太陽信託銀行的股票行情

A. 英國有太陽信託銀行嗎

沒有。太陽信託銀行是美國的，是一家商業銀行組織。該公司是一家多元化的金融服務控股公司，為消費者和企業客戶提供一系列的金融服務。在英國並沒有建設該銀行。

B. 高一學生求賺點錢之路

巴菲特的真實故事 6歲就通過可口可樂賺錢(109)

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http://finance.sina.com.cn 2005年01月11日 19:17 中青在線

國資深金融記者安迪用一個證券投資者的目光，將巴菲特66年的傳奇投資生涯，用200多個真實、生動的故事，樸素的語言，寓理於事地娓娓道來，在閱讀時令你愛不釋手的同時，使你倍感此書投資哲理的可讀、可懂、可信、可學。該書深受廣大讀者的推崇，被美國廣大投資者譽為「具有永恆價值的股票投資聖經」。

在伯克希爾公司宣布投資可口可樂公司的第二天，巴菲特告訴《華爾街日報》記者邁克爾.麥卡錫(1989年3月16日)，購買可口可樂公司的股份是「將理論付諸行動的最好表現。」

巴菲特告訴他：「可口可樂公司正是我所喜歡的那種公司，我喜歡我能理解的產品，比如說，我就不知道什麼是晶體管。」他又進一步說：「近年來，我對他們高層的管理決策以及戰略重點越來越了如指掌」。

這個故事表明，分析師們將巴菲特的購買行為看做是為了躲避經濟衰退。巴菲特回答：「從現在開始到我們賣出可口可樂股票這段時期，可能有10次經濟衰退。我們最喜愛的持股期限是永遠持有。」

太陽信託銀行是可口可樂公司的另一個大股東，持有可口可樂將近8%的股份，但是，這些股份可劃分為這家銀行所擁有的大約2%的股份和這家銀行在財產信託賬戶里持有的大約6%的一部分股份。太陽信託銀行自身擁有大約4800萬股的可口可樂股票。因此，如果它從11萬美元或者說每股不足0.5美分的價格開始長期持有，那又會怎麼樣呢？每股0.5美分這個價格是喬治亞信託公司在1919年幫助可口可樂公司承銷其股票首次發行，以股票而非現金形式所收取的服務費。太陽信託購買了大量的可口可樂股票，順便說一句，太陽信託銀行的保險庫收藏有惟一一份書面的可口可樂配方。

可以說，除非得到可口可樂公司董事會的投票許可，否則任何人都不可能拿到這份手寫的配方。很顯然，只有少數幾個不曾一起外出的員工才能知道這份秘密配方。

據說這份秘密的可口可樂配方「商品7X」是由橙子、檸檬、桂皮以及其他成分混合而成的。這份配方是通過口頭傳授而流傳下來的，就如同是一種秘密友好次序的儀式隱語一樣。

位於亞特蘭大市的艾莫里大學商學院是依據高澤塔的名字命名的，這所大學擁有可口可樂公司4000萬股份，將其所得的股息已經用於建設校園、設立獎學金和教授職位。

回溯1922年，佛羅里達州昆西市的煙草農場主在當地一位銀行家馬克.門羅的敦促下，購買了可口可樂公司的股份，獲利豐厚。門羅的女兒朱莉亞.伍德沃德說：「可口可樂現在很流行，我爸爸很喜歡它的味道。而且，他認為可口可樂股票是一份很不錯的財產，因為每個人都買得起一杯可樂。」今天，那些聽從那位銀行家建議的農場主的後裔們，擁有可口可樂公司750萬股股份，這些股票經過分拆調整後成本是每股2美分。可口可樂的25位百萬富翁也非常慷慨地將他們的財產，投資給他們位於塔拉哈西市附近的家鄉。

巴菲特6歲時就開始了他的經商生涯，他用25美分為他祖父的「巴菲特父子雜貨店」買了6瓶可口可樂，然後在鄰里間以每袋5美分的價格出售，他發現獲利不菲。

除了作為一名可口可樂銷售員賺點零用錢之外，巴菲特也喝百事可樂，並且將近半個世紀都不願意更換口味，已經到了「可樂狂」的地步。巴菲特曾在1988年夏天說，他的「眼球與大腦相連」，但是在1989年3月，他開始大量購買可口可樂股票。可口可樂公司自身也回購股份，因此,市場上就有兩家大的可口可樂股票買主。

真正讓巴菲特眼前一亮，並對可口可樂感興趣的是可口可樂這一世界最響亮的品牌名稱。在可口可樂公司的資產負債表上，可口可樂的品牌價值未做任何記錄，然而，這家公司擁有國際性的利潤增長潛力和全球性的有效廣告優勢。巴菲特發現了——正如人們看到的——一個在世界范圍內都刀槍不入的品牌。

可口可樂公司主導著美國的軟飲料市場，並且是許多大型快餐連鎖店的首選供應商，如麥當勞、溫迪、伯格金、比薩店以及許多阿比餐館。可以說，哪裡有麥當勞，哪裡就有可口可樂。麥當勞是可口可樂最大的顧客。

德爾塔航空公司、大陸航空公司、美國航空公司以及特蘭航空公司都提供可口可樂這種飲料。

可口可樂行銷全世界。可口可樂自動售貨機遍布歐洲和美國。就連伯克希爾公司下屬的博希姆珠寶店和內布拉斯加州傢具公司都有可口可樂自動售貨機。

可口可樂公司70%的銷售額和80%的利潤都來自它遍布海外的分支機構。百事可樂公司70%的銷售額和80%的利潤卻是來自美國。

1989年11月柏林牆拆除後，可口可樂公司迅速佔領原東德市場，設立了數千台售貨機，運輸卡車運送幾千罐的可口可樂。到了1991年初，可口可樂公司在德國全境買下了從事瓶裝和分銷運輸的工廠。在柏林牆拆除之前，原東德人是通過電視知道可口可樂的，而可口可樂甚至比原東德自己生產的軟飲料更受人們的歡迎。

在1991年早些時候，可口可樂公司的管理人員宣稱原東德人平均每人一年喝掉30瓶飲料，公司旨在今後的幾年裡讓這一數字趕上西德人的190瓶。可口可樂公司也迅速發展起來在東原德的業務。對於在東歐一些國家擁有很大市場的百事可樂公司和長期活躍在歐洲市場的可口可樂公司來說，兩德合並真是一件天大的好事。

可口可樂公司還鞏固了它在歐洲的瓶裝可樂銷售網，在法國、比利時和英國設立的特許經營店都有可口可樂公司最大的瓶裝可樂銷售公司——可口可樂實業公司。

由於邊際利潤很大，可口可樂在日本賺的錢比在美國賺的錢還要多。可口可樂200萬台軟飲料機器中的76萬台售貨機在日本市場，使得可口可樂公司軟飲料的市場佔有率為30%。可口可樂公司的喬治亞牌罐裝咖啡也在日本暢銷。(摘自《投資聖經：巴菲特的真實故事》 中國與世界500強企業發展研究基金會籌委會供稿)

