美國資產信託股票成交量

① 世界上一共有幾次重大的經濟危機

1、1637年鬱金香狂熱

17世紀30年代後期，鬱金香已成為荷蘭、法國等投機者獵取的對象，出現全民買賣鬱金香的狂潮。1637年2月4日，鬱金香價格突然暴跌，使歐洲無數人瞬間傾家盪產，進而影響到國民經濟陷入數年的衰退。

2、1720年「南海泡沫」

1720年1月，英國南海公司接受投資者以分期付款方式認購公司新發股票。公司股票價格狂飆。1720年6月，英國議會通過了《反金融詐騙和投機法》，知情者和政府官員提前拋售股票。此後，南海股價很快一落千丈，許多投資者血本無歸，英國金融業陷入長期危機。

3、1837年經濟大恐慌

1836年，美國總統傑克遜關閉了美國聯邦銀行，以使美國經濟擺脫其嚴格的信貸監管，招致英國方面的嚴厲報復，英國立刻停止了對美國的各種貸款，國際銀行家也同時緊縮美國銀根，使美國陷入了嚴重的「人為」貨幣流通量劇減的境地，最終引發了「1837年經濟大恐慌」。這場金融恐慌帶來的經濟蕭條一直持續到1843年。

4、1907年銀行危機

20世紀初，美國興起的信託投資公司享有許多銀行不能經營的業務，使整個金融市場陷入極度投機狀態，到1907年金融危機發生，導致美國破產的信貸機構超過了300個，共負債3.56億美元，還有2.74萬家工商企業登記破產，共負債4.2億美元。危機波及世界許多國家，加劇了英德、法德等國家之間的矛盾，第一次世界大戰在危機中孕育。

5、20世紀30年代世界經濟大危機

1923-1926年間，佛羅里達的地價出現了驚人的升幅。房價以每年超過一倍左右的幅度瘋狂增長。1925年時，僅有7.5萬人口的邁阿密市居然出現了2000多家地產公司，2.5萬名地產經紀人。當時，地價每上升10%，炒家的利潤幾乎就會翻一倍。

緊接著一年後，佛羅里達房地產泡沫迅速破碎，許多破產的企業家、銀行家自殺、發瘋，、淪為乞丐。緊接著，這場泡沫又激化了美國的經濟危機，從而引發了華爾街股市的崩潰，最終導致20世紀30年代的世界經濟大危機。

6、1989年日本經濟危機

1985年「廣場協議」簽訂之後，日元的升值幅度三年間達到了86%，日本政府開始制定刺激內需的經濟增長政策，利率從1985年的5%降至1987年2月以後的2.5%。大量的資金流向了股市和房地產市場，為了業務擴張，利用超低利率發放房地產抵押貸款。同一時期，國際熱錢也湧入日本房地產市場。

日本房地產泡沫加速膨脹：城市土地價格指數從1985年的91.5上漲到1991年的147.8，上漲幅度61%；建築投資從1985年的約50億日元上升到1991年的約82億日元，上升幅度64%。

四年後，日本政府意識到經濟泡沫，開始施行緊縮貨幣政策，日本央行連續3次提高貼現利率。在短短一年多的時間內，日本銀行利率從2.5%上調至6%。貨幣政策的突然轉向，首先刺破了股票市場的泡沫。日經225指數從1989年12月29日的高點38915點開始大幅下跌，股市陷入了長達20年的熊市之中。

這致使企業、證券公司和銀行出現巨額虧損，財務壓力迫使其擁有的大量不動產湧入市場，房價出現下跌的趨勢。與此同時，國際資本開始撤出。1992年日本政府規定持有土地者每年必須交納一定比例的稅收，囤積了大量土地的所有者紛紛出售土地，日本房地產市場進入「供大於求」的時代。

從1991年開始，日本房地產市場泡沫自東京開始破裂，迅速蔓延至日本全境。在這段時間里，日本經濟發展緩慢，期間GDP增長幾乎沒有變化。這次房地產泡沫也被稱為'二戰後日本的又一次戰敗'。

7、1997年東南亞金融危機下的泰國

20世紀80年代中期，泰國政府把房地產作為優先投資的領域，並陸續出台了一系列刺激性政策，由此促生了房地產市場的繁榮。海灣戰爭結束後，大量開發商和投機者紛紛湧入了房地產市場，加上銀行信貸政策的放任，促成了房地產泡沫的出現。

與此同時，大量外國資本也進入東南亞其他國家的房地產市場進行投機性活動。然而這些國家並沒有很好地進行調控，最終導致房地產市場供給大大超過需求，構成了巨大的泡沫。

在金融危機爆發以前的1996年，泰國的房地產業已處於全面危險的境地：房屋空置率持續升高，其中辦公樓空置率高達50%。隨著1997年東南亞金融危機的爆發，房地產泡沫徹底破滅，導致泰國的經濟嚴重衰退。

8、1997年東南亞金融危機下的香港

上世紀70年代，李嘉誠、包玉剛等商界巨子紛紛投資房地產領域，香港十大房地產公司也先後公開上市。而來自日本、東南亞和澳大利亞等地的資金也蜂擁而入。在各種因素的推動下，香港的房價和地價急劇上升。到1981 年，香港已成為僅次於日本的全世界房價最高的地區。

1984-1997年，香港房價年平均增長超過20%。受房價飛漲的刺激，香港的房地產投機迅速盛行起來，出現了一大批近乎瘋狂的「炒樓族」。

1997年，東南亞金融危機爆發。1998-2004年，香港樓價大幅下跌。據專家計算，1997-2002年的5年時間里，香港房地產和股市總市值共損失約8萬億港元，比同期香港的生產總值還多。

而對於普通香港市民而言，房地產泡沫的破滅更是不堪回首。在這場泡沫中，香港平均每位業主損失267萬港元，有十多萬人由百萬「富翁」一夜之間變成了百萬「負翁」。

9、1998年韓國金融危機

90年代初，韓國政府和企業並沒有意識到經濟減速的客觀要求，寄希望於通過放鬆貨幣刺激經濟重回高增長軌道。1992-1996年間（金泳三執政時期）韓國M2和CPI增速高達20%多，房市出現泡沫。1998年爆發金融危機，泡沫破裂。

10、1993年中國台灣金融危機

1985-1993年間，台灣依賴於電子信息產業強勁的出口競爭力，貿易順差大幅上升，M2高達20%以上，流動性極為充裕，股市房市出現大幅泡沫。在1993年，由於政府收緊貨幣，股市房市泡沫破裂，爆發金融危機。

11、2008年美國次貸危機

2008年美國金融危機是因房地產次級抵押貸款壞帳而起，致使金融市場出現流動性危機，波及房地產公司、抵押貸款機構、投資銀行、保險公司和商業銀行等相關行業，導致美國經濟衰退，引爆了一場始於美國、席捲全球的金融危機。

2001年美國IT領域泡沫破裂，經濟陷入衰退。美聯儲採取了連續降息的擴張性貨幣政策。美聯儲的低利率政策導致市場中流動性過多，多餘的流動性流入房地產市場，住房不斷升值，房地產市場泡沫逐漸累積。2000年至2005年全美房屋價格指數增長了84%，新建住房增長了31.8%，住房供給過剩。

在低利率政策的刺激下，美國經濟開始復甦。為了防止通貨膨脹，2004年到2006年美聯儲連續17次上調聯邦基金利率從1%至5%，不斷升息導致住房貸款市場利率上升，推動了房地產市場的降溫。房屋銷售量持續下滑，房產價格下跌，信貸違約引發危機。

2008年9月15日，美國投資銀行雷曼兄弟公司宣布破產，拉開了美國金融危機的序幕。美國最大的兩家住房抵押貸款融資機構「房利美」和「房地美」被收歸國有，金融市場的全球化使得華爾街的危機迅速蔓延，全球股市大幅下挫。

從以上幾種情況可以看出，經濟危機大多是由於經濟泡沫越吹越大造成的，房地產和股市都是經濟危機的導火索，在危機當中，發展中國家很難獨善其身，中國的情況有些例外，主要緣於政府的掌控能力。相信中國領導人有能力化解。

(1)美國資產信託股票成交量擴展閱讀：

經濟危機是指資本主義再生產過程中周期性爆發的生產過剩的危機。這種生產過剩不是絕對過剩而是相對過剩，即相對於勞動人民有支付能力的需求和資本價值增值的需要而言的過剩。

一般表現是： 商品大量積壓，生產銳減，工廠大批倒閉，工人大量失業，信用關系嚴重破壞，整個社會經濟陷入極端混亂和癱瘓之中。雖然危機的可能性在貨幣出現以後就已經產生了，但只有在資本主義生產方式下才具有現實性。這是由資本主義生產方式的基本矛盾決定的，即生產的社會性和資本主義私有制之間的矛盾。

