股票現金流貼現率

『壹』 巴菲特所說的貼現現金流公式是什麼計算的

就是考慮通脹因素,就是要計算未來的現金額今天的兌現價值.
貼現現金流公式=未來的現金額*貼現率.
至於貼現率怎麼算就很復雜了,就連巴菲特自己都會感覺固難.
我表達的不一定對,但大概意思就是這樣.

『貳』 現金流貼現估值如何進行

現金流量貼現法，這種方法的重點問題有2個，一個就是公司現金流量，一個就是貼現率，貼現率就是無風險利率。一般計算中採用的是 （1）公司凈利潤＋（2）折舊費用，折耗費用，攤銷費用和某些其他現金費用.但是這個華爾街時興的東西並不能真實反映公司的現金流量,這樣也就無法評價公司的價值。
回答過題主的問題之後，下面帶大家深入探討一下估值的問題！
買錯股票和買錯價位的股票都讓人難受，就算再好的公司股票價格都有被高估時候。買到低估的價格除了能到手分紅外，能夠獲取到股票的差價，但是買進了高估的則只能非常無奈當「股東」。巴菲特買股票也經常去估算一家公司股票的價值，避免用高價買股票。說了那麼多，那麼公司股票的價值到底是怎麼估算的呢？下面我就羅列幾個重點來跟你們講講。開始正文前，這里有一波福利--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，走過路過可別錯過：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、估值是什麼
估值是對一家公司股票價值的估算，好比商人在進貨的時候必須計算貨物成本，才能算出應該賣多少錢，賣多久才能回本。其實買股票也是一樣的道理，以市場價進行購買，多久才有辦法回本賺錢等等。不過股市裡的股票是非常繁雜的，堪比大型超市的東西，很難知道哪個更便宜，或者哪個更好。但想估算以目前的價格它們是否值得購買、能不能帶來收益也不是毫無辦法的。
二、怎麼給公司做估值
需要參考很多數據才能進行估值，在這里為大家說說三個較為重要的指標：
1、市盈率
公式：市盈率 = 每股價格 / 每股收益 ，在具體分析的時候最好參照一下公司所在行業的平均市盈率。
2、PEG
公式：PEG =PE/(凈利潤增長率*100)，當PEG小於1或越小時，就表示當前股價正常或被低估，比方說是大於1則被高估。
3、市凈率
公式：市凈率 = 每股市價 / 每股凈資產，這種估值方式非常適用於大型或者比較穩定的公司。通常來說市凈率越低，投資價值也會隨之增高。但是，萬一市凈率跌破1時，也就表示該公司股價已經跌破凈資產，投資者要當心。
我們舉個實際的例子來說：福耀玻璃
大家都知道，現在福耀玻璃作為汽車玻璃行業的一家大型龍頭企業，它家生產的玻璃各大汽車品牌都會使用。目前來說對它收益造成最大影響的就是汽車行業了，從各方面來說比較穩定。那麼就從剛剛說的三個標准去估值這家公司究竟怎麼樣！
①市盈率：目前它的股價為47.6元，預測2021年全年每股收益為1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=約30.24。在20~30為正常，很顯然，當前股價稍微高了點，不過更好的評價標准還要看其公司的規模和覆蓋率。

三、估值高低的評判要基於多方面
總是套公式計算，明顯是錯誤選擇！炒股其實就是炒公司的未來收益，雖說公司如今被高估，爆發式的增長在以後可能也是會有的，這也是基金經理們比較喜愛白馬股的緣由。另外，上市公司所處的行業成長空間和市值成長空間也至關重要。如果按上方當方法估算，許多銀行絕對被嚴重低估，可為啥股價無法上升？最主要是因為它們的成長和市值空間已經接近飽和。更多行業優質分析報告，可以點擊下方鏈接獲取：最新行業研報免費分享，除去行業還有以下幾點，想深入掌握的大家可以看一看：1、最起碼要分析市場的佔有率和競爭率；2、懂得將來的戰略規劃，公司發展前景如何。這些就是我這段時間發現的一些小方法，希望大家有收獲，謝謝！如果實在沒有時間研究得這么深入，可以直接點擊這個鏈接，輸入你看中的股票獲取診股報告！【免費】測一測你的股票當前估值位置？

