股票現金流折演算法

① 用現金流貼現法怎樣評估一支股票的投資價值

現金流折現估值模型 DCF( Discounted cash flow]DCF屬於絕對估值法，是將一項資產在未來所能產生的自由現金流（通常要預測15-30年）根據合理的折現率（WACC）折現，得到該項資產在目前的價值，如果該折現後的價值高於資產當前價格，則有利可圖，可以買入，如果低於當前價格，則說明當前價格高估，需迴避或賣出。DCF是理論上無可挑剔的估值模型，尤其適用於那些現金流可預測度較高的行業，如公用事業、電信等，但對於現金流波動頻繁、不穩定的行業如科技行業，DCF估值的准確性和可信度就會降低。在現實應用中，由於對未來十幾年現金流做准確預測難度極大，DCF較少單獨作為唯一的估值方法來給股票定價，更為簡單的相對估值法如市盈率使用頻率更高。通常DCF被視為最保守的估值方法，其估值結果會作為目標價的底線。對於投資者，不論最終以那個估值標准來給股票定價，做一套DCF模型都會有助於對所投資公司的長期發展形成一個量化的把握。

② 「市盈率」是什麼意思 「股票生息率」是什麼意思 「現金流折現法」是什麼意思

市盈率（Price earnings ratio，即P/E ratio）也稱「本益比」、「股價收益比率」或「市價盈利比率（簡稱市盈率）」。市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一，由股價除以年度每股盈餘（EPS）得出（以公司市值除以年度股東應占溢利亦可得出相同結果）。計算時，股價通常取最新收盤價，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS計算，稱為歷史市盈率（historical P/E）；計算預估市盈率所用的EPS預估值，一般採用市場平均預估（consensus estimates），即追蹤公司業績的機構收集多位分析師的預測所得到的預估平均值或中值。何謂合理的市盈率沒有一定的准則。
市盈率是某種股票每股市價與每股盈利的比率。市場廣泛談及市盈率通常指的是靜態市盈率，通常用來作為比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標。用市盈率衡量一家公司股票的質地時，並非總是准確的。一般認為，如果一家公司股票的市盈率過高，那麼該股票的價格具有泡沫，價值被高估。當一家公司增長迅速以及未來的業績增長非常看好時，利用市盈率比較不同股票的投資價值時，這些股票必須屬於同一個行業，因為此時公司的每股收益比較接近，相互比較才有效。
現金流量折現法是對企業未來的現金流量及其風險進行預期，然後選擇合理的折現率，將未來的現金流量摺合成現值。使用此法的關鍵確定：第一，預期企業未來存續期各年度的現金流量；第二，要找到一個合理的公允的折現率，折現率的大小取決於取得的未來現金流量的風險，風險越大，要求的折現率就越高；反之亦反之。

