資產負債比率低的股票

Ⅰ 簡要描述山東威達 股票在過去一年中的走勢，以及與大盤走勢的比較

威達醫用科技股份有限公司的前身為廣東威達集團股份有限公司，於1994年6月15日批准設立，屬高科技醫療器械生產行業。2007年證監會對*ST威達2006年財務報告中涉及資產減值准備計提、幾項交易真實性和下屬子公司資產權屬及會計處理等問題進行檢查，並下達了整改通知。但由於整改措施遲遲沒有落實，*ST威達在2008年2月18日開始無限期停牌。不過，公司的重組步伐並沒有因此停止。威達公司原第一大股東江西生物製品研究所於2008年11月27日將其持有的32,736,000股份過戶給甘肅盛達集團股份有限公司，從而使甘肅盛達集團股份有限公司成為公司的第一大股東。到2010年4月28日，盛達集團啟動了資產注入，擬置入預估值約31億元的銀礦資產,且未來可能注入更多礦業資產。並於4月29日與北京盛達、紅燁投資、王彥峰、王偉簽署了《重大資產置換及發行股份購買資產之框架協議》，威達公司擬以全部構成業務的資產與北京盛達、紅燁投資、王彥峰、王偉合計持有銀都礦業62.96%股權，進行置換，置入資產價值超過置出資產價值的差額部分，由公司以7.54元/股的價格向北京盛達、紅燁投資、王彥峰、王偉發行約3.95億股股份的方式支付。公司將從高科技醫療器械行業轉而進軍有色金屬行業。這一系列變化導致威達公司在2010年5月5日至5月14日上演了連續8個漲停，為停牌前的股價增長了48％的漲幅。本案例從償債能力、營運能力和盈利能力三個角度，利用比率和趨勢分析相結合的方法對在股價大漲前的*ST威達做一分析。
表1-1
年份 流動比率 速動比率 現金比率 *ST思達的現金比率
2005 0.35 0.14 0.01 0.43
2006 0.64 0.53 0.04 0.47
2007 0.91 0.75 0.16 0.49
2008 1.67 1.32 0.89 0.13
2009 1.51 1.25 0.88 0.18
表1-2
年份 2005 2006 2007 2008 2009
貨幣資金 715,152.59 2,441,575.82 9,343,499.55 47,415,297.41 58,922,118.01
應收賬款 689,102.51 3,297,921.35 21,306,072.28 22,356,865.92 19,647,442.29
存貨 1,385,429.49 3,865,295.02 3,828,994.38 12,005,141.62 11,964,101.87
流動資產合計 21,077,529.30 41,300,982.41 51,325,399.24 88,849,339.34 101,199,317.79
短期借款 12,300,000.00 12,300,000.00 374,788.95 11,400,000.00 11,400,000.00
預收賬款 3,604,146.17 5,443,614.85 1,308,271.17 1,531,291.83 15,766,441.63
流動負債合計 60,015,730.51 64,109,422.30 56,667,080.36 53,087,406.90 67,002,439.75
經營活動的凈現金流量 5,828,395.53 -5,049,445.15 1,285,531.35 -4,343,613.77 11,612,142.56

從表1-1和表1-2中，可以分析威達公司2005-2009年的短期償債能力。具體從短期償債能力比率的趨勢來看，就流動比率、速動比率和現金比率來說，它們都在2005-2007年間呈明顯地上升趨勢但是數值過低，這說明當時企業存在較大的財務風險，同時也意味著企業的流動性不強，流動負債的安全程度不高，短期債權人到期收回本息的可能性不大，但是在2008、2009年威達公司通過股權轉讓，盛達集團入主注入新的資產，使企業短期償債能力情況有所改善。使流動比率在2008年、2009年分別為1.67、1.51，雖然小於2，但相差不多比較合理，同樣速動比率在2008年、2009年雖然大於1可也不是太高。而通過與與之同行業的*ST思達的現金比率做比較，更可以看出雖然威達公司在2005-2007年的現金比率明顯低於*ST思達，但是在2008-2009年卻突然急劇上升而同時*ST思達卻與之截然相反現金比率遠遠低於於威達公司。這說明盛達集團入主威達公司後，其短期償債能力有所增強，流動性和短期償債能力變得比較合理。
同時從短期償債能力絕對數額的趨勢來看，從表1-1中看出威達公司的流動負債和經營活動的凈現金流量總的來說呈上升的趨勢，流動資產明顯呈上升的趨勢且上升趨勢遠大於流動負債與經營活動的凈現金流量。在流動資產內部，存貨和應收賬款規模相對上升幅度不大;而貨幣資金呈明顯上升趨勢，由此可見，流動資產規模的上升，主要是由貨幣資金的增加所至的。貨幣資金的上升主要是由於收到甘肅金土地農業開發有限公司及深圳市廣淵實業發展有限公司股權轉讓款所致，說明盛達集團開始有計劃地整頓威達公司，合理規劃威達公司的各項資源，提高了短期償債能力。
表1-3
年份 資產負債率 產權比率 利息保障倍數
ST威達 ST思達 ST威達 ST思達 ST威達 ST思達
2005 57.05% 63.00% 128.23% 200.18% 13.84 2.07
2006 54.75% 64.44% 118.02% 217.66% 2.01 1.97
2007 53.65% 62.73% 115.77% 168.34% 9.09 2.35
2008 52.62% 62.84% 111.07% 169.09% 無意義 0.48
2009 57.56% 70.45% 135.62% 238.46% 無意義 無意義