C. 講述與可口可樂廣告相關的故事

從澳大利亞到辛巴威，從奧馬哈到大阪，從中國長城到大暗礁，數百萬人一天就喝掉10億罐的可口可樂。

世界上一半的碳酸飲料都是由可口可樂公司銷售的，這一銷量是它的勁敵百事可樂公司的3倍。在美國，碳酸飲料銷售額一年可達500億美元，而可口可樂公司和百事可樂公司就占據了3/4。

在美國，可口可樂佔全美液體飲料總銷售量的1/10。

可口可樂公司向全球近200個國家約1000家加盟者提供其糖漿和濃縮液，而這200個國家代表了126種語言，同時也銷售其他230種品牌的飲料。在大多數國家中，可口可樂很少有對手。

可口可樂股票仍然是伯克希爾公司最大的投資品種。在可口可樂的世界裡，太陽永遠不會落下。巴菲特投資於可口可樂公司是他的一個重大舉措，而在許多國家，可口可樂幾乎就是美國的代名詞。

巴菲特說：「你的一生能有一個好點子就已經很幸運了，而這基本上就是世界最大的一筆業務。可口可樂擁有世界上最有影響力的品牌，價格公道，深受歡迎——在各個國家，它的人均銷售量每年都在增加，沒有哪一種產品能像它這樣。」

早在1950年5月15日，可口可樂的廣告就上了《時代》雜志(當時每本20美分)的封面，標題為「世界和朋友」，並畫了滿臉快樂、乾渴難***的地球正在狂飲可口可樂。

羅伯托·高澤塔出生於古巴，在耶魯大學接受教育，從亞特蘭大起家，於1997年去世，這位可口可樂公司的前總裁曾說，廚房「飲水機」流的應該是可口可樂而不是涼水。

高澤塔對業務的增長情況十分熟悉，他常說「上帝無處不在」。在古巴卡斯特羅事件發生後(1960年，他和妻子在邁阿密度假時中途變節，再也沒有回過古巴)，他惟一持有的財產就是用8000美元買的100股可口可樂股票，買股票的錢還是向他父親借的。他直到死還堅持持有這些股，那時已經價值300萬美元了。

在高澤塔擔任公司總裁期間，他把可口可樂公司的市值從40億美元提升到大約1500億美元，多麼高的流動資產啊！

高澤塔在去世的時候，已經是可口可樂的億萬富翁了。

可口可樂的低谷

高澤塔去世後，伊維斯特(Ivester)接任總裁，歷經了2年半的動盪期。1999年12月6日，伊維斯特說他打算在2000年4月退休，此語一出，華爾街為之震驚。在許多的外國市場，伊維斯特的名聲急轉直下(由於外國貨幣紛紛貶值，套期保值失去了作用)。在歐洲因污染而出現大量的產品被召回。1999年6月，出於健康因素的考慮，在盧森堡、法國以及荷蘭銷售的可口可樂產品被緊急召回，這起事件起源於比利時，一些兒童因為喝了可口可樂生病。可口可樂公司聲稱，污染是由於在比利時安特衛普市一家工廠所生產的瓶子里裝的二氧化碳，以及在法國敦克爾克一家工廠里易拉罐外面的殺菌劑所致。

最後，比利時一位權威人士總結說，疾病是由於心理原因造成的，是由於年輕人吸入了不良的氣味。

伊維斯特在位時還捲入了美國一宗種族歧視案，後來欲買斷法國一家名為「蓬納德-理查德-歐蘭吉娜」的飲料品牌，但卻以失敗告終，這些使得伊維斯特的名聲一敗塗地。因此，可口可樂公司不得不縮減其原先准備收購卡德伯里-舒威普公司的計劃，以贏得監管部門的許可。利潤赤字最終導致了公司的大重組，5200人離崗失業，在一些國家如俄羅斯、印度和越南，業務大幅度下滑。

漸漸地，可口可樂公司面臨一系列的困擾：飲料口味的轉變；瓶裝車間的問題；外國政府的抵制以及國際反美***的浪潮。

30歲的道格拉斯·達夫特(Douglas Daft)，從前是一名數學教師，他接手可口可樂公司後，就立即任命傑克·斯達爾(Jack Sthl)為公司總經理。《財富》雜志(2000年1月10日)報道說，可口可樂公司的兩位董事巴菲特和赫伯特·阿倫，於1999年12月1日在芝加哥召見伊維斯特，表明他們已經對伊維斯特的領導失去了信心。伊維斯特回到亞特蘭大後緊急召開了董事會，宣布辭職。

在20世紀90年代後期，可口可樂公司大滑坡之前，1990年的凈資產收益率為39%，並且持續增長，到1997年增至61.3%，可是到了1998年降至45.1%，在可口可樂公司混亂無序「最差勁的1999年」又降到了27.1%。

那麼，可口可樂公司一直以來銷售的是什麼呢？伯克希爾公司副總裁查爾斯·芒格引用了基奧的一段話：「可口可樂公司的業務就是創造並維持條件反射。」可口可樂公司就是在銷售它的飲料品牌，世界上沒有什麼東西會比食物或能量更重要了，它僅僅是一種飲料。也許你會說它不過是一家糖水飲料公司，沿街叫賣牙齒腐蝕劑而已。但是，我們最好要審視它們製造飲料的理念。多年來，可口可樂公司一直提供新鮮可口的飲料，最終在世界主流飲料品牌中佔有了一席之地。

巴菲特首次投資於生產罐裝飲品的可口可樂公司就達到10.2392億美元。用這筆錢，他購買了可口可樂公司2335萬股股份，由於1990年的股票分拆為2:1，因此，伯克希爾公司得到了4670萬股股份。到了1992年再按照2:1的比例進行股票分拆，它又得到9340萬股股份。1994年中期，巴菲特又再次投資購買這家公司股票，使得伯克希爾公司所持有的可口可樂股份愈1億股。這是一筆非常可觀的財富。正如我們前面提到的，這一數字通過在1996年的2:1比例分股，已經達到2億股份。

在伯克希爾公司宣布投資可口可樂公司的第二天，巴菲特告訴《華爾街日報》記者邁克爾.麥卡錫(1989年3月16日)，購買可口可樂公司的股份是「將理論付諸行動的最好表現。」

巴菲特告訴他：「可口可樂公司正是我所喜歡的那種公司，我喜歡我能理解的產品，比如說，我就不知道什麼是晶體管。」他又進一步說：「近年來，我對他們高層的管理決策以及戰略重點越來越了如指掌」。

這個故事表明，分析師們將巴菲特的購買行為看做是為了躲避經濟衰退。巴菲特回答：「從現在開始到我們賣出可口可樂股票這段時期，可能有10次經濟衰退。我們最喜愛的持股期限是永遠持有。」

太陽信託銀行是可口可樂公司的另一個大股東，持有可口可樂將近8%的股份，但是，這些股份可劃分為這家銀行所擁有的大約2%的股份和這家銀行在財產信託賬戶里持有的大約6%的一部分股份。太陽信託銀行自身擁有大約4800萬股的可口可樂股票。因此，如果它從11萬美元或者說每股不足0.5美分的價格開始長期持有，那又會怎麼樣呢？每股0.5美分這個價格是喬治亞信託公司在1919年幫助可口可樂公司承銷其股票首次發行，以股票而非現金形式所收取的服務費。太陽信託購買了大量的可口可樂股票，順便說一句，太陽信託銀行的保險庫收藏有惟一一份書面的可口可樂配方。

