國泰君安股票北向資金

1. 國泰君安可以長期持有嗎國泰君安資金流向全覽國泰君安股票還有無投資價值

隨著中國居民財富的增長、各類機構投資者的發展以及市場各項制度的逐漸完善，中國股票二級市場逐漸提高了活躍度，這促進了證券行業的發展。那麼我們就來分析一下今天的主角國泰君安--國內最大的幾家券商企業里的一員，究竟值不值得進行投資？我們一起來分析一下。

在開始分析國泰君安前，先分享一份整理好的證券行業龍頭股名單給大家，限時點擊就可以領取：寶藏資料：證券行業龍頭股一覽表

一、從公司角度看

公司介紹：國泰君安證券股份有限公司是中國證券行業長期、持續、全面領先的綜合金融服務商。2011到2020年，國泰君安營業所獲得的收入排名連續十年都排在前三位，除此之外，還比較看重高質量的增長和規模領先，特別看重盈利能力和風險管理。2008年起到2021年，國泰君安是很不錯的，連續十四年得到了來自中國證監會授予的A類AA級監管評級，該評級是現階段中國證券公司獲得的最高評級。

知道了公司的大概情況後，我們來瞧一瞧這家老牌券商還具有哪些優秀的地方。

亮點一：中國證券行業科技和創新的引領者

國泰君安高度重視對科技的戰略性投入，不斷地進行自主金融科技創新，在企業當中屬於最早把金融科技應用在證券行業的，設計了道合及Martix系統、優化數字化財富管理平台，大力發展企業機構客戶及零售客戶服務體系建設，將客戶的經營方面的能力進行提升。

大力推進人工智慧和知識圖譜應用，大力發展智能投研建設，形成了全資產管理系統，場外衍生品業務技術平台進行初步的搭建，具備了比較大的教育體系。具備了特別突出的創新能力，它所擁有的創新優勢領先其他企業。

亮點二：打造國際業務平台

國際業務方面，公司圍繞國泰君安金融控股打造國際業務平台，在香港主要通過國泰君安國際開展經紀、企業融資、資產管理、貸款及融資和金融產品、做市及投資業務。

與此同時，在新加坡和美國等地也進行了業務布局，構築了企業機構客戶及零售客戶兩大服務體系，採用提供證券產品或服務的方式來獲取手續費和傭金收入，還包括證券或另類投資獲取投資收益等方式。

由於篇幅受限，更多關於國泰君安的深度報告和風險提示，我整理在這篇研報當中，點擊即可查看：【深度研報】國泰君安點評，建議收藏！

二、從行業角度

證券行業將面臨著比較好的發展機遇。一是國企改革由試點逐步走向全面推開，將有效推進石油、民航、電力、軍工、電信等領域的混合所有制，需要股權並購、資產重組、引入戰略投資者等投行服務。二是社保改革加速長期資金入市，對於A股市場來說，養老金入市能帶來6,000億元人民幣的增量資金，證券公司資產管理業務前景廣闊。

三是國家"一帶一路"戰略進入加速落地期，沿線國家的基礎設施建設、能源資源開發、產業投資等則採用綜合化的融資方式。幾乎所有國際投資者都可以進入中國股票市場，促進了證券公司跨境投融資服務的業務發展。

綜上來看，國泰君安作為券商行業的領頭羊，在國內對金融的重視力度加大的基礎上，以後的上升空間將相當大。但是文章具有一定的滯後性，想更准確地知道國泰君安未來行情，直接點擊鏈接，有專業的投顧幫你診股，看下國泰君安現在行情是否到買入或賣出的好時機：【免費】測一測國泰君安還有機會嗎？