表1-4
年份 負債 股東權益總額 資產 息稅前利潤 經營活動的凈現金流量
2005 91,702,024.73 71,515,997.49 160,742,222.95 17,867,730.39 5,828,395.53
2006 95,795,736.52 81,168,944.28 174,966,641.70 2,947,717.59 -5,049,445.15
2007 88,353,374.58 76,319,319.07 164,672,693.65 11,057,465.14 1,285,531.35
2008 84,773,701.12 76,324,569.12 161,098,270.24 -653,149.86 -4,343,613.77
2009 98,688,733.97 72,770,217.80 171,458,951.77 -2,310,340.38 11,612,142.56
表1-5
年份 2005 2006 2007 2008 2009
經營凈現金比率 0.06 無意義 0.01 無意義 0.12
從表1-3、表1-4和表1-5中可以分析威達公司2005-2009年的長期償債能力。具體從長期償債能力比率的趨勢來看，可見威達公司的資產負債率和產權比率基本保持穩定，都維持在一個合理的水平上，這說明威達公司資產和股東權益對負債的保障程度基本不變，資本結構並無大的變化。另外，從表1-3中注意到威達公司的資產負債率和產權比率始終低於*ST思達，這說明從資產負債率和產權比率判斷，威達公司的財務風險低於*ST思達，長期償債能力強於*ST思達。但是從中還應該注意威達公司2005-2009年利息保障倍數總的來說趨於下降，更是在2008、2009年由於息稅前利潤為負數，不能計算出有意義的利息保障倍數，這說明威達公司息稅前利潤對利息的保障程度有所下降。進一步分析可以發現，這種狀況主要是因為2008、2009年盈利水平較2007年有大幅度的下降。與威達公司相似，*ST思達也由於2008、2009年盈利水平大幅下降，導致利息保障倍數大幅下降，這與整個醫療器械生產行業的發展狀況不無關系。對於經營凈現金比率來說，其表現得十分不穩定，我們甚至可以從表1-5中看到威達公司在2006、2008年由於經營活動的凈現金流量為負數導致經營凈現金比率沒有意義，這反映企業用年度的經營活動現金流量償付全部債務的能力讓人擔心。
同時從長期償債能力絕對數額的趨勢來看，威達公司的資產和負債有小幅上升，股東權益規模基本保持穩定。可見，資產和股東權益對負債的保障程度基本穩定，這與前面比率分析中得出的結論一致。因而威達公司雖然對債務本息的保障程度基本不變，但對盈利水平的大幅下降要引起足夠的重視。進一步分析，可以看出其盈利水平的大幅下降主要是由於經營業務對單一公司依賴性較大，缺乏獨立性所造成的。
綜上所述，對於威達公司來說，2008年是一個轉折，各項償債能力比率都出現一個拐點，這是因為盛達集團入主威達公司，因此2008年的償債能力比率都有所好轉。在2010年4月。盛達集團正式注資，威達公司股價大漲後，對其的償債能力又增加了保證。因此，從償債能力上看，威達公司有較大的機會浴火重生。

表2-1
年份 存貨 應收賬款 流動資產 固定資產 總資產
2005 1,385,429.49 689,102.51 21,077,529.30 19,025,997.10 160,742,222.95
2006 3,865,295.02 3,297,921.35 41,300,982.41 22,224,435.53 174,966,641.70
2007 3,828,994.38 21,306,072.28 51,325,399.24 4,117,780.70 164,672,693.65
2008 12,005,141.62 22,356,865.92 88,849,339.34 3,930,735.80 161,098,270.24
2009 11,964,101.87 19,647,442.29 101,199,317.79 3,756,952.67 171,458,951.77
表2-2
年份 2005 2006 2007 2008 2009
存貨周轉率 15.12 24.49 2.04 0.67 0.39
存貨周轉期 24 15 177 541 918
應收賬款周轉率 19.08 34.65 2.14 0.72 0.48
應收賬款周轉期 19 10 168 497 757
流動資產周轉率 1.24 2.21 0.58 0.23 0.11
流動資產周轉期 289 163 625 1596 3425
固定資產周轉率 2.16 3.35 6.20 3.93 2.60
固定資產周轉期 167 107 58 92 139
總資產周轉率 0.30 0.41 0.16 0.10 0.06
總資產周轉期 1194 875 2190 3710 5994

