股票債券銀行資產

Ⅰ 中小銀行更適合用股票還是債券

中小銀行更適用債券」

隨著資管新規過渡期即將結束，絕大多數銀行將面臨告別傳統理財業務甚至退出理財業務。根據國外銀行的經驗，發展財富管理業務是其退出理財業務之後可選的轉型路徑之一。伴隨國民財富增長，人均GDP突破1萬美元大關，財富管理需求迎來幾何級數增長。作為過去資管行業的重要組成部分，這些銀行退出理財市場後如何轉身，是否能換一個身份繼續深度參與財富管理行業，將成為市場關注的焦點。


01

目前理財業務轉型現狀

2018年4月27日，人民銀行聯合銀保監會等多部委發布《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》（以下簡稱資管新規），宣告了資管新時期即將來臨。而後，監管部門發布了關於銀行理財業務的一系列細化政策法規，對理財銷售、現金管理產品和流動性規定等方面做了具體要求。近期，監管部門又給大行理財的估值方法也打了「補丁」。在一系列監管措施的約束下，未來理財產品將實現真正的「凈值化」，產品凈值波動將成為常態，各家銀行的理財業務也在謀求成立理財子公司並向公募基金靠攏。

截至2021年6月底，國有商業銀行凈值型產品佔比為13.46％，股份制商業銀行36.52％，城商行67.75％，農商行51.59％，同業理財較峰值縮減96％，保本理財較峰值縮減97％，嵌套投資規模縮減24％，存量整改進展符合預期、凈值化轉型取得了階段性成果。

目前資管新規過渡期馬上結束，資管行業發展將進入新階段。截至發稿日，全國已有29家銀行成立理財子公司，其中城商行7家，農商行1家，理財規模均在1000億元以上。而對於大部分理財管理規模在1000億元以下的中小銀行，由於受制於自身銷售人員的資格、投研能力、科技和信息系統的制約，它們並不具備成立理財子公司的條件，也不具備大規模開發和管理凈值型產品的能力。對於這部分中小銀行來說，它們或將面臨維持理財規模不得新增，甚至需要清零、退出理財業務的情況。

02

面臨的風險和壓力

資管新規自發布到實施已逾三年，眼下過渡期即將結束，在理財凈值化執行的過程中，無論是哪類銀行均面臨諸多困境與挑戰。而對於一大部分不能成立理財子公司並須退出理財業務的中小銀行來說，它們將面臨不確定性更大的壓力與風險。

2.1長久期資產處置風險

銀行理財90％主要投資於債券和非標，而債券和非標的期限通常較長。一方面，在負債端上，理財產品開放期較短，大多數理財的定開期限集中在1年以內，期限三個月以內的產品是佔比最高的理財產品。另一方面，在資產端上， 十年期國債的收益率快速下行，已經逼近前期2.8％的低點，1年期國債收益率不到2.3％，均處於2005年以來前15％分位數水平，理財產品為了獲得相對高的收益，配置資產的久期往往集中3年或以上，導致債券資產到期日大於理財資金的開放日。如果面臨理財規模下降甚至需要清零的壓力，那麼這部分長久期資產將面臨需要急售的風險。而另一部分佔比較高的是非標資產，則面臨更嚴峻的清退問題，非標沒有估值也沒有活躍的二級市場，每一個非標甚至都需要納入個案進行專項處置。這部分長期限債券資產和非標資產都將使銀行面臨很大的處置壓力。

2.2流動性風險

這類中小銀行的理財產品的成本往往較高，賬戶投資只能選擇收益率較高的信用債作為主要配置方向。在收益率下行趨勢下，有部分銀行又進一步選擇信用下沉的方式獲取利差。信用債的流動性較差，中低評級的信用債對手盤則更為稀缺，在理財規模連續下降時，銀行將面臨較大的流動性風險。

2.3負偏離風險

在控規模的情形下，為了應對客戶贖回的需求，銀行理財產品只能緊急處理資產，進而在流動性壓力下，採取折價交易，將債券資產以低於估值的方式甚至是低於買入成本的方式賣出。然而在贖回的初期，銀行往往還是業績基準的預期收益給到客戶本金和收益。因此在理財規模壓降到零的後期，資產出售壓力越來越大時，產品的負偏離將越來越大，最後幾期的客戶甚至變相地成為劣後資金，面臨較大的負偏離風險。