應答時間：2021-11-23，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看

2. 股票開戶的資金賬戶里的錢屬於存管還是託管

證券公司和銀行是三方存管賬戶的關系，所以股票的資金賬戶里的錢屬於存管。
每當股價上漲或者下跌比較厲害的時候，總有不少股民朋友將主力資金的凈流入或凈流出作為股價走勢判斷的依據。但其實很多人對主力資金這個概念誤解頗深，也就不奇怪為什麼容易出現判斷失誤的情況了，虧錢了也渾然不知。所以今天學姐就跟大家好好講講主力資金，希望能幫助大家了解一下。大家可以看完這篇文章，尤其是第二點特別重要。開始之前，不妨先領一波福利--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，走過路過可別錯過：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、主力資金是什麼？
較大資金量，會對個股的股票價格造成不小影響的這類資金，這個就叫做主力資金，包括私募基金、公募基金、社保、養老金、中央匯金、證金、外資（QFII、北向資金）、券商機構資金、游資、企業大股東等。其中輕易導致全部股票市場波動的主力資金之一的必須要數北向資金、券商機構資金。
一般「北」指的是滬深兩市的股票，因而北向包括那些流入A股市場的香港資金以及國際資本；「南」被稱為港股，因此也把流入港股的中國內地資金叫做南向資金。關注北向資金是為了什麼，一方面是因為北向資金背後擁有強大的投研團隊，擁有一些散戶無法得知的信息，所以「聰明資金」是北向資金的另外一個稱號，很多時候的投資機會我們都能自己從北向基金的行為中得知，

券商機構資金則不但具有渠道上風，還能夠擁有最新資料，通常業績較為優秀、行業發展前景較好的個股才是我們會選擇的，許多時候個股的主升浪和個股的資金力量分不開，才會被也喊為「轎夫」。股市行情信息知道得越快越好，推薦給你一個秒速推送行情消息的投資神器--【股市晴雨表】金融市場一手資訊播報
二、主力資金流入流出對股價有什麼影響？
一般來說，主力資金流入量大於流出量，也就表示股票市場里的供要小於求，股票價格自然就會高了不少；要是有主力資金流入量小於流出量的現象，說明供大於求，股票價格必然會下跌。對於股票的價格的走向，主力的資金流向會很大程度上的影響到它。不過要清楚的是，單單按照流進流出的數據得到的結論並不一定正確，也有可能出現大量主力資金流出，股票價格卻增加的情況，這背後的一個原因是，讓主力利用少量的資金拉升股價誘多，接著再以小單的形式慢慢出貨，而且一直有散戶來接盤，因此股價也會上漲。所以需要進行全面的分析，選出一支比較合適的股票，提前設置好止損位和止盈位並持續關注，針對於中小投資者來說，到位及時作出相應的措施才是在股市中盈利的關鍵。如果實在沒有充足的時間去研究某隻個股，不妨點擊下面這個鏈接，輸入自己想要了解的股票代碼，進行深度分析：【免費】測一測你的股票當前估值位置？

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3. 怎麼根據資金流向買賣股票

每當股價上漲或者下跌比較厲害的時候，總有不少股民朋友將主力資金的凈流入或凈流出作為股價走勢判斷的依據。對於主力資金的概念，有很多人不是非常的清楚，也就不奇怪為什麼容易出現判斷失誤的情況了，虧錢了都還發覺不出來。所以今天就跟大家好好講講主力資金，希望給小夥伴們一些啟示。這篇文章大家一定要看完，尤其是最重要的第二點。

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一、主力資金是什麼？

由於資金量過大，會對個股的股票價格形成很大影響的這類資金，被統稱為主力資金，包括私募基金、公募基金、社保、養老金、中央匯金、證金、外資（QFII、北向資金）、券商機構資金、游資、企業大股東等。其中輕易導致全部股票市場波動的主力資金之一的必須要數北向資金、券商機構資金。

一般「北」指的是滬深兩市的股票，所以那些流入A股市場的香港資金以及國際資本都稱為北向資金；港股為「南」，因此也把流入港股的中國內地資金叫做南向資金。為什麼要關注北向資金，一方面是其背後擁有強大的投研團隊，掌握許多散戶不知道的信息，因而北向資金的另外一個稱呼就叫做「聰明資金」，很多時候我們可以從北向資金的舉措中發現一些投資的機會。