從上述圖表中可以看出，威達公司資產營運能力大幅下降。從短期營運能力的比率看，除2006年以外，威達公司2005-2009年之間的存貨周轉率、應收賬款周轉率和流動資產周轉率趨於下降。例如，存貨周轉率從2006年的24.49下降到2009年的0.39；應收賬款周轉率從2006年的34.65下降到2009年的0.48從圖2-1中可以非常明顯的看到這種上升趨勢。而存貨周轉期、應收賬款周轉期和流動資產周轉期都趨於上升，資產周轉速度減慢，營運能力減弱。這將會對企業的壞賬損失有極大的影響。從長期營運能力的比率及趨勢看固定資產周轉率從2005-2009年有一個先高後低的變化，這可能與企業在2006年後固定資產大幅減少有關。總資產周轉率從2005年的0.30下降至2009年的0.06，周轉速度減慢了五倍，這主要是由流動資產周轉速度減慢的結果。從表2-1中還發現威達公司的流動資產的比重越來越高，說明其流動性越來越強，收益能力越來越弱。以上營運能力比率和資產結構，都說明雖然盛達集團的入主使威達公司的償債能力有所好轉，但是企業內部資源的配置組合依然沒有對財務目標產生積極的作用，財務風險依然愈來愈大。因此，盛達集團在2010年注入31億礦業資產，從而使威達公司股價大漲，但是這能否改善公司的營運能力，改變公司以前的經營格局，使威達公司涅磐重生，我們只能保持鎮定，冷靜分析，耐心等待。
表3-1
年份 銷售毛利率 銷售凈利率 總資產收益率 凈資產收益率 資本保值增值率
2005 3.83% -30.68% -9.25% -19.90% 0.75
2006 6.93% 1.70% 0.70% 1.54% 1.13
2007 71.83% 22.74% 3.74% 8.55% 1.19
2008 66.64% -21.54% -2.09% -4.46% 1.00
2009 52.96% -36.56% -2.20% -4.90% 0.95
表3-2
年份 2005 2006 2007 2008 2009
一、主營業務收入 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%
減：主營業務成本 96.17% 93.07% 28.17% 33.36% 47.04%
主營業務稅金及附加 0.29% 0.10% 0.33% 0.32% 0.46%
二、主營業務利潤 3.55% 6.83% 71.50% 66.32% 52.50%
加：其他業務利潤 12.38% 8.18% 4.18% -11.98% 7.17%
減：銷售費用 3.83% 5.02% 10.33% 30.19% 35.32%
管理費用 26.58% 8.54% 14.90% 15.58% 10.39%
財務費用 -2.39% 2.12% 4.62% 7.79% 32.56%
三、營業利潤 -12.09% -0.67% 37.47% -11.98% -32.95%
加：投資收益 -14.55% 13.36% -1.08% -2.54% -4.03%
營業外收入 0.00% 0.00% 0.02% 0.06% 0.60%
減：營業外支出 18.18% 0.18% 0.16% 0.12% 0.02%
四、利潤總額 -44.82% 12.50% 37.33% -11.92% -33.52%
五、凈利潤 -30.68% 18.78% 22.74% -21.54% -36.56%
從表3-1中我們可以看出威達公司盈利能力較差。具體分析，從有關銷售額的盈利能力方面的比例來看，雖然威達公司2005-2009年的銷售毛利率總的來說大幅上漲，但是銷售凈利率除在2007年尚可外，總體來看銷售凈利率較差，說明企業在正常經營的情況下由盈轉虧的可能性很大，並且通過擴大主營業務規模獲取利潤的能力極弱。其原因可以從表3-2中找到，在2005、2006年威達公司的盈利結構的特點是主營業務成本的比重太高，佔了主營業務收入的90%以上，從而導致企業的盈利空間很小；而在2008、2009年威達公司又表現出在主營業務利潤總額不大的情況下而管理費用、財務費用等居高不下而導致凈利潤過低乃至為負數。也因為這兩個原因，從有關資金佔用的盈利能力的比率來看，總資產收益率和凈資產收益率在總資產和股東權益基本保持穩定的情況下，由於凈利潤較差也導致其總體水平較差。從資本保值增值率看威達公司也沒能做到資產保值。因此，從盈利能力看對於威達公司在盛達集團注資後能否起死回生仍有較大的疑問。
因此，從上述三方面看，在盛達集團注資威達公司後，與其從高科技醫葯器械行業轉為有色金屬行業前，其就已經「病入膏肓」，雖然其償債能力在2008年盛達集團入主後有所好轉，但是其營運能力和盈利能力卻無比之差，從上述分析中可以看出威達公司累計經營性虧損數額巨大，截至2009年12月31日，累計未彌補虧損1.75億元，而其同期的總資產僅為1.71億元。在盛達集團注資和股價大漲後，威達公司能否扭轉其在營運能力和盈利能力的劣勢，加快資產周轉速度，提高凈利潤，彌補以前年度損失，給投資者交出一份滿意的答卷，依然有較大的風險。有鑒於此，我建議公司應當做到以兩下方面：
一方面，抓住資產重組的機會，重新確立公司新的具有市場競爭力的主營業務，在有色金屬業確立自己的地位，改善公司的盈利能力。根據資料得知擬置入的銀都礦資業為銀多金屬礦，礦石中含有銀、鉛、鋅三個金屬元素。根據原始地質詳查報告，礦山儲量銀3961.25噸、鉛424499.57噸、鋅901066.93噸。按單一元素計，銀、鋅儲量達大型礦山標准；鉛儲量達中型礦山標准。2007年至2009年，銀都礦業實現凈利潤分別為4.9億元、6.4億元和3.78億元。從這些數據都能看出新注入的資產能給威達公司帶來足夠大的盈利，彌補以前年度虧損。從而一步步改變自身原有的發展道路，走出新的「康莊大道」。相信如果能抓住這個機會一舉確立其在有色金屬行業的地位，威達公司定能浴火重生。
另一方面，建立一套嚴格的管理監督體制，合理地運用新注入的資產，避免使資產出現流失、貶值等不良現象。許多公司總是在有大量資金援助下依然虧損乃至破產，很大程度上是因為內部管理不善，使資產流失或被侵吞，從而喪失機會。新置入的資產數額巨大為了使新注入的資產真正發揮作用，扭虧成盈。因此，建立嚴格的監督機制必不可少，必須要慎重對待。只有這樣做，才能最大程度的保證威達公司充分利用有色金屬的稀缺性和有限性的特點走出困境。

