資本資產定價模型主要指的是股票資產嗎

⑴ 2018稅務師考試《財務與會計》每日一練(10.15）

2018稅務師考試漸漸迫近，各位備考同學不要過於緊張，壓力要有，動力要足，每天一練助你掌握考點更高效。本篇為 會計從業資格考試網 為大家准備的2018年稅務師考試《財李敏務與會計》每日一練試題，各位小試牛刀！

1. (單選題)

如果A B兩種資產的相關系數為-1，A的標准差為15%，B的標准差為7%，在等比投資的情況下，該資產組合的標准差為()。

A.8%

B.11%

C.10%

D.4%

2. (單選題)

下列關於證券投資組合理論的表述中，正確的是()。

A.證券投資組合能消除大部分系統風險

B.證券投資組合的總規模越大，承擔的風險越大

C.風險最小蠢團的組合，其報酬最大

D.一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風險降低的速度會越來越慢

3. (單選題)

下列有關資本資產定價模型的表述中，錯誤的是()。

A.資本資產定價模型中的資本資產，主要是指股票資產

B.證券市場線對任何公司、任何資哪檔枝產都是適合的

C.證券市場線有一個暗示為“全部風險都需要補償”

D.Rm-Rf稱為市場風險溢酬

4. (單選題)

下列關於折現率的選擇錯誤的是()。

A.股票價值評估一般選擇投資者期望的必要報酬率作為折現率

B.債券價值評估一般選擇市場利率作為折現率

C.項目投資決策一般選擇市場利率作為折現率

D.企業價值評估一般選擇加權資本成本作為折現率

5. (單選題)

乙公司一新投資項目的經營期望收益率為15%，其標准差為0.06，風險報酬系數為0.6，則該項目的標准離差率是()。

A.0.4

B.0.5

C.0.6

D.0.3

⑵ 概述資本資產定價模型（CAPM）的基本內容及其實踐意義。

資本資產定價模型（CAPM）的基本內容是研究證券市場中資產的預期收益率與風險資產之間的數量關系，即為了補償某一特定程度的風險，投資者應該獲得多少的報酬率，以及均衡價格是如何形成的。

資本資產定價模型的實踐意義是應用於資產估值、資金成本預算以及資源配置等方面，是現代金融市場價格理論的支柱。CAPM模型在證券理論界已經得到普遍認可，該模型主要對證券收益與市場組合收益變動的敏感性作出分析，幫助投資者決定所得到的額外回報是否與當中的風險相匹配。

(2)資本資產定價模型主要指的是股票資產嗎擴展閱讀：

按照CAPM的規定，Beta系數是用以度量資產系統風險的指針，用來衡量一種證券或一個投資組合相對總體市場的波動性。β表示的是相對於市場收益率變動、個別資產收益率同時發生變動的程度，是一個標准化的度量單項資產對市場組合方差貢獻的指標。

也就是說，如果一個股票的價格和市場的價格波動性是一致的，那麼這個股票的Beta值就是1。如果一個股票的Beta是1.5，就意味著當市場上升10%時，該股票價格則上升15%；而市場下降10%時，股票的價格亦會下降15%。通過統計分析同一時期市場每天的收益情況以及單個股票每天的價格收益來計算出。

⑶ 2019中級會計考試《財務管理》每日一練（7-15）

1.(多選題)

下列指標中，能夠反映資產風險的有( )。

A.標准離差率

B.標准差

C.期望值

D.方差

2.(多選題)

下列風險中，屬於非系統風險的有( )。

A.經營風險

B.利率風險

C.政治風險

D.財務風險

3.(多選題)

關於資本資產定價模型，下列說法正確的有( )。

A.該模型反映資產的必要收益率而不是實際收益率

B.該模型中的資本資產主要指的是債券資產

C.該模型解釋了風險收益率的慶敗決定因素和度量方法

D.該模型反映了系統性風險對資產必要收益率的影響

4.(多選題)

下列各項中，屬於變動成本的有( )。

A.新產品的研究開發費用

B.按產量法計提的固定資產折舊

C.按銷售收入一定百分比支付的技術轉讓費

D.隨產品銷售的包裝物成本

5.(多選題)