③ 在現金流量法折現法下，決定股票價值的主要因素是什麼

市盈率 市凈率 毛利率 凈利率 以及指標量能是否向好~~

④ 現金流量折現法的舉例

舉個極端的例子來說明一下用 「 未來現金流折現的思維方式 」 去毛估估公司內在價值的方法。
假設有家公司，比如叫 「 美國虎牙 」 。以下是所有的假設條件：
1.沒有債務，以後也沒有。（有凈現金）
2.股票發行量永久不變。（其實由於option和回購的原因，一直在變）
3.每年有10億美金現金流（正好=凈利潤）入賬，並且每年都把入賬的現金流派給股東。（現金流大過10億但利潤沒有到，不分紅）
4.擁有 「 日本虎牙 」 公司30%的股份。2020年後市值500億美金。（也許更高，誰知道呢？在日本，虎牙可是比狗牙要流行啊）
5.擁有香港「 一路發發 」 公司的股份30%。2020年後市值1000億美金。（呵呵，CEO有這個信心，我也覺得有可能，但不確定）
6.擁有中國大陸未上市公司 「 阿拉奶奶 」 40%股份。該公司2015年上市，ipo價格是500億美金，到2020年市值1500億美金。（很可能）
7.2020年美國有家叫 「 相當硬 」 的公司以200億美金的價格收購了 「 美國虎牙 」 的美國部分，同時把其他部分資產（3個上市公司）的股票
直接分給所有 「 美國虎牙 」 的股東。（沒人買也沒關系，就為了計算方便。）
8.不考慮股東拿到分紅及股票的稅收問題。（怎麼可能沒稅收？）
9.假設貼現率6%。（如果是4%或5%的話，差別還挺大的，誰沒事算算？）
算這顆 「 虎牙 」 可以值多少錢：
a、每年10億的收入，共10年：10+10/1.06+10/(1.06的平方）+。。。+10/(1.06的9次方）=10+9.43+8.90+8.40+7.92+7.47+7.05+6.65+6.27+5.91=78.02億美金.
b、 「 日本虎牙 」 的折現：500/(1.06的10次方）*30%=83.76億美金。
c、 「 一路發發 」 的折現：1000/(1.06的10次方）*30%=167.52億美金。
d、 「 阿拉奶奶 」 的折現：1500/(1.06的10次方）*40%=335.04億美金。
e、 「 相當硬 」 的折現：200/(1.06的10次方）=111.68億美金。
a+b+c+d+e=776.02億美金。如果以上所有假設條件都成立的話，這就應該是這家公司的 「內在價值」 了。問題是事實上以上所有條件都是假設，任何一個條件的改變都會改變這家公司的內在價值。這里只是說了10年，實際上評估一個公司如果能夠用更長的時間去評估的話，可能會更清楚些（但更難）。對所有條件是否成立的理解或判斷是很難的，按芒格的說法是不會比當一個 「 鳥類學家 」 （或者是 「 經濟學家 」 ）容易。
特別說明的一點：如果一家公司擁有大量現金在手卻一直不能增值的話，長期來講這個現金是會貶值的。問題是如果這個現金用的不好的話，貶值更快。
這個例子的缺陷是b、c、d用的都是市值，這會和內在價值有偏差的。
以上所有數據都是為了方便計算而假設的，和任何真實公司無關。
引申的結論：煙蒂型投資的回報可能要低於好的成長型公司。這號稱是芒格對巴菲特的貢獻。
另外：這個辦法最好算的例子可能是房產。用未來現金流折現來計算如今價錢貴不貴。這里的未來現金流指的是（租金-費用）。不明白的想想房子。再不明白就回去看看《窮爸爸》，明白的就可以有機會當《富爸爸》了。

⑤ 現金流貼現法估算股票內在價值，存在太多假設，有參考價值嗎

現金流貼現是業界通用的估值方法。
主要的原因是現金流貼現將股票的價值用幾個變數表示了出來，這是將一種模糊的感覺變成了真實世界中的數學公式，這是很好的描述公司價值的方法。