券商機構資金則不僅擁有渠道優勢，並且能掌握一手資料，我們一般選擇個股有兩個標准，一是業績較為優秀的，二是行業發展前景較好的，很多時間個股的主升浪與他們的資金力量都是分不開的，所以也被稱為「轎夫」。股市行情信息知道得越快越好，推薦給你一個秒速推送行情消息的投資神器--【股市晴雨表】金融市場一手資訊播報

二、主力資金流入流出對股價有什麼影響？

總體而言，主力資金流入量大於流出量，就表示股票市場里的供要比求小得多，股票價格就會增加；當主力資金流出量大於流入量的時候，就是表示供大於求，股價肯定就會下降，那麼主力的資金流向對於股票的價格走向來說確實有很大程度的影響。但光看流進流出的數據是不準確的，也有可能出現大量主力資金流出，股票價格卻增加的情況，其背後原因是主力利用少量的資金拉升股價誘多，接下來逐漸通過小單來走貨，然後也有散戶來接盤，股價也會跟著上漲的。

所以只有通過全面的分析，只有這樣才能選出一隻最為優秀的股票，事先做足准備設置好止損位跟止盈位並且實時跟進，到位及時並設計出相應的措施才是中小投資者在股市中賺取利益的關鍵。如果實在沒有充足的時間去研究某隻個股，不妨點擊下面這個鏈接，輸入自己想要了解的股票代碼，進行深度分析：【免費】測一測你的股票當前估值位置？

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4. 買入股票委託價高於成交價，扣除資金怎麼算

資金凍結：按照委託價格凍結；清算：按照成交價格清算，多凍結的資金返還。原因：根據交易所規則，成交以晚上的清算數據為准，白天的數據是參考，所以按照數量大的資金凍結。
每當股價有變動的時候，總有不少股民朋友將股價走勢的依據用主力資金的凈流入或凈流出來判斷。主力資金的概念有很多人誤解頗深，導致每次都做出錯誤的判斷，虧錢了都還不知道。因此學姐今天准備跟小夥伴們認識一下關於主力資金的那些事，希望對大家有所幫助。這篇文章最好全部看完，尤其是第二點尤為重要。開始之前，不妨先領一波福利--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，走過路過可別錯過：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、主力資金是什麼？
資金量比較大，會對個股的股價形成非常大影響的這類資金，其被統稱為主力資金，包括私募基金、公募基金、社保、養老金、中央匯金、證金、外資（QFII、北向資金）、券商機構資金、游資、企業大股東等。當中簡單引發整個股票市場風波的主力資金之一的當然要數北向資金、券商機構資金。
通常把「北」成為滬深兩市的股票，所以那些流入A股市場的香港資金以及國際資本都稱為北向資金；港股為「南」，這就是把流入港股的中國內地資金稱為南向資金的由來。北向資金之所以要關注，一方面是背後擁有強大的投研團隊的北向基金，擁有很多散戶不清楚的消息，所以北向資金也有另外一個稱號叫做「聰明資金」，很多時候我們能從北向資金的動作中得到一些投資的機會。

券商機構資金則不只持有渠道這方面的優勢，並且連最新的資料都可以獲取到，通常業績較為優秀、行業發展前景較好的個股才是我們會選擇的，很多時候個股的主升浪離不開他們的資金力量，所以也被稱為「轎夫」。股市行情信息知道得越快越好，推薦給你一個秒速推送行情消息的投資神器--【股市晴雨表】金融市場一手資訊播報
二、主力資金流入流出對股價有什麼影響？
正常來說，若是主力資金流入量大於流出量，意味著股票市場里供小於求，股票價格也相應的會變高；主力資金流入量小於流出量，說明供大於求，股價肯定就會下降，與股票而言，主力的資金流向很大幾率上會影響到它的價格走向。不過需要注意的是，單看流入流出的數據無法保證准確率，多數主力資金流出，股票卻提高的情況也有一定概率會出現，其實最主要的原因是，主力用少量資金將股價拉高以使得誘使散戶進場接下來逐漸通過小單來走貨，然後也有散戶來接盤，這也就導致股價上漲的原因。所以必須進行全面的綜合分析，然後選出一隻最為合適的股票，提前做好准備設置好止損位和止盈位並且積極跟進，到位及時作出相應的措施這樣的做法才是中小投資者在股市中盈利的關鍵。如果實在沒有充足的時間去研究某隻個股，不妨點擊下面這個鏈接，輸入自己想要了解的股票代碼，進行深度分析：【免費】測一測你的股票當前估值位置？