② 主力和散戶資金都在流出,成交量怎麼是流入的

主力資金流入散戶資金流出說明今天的成交中主要是散戶賣給主力！但是只是理論上的，因為你憑什麼知道是主力資金流入？
2.如果真的能知道，那麼主力就不可能賺錢了，其實也就不可能出現主力資金流入這種情況了。不要告訴我，你看什麼網站上或者什麼分析軟體上再或者什麼電視股評上在說什麼主力資金流入。去弄懂他們說的那些東西究竟是怎麼回事情。
二.股票主力流入和流出差不多代表什麼
1.在A股市場上，主力資金的流向對個股以及大盤的走勢影響較大，投資者可以根據主力資金的變化，調整投資策略。
2.當主力資金流入說明大資金對未來股市的走勢比較有信心，認為個股會繼續上漲，而大量的買入該股，這時投資者可以進行建倉操作，或者進行適量的加倉操作；主力資金流出說明大資金對未來股市的走勢持謹慎態度，認為個股後期會下跌，而賣出手中的股票，這時投資者可以拋出手中的股票，或者空倉觀望。
3.需要注意的是，對於個股而言，主力也可能會利用主力資金流出流入情況，來引誘散戶，達到其出貨或者洗盤的目的，即主力為了順利的把手中籌碼派發完，會先買入一部股票，使資金呈流入狀態，引誘散戶買入；主力為了洗掉散戶，低價吸籌，會先賣出一部股票，資金呈流出狀態，使投資者恐慌而賣出手中的籌碼。

③ 美國的信託金到底是什麼啊

就是家族信託，信託主要三方當事人是委託人、受託人、受益人，受託人就是信託公司，委託人是拿出財產或資產設立信託的人，受益人就是信託財產在信託終止及期間利息分紅等給誰。在所有有信託的國家，有兩個關鍵點都是一樣的，那就是委託人和受益人可以不是同一個人，還有信託財產是獨立於上述三方自身財產之外的，而委託人具有管理權，受益人具有受益權。你上述提到的兩宗情況，一般來說都是家長給孩子設立的遺產信託或教育信託，屬於家族信託的一種，其目的是為了孩子未來的教育或生計或創業准備資金，這些錢按法律來說，在正常信託存續期間，誰都不能動不能據為己有成為自己的私人財產。到期了就屬於受益人，未到期前，即便委託人或受益人已破產，這部分財產不能作為個人財產進行相應清算。簡單來說就是受法律保護的小金庫，如果委託人和受益人是同一人，相當於為自己准備了一個東山再起的基金。你第二個例子，爸爸要借兒子的信託基金的錢，也是可行的。因為信託里的這些錢在受託人也就是信託公司的管理下，肯定要進行投資的，要不也無法對信託財產保值增值。在受益人同意的情況下，受託人也認可，可以將信託財產投向特定領域或企業，這些一般都是在最初的信託合同中有約定的。

④ 信託業發展前景

我國信託主要投向工商企業及證券市場類兩大行業

根據中國信託業協會數據，2021年我國資金信託投向的行業主要包括工商企業、證券市場、金融機構類、房地產類等。其中工商企業及證券市場類金額分別為4.16萬億元及3.35萬億元，佔比合計超過50%。

—— 更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國信託行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》

⑤ 美國2：一直致力於服務美國經濟發展的信託業都有哪些顯著特點

20170619

上期，大概了解了一下美國信託業的發展情況，本期，我們來談談美國信託業都有哪些特點吧。

在展開介紹之前，先來聽個故事。

在美國，名人設立信託就像我們普通百姓存款儲蓄一樣，設立信託太平常了，也沒啥新聞點，但因為不設立信託而成為信託新聞事件的倒有這么一個。

2014年2月2日，年僅46歲的美國著名電影、戲劇演員兼導演菲利普·塞莫爾·霍夫曼（Philip Seymour Hoffman）在自己位於紐約的公寓中去世。他雖然沒有結婚，但是卻有一個感情特別好的女友歐唐納（Mimi O』Donnell）。

霍夫曼身家不菲，留下凈資產3500萬美元。和其他名人為孩子設立成信託不一樣，他不願自己的孩子過分依賴信託從而成為紈絝的「信託童」，於是，這位心大的明星將所有的財產都給了他的女朋友。

當和歐唐納的第一個孩子在2004年出生時，他就立下了一份遺囑，遺產全部歸女友所有。他深信自己的終身伴侶才是最有資格培養下一代的，錢財當然也應該託付給她管理，即使對方再婚，他也沒有顧慮。霍夫曼當年也請了律師立遺囑，特別條款說明：如果遺產稅賦過重，女友可以宣布放棄部分遺產轉而設置給孩子的信託，以避免過多的繳稅。

可是問題來了。

在美國，偷稅漏稅面臨的是監禁加罰款，但是合理避稅卻是天經地義，不做的才是傻瓜。

因為霍夫曼和女友沒有結婚，所以州稅和聯邦稅都受到直接的影響，二者都對有法律保護的夫婦手下留情，但對所謂的同居伴侶就另當別論了。

更要命的是，霍夫曼所居住的紐約州還對遺產另征州稅。

根據專家的分析，因為這位明星沒有設立信託，確切地說是生前信託，這一「失手」就拱手把財產中可觀的一塊送給了「山姆大叔」，歐唐納大約需要交納1500萬美元的遺產稅，接近霍夫曼一生辛勞所得的一半，並且這些辛苦錢早已繳納過高額的收入所得稅。

聽到這里，也難怪信託在美國那麼普遍了。這個故事還可以看出美國信託的一個顯著特點，那就是：雙線多頭的金融信託監管體制。

美國的金融信託受聯邦監管機構和州監管機構雙重管理。同時信託業又以聯邦和州雙重法律為法律准則。聯邦監管機構是貨幣監管局、聯邦儲備體系和存款保險公司，州監管機構是各卅I政府部門的金融監管部門。

雙重管理、雙重法律是美國金融信託監管體制的特色。這與美國的法律制度和金融制度密切相關。

說到美國的監管體制，在美國，信託業立法往往透露著「實踐先行、法規隨後」的特點。

美國是實行案例法系的國家，目前尚沒有全國統一的對信託業的單獨立法。

美國又是聯邦制國家，各州有自己的獨立法律，信託業法規也是各有各的特色。

美國最早的信託立法是1887年紐約州發布的，比起30年代引進英國信託業整整晚了半個多世紀。

其後於1939年制訂了《信託契約條例》，1940年制定了《投資公司法》和《投資顧問法令》，對有關基金業務進行了規范。

在有關州銀行條例以及互助基金等有關法案中，對民事、商事、公益等信託制度進行了必要規范，而且由全美法律協會整理了一本《信託法案例大全》。

另外，美國信託業始終是服務於美國經濟發展需要的，除了上面的特點之外，還有如下種種。

1銀行兼營信託業務。

美國是世界上實行信託業務由銀行兼營的典型國家，其突出的經營特點之一就是廣泛開展銀行信託。但是，信託業務與銀行業務實行的是兩套管理體系。

大部分商業銀行都設立了自己的信託部門來從事信託業務，美國的信託業務基本上由大的商業銀行設立的信託部所壟斷。

雖然美國信託業經營機構包括專門信託公司和兼營信託機構兩種，但專門信託公司數量較少，而兼營信託機構則比較多。

據資料記載，美國現在14000多家商業銀行中，超過4000家設立了信託部，佔30％。

值得指明的是，盡管美國信託業務多由銀行兼營，但它又不同於戰後日本的信託銀行制度。美國的信託業務和銀行業務在商業銀行內部是相互獨立、按照職責嚴格加以區分的，即實行「職能分開、分別核算、分別管理、收益分紅（即信託投資收益實績分紅）」的原則。

一方面對信託從業人員實行嚴格的資格管理，另一方面還禁止從事銀行業務工作的人員擔任受託人。

信託業作為長期金融和財務管理的專業機構，必須以國民經濟發展和居民貨幣儲蓄和財產積累為前提條件，是溝通貨幣市場和資本市場的有效途徑和重要橋梁。

這種經營模式上的兼業制與業務獨立分離式管理方法體現了美國信託制度的獨特性，反映了銀行業務和專業信託業務的區別與聯系。

2信託業財產高度集中。

在美國的金融體系中，信託機構與商業銀行享有同等地位，只要符合條件，都可以成為聯邦儲備體系成員，目前大多數信託公司都加入了聯邦儲備系統。

二戰至今，美國信託業基本上己為本國商業銀行尤其是大商業銀行所設立的信託部所壟斷，專業信託公司很少。

日前位居美國前100名的大銀行管理的信託財產佔全美國信託財產的80％左右，處於無可爭議的壟斷地位。

例如，銀行家信託公司設立了近100家分支機構，資產額達到430億美元，成為摩根大財團的金融支柱；又如製造商漢諾威信託銀行除了從事信託、投資業務外，還通過其信託部經營各種有價證券，以持股方式控制了許多公司的股票。