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『叄』 請問每股股息和貼現率（必要收益率）怎麼算

貼現利息＝貼現金額×貼現天數×日貼現率 日貼現率＝月貼現率÷30 實際付款金額=票面金額-貼現利息 凡是承兌人在異地的，貼現、轉貼現和再貼現的期限以及貼現利息的計算應另加3天的劃款時間。 貸款貼息指用於從事微利項目的小額擔保貸款由市財政據實全額貼息，借款人本人貸款期內不支付利息，貼息最長不超過兩年，展期不貼
貼現的利率：在人民銀行現行的再貼現利率的基礎上進行上浮，貼現的利率是市場價格，由雙方協商確定，但最高不能超過現行的貸款利率。 貼現利息的計算：貼現利息是匯票的收款人在票據到期前為獲取票款向貼現銀行支付的利息，計算方式是：貼現利息=貼現金額x貼現率x貼現期限

『肆』 請問這是股票現金流貼現公式嗎

V是股票的現值也就是股票的價格，t是時間，CFt是t年末股票支付的股利，r是適用的利息率

『伍』 如何計算股票的貼現現金流

貼現率和現金流都是估計出來的。
按照一定的假設，模擬出三張報表，經過調整就得出現金流了。

『陸』 股票怎麼用現金流量貼現法計算估值

現金流貼現估值模型DCF屬於絕對估值法，是將一項資產在未來所能產生的自由現金流（通常要預測15-30年）根據合理的折現率（WACC）折現，得到該項資產在目前的價值。如果該折現後的價值高於資產當前價格，則有利可圖，可以買入，如果低於當前價格，則說明當前價格高估，需迴避或賣出。
買錯股票和買錯價位的股票一樣讓人很頭疼，就算再好的公司股票價格都有被高估時候。買到低估的價格除了能贏得分紅外，還能夠取得股票的差價，但是買進了高估的則只能非常無奈當「股東」。巴菲特買股票也經常去估算一家公司股票的價值，避免股票買得太貴了。說了那麼多，公司股票的價值是怎樣過估算的呢？接著我就羅列幾個重點來和大家討論一下。正式開始前，先給予各位一波福利--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，走過路過可別錯過：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、估值是什麼
估值就是對一家公司股票所擁有的價值進行估算，如同商人在進貨的時候需要計算物品成本，才能算出應該賣多少錢，賣多久才有辦法回本。這等同於我們買股票，用市場價格去購買這個股票，需要多久的時間才能開始回本賺錢等等。不過股市裡的股票就像超市的東西一樣數目眾多，根本不知道哪個是便宜的，哪個是好的。但想估算依據它們的目前價格來判斷值不值得買、會不會帶來收益也不是沒有辦法的。
二、怎麼給公司做估值
判斷估值離不開很多數據的參考，在這里為大家說說三個較為重要的指標：
1、市盈率
公式：市盈率 = 每股價格 / 每股收益 ，在具體的分解的時候可以提前參考一下公司所在行業的平均市盈率。
2、PEG
公式：PEG =PE/(凈利潤增長率*100)，當PEG少於1或越少時，也就是說當前股價正常或者說被低估，假如是大於1則被高估。
3、市凈率
公式：市凈率 = 每股市價 / 每股凈資產，這種估值方式很適用某些大型或者比較穩定的公司。通常來說市凈率越低，投資價值肯定會越高。可若是市凈率跌破1了，就意味著該公司股價已經跌破凈資產，投資者應該小心。
給大家舉個現實中的例子：福耀玻璃
正如大家所知，福耀玻璃目前是汽車玻璃行業的巨大龍頭公司，它家的玻璃被各大汽車品牌使用。目前來說，只有汽車行業能對它的收益造成最大影響，總的來說還算穩定。那麼，就從剛剛說的三個標准去估值這家公司究竟是個什麼樣子！
①市盈率：目前它的股價為47.6元，預測2021年全年每股收益為1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=約30.24。在20~30為正常，很顯然，當前股價稍微高了點，可是最好的評判方式是還要看其公司的規模和覆蓋率。