Ⅱ 為什麼資產負債率過低不允許公司上市

公司資產負債率過低，通過股本融資會導致公司財務結構更加不合理，公司缺乏明確投資方向，資金可能剩餘。如一家公司負債率是10%，同行卻是40%，該公司完全可以借款，既融到資又優化結構，硬要股本融資就是惡性圈錢

Ⅲ 怎麼樣的資產負債率是合適的

怎樣的資產負債率是合適的呢?我認為這要看企業所處的行業以及該行業所處的發展階段。對於金融企業來說，其自有資金比率較低，錢就相當於是原材料，高負債經營是金融企業的一大特徵，金融企業的資產負債率一般達到百分之八九十。但對於生產型企業來說，這樣的資產負債率就太可怕了。

從表面上看，1998年的亞洲金融危機是大字集團倒下去的導火家，但真正的危機是大宇集團的債台高築、大舉張，從資產負債表上看，就是資產負債率過高。

綜上，一個企業可以有負債，但是資產負債率必須控制在該行業的合理范圍之內，這樣的企業發展才會健康，長遠！

Ⅳ 資產負債率越低越好嗎

並不是，如果企業正處於高速發展階段，高負債率就是加速器，比如2003年後，房地產企業，就是普遍的高負債率！房價持續上漲的環境！！

如果盈利相對穩定，增速穩定，就需要相對低的負債率，減輕企業成本，股東共同和企業發展。

首先我們來先了解下什麼是資產負債率？資產負債率=總負債/總資產。它能准確反映債權人發放貸款的安全程度指標，通過將企業的負債總額與資產總額相比較得出，通俗的講，一個企業，有多少錢是通過負債獲得的，負債占總資產的比例。

資產負債比率反映了一個企業償還債務能力的指標。負債率越低，說明償債能力越強，負債率過低表示資本沒有充足有效地利用起來。一個企業科學合理的負債率維持在40%至60%較好。負債率低在金融市場上相對來說，容易獲得資金，且獲得資金的成本也很低。高明的企業管理者都會在負債率低的時候借錢，絕不會等到負債率爆表的時候去借，銀行有趨利避害的本性，負債率高它是不會給你貸款的。

總結：負債率不是越低越好，要善於規劃，通過合理分配進行資產配置，從而獲得收益，善用杠桿做好資金規劃，才能獲得資產性的收入。

資產負債率是全部負債總額除以全部資產總額的百分比，也就是負債總額與資產總額的比例關系，也稱之為債務比率。資產負債率的計算公式如下： 資產負債率=（負債總額÷資產總額）×100% 公式中的負債總額指企業的全部負債，不僅包括長期負債，而且包括流動負債。

