股票現金流折現率計算公式

㈠ 折現現金流量計算公式

折現現金流量計算公式如下：

其中，FCF是企業產生的、在滿足了再投資需要之後剩餘的現金流量；WACC是資本成本。在展開時遇到的一個問題是，企業的生命周期理論上是無限長，不可能對所有未來年份做出預測。

因此，通常將展開式分成兩部分，即：價值=明確的預測期間的現金流量現值+明確的預測期之後的現金流量現值

DCF應用：在有限的范圍內即上述的明確的預測期內（通常5到10年）預測自由搜神現金流量；根據是簡化了的模型假設計算預測之後的自由現金流量水平；按照加權平均的資本成本（WACC）法折現自由現金流量。

㈡ 如何運用現金流量折現法對企業價值進行評估

如何運用現金流量折現法對企業價值進行評估

以現金流量凈額表示的整體現金流量 計算 公式如下：
TCF＝OCF+ICF+FCF－DC－IC （4）
其中，TCF為整體現金流量（Total Cash Flow），OCF為經營活動現金流量（Operational Cash Flow），ICF為投資活動現金流量（Investment Cash Flow），FCF為籌資活動現金凈流量（Financing Cash Flow），DC為支付現金股利形成的現金流量（Dividend in Cash），IC為支付現金利息形成的現金流量（Interest in Cash）。
整體現金流量中的各項現金流量都是 企業 持續發展所必需的，對企業價值增長都有重要貢獻，出資人在向企業提供資金之後必然要求企業向其支付本金以及與出資人承擔的風險相匹配的凈收益，企業必須以其全部資產和現金流量為其提供利益保障，而不僅僅是自由現金流量所反映的那部分內容。
二、折現率的選擇和價值評估模型的建立根據均衡增值理論中有關折現的原理可知，折現的實質是扣除與風險相匹配的市場平均收益，其中簡跡，與風險相匹配的市場平均收益率就是折現率。企業籌得資金之後必須向出資人支付資本成本，通常，企業會假設它向出資人支付的資本成本恰好與該企業帶給出資人的風險相一致，因此，在對企業現金流量進行折現時大多會選擇該企業的資本成本率作為折現率。
出資人向企業提供資金，企業未來現金流量的折現值實質上是企業出資人為了以一定收益差旁率獲得該企業未來現金流量而必須在當前時點支付的本金，站在該企業角度，出資人的收益率就是該企業的資本成本率。
由於企業的經營活動現金流量、實體自由現金流量和整體現金流量都是對該企業全部出資人（債權人、股東）的利益保障，因此，對它們進行折現時必須以企業的加權資本成本率為折現率。
企業現金流量折現模型的計算公式如下：其中，WACC為折現系數（加權資本成本）（WEighted Average Cost of Capital），E為所有者權益（Equity），D為負債（Debit），rE為所有者權益的資本成本，rD為負債的資本成本。
三、結束語對於大多數企業來說，經營活動是企業的核心競爭力。但是，在企業成長的初期，經營活動產生的現金流量往往為負數，必須依靠籌資活動維持企業的經營；對於多元化發展的企業集團，對外投資是其主要業務，依靠投資活動產生的現金流量可為價值增值作出貢獻；融資活動現金流量為企業的運轉提供資金支持，保證企業的正常經營和價值增值。因此筆者認為，在進行企業價值評估時，應該依靠整體現金流量，而不僅僅是自由現金流量和經營現金流量。

如何運用現金流量折現法計算出具體股價

你好，很高興幫助你
為你解答問題，疑問
祝你生活愉快，幸福
: 近期市場在構築底部的一個佐證,當然這也和眾多其他因素有關,譬如很多做空股指期貨的資金暫時沒有出路,配資距離清算的大限日子不遠,當然也存在一個跌久必漲的道理,

問一下 現金流量折現法屬於企業價值評估方法的一種么？麻煩大家幫忙

請自己購買資產評估考試用書里的資產評估哪科。

裡面有專門的講解。

給你傳一個企業價值評估的講義，自己看吧。

試述在使用現金流量折現法(DCF)來評價企業時需符合哪些條件?