②PEG：從盤口信息可以看到福耀玻璃的PE為34.75，再根據公司研報獲取到凈利潤收益率83.5%，可以得到PEG=34.5/（83.5%*100）=約0.41


③市凈率：首先打開炒股軟體按F10獲取每股凈資產，結合股價可以得到市凈率= 47.6 / 8.9865 =約5.29

三、估值高低的評判要基於多方面
只套公式計算，顯然是不太明智的選擇！炒股其實就是炒公司的未來收益，即便公司眼下被高估，爆發式的增長可能在以後會有，這也是基金經理們追捧白馬股的緣由。第二，上市公司所處的行業成長空間和市值成長空間也十分關鍵。如果按上方的方法進行評價，許多大銀行都會被嚴重看低，可是為啥股價一直不能上來呢？它們的成長和市值空間幾乎快飽和是最關鍵的因素。更多行業優質分析報告，可以點擊下方鏈接獲取：最新行業研報免費分享，除去行業還有以下幾點，想深入掌握的大家可以看一看：1、最起碼要分析市場的佔有率和競爭率；2、明白將來的長期規劃，公司發展前景如何。這就是我今天跟大家分享的一些小秘訣和技巧，希望對大家有益，謝謝！如果實在沒有時間研究得這么深入，可以直接點擊這個鏈接，輸入你看中的股票獲取診股報告！【免費】測一測你的股票當前估值位置？

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『柒』 股票怎麼用現金流貼現

今天閑來無事，跟大家扯兩句，說的不嚴謹、不對的地方，大家多擔待。

我經常說，A股中有兩個賽道是普通投資者最容易賺到錢的地方，一個是消費，一個是醫療。雖然我鍾愛科技股，自己也布局好幾只，但是我知道科技股賺錢的難度要比消費與醫療大，它需要投資者不光對產業經濟，更要對產業經濟有深邃的理解。

當然，如果我們進一步來講的話，消費跟醫療比較的話，消費股賺錢的機會比醫療股還要大。

有個有趣的現象是，在A股市場經營「液體」的消費類企業都十分賺錢。

什麼酒類、調味品、水、奶類，這些企業有著超高的毛利率與凈資產收益率（ROE），但若論利潤率、商業模式，表現最佳的企業還是白酒類企業，這可能與我們喝酒上癮、消費升級有關。

雖然白酒不是高科技企業，其漲幅幾乎由盈利增長驅動，它卻是A股的頂級優質資產。在當前全球資產荒的大背景之下，每次白酒股下跌，都是不錯的布局機會。

我們從白酒股的走勢也可以看到，A股市場的每次大跌，率先跳空反彈的往往是白酒股。

對於普通股民來說，如果在A股投資，不是配置不配置白酒的問題，而是配置多少白酒股的問題。只要大家能夠以合理的價位進入，從中長期來說，你很難在白酒股上面賠錢。

當然，我的意思並不是讓你周一開盤不問青紅皂白殺入白酒股。

事實上，即使是貴州茅台這樣的股票，也不值得你不管不顧得拿著，你必須時刻關注企業的發展動態，跟隨企業一起成長才行，賽道超級棒，企業也得一流。

那麼，現在的白酒股到底有多貴？我以五糧液為例，來給白酒企業估一下值。

對於五糧液、貴州茅台、瀘州老窖這樣的發展穩定、品牌價值高、現金流超好的企業，最適合用「現金流貼現法」（DCF）進行估值，通過現金流貼現法，能夠估計出某一個企業最少值多少錢。


運用現金流貼現法所給的一系列取值，全部都是用的最保守的數據，最低配置，具體需要注意以下幾點：

1、首先要深刻理解企業的自由現金流含義

我們可以把企業的自由現金流理解為，一個企業在扣除各項開支之後，可以自由支配的錢。這跟一個家庭差不多，一家人的儲蓄肯定是要扣除相應的生活開支、房貸等，最後剩餘的部分，這部分錢才是你可以自由支配的。

