A. 在當前流動性過剩的情況較突出的情況下我國中央銀行採取了哪些政策工具評價一下
我們談到的流動性（Liquidity ）有三種用法或涵義，一是指整個宏觀經濟的流動性，指在經濟體系中貨幣的投放量的多少，現在所謂流動性過剩就是指有過多的貨幣投放量，這些多餘的資金需要尋找投資出路，於是就有了投資/經濟過熱現象，以及通貨膨脹危險。造成目前流動性過剩的根源來自於中國不斷推升的貿易順差,出口企業不斷把收回的美元兌換給國家，國家就得不斷向經濟體系投放人民幣，這就造成了流動性過剩的現象。
流動性定義在股票市場，我們提到流動性就整個市場而言指參與交易資金相對於股票供給的多少，這里的資金包括場內資金，即己購買了股票的資金，也就是總流通市值，以及場外資
求解流動性過剩
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金，就是還在股票帳戶里准備隨時入場的資金。如果在股票供給不變的情況下，或交易資金增長速度快於股票供給增長速度的話，即便公司盈利不變，也會導致股價上漲，反之亦然，這是很簡單的需求供給關系，但這種股價上漲是有限度的，受過多或叫過剩的資金追捧導致股價過度上漲而沒有業績支撐，終難持久，這種資金就是我們常說的熱錢。
上面兩種流動性多數情況下會有關聯，既經濟出現流動性過剩通常會引發股票市場的流動性過剩，所以當國家開始收緊銀根時，股票市場就會失去資金供給，表現不佳。
針對於個股，流動性是另一個概念，指股票買賣活動的難易，也就是說我買了這支股票後是否容易賣出，我們常說這支股票流動性很差，就是指很難按理想價格賣出，所以流動性差的股票多是小盤股或高度控盤的股票，是不適合大資金運作的，即便買完之後股價漲上去了，但賣不掉，對於大資金風險更大，所以他們更願意在流動性很好的大盤股拍寬高里運作，那裡交投活躍，大量買賣也不會引起股價明顯變動。不過中小投資者就自由很多了，由於資金量少，可以有很多選擇。
編輯本段流動性過剩定義
當前，流動性過剩（Excess Liquidity）已經成為中國經濟乃至全球經濟的一個重要特徵。
所謂「流動性」，實際上是指一種商品對其他商品實現交易的難易程度。衡量難易程度的標準是該商襲尺品與其他商品實現交易的速度。當該商品與其他商品交易速度加快，也就是非常容易實現交易的時候，流動性就會出現過剩；當該商品與其他商品的交易出現速度減緩，也就是實現交易非常困難的時候，流動性就會出現不足。
在一般的宏觀經濟分析中，流動性過剩被用來特指一種貨幣現象。也就是說，在現實的經濟分析中，上面定義當中的基準商品僅僅被當作貨幣，因為貨幣本質上也是一種商品。歐洲中央銀行（ECB）的就把流動性過剩定義為實際貨幣存量對預期均衡水平的偏離。
對通脹的定義也有多種，但通脹的基本特徵包括兩個方面：第一，流通中的貨幣出現膨脹狀態，即貨幣貶值。第二，一般商品和勞務的價格普遍地、持續地上漲。注意普遍和持續這兩個概念有助於把通貨膨脹和其他的物價上漲現象區分開來。Inflation除了通貨膨脹的意思之外，還有信用膨脹、物價暴漲的含義，從這些字意上我們也可以了解到，貨幣過多和信用膨脹，物價持續普遍上漲是三位一體，不可分割的。
那麼，流動性過剩與通貨膨脹是什麼關系呢？我們知道，預期貨幣存量均衡水平實際對應著合意的物價水平。當我們說流動性過剩，即貨幣超發時，預期均衡的貨幣存量沒有變化，此時，物價沒有出現普遍、持續的上漲。但是，由於實際貨幣存量已經超過合意水平，物價水平有可能普遍上漲，從而出現通貨膨脹。這中間存在一定的時滯。 如果中央銀行此時能夠控制貨幣發行並使實際貨幣存量回歸到預期的均衡水平，那麼物價水平普遍、持續上漲就有可能不會發生。反之，物價水平就可能出現普遍、持續上漲。