1、能准確計算出預測期的現金流量。
2、折現率基本穩定或固定。
3、沒有大的通貨膨脹。

如何運用折現現金流量法評估土地

折現率是折現現金流量方法中的一個重要參數,折現率選取的適當與否,直接關繫到礦業權價值評估的真實性和准確性。但是在礦業權評估中卻存在著許多對折現率的模糊認識,這必然影響折現率在實踐中的應用效果。本文主要對礦業權評估收益途徑中折現率估算中的一些問題加以探討,以便在實務中對折現率選取盡可能合理和標准,從而能夠使礦產評估人員准確的評估礦業權價值

如何對企業價值進行評估

一般是通過專業的審計評估公司（具體法律評估資質）來進行評估。

用自由現金流量評估企業價值需要哪些數據

企業價值評估方法對目標企業價值的合理評估是在企業並購和外來投資過程中經常遇到的非常重要的問題之一。適當的評估方法是企業價值准確評估的前提。本文將聚焦企業價值評估的核心方法，分別從方法的基本原理、適用范虛咐橡圍以及局限性等方面給予分析和總結。一、企業價值評估方法體系企業價值評估是一項綜合性的資產、權益評估，是對特定目的下企業整體價值、股東全部權益價值或部分權益價值進行分析、估算的過程。目前國際上通行的評估方法主要分為收益法、成本法和市場法三大類。收益法通過將被評估企業預期收益資本化或折現至某特定日期以確定評估對象價值。其理論基礎是經濟學原理中的貼現理論，即一項資產的價值是利用它所能獲取的未來收益的現值，其折現率反映了投資該項資產並獲得收益的風險的回報率。收益法的主要方法包括貼現現金流量法（DCF）、內部收益率法（IRR）、CAPM模型和EVA估價法等。成本法是在目標企業資產負債表的基礎上，通過合理評估企業各項資產價值和負債從而確定評估對象價值。理論基礎在於任何一個理性人對某項資產的支付價格將不會高於重置或者購買相同用途替代品的價格。主要方法為重置成本（成本加和）法。市場法是將評估對象與可參考企業或者在市場上已有交易案例的企業、股東權益、證券等權益性資產進行對比以確定評估對象價值。其應用前提是假設在一個完全市場上相似的資產一定會有相似的價格。市場法中常用的方法是參考企業比較法、並購案例比較法和市盈率法。圖1企業價值評估方法體系收益法和成本法著眼於企業自身發展狀況。不同的是收益法關注企業的盈利潛力，考慮未來收入的時間價值，是立足現在、放眼未來的方法，因此對於處於成長期或成熟期並具有穩定持久收益的企業較適合採用收益法。成本法則是切實考慮企業現有資產負債，是對企業目前價值的真實評估，所以在涉及一個僅進行投資或僅擁有不動產的控股企業，以及所評估的企業的評估前提為非持續經營時，適宜用成本法進行評估。市場法區別於收益法和成本法，將評估重點從企業本身轉移至行業，完成了評估方法由內及外的轉變。市場法較之其他兩種方法更為簡便和易於理解。其本質在於尋求合適標桿進行橫向比較，在目標企業屬於發展潛力型同時未來收益又無法確定的情況下，市場法的應用優勢凸顯。二、企業價值評估核心方法1、注重貨幣時間價值的貼現現金流量法（DCF）企業資產創造的現金流量也稱自由現金流，它們是在一段時期內由以資產為基礎的營業活動或投資活動創造的。但是未來時期的現金流是具有時間價值的，在考慮遠期現金流入和流出的時候，需要將其潛在的時間價值剔除，因此要採用適當的貼現率進行折現。圖2DCF法現金流量示意圖如圖2所示，如果以t0為項目的起始日期，則該項目的貼現現金流量為。因此，DCF方法的關鍵在於未來現金流和貼現率的確定。所以該方法的應用前提是企業的持續經營和未來現金流的可預測性。DCF法的局限性在於只能估算已經公開的投資機會和現有業務未來的增長所能產生的現金流的價值，沒有考慮在不確定性環境下的各種投資機會，而這種投資機會會在很大程度上決定和影響企業的價值。2、假定收益為零的內部收益率法（IRR）內部收益率就是使企業投資凈現值為零的那個貼現率。它具有DCF法的一部分特徵，實務中最為經常被用來代替DCF法。它的基本原理是試圖找出一個數值概括出企業投資的特性。內部收益率本身不受資本市場利息率的影響，完全取決於企業的現金流量，反映了企業內部所固有的特性。但是內部收益率法只能告訴投資者被評估企業值不值得投資，卻並不知道值得多少錢投資。