可見美國的信託業務基本上由大的商業銀行設立的信託部所壟斷。

3有價證券業務開展普遍。

美國信託業以有價證券為主要信託對象是美國信託業發展中的一個顯著特點。

早在1990年，全美信託財產中僅普通股票投資所佔比重就達48%，企業債券所佔比重為21%，國債和地方政府債券所佔比重為18%，其它信託財產的比重為13%左右。

美國有價證券業務之所以開展普遍，與美國噶度發達的證券市場關系密切。但由於美國不允許商業銀行從事投資銀行業務，商業銀行為了避開這一限制，就通過設立信託部來辦理證券業務，所以幾乎各種信託業務機構都辦理證券信託業務，既為證券發行人服務，也為證券購買人或持有人服務；特別是「商務管理信託」，代表股東執行其職能，並在董事會中佔有董事地位，從而參與控制企業。

4個人信託與法人信託並駕齊驅。

美國信託業發跡於民辦信託機構，很少有英國式的「官辦信託局」等公營機構，並且美國從個人受託轉變為法人受託，承辦以盈利為目的的商務信託，比信託的發源地英國還早。

美國的個人信託業與法人信託業發展都很迅速，並隨著經濟形勢的變化出現交替不定的現象。

遇到經濟發展不景氣時，個人信託會迅速超過法人信託辦理的業務量；如果遇到經濟回升，法人信託又會超過個人信託的業務量。

因此，從個人信託與法人信託業務的起伏變化，可以窺見美國經濟形勢變化的大體情況。

文章開頭講的霍夫曼的新聞其實就屬於個人信託業務，這在英美特別常見，但是在我國，這個領域確是需要68家信託公司開拓的藍海。

最近我們經常在媒體上看到的家族信託，可以算作是我國信託公司在個人信託業務上的嘗試。我們國家的信託業要實現二次發展，個人信託業務或許是一個跳板。

⑥ 關於股票和基金

什麼是股票？

股票是股份有限公司在籌集資本時向出資人發行的股份憑證。股票代表著其持有者（即股東）對股份公司的所有權。這種所有權是一種綜合權利，如參加股東大會、投票表決、參與公司的重大決策。收取股息或分享紅利等。同一類別的每一份股票所代表的公司所有權是相等的。每個股東所擁有的公司所有權份額的大小，取決於其持有的股票數量占公司總股本的比重。股票一般可以通過買賣方式有償轉讓，股東能通過股票轉讓收回其投資，但不能要求公司返還其出資。股東與公司之間的關系不是債權債務關系。股東是公司的所有者，以其出資額為限對公司負有限只任，承擔風險，分享收益。

股票是社會化大生產的產物，已有近400年的歷史。作為人類文明的成果，股份制和股票也適用於我國社會主義市場經濟。企業可以通過向社會公開發行股票籌集資金用於生產經營。國家可通過控制多數股權的方式，用同樣的資金控制更多的資源。目前在上海。深圳證券交易所上市的公司，絕大部分是國家控股公司。

股票具有以下基本特徵：

（l）不可償還性。股票是一種無償還期限的有價證券，投資者認購了股票後，就不能再要求退股，只能到二級市場賣給第三者。股票的轉讓只意味著公司股東的改變，並不減少公司資本。從期限上看，只要公司存在，它所發行的股票就存在，股票的期限等於公司存續的期限。

（2）參與性。股東有權出席股東大會，選舉公司董事會，參與公司重大決策。股票持有者的投資意志和享有的經濟利益，通常是通過行使股東參與權來實現的。

股東參與公司決策的權利大小，取決於其所持有的股份的多少.從實踐中看，只要股東持有的股票數量達到左右決策結果所需的實際多數時，就能掌握公司的決策控制權。

（3）收益性。股東憑其持有的股票，有權從公司領取股息或紅利，獲取投資的收益。股息或紅利的大小，主要取決於公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。

股票的收益性，還表現在股票投資者可以獲得價差收人或實現資產保值增值。通過低價買人和高價賣出股票，投資者可以賺取價差利潤。以美國可口可樂公司股票為例。如果在1983年底投資1000美元買人該公司股票，到 1994年7月便能以 11 554美元的市場價格賣出，賺取10倍多的利潤。在通貨膨脹時，股票價格會隨著公司原有資產重置價格上升而上漲，從而避免了資產貶值。股票通常被視為在高通貨膨脹期間可優先選擇的投資對象。

（4）流通性。股票的流通性是指股票在不同投資者之間的可交易性。流通性通常以可流通的股票數量、股票成交量以及股價對交易量的敏感程度來衡量。可流通股數越多，成交量越大，價格對成交量越不敏感（價格不會隨著成交量一同變化），股票的流通性就越好，反之就越差。股票的流通，使投資者可以在市場上賣出所持有的股票，取得現金。通過股票的流通和股價的變動，可以看出人們對於相關行業和上市公司的發展前景和盈利潛力的判斷。

那些在流通市場上吸引大量投資者、股價不斷上漲的行業和公司，可以通過增發股票，不斷吸收大量資本進人生產經營活動，收到了優化資源配置的效果。

（5）價格波動性和風險性。股票在交易市場上作為交易對象，同商品一樣，有自己的市場行情和市場價格。由於股票價格要受到諸如公司經營狀況、供求關系、銀行利率、大眾心理等多種因素的影響，其波動有很大的不確定性。正是這種不確定性，有可能使股票投資者遭受損失。價格波動的不確定性越大，投資風險也越大。因此，股票是一種高風險的金融產品。例如，稱雄於世界計算機產業的國際商用機器公司（IBM），當其業績不凡時，每股價格曾高達170美元，但在其地位遭到挑戰，出現經營失策而招致虧損時，股價又下跌到40美元。如果不合時機地在高價位買進該股，就會導致嚴重損失。

基金有廣義和狹義之分，從廣義上說，基金是機構投資者的統稱，包括信託投資基金、單位信託基金、公積金、保險基金、退休基金，各種基金會的基金。在現有的證券市場上的基金，包括封閉式基金和開放式基金，具有收益性功能和增值潛能的特點。從會計角度透析，基金是一個狹義的概念，意指具有特定目的和用途的資金。因為政府和事業單位的出資者不要求投資回報和投資收回，但要求按法律規定或出資者的意願把資金用在指定的用途上，而形成了基金。

我們現在說的基金通常指證券投資基金。

證券投資基金是一種間接的證券投資方式。基金管理公司通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金託管人（即具有資格的銀行）託管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，然後共擔投資風險、分享收益。根據不同標准，可以將證券投資基金劃分為不同的種類：

根據基金單位是否可增加或贖回，可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金不上市交易，一般通過銀行申購和贖回，基金規模不固定；封閉式基金有固定的存續期，期間基金規模固定，一般在證券交易場所上市交易，投資者通過二級市場買賣基金單位。

開放式基金
是一種發行額可變，基金份額(單位)總數可隨時增減，投資者可按基金的報價在基金管理人指定的營業場所申購或贖回的基金。與封閉式基金相比，開放式基金具有發行數量沒有限制、買賣價格以資產凈值為准、在櫃台上買賣和風險相對較小等特點，特別適合於中小投資者進行投資。
世界基金發展史就是從封閉式基金走向開放式基金的歷史。以基金市場最為成熟的美國為例。在1990年9月，美國開放式基金共有3，000家，資產總值1萬億美元；而封閉式基金僅有250家，資產總值600億美元。到1996年，美國開放式基金的資產為35，392億美元，封閉式基金資產僅為1，285億美元，兩者之比達到27.54∶1；而在1940年，兩者之比僅為0.73∶1。在日本，1990年以前封閉式基金占絕大多數，開放式基金處於從屬地位；但90年代後情況發生了根本性變化，開放式基金資產達到封閉式基金資產的兩倍左右。
在香港、泰國、台灣、新加坡、菲律賓等亞洲發展投資基金較早的國家和地區，發展之初也就是以封閉式基金為主，逐漸過渡到目前兩類基金形態並存的階段。從世界范圍看，1990年世界開放式投資基金凈資產余額為23，554億美元，到1995年已躍升至53，407億美元。
開放式基金已經逐漸成為世界投資基金的主流。
世界各國投資基金起步時大都為封閉型的。這是由於在投資基金發展初期，買賣封閉式基金的手續費遠比贖回開放式基金的份額的手續費低。從基金管理的角度看，由於沒有請求贖回受益憑證的壓力，可以充分利用投資者的資金，來實施其投資戰略以求利益的最大化。

封閉式資金
屬於信託基金，是指基金規模在發行前已確定、在發行完畢後的規定期限內固定不變並在證券市場上交易的投資基金。
由於封閉式基金在證券交易所的交易採取競價的方式，因此交易價格受到市場供求關系的影響而並不必然反映基金的凈資產值，即相對其凈資產值，封閉式基金的交易價格有溢價、折價現象。國外封閉式基金的實踐顯示其交易價格往往存在先溢價後折價的價格波動規律。從我國封閉式基金的運行情況看，無論基本面狀況如何變化，我國封閉式基金的交易價格走勢也始終未能脫離先溢價、後折價的價格波動規律。