可以說，除非得到可口可樂公司董事會的投票許可，否則任何人都不可能拿到這份手寫的配方。很顯然，只有少數幾個不曾一起外出的員工才能知道這份秘密配方。

據說這份秘密的可口可樂配方「商品7X」是由橙子、檸檬、桂皮以及其他成分混合而成的。這份配方是通過口頭傳授而流傳下來的，就如同是一種秘密友好次序的儀式隱語一樣。

位於亞特蘭大市的艾莫里大學商學院是依據高澤塔的名字命名的，這所大學擁有可口可樂公司4000萬股份，將其所得的股息已經用於建設校園、設立獎學金和教授職位。

回溯1922年，佛羅里達州昆西市的煙草農場主在當地一位銀行家馬克.門羅的敦促下，購買了可口可樂公司的股份，獲利豐厚。門羅的女兒朱莉亞.伍德沃德說：「可口可樂現在很流行，我爸爸很喜歡它的味道。而且，他認為可口可樂股票是一份很不錯的財產，因為每個人都買得起一杯可樂。」今天，那些聽從那位銀行家建議的農場主的後裔們，擁有可口可樂公司750萬股股份，這些股票經過分拆調整後成本是每股2美分。可口可樂的25位百萬富翁也非常慷慨地將他們的財產，投資給他們位於塔拉哈西市附近的家鄉。

巴菲特6歲時就開始了他的經商生涯，他用25美分為他祖父的「巴菲特父子雜貨店」買了6瓶可口可樂，然後在鄰里間以每袋5美分的價格出售，他發現獲利不菲。

除了作為一名可口可樂銷售員賺點零用錢之外，巴菲特也喝百事可樂，並且將近半個世紀都不願意更換口味，已經到了「可樂狂」的地步。巴菲特曾在1988年夏天說，他的「眼球與大腦相連」，但是在1989年3月，他開始大量購買可口可樂股票。可口可樂公司自身也回購股份，因此,市場上就有兩家大的可口可樂股票買主。

真正讓巴菲特眼前一亮，並對可口可樂感興趣的是可口可樂這一世界最響亮的品牌名稱。在可口可樂公司的資產負債表上，可口可樂的品牌價值未做任何記錄，然而，這家公司擁有國際性的利潤增長潛力和全球性的有效廣告優勢。巴菲特發現了——正如人們看到的——一個在世界范圍內都刀槍不入的品牌。

可口可樂公司主導著美國的軟飲料市場，並且是許多大型快餐連鎖店的首選供應商，如麥當勞、溫迪、伯格金、比薩店以及許多阿比餐館。可以說，哪裡有麥當勞，哪裡就有可口可樂。麥當勞是可口可樂最大的顧客。

德爾塔航空公司、大陸航空公司、美國航空公司以及特蘭航空公司都提供可口可樂這種飲料。

可口可樂行銷全世界。可口可樂自動售貨機遍布歐洲和美國。就連伯克希爾公司下屬的博希姆珠寶店和內布拉斯加州傢具公司都有可口可樂自動售貨機。

可口可樂公司70%的銷售額和80%的利潤都來自它遍布海外的分支機構。百事可樂公司70%的銷售額和80%的利潤卻是來自美國。

1989年11月柏林牆拆除後，可口可樂公司迅速佔領原東德市場，設立了數千台售貨機，運輸卡車運送幾千罐的可口可樂。到了1991年初，可口可樂公司在德國全境買下了從事瓶裝和分銷運輸的工廠。在柏林牆拆除之前，原東德人是通過電視知道可口可樂的，而可口可樂甚至比原東德自己生產的軟飲料更受人們的歡迎。

在1991年早些時候，可口可樂公司的管理人員宣稱原東德人平均每人一年喝掉30瓶飲料，公司旨在今後的幾年裡讓這一數字趕上西德人的190瓶。可口可樂公司也迅速發展起來在東原德的業務。對於在東歐一些國家擁有很大市場的百事可樂公司和長期活躍在歐洲市場的可口可樂公司來說，兩德合並真是一件天大的好事。

可口可樂公司還鞏固了它在歐洲的瓶裝可樂銷售網，在法國、比利時和英國設立的特許經營店都有可口可樂公司最大的瓶裝可樂銷售公司——可口可樂實業公司。

由於邊際利潤很大，可口可樂在日本賺的錢比在美國賺的錢還要多。可口可樂200萬台軟飲料機器中的76萬台售貨機在日本市場，使得可口可樂公司軟飲料的市場佔有率為30%。可口可樂公司的喬治亞牌罐裝咖啡也在日本暢銷。

可口可樂公司1989年的年度報告是這樣說的：「我們的國際機遇是顯而易見的。隨著市場開發，會有越來越多的人喝軟飲料。這只是個時間問題而已，我們開發市場的時間也在漸漸縮短。」

可口可樂公司在國外的發展機會是巨大的，因為外國人和美國人一樣只喝少量的蘇打水。盡管在已經成熟的美國市場上，可樂的人均年消費量為395瓶，而在世界范圍內每個人平均消費只有64瓶。美國的人均消費量是世界平均消費量的幾倍，而這一差距對可口可樂公司和伯克希爾公司來說都是極為有利的。

可口可樂公司已經在世界各地的瓶裝廠投入了巨大資金。尤其在歐洲，可口可樂公司正加大它的許多瓶裝生產線的投資，並期望在歐共體經濟一體化進程中能夠解除這個行業管制。

由於瓶裝生產線的固定成本很高，在少數幾個工廠生產和銷售產品，將會使可口可樂公司能夠分享很大的規模經濟，並且鞏固它作為低成本軟飲料生產商的地位。可口可樂公司的金融人士隨時保持清醒的頭腦，對國際貨幣風險開展謹慎的套期保值，並很好地利用了它們為數不多的債務。

《商業周刊》(1990年11月12日)如是這般地描述了可口可樂公司運用債務的一個方面：

可口可樂公司充分展示了如何像演奏樂器一樣運用財務杠桿。在1986年，一度反對借債的可口可樂公司借了25億美元買下它的瓶裝廠。然後，它把一個新的瓶裝部門51%的股份出售給社會公眾。可口可樂公司將這筆收購債務轉移至這個新部門的資產負債表，通過銷售收入抵還債款。結果是：可口可樂公司獲得了一家資產為39億美元的公司49%的股份——並且通過合並一些獨立的瓶裝廠獲得了市場營銷力量。

這里還有一些令人震驚的數據資料，依舊是記載於1989年可口可樂公司的年度報告中：

「在20世紀20年代，可口可樂公司開始轉型，變成了一家全球性的企業。60多年來，我們已經建立起很多的商業關系，投入了大量資金，今天，我們公司的重置成本高達1000多億美元。