而且內部收益率法在面對投資型企業和融資型企業時其判定法則正好相反：對於投資型企業，當內部收益率大於貼現率時，企業適合投資；當內部收益率小於貼現率時，企業不值得投資；融資型企業則不然。一般而言，對於企業的投資或者並購，投資方不僅想知道目標企業值不值得投資，更希望了解目標企業的整體價值。而內部收益率法對於後者卻無法滿足，因此，該方法的應用於單個項目投資。3、完全市場下風險資產價值評估的CAPM模型資本資產定價模型（CAPM）最初的目的是為了對風險資產(如股票)進行估價。但股票的價值在很大程度上取決於購進股票後獲得收益的風險程度。其性質類似於風險投資，二者都是將未來收益按照風險報酬率進行折現。因此CAPM模型在對股票估價的同時也可以用來決定風險投資項目的貼現率。在一般經濟均衡的框架下，假定所有投資者都以收益和風險為自變數的效用函數來決策，可以推導出CAPM模型的具體形式：，看似復雜的公式背後其實蘊藏的是很簡單的道理。資產的期望收益率取決於無風險收益率、市場組合收益率還有相關系數的大小。其中無風險收益率講的是投資於最安全資產比如存款或者購買國債時的收益率；市場組合收益率是市場上所有證券品種加權後的平均收益率，代表的是市場的平均收益水平；相關系數表示的是投資者所購買的資產跟市場整體水平之間的關聯性大小。所以，該方法的本質在於研究單項資產跟市場整體之間的相關性。CAPM模型的推導和應用是有嚴格的前提的，對市場和投資者等都有苛刻的規定。在中國證券市場有待繼續完善的前提下，CAPM模型的應用受到一定的限制，但是其核心思想卻值得借鑒和推廣。4、加入資本機會成本的EVA評估法EVA（EconomicValueAdded）是近年來在國外比較流行的用於評價企業經營管理狀況和管理績效的重要指標，將EVA的核心思想引入價值評估領域，可以用於評估企業價值。在基於EVA的企業價值評估方法中，企業價值等於投資資本加上未來年份EVA的現值，即：企業價值=投資資本+預期EVA的現值。根據斯騰?斯特的解釋，EVA是指企業資本收益與資本機會成本之間的差額。即：EVA=稅後營業凈利潤-資本總成本=投資資本×（投資資本回報率-加權平均資本成本率）。EVA評估法不僅考慮到企業的資本盈利能力，同時深入洞察企業資本應用的機會成本。通過將機會成本納入該體系而考察企業管理者從優選擇項目的能力。但是，對企業機會成本的把握成為該方法的重點和難點。5、符合「1+1=2」規律的重置成本法重置成本法將被評估企業視為各種生產要素的組合體，在對各項資產清查核實的基礎上，逐一對各項可確指資產進行評估，並確認企業是否存在商譽或經濟性損耗，將各單項可確認資產評估值加總後再加上企業的商譽或減去經濟性損耗，就可以得到企業價值的評估值。即：企業整體資產價值=∑單項可確指資產評估值+商譽（或-經濟性損耗）。重置成本法最基本的原理類似於等式「1+1=2」，認為企業價值就是各個單項資產的簡單加總。因此該方法的一個重大缺陷是忽略了不同資產之間的協同效應和規模效應。也就是說在企業經營的過程中，往往是「1+1〉2」，企業的整體價值是要大於單項資產評估值的加總的。6、注重行業標桿的參考企業比較法和並購案例比較法參考企業比較法和並購案例比較法通過對比與被評估企業處於同一或類似行業和地位的標桿對象，獲取其財務和經營數據進行分析，乘以適當的價值比率或經濟指標，從而得出評估對象價值。但是在現實中，很難找到一個跟被評估企業具有相同風險和相同結構的標桿對象，因此，參考企業比較法和並購案例比較法一般都會按照多重維度對企業價值表現的不同方面進行拆分，並根據每一部分與整體價值的相關性強弱確定權重。即被評估企業價值=（a×被評估企業維度1/標桿企業維度1+b×被評估企業維度2/標桿企業維度2+…）×標桿企業價值。7、上市公司市值評估的市盈率乘數法市盈率乘數法是專門針對上市公司價值評估的。被評估企業股票價格=同類型公司平均市盈率×被評估企業股票每股收益。運用市盈率乘數法評估企業價值，需要有一個較為完善發達的證券交易市場，還要有行業部門齊全且足夠數量的上市公司。由於我國證券市場距離完全市場還有一定距離，同時國內上市公司在股權設置和結構等方面又有較大差異，現階段來講，市盈率乘數法僅作為企業價值評估的輔助體系，暫時不適合作為獨立方法對企業進行整體價值評估。但是在國外市場上，該方法的應用較為成熟。