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5. 北向資金凈流入超80億元，為連續8日凈流入，透露了哪些信息

北向資金凈流入超過800億元，為連續8日凈流入，透露出了首先是中國經濟市場處於一個蓬勃發展的狀態，其次是北向資金對於中國境內公司發行的股票很有信心，再者是中國的經濟在對應的政策扶持下會走向一個全面的利好狀態，另外是北向資金選擇購買的節點正常就是抄底的狀態，然後是北向資金通過多元化渠道投資來解決對應的投資問題。需要從以下五方面來闡述分析北向資金凈流入超過80醫院啊，為連續8日凈流入，透露出了哪些具體的信息。

一、中國經濟市場處於一個蓬勃發展的狀態

首先是中國經濟市場處於一個蓬勃發展的狀態，對於中國經濟市場而言還是具有無限的潛力的，所以北向資金才願意下重注購買大量的中國境內企業發行的股票。

股民們應該做到的注意事項：

對中國企業的股票應該持有更大的信心。

6. 十大券商看後市｜A股「政策底」不斷夯實，戰略上可逐步轉向樂觀

進入5月份，A股市場將作何表現呢？

澎湃新聞搜集了10家券商的觀點，大部分券商認為，經過前期調整後，市場已具備中線價值，戰略上不必悲觀，可逐步轉向樂觀，A股中期修復行情有望開啟。

中信建投證券指出，未來一個季度，市場整個內外環境的改善趨勢是大概率事件。因此，戰略上不能再悲觀，要逐步轉向樂觀。

中金公司同時指出，向前看，雖然市場內外部仍有較多不確定性，但市場已經具備中線價值，對於後市不必過於悲觀。

中信證券認為，現階段前期影響市場的因素已陸續出現轉機，隨猛空著市場受迫性賣出壓力充分釋放，極端悲觀情緒逐漸修復等，預計5月起A股將開啟持續數月的中期修復行情。

不過，中信建投證券提醒投資者，市場內外主要矛盾的改善過程很可能存在一定反復，投資者還是要做好市場在底部區域有一定階段震盪的准備。因此，戰術上要有一定耐心，宜徐徐圖之。

配置方面，穩增長仍然是多家機構看好的主線。中金公司表示，結構上，低估值「穩增長」領域仍具備一定配置價值。

海通證券同樣建議投資者，可繼續圍繞穩增長主線進行布局，新基建彈性更大。

中信證券：中期修復行情有望開啟

目前，前期影響市場的因素已陸續出現轉機，市場受迫性賣出壓力充分釋放，極端悲觀情緒逐漸修復，預計5月起將開啟持續數月的中期修復行情。

具體而言，首先，國內局部疫情局面出現明顯改觀，政治局會議再次強調統籌經濟發展與防疫。其次，決策層在基建發力、地產托底、市場主體紓困和平台經濟 健康 發展等維度再次全面定調並回應市場關切。