1000多億美元呀！

假設你想進軍軟飲料行業，同可口可樂公司抗衡，你絕對不會掙到1000多億美元的。巴菲特也不能。

談到1000多億美元，巴菲特說：「如果你想出1000億美元讓我買下可口可樂公司在全球的領導權，我會把錢還給你，告訴你說這不行。」

可口可樂公司1995年的年度報告中有這樣一句話：「如果你的公司徹底倒閉，我們只需依據我們產品商標的力量毫不猶豫地借錢重建它。」

任何一個品牌都會受到競爭的影響。美國通用汽車公司和國際商用機器公司也是如此。曾有一小撮的日本公司狠狠地將了美國通用公司一軍，也有數不清的公司在破壞著國際商用機器公司。20世紀90年代，可口可樂公司業績雖然增長緩慢。但是，如果世界上還有一家強盛不衰的企業，那它一定是可口可樂公司。在伯克希爾公司1990年的年度報告中，巴菲特說，他視可口可樂公司為「世界上最有價值的商號」，這一點你不會感到奇怪。

巴菲特看到的是一個長盛不衰的國際品牌，它有著很大的贏利空間，在美國有固定的消費群體。可口可樂還成功地利用了1996年在喬治亞州亞特蘭大舉辦的奧林匹克夏季運動會，從此使可口可樂在亞特蘭大深入人心。

巴菲特購買可口可樂公司的股份時，它的市場價格只是其每股收益的12倍。

巴菲特給出了一些購買可口可樂公司股份的理由，其他人又做了一些補充，歸結起來大概會有一大堆的理由。

他說：「這就像是娶一個姑娘，是因為她的眼睛，或者是她的氣質，還是其他一些不可分開的特質？」隨著年齡的增長，我們會認識到，真正的愛情考驗是「我是否介意在經濟上被這個人打垮？」(洛尼·沙克斯)

巴菲特追求可口可樂時，他就是這樣不聲不響、默默無聞地去做。幾個月來，他一直和電話另一端的三位經紀人保持電話聯系，而他們正在收購所有能找到的可口可樂股票。

1989年3月份的第一個星期後，《亞特蘭大憲章》商業記者梅莉沙·特娜在巴菲特奧馬哈的辦公室采訪了他。她問巴菲特為什麼沒有早點買可口可樂的股票。他回答說：「你是想問我的購買動機，是嗎？我只是想到要買它而已。」

巴菲特還告訴她：「假設你要退到10年前，你想做一項投資，並且你已經掌握了你現在所掌握的一切信息。但是，一旦你做出決定，一切都不能改變了。你會怎樣想呢？」

「如果我非常確切地有某個想法，我也知道市場依然會增長，領導仍然還是那個領導——我的意思是說世界范圍內的——我也知道還會有很大的增長，我只是不明白像可口可樂這樣的事情。」

喝了一口櫻桃可樂後，他繼續說：「我能夠確信的是，我再回來時，他們的業務一定會比現在做得更大。」

他告訴她，荷希食品公司也會加入進來，但是，它不會像可口可樂公司那樣提升對荷希酒吧的投入。

「但是，人們在一天內會喝掉8瓶飲料，歷史表明，如果他們面前正好放著它[可口可樂]，他們一定會喝掉它。我就是一個很鮮活的例子。」

特娜的文章說，巴菲特辦公室的輕便冰箱里塞得滿滿的，檯子上還有36瓶待冷藏的可口可樂。

「我每天喝掉5瓶，相當於750卡路里，5天就是1磅，一年就是70磅。」他告訴特娜。後來在伯克希爾公司1992年股東年會中，他又換了一種說法：「我每天喝掉5瓶，相當於750卡路里，如果我不喝的話，一年就會損失70磅。真的，可口可樂就是我的救生圈。」

一天5瓶？說謊吧？來自「能說會道先生」的白色謊言？他真的一天喝5瓶？「他一天喝掉8瓶-10瓶，」每天都跟巴菲特見面的弟普·斯洛特這樣說.

巴菲特告訴特娜，就在采訪他的前一天晚上，他家太熱了，他在凌晨2點的時候從床上爬起來，沖到樓下的冰箱，拿了一瓶櫻桃可樂，一通狂飲後，他感覺舒服多了，然後就又回到床上睡覺。

就在巴菲特結束購買可口可樂公司的股份後，他馬上飛抵亞特蘭大的可口可樂公司總部，請高澤塔和基奧共進午餐。

那麼，巴菲特、高澤塔和基奧是在哪裡共進午餐的呢？在瓦西迪餐廳。哪裡？瓦西迪餐廳。

位於喬治亞科技大學和可口可樂公司總部之間的瓦西迪餐廳是當地有名而且價廉物美的一家快餐店。在巴菲特的要求下，一行三人來到瓦西迪餐廳。巴菲特的飲食習慣是就著一杯櫻桃可樂來吃「可里斯科」食品。瓦西迪這個世界上最大的免下車快餐店在有球賽的周末會接待30多萬名顧客，但是不提供「可里斯科」食品。在這家快餐店裡少有不含膽固醇的食品，「油的、鹹的、脆的、真正的洋蔥圈」是極其誘人的。

這家快餐店擁擠、繁忙，裡面有許多房間，其中一些房間配有課桌椅，前面擺放著電視，供球迷們觀看球賽。巴菲特、高澤塔和基奧並不是僅僅來喝點東西，基奧回憶說：「我是正式來拜訪巴菲特的。」

這家餐館的人力資源經理戈頓.繆依說：「我知道他們來這里……巴菲特進來後，我和他簡短地打了個招呼，你看見他，決不會想到他會是個富翁。」

這家餐館是繆依的父親在1928年創立的。繆依的母親，南希.希姆現在是這家餐館的主人，她與巴菲特、高澤塔以及基奧坐在窗邊的圓桌旁，從這里可以看到幾個街區以外的可口可樂公司總部。瓦西迪餐館是世界上最大的非連鎖店的可口可樂消費商。可口可樂彷彿就是從可口可樂公司總部汩汩流淌到這兒的。

「我們以紅色和白色為主色調，因此，我在桌子上鋪了紅白相間的桌布，在瓦西迪的食品托盤上放了一些紅色的秋海棠。」希姆夫人說。「他們都是非常坦誠相見的人……巴菲特點了熱狗、洋蔥圈和炸薯條，他很喜歡這些食品……我們把這些放在紙盤子上……他們買了6瓶櫻桃可樂。那是他最喜歡喝的。

「他們在這里呆了大約1小時或1個半小時。自己談論自己的眾多企業，談論喜飴糖果公司、內布拉斯加傢具公司，他說他喜歡收購那些管理有方的企業，然後放手讓他們按照過去的方式繼續經營。」

她說：「他的性格表明他是一個風趣幽默、獨一無二的人。我正希望他能用他最後的10億美元買下我的快餐店。」

對於巴菲特而言，買下瓦西迪餐廳只是笑談而已，但他仍然回答道：「她很聰明，不會賣掉它的。」

像吉米.卡特，喬治.布希和比爾.柯林頓這樣的人都曾經到過瓦西迪餐廳來拉選票。重量級拳擊比賽的前冠軍依凡得.霍利費爾德——現在是可口可樂公司的代言人，曾來過這家快餐店，還有伯特.雷諾茲，露西.保爾和亞瑟.高德夫里也來過這兒。尼普斯.羅素也曾一度在這里工作。巴菲特被提名擔任可口可樂公司董事之後就來到了亞特蘭大。

1989年4月，伯克希爾公司的股東年會結束後，巴菲特來到博希姆珠寶店，在這里他見到了他的股東們。他剛買下可口可樂公司10億美元的股份，有人問他會不會長期持有，因為在年度報告中沒有提到這一點。