簡述現金流量折現法和傳統方法的區別

對開發完成後的房地產價值、開發成本、管理費用、銷售稅費等估算，在傳統方法中主要是根據估價時的房地產市場狀況作出的，即他們基本上是靜止在估價作業日期時的數額，而在現金流量法中，是模擬開發過程，預測它們在未來發生時期所發生的數額，即要進行現金流量預測;傳統方法不考慮各項支出、收入發生的時間不同，即不是將它們折算到同一時間上的價值，而是直接相加減，但要計算利息，而現金流量折現法要考慮各項支出、收入發生的時間不同，但不再重復計算利息;在傳統方法中投資利息和開發利潤單獨顯現出來，在現金流量折現法中這兩項都不單獨顯現出來，而是隱含在折現過程中。
來源於網路

為什麼在企業價值評估中採用現金流量而不用凈利潤?

主要是整體上來看企業價值啊
最好找證監會和財政部授予的證券期貨評估資質的機構來做啊！這些機構屬於全國范圍執業的，很多機構都是當地財政局授予的資質，沒辦法做全國的評估，還有一點，如果不找證券資質的評估機構，以後企業准備上市的時候還需要復評。我們是有證券資質,國內最高資質

請問有沒有關於計算，未來現金流量折現法的書籍

這個應該是很基本的計算方法了，在《公司理財》《財務會計》里都有的，其實你不應該關注這些計算方法，要關注的是公司管理和企業現金流這樣理解比較深刻和牢固。

㈢ 折現系數計算公式是什麼

折現系數計算公式：R=1/（1+i）。R=折現系數，i=折現率，n=年數。折現系數是一個貨幣單位復利值的倒數，也是折現系數和年數兩者的遞減函數。

折現系數，又稱一次償付現值因素或復利現值系數，指根據折現率和年數計算出來的一個貨幣單位在不同時間的現值。折現系數和復利終值系數互為倒數，是折現率和年數兩者的遞減函數。在實際工作中，折現系數可由「折現系數表」查得。

注意：

要搞清楚折現率的，就必須先從折現開始分析。折現作為一個時間優先的概念，認為將來的收益或利益低於現在同樣的收益或利益，並且隨著收益時間向將來的推遲的程度而有系統的降低價值。