再次，美聯儲加息和縮表5月落地，海外通脹重壓下貿易摩擦環境或階段性改善。最後，上市公司一季報落地，市場進入業績真空期和信心恢復期。

配置方面，經過4月的調整，近期部分資金已經開始積極布局，投資者對邊際上積極的信號也極為敏感。

因此，隨著影響市場的上述四大因素陸續出現積極信號，預計5月將開啟中期修復行情，建議投資者積極布局現代化基建、地產、復工復產和消費修復四大主線。

中金公司：市場已余胡具備中線價值

其中，美國一季度GDP出現環比負增長比預期更早，可能表明疫情之下超級刺激政策的後遺症疊加供給沖擊的負面影響已經開始顯現。

向前看，雖然市場內外部仍有較多不確定性，但市場已經具備中線價值，對於後市不必過於悲觀。

中信建投證券：戰略上可逐步轉向樂觀

展望後市，未來一個季度，戰略上不能再悲觀，要逐步轉向樂觀，整個內外環境的改善趨勢是大概率事件。

不過，市場內外主要矛盾的改善過程很可能存在一定反復，投資者要做好准備市場在底部區域還會有一定階段的震盪，操作戰術上要有一定耐心，宜徐徐圖之，以逢低位布局為基本原則。

配置方面，整體而言，今年A股獲取收益的一個重點是把握低位布局。而節前市場位置符合底部條件，投資者可將其視為今年的「黃金坑」。

國泰君安證券：5月上半旬有望迎來反彈

展望後市，隨著短期邊際因素的催化，如美聯儲加息落地等，5月上半旬A股有望迎來一定反彈。

不過，由於盈利前景以及信用寬松路徑仍然模糊，股票市場還未到反轉時機，反彈之後仍以指數弱勢整理和結構性的機會為主。

在反彈當中，投資者戰術重點不在進攻，而是在於風格切換，由成長切向價值，成長反彈更要切換。其中，供應鏈供給能力的修正並不是當前市場的核心矛盾，市場的核心在於需求恢復的必要性以及通脹的趨勢。

配置方面，成長風格在未來仍要面對盈利預期的下修以及擁擠的交易結構，投資的重點在低風險特徵的股票，布局和穩增長相關的周期和消費。

海通證券：市場進入政策底到業績底之間的布局期

從投資時鍾、股市估值、調整時空角度分析，A股大概率已經進入一輪周期的底部區域。當前政策底已經很明確了，市場正處在政策底到業績底的中間階段，著眼長期，進入布局期。

根據2005、2008、2012、2016年幾次枝毀瞎市場見底的經驗，市場底出現均伴隨五大類領先指標中三項企穩。截至目前，五類領先指標中只有社融已經企穩。其他指標能否企穩，未來需要持續跟蹤穩增長政策的效果，及國內疫情防控情況，還需跟蹤海外經濟情況。

華泰證券：5月A股具備反彈條件

4月人民幣快速貶值並未導致北向資金大幅凈流出，A股下跌的主導力量是融資盤大幅凈流出。在融資成交額佔比已趨勢性下降16個月、連續創2014年以來新低的背景下，4月融資盤大幅凈流出可能會增強長線資金的入場意願，或意味著「最後一跌」。

進入5月，A股具備反彈條件。一方面，與3月5日政府工作報告相比，4月29日中央政治局會議有六點邊際變化，包括「擴大內需」的升級、「政策工具」的擴展、「加強基建」的升級、「地產政策」的地方自主性提升、「股票市場」的表述變化、「平台經濟」的表述變化。另一方面，5月5日美聯儲加息將落地。

招商證券：上行將始

目前，A股過去的調整和當前的估值已經對過去諸多沖擊進行了充分定價，未來將會隨著疫情緩解、穩增長發力、外部環境緩解進入震盪上行周期。

綜合基本面、事件和政策，疫情後經濟活動的恢復成為選行業的核心思路。展望後市，重點推薦受益於新開工和施工提速的板塊，包括水泥、工業金屬、鋼鐵、化工等傳統基建以及光伏、風電、儲能等新基建。

興業證券：市場已經處於底部區域

整體而言，當前市場已經處於底部區域。一方面，悲觀預期已很大程度得到反映、釋放。另一方面，決策層連續在多個重要場合加碼「穩增長」、穩定市場預期，不斷夯實「政策底」。最後，大部分底部特徵指標已經達到或者接近 歷史 市場底部水平。