巴菲特說：「我還不想這么快就將它列入那份名單。」但是相信時間不會太長，他就會把它稱為一個永久持有的投資品種。毫無疑問，對伯克希爾公司來說，它正向著永久持有的方向發展。

100多年來，可口可樂已經成為人們生活的一部分，這一世界知名品牌誕生於1886年5月8日，當時，葯劑師約翰.斯迪斯.彭伯頓在亞特蘭大瑪麗愛特街107號他家後院，用一隻三腳銅壺第一次調制出可口可樂糖漿。

他提上一壺新產品來到雅各布葯店所在的那條大街，這里有亞特蘭大的主要蘇打水銷售店(與現如今的亞特蘭大地鐵站相隔不遠)。這一新產品一杯賣1分錢。雅各布葯店的威爾斯.維那波是第一個賣可口可樂的人。第一年，每天可賣6杯可口可樂。第一年的總銷售額為50美元，而這一年的成本費是73.96美元。所以，彭伯頓賠錢了。

再後來，這種飲料就成為了「美味和清爽」的代名詞。

彭伯頓於1886年5月29日在《亞特蘭大日報》上登了一則廣告說，這種飲料美味可口、清新涼爽、令人振奮、激發活力。

傳說，1886年11月15日，一個宿醉的人要買一種能減緩頭疼的葯。彭伯頓於是把他的飲料作為頭疼葯出售。不知道是故意還是巧合，碳化水加入糖漿製成的飲料減輕了這位顧客的頭疼症。

格雷厄姆女士寫道，自從兒時經歷了一場意外事故，從滿載的馬車上摔了下來，又被車輪碾過了頭，亞撒.康德勒就窮其一生都在尋找一種可以醫治頭疼的葯。

彭伯頓研究可口可樂配方的目的之一，就是要研製出一種醫治頭疼的葯。在可口可樂問世的前10年，它都是被當作一種葯。康德勒在19世紀90年代登了一則廣告，將可口可樂稱做是「大腦和神經的神奇葯物、療效顯著的治療葯劑。」

1887年，一個名為「可口可樂糖漿濃縮液」的產品申請了專利.
這是個據說股民需要看的關於可口可樂公司的故事
還有一個是可口可樂被百事可樂惡搞的視頻網站:http://blog.anyp.cn/diary/070519083644562

D. 巴菲特投資銀行類股票時他是如何分析其公司經營業績的

沃倫·巴菲特談富國銀行

作為富國銀行最大的股東，伯克希爾·哈撒韋的沃倫·巴菲特對這家舊金山的銀行了解得很透徹，他在富國銀行被Norwest收購前就已經投資富國銀行了，現任富國銀行董事長迪克·科瓦舍維奇(Dick Kovacevich)是當時Norwest的CEO。作為富國銀行專題報道的一部分，《財富》總編輯亞當·拉什斯基在3月26日和巴菲特進行了詳細的電話交流。

富國銀行的獨特之處在哪裡？

巴菲特：很難想像像富國銀行這樣一家大型企業還可以保持其獨特之處，人們會認為當富國銀行增長到一定的規模時，就會變得和其他銀行一樣。然而，富國銀行按照自己的方式行事，盡管這並不意味著他們所做的一切都是正確的。他們從沒有因為其他銀行都在做某件事就覺得自己也應該跟風，往往就是大家在說「別人都在做，我們為什麼不做呢」時，銀行開始陷入困境。

所有聰明的分析師都認為，沒有哪一家大型銀行可以靠現行的模式存活下來，富國銀行也難以倖免。針對這樣的分析，你有何意見？

巴菲特：大約在20年前，他們就說過同樣的話。其實，只要不做蠢事，銀行業是一個很好的行業。銀行業能以極低的成本得到資金，無須去做蠢事(就能賺錢)。然而，銀行業周期性地做蠢事，且一窩蜂地做蠢事，如20世紀80年代的國際貸款。如果你的資金成本不到1%-1.5%，你就不必像火箭工程師那樣聰明，照樣可以賺錢。我知道富國銀行的商業模式運作良好，比其他銀行好了一大截。富國銀行的資金來源比其他銀行更低廉，這就好像在所有的大型汽車保險供應商中，政府雇員保險公司(Geico)是一家低成本供應商一樣。假如你是低成本供應商，不管是供應銅還是提供金融服務，你都佔有很大的優勢。

此外,他們在資產規模方面很明智，沒有介入會帶來麻煩的領域。現在，即使你收取20%的房貸首付，但如果其他人做了足夠多的蠢事，房價下跌還是會連累你。富國銀行沒有介入有選擇權的浮動利率抵押貸款等瘋狂的項目，這些項目將會面對很多信貸損失。但在收購美聯銀行(Wachovia)兩個季度後，他們將會有400億美元的資產減記前收益。

富國銀行也沒有什麼定時炸彈，富國銀行會有一些虧損，這是毫無疑問的，且虧損會高於正常值。現在如果富國銀行的資金成本提高一個百分點，就將會有100億美元的差額。不過他們有秘訣達成低成本的存款和來自顧客的副業收入的雙增長。

以保險收益為例，2008年保險收益呈兩位數增長。

巴菲特：我認為，大多數批評富國銀行的人甚至都不知道富國銀行有保險業務，僅保險業務就價值數十億美元。富國銀行抵押貸款業務的數量也十分可觀。批評意見可以適用於其他銀行，可以適用於花旗，可以適用於美國銀行(BofA)，但不適用於富國銀行。

我們擁有四家銀行的股份——瑞士聯合銀行集團(USB)、富國銀行(Wells)、M&T銀行(M&T)、太陽信託銀行(SunTrust)。我不知道太陽信託銀行怎樣，因為南佛羅里達州將最遲復甦，但他們已經把貸款集中度降了下來。其他三家銀行今年會很糟糕，但它們復甦後將大大提升盈利的能力。存款正在不斷流入，利差很大，商業前景很好。

迪克·科瓦舍維奇特別交代，要我問問您對有形普通股權益(tantible common equity)的看法。

巴菲特：我關注的是盈利能力。可口可樂沒有有形普通股權益，但可口可樂有巨大的盈利能力。至於富國銀行，它的顧客是無法被搶走的，顧客每個季度都在增長，顧客就是富國銀行的搖錢樹。富國銀行不是依靠做蠢事來掙錢的，它掙錢的法門是極好的資產利差。

順便說一下，富國銀行不會借錢給伯克希爾，富國銀行對國家信貸也不感興趣，對所有的利差小的東西都不感興趣。我們在六、七年前對菲諾瓦公司(Finova)進行了巨額投資，這筆投資是和盧卡帝亞(Leucadia)合夥進行的，原來的波士頓第一國家銀行(First National of Boston)牽頭了融資活動，投資者們願意出資5億美元或2億美元不等。富國銀行卻毫無興趣，他們認為盈利的空間太小。富國銀行是正確的，這個交易只有大約20個基點的利潤，而其他機構有6或8個基點的利潤就願意發放任何信貸。