當然，我對五糧液進行核算的時候，是以五糧液2020年預估的凈利潤208億作為基礎的。

2、確定企業的利潤增長率

我們拿五糧液來說，過去10年，五糧液凈利潤以平均20—30%的速度增長，在可以看到的後三年，五糧液同樣可以保持25%的增速。那麼，我們可以保守一些，給未來十年的五糧液以15%增長率。

在10年之後，我們給五糧液5%的永續增長率。也就是說，在10年之後，我們假設五糧液能夠永久以5%的速度持續增長下去。

3、確定貼現率

至於貼現率，其實也很好理解。假如明年別人會給100塊錢，你現在急用錢，你會說，能不能現在就給我，我可以給你一個折扣，你給我98元就行了，這無端「消失」的2元就是貼現，即100元2%的貼現率。

我們在給企業估值的時候，由於未來的錢不是現在的錢，對未來的錢進行估值，其中肯定有一定的風險，這就需要我們對未來的現金流進行打折處理，資金的不確定性越大，折扣就大。

我為五糧液估值，採用8%的貼現率，相對於4%的銀行理財收益率，6—7%的信託收益率，8%的取值比較合理。

確定好貼現率（8%）、永續增長率（5%）、平均增長率（15%）這三個數據，我們就可以按照DCF方法，為五糧液估值。


這個估值圖花費我10分鍾時間，具體不懂的大家可以自行網路。

通過DCF估值法，我得出10年後五糧液的最保守估值是1.67萬億，相對於當前的估值還有1倍的空間。

不過，大家記住，我估計出來這個1.67萬億，它只是一個極值概念，這個估值計算的是最差結果，我如果對其中的數字稍加修改，就會變成另外一個遠高於1.67萬億的數字。

比方說，我把凈利潤增長率改為20%，永續增長率改為10%，貼現率改為6%，估計這個數字就會來到4萬億左右了。

當然，我給五糧液估值，是為了告知大家這個黃金賽道未來的空間，讓大家對白酒這個行業重視起來，並不是為了讓大家馬上買入。

事實上，就目前來看，五糧液當前的估值已經透支了其明年的利潤空間，當前五糧液的市值最起碼還有20%的下跌空間，才會回到其合理估值區域。

當然，你可能說，我願意被套1-2年，您可千萬別這么說，只要是一個普通人，資金被套一兩年都受不了，包括我。

我買股票只買能持續十年盈利的，但是你讓我一動不動拿十年很難，我這上有老、下有小的，用錢的地方多的是，說不定哪一天急用錢，就全部取出來了。

2018年在上海買房的時候，我幾乎把所有的股票、基金全部清倉，就連余額寶中的那點錢都清了，就差賣血了，2019年也只有一點點錢在股市折騰，沒辦法，這就是生活。

所以，對於我個人來說，買入股票之後不久就要處於盈利狀態，這對我很重要，其實這對絕大多數普通人都很重要。

對於五糧液這只股票，我只會選擇耐心等待，如果它一路不回頭，我也無怨無悔，因為我不能做錯，做錯我媳婦會打我。

『捌』 股票價格與貼現率成什麼關系

股票價格也是可以用現金流折現法定價的。
一般拿股利作為分子現金流，折現率為分母。
折現率越高，股價越低，反之亦然。
所以股價和貼現率是反比關系。

『玖』 在中國現金流量貼現率應該多少比較合適

貼現率一般有兩部分組成。第一個是社會上的無風險利率。第二個是風險補償率，也就是超過無風險利率的部分，例如大盤的年均收益肯定超過國債收益，否則您不會去投資股票的。多出這部分就是風險補償額