這里，又不得不涉及貨幣的本質、貨幣如何超發以及從貨幣超發到物價普遍上漲之間的傳遞機制問題。在馬歇爾那裡，「貨幣」一詞有較大的伸縮性，如果沒有相反的意義，「貨幣」可以看成是「通貨」的同義語。在金融市場上，「貨幣的價值」在任何時候都等於貼現率或短期貸款所收的利率。在托馬斯·梅耶那裡，足值的商品貨幣指的是作為商品的價值和作為交換中介的價值完全相等的貨幣。如果貨幣作為商品自身的價值不能與它作為貨幣的價值完全相等，且不能用以（直接）兌換商品，就稱為信用貨幣。
巧橋筆者認為，貨幣實質上是中央銀行代替社會發行的一部分人對另一部分人的負債。信用貨幣表明了一種債權債務關系，而流通紙幣則實際上是一種特殊形式的債券。當存在流動性過剩時，貨幣與其他商品實現交易的速度大大加快了。這表明，持有貨幣的債權人希望盡快把貨幣與其他商品交換，實現自己的債權。由於所有的債權人都希望用貨幣換回其他商品，貨幣就出現了貶值的壓力。貨幣流通速度越快，則貨幣貶值壓力越大。這時，如果貨幣持有人手中的債券無法得到等值的償還，就會發生搶購風潮，物價飛漲，整個社會就會發生通貨膨脹。
編輯本段流動性過剩原因綜述
流動性過剩可由多個原因單個或共同導致。總的來說包括了中央銀行實行擴張性貨幣政策（一般手段包括調降准備金率和利率，回購國債以放入資金到市場），經濟周期的變化，匯率制度的缺陷，熱錢大量湧入等。這些因素皆可提高大大提高流動性，當過度時，便會引起流動性過剩。另一方面，流動性過剩也可理解為伴隨或緣於通貨膨脹，即部分引起通貨膨脹的因素也可能引起流動性過剩。
中國雖然在上世紀90年代中期發生過嚴重的通貨膨脹，但是，近幾年M2與GDP繼續維持高位，卻沒有發生通貨膨脹，一般認為有以下幾個原因：
物價水平的普遍、持續上漲
第一，從貨幣超發壓力到全社會物價水平的普遍、持續上漲有一定的時滯。由於現代信用貨幣的復雜性，貨幣超發壓力往往不會立即導致物價的廣泛上漲。這種滯後期的長短往往取決於宏觀經濟數據的准確程度、不同價格指數的重視程度、社會公眾和企業對宏觀經濟的預期以及國家貨幣和財政部門對於通脹的態度。我們看到，現實經濟中貨幣發行量盡管已經在高位運行
流動性過剩
數年，而消費物價指數可能仍然是負數；而當貨幣當局為了抑制通脹將各個口徑的貨幣發行降下來時，消費物價指數可能仍然在上漲。如此，物價上漲相對於貨幣超發壓力的滯後效應，仍然會造成反通脹理論和政策上的混亂。例如，一些觀點認為，我國貨幣多發根本不會帶來物價上漲壓力，應當以貨幣超發來抑制有效消費需求不足導致的價格下降。這樣的論點把時滯效應理解成了貨幣多發與物價上漲沒有必然聯系。「通貨」的「膨脹」，並不會立刻帶來「通貨膨脹」，但時間上的不一致並不能否認貨幣超發是全社會物價水平的普遍、持續上漲的最基本的成因。
收入差距擴大
第二，收入差距擴大。財富向少數人集中，而富人的邊際消費傾向比較低。居民把大量的收入存入銀行作為養老金、醫療費用以及子女的教育費用。
消費品企業的激烈競爭
第三，消費品企業的激烈競爭，阻斷了商品價格水平從原材料到工業消費品價格的傳遞，從不動產和資產價格到普通居民消費品價格的傳遞。