  公式中的資產總額指企業的全部資產總額，包括流動資產、固定資產、長期投資、無形資產和遞延資產等。 資產負債率是衡量企業負債水平及風險程度的重要標志。 一般認為，資產負債率的適宜水平是40-60%。對於經營風險比較高的企業，為減少財務風險應選擇比較低的資產負債率；對於經營風險低的企業，為增加股東收益應選擇比較高的資產負債率。

   在分析資產負債率時，可以從以下幾個方面進行： 1、從債權人的角度看，資產負債率越低越好。資產負債率低，債權人提供的資金與企業資本總額相比，所佔比例低，企業不能償債的可能性小，企業的風險主要由股東承擔，這對債權人來講，是十分有利的。 2、從股東的角度看，他們希望保持較高的資產負債率水平。

  站在股東的立場上，可以得出結論：在全部資本利潤率高於借款利息率時，負債比例越高越好。 3、從經營者的角度看，他們最關心的是在充分利用借入資本給企業帶來好處的同時，盡可能降低財務風險。這個比率對於債權人來說越低越好。因為公司的所有者（股東）一般只承擔有限責任，而一旦公司破產清算時，資產變現所得很可能低於其帳面價值。

  所以如果此指標過高，債權人可能遭受損失。當資產負債率大於100%，表明公司已經資不抵債，對於債權人來說風險非常大。 資產負債率臨界點的理論數據為50%，明顯低於50%風險就小、利用外部資金就少，發展相對就慢；接近或高於50%危險系數就大，但利用外部資金多，發展相對就快。

資產負債率是衡量企業負債水平及風險程度的重要標志

（1）如何計算資產負債率

資產負債率=負債總額/資產總額×100%

1、負債總額:指公司承擔的各項負債的總和，包括流動負債和長期負債。

2、資產總額:指公司擁有的各項資產的總和，包括流動資產和長期資產。

（2）不同的角度不一樣的看法

債權人的角度看 ：資產負債率越低越好。

投資人或股東來說 ，負債比率較高可能帶來一定的好處，財務杠桿、利息稅前扣除、以較少的資本投入獲得企業的控制權。

從經營者的角度看 ，他們最關心的是在充分利用借入資金給企業帶來好處的同時，盡可能降低財務風險。

企業的負債比率應在不發生償債危機的情況下，盡可能擇高。

事實上，對這一比率的分析，還要看站在誰的立場上。從債權人的立場看，債務比率越低越好，企業償債有保證，貸款不會有太大風險;從股東的立場看，在全部資本利潤率高於借款利息率時，負債比率越大越好，因為股東所得到的利潤就會加大。從財務管理的角度看，在進行借入資本決策時，企業應當審時度勢，全面考慮，充分估計預期的利潤和增加的風險，權衡利害得失，作出正確的分析和決策。

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合理的負債有助於幫助企業實現盈利最大化，尤其是在凈利潤率遠高於借貸率的時候。比較通俗且典型的例子就是，在過去我國房價告訴上漲的階段，高負債炒房就是有利可圖的，而現在房價上漲趨緩，甚至下降，理性的炒房客是不會去碰的。

延伸到企實際經營，企業一般的目的是利潤最大化，最優資本結構就是能夠使企業在一定時期內,籌措的資本的加權平均資本成本WACC最低,使企業的價值達到最大化的結構，業即股權和債權的比例關系、規模構成，以及債權的期限構成等。

Miller在獲得諾獎的時候，曾這樣比喻：一個公司的價值就像一塊披薩，它取決於麵粉和水的多少，至於是切六塊還是四塊，對披薩的大小，也就是公司的價值是沒有影響的。

發行股票是沒有利息的，而發行債券是有利息的，而所有的利息都可以抵稅，利息所抵扣的金額實際上會增加企業的價值，所以B公司發行的價格應該高於A公司。（因為一個企業的市場價格決定於它未來創造的價值。）

很明顯，稅負越重的地方，就是越應該多用債券融資，因為這會提高企業的價值。這就是MM理論的第二條推論：在稅收存在的情況下，一個企業的價值會隨著債務比例的上升而上升。增加的那部分價值，恰好等於利息乘以企業的稅率。

我們知道企業債務過重會出現很多問題，一方面銀行是不會向債務過重的企業發放貸款的，另外一方面如果企業無法還本付息，是要破產的，破產風險越高的企業，越不值錢。這就是MM 的第三條推論：當債務存在破產風險的時候，一個企業的價值會隨著債務比例的上升而下降，而下降的價值等於公司總價值乘以破產風險。