同時，折現作為一個算術過程，是把一個特定比率應用於一個預期的現金流，從而得出當前的價值。從企業估價的角度來講，折現率是企業各類收益索償權持有人要求報酬率的加權平均數，也就是加權平均資本成本。

從折現率本身來說，他是一種特定條件下的收益率，說明資產取得該項收益的收益率水平。投資者對投資收益的期望、對投資風險的態度，都將綜合地反映在折現率的確定上。同樣的，現金流量會由於折現率的高低不同而使其內在價值出現巨大差異。

㈣ 怎樣計算折現率

折現率計算公式：

(4)股票現金流折現率計算公式擴展閱讀：

折現率的應用：

在投資學中有一個很重要的假設，即所有的投資者都是風險厭惡者。按照馬科威茨教授的定義，如果期望財富的效用大於財富的期望效用，投資者為風險厭惡者；

如果期望財富的效用等於財富的期望效用，則為風險中性者（此時財富與財富效用之間為線性關系）；如果期望財富的效用小於財富的期望效用，則為風險追求者。

對於風險厭惡者而言，如果有兩個收益水平相同的投資項目，他會選擇風險最小的項目；如果有兩個風險水平相同的投資項目，他會選擇收益水平最高的那個項目。風險厭惡者不是不肯承擔風險，而是會為其所承擔的風險提出足夠補償的報酬率水平，即所謂的風險越大，報酬率越高。

就整個市場而言，由於投資者眾多，且各自的風險厭惡程度不同，因而對同一個投資項目會出現水平不一的要求報酬率。在這種情況下，即使未來的現金流量估計完全相同，其內在價值也會出現不容忽視的差異。

當然在市場均衡狀態下，投資者對未來的期望相同，要求報酬率相等，市場價格與內在價值也相等。因此，索償權風險的大小直接影響著索償權持有人要求報酬率的高低。

比如，按照常規的契約規定，債權人對利息和本金的索償權的不確定性低於普通股股東對股利的索償權的不確定性，因而債權人的要求報酬率通常要低於普通股股東的要求報酬率。企業各類投資者的高低不同的要求報酬率最終構成企業的資本成本。

單項資本成本的差異反映了各類收益索償權持有人所承擔風險程度高低的差異。但歸根結底，折現率的高低取決於企業現金流量風險的高低。具體言之，企業的經營風險與財務風險越大，投資者的要求報酬率就會越高，如要求提高利率水平等，最終的結果便是折現率的提高。

而從企業投資的角度而言，不同性質的投資者的各自不同的要求報酬率共同構成了企業對投資項目的最低的總的要求報酬率，即加權平均資本成本。企業選擇投資項目，必須以加權平均資本成本為折現率計算項目的凈現值。

是企業的自由現金流量，折現率應是能夠反映企業所有融資來源成本、應當涵蓋企業所有收益索償權持有人的報酬率要求的一個企業綜合資本成本。加權平均資本成本正是這樣的折現率。

基準折現率則是一個管理會計的概念，它實際上是折現率的基準，通常是用來評價一個項目在財務上，其內部收益率（IRR）、折現率是否達標的比較標准，通常基準折現率可選用社會基準折現率、行業基準折現率、歷史基準折現率等做為評價項目的基準折現率。