編制資產負債表預算時，下列預算中，能夠直接為“存貨”項目年末余額提供數據遲差襪來源的有( )。

A.銷售預算

B.產品成本預算

C.直接材料預算

D.生產預算

參考答案及解析

1.【答案】ABD

解析：期望值不能衡量風險，選項C錯誤。

2.【答案】AD

解析：非系統風險,是指發生於個別公司的特有事件造成的風險。系統風險又被稱為市場風險或不可分散風險，是影響所有資產的、不能通過資產組合而消除的風險。這部分風險是由那些影響整個市場的風險因素所引起的。這些因素包括宏觀經濟形勢的變動、國家經濟政策的變化、稅制改革、企業會計准則改革、世界能源狀況、政治因素等等。所以選項A、D正確。

3.【答案】ACD

解析：資本資產定價模型中，所謂資本資產主要指的是股票資產，選項B錯誤。

4.【答案】BCD

解析：變動成本是指在特定的業務量范圍內，其總額會隨業務量的變動而成正比例變動的成本。新產品的研究開發費用和業務量沒有直碼激接的關系，屬於固定成本;按產量法計提的固定資產折舊，折舊的數額和產量成正比例變動，屬於變動成本;按銷售收入一定百分比支付的技術轉讓費，技術轉讓費的數額和銷售收入成正比例變動，屬於變動成本;隨產品銷售的包裝物成本，屬於變動成本。

5.【答案】BC

解析：產品成本預算可以提供產成品存貨的年末成本數據，直接材料預算可以提供直接材料存貨的年末成本數據，而銷售預算和生產預算與“存貨”項目年末余額無直接關系。

⑷ 2019年中級會計職稱《財務管理》易錯題：資本資產定價模型

下列有關資本資產定價模型的表述中，錯誤的是()。

A、資本資產定價模型中的資本資產，主要是指股票資產

B、資本資產定價模型對任何公司、任何資產都是適合的

侍拿C、在資本資產定價模型中，計算風險收益率時考慮了系統風險和非系滑信統風險

D、Rm-Rf稱為市場風險溢酬

【正確答案】C

【答案解析】在資老讓搭本資產定價模型中，計算風險收益率時只考慮了系統風險，沒有考慮非系統風險，這是因為非系統風險可以通過資產組合消除，所以選項C的表述錯誤。

該題針對「資本資產定價模型的基本原理」知識點進行考核。

⑸ 資本資產定價模型是什麼

資本資產定價模型是指研究充分組合情況下風險與要求的收益率之間均衡關系的模型。資本資產定價模型主要是研究證券市場握雹中資產的預期收益率與風險資產之間的關系，以及均衡價格是如何形成的，是現代金融市場價格理論的支柱，廣泛應用段戚帆於投資決策和公司理財領域。
資本資產定價模型假設所有投資者都按馬克維茨的資產選擇理論進行投資，對期望收益、方差和協方差等的估計完全相同，投資人可以自由借貸。
基於這樣的假設，資本資產定價模型研究的重點在於探求風險資產收益與風險的數量關系，即為了補償某一特定程度的風險，投資者應該獲得多少的報酬率。
資本資產定價模型的表達形式為：Ri=Rf+β×(Rm-Rf)。市場風險溢價率(Rm-Rf)反映市場整體對風險的偏好，如果風仔穗險厭惡程度高，則證券市場線的斜率(Rm-Rf)的值就大。

⑹ 名詞解釋——資本資產定價模型

資本資產定價模型（Capital Asset Pricing Model，CAPM)是諾貝爾經濟學獎獲得者威廉·夏普(William Sharpe) 與1970年在他的著作《投資組合理論與資本市場》中提出的。他指出在這個模型中，個人投資者面臨著兩種風險：
系統性風險（Systematic Risk)：指市場中無法通過分散投資來消除的風險。比如說：利率、經濟衰退、戰爭，這些都屬於不可通過分散投資來消除的風險。
非系統性風險（Unsystematic Risk）：也被稱做為特殊風險（Unique risk 或 Idiosyncratic risk），這是屬於個別股票的自有風險，投資者可以通過變更股票投資組合來消除的。從技術的角度來說，非系統性風險的回報是股票收益的組成部分，但它所帶來的風險是不隨市場的變化而變化的。
現代投資組合理論（Modern portfolio theory)指出特殊風險是可以通過分散投資（Diversification）來消除的。即使投資組合中包含了所有市場的股票，系統風險亦不會因分散投資而消除，在計算投資回報率的時候，系統風險是投資者最難以計算的。
資本資產定價模型的目的是在協助投資人決定資本資產的價格，即在市場均衡時，證券要求報酬率與證券的市場風險(系統性風險)間的線性關系。市場風險系數是用β值來衡量.資本資產(資本資產)指股票，債券等有價證券。CAPM所考慮的是不可分散的風險(市場風險)對證券要求報酬率之影響，其已假定投資人可作完全多角化的投資來分散可分散的風險(公司特有風險)，故此時只有無法分散的風險，才是投資人所關心的風險，因此也只有這些風險，可以獲得風險貼水。