當一個企業的現金流不穩定時，如高 科技 、生物醫葯公司，或者是在經濟下行的情況下，企業應該加大還是減少負債？當企業利潤很高，但是投資機會不多的時候，應增加還是減少負債，估計過三五年就有盈利的情況下，企業的債務應該怎麼定？每個顯示約束條件的改變，都會帶來結果的改變，這就是MM理論的價值所在。

首先說結論，肯定不是負債率越低越好。

對於投資人來說：在你能保證你的投資回報率高於你的借款利率的前提下，負債率是越高越好的，這樣你就可以用債權人的資金來獲得額外回報，投資人就是在用債權人的資金給自己獲利。負債率是越高越好的，

對於債權人來說：借款人的負債率肯定是越低越好的，這樣他承擔的風險就越小。

對於企業來說，資產負債率越低，說明這個企業財務政策較為穩健。或許是借不到款，或許是不願意借款。

公司的資金來源主要有投資人投入和向債權人借款。債權人投入資金又分兩部分，一部分是經營產生的一般是沒有資金成本的，如：企業的應付賬款之類的，另一部分就是向金融機構的借款，這部分借款是有資金成本的。

企業的經營所得主要是需要向債權人和投資人分配，向債權人分配就是償還利息，而向投資人分配，就是我們說的經營分紅。

打個比方：一個公司如果投資回報率是20%，在不借款的情況下，投資人投入100塊錢，最終只能得到20塊錢的收益，但是若借款，在借款利率低於20%的情況下是借的越多，得到的匯報越高的，如：投資回報率還是20%，投資人投入100塊錢，同時向銀行等金融機構借款100塊錢，借款利率是10%，那麼這次投資人的收益將為：200*20%-100*10%=30。

當然過度借款會降低企業信用，若投資出現問題，容易導致資金鏈斷裂，風險較高。

目前負債率較高的行業主要有房地產行業，一般穩健一點的房地產行業負債率在70%左右，而激進的房地產企業負債率會在80%以上。在目前都是期房銷售的情況下，房地產企業大部分負債都是預售房子，收到的預收房款，很多負債都是經營負債。這就是為什麼雖然房地產行業資產負債率較高的原因。現在現金為王，其實很多房地產玩的就是金融，如碧桂園，高速度的周轉，他之所以能做那麼大，和其激進的財務政策有很大關系。

你好，理論上是這樣的。但企業為了快速發展，適當舉債是對企業有利的。當然，不能太高，一旦資金出問題就有可能發生債務危機。就好比我們投資買房子，時下房價2萬元／平方米，自有資金只有100萬元。如果不舉債只能買50平的房子，房價下跌不會影響你的正常生活，但房價上漲也因面積小賺不多。如果政策明朗，房價大概率會漲的話，此時適度舉債更好。這樣按50%以下的資產負債率為合適，進可攻退可守！企業也是一樣的，特別是對一些初創公司，想要快速的把好的產品和技術投放市場，適度舉債經營是更好的選擇。實際上一些穩健收益項目是可以支持高資產負債率經營的，比如銀行、高速公路、鐵路、機場等。

資產負債率並不是越低越好，而是應該維持在合理的區間范圍。

我們先來看看什麼是資產負債率以及資產負債率的計算公式及含義：

1.什麼是資產負債率。 2.資產負債率計算公式。

資產負債率=負債總額/資產總額×100%

①負債總額：指公司承擔的各項負債的總和，包括流動負債和長期負債。

②資產總額：指公司擁有的各項資產的總和，包括流動資產和長期資產。

3.資產負債率含義。

①資產負債率能夠揭示出企業的全部資金來源中有多少是由債權人提供。

②從債權人的角度看，資產負債率越低越好。

③對投資人或股東來說，負債比率較高可以較少的資本（或股本）投入獲得企業的控制權。

④從經營者的角度看，他們最關心的是在充分利用借入資金給企業帶來好處的同時，盡可能降低財務風險。

⑤ 企業的負債比率應在不發生償債危機的情況下，盡可能擇高。

因此，在企業管理中，債權人與債務人對資產負債高低需求各不相同，同時，受制於經濟周期、行業與管理者風格（激進或保守）等因素，資產負債率並沒有統一的標准。對企業來說，普遍認同的 健康 負債率區間在40~60%之間。大部分上市公司的負債水平也在此區間居多。

當然，有些行業，比如地產等，資產負債率普遍偏高，有的企業甚至超過90%，上市房企平均負債率也高於70%。

如果企業的資產負債率過低，從積極的角度看，表明公司財務成本低，風險較小，償債能力強，經營穩健。從會計角度看，則表明公司經營過於保守，對公司或行業未來發展信心不足，資金使用效率低。同時，可能會表明公司的投資與融資能力不足，企業發展可能受限。