㈤ 永續現金流折現公式

永續現金流折現P計算公式為：
如果每個期間的期末支付，P = A/i
如果每個期間的期初支付，P = (1+i)*A/i
(1)A為等額年金值；
(2)P為現值；
(3)i為每一利息期的利息率（折現率）；
(4)n為計算利息的期數。
由於永續年金持續期無限，沒有終止時間，因此沒有終值，只有現值。其現值計算公式為V0=A/i；例如某永續年金每年年底的收入為800元，利息率為8%，求該項永續年金的現值為10000元，計算公式為：V0=800/8% = 10000(元)。
計算條件：
1.每次支付金額相同且皆為A。
2.支付周期（每次支付的時間間隔）相同。
3.每段支付間隔的利率相同且皆為i。
【拓展資料】
永續年金是無限期等額收付的特種年金。是普通年金的特殊形式。由於是一系列沒有終止時間的現金流，因此沒有終值，只有現值。現實中優先股的股息、英國政府發行的統一公債所產生的利息、某些可永久發揮作用的無形資產（如商譽）等均屬於此。其現值為：每期支付的現金流金額與投資者所要求的收益率的比值。
由於永續年金持續期無限，沒有終止時間，因此沒有終值，只有現值。永續年金可視為普通年金的特殊形式，即期限趨於無窮的普通年金。
如果滿足以下條件：
1.每次支付金額相同且皆為A（Amount of Payment）
2.支付周期（每次支付的時間間隔）相同（如：年、季、月等）
3.每段支付間隔的利率相同且皆為i（Interest Rate，根據周期不同，可以為年利率、月利率等）
則永續年金的現值PV（Present Value）計算公式為：
如果每個期間的期末支付，PV = A/i
如果每個期間的期初支付，PV = A+A/i
例：某人在大學里成立一個慈善基金，本金不動買入年息5%的長期國債，每年年底的利息10萬用作學生們的獎學金。此基金的需要存入的本金為P=10萬/5%=200萬，這也是永續年金的年金現值。
如果要求在期初支付，則年金現值P=A+A/i=200萬+10萬=210萬。

㈥ 現金流量折現法的計算公式

現金流量折現法是通過預測公司將來的現金流量並按照一定的貼現率計算公司的現值，從而確定股票發行價格的定價方法。投資股票為投資者帶來的收益主要包括股利收入和最後出售股票的差價收入。使用此法的關鍵確定：第一，預期企業未來存續期各年度的現金流量；第二，要找到一個合理的公允的折現率，折現率的大小取決於取得的未來現金流量的風險，風險越大，要求的折現率就越高；反之亦反之。

溫馨提示：以上信息僅供參考，不做任何建議。
應答時間：2021-03-25，最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。
[平安銀行我知道]想要知道更多？快來看「平安銀行我知道」吧~
https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

㈦ 折現率計算公式是什麼

折現率計算公式是F=P(1+i)^n。F=終值，P=現值，A=年金，i=利率或折現率，N=計息期數。折現率是特定條件下的收益率，說明資產取得該項收益的收益率水平。在收益一定的情況下，收益率越高，意味著單位資產增值率高，所有者擁有資產價值就低，因此收益率越高，資產評估值就越低。

折現率貼現率區別

折現率是指將未來有限期預期收益折算成現值的比率。貼現率是指將未來支付改變為現值所使用的利率，或指持票人以沒有到期的票據向銀行要求兌現，銀行將利息先行扣除所使用的利率。折現率主要是企業或者投資機構等用於計算投入的成本與未來凈現金流摺合現值的孰大孰小，從而判斷項目投入是否可盈，以及企業財務管理的各個方面，如籌資決策、投資決策及收益分配。

貼現率主要是計算企業在銀行兌換未到期的商業票據所要支付的利息，貼現率是內扣率，是預先扣除貼現息後的比率。

㈧ 股利現金流量折現模型公式

股利現金流量折現模型公式是：P0=(E0CF1)/(1+r)+(E0CF2)/(1+r)2+...(延續到無限期)。
其中P0代表某一企業、資產或工程的現值（當前價值），E0CFn代表當前預測的未來第n期產生的自由現金流，r代表自由現金流的折現率，即資本成本。這一模型的涵義是：一項投資或一個企業的當前價值，其未來所產生的現金流的現值之和。
現金流折現模型(英語：DiscountedCashflowModel)，簡稱DCF模型，是公司財務和投資學領域應用最廣泛的定價模型之一，在學術和實踐領域都發揮著巨大的作用。
鑒於現金流折現模型的諸多局限性，金融界專業人士往往用乘數定價模型、資產重置成本定價模型、剩餘收益模型、異常收益增長模型等對其進行補充。股息折現模型可以視為現金流折現模型的一種特殊形式。