但是，我們也要明確，資產價格膨脹也會導致通貨膨脹。剛卸任國家貨幣政策委員會委員的余永定先生就指出，僅看到物價指數的穩定而不注意金融資產和不動產價格的上漲, 很可能會導致貨幣政策過松, 以致不能及時制止泡沫經濟。他舉了日本的例子，上世紀80 年代末, 日本股票價格和不動產價格急劇上升, 但物價指數卻相當平穩, 因而沒有提高利息率, 緊縮銀根。泡沫破裂後, 日本陷入戰後最嚴重的經濟危機。余先生還提醒說，在目前中國存在大量超發、但暫時沉積為居民儲蓄存款的貨幣(我們暫時將這一部分貨幣稱之為「沉積貨幣」)的情況下, 資本市場的過度發展（也可以是房地產市場的過度發展）很可能激活處於冬眠狀態的沉積貨幣，暫時退出流通的貨幣將重返流通領域去追逐商品, 從而導致通貨膨脹的復活。
所以，流動性過剩是通貨膨脹的前兆，從流動性過剩到通貨膨脹只有一步之遙。
編輯本段我國流動性過剩的原因
目前，我國銀行體系中存在的流動性過剩，這是國內外多種因素共同作用的結果。從內部因素來看，有經濟結構不平衡、儲蓄和投資傾向強於消費傾向等。儲蓄投資缺口，造成了貿易順差和外匯儲備的急劇增長。按目前的外匯管理制度，我國的外匯收入必須結售給中國人民銀行，而央行為收購外匯必須增加貨幣發行。與此相關的是，貿易順差的大量增加，人民幣升值預期加大，國外資本的流入顯著增加。因此，貿易和資本流動的雙順差，使我國的外匯儲備急劇增加，2006年末，我國外匯儲備達到了10663億美元。而央行為收購這些外匯儲備就需要發行貨幣超過8萬億元，這是我國流動性過剩的主要內部原因。從外部因素來看，美國「9·11」事件以後，全球各主要經濟體一度普遍實行低利率政策，導致各主要貨幣的流動性空前增長，出現了全球流動性過剩。在全球經濟失衡的誘導下，大量資金從美國流入以中國為代表的亞洲新興經濟體，這是造成目前我國流動性過剩的重要外部原因。
編輯本段流動性過剩問題的解決改變信貸投向結構
·首先，改變信貸投向結構，大力開發中小企業和個人信貸市場。通過營造良好的金融生態環境，規範金融生態秩序，強化全社會信用體系建設，建立以保護債權為中心的規范有序的社會法律和信用環境，消化中國持續增長的國民儲蓄。
大力發展資本市場，調整金融市場結構
·其次，大力發展資本市場，調整金融市場結構。鼓勵合規資金進入股票等資本市場，鼓勵和擴大企業通過發債方式籌措資金，培養機構投資者，使之成為資本市場的主導力量。建立統一的全國債券市場、多元化的市場風險配置機制，有效配置金融資源。
鼓勵、支持銀行業的產品創新
·最後，鼓勵、支持銀行業的產品創新，調整金融產品結構，疏導流動性。要拓展商業銀行的運作空間；發展貨幣市場基金，發展包括資產證券化，以債券為基礎的衍生工具以及多種組合的利率、匯率產品和債券品種系列等新產品，發展公司和私人理財增值服務。發展商業銀行資產負債表外的理財託管產品，逐漸改變商業銀行的生存方式。
編輯本段流動性過剩與中國特色緊縮性貨幣政策的思考
近年來，我國外匯儲備增長較快，2006年2月首次超過日本，成為世界上外匯儲備最多的國家。同時，我們也應看到，過快的外匯儲備增長給我國宏觀經濟調控帶來了一系列問題，當前最主要的是流動性過剩問題，帶來了通貨膨脹壓力。在我國需要兼顧內外均衡的情況下，如果採用其他國家通常的一般貨幣政策工具則存在較大的局限性，而我國中央銀行創造性地採用了具有中國特色的緊縮性貨幣政策，取得了較好的效果。為了使這些貨幣政策工具更有效地發揮作用，需要從外匯儲備形成的源頭著手，採取相應的配套措施，從根本上解決流動性過剩的問題。
一、用一般性貨幣政策工具治理我國當前流動性過剩的局限性