⑺ 什麼是資本資產定價模型

資本資產定價模型就是在投資組合理論和資本市場理論基礎上形成發展起來的，主要研究證券市場中資產的預期收益率與風險資產之間的關系，以及均衡價格是如何形成的。

資本資產定價模型的基本前提假設
（1）存在大量的投資者，每個投資者的財富相對於所有投資者的財富的總和來說是微不足道的。投資者是價格的接受者，單個投資者的交易行為不會對證券價格造成影響。
（2）所有投資者都在同一證券持有期內計劃自己的投資行為。這種行為是短視的，因為它忽略了在持有期結束的時點上發生的任何事件的影響，而短視行為通常不是最優行為。
（3）投資者的投資范圍僅限於公開金融市場上交易的資產。這一假定排除了投資於非交易性資產。而且，資產的數量是固定的。同時，所有資產均可交易而且可以完全分割。
（4）存在無風險資產，投資者能夠以無風險利率不受金額限制地借入或者貸出款項。
（5）不存在市場不完善的情況，即投資者無須納稅，不存在證券交易費用包括傭金和服務費等，沒有法規或者限制條款限制買空。
（6）投資者都是理性的，是風險厭惡者，他們追求投資資產組合標准差的最小化，也就是風險的最小化。，他們期望財富的效用達到最大化。
（7）所有投資者對證券的評價和經濟局勢的看法都是一致的。無論證券的價格如何，所有投資者的投資順序都一樣。
（8）資本市場是無摩擦的，而且無信息成本，所有投資者均可同時獲得信息。

⑻ 資本資產定價模型

全稱 Capital asset pricing model
風險越高 投資者所要求的預期收益就越高 這樣才能彌補他所承受的高風險。
這個模型 風險資產的收益率＝無風險資產的收益率＋風險溢價 風險溢價＝（市場整體收益率－無風險資產收益率）*（一個系數） 一般用希臘字母β表示

風險不是資產，資產是能帶來收益的。

我用股市來說明吧 個股的合理回報率＝無風險回報率＋β*（整體股市回報率－無風險回報率（可以用國債收益率衡量））
β＝1時， 代表該個股的系統風險＝大盤整體系統風險，
β>1 時 代表該個股的系統風險高於大盤 一般是易受經濟周期影響 例如 地產股 和耐用消費品股。這種一般稱為景氣循環股（cyclicals）
β<1時 代表該個股風險低於大盤 一般不易受經濟周期影響 例如食品零售業 和 公共事業股。 這種一般成為 防禦類股（defensive stocks）

系統風險越高 也就是易受經濟周期影響 投資者就需要較高的回報率抵補他承受的高風險。

我理解的是 資產的價值是由它未來產生的現金流決定的，對於像股票這樣的資本資產，它的價值就是由它未來產生的收益決定的，所以收益率是最關鍵的。收益率決定了資本資產的定價。所以稱為資本資產定價模型。

⑼ 什麼是the capital asset pricing model

資本資產定價模型。
資本資產定價模型（英語：Capital Asset Pricing Model，簡稱CAPM）是由美國學者威廉·夏普（William Sharpe）、林特爾（John Lintner）、特里諾（Jack Treynor）和莫辛（Jan Mossin）等人在現代投資組合理論的基礎上發展起來的，是現代金融市場價格理論的支柱，廣泛應用於投資決策和公司理財領域。資本資產定價模型中，所謂資本資產主要指的是股票資產，而定價則試圖解釋資本市場如何決定股票收益率，進而決定股票價格。