·根據組織形態的不同，可分為公司型基金和契約型基金。基金通過發行基金股份成立投資基金公司的形式設立，通常稱為公司型基金；由基金管理人、基金託管人和投資人三方通過基金契約設立，通常稱為契約型基金。目前我國的證券投資基金均為契約型基金。

公司型基金
又叫做共同基金，指基金本身為一家股份有限公司，公司通過發行股票或受益憑證的方式來籌集資金。投資者購買了該家公司的股票，就成為該公司的股東，憑股票領取股息股息或紅利、分享投資所獲得的收益。

特點
1.共同基金，形態為股份公司，但又不同於一般的股份公司，其業務集中於從事證券投資信託。
2.共同基金的資金為公司法人的資本，即股份。
3.共同基金的結構同一般的股份公司一樣，設有董事會和股東大會。基金資產由公司擁有，投資者則是這家公司的股東，也是該公司資產的最終持有人。股東按其所擁有的股份大小在股東大會上行使權利。
4.依據公司章程，董事會對基金資產負有安全增殖之責任。為管理方便，共同基金往往設定基金經理人和託管人。基金經理人負責基金資產的投資管理，託管人負責對基金經理人的投資活動驚醒監督。託管人可以(非必須)在銀行開設戶頭，以自己的名義為基金資產注冊。為明確雙方的權利和義務，共同基金公司與託管人之間有契約關系，託管人的職責列明在他與共同基金公司簽定的"託管人協議"上。如果共同基金出了問題，投資者有權直接向共同基金公司索取。

契約型基金
又稱為單位信託基金，指專門的投資機構(銀行和企業)共同出資組建一家基金管理公司，基金管理公司作為委託人通過與受託人簽定"信託契約"的形式發行受益憑證--"基金單位持有證"來募集社會上的閑散資金。

特點
單位信託是一項名為信託契約的文件而組建的一家經理公司，在組織結構上，它不設董事會，基金經理公司自己作為委託公司設立基金，自行或再聘請經理人代為管理基金的經營和操作，並通常指定一家證券公司或承銷公司代為辦理受益憑證--基金單持有證的發行、買賣、轉讓、交易、利潤分配、收益及本益償還支付。
受託人接受基金經理公司的委託，並且以信託人或信託公司的名義為基金注冊和開戶。基金戶頭完全獨立於基金保管公司的帳戶，縱使基金保管公司因經營不善而倒閉，其債權方都不能動用基金的資產。其職責是負責管理、保管處置信託財產、監督基金經理人的投資工作、確保基金經理人遵守公開說明書所列明的投資規定，使他們採取的投資組合符合信託契約的要求。在單位信託基金出現問題時，信託人對投資者負責索償責任。

·根據投資風險與收益的不同，可分為成長型、收入型和平衡型基金。

·根據投資對象的不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金等。

股票基金
是以股票為投資對象的投資基金，是投資基金的主要種類。股票基金的主要功能是將大眾投資者的小額投資集中為大額資金。投資於不同的股票組合，是股票市場的主要機構投資者。
分類
股票基金按投資的對象可分為優先股基金和普通股基金，優先股基金可獲取穩定收益。風險較小．收益分配主要是股利;普通股基金是目前數量最大的一種基金，該基金以追求資本利得和長期資本增值為目的，風險較優先股基金大。按基金投資分散化程度，可將股票基金分為一般普通股基金和專門化基金，前者是指將基金資產分散投資於各類普通股票上，後者是指將基金資產投資於某些特殊行業股票上，風險較大，但可能具有較好的潛在收益。按基金投資的目的還可將股票基金分為資本增值型基金、成長型基金及收入型基金。資本增值型基金投資的主要目的是追求資本快速增長，以此帶來資本增值，該類基金風險高、收益也高。成長型基金投資於那些具有成長潛力並能帶來收入的普通股票上，具有一定的風險。股票收入型基金投資於具有穩定發展前景的公司所發行的股票，追求穩定的股利分配和資本利得，這類基金風險小，收入也不高。

特點
1.與其他基金相比，股票基金的投資對象具有多樣性，投資目的也具有多樣性。
2.與投資者直接投資於股票市場相比，股票基金具有分散風險。費用較低等特點。對一般投資者而言，個人資本畢竟是有限的，難以通過分散投資種類而降低投資風險。但若投資於股票基金，投資者不僅可以分享各類股票的收益，而且已可以通過投資於股票基金而將風險分散於各類股票上，大大降低了投資風險。此外．投資者投資了股票基金，還可以享受基金大額投資在成本上的相對優勢，降低投資成本，提高投資效益，獲得規模效益的好處。
3.從資產流動性來看，股票基金具有流動性強、變現性高的特點。股票基金的投資對象是流動性極好的股票，基金資產質量高、變現容易。
4.對投資者來說，股票基金經營穩定、收益可觀。一般來說，股票基金的風險比股票投資的風險低。因而收益較穩定。不僅如此，封閉式股票基金上市後，投資者還可以通過在交易所交易獲得買賣差價。基金期滿後，投資者享有分配剩餘資產的權利。
5.股票基金還具有在國際市場上融資的功能和特點。就股票市場而言，其資本的國際化程度較外匯市場和債券市場為低。一般來說，各國的股票基本上在本國市場上交易，股票投資者也只能投資於本國上市的股票或在當地上市的少數外國公司的股票。在國外，股票基金則突破了這一限制、投資者可以通過購買股票基金，投資於其他國家或地區的股票市場，從而對證券市場的國際化具有積極的推動作用。從海外股票市場的現狀來看，股票基金投資對象有很大一部分是外國公司股票。

·根據投資對象的不同，證券投資基金可分為：股票型基金、債券型基金、貨幣市場基金、混合型基金等。60%以上的基金資產投資於股票的，為股票基金；80%以上的基金資產投資於債券的，為債券基金；僅投資於貨幣市場工具的，為貨幣市場基金；投資於股票、債券和貨幣市場工具，並且股票投資和債券投資的比例不符合債券、股票基金規定的，為混合基金。 從投資風險角度看，幾種基金給投資人帶來的風險是不同的。其中股票基金風險最高，貨幣市場基金風險最小，債券基金的風險居中。相同品種的投資基金由於投資風格和策略不同，風險也會有所區別。例如股票型基金按風險程度又可分為：平衡型、穩健型、指數型、成長型、增長型。當然，風險度越大，收益率相應也會越高；風險小，收益也相應要低一些。

開放式基金買賣介紹：

◆准備過程

投資人購買基金前，需要認真閱讀有關基金的招募說明書、基金契約及開戶程序、交易規則等文件，各基金銷售網點應備有上述文件，以備投資人隨時查閱。

個人投資者要攜帶代理行借記卡，有效身份證件（身份證、軍人證或武警證），機構投資者則需要帶上營業執照、機構代碼證或登記注冊證書原件、以及上述文件加蓋公章的復印件，授權委託書，經辦人身份證及復印件。

攜帶好准備資料，客戶在銀行的櫃台網點填寫基金業務申請表格，填寫完畢後領取業務回執，個人投資者還要領取基金交易卡，在辦理基金業務當日兩天以後可以到櫃台領取業務確認書。在領取了業務確認書後，單位或者個人就可以從事基金的購買和贖回。

◆如何購買

在完成開戶准備之後，市民就可以自行選擇時機購買基金。個人投資者可以帶上代理行的借記卡和基金交易卡，到代銷的網點櫃台填寫基金交易申請表格（機構投資者則要加蓋預留印鑒），必須在購買當天的15：00以前提交申請，由櫃台受理，並領取基金業務回執。在辦理基金業務兩天之後，投資者可以到櫃台列印業務確認書。

◆如何贖回

當投資者有意對手中的基金進行贖回，則可以攜帶開戶行的借記卡和基金交易卡，同樣在下午3點之前填寫並提交交易申請單，在櫃面受理後，投資者可以在5天後查詢，贖回資金到賬。

◆如何撤回

交易投資者如果需要撤消交易，則可以在交易當天的15點之前，攜帶基金交易卡和銀行借記卡，在櫃面填寫交易申請表格，註明撤消交易。如果在15點以後，部分銀行則可以按照當天牌價進行預約交易，第二個工作日進行交易。

目前，幾乎所有的銀行和基金管理公司都支持在互聯網上交易基金。
近期見到有很多網友常常提問基金是怎麼回事，好象基金是個很復雜難懂的東西，又說推薦去讀的基金知識文章看不懂。因此我常想如何讓這些朋友在最短的時間內理解基金是什麼，為大家展示一下這些並不神秘的基金，於是萌生想法，試著盡可能用通俗的語言解釋下什麼是基金，希望對這些朋友盡快了解基金有所幫助。