㈨ 折現凈現金流量怎麼算

問題一：折現凈現金流量的計算 折現凈現金流量=(0-302.27)/(1+8%)^n 常n代表折現年數
0=(0-302.27)/(1+FIRR)^n

問題二：稅前折現凈現金流量怎麼計算 應用的步驟如下：
第一步：在有限的范圍內即上述的明確的預測期內（通常5到10年）預測自由現金流量；
第二步：根據是簡化了的模型假設計算預測之後的自由現金流量水平；
第三步：按照加權平均的資本成本（WACC）法折現自由現金流量。
實際運用
所謂價值評估，指買賣雙方對標的做出的價值判斷。在企業並購活動中，對目標企業的估價是決定交易是否成交的價值基礎。目標企業估價主要取決於並購企業對其未來收益的大小和時間的預期。其本質上是一種主觀判斷，但並不是可以隨意估價，而是有一定的科學方法可依據的。企業一般可以使用多種方法對目標企業估值。現金流量折現法是一種理論性較強的方法，它是以現金流量預測為基礎，充分考慮了目標企業未來創造現金流量能力對其價值的影響，在崇尚「現金至尊」的現代理財環境中，對企業並購決策具有現實的指導意義。現金流量折現法中，沃斯頓（weston）模型估價法是最具代表性的一種估價方法，在歐美國家企業並購活動中已得到廣泛採用。
用現金流量法折現評估目標企業價值，同一般資本預算分析相似：估計兼並後增加的現金流量和用於源鍵枯計算這些現金流量現值的折現率，然後計算出這些增加的現金流量的現值，這就是兼並方所能支付的最高價格。如果實際成交價格高於這個價格，兼並不但沒有給兼並企業帶來好處，反而引起虧損。
現金凈流量
NCF=X（1-T）-I
其中：NCF――現金凈流量；
X――營業凈收入（NOI）或稅前息前盈餘（EBIT）；
T――所得稅率；
I――投資。
折現率
在現金流量折現模型中，折現率是考慮投資風險後，兼並方要求的最低收益率，也就是該項投資的資本成本。但這里的資本成本是兼並企業投資於目標企業的資本的邊際成本，而不是兼並方企業資本的成本。兼並目標企業所用的資本，一部分來自兼並企業和被兼並企業的自有資本，另一部分則是兼並企業和被兼並企業向外界舉債。自有資金的成本可用資本資產定價模式（CAPM）求得，而債務成本則可用債務利息經稅務調整後的有效利率得到。最後，該項投資的資本成本就是這2 者的加權平均，也就是平均資本成本（WACC），即：
WACC=K=Ks（S/V）+Kb（1-T）（B/V）
其中：B――企業向外舉債；
S――企業動用自有資金數量；
V――企業的市場總價值；
Ks――企業股東對此次投資要求的收益率；
Kb――債務的利率；
T――兼並後企業的邊際稅率。
三、目標企業的價值評估――沃斯頓模型（Weston）
目標企業的價值一般可用未來收益的現值表示，其計算公式為：
目標企業價值=目標公司的賬面凈資產×（1+調整亮察系數）。
在現實生活中，幾乎每個企業都會隨著其生命周期的起伏而經歷不同的成長階段：企業早期的成長率高於整個經濟體系成長率；企業中期的成長率等於經濟體系成長率；而企業晚期的成長率顯然低於整個經濟體系成長率。沃斯頓模型建立在企業經歷零增長時期的假定基礎之上，模型雖然簡單，但經過變更後卻能適應企業各種不同成長形態的需要，其中最常用的有3個基本模型。
這3個基本模型是：零增長模型；固定比率增長模型；超常增長模型。
（一）零增長模型：
（二）固定比率增長模型：
（三）零增長後超常增長模型：
式中：X――營業凈收入（NOI）或息稅前盈餘（EBIT）；
gs―雹洞―營業凈利或息稅前盈餘增長率；
k――加權資金成本
bs――稅後投資需求或投資機會；
n――增長持續期；
T――所得稅率。...>>