2.4不良承壓，暴雷資產處置風險

近年信用風險頻發，有超過6000億元的債券發生違約，涉及違約主體198家， 2020年共有30家主體首次違約，其中國企違約新增8家，涉及資產4666億元，存量債券規模631億元，是2020年新增違約最大的邊際貢獻群體，而這部分國企債券基本上是銀行理財投資的主要品種，在風險加速時期「踩雷」風險難以規避。

在以往的理財產品運營中，往往採用特殊方式將違約資產進行「隱形化」，在有新資金進入滾續的情況下，可以以時間換空間的方式爭取處置違約資產，並將這部分的資金佔用成本降到最低。當面臨理財壓降規模或者終止時，這部分的問題將被暴露，甚至會產生嚴重的多米諾效應。這部分違約資產只佔用資金卻不產生收益，且處置時間曠日持久難以估量，還需要投入大量的人力物力進行後續追償，使銀行既面臨收益壓力又面臨流動性風險。此外，在信息透明化的社會，踩雷還往往使機構背上聲譽風險，進而使銀行理財的贖回節奏加快，處置壓力暴增。

2.5營業收入規模下降的風險

退出理財業務，中小銀行面臨首當其沖的問題就是未來營業收入和營業利潤下降的風險。在過去「凈息差」配置模式下，管理規模在100至400億元規模的中小銀行，理財業務帶來的營業收入在1億元至3億元之間，400至800億元規模的中小銀行約在2至10億元之間。對於任何銀行來說這部分業務收入都是非常可觀的。因此，退出理財業務將面臨核心業務收入大幅下降的風險。

03

未來理財業務發展展望

全新監管時代的來臨，使上述一系列風險和壓力倍增，中小銀行有必要尋找新的業務增長點。從理財業務向財富業務轉型，是合乎行業發展邏輯的戰略選擇。

首先，隨著社會財富不斷積累、居民收入不斷提高，客戶的財富管理需求日益增加，特別是高凈值客戶、同業客戶、戰略客戶等，對金融產品的需求逐漸呈現分化的新特徵。因此，手握大量優質、忠誠的本土客戶的中小銀行依然具備很大的客戶優勢，有必要設法滿足客戶的財富管理需求。但單靠它們自身的資產管理能力是不可能提供所有金融產品的，因此，需要將重心從以產品為中心的理財業務（屬於資產管理業務），向以客戶為中心的財富業務轉變。資管新規的出台恰好也是一個轉機，它一方面可能讓部分中小銀行退出自營理財產品，但同時也促使這些中小銀行回歸到真正的財富管理，挖掘客戶需求、組合配置管理成為新的核心，同時可以從外部引進各種更好的金融產品，滿足客戶配置需求。這給這批即將退出理財業務的銀行提供了很好的轉型機會，其中可能的發展方向包括：

3.1儲架代銷多元化產品，轉向多層次資產配置服務方

中小銀行受制於監管約束和自身稟賦，在從事自營理財業務的時候，往往創設的產品品類較為單一，集中於低風險和中低風險的類貨幣產品和固收產品。而隨著該類銀行退出理財業務轉向財富業務，銀行可通過與外部機構包括但不限於大行理財子公司、基金公司、保險、信託公司和私募公司等等開展全面的合作，一個品類引入不止一家的產品，形成競價效應、風險互補效應等。儲備流動性管理產品、固定收益產品（包括固收+、公募REITs等）、權益類產品（包括各行業主題策略、全球主題等）、外匯和衍生品產品等全產品線，彌補之前中風險、中高風險的產品空缺，為原先的理財客群提供更廣泛的選品空間，真正地為客戶提供廣義上的大類資產配置。