比如國債利率是5%，這個往往被當作無風險利率。您決定放棄國債投資股票，因為股市整體收益為8%。8%減去5%等於3%，這3%就是您的風險補償率。您既然決定買個股，而不是買大盤基金，您肯定確定炒個股的贏利超過大盤，8%就是最低的盈利幅度，他就是折現率的雛形。但是，不同的股票短期的波動幅度不一樣（原因就是不同的公司在經營上有不同的因素，這些個別的因素導致經營業績相對於整體市場有偏差），有的超過大盤，有的低於大盤，這就給您帶來了危險，所以β就用來衡量股票相對大盤的波動幅度。假設β等於1.5（也就是大盤漲1或跌1，他就漲1.5或跌1.5），用1.5乘以3%等於4.5%，用4.5加上5就等於9.5%，9.5%就是您的折現率。
這是教科書上的經典方法。當然，我們這些普通人確定折現率的時候大可不必這么復雜。
首先，我們這些散戶的資金很缺乏投資渠道，我們不炒股票也就是存銀行或買國債。所以一年期的國債或定期存款利率就可以當作無風險利率。為什麼不用5年或10年期的國債原因很簡單，我們計算的是利滾利。一年後連本帶利取出來，用本金和利息再買國債。5年期國債卻很難做到利滾利，除非您能進行國債交易。
其次，要不要風險補償額呢？這要看我們的股市的波動幅度了。中國的股市很變態，要漲都漲，要跌都跌，您只要買的是中小型公司基本上都能超過大盤的收益，股票的表現和公司經營的關聯度很低。外國人計算風險補償額和β的原因是他們的股票很多都跑不過大盤，所以他們要盡量買的便宜才行，所以他們的貼現率很高。而且美國的大盤的漲跌幅度基本上和企業盈利的波動差不多，可是中國大盤的波動漲幅往往超過企業盈利的波動幅度，這意味著如果用大盤的盈利來作為折現率，估計一隻股票也找不到。我記的中國大盤的盈利長期看是16%以上，用這個當折現率根本沒有任何股票可供選擇。如果您非想找個風險補償額，最好用全社會的盈利率。但是，中國的統計數字造假太厲害，您又不可能投資全社會（大盤可以投資ETF指數基金），所以沒有意義。所以，我在實際投資中根本就不考慮風險補償額和β，直接用國債或定期存款利率折現。
採用過高的折現率意味著公司的凈現金流要保持很高的年均增幅才可以，在中國A股太難找到這種公司了。不要忘了中國是發展中國家，大部分企業都處於發展期，現金流是很低的。如果用過高的折現率，比如8%，估計您買不到股票。
現金流折現法在中國使用起來就這么難。實際上我現在基本上把美國人那套方法全盤拋棄，根本就不對現金流折現，而是世界獨創的對凈利潤折現，而且投資周期也壓縮的很短。主要是考慮到中國公司經營的不穩定性和股市濃厚的投機氣氛。沒辦法啊！中國的問題只能靠中國人解決。
所以您這個問題很難回答，可謂仁者見仁，智者見智。也許將來全流通後，美國人的方法也能在中國使用，但是目前還不行。

『拾』 現金流、現值、貼現率三者的關系

現值=不同時點的現金流*對應時點的貼現率的折現系數。

在項目計算期內，按行業基準折現率或其他設定的折現率計算的各年凈現金流量現值的代數和。
凈現值是指投資方案所產生的現金凈流量以資金成本為貼現率折現之後與原始投資額現值的差額。凈現值法就是按凈現值大小來評價方案優劣的一種方法。凈現值大於零則方案可行，且凈現值越大，方案越優，投資效益越好。

貼現額指的是貼付給銀行的利息（按票據實際價值）。因此:

貼現息＝票據到期值×貼現率×銀行持有票據時間（貼現期）

到期值＝面值×（1＋票面利率×時間）

貼現額（現款）＝票據到期值－貼現息

(10)股票現金流貼現率擴展閱讀

貼現率一般由兩部分組成。第一個是社會上的無風險利率。第二個是風險補償率，也就是超過無風險利率的部分，例如大盤的年均收益肯定超過國債收益，否則不會去投資股票的。多出這部分就是風險補償額。

比如國債利率是5%，這個往往被當作無風險利率。當決定放棄國債投資股票，因為股市整體收益為8%。8%減去5%等於3%，這3%就是風險補償。