流動性的投放是通過增加中央銀行資產形成的。中央銀行的資產項目主要有對政府和商業銀行貸款、持有證券（主要是國債）和保管國際儲備等，當中央銀行資產增加時，如果負債中的財政存款和外國政府、機構存款不變，則會增加經濟中的流動性。從我國的實際情況來看，由於外匯儲備持續大量增長，尤其是近年來外匯儲備資產佔中央銀行總資產的比例達到60%以上，這也就意味著投放的流動性中有60%以上是通過中央銀行買入外匯這一渠道所形成的。由於大量外匯占款造成流動性投放過多，通貨膨脹壓力增大。各國在治理通貨膨脹中所採取的緊縮流動性的措施主要有：提高法定存款准備金率、提高基準利率、在公開市場上拋出持有的證券等，而針對我國當前的實際情況，這三大措施都不同程度地存在著局限性。
（一）提高法定存款准備率的作用有限
通常而言，調整法定存款准備率這一貨幣政策工具只有在一國宏觀經濟出現大的周期性變化時才會採用，而且即使出現周期性變化，採取這一措施的頻率也不會太高，調整的幅度不會太大。但我國從2006年7月以來，在兩年時間里中央銀行已18次地採取了提高法定存款准備率的措施，由7.5%一直提高到17.5%，其中七次創造了歷史新高。在短短的兩年時間里，法定存款准備率這一政策工具使用頻率之高，提高幅度之大，在以往的任何國家都是沒有的。即便如此，對於緊縮流動性而言，目前法定存款准備率的歷史新高仍然還不是一個終結，中央銀行仍有繼續提高法定存款准備率的可能性。這一不經常使用的工具在我國如此頻繁、如此大幅度地使用，實際上也就說明在通常情況下會產生巨大影響的貨幣政策工具在我國目前緊縮流動性方面的作用不是太大，或者發揮作用的滯後期太長，這對於治理我國當前的通貨膨脹是極為不利的。
（二）在當前所處的國內國際經濟形勢下，提高基準利率的空間有限
一國提高基準利率可以在某種程度上抑制需求，從而治理通貨膨脹。但在一個開放的經濟中其效果也會大打折扣。由利率平價理論可知，由於短期資本的趨利性，當一國利率水平提高時，會發生短期資本流入。我國目前人民幣相對美元會不斷升值的預期仍然沒有改變，在這一情形下，套利性資本基本上沒有什麼匯率方面的風險，這就使得套利成本更低或者收益更高。盡管我國目前資本和金融項目還不是自由流動的，但仍然有許多短期套利性投機資本以各種隱蔽的方式進入，這個是不能完全避免的。而且近期美國又降低了其基準利率，在這種情形下，如果我國再採取提高基準利率的措施，就會更加加劇短期趨利性資本的流入，在不希望人民幣更快更大幅度升值的情況下，這對於治理通貨膨脹顯然是不利的。
（三）公開市場操作的餘地有限
公開市場操作的對象是國債或外匯，通過中央銀行在公開市場上買賣國債或外匯從而達到擴張或緊縮流動性的目的。從緊縮流動性而言，中央銀行應當採取在公開市場上賣出國債或外匯的措施。從我國的實際情況來看，由於在貨幣政策的制定中要兼顧匯率目標，也就是使人民幣不至於過快、幅度過大地變動。在我國外匯儲備不斷增多的情況下，為了使人民幣不至於過快、幅度過大地升值，中央銀行不僅不能在公開市場上賣出持有的外匯，反而只能由於持續的國際收支順差而被動地吸納外匯，從而形成更多的外匯儲備，所以我國中央銀行目前在公開市場上賣出的對象就只能是國債。從中央銀行的資產負債表中可以看出，國債作為中央銀行的資產之一，其持有的數量也是有限的，隨著外匯儲備不斷增加，國債只能不斷地被中央銀行拋出，其結果最終只會是即使國債拋售殆盡也無法有效地抵消國際收支持續順差引起的外匯儲備增加，因此在我國目前的經濟形勢中公開市場操作的餘地是有限的。
二、為降低流動性所採取的具有中國特色的緊縮性貨幣政策
由於以上一般性貨幣政策工具存在不同程度的局限性，為了切實降低流動性，我國貨幣當局創造性地採取了具有中國特色的緊縮性貨幣政策，即通過中央銀行發行票據和購買特別國債的措施提高中央銀行貨幣政策的靈活性，最終達到有效降低流動性，減輕通貨膨脹壓力的目的。