假設您有一筆錢想投資債券、股票啦這類證券進行增值，但自己又一無精力二無專業知識，三呢錢也不算多，就想到與其他10個人合夥出資，雇一個投資高手（理論上比我還高點的），操作大家合出的資產進行投資增值。但這裡面，如果10多個投資人都與投資高手隨時交涉，那事還不亂套，於是就推舉其中一個最懂行的牽頭辦這事。定期從大夥合出的資產中按一定比例提成給他，由他代為付給高手勞務費報酬，當然，他自己牽頭出力張羅大大小小的事，包括挨家跑腿，有關風險的事向高手隨時提醒著點，定期向大夥公布投資盈虧情況等等，不可白忙，提成中的錢也有他的勞務費。上面這些事就叫作合夥投資。

將這種合夥投資的模式放大100倍、1000倍，就是基金。

這種民間私下合夥投資的活動如果在出資人間建立了完備的契約合同，就是私募基金（在我國還未得到國家金融行業監管有關法規的認可）。

如果這種合夥投資的活動經過國家證券行業管理部門（中國證券監督管理委員會）的審批，允許這項活動的牽頭操作人向社會公開募集吸收投資者加入合夥出資，這就是發行公募基金，也就是大家現在常見的基金。

基金管理公司是什麼角色？基金管理公司就是這種合夥投資的牽頭操作人，不過它是個公司法人，資格要經過中國證監會審批的。基金公司與其他基金投資者一樣也是合夥出資人之一，另一方面由於它牽頭操作，要從大家合夥出的資產中按一定的比例每年提取勞務費（稱基金管理費），替投資者代雇代管理負責操盤的投資高手（就是基金經理），還有幫高手收集信息搞研究打下手的人，定期公布基金的資產和收益情況。當然基金公司這些活動是證監會批準的。

為了大家合夥出的資產的安全，不被基金公司這個牽頭操作人偷著挪用，中國證監會規定，基金的資產不能放在基金公司手裡，基金公司和基金經理只管交易操作，不能碰錢，記帳管錢的事要找一個擅長此事又信用高的人負責，這個角色當然非銀行莫屬。於是這些出資（就是基金資產）就放在銀行，而建成一個專門帳戶，由銀行管帳記帳，稱為基金託管。當然銀行的勞務費（稱基金託管費）也得從大家合夥的資產中按比例抽一點按年支付。所以，基金資產相對來說只有因那些高手操作不好而被虧損的風險，基本沒有被偷挪走的風險。從法律角度說，即使基金管理公司倒閉甚至託管銀行出事了，向它們追債的人都無權碰大家基金專戶的資產，因此基金資產的安全是很有保障的。

如果這種公募基金在規定的一段時間內募集投資者結束後宣告成立（國家規定至少要達到1000個投資人和2億元規模才能成立），就停止不再吸收其他的投資者了，並約定大夥誰也不能中途撤資退出，但以後到某年某月為止我們大家就算帳散夥分包袱，中途你想變現，只能自己找其他人賣出去，這就是封閉式基金。

如果這種公募基金在宣告成立後，仍然歡迎其他投資者隨時出資入伙，同時也允許大家隨時部分或全部地撤出自己的資金和應得的收益，這就是開放式基金。

不管是封閉式基金還是開放式基金，如果為了方便大家買賣轉讓，就找到交易所（證券市場）這個場所將基金掛牌出來，按市場價在投資者間自由交易，就是上市的基金。

現在我們再來讀下面的基金的概念，就不太暈頭了吧。

證券投資基金是一種利益共享、風險共擔的投資於證券的集合投資理財方式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金託管人託管（一般是信譽卓著的銀行），由基金管理人（即基金管理公司）管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具的投資。基金投資人享受證券投資的收益，也承擔因投資虧損而產生的風險。我國基金暫時都是契約型基金，是一種信託投資方式。

證券投資基金的特點：
1、 專家理財是基金投資的重要特色。基金管理公司配備的投資專家,一般都具有深厚的投資分析理論功底和豐富的實踐經驗,以科學的方法研究股票、債券等金融產品，組合投資,規避風險。相應地,每年基金管理公司會從基金資產中提取管理費,用於支付公司的運營成本。另一方面,基金託管人也會從基金資產中提取託管費。此外,開放式基金持有人需要直接支付的有申購費、贖回費以及轉換費。上市封閉式基金和上市開放式基金的持有人在進行基金單位買賣時要支付交易傭金。
2、 組合投資，分散風險。證券投資基金通過匯集眾多中小投資者的資金，形成雄厚的實力，可以同時分散投資於很多種股票，分散了對個股集中投資的風險。
3、 方便投資，流動性強。證券投資基金最低投資量起點要求一般較低，可以滿足小額投資者對於證券投資的需求，投資者可根據自身財力決定對基金的投資量。證券投資基金大多有較強的變現能力，使得投資者收回投資時非常便利。我國對百姓的基金投資收益還給予免稅政策。

附帶解釋下證券基金有關的部分問題。

什麼是基金的認購費和申購費？
就是你投資入伙時要交的費用，因為基金公司宣傳吸收投資人的活動是要費不少錢的，這些費用自然不能他一家出，另外通過提高你入伙的成本，降低你入伙不久就想離開的慾望。

什麼是基金的贖回費？
就是你撤回投資和收益是要交的費用，原因與上面類似。還有一條，就是有人撤資走的時候，為了還給你現金，基金可能不得不賣掉一些債券股票，這是對基金資產不利的動作，對其他不撤資的合夥人的利益有不良影響，所以讓你留下點費用作補償。

什麼是基金的轉換費？
就是同一家基金公司操作著多個基金，你持有其中一個基金，想把這個基金按同等資產數量換成該基金公司操作的另一種基金，應向基金公司交付轉換的費用，原因也與上兩條同理，主要為了提高你變動的成本，不願讓你頻繁變動。

什麼是基金交易傭金？
就是上市的基金在交易所市場轉讓時，為你提供交易服務的證券公司營業部向你收的勞務費。

證券投資基金為什麼有那麼多種？
這是因為不同的基金自己規定的主要投資方向和投資對象有區別。
股票型基金就是絕大部分資金都投在股票市場上的基金；
債券型基金就是絕大部分資金都投在債券市場上的基金；
混和型基金就是根據情況將部分資金投在股票上而另一部分資金投在債券上的基金（當然這種投資比例是可變化調整的），甚至根據事先的規定也可以部分投資在其他品種上；
貨幣市場基金就是全部資產只投在貨幣市場上的各類短期證券（風險很低但收益也低）的基金。
這些基金的投資風險由高到低的順序大致是，股票型基金、混和型基金、債券型基金、貨幣市場基金。
由於風險高低不同，所以投資者應根據自己對風險的承受能力來選擇風險水平適合自己的基金投資入伙，也可以通過低風險基金、中等風險基金和高風險基金都投資一部分的辦法來分散風險和平衡收益水平，這種行為就叫作投資組合。

不同的基金在自己的名稱上冠以什麼「增長」、「價值」、「行業」、「藍籌」、「小盤」、「周期」、「消費品」等等的字型大小，是將自己的主要投資策略風格標在名稱上以便投資者一目瞭然，當然也不排除部分基金只是當初為了找個好名頭切入點以便中國證監會容易批准成立。

上面講的主要是證券投資基金。基金還有專門投資於房地產的房地產基金，專門投資於期貨期權的期貨和期權基金，專門投資於黃金市場的黃金基金，專門投資於實業的產業基金。這些基金對我們初涉基金投資的人來說投資機會不多，先搞通上面幾種最常見的證券基金後再說。

⑦ 基金和股票的區別 基金和股票有什麼區別

基金和股票的區別主要表現在以下幾方面:
第一，基金和股票的區別在於投資人的風險及收益不同。股票是股份公司募集資金時發行的股權憑證，只要公司存在，股東就不能中途退股，股票收益不僅受上市公司業績影響，同時還受投資者自身素質、條件的制約，投資風險較高，收益難以確定；而基金是由基金管理公司發行的收益憑證，由於是專家理財，收益較為穩定，可以上市交易，價格隨行就市，到期就按照投資者所持份額贖回，並可以參與年度分紅，其收益就比較平均和穩定，但由於基金的投資相對分散，收益可能要低於某些優質股票，平均收益要優於股票的平均收益。
第二，基金和股票的區別在於投資者的權益有所不同。基金和股票雖然都以投資份額享受公司的經營利潤，但基金投資者是以委託投資人的面目出現的，它可以隨時撤回自己的委託，但不能參與投資基金的經營管理，而股票的持有人可以參與股份公司的經營管理，如參加股東大會、投票表決、參與公司的重大決策等。
第三，基金和股票的區別還表現在流通性不同。基金中有兩類，一類是封閉型基金，它有些類似與股票，大部分都在股市上流通，其價格也隨股市行情在波動，它的操作與股票相差不大，另一類是開放型基金，這類基金隨時可在基金公司的櫃台買進賣出，其價格與基金的凈資產基本等同；股票的流通性以可流通的股票數量、股票成交量以及股價對交易量的敏感程度來衡量，可流通股數越多，成交量越大，價格對成交量越不敏感，股票的流通性越好，反之就越差。