綜上，資產負債率是衡量企業資本運用能力的一個財務指標，過高或過低都不利於企業的發展，企業的資產負債率應該保持在一個合理的區間水平。

很高興回答這個問題，我曾經在清華大學的嗶哩嗶哩學院學習財務分析， 並不能完全理解成越低越好，還要根據每家公司所處的行業，不同的行業資產負債率的水平也不一樣。一般的企業的資產負債率在40%-60%之間，資本密集型的行業一般在70%以上，比如房地產行業，金融行業，有的房地產公司都到80%以上了 。

站在債權人的角度來說，銀行等金融機構在給你授信時當然是希望你的負債越低越好，負債低，未來就不存在太大的償債壓力，按時收回貸款的可能性也比較高，從投資者的角度來看，負債低，那麼未來就沒有太大的償債風險，更敢於做出投資決策。

站在股東的角度來看，股東當然是希望公司能掙更多的錢，資本回報率只要大於借款的利息時，股東肯定是希望公司越掙錢越好，要有限責任公司股東都承擔的是有限責任。

作為公司的經營者，經營者要保證公司的平穩運行，負債太高公司未來面臨的償債壓力就大，現金流出現問題，那麼公司很可能就死掉了，負債過低那麼說明公司的規模不夠大，沒能運用財務杠桿，影響了公司未來的成長規模。

好的經營者一定是根據公司的所處的行業，合理的保持負債，即可以讓公司做大做強，又不至於因為償債壓力給公司帶來經營上的風險。

所謂的高低，都是要通過比較的，沒有對比的數據沒有意義。

我們來簡單分析一下，資產負債率=總負債/總資產，那麼總資產負債率低，一般有兩個結果，第一，負債低、總資產高，那麼自然資產負債率就低，這是靜態的；第二，負債增加的速度不如總資產增加的速度快，那麼總資產負債率也是低的，這是動態的。

如果是靜態的情況下，可以和對手比，比如盈利狀況相同的兩家公司，要選哪家公司經營質量好，那麼肯定是資產負債率低的那個好，因為它的盈利能力更棒，而資產負債率高的那一家公司雖然創造了相同的盈利，但卻是通過大量舉債來實現的，後期的利息支出是一個比較大的考驗。

如果是動態的情況下，可以和自身比。這種情況說明公司正在高效發展，舉債去擴大生產，並且能夠迅速收割市場份額、拿回利潤、擴大自身資產水平，那麼這就是一個有效的擴張，公司正在如預期的快速發展，這種情況下，資產負債率低不是壞事，反而是好事。

還有一種特殊情況，就是公司在成熟的行業里，已經沒辦法通過舉債來擴大經營了，每年就差不多的營收、差不多的利潤，那這種情況資產負債率低也就沒意義了。

Ⅳ 長河電力公司目前擁有10億元發行在外的普通股（每股10元、共1億股）；股票目前的Beta（E）

公司目前擁有10Y發行在外的普通股票，那麼這個股票就是屬於融資融券。
1、長河電力公司目前擁有10億元發行在外的普通股（每股10元、共1億股）；股票目前的Beta（E）=1.2，公司目前發行了市場價值為5億元的債券，債券到期收益率R(D)=6%，此時國債利率R（J）=4%，市場風險溢價估計為R（M）-R(J)=6%，該公司面臨的所得稅率T=30%，假設在我們的分析過程中財務困境成本和其他摩擦力可以忽略不計。
2、長江電力在負債過多的情況下能夠得以維持發展的最主要的原因，就是資產重組：
①收購資產優質，盈利能力良好，本次收購資產主要是已投產的18台機組，地下電站及金沙江流域電力資產仍由中國三峽總公司負責建設開發，此次收購並未改變公司「現金牛」的本質，隨著規模的不斷擴張，公司獲取現金的能力更為穩定。
②增值溢價合理，在不考慮輔助生產專業化公司估值溢價的情況下，單位機組收購價格為59.44億元，收購溢價僅為28%，即以1.28倍的PB收購電力資產，低於目前電力行業2.5倍的平均水平。
③良好的融資能力，有效地抵消了業績攤薄風險，公司的資產負債率只有34%左右，遠低於火電行業74%的資產負債率，甚至低於同為水電上市公司的桂冠電力[4.86-0.82%]65%的資產負債率，良好的融資能力使得公司面對1075億元的資本開支，其定向增發的規模可以控制在200億元左右，有效地抵消了業績攤薄風險，從而使得收購完成後，收益能力有了較大幅度提高。
④可出售金融資產處置或將提速，2009年一季度公司處置了雲銅股份、中國國航[13.012.04%]、建設銀行[4.840.00%]部分股權，獲得投資收益5.57億元，此次資產出售不僅僅是為了平滑業績，更是為了潛在的資本性開支准備，預計公司對可交易金融資產處置速度將增快。
⑤整體實力進一步上升提高，隨著本次收購的順利完成後，公司可控裝機容量將達到2097萬千瓦，同比增長150%，發電量將由前期的439.71億千瓦時，上升至1000億千瓦時，本次交易的順利完成，規避了大股東與上市公司之間的同業競爭，上市公司成為三峽電站的唯一經營主體。
⑥未來成長性值得期待，26台機組全部進入上市公司也預示了未來地下電站和金沙江流域電力資產也將最終注入上市公司，公司未來成長性值得期待，目前，三峽總公司在建及規劃裝機容量仍高達4809萬千瓦，是上市公司裝機容量的2.3倍
另一方面，作為可再生能源的水電，其上網電價一直落後於火電；隨著國家對可再生能源發展的重視程度逐步提高以及水電建設成本的不斷上升，水電仍然存在上調空間。
⑦維持「推薦」評級，計算得到2009-2011年攤薄後的EPS為0.58、0.78和0.82元，考慮到公司「現金牛」本質能夠產生穩定的現金流，資產負債率處於較低水平，收購電站不會對公司的經營產生壓力，且公司未來具有持續增長空間，維持「推薦」評級。