回到有形普通股權益……

巴菲特：你不能從有形普通股權益上掙錢，得依靠客戶的存款和這些存款的利差掙錢。在諸如TARP(troubled asset relieve program，美國政府的問題資產救助計劃)這些事情上，大家都把這點混淆了。他們問：「那麼，這50億美元或100億美元投在什麼地方？」銀行不是靠這種方式盈利的，銀行依靠他們現有的8,000億美元的存款基礎來掙錢。我可以保證，富國銀行的存款基礎成本大大低於美聯銀行，它們所提供的貸款也不同。

富國銀行需要解決很多美聯銀行帶來的問題，他們已經將那些有選擇權的浮動利率抵押貸款(optioan ARMs)分門別類，也許最後他們還將虧損30億美元或40億美元，沒有人知道准確的數字。但我認為加利福尼亞的住宅房地產市場已不再繼續惡化，房價還未開始上漲，但已經不再下跌，且成交量不錯。所以，我認為富國銀行能夠像他們預估的那樣解決有選擇權的浮動利率抵押貸款問題。

為什麼銀行會在一夜間倒閉？

什麼行業才算是高風險？航運？地產？工業？其實，除非這些行業的公司造假或有人虧空公款，一般來說，公司很少會突然倒閉。相反，大眾認為最穩健的銀行，卻會因業務的突發事件而一夜間清盤，遠的如巴林銀行因一位職員的投機失敗而「關門大吉」；近的如曾經擁有超過1,000億英鎊資產(相當於兩家恆生銀行)的英國北石銀行(North Rock)，因為周轉不靈而被迫國有化，相信最終，北石銀行股東的投資亦將所剩無幾。

銀行業高杠桿的運作特性

為什麼公認為最穩健的行業會突然變得如此脆弱？一般商業常識告訴我們，一家公司的資金主要來自股東出資或向外界融資。財務學上，我們可以把總資產與股東資金之比稱為杠桿比率，這個比率反映出公司以多少股東資金去營運全部資產,比率越高，表明資產中靠借貸的比例越高，亦即表明所承擔的風險越高。正常情況下，大部分企業的杠桿比率少於3倍。目前市場認為高風險的內地房產股介於2-3倍，銀行則普遍介於15-18倍。

單憑這些比率，讀者可能仍不明了個中底蘊。筆者以匯豐為例，它的股東資金大約有1,200億(美元，下同)，而放賬及投資等總資產則達23,500億，杠桿比率大約是18.4倍。讀者可能以為擁有龐大資產就一定穩如泰山。但從理論上講，如果匯豐虧損了23,500億資產中的6%，即約1,400億，那麼匯豐的股東資金(即之前提及的1,200億)便會消耗殆盡(由於負債並沒有減少)，銀行亦會倒閉。當然，筆者無意在此危言聳聽，指匯豐會倒閉，眾所周知，匯豐在風險管理上一向勝於同儕。

筆者只想指出,銀行業在高杠桿比率模式下運作，一點出錯的空間都沒有。情況就如同期指買賣，稍有不慎，大部分本金(在銀行即是股東資金)便會輸掉。北石銀行之所以出事，與其高達30倍的杠桿比率實在不無關系(即30元資產中有29元是借來的)，以它當時的高杠桿比率，任何突如其來的沖擊都足以把它拖垮。

美國次按所引發的信貸收縮還未顯現

明白了銀行的高杠桿運作特性後，讀者便知道，鬧得滿城風雨的美國次按風暴有多嚴重。表面上，銀行只需為手上的次按或其相關投資作撥備便能了事，但實際上，銀行面對龐大撥備時，只有三條路可行，一是以更少的股東資金(由於撥備減少了股東資金)去營運相同金額的資產。換句話說，銀行就需承擔更大的風險；如果銀行不欲或無力承擔更多的風險，它便只有選擇減少借貸(即減少資產)或向股東籌集資金。理論上講，若每家受次按波及的銀行都能向股東集資，情況也能得以控制，但實際上大部分中小型銀行都未能成功集資，它們可做的往往是縮減借貸。在這種負杠桿效應下，銀行每損失1元的股東資金，便需要將資產大幅縮減，以匯豐18倍杠桿為例(即每1元股東資金營運18元資產)，銀行每損失1元的股東資金，它便需要減少18元的資產。

據《經濟學人》的估計，次按至少有2,000億-3,000億美元的壞賬。就以2,500億及17倍杠桿比率計算，整個銀行體系便需減少42,000億美元(佔美國GDP約兩成半)的貸款及投資，那麼，整個美國經濟的信貸便會急速收縮。情況有如在期貨買賣中，買入的投資者在期貨價格下跌時被迫收保證金一樣，如果投資者不能付出額外的保證金，他們的部分倉位便會被迫平掉以減少投資額。有見及此，那些外資銀行現在正引入各主權基金成為股東，以增加股本(即保證金)來維持資產數目。不過，由於有越來越多與次按相關的衍生工具曝光，這些主權基金的資金實在如泥牛入海。

讀者或許會質疑，次按出事至今，世界各銀行已作出高額的撥備；然而，實際的經濟狀況不如筆者所說般嚴峻？其實，那些收縮了的貸款和投資還未反映在現實世界中。如果你從事債券買賣行業，在過去幾個月，相信已對信貸緊縮(Credit Crunch)的情況有深刻的體會。整體而言，信貸緊縮正在蔓延，原本只是次按及其相關產品的信貸受到限制，現在連正常的房貸及其他貨幣市場的投資工具亦受到牽連，可見次按的影響正逐漸浮現在現實生活中。

損失的是股東而非存戶

不過，讀者不需神經過敏，擔心自己的存款會受到波及。其實，香港大部分銀行作風保守，相對於國際和中國內地的銀行，香港的銀行坐擁大量儲備，就算計入次按所帶來的影響，財政仍然穩健有餘。至於那些飽受次按蹂躪的外資大行，讀者亦不必過慮，只要還有投資者願意入股，銀行便可通過新股來「填數」。只是如此一來，那些銀行的股東權益便會被大幅沖淡，股價亦可能受到影響。

E. 誰知道股票各行業的龍頭股票啊，各說一支謝謝！

金融板塊：以兩市金融行業的A股上市公司為板塊成員，包括銀行類、券商類和信託類三個子行業。

龍頭股： 招商銀行 600036、民生銀行 600016、中信證券 600030、S愛建 600643。

奧運板塊：以兩市被認為與2008年奧運相關產業或概念相關聯、並有聯動性的A股上市公司為板塊成員。

龍頭股：中體產業 600158、路橋建設 600263 。

房地產板塊:龍頭股：招商地產 000024、萬科A 000002 、金融街 000402、保利地產 600048 。

津濱板塊：以兩市從事與天津濱海新區開發等相關概念的A股上市公司為板塊成員。

龍頭股：津濱發展 000897、中儲股份 600787、海泰發展 600082.