⑧ 什麼是股票信託

什麼是股票信託，其實是指以股票投資為主所設定的信託，這種信託雖以股票投資為主，但也可以投資於債券。
股票投資信託具有以下幾方面的特點：
股票投資信託公司具有法人資格，其籌集來的資金為公司法人的資本；
股票投資信託公司根據公司章程進行資產的經營；
投資者是公司的股東，具有參加股東大會，參與公司經營決策的權力。

拓展資料：
股票投資信託是指以股票投資為主所設定的信託。這種信託雖以股票投資為主，但也可以投資於債券。
股票投資信託包括以下含義：
(一)從不確定多數的投資者中募集資金，設立基金；
(二)由專門的投資代理機構(股票投資信託公司)運用該基金投資於股票；
(三)為分散投資風險，將基金投資於多種股票；
(四)投資的目的只是單純地為了獲利，而不是為了控制和支配股票發行機構；
(五)將股票投資的收益分配給投資者。
股票投資信託作為一種較為靈活而又穩定的融資行為，在國民經濟中具有重要意義，主要表現在以下三個方面：
第一，通過股票投資信託業務，將個人儲蓄的資金轉移於投—資，有利於提高社會資金的使用效益，進而也有利於提高投資水平與經擠增長率；
第二，股票投資信託較股票而言，能夠更加廣泛地將一般的零散資金引導到投資上來，就此意義而言，股票投資信託獨立地發揮了聚集資金，促進投資的作用；
第三，股票投資信託使股票通過自身的發行和流通，股票市場的發展等各個方面所起到的調整經濟結構、促進經濟發展以及加強對企業經營者的社會性監督等作用得至U了進一步的強化和發展。
股票投資信託是證券投資信託的分支，它是在證券投資信託發展之基礎上發展起來的，最早起源於19世紀的英國，第二次世界大戰後，在日本與美國得到了迅速發展。當今，股票投資信託在發達國家已成為一種普遍現象。
股票投資信託屬於證券投資信託分類中的公司型，其組織形態通常是股份公司，但又不同於一般的股份公司，而是專門從事股票投資信託的投資信託公司，其業務上是以發行股票來籌集資金，投資者購買投資公司的股票後，便成為投資公司的股東，並憑股票以股息形式分享投資所獲得的收益。

⑨ 美國房地產信託投資基金的資產值

根據資料及統計，整體上市的房地產信託基金共擁有約三千四百億美元資產，其中直接投資物業的房地產信託基金佔九成，即三千億元左右，剩下的大部分屬於投資房地產借貸的房地產信託基金。此外，這三千四百億美元資產包括一些現金，票據及非房地產收益等，[磚頭]實占約二千五百億美元。

⑩ 摩根的詳細歷史

美國最後的金融巨頭約翰·皮爾龐特·摩根(John Pierpont Morgan)是「華爾街的拿破崙」,他曾兩度使美國經濟起死回生。但據說他經常因為壓抑而感到「毫無價值」、「無所適從」。約翰.皮爾龐特.摩根還控制著幾十種行業,並創立了美國鋼鐵公司—該公司的原始資本是當時美國聯邦政府一年開銷的4倍。但是,對他來說,休閑與工作同樣重要,他曾經多次嚷嚷要退休。 為了深入地刻畫這么一位復雜的大人物,瓊.斯特勞斯完成了一部長達近800頁的鴻篇巨傳∶《華爾街之子摩根》。瓊.斯特勞斯曾因成功撰寫了艾麗斯.詹姆斯(亨利.詹姆斯和威廉詹姆斯的姐妹)的傳記而榮獲哥倫比亞大學頒發的美國歷史班克羅夫獎。此次,瓊.斯特勞斯仔細地閱讀了大量鮮為人知的書信、文件和日記,最終在其令人欽佩、生動逼真的作品中向世人揭示了摩根及其圈內的朋友們不為人知的一面。但是讀者也會不時被細節的海洋所淹沒,對這個金融帝國的締造者及狂熱的藝術品收藏家始終持以神秘和敬畏之感。 摩根並不是白手起家、自我成才的典型。他的父親朱尼爾斯是新英格蘭地區的富商,在19世紀50年代,朱尼爾斯受雇於當時英國首屈一指的美國銀行家喬治.皮博迪。他們生意興隆,成功地把大量英國游資引入資金極度匱乏的美國。朱尼爾斯決心把他的發運傳給他的子孫。他嚴厲地要求他的兒子皮爾龐特接管家族產業,幫他選定在瑞士、德國留學的課程,安排他在華爾街當學徒,而且大小事件都有可能成為他教訓摩根的事因。 美國南北戰爭後,流入美國的投資迅速增長,尤其集中在鐵路領域。在戰後的30多年裡,摩根信託公司不僅參與組織了鐵路融資項目,還屢次嘗試約束這一利率過高的行業。19世紀70年代,朱尼爾斯出資拯救了瀕臨破產的法國—這標志著摩根家族影響力已經滲透到了國際銀行業的頂層。 瓊.斯特勞斯對摩根的個性與私生活的著迷遠勝於對其在商業界的輝煌業績的關注。這使她的作品與羅恩.切爾諾在1990年出版的《摩根大廈》有顯著的區別。《華爾街之子摩根》一書從朱尼爾斯於1890年去世講起，描述了家財萬貫的摩根更加自由、終日沉湎於他的個人愛好∶開遊艇、追女人、做怪異而又隨心所欲的慈善家、營造龐大的藝術收藏品王國。 瓊.斯特勞斯在書中寫道∶「他操縱著20世紀初帝國的天秤,好像要佔有世上一切美好的東西。」從古登堡聖經、弗美爾和庚斯博羅的繪畫、中國的瓷器、中世紀的地毯到英國l9世紀初期樣式的傢具—作者發現,「摩根從不在乎為購買藝術品花費巨資」。他的藏品已充塞屋宇、難以盡覽。截至到1912年止,他已經花費了6000萬美元,相當於現在的10億美元。 盡管他有這些嗜好,摩根在上個世紀末還形成了一個觀點∶不管是摩根金融機構,還是國際經濟局勢,離開了他都不行。在個人生涯的關鍵時刻,摩根在1895年提出「國庫管理國際化」,後來主張民粹主義的農場主在發起反對金本位的政治運動中繼承了他的觀點。摩根組織了6200萬美元的債券發行,堵住國庫的漏洞;並入市干涉,抬升美元的匯價。1907年,在另一次戲劇性的插曲中,金融市場的恐慌導致了為期兩周的瘋狂行動,摩根再施援手，注入大量資金解救了多家金融機構和紐約市。 在這兩次事件中,摩根表現得猶如美國中央銀行行長—當時這個職位並不存在。但是熱心公益並不是他的原始動力。那兩次危機過後,摩根和其他投資家的財富都大發橫財。 盡管羅列了這么多細節,瓊.斯特勞斯最終還是沒能掀起摩根有意戴上的粗暴而冷談的面紗。比如,摩根為何一再冷落親生兒子傑克,卻選拔他人擔任要職?似乎摩根在量才錄用時，有意模仿沒有子嗣的皮博迪,而不是他所崇拜的父親。瓊.斯特勞斯顯然意識到了這個問題,但她拒絕妄下定淪。 摩根的晚年多災多難。20世紀初期,他組織了一個龐大的跨大西洋航行財團,這後來被證明是一場「金融大災難」(瓊.斯特勞斯語)。1912年,該財團的旗艦泰坦尼克號沉入海底。同年,國會開始調查某些指控∶摩根財團涉嫌惡意控制美國的財政命運,75歲的摩根只好出庭接受國會委員會的審訊。在第二個月月底,他精神崩潰,並在兩個月後去世。從此以後,再也沒有哪個人能對美國經濟產生如此重要的影響∶在摩根去世的那一年,國會(不知是無意之中)建立了美國聯邦儲備局—指導美國經濟的那隻著名有形之手。這是獻給摩根最好的頌詞。

1935年以前的老一代摩根財團可能是世界上最可畏的金融機構。它由美國銀行家喬治?皮博迪於1838年創辦於倫敦，後由摩根家族繼承過來，遷至紐約後名聲鵲起。

直到現在，坐落在寬街和華爾街相交的「街角」 處的老一代摩根的繼承者??JP摩根公司依然主宰著美國的金融界，並且繼承著老一代摩根的「文化傳統」。

2000年12月11日，美聯儲批准大通曼哈頓銀行與J.P.摩根投資銀行合並，目的在於「催生美國最大的一家銀行企業」。合並後的公司將命名為「JP摩根大通集團」，其總資產將達到6680億美元，直逼總資產有6790億美元的美洲銀行，成為美國第二大的以銀行為核心的集團公司，與此同時，美國花旗銀行仍以總資產7910億美元名列首位。實際上，目前這三家銀行已難分伯仲。