Ⅵ 資產負債率高好還是低好

資產負債率過高和過低都不算好，如果公司資產負債率過高，說明公司負債多，財務風險會比較高，如果公司資產負債率過低，說明公司對財務杠桿利用不夠，融資能力比較差，這樣可能會制約公司的發展。

比如供水、供電企業。當然分析股票也不能只看資產負債率一個指標，需要結合多項指標進行綜合分析，比如扣非凈利潤、凈資產收益率等指標，當然也要看這家企業是否具有發展前景，產品是否有競爭力。

最後提醒投資者：股市有風險，投資需謹慎。

Ⅶ 怎樣判斷股票是否為低估值股

判斷股票是否低估還是比較主觀地，不同地人有不同看法。比較客觀地方法比就是看市凈率，就是比較每股價格和每股所代表的凈資產的價格，但是這種方法完全忽視了企業未來的成長可能。你要找到像數學公式那樣的方法幾乎不可能。

Ⅷ 資產負債比率是不是越低越好，萬科高達69%的資產負債比率是不是挺嚇人的

不一定越低越好，資產負債率低有可能表示企業經營利好，但也有可能是資金流動不暢甚至是對發展有顧慮；萬達的資產負債率不嚇人，因為行業和行業都有差別，不好說的。資產負債率只代表一方面，如果要分析股票光看這個看不出什麼來，企業能給你看的都是不怕你看的，有效的分析才是有用的分析。 僅供參考

Ⅸ 股票負債率高好還是低好

負債率既不是越高越好，也不是越低越好，而是要看相應的負債所需要的資金成本到底是什麼樣的，並結合公司經營基本面等情況，綜合辨析公司的質地。
拓展資料：
股票負債率怎麼看
判斷一隻股票好不好的依據，一般是看這個公司的資產負債率。如果負債率高，就說明投資這個公司是有風險的，但如果負債率低或者沒有負債率的話，股民又不放心。那麼股票負債率怎麼看，如何判斷負債率是否合理?
負債率是一個財務指標，指資產負債表所有資產的總和同所有負債的總和相除得到的一個比值。通過這個指標可以大致知道企業資產的構成狀況，就是自有的權益同負債在總資產中所佔的比例，通常是用這個指標來衡量企業的經營風險情況，般認為，自有資產所佔的比重越大，企業的經營風險就比較低，相對來說，企業的資金利用就不是太有效率.當然，判斷指標的好壞不是僅從數字上來看的，需要比較歷史的數據，行業的數據，才能得出該企業的這一指標是否合理資產負債率是衡量企業負債水平及風險程度的重要標志。資產負債率越低，說明以負債取得的資產越少，企業運用外部資金的能力較差;資產負債越高，說明企業通過借債籌資的資產越多，相對投資風險越大。因此，資產負債率應保持在一定的水平上為佳。在實踐中，難以簡單地用資產負債率的高低來判斷負債狀況的優劣。因為資產負債率過高則表明企業財務風險太大，而過低又表明企業對財務杠桿利用不夠。
資產負債率怎麼算?
資產負債率是指公司年末的負債總額同資產總額的比率。即：資產負債率=(負債總額資產總額)100%。1、負債總額：指公司承擔的各項負債的總和，包括流動負債和長期負債。2、資產總額：指公司擁有的各項資產的總和，包括流動資產和長期資產。
如何判斷資產負債率是否合理?
資產負債率這個指標反映債權人所提供的負債佔全部資本的比例，也被稱為舉債經營比率，需要從不同立場和角度分別判別。
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