（一）中央銀行通過發行央行票據改變中央銀行的負債結構，從而降低流動性
央行票據即中央銀行票據，是中央銀行為降低流動性而發行的短期債務憑證，也就是中央銀行債券。央行票據期限較短，最長不超過1年。發行央行票據的目的是通過創造出新的中央銀行負債，改變中央銀行的負債結構，從而降低流動性。從中央銀行的資產負債表中可看出，由於央行票據的購買者是除央行和財政部以外的各個微觀經濟主體，因此發行央行票據會使「流通中現金」和「商業銀行存款准備金」這些基礎貨幣項目數量減少，而新增加的「央行票據」這一非基礎貨幣項目的數量增加。發行央行票據之後，在將負債中的基礎貨幣項目轉變為非基礎貨幣項目後，也就是將流通中的現金和商業銀行的超額准備金回籠到中央銀行手中，從而起到降低經濟中的流動性的作用，但負債總額並不變，因此資產總額也不改變，也就是並不需要拋出國債就可以降低流動性。中央銀行這一獨具中國特色的措施在降低流動性中由於並不需要減少資產總額，因此克服了公開市場操作的餘地有限這一局限性，同時也避免了運用利率政策所引起的負作用。
（二）中央銀行通過購買特別國債改變資產結構，從而增強宏觀調控的靈活性
特別國債是國債的一種，之所以稱為特別國債是因為與發行普通國債的目的不同，發行普通國債主要是為了籌集資金，而發行特別國債主要是為了達到有別於籌集資金目的的一些特殊目標，如為解決重大金融問題或與其他宏觀經濟政策相配合解決宏觀調控中遇到的難題。迄今為止我國只發行過兩次特別國債，一次是1998年為補充國有商業銀行資本金而發行，另一次就是在最近的2007年，主要是通過增強中央銀行宏觀調控的靈活性而解決流動性過剩問題，同時也可以提高我國外匯資產的收益率。
財政部於2007年發行特別國債所籌集的外匯主要用於我國的外匯投資公司即中國投資有限責任公司的注冊資本，是為了提高我國外匯資產的收益率，而從宏觀調控層面來看，特別國債發行的最終結果增強了我國中央銀行宏觀調控的靈活性。由於按照法律規定，財政部不能直接向中央銀行發行債券，因此在實際操作中是採取「轉手過橋」的方式。從2007年第一期特別國債的發行來看，是通過中國農業銀行「轉手過橋」：財政部向農業銀行發行6000億元特別國債，籌集到人民幣資金後，向中國人民銀行購買等值的外匯，同時，中國人民銀行利用賣外匯所獲得的6000億元人民幣向農業銀行購買等值的特別國債。在這樣一個過程中，財政部與中國人民銀行之間是外匯買賣關系，而不是直接的借貸關系，所以不違反相關規定，同時也達到了改變中央銀行資產結構的目的。從下表可以看出中央銀行購買特別國債之後資產結構的變化：國際儲備資產減少，同時持有的政府債券這一資產以同等數額增加。這一最終結果使中央銀行在資產和負債總額不變的情況下，資產的結構發生了變化，即客觀上增加了中央銀行公開市場操作的對象－－國債的數量，這有利於克服公開市場操作的餘地有限這一局限性，增大了中央銀行公開市場操作的餘地。這一措施為中央銀行減少經濟中的流動性提供了一個獨具中國特色的創新性思路，增強了中央銀行宏觀調控的靈活性和有效性。
三、 中國特色緊縮性貨幣政策的相配套措施
具有中國特色的緊縮性貨幣政策創造性地克服了一般性貨幣政策工具的局限性，增強了中央銀行宏觀調控的靈活性。為了使這些措施更好地發揮作用，從根本上解決流動性過剩的問題，仍然需要一些相應的配套措施，從源頭上解決流動性過剩問題。由於我國目前流動性過剩的直接原因是國際收支順差所引起的外匯儲備持續大量增加，所以應從國際收支這一源頭上著手採取相應的配套措施。
（一）提高外貿質量，增強我國產品的總體競爭力