我們還是看看，「摩根帝國」締造時期的創始人皮博迪。

1835年，美國商人喬治?皮博迪來到倫敦。那時的美國，乃至全世界都在經歷「新經濟泡沫」帶來的危機,人們依靠貸款，瘋狂地修建鐵路、運河、公路，當時人們對這些新玩意也是不想「付費」使用就像現在的網路一樣。

此時的皮博迪是為美國的馬里蘭州尋求英國銀行的貸款。他很愛國。他為英國的十幾個銀行家擺上盛宴（估計類似同時期的中國銀行家胡雪岩請人吃「花酒」），他勸說他們相信美國人不是騙子，他還和藹地威脅說「你們只有繼續為美國提供新的貸款，才能保證以前的貸款能夠得到償還」。於是，高傲的英國銀行家又撥出800萬美圓貸款給馬里蘭州。

英國人說，「皮博迪是靠自己的面子借到這筆錢。」並且，為減少英國人對美國人「見錢眼開」的偏見，依然放棄馬里蘭州應付給他的6萬美元的傭金。總之，從中我們可以看到皮博迪的不同尋常的才乾和做派。

皮博迪很健談，但相貌平平，不怎麼討英國人喜歡。人們怎麼也想不到他居然是高貴的摩根財團的創始人。後來的摩根，其合夥人以出身名門望族、美貌和時髦而著稱。

皮博迪出生在馬薩諸塞州，只上過幾年學，十幾歲開始就與哥哥一起幹活養活寡母和6個弟妹。早年的貧困影響了他的一生：聚集錢財，拚命地工作，孤芳自賞，對輕蔑極度敏感，與這個世界格格不入；愛國；多半生小氣、吝嗇，晚年卻不停地慷慨捐助。

1837年皮博迪遷居倫敦。一年後開了一家商號，但只有一個櫃台、一隻保險箱和幾張書桌。他卻憑借自己的才幹很快進入由卓越的銀行家組成的商人圈子。這些人既做織物生意，也為做此生意的人提供融資。其實他們的商號已就變成了商人銀行。並且創立了金融批發業務，而不是普通銀行儲蓄、轉帳的「平庸業務」。

這時，「普通人根本不可能與皮博迪打交道」，因為皮博迪們只為各國的政府、大公司和有錢的人服務，他們為世界貿易提供資金，發行債券和股票。

皮博迪在倫敦設立商號，把美國的旗幟插在異國的土地。他炫耀自己國家的氣派、高舉這星條旗宣揚美國的產品。他宣稱皮博迪公司是「美國的一家商號」，他不停地向美國輸送 資金，他用美國的精美雜志裝點，製造美國氣氛和成為美國的新聞中心。在他愛國主義的背後，是不想讓英國人小看了自己，也顯示了他自己出身的自卑心態。

「在友好的外表下，皮博迪是個孤獨的小氣鬼」。他不停地工作，12年他從未連續休息過兩天。整整20年沒有回過美國大概是出於為了節約經費。

皮博迪沒有專用馬車，總是坐著公共馬車上下班。一次他病的厲害，朱尼厄斯（摩根財團的正式締造者）勸說他回家休息，他拿上雨傘走出辦公室。20分鍾後，朱尼厄斯發現他還站在路邊的雨里，對他說：「皮博迪先生，您該回家了。」他一看是朱尼厄斯，答到：「是呀，我在回家。可是只過了一輛2便士的馬車，我想等一輛1便士的。」此時他的銀行帳戶已經有100萬英鎊。

午餐時，皮博迪總是讓他的勤務去給他買一個蘋果，每次給勤務2個便士，一隻蘋果1個半便士，這樣每次勤務都可以得到半個便士的小費，但皮博迪卻總是等把這些半個半個的便士湊足到一定的數量再要回去。

皮博迪是個光棍，但他總有女人陪伴。他不抽煙、不喝酒，他用講故事的方式打動情婦。他一生只給他的布來頓情婦6000英鎊，死後也沒有留下任何遺囑給他們所生的兒子。

快60歲時，皮博迪身患嚴重的風濕病。他個人的儲蓄高的驚人，他的年收入達30萬美元，而他每年只花3000美元。他擁有巨額財富而罕見的吝嗇。突然有一天，他靈魂開竅，他說「當病痛襲擊我時，我意識到自己不是不朽的。……我發現生活中有些人熱心幫助貧困的人們，正像我一心想掙錢一樣」。於是皮博迪決定開始獻身慈善事業。

美國內戰時期，皮博迪從鐵公雞變成了聖誕老人。「他晚年的行善就像早年的貪婪一樣無度」。

早在1857年，皮博迪就開始資助巴爾迪摩的一所「皮博迪學院」；1862年，他開始把15萬英鎊轉給一家信託基金，用於建造倫敦的貧民住宅工程，還立契轉讓了他在另一家公司的5000股大宗股票，維持這個住宅區的運轉。為此，他獲得了「倫敦榮譽市民」的稱號。

他生命的最後階段，施捨到了驚人的程度：向耶魯大學捐贈了一個歷史博物館；向哈佛大學捐贈一座考古學和人類文化學博物館；為南部被解放的黑人設立一項教育基金……。

雨果寫道：「這個世界上，有充滿恨的人和充滿愛的人，皮博迪屬於後者，正是在這種人的臉上，我們看到了上帝的笑容。」這是對喬治皮博迪這位摩根財團最初的創始人最高的贊譽！

華爾街之子—摩根

一個世紀前，約翰·皮爾龐特·摩根像巨人一樣支配著整個金融世界。作為創建通用電氣公司、美國鋼鐵公司以及地域廣泛的鐵路帝國的幕後策劃人物，在幾十年裡，他都是美國民間的核心銀行家。摩根在許多方麵塑造著他那個世界，然而他去世以後還籠罩著神秘的面紗，有人稱他是工業化進程中的英雄，也有人詆毀他是貪婪的強盜大亨。《華爾街之子——摩根》權威、詳實地描述了摩根其人，作者歷經十年時間，生動再現了摩根的完整人生。

1. 爭奪「CB＆Q鐵路」

1901年5月4日，摩根在艾克斯收到的電報向他披露了一個驚人的消息：一個由銀行家和鐵路運營商組成的聯盟正密謀在公開市場上購買北太平洋鐵路50％以上的股票。策劃並領導這場「金融巨頭」突襲戰的是愛德華·H·哈里曼。哈里曼與摩根之間長期失和並且沖突不斷，他名下現在控制著聯合太平洋鐵路公司，就像希爾一樣，哈里曼也同樣宣稱自己是「美國的拿破崙」，在鐵路界是聞名的「小巨人」；同樣，他也決心在自己公司的基礎上創建一個連接鐵路線、海上航運線的世界性的交通運輸網路。但是，與希爾不同的是，在商戰中，哈里曼並不遵守摩根所制定的游戲規則，他更推崇的是游擊戰。

就在摩根等人全力以赴地籌集大批英國資金投資美國鐵路建設的同時，庫恩—洛布這家德國猶太人公司同樣也在致力於將德、法兩國的巨額資金源源不斷地引進到美國——從事與摩根財團同樣的事業。盡管猶太人希夫和美國佬摩根並非合夥人，但這兩位頂尖銀行家卻自覺地信守彼此間的君子協定，互不侵犯對方的領地。

在以後的短短幾年內，哈里曼居然使曾經破產的聯合太平洋鐵路起死回生，並很快發展成為一條優質高效、利潤豐厚的線路。後來，當他的鐵路線延伸到太平洋沿岸港口時，已經對「北太平洋」和大北方公司構成了直接威脅。到了1901年，哈里曼又實現了對龐大的南太平洋鐵路公司的控制，這條鐵路從洛杉磯一直通到美國南部的新奧爾良。

與此同時，哈里曼還在與另外一個業界「小巨人」希爾進行著激烈的爭奪。這次，兩人爭奪的是芝加哥—伯靈頓—昆西鐵路公司（以下簡稱為「CB＆Q鐵路」），由於這條全長12657．6公里的線路通往芝加哥，對於打通大西洋沿岸運輸線具有重大意義，所以能否拿下該公司將直接影響到雙方今後在美國鐵路業界的地位。盡管哈里曼做了各種努力，卻在1900年以失敗告終。希爾和摩根聯手，最終於1901年3月下旬共同獲得了CB＆Q鐵路。在雙方進行激烈爭奪的過程中，該鐵路的波士頓股東們明顯傾向於摩根，他們說：「在哈里曼和希爾（代表摩根和北太平洋公司）之間，我們毫無疑問將選擇代表雄厚實力和安全保障的一方。」事後，哈里曼曾要求摩根和希爾給他一個轉包的機會，卻遭到二人的斷然拒絕—他們不願讓這位好戰的掠奪者「插上一手」來分享他們的勝利果實。