3.2提升投研能力，轉型組合投顧服務

在以私行部門、客戶經理等為代表的傳統財富管理營銷人員，往往習慣了「賣產品」的服務模式，而忽略了組合管理核心，他們往往背負了存貸款等多項考核指標，在投資的專業度上是相對欠缺的。而與之相比，銀行理財部出身的從業人員，因其從事的代客理財投資交易業務，本身具備較強的學習和研究能力，並且熟悉債券一二級市場、熟悉行業的研究框架、熟悉基金的測評維度等，在投資能力上具有較強的專業性。銀行可以通過繼續提升投研能力，並對代銷產品展開深入研究，了解底層標的資產的勾稽關系和對標的風險，以及不同資產之間的相關系數等，並進行定期跟蹤，能充分掌握產品發行機構投資策略、研究水平和相關風險。原先理財部門的投資相關人員也能將這塊業務從過去的投資轉型為發展投資顧問的服務模式，根據每個客戶的現金需求、目標收益、風險承受水平等，為客戶提供量身定做的整體資產配置解決方案。

3.3加強投資者教育，挖掘養老需求，提供精細化、全面化和整體化的服務

銀行業務的轉型要加大投資者教育的投入。該類中小銀行一般在當地區域具有較強的品牌影響力，深受本土客戶信任，對於仍習慣於以營業部地推服務模式為主的中老年人，可以深入挖掘他們的養老財富管理需求，提供規劃咨詢、投資知識課程服務、稅收籌劃宣傳和發布調研報告等，引導當地居民提升養老財富儲備的理念，發展養老儲蓄和養老資產（保險、共同基金、股票、債券等）代銷業務。

除了養老服務外，銀行原理財團隊可從不同的財富管理目標——保本、收益波動、組合、流動性、傳承等維度不斷延伸，以其自身具備的資產配置能力為基礎，調整和完善現有客戶群體投資的核心邏輯，為不同的客群量身定製資產組合，在基礎之上不斷拓展和延伸包括子女教育、全球配置、遺產規劃等。

3.4聚集部門協同效應，為當地的企事業單提供一攬子的綜合金融服務

對公業務仍是中小銀行的基石，很多中小銀行仍有異地展業的限制，因此服務當地的企業機構仍然是日後的工作重點。作為原理財部門的工作人員，具備了一二級市場的投資視角，能為當地企業提供投資和融資一攬子的服務。

此外，財富管理業務與銀行的傳統信貸業務也並非各自為政的獨立關系，從整個行業的發展趨勢來看，財富管理與存貸款業務是一個良性共促的關系。伴隨著客戶關系的深入聯系和全面合作，銀行也能實現財富業務、投行業務、公司業務齊頭並進的效果，為客戶提供具備深度、寬度和溫度的綜合性金融服務。

Ⅱ 股票和債券有什麼不同，發行股票為什麼不能使負債增加

1、定義不同

股票是股份公司發行的所有權憑證，是股份公司為籌集資金而發行給各個股東作為持股憑證並藉以取得股息和紅利的一種有價證券。每股股票都代表股東對企業擁有一個基本單位的所有權。每家上市公司都會發行股票。

債券是政府、企業、銀行等債務人為籌集資金,按照法定程序發行並向債權人承諾於指定日期還本付息的有價證券。

債券是一種金融契約，是政府、金融機構、工商企業等直接向社會借債籌借資金時，向投資者發行，同時承諾按一定利率支付利息並按約定條件償還本金的債權債務憑證。債券的本質是債的證明書，具有法律效力。債券購買者或投資者與發行者之間是一種債權債務關系，債券發行人即債務人，投資者即債權人。

2、收益來源不同

債券投資者從發行者手中得到的收益是利息收入，債券利息固定，屬於公司的成本費用支出，計入公司運作中的財務成本。在進行債券買賣時，投資者還可能得到資本收益。

股票是股份公司簽發的證明股東所持股份的憑證是公司股份的形式。投資者通過購買股票成為發行公司的所有者按持股份額獲得經營收益和參與重大決策表決。

3、存續時限不同

債券作為一種投資是有時間性的，從債券的要素看，它是事先確定期限的有價證券，到一定期限後就要償還。股票是沒有期限的有價證券，企業無需償還，投資者只能轉讓不能退股。

企業惟一可能償還股票投資者本金的情況是，如果企業發生破產，並且債務已優先得到償還，根據資產清算的結果投資者可能得到一部分補償。相反的，只要發行股票的公司不破產清算，那麼股票就永遠不會到期償還。