潘永源認為，外貿的質量是指在國民經濟運行中，對外貿易基本功能發揮作用的程度及效果的本質反映。具體衡量標準是：外貿企業的素質；進出口貿易的經濟效益及貿易條件；進出口產業結構以及貿易對產業結構提升的影響和對國民經濟的貢獻等。這些具體衡量標准實際上體現了本國產品的技術含量以及在國際市場上的競爭力。注重外貿的質量也就是通過在國際范圍內優化資源配置，以提高本國的生產能力和市場競爭力，使得產出更多，產品質量更優。基於促進產出增加和產品質量提高的對外貿易有助於解決流動性過剩問題，因為產品數量的增加和產品附加值的提高需要有更多的購買力實現其價值。
1、大力扶持自主創新型企業，培育具有自主知識產權和自主品牌的龍頭產品。從出口方面來看，我國要由過去注重出口產品的數量轉為更加註重出口產品的質量，而不是盲目地以擴大出口數量為目標，這樣可以避免形成更多來源質量低下的外匯儲備，緩解流動性過剩的壓力。通過扶持自主創新型企業，增強出口商品的技術含量，不斷實現產品的更新換代，積極研製和開發新產品，形成高技術投入→高附加值產品出口→高收入→高積累→高增長→高技術投入的良性循環，以改善我國的貿易條件，提高外貿效益。對自主創新型企業可採取對自主研發環節給予經費補貼、資金融通上的優惠和稅收減免等。
2、積極利用外部的先進要素性資源，促進我國生產能力和競爭能力的提高。從進口方面來看，同樣需要注重進口產品的質量。因為盡管我國目前的外匯儲備量很大，但也不能為了消耗外匯儲備，減少流動性而盲目地進口，應將外匯用於能促進我國生產能力和競爭能力提高的各種先進生產要素的進口，如技術含量高的新型材料和半成品等。
（二） 有選擇性地引入外商直接投資，提高外商在我國投資的質量
提高外商直接投資的質量是指外商直接投資在促進我國產出增加的同時，能夠帶來一定程度的知識技術外溢以促進我國總體技術水平的提高，並且對不可再生資源的消耗更少，對生態環境的破壞程度更小。從我國目前的宏觀經濟環境來看，資金並不是薄弱環節，薄弱環節是技術水平和在國際市場上的競爭力，因此對外商直接投資的引進應由注重的數量轉為注重外商直接投資的質量，對外商直接投資要有選擇性地引入。
1、建立外商直接投資質量測評指標體系，把好引入關。對於外商直接投資質量的高低，可以用單位產出的能耗量、環境污染程度、所吸納的就業人數、繳納的稅收、產品的技術含量水平等指標加以評估，其中賦予能耗量和環境污染程度以較大的權重，力求引進更多產品質量優、能耗小、技術外溢性強、對生態環境的破壞小、帶動性強的外商直接投資項目。對於能耗高和對生態環境的破壞大的外商直接投資可以基本不予考慮。
2、根據我國產業政策，對外商直接投資給予同國內企業同等程度的國民待遇。取消以前所制定的給予所有外商投資企業在稅收、金融等方面的優惠，有選擇性地引進外商直接投資。根據我國產業政策導向，對於質量高的外商直接投資，給予同國內企業同等的國民待遇。也就是知識技術外溢性高、能耗低、環境污染程度小的外商直接投資企業與國內企業享有同等程度的優惠政策。
3、對於外商直接投資企業進行專門監管，作出合理的評價。進行專門監管主要是看外商直接投資企業運營的結果是否與最初引入時所預期的一致，也就是將結果與引入前的相關測評指標相對照，作出合理的評價，總結經驗和教訓，以利於以後提高外商直接投資的質量。
B. 中國銀行股票最低價格是多少
最低價格在2014年3月19日跌到了：2.44元，可以上去炒股軟體上查看的。
C. 中原銀行今天股價多少
你好，根據一些股票網站給出的數據顯示，現在中旁鋒原銀行的股宏啟價是1.92港元蔽啟如，漲了0.01港元，僅供參考！