問題三：現金流量折現法的計算公式 任何資金都是有成本的，即有時間價值。而就企業經營本質而言，實際上是以追求財富的增加為目的的現金支出行為。在經濟貨幣化乃至金融化後，財富的增加表現為現金或者金融資產的增加。現金一旦投入運營，其流動性完全或部分喪失，隨著經營的進行或時間的延續，其流動性又趨於不斷提高，並最終轉化為現金。因此，公司的經營實際上是一個完整的現金流動過程。未來各個特定經營期間的現金流量的折現就是公司價值的衡量形式，即：（1）其中，FCF是稅後經營現金流量的總額；WACC是資本成本。在將（1）式展開時遇到的一個問題是，企業的生命周期理論上是無限長，不可能對所有未來年份做出預測，因此，通常將展開式分成兩部分，即：價值=明確的預測期間的現金流量現值+明確的預測期之後的現金流量現值明確的預測期之後的現金流量現值稱為連續價值。可以用簡化模型公式估算連續價值，公式如下：連續價值=凈現金流量/加權平均資本成本（2）假定明確的預測期後的現金流量為一恆定值，當未來現金流量按某一固定比率增長時，計算公式如下： （3）其中：NOP為明確的預測期後第一年中自由現金流量正常水平；g為自由現金流量預期增長率定值；r為新投資凈額的預期回報率。DCF應用的步驟如下：第一步：在有限的范圍內即上述的明確的預測期內（通常5到10年）預測自由現金流量；第二步：根據是簡化了的模型假設計算預測之後的自由現金流量水平；第三步：按照加權平均的資本成本（WACC）法折現自由現金流量。

問題四：凈現金流量折現值怎麼算？ 各年的現金流量分別乘以當年的復利折現系數（可以在復利系數表中查找），然後合計。

問題五：凈現值和折現現金流有什麼區別 把一項資產所發生的現金流折現到同一個時點上，則為該資產此時的凈現值。折現現金流是不同時間序列上發生的現金流的折現，代數求和應該就是該資產的凈現值。

問題六：什麼是折現現金流量法? 這個一般中級財務書上都有介紹：
現金流量折現法：是對企業未來的現金流量及其風險進行預期，然後選擇合理的貼現率，將未來的現金流量摺合成現值。
使用此法的關鍵確定：第一，預期企業未來存續期各年度的現金流量；第二，要找到一個合理的公允的折現率，折現率的大小取決於取得的未來現金流量的風險，風險越大，矗求的折現率就越高；反之亦反之。
在實際操作中現金流量主要使用實體現金流量和股權現金流量。實體現金流量是指企業全部投資人擁有的現金流量總和。實體現金流量通常用加權平均資本成本來折現。
股權現金流量是指實體現金流量扣除與債務相聯系的現金流量。股權現金流量通常用權益資本成本來折現，而權益資本成本可以通過資本資產定價模式來求得。

㈩ 現金流量折現法的計算公式

現金流量折現法是通過預測公司將來的現金流量並按照一定的貼現率計算公司的現值，從而確定股票發行價格的定價方法。投資股票為投資者帶來的收益主要祥穗拍包括股利收謹羨入和最後出售股票的差價收入。使用此法的關鍵確定：第一，預期企業未來存續期各年度的現金流量；第二，要找到一個合理的公允的折現率，折現率的大小取決於取得的未來現金流量的風險，風險越大，要求的折現率就越高；反之亦反之。

溫馨提示：以上信息僅供參考，不做任何建議。
應答時間：2021-03-25，最新業務族凳變化請以平安銀行官網公布為准。
[平安銀行我知道]想要知道更多？快來看「平安銀行我知道」吧~
https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html