網路-債券

Ⅲ 與股票，債券，銀行存款有什麼區別

儲蓄。利息固定，比不上通貨膨脹股票；收益不穩定，不適合所有人債券，利息穩定，取款時間固定保險，有固定的收益，也知道多少。還有借款功能銀行儲蓄是一種普遍的，安全的投資，但收益是一定的，遇升息時，有少收益的風險（通脹），反之則可多收益；
股票是一種風險性投資，有虧有賺，收益和風險成正比。
債券風險較小。商業保險屬風險保障性投資，是國家發展必不可少的機構 ，以保障性為主，一些險種兼有保本和收益功能。

Ⅳ 我們有了余錢，是存入銀行還是購買債券、股票

看你余錢有多少吧。
建議採用「三三制」投資方法，即三分之一存銀行，三分之一買債券，三分之一買股票。
銀行儲蓄存款，收益穩定，流動性中等。可以精確計劃。收益不高。
股票流動性強，有獲得高收益的機會，但風險較。
國債收益穩定，流動性中等，收益不高。
企業債券收益穩定，收益中等，流動性不強。
商業保險收益穩定，兼有保險保障，期限長，流動性差。

股票與債券有什麼不同？
股票與債券的區別股票與債券都是有價證券，是證券市場上的兩大主要金融工具.兩者同在一級市場上發行，又同在二級市場上轉讓流通.對投資者來說，兩者都是可以通過公開.。

1、股票只能是股份制企業發行，而債券國家，公共團體，都可以發行。

2、收益穩定性不同。債券在購買之前利率已經固定，是固定的利息。而股票收入會變動，盈利並不是固定的。

3、債券到期可回收本金，也就是說連本帶利都能得到，如同放債一樣。股票本金一旦交給公司，就不能再收回，只要公司存在，就永遠歸公司支配。

4、經濟利益關系不同：債券所表示的只是對公司的一種債權，而股票所表示的則是對公司的所有權。

5、在公司交納所得稅時，公司債券的利息已作為費用從收益中減除，在所得稅前列支。而公司股票的股息屬於凈收益的分配，不屬於費用，在所得稅後列支。


(1)股票與債券投資效益之比較擴展閱讀：

債券一般都可以在流通市場上自由轉讓。與股票相比，債券通常規定有固定的利率。與企業績效沒有直接聯系，收益比較穩定，風險較小。此外，在企業破產時，債券持有者享有優先於股票持有者對企業剩餘資產的索取權。債券的收益性主要表現在兩個方面，一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收入：二是投資者可以利用債券價格的變動，買賣債券賺取差額。

股票是一種有價證券，是股份公司在籌集資本時向出資人發行的股份憑證，代表著其持有者（即股東）對股份公司的所有權，購買股票也是購買企業生意的一部分，即可和企業共同成長發展。這種所有權為一種綜合權利，如參加股東大會、投票表決、參與公司的重大決策、收取股息或分享紅利差價等，但也要共同承擔公司運作錯誤所帶來的風險。獲取經常性收入是投資者購買股票的重要原因之一，分紅派息是股票投資者經常性收入的主要來源。

_股票和債券的異同點是什麼

股票與債券都是有價證券，是證券市場上的兩大主要金融工具。兩者同在一級市場上發行，又同在二級市場上轉讓流通。對投資者來說，兩者都是可以通過公開發行募集資本的融資手段。由此可見，兩者實質上都是資本證券。從動態上看，股票的收益率和價格與債券的利率和價格互相影響，往往在證券市場上發生同向運動，即一個上升另一個也上升，反之亦然，但升降幅度不見得一致。這些，就是股票和債券的聯系。
股票和債券雖然都是有價證券，都可以作為籌資的手段和投資工具，但兩者卻有明顯的區別。

1.發行主體不同

作為籌資手段，無論是國家、地方公共團體還是企業，都可以發行債券，而股票則只能是股份制企業才可以發行。

2.收益穩定性不同

從收益方面看，債券在購買之前，利率已定，到期就可以獲得固定利息，而不管發行債券的公司經營獲利與否。股票一般在購買之前不定股息率，股息收入隨股份公司的盈利情況變動而變動，盈利多就多得，盈利少就少得，無盈利不得。