玻璃板塊: 龍頭股：南玻A 000012、耀皮玻璃 600819。

建築建材：兩市主營從事建築工程施工或以建材生產銷售（且非水泥、玻璃的生產銷售）為主營業務的A股上

市公司為板塊成員。龍頭股：北京城建 600266、中鐵二局 600528。

H股板塊龍頭股：中海發展 600026、南方航空 600029、廣船國際 600685、儀征化纖 600871 。

交通運輸：兩市主營從事交通運輸行業（且非機場航運、港口水運）的A股上市公司為板塊成員。

龍頭股：鐵龍物流 600125 、北京巴士 600386 。

酒店旅遊：以兩市主營從事酒店和旅遊行業的A股上市公司為板塊成員。

龍頭股：黃山旅遊 600054 、峨眉山A 000888 、華僑城 000069。

次新股板塊：自2006年6月1曰以來上市的新股，包括中小板股。

龍頭股：中國中鐵 601390、大秦鐵路 601006、凌雲股份 600048、江山化工002061。

路橋板塊：以兩市高速公路和橋梁運營為主營業務的A股上市公司為板塊成員。

龍頭股：贛粵高速 600269 、深高速 600548。

電力板塊：以兩市電力生產或投資電力生產為主營業務的A股上市公司為板塊成員。

龍頭股：長江電力 600900 、國電電力 600795 、華能國際 600011。

煤炭板塊:龍頭股：國陽新能 600348 、西山煤電 000983。

電力設備：以兩市電力相關設備生產製造為主營業務的A股上市公司為板塊成員。

龍頭股：天威保變 600550、特變電工 600089 。

釀酒板塊：以兩市主營從事釀酒和酒類銷售業的A股上市公司為板塊成員，包括白酒、啤酒、葡萄酒、黃酒四

個子行業。

龍頭股：貴州茅台 600519 、張裕A 000869、重慶啤酒 600132、古越龍山600059。

糖類龍頭股：南寧糖業000911 。

農林牧漁：以兩市主營業務為農林牧漁行業的A股公司為板塊成員。

龍頭股：北大荒 600598、農產品 000061 、新希望000876、中牧600195、莫高股份 600543。

軟體板塊龍頭股：用友軟體600588、中國軟體 600536 、東軟股份 600718、新大陸 000997。

電子元器件龍頭股：華微電子 600360 、法拉電子 600563、士蘭微 600460、 生益科技 600183 、

長電科技 600584、聯創光電 600363 上海貝嶺 600171 。

下一代互聯網：清華紫光000938。

數字電視：主營業務或部分業務為數字電視的產業鏈如標准、系統設備提供、網路傳輸運營、內容製作

供接收終端生產等A股上市公司為板塊成員。

板塊龍頭股： 清華同方 600100 、歌華有線 600037、中視傳媒 600088，宏盛科技 600817 、

同洲電子 002052。

通訊板塊：以兩市具有通信概念的A股上市公司為板塊成員。

龍頭股：億陽信通 600289 、大唐電信 600198 、中國聯通 600050 中興通訊 000063 、

亨通光電 600487 、華勝天成 600410。

網路傳媒：以兩市主營業務或部分業務為互聯網、有線網、網路游戲、傳媒等的A股上市公司為板塊成員。

龍頭股：博瑞傳播 600880 、東方明珠 600832 、海虹控股 000503 、綜藝股份 600770 、

浙大網新 600797 。

計算機板塊：以計算機硬體及相關設備製造為主營業務的上市公司為板塊成員。

龍頭股：長城開發 000021 、清華同方 600100 、長城電腦 000066 。

航天板塊：以航天工業及其附屬產業為主營業務的上市公司為板塊成員。

龍頭股：中國衛星 600118 、火箭股份 600879 、成發科技 600391、航天科技 000901 。

汽車板塊：以兩市主營業務為汽車、摩托車整車及配件生產和銷售的A股上市公司為板塊成員。

龍頭股：上海汽車 600104 、江淮汽車 600418 、宇通客車 600066 。

紡織板塊：以滬、深兩市主營業務為棉、毛、麻紡織的A股上市公司為板塊成員。

龍頭股：凱諾科技 600398 、魯泰A 000726 。

服裝板塊：以兩市服裝、鞋帽製成品為主營業務的A股上市公司為板塊成員。

龍頭股：雅戈爾 600177 、青島雙星 000599。

商業板塊：以兩市商品百貨的流通零售為主營業務的A股上市公司為板塊成員。

龍頭股：華聯綜超 600361 、大商股份 600694 、武漢中百 000759 。

封閉式基金：以兩市上市的全部封閉式基金為板塊成員。基金興和500018.

深圳本地股：深市上一個特殊的群體，它們聯動性較好，有行情時往往一呼百應。

龍頭股：深國商 000056 、深深房A 000029、深寶安A 000009 。

鋼鐵板塊龍頭股：寶鋼股份 600019 、武鋼股份 600005 、鞍鋼股份 000898 。

石化板塊：以石油開采或石油化工產品生產、銷售為主營業務的上市公司為板塊成員。

龍頭股：中國石油 601857 、中國石化 600028 。

港口水運：以深、滬兩市主營業務為港口和遠洋運輸、內河運輸等水運的A股上市公司為板塊成員。

龍頭股：上港集團 600018 、天津港 600717 、中遠航運 600428。

食品製造：以兩市主營從事食品製造行業（且非釀酒業）的A股上市公司為板塊成員。

龍頭股：伊利股份 600887、雙匯發展 000895 。

工程機械：以兩市工程機械生產和銷售為主營業務的A股上市公司為板塊成員。

龍頭股：三一重工 600031、柳工 000528、安徽合力 600761。

公用事業：以兩市主營從事公共事業行業（且非公路和橋梁運營）的A股上市公司為板塊成員。

龍頭股: 首創股份 600008 、廣州控股 600098 。

水泥板塊：龍頭股：海螺水泥 600585、冀東水泥 000401 。

外貿板塊：以兩市主營從事進出口貿易的A股上市公司為板塊成員。

龍頭股：五礦發展 600058、中化國際 600500。

化肥農葯：龍頭股：鹽湖鉀肥 000792、新安股份 600596、四川美豐 000731。

化工板塊：以化學工業品生產和銷售（剔除石油產品加工）為主營業務的上市公司為板塊成員。

龍頭股：煙台萬華 600309 、金發科技600143。

化纖板塊：以滬、深兩市主營業務為化學纖維製品生產和銷售的A股上市公司為板塊成員。

龍頭股：儀征化纖 600871 、華聯控股 000036。

儀器儀表：以兩市主營從事儀器儀表製造行業（且非汽車、航天、電子元器件、通訊設備、電力設備相關儀 器 儀表製造）的A股上市公司為板塊成員。

龍頭股：飛亞達 000026、創元科技 000551、卧龍電氣 600580。

新能源板塊：以兩市具有太陽能、風能、生物質能、燃料電池等新能源概念的A股上市公司為板塊成員。

天威保變 600550、豐原生化 000930。

醫葯板塊:龍頭股：同仁堂 600085、雲南白葯 000538、恆瑞醫葯 600276。

機械製造：以兩市機械製造（且非電力設備、汽車/摩托車、航天、工程機械、通訊設備製造）

為主營業務的A股上市公司為板塊成員。

龍頭股：滬動重機600150、沈陽機床 000410 、晉西車軸 600495。

家電板塊龍頭股：格力電器 000651 、青島海爾 600690 。

紙業板塊龍頭股：華泰股份 600308、岳陽紙業 600963。

F. 股票中莊家陽光信託私募有什麼特質

信託產品范圍可以非常廣，比如某個缺凱枯工程項目要融資，可以包裝成信託來融資，就是說要有好的信託項目，可以通過信託來融資。很多房地產信託基金就是這么來的。陽光私募是通過信託來發行的，它只相當於信託項目是投資股市的項目，就是以前的私募基金，通過信託現在陽光化了。信託和保險，伏洞銀行，證券是我們四大金融機構之一，受銀監會監管的，監管很嚴格。而陽光私孫埋募是受證監會監管的，陽光私募由於不能做大規模的輿論媒體宣傳，陽光私募就是是指由投資顧問公司作為發起人、投資者作為委託人、信託公司作為受託人、銀行作為資金託管人、證券公司作為證券託管人，依據《信託法》發行設立的證券投資類信託集合理財產品。信託產品的管理人是信託公司，私募產品的管理人是私募投資公司。這是兩類產品最本質的區別。當然私募產品有的時候會以很多形式出現，比如過去大家耳熟能詳的陽光私募這類產品。由於通過