確實如你所說，現金流貼現模型存在過多假設，如果變數有微小的變化就會導致最後的結果差別巨大。

以茅台為例，其他變數不變的情況下，如果將永續增長由5%提高到10%，茅台的估值就會有幾倍的差距。

但是這並不影響現金流貼現具有重要的價值。
首先，大家估值時會考慮最壞的情況及最好的情況，所以可以給出極限估值的邊界，而這個邊界可以作為投資決策的總要參考依據。

其次，現金流貼現模型將模糊的估值變得更加具體，使很多人可以依據這個公式方便描述公司價值，這本身就是一種偉大的發明。

最後，股票內在價值每個人都有不同的理解，但是經過多年的驗證，股票的內在價值確實是可以用現金流折現法來進行反推的。

正如巴菲特所說，現金流折現是唯一正確的估算股票內在價值的方法。

⑥ 股票怎麼用現金流量貼現法計算估值

現金流貼現估值模型DCF屬於絕對估值法，是將一項資產在未來所能產生的自由現金流（通常要預測15-30年）根據合理的折現率（WACC）折現，得到該項資產在目前的價值。如果該折現後的價值高於資產當前價格，則有利可圖，可以買入，如果低於當前價格，則說明當前價格高估，需迴避或賣出。
買錯股票和買錯價位的股票一樣讓人很頭疼，就算再好的公司股票價格都有被高估時候。買到低估的價格除了能贏得分紅外，還能夠取得股票的差價，但是買進了高估的則只能非常無奈當「股東」。巴菲特買股票也經常去估算一家公司股票的價值，避免股票買得太貴了。說了那麼多，公司股票的價值是怎樣過估算的呢？接著我就羅列幾個重點來和大家討論一下。正式開始前，先給予各位一波福利--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，走過路過可別錯過：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、估值是什麼
估值就是對一家公司股票所擁有的價值進行估算，如同商人在進貨的時候需要計算物品成本，才能算出應該賣多少錢，賣多久才有辦法回本。這等同於我們買股票，用市場價格去購買這個股票，需要多久的時間才能開始回本賺錢等等。不過股市裡的股票就像超市的東西一樣數目眾多，根本不知道哪個是便宜的，哪個是好的。但想估算依據它們的目前價格來判斷值不值得買、會不會帶來收益也不是沒有辦法的。
二、怎麼給公司做估值
判斷估值離不開很多數據的參考，在這里為大家說說三個較為重要的指標：
1、市盈率
公式：市盈率 = 每股價格 / 每股收益 ，在具體的分解的時候可以提前參考一下公司所在行業的平均市盈率。
2、PEG
公式：PEG =PE/(凈利潤增長率*100)，當PEG少於1或越少時，也就是說當前股價正常或者說被低估，假如是大於1則被高估。
3、市凈率
公式：市凈率 = 每股市價 / 每股凈資產，這種估值方式很適用某些大型或者比較穩定的公司。通常來說市凈率越低，投資價值肯定會越高。可若是市凈率跌破1了，就意味著該公司股價已經跌破凈資產，投資者應該小心。
給大家舉個現實中的例子：福耀玻璃
正如大家所知，福耀玻璃目前是汽車玻璃行業的巨大龍頭公司，它家的玻璃被各大汽車品牌使用。目前來說，只有汽車行業能對它的收益造成最大影響，總的來說還算穩定。那麼，就從剛剛說的三個標准去估值這家公司究竟是個什麼樣子！
①市盈率：目前它的股價為47.6元，預測2021年全年每股收益為1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=約30.24。在20~30為正常，很顯然，當前股價稍微高了點，可是最好的評判方式是還要看其公司的規模和覆蓋率。


②PEG：從盤口信息可以看到福耀玻璃的PE為34.75，再根據公司研報獲取到凈利潤收益率83.5%，可以得到PEG=34.5/（83.5%*100）=約0.41


③市凈率：首先打開炒股軟體按F10獲取每股凈資產，結合股價可以得到市凈率= 47.6 / 8.9865 =約5.29

三、估值高低的評判要基於多方面
只套公式計算，顯然是不太明智的選擇！炒股其實就是炒公司的未來收益，即便公司眼下被高估，爆發式的增長可能在以後會有，這也是基金經理們追捧白馬股的緣由。第二，上市公司所處的行業成長空間和市值成長空間也十分關鍵。如果按上方的方法進行評價，許多大銀行都會被嚴重看低，可是為啥股價一直不能上來呢？它們的成長和市值空間幾乎快飽和是最關鍵的因素。更多行業優質分析報告，可以點擊下方鏈接獲取：最新行業研報免費分享，除去行業還有以下幾點，想深入掌握的大家可以看一看：1、最起碼要分析市場的佔有率和競爭率；2、明白將來的長期規劃，公司發展前景如何。這就是我今天跟大家分享的一些小秘訣和技巧，希望對大家有益，謝謝！如果實在沒有時間研究得這么深入，可以直接點擊這個鏈接，輸入你看中的股票獲取診股報告！【免費】測一測你的股票當前估值位置？

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⑦ 現金流量貼現法中的現金流如何算出來的

復雜的現金流其實難度不高，就是把幾種簡單的現金流綜合在一起加以計算，突破此類習題的關鍵點不在於做大量習題，而在於總結。以下是做題的關鍵點，每做一道現金流的題目，我們可以按照這個步驟去歸納知識點：
1、畫出時間軸，根據時間軸確定是那幾個基本現金流組合（折現or中值or年金or永續），並標出所給數據
2、根據時間軸，自己歸納所屬的形式（pension模式，債券模式，股票模式，大學教育理財模式）
3、使用金融計算器對時間軸標出的數據進行計算：考題中折現+年金的組合方式較多，這里要多做歸納和總結。要記住，年金的折現並非是折現到T年而是折現到T-1年。
4、千萬不要大量做題，搞懂課本教材中的課後習題中幾個典型的例題就好，那幾個例題基本上屬於較難的習題了。