3.保本能力不同

從本金方面看，債券到期可回收本金，也就是說連本帶利都能得到，如同放債一樣。股票則無到期之說。股票本金一旦交給公司，就不能再收回，只要公司存在，就永遠歸公司支配。公司一旦破產，還要看公司剩餘資產清盤狀況，那時甚至連本金都會蝕盡，小股東特別有此可能。

4.經濟利益關系不同

上述本利情況表明，債券和股票實質上是兩種性質不同的有價證券。二者反映著不同的經濟利益關系。債券所表示的只是對公司的一種債權，而股票所表示的則是對公司的所有權。權屬關系不同，就決定了債券持有者無權過問公司的經營管理，而股票持有者，則有權直接或間接地參與公司的經營管理。

5.風險性不同

債券只是一般的投資對象，其交易轉讓的周轉率比股票較低，股票不僅是投資對象，更是金融市場上的主要投資對象，其交易轉讓的周轉率高，市場價格變動幅度大，可以暴漲暴跌，安全性低，風險大，但卻又能獲得很高的預期收入，因而能夠吸引不少人投進股票交易中來。
另外，在公司交納所得稅時，公司債券的利息已作為費用從收益中減除，在所得稅前列支。而公司股票的股息屬於凈收益的分配，不屬於費用，在所得稅後列支。這一點對公司的籌資決策影響較大，在決定要發行股票或發行債券時，常以此作為選擇的決定性因素。
由上分析，可以看出股票的特性：
第一，股票具有不可返遞性。股票一經售出，不可再退回公司，不能再要求退還股金。
第二，股票具有風險性。投資於股票能否獲得預期收入，要看公司的經營情況和股票交易市場上的行情，而這都不是確定的，變化極大，必須准備承擔風險。

第三，股票市場價格即股市具有波動性。影響股市波動的因素多種多樣，有公司內的，也有公司外的；有經營性的，也有非經營性的；有經濟的，也有政治的；有國內的，也有國際的；等等。這些因素變化頻繁，引起股市不斷波動。
第四，股票具有極大的投機性。股票的風險性越大，市場價格越波動，就越有利於投機。投機有破壞性，但也加快了資本流動，加速了資本集中，有利於產業結構的調整，增加了社會總供給，對經濟發展有著重要的積極意義。

Ⅳ 股票與債券的區別

你好，債券與股票的比較：
一、相同點：
1、兩者都是有價證券2、兩者都是籌措資金的手段3、兩者的收益率相互影響。
二、區別
1、兩者的權利不同。債券是債權憑證，債券持有者與債券發行人之間是債權債務關系，債券持有者只可按期獲取利息及到期收回本金，無權參與公司的經營決策。股票則不同，股票是所有權憑證，股票所有者是發行股票公司的股東，股東一般擁有投票權，可以通過選舉董事行使對公司的經營決策權和監督權。
2、兩者的目的不同。發行債券是公司追加資金的需要，它屬於公司的負債，不是資本金。發行股票則是股份公司為創辦企業和增加資本的需要，籌集的資金列入公司資本。
3、兩者的期限不同。債券一般有規定的償還期，是一種有期投資。股票通常是不能償還的，一旦投資入股，股東便不能從股份公司抽回本金，因此，股票是一種無期投資，或稱永久投資。
4、兩者的收益不同。債券有規定的利率，可獲得固定的利息；而股票的股息紅利不固定，一般視公司的經營情況而定。
5、兩者的風險不同。股票風險較大，債券風險相對較小。

Ⅵ 關於股票、債券、銀行存款三種融資方式的比較

社會經濟活動所需的融資按照金融機構參與方式的不同，大體可以分為直接融資和間接融資。直接融資是指資金盈餘部門直接向資金不足部門融通資金，沒有金融機構作為融資媒介，例如發行股票、發行債券等等。間接融資是指資金盈餘部門通過銀行等金融機構向資金不足部門融通資金，金融機構通過自身資產和負債的增減變化完成融資活動，例如銀行向企業貸款。

