基金或ETF.只有將股票組成部分劃分紅相關聯但又獨立的類別，你才能真實分散你的出資組合。

作為出資組合分散化的一種延伸和久遠的觀念，它的優點便是能夠協助你從更大的經濟環境來考慮你的出資，而不僅僅是將它作為一種尋覓的辦法。作為小盤股出資者，你能夠經過確認如何在小盤股和其他股票類別(例如，大盤股、中盤股或一起基金)之間來充分利用財物這一主意。

分散化出資和財物是出資組合管理的重要東西，這些東西的意圖是下降風險。當然，經過將風險分散到寬廣市場的不同部分來削減全體風險，乃至像我之前說到的那樣，依據不同的風險水平來分散出資，這些都非常重要。實施分散化出資將會進步出資組合自一體體現，並在市場驟變時協助你防止災難性的損失。

⑤ 如何進行資產配置

資產配置簡單說就是通過對不同風險、不同期限、不同區域的理財產品進行不同比例的配置，達到財富穩定長期增值的目的。有兩個要素，一個是控制風險，一個是滿足流動性也就是平常使用的需要。

家庭的資產配置可以參照的理財金字塔型的配置，把家庭資產分成四個賬戶，四個賬戶作用不同，投資的門類也不同：

第一個是要花的錢。保證平常衣食住行，不能因為理財而刻意降低生活質量，這就捨本逐末了。活期存款、貨幣基金這些都可以。

第二個是保命的錢。這個比例一般在家庭的20%，專門解決突發問題和意外情況。保險是很重要的，不單是分紅險，要注重這部分的保障功能。

第三個是生錢的錢。這部分的錢是有風險的，但是往往長期來看也是收益最高的。包括股票、偏股基金、投資性房產等。有風險也帶來了較高回報，特別需要做規劃，做配置，從全局的角度來看，否則很可能要麼高點了全倉進去了，要麼機會來了反而不敢進了。

第四個是理財的錢。這部分是大頭。這個承載的功能就是穩健增值。收益不要想太高，不過也是要求基本不會大虧損，配些大額存單、國債、純債基金都可以。

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⑥ 如何理解資產配置

1.資產配置的意義
大衛·史文森在《機構投資的創新之路》和《不落俗套的成功》中闡述的資產配置理念在理論和實踐上都取得了巨大的成功。他的核心思想可以概括為：資產配置+指數化+被動再平衡。
理解這個思想大致包括幾個方面：
1).理解各個大類資產的長期收益水平和價格波動特點；
2).理解擇時和證券選擇的困難，以及它們對總收益的貢獻很低，理解配置決定收益；
3).結合自身的資金性質、心理特點等，有一個合理的收益預期；
4).設定各個大類資產的配置比例，並用指數化投資的方式構建投資組合來實現收益預期；
5).在持有過程中，由於價格波動使得大類資產的比例偏離一定程度時，進行交易使之恢復到既定的比例。
資產配置+指數化+被動再平衡的意義在於一旦理解並按此操作，那麼你在投資方面不需要做更多的研究，只需要注意管理好心理情緒，做到知行合一，就能達到比較不錯的收益水平。
另一個意義在於，這個思想提供了一個思考的和處理投資的框架，也是一個實踐的起點。我們可以先採取「資產配置+指數化+被動再平衡」的投資策略進入市場，如果不願意深入研究，那麼就這樣效果也不錯；如果確信在此基礎上可以優化，就一步步前進。
2.擇時之難
在資產配置框架里，擇時的意思是主動調整大類資產的配置比例。史文森用股票基金申購贖回的統計數據來衡量投資者整體的擇時能力。申購基金相當於投資者整體上增加了股票配置比例；而贖回則表示減少了股票配置比例，以此來衡量投資者整體的擇時能力。統計結果顯而易見，投資者整體上在做高買低賣，擇時對收益的貢獻為負的。
但是，投資者整體不可能跑贏市場，另一方面，股票投資本來就是少數人賺錢。所以上述統計只能說明擇時之難，而不能說擇時無效。
根據技術指標來擇時是很難的。但是如果錨定一些基本面指標，比如某類指數的PB、PE、股息收益率等，據此設定投入股票的比例，則非常可能做到成功的擇時。這種擇時保證了低估時股票倉位相對較大，高估時股票倉位相對較小，真正做到了大級別上的高拋低吸。
3.證券選擇之難
在資產配置框架里，證券選擇是指偏離指數化而進行主動選擇股票來購建組合。史文森主要通過主動型基金與指數基金的業績對比並沒有明顯優勢，說明了證券選擇之難。我對此毫不意外，如果統計的是「格雷厄姆部落」的那些價值投資者的業績，結果又是另一番景象，他們個個都是證券選擇的高手。
證券選擇確實很難，從收益來源分解來看，在統計主動證券選擇的收益時，只有超越指數收益的那部分才算作證券選擇貢獻的收益。這個定義本身就對證券選擇提出了很高的要求。
4.為什麼說配置決定收益
為什麼說配置決定收益，為什麼說統計表明資產配置貢獻了90%以上的收益？
正如剛才提到如何計算證券選擇的收益貢獻那樣，超過指數收益的那部分才會算作證券選擇的貢獻。對於擇時來講也類似，以既定的股票比例為基準，擇時（調整股票比例）的結果超出基準收益的那部分才算作擇時的收益貢獻。
再考慮到投資七虧二平一賺的殘酷現實，那麼大量樣本的統計結果出現「資產配置貢獻了90%以上的收益」也就不難理解了。
這告訴我們，擇時和證券選擇很難，靠資產配置就能取得投資成功。
5.擇時和證券選擇的意義
盡管如此，擇時和證券選擇對於積極投資者仍然是有意義的。一般地，從風險和收益來衡量，擇時或證券選擇可能帶來的好處是：
1).在風險水平差不多的情況下提高了收益；
2).在收益水平差不多的情況下降低了風險；
3).降低風險的同時提高了收益。
其實不僅這些，只要能帶來足夠的好處就是值得的，可能還包括：
4).在風險和收益差不多的情況下縮短了投資期限，適用於到期後仍能有較好的再投資選擇，提高了周轉率；
5).在風險和收益差不多的情況下換到了期限更長的證券，前提是這個收益率很滿意願意長期持有，避免到期再做決策的麻煩；
6).在風險和收益差不多的情況下降低了波動幅度，有利於心態穩定；
7).在風險和收益差不多的情況下構建的組合是自己更熟悉和善於把握的。
6.擇時 vs. 證券選擇：積極投資者的努力方向
在我看來，從基本的資產配置框架出發，擇時比證券選擇更容易掌握和操作。就如前面提到的用指數的PB作為錨進行股票比例的主動調整，涉及的知識不多，主要是理解和實踐。但證券選擇涉及的知識就太多了，沒達到一定的水平前只會適得其反。
從資產配置框架出發，積極投資者的努力方向首推擇時，即根據估值水平調整股票比例；另一個可選方向是研究各類風險套利機會，以及類似網格交易等系統化的操作策略；最難的是主動選股。