G. 太平洋保險信託收益率一般多少

信託產品
的收益率一般在年化收益率
8%以上。
信託業作為金融業四大支柱之一的產業，與銀行、保險、證券相比在個人理財方面，有著其他幾種方式無可比擬的獨特優勢：信託收益率高，資金投向靈活，破產隔離。信託資金收益率的計算方法，信託資金收益率=信託收益/信託計劃
資金*100%。信託資金年平均收益率的計算方法：信託資金年平均收益率=（信託收益總額/信託計劃資金）/3*100%。由銀監會頒布的信託公司
集合基金信託計劃管理辦法，也對此作出了明確規定，根據相關法律規定：信託公遲梁司不得以任何方式承諾，信託資金不受損失，或絕旦彎者以任何方式承諾信託資金的最低收益。信託產品收益不管是信託合同依據，還是法律監管的規定，不難看出信託產品收益並不是固定收益。信託收益只是一個預期的收益，並非固定的收益，一般在認購信託產品的時候，一般會看到三個信託文件，包括信託合同，信託計劃說明書，信託風險申明書。在信託合同風險提示部分和認購風險申明書風險提示部分，都有書面表明信託公司未向投資者承諾，信託財產本金不受損失，未承諾最低收益等相關內容。
信託受益：是指信託財產管理、運用或處分過程中產生的各種信託收入，包括貸款利息收入、股權投資分紅、股權轉讓差價收入以並悶及其他收人。
根據《管理辦法》規定：信託計劃不承諾保本和最低收益。一定要有自身風險意識，在購買信託產品的時候，一定要謹記信託產品收益只是預期收益，信託投資本身是不保障本金和收益的。

H. 太陽信託銀行在中國可以使用嗎

太陽信託銀行在中國，可以使用。完全沒問題，可以放心用

I. 信託持股的股票能買嗎

信託持股的股票好不好其實說起來信託持股和股票能不能買關系不大。因為信託持股的方式很多。並不代表信託持有的股票業績好或者未來會好。
比如信託公司可能只和上市公司做一個股票質押項目，上市公司缺錢，就把股票質押給信託公司，讓信託公司給上市公司融資。信託公司有可能成為上市公司的股東。但實際上上市公司和信託公司是債權債務關系。股價未來也不會因為這個關系表現好。未來的股價應該與上市公司的行業和業績掛鉤。信託公司可能只是和上市公司做一個股票質押項目。股價未來也不會因為這個關系表現好。信託公司有可能成為上市公司的股東。比如股票質押給信託公司，上市公司缺錢。並不代表信託持有的股票業績好或者未來會好。

溫馨提示：以上內容僅供參考，不作任何建議，投資有風險，入市需謹慎。
應答時間：2021-03-17，最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。
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https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

J. 股權質押類信託產品公司股價是7.5元，質押價是3.4元，警戒線是5.5元，平倉線是4.6元，這些價格什麼意思

股價是7.5元是股票市價；質押價是3.4元是券商給出的該股票辦理質押的價格，警戒線是5.5元是虧損報警價，平倉線是4.6元，即等於或低於該價格，就需要立即平倉。
在生活中，可能大家有聽過甚至因為需資金應急有做過汽車、房屋質押等手續。其實，股市當中也擁有「質押」這一東西，那麼我們今天就先來對「股權質押」的相關內容做個了解吧，讓知識面得到拓展！
沒開始以前，知道不少投資者都有一個願望，那就是能買到牛股，那麼朋友們趕快領取這些福利--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，這是個好機會，可不要錯失：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！
一、什麼是「股權質押」？
1.股權質押的意思
股權質押屬於擔保方式的一種，即為履行債務做擔保，債務人（公司）或者第三人依法將其股權出質給債權人（銀行等），債務人不履行債務或者發生當事人約定的實現質權的情形，債務人是可以享受股權優先受償的。我們在這里看到的「股權」不僅包括了有限責任公司的股東所出的資金，也是包括了股份有限公司的上市或者是非上市的股票。
2.公司進行股權質押的原因
公司進行股權質押，這種情況一般就說明了這個公司的資金周轉困難，財務狀況出現異常，很著急需要資金來補充現金流。
發生這樣的狀況之後，需要進行股權質押：
如果說企業最近需要2000萬的資金，用股票質押的方式進行融資，如果銀行借錢給他，若用五折折扣率，那拿到手的只有1000萬。為了避免出現無法償還銀行本金的狀況，由於這個原因，銀行設置了預警線和平倉線，保證不會損失自己的利益，一般兩者多為140-160%或130-150%。
還有就是公司股權質押是要遵循上限的規定的，通常股票質押時擁有5~6折的質押率，廣泛在5折，期限大多數都是在半年至2年，質押率水平如何是根據公司的資質來確定的。我們需要注意的是，要是股權被凍結了是不能進行質押的。

3.哪裡可以查看股權質押的相關內容？
查詢地方可以是:上市公司的官網或者某些金融終端等查詢。股市裡要重點關注的就是公司股權質押信息，不是說僅重視質押信息，其他重要的信息也是很重要的。建議大家把下面這一份投資日歷給收藏起來，裡面涵蓋了這些消息:公司除權除息、新股申購以及停牌復牌等具體信息：專屬滬深兩市的投資日歷，掌握最新一手資訊
二、股權質押是好事還是壞事？對股票有影響嗎？
股權質押其實就是融資的工具，不僅能夠用力彌補現金流，還能夠改善企業的經營狀態。
但是，關於潛在的風險還是會有的，比如平倉或爆倉以及為保持股權而喪失控制權。
對股票的影響到底是好還是不好，最終還是要看具體的情況是怎麼樣的。
1、利好股票的情況
倘若公司要進行股權質押來獲得流動資金也是為了想經營主業或開展新項目，完全可視作利好，畢竟還是比較利於開疆擴土。另外，你所質押的股票是流通的股票的話，即市場上所存的該股的股票數量都減少了，需求量的情況，基本是無變化的，拉升該股所需要的資金量隨之變少，如果說能處在市場風口就容易開啟行情。
2、利空股票的情況
若是上市公司只是為了一個償還短期債務以及無關公司發展大計的支出的目的，反而就體現出了這個公司財務的窘況，投資者對該公司的預期和好感度會下降。再有，萬一股權進行高質押，倘若導致股價下跌，甚至跌破預警線，證券公司出售質押股票的話，容易成為反面反饋，影響市場對該股的做多情緒，最終可能會致使股價的下降。
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應答時間：2021-09-24，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看