至於哈里曼本人，當然不會覺得自己的要求是「插上一手」，相反，他認為恰恰是摩根他們從自己手中竊走了CB＆Q鐵路——對手的新鐵路聯合體的實力將遠遠超過自己的聯合太平洋——為此，他立刻制定出一個「拿破崙式」的報復方案：為了攫取CB＆Q鐵路，他必須徹底拿下北太平洋鐵路。

當然，哈里曼清楚，要想從摩根那令人生畏的大鼻子底下買走他的股票也決非易事。為此，哈里曼孤注一擲，決心碰一碰自己的運氣，為了籌集到購買股票所需的巨額現金，哈里曼找到了庫恩—洛布公司和商業性的國家城市銀行進行活動。

2.斬斷摩根的翅膀

摩根在業界的優勢地位和倨傲態度使其在華爾街同行中頗受非議，甚至是嫉恨，正如希爾日後所總結的那樣，在後來發生的針對摩根的突然襲擊中，參與暗算的人中更多的是銀行家，而非鐵路運營商！——以城市銀行為首的各大財團之所以給哈里曼撐腰，是希望藉此向全世界表明「摩根並非是美國惟一的銀行家」，同時也是對摩根宣稱的「美國所有的銀行家只不過是我的辦事員」的說法進行挑戰。正如希爾所言，斯蒂爾曼的目的是為了「斬斷他（摩根）的翅膀」。

就在摩根4月初剛離開美國前往歐洲之際，在哈里曼的指使下，庫恩－洛布公司總裁希夫就開始了購買北太平洋公司股票的行動。此時，麥金利正在進行連任總統的競選活動，他允諾給予華爾街財團們更多的發財機會。在此情況下，大批野心勃勃的投資者將紐約股市的價格和成交額推向一個個歷史新高，1901年1月，創造了日成交量200萬股的歷史記錄。4月份，大型鋼鐵聯合企業所造就的百萬富翁們—人稱「匹茲堡財團」雲集紐約准備大賭一把，此事為哈里曼發動襲擊提供了最完美的時機。

摩根和他的合夥人雖然控制著北太平洋公司的董事會，卻只擁有該公司不到50％的股票，他們總以為——沒有人會夢想購買一條價值1．55億美元的鐵路。在1900年，「北太平洋」的普通股價格從每股45美元漲到86美元，到1901年4月1日居然達到每股96美元，且成交43．7萬股；隨後，該公司股票在整個4月份仍然保持攀升勢頭。面對這種局面，庫恩—洛布公司偶爾也拋售一些股票進行遏止以免引起摩根財團的注意。到4月22日，北太平洋股票漲到每股103美元，3天後達到105美元。在4月30日，該股票在紐約股票交易所成交量創造了新的記錄，共成交330萬股。

根據哈里曼判斷，在其最高決策者——摩根本人不在紐約的情況下，北太平洋股票所出現的異常現象不會引起摩根集團其他人的注意。事實果然不出哈里曼所料，毫無戒心的羅伯特·培根甚至還趁著這段狂漲期，拋售了摩根本人2萬股的股票來賺取巨額利潤。5月份，約翰·W·蓋茨在接受采訪時稱：「這一切就好像——當一個大孩子外出時，那些小孩子們就趁機在家裡胡作非為一樣……如果摩根本人當時在紐約的話，這些事情絕對不會發生。」到5月1日，這天是星期三，北太平洋股票的價格已經狂漲至115美元。星期日，《紐約先驅報》在作「本周回顧」時稱：「這是世界歷史上金融投機活動規模最大的一周。」

在事態發展最為嚴重的那一周，希爾一直在紐約，對於北太平洋公司所承受的日益加重的壓力，盡管希爾已經明顯感受到，但他絕對沒意識到是哈里曼在背後搗鬼，直到希夫前來告知真相後，他才恍然大悟。

直到1897年哈里曼要求庫恩－洛布公司給予其獨一無二的關注之前，希夫一直是希爾的財政後台，當希夫倒向哈里曼以後，希爾開始向摩根靠攏並且建立了密切的合作關系。

據希爾稱，希夫邀請他共同致力於「將摩根拋下船」，並許諾讓他出任北太平洋公司總裁並分享「通過控制聯合太平洋公司、南太平洋公司所獲得的一切好處」。希夫還透露，他的集團已經投資了7900萬美元，並購買到北太平洋公司75萬股優先股中的42萬股，以及80萬股普通股中的37萬股——也就是說，他已基本實現對該條鐵路的控制，如果此時希爾能夠加入進來，那麼，加上希爾所擁有的北太平洋公司的股份，便可以擁有更大的擊敗摩根的勝算機會。但是，希爾從自己的利益出發，經過深思熟慮之後決定——拒絕「拋棄摩根」並「加入這場陰謀活動」。也許希爾的說法有點誇大其詞，但有關該事件的最駭人聽聞的部分卻是事實——希夫策劃了一場針對美國金融帝王摩根最卑鄙的突然襲擊。

3.藍色星期四

在星期五獲悉這一驚人消息時，希爾表現得相當鎮靜，他離開希夫，沿著布羅得大街前往華爾街23號與摩根的合夥人進行商議。最後，他們發現了一個對自己非常有利的條件：既然北太平洋鐵路的董事們——主要是摩根的人——能在1902年1月1日以後撤出他們的優先股，那麼當前的普通股將起到決定性作用，而哈里曼所控制的普通股恰恰還不到一半。正是基於這一點考慮，培根立即給摩根發去一封電報，隨後，摩根於星期六傍晚在法國艾克斯回電指示：「立即購買15萬股北太平洋公司的普通股！」

同樣就在那個星期六的早晨，紐約的哈里曼躺在床上輾轉反側，考慮到自己擁有的北太平洋公司普通股尚未達到總股票的51％，心中不時掠過陣陣涼意和不安。他給希夫寫了一封信，要求再買4萬股普通股。盡管希夫收到了哈里曼的命令，但他最終決定不予理睬——或許他在想，他已經獲得了北太平洋多數的股票——或許他還考慮到自己已經向希爾伸出了友誼之手——他盡管很遲但最終還是意識到那些企圖用計謀擊敗摩根的人的真正意圖，於是決定不再對摩根發起這致命一擊。如果他在5月4日這天，聽從了哈里曼的指令，再買4萬股普通股，他們這伙人就將成功地控制摩根的這條鐵路。

5月6日，星期一，大批摩根—希爾集團的經紀人湧入倫敦和紐約的各個股票交易所，購買所有能買到的北太平洋的股票。當天，紐約交易所北太平洋股票以每股127．5美元報收，第二天則達到149．75美元。當希爾要求他倫敦的合夥人不要出售北太平洋股票時，他們回答說：「這里的朋友堅定地站在你們那一邊，我們很吃驚希夫會參與到這場從你們手中攫取北太平洋鐵路的活動中來。」並要求彼此之間隨時保持聯系。對於北太平洋股票在各個股市所出現的異常劇烈的波動，就連該鐵路的經營者也感到極度困惑，不知其所以然。星期二，北太平洋鐵路公司總裁查爾斯·梅林從聖保羅給他在紐約的副手發電詢問：「你能否告訴我那裡究竟正在發生什麼？我們的股票為什麼動盪得如此劇烈？」

在北太平洋股票剛剛出現攀升的幾天內，那些短期投機者們斷定不會再上漲了，於是約定在140美元的價位上停止購買，等價格回落時再買進。然而，星期二，當摩根的經紀人在每股146美元的價格上停止進行收購時，股票價格不但未見下跌，反而更加狂漲不已，整個股市都隨之瘋狂了！

在1901年的5月7日到8日，其他股票開始暴跌，因為那些北太平洋股票的短期投機商們拋售了所有股票以獲取資金回補，然而，到了第二天，5月9日——股票史上的「藍色星期四」，北太平洋股票價格居然跳到近似荒謬的程度——每股1000美元！紐約的股票投機商們終於冷靜下來了，他們清醒地意識到：整個股市已經被某種看不見的力量牢牢地逼進了死胡同，他們已經放空了10萬多股北太平洋股票，卻再也買不回來了。

摩根—希爾集團在兩日內購買了15萬股股票，如果按平均每股129美元進行購買的話，他們所花費的資金總額幾乎高達2000萬美元。他們還在華爾街引起了空前的震動和驚慌，J．P．摩根集團和庫恩—洛布公司在「藍色星期四」這一天均意識到：如果華爾街的這種恐慌不能被迅速遏止，那麼將有不計其數的股票經紀人和持有人會因此遭到空前劫難，而整個紐約股市也將毀於一旦！出於這種擔憂，兩大財團的銀行家們決定，推遲交割他們所購買的股票，並以每股150美元的價格拋售足夠的數目以供短期投機商回補，隨後，希爾和哈里曼聯合向公眾承諾——雙方將進行和平談判；摩根也重新指定了新的北太平洋公司董事會。紐約股市一場空前的金融恐慌最終消退了。