⑦ 資產配置和投資組合，作為普通人來說該如何理解呢

上圖顯示的，是小烏龜投資組合和滬深300的歷史回撤對比。我們可以看到，從2015年年中開始，由於A股大跌，因此買股票的投資者，最大回撤接近50%。也就是說，往股市裡投1萬元，在最糟糕的時候，賬戶上僅剩5000元。在2018年，類似的情形再次發生，讓股民們欲哭無淚。

但是秉承多元分散投資哲學的小烏龜投資者，在相同期間的最大回撤，為30%左右。雖然也是跌，但跌幅要比股市好很多。因此，其堅持長期持有的信心也會更強。

總結

廣大投資者普遍面臨的最大難題之一，就是選擇什麼時候買入和什麼時候賣出。如果做出錯誤的選擇，那麼投資者將遭受巨大的投資損失。通過資產配置的思路進行投資，可以幫助投資者有效解決該難題。這里的資產配置，是根據投資者的實際情況，如本金多少，想賺多少錢，能承受的最大虧損是多少，多久要用錢等，找出最適合自己的配置比例。

但不管是哪種情況，要想從資產配置中獲得最大的投資回報，投資者們需要謹記以下幾個原則：

1）控製成本：只選擇那些最便宜的ETF和指數基金進行投資。

2）多元分散：把投資目標盡可能多的分散在不同的資產類型中。

3）長期堅持：這個投資方法，無法保證你在短期內一定賺錢。但是如果有耐心長期堅持下來，投資者就能獲得很不錯的回報。

4）有效系統：堅持定期或者動態的進行再平衡，是提高投資回報的有效方法。

⑧ 什麼是資產配置

資產配置是指根據投資需求將投資資金在不同資產類別之間進行分配，通常是將資產在低風險、低收益證券與高風險、高收益證券之間進行分配。

資產配置是投資過程中最重要的環節之一，也是決定投資組合相對業績的主要因素。據有關研究顯示，資產配置對投資組合業績的貢獻率達到90%以上。一方面，在半強勢有效市場環境下，投資目標的信息、盈利狀況、規模，投資品種的特徵以及特殊的時間變動因素對投資收益都有影響，因此資產配置可以起到降低風險、提高收益的作用。

另一方面，隨著投資領域從單一資產擴展到多資產類型、從國內市場擴展到國際市場，其中既包括在國內與國際資產之間的配置，也包括對貨幣風險的處理等多方面內容，單一資產投資方案難以滿足投資需求，資產配置的重要意義與作用逐漸凸顯出來，可以幫助投資者降低單一資產的非系統性風險。

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