目前，我國社會融資結構的突出特點，是銀行貸款在社會總融資量中占絕對優勢，股票市場、企業債券市場規模相對偏小，企業外部融資無論期限長短，均過度依賴銀行貸款。

與通過金融市場融資相比，貸款融資在轉軌經濟體中通常有兩個特點：一是貸款利率受到管制，資金價格形成機制非市場化；二是資金使用和償還情況缺乏透明度，難以對債務人產生較強的市場約束。受到管制的貸款利率如果偏離市場均衡利率，信貸資金就會產生短缺或過剩，資金難以在利率的引導下配置到運用效率較高的部門。同時，在經濟體制轉軌過程中，國有銀行對國有企業的債權受多種體制性因素影響呈軟約束狀態，國有銀行實際上難以對貸款違約的國有企業行使「退出」的懲罰權，反而形成了國有金融體制對國有企業的金融支持和國有企業對這種支持的剛性依賴。因此，在轉軌經濟中，貸款融資方式相對缺乏透明度的特點更容易導致資金配置效率低下。

從籌資者的角度看，債券籌資的發行成本要比股票籌資低，債券利息可從稅前利潤扣除，而股息則從稅後利潤支付，存在公司法人和股份持有人雙重課稅的問題，還可以發揮財務杠桿的作用，增加每股稅後盈餘。債券融資不影響原有股東的控制權，債券投資者只有按期收取本息的權力，沒有參與企業經營管理和分配紅利的權力，對於想控制股權，維持原有管理機構不變的企業管理者來說，發行債券比發行股票更有吸引力。

Ⅶ 股票與存款和債券有何不同

首先我要告訴您的股票與存款和債券都是投資品種,如果從投資風險和收益的角度來分析三者會有所不同具體如下:

• 如果從投資風險大小的角度來比較的話則:股票風險最大,債券次之,銀行存款風險最小.

• 如果從投資收益的大小的角度來比較的話正常情況下:股票最大,,債券次之,銀行存款最小.

親,以上便是您所關心問題的答案,希望對您有所幫助,盼,財源廣進!

Ⅷ 誰能詳細說說債券市場和股票市場的關系

從總體相關性來看，股票市場和債券市場存在蹺蹺板效應，但是，這種效應在不同時期表現不一致。

在不同的時期，股票價格波動和債券價格波動在同一方向和相反方向上變化。股市的這種低波動性不足以引起投資者股票和債券投資組合的大規模變化。

這種協同效應主要是由影響股票和債券市場的共同因素引起的，如利率和經濟增長率的變化，通常會導致股票和債券市場的協同波動。

因為股票和債券是資產，資產價格通常與收益率成正比，與貼現率成反比。經濟增長提高了股票和債券的收益率，股票和債券的貼現率隨著市場利率的提高而提高。

為了更詳細地分析兩者之間的關系，我們將股票市場的升降階段作為參考期。它反映了股票市場波動期間債券市場價格的升降。

(8)股票債券銀行資產擴展閱讀：

債券市場和股票市場共同的功能：

我國政府和企業先後發行多批債券，為彌補國家財政赤字和國家的許多重點建設項目籌集了大量資金。

效益好的企業發行的債券通常較受投資者歡迎，因而發行時利率低，籌資成本小；相反，效益差的企業發行的債券風險相對較大。

受投資者歡迎的程度較低，籌資成本較大。因此，通過債券市場，資金得以向優勢企業集中，從而有利於資源的優化配置。

一國中央銀行作為國家貨幣政策的制定與實施部門，主要依靠存款准備金、公開市場業務、再貼現和利率等政策工具進行宏觀經濟調控。

其中，公開市場業務就是中央銀行通過在證券市場上買賣國債等有價證券，從而調節貨幣供應量。實現宏觀調控的重要手段。

在經濟過熱、需要減少貨幣供應時，中央銀行賣出債券、收回金融機構或公眾持有的一部分貨幣從而抑制經濟的過熱運行；當經濟蕭條、需要增加貨幣供應量時，中央銀行便買入債券。增加貨幣的投放。

Ⅸ 股票，債券，銀行存款等是否計算在恩格爾系數之內呢

恩格爾系數是食品支出占家庭總支出的比重，即：恩格爾系數=食品支出/ 家庭總支出，存款、買股票、基金、債卷等屬於投資，不能算入消費總支出。高中知識來的。