但從時間上看，當前市場仍處在消耗、震盪、整固的階段，復雜底部的構建很難一蹴而就。包括海外尾部風險仍待釋放，國內疫情對於國民經濟、企業盈利的拖累仍未完全顯現。另外，參考 歷史 ，大跌之後，除非政策出現系統性的放鬆，市場在底部區域通常需要經歷一段消耗、整固的過程。

平安證券：積極信號正逐步體現

前幾個交易日，市場在負面情緒快速釋放後迎來超跌反彈，主要源於疫情邊際好轉、政治局會議釋放更為積極的政策信號以及情緒的自然修復。

展望後市，市場的積極信號在逐步體現。一方面，國內疫情和政策迎來積極變化，同時中央政治局會議就疫情、經濟增長以及平台經濟等市場關心的問題進行回應，有效穩定市場預期。另一方面，外部不確定性再度上升，美聯儲加息在即，地緣政治沖突反復均對情緒形成擾動。

華西證券：3000點以下無需悲觀

4月以來，國內疫情、供應鏈沖擊及對穩增長信心不足等因素壓制市場風險偏好。展望後市，在悲觀預期集中釋放後，A股估值水平回落至 歷史 低位，當前權益市場配置性價比逐步顯現，上證指數在3000點以下無需悲觀。

具體而言，本次政治局會議明確穩增長的政策總基調將延續，後續隨著國內疫情好轉，疫情防控優化，基建、消費、房地產等領域政策將持續發力，疫情沖擊最大的階段正逐步過去，市場情緒有望得到修復。

校對：施鋆

7. A股數據密碼：大金融被爆買！王亞偉、淡水泉調研忙不停，4月底牌大曝光

上周末，「央媽」放大招！

時隔12年，央行下調超額存款准備金利率，從0.72%下調至0.35%。上一次是在2008年全球金融危機期間從0.99%下調至0.72%後，一直未做調整，可見是史上罕見的。

另外，年內第3次降准，釋放4000億長期資金，年內累計投放1.75萬億資金。

近一個多月，雖然外圍市場險象環生，美股在3月史無前例地出現了10天內4次熔斷，巴菲特抄底抄到「半山腰」，敗走達美航空......但A股滬指在3月全球主要股指中表現最強。而從有「聰明錢」之稱的北向資金來看，近9個交易日里，累計凈流入167億元，扭轉前期連續多日凈流出的局面。在4月3日央行公布兩大重磅利好的影響下，4月A股是否現轉機？

關鍵要點梳理：

1，北向資金： 多次精準抄底逃頂， 先知先覺，其有「聰明錢」之稱，逆勢吃進的個股尤其需要重視 。 3月，北向資金大幅凈流出678.7億元，但有近30隻股被大幅加倉。

2，重要股東增減持： 上市公司董監高、產業資本無疑最了解上市公司。 3月大金融是被增持重點領域。有知名私募稱，銀行股的確定性機會為100%。

3，大宗交易： 機構專用席位無疑是研究重點，因其大多崇尚價值投資。 中小創是高折價率的主力，機構席位買入多隻 游戲 股。

4，融資融券：3月，6大行業實現融資凈買入，74隻個股融資凈買入超過1億元，9隻個股融資余額增幅超100%。

5，主力資金流向：主力資金逆勢布局了三類股，3月4日以來的20個交易日內，凈流入超過1億的個股達40多隻。

6，機構調研： 除了季報、半年報、年報， 調研是提前了解機構動向的重要窗口 。 值得注意的是，王亞偉、高毅資產、淡水泉等頂級私募則與眾不同，頻頻現身上市公司調研。

3月北向資金狂甩678億元， 29隻股被大幅加倉！

3月隨著疫情在全球的擴散，海外主要股指都經歷了一輪大幅下跌，美股更是在3月史無前例地出現了10天內4次熔斷。歷來受外盤影響較大的北向資金也在3月選擇了暫避風頭。

據Choice數據統計， 今年3月，北向資金大幅凈流出 678.7億 元，創下2014年滬港通開通以來單月凈流出之最。而與此同時，3月南向資金卻大幅凈流入 1263億 元。這一減一增讓A股出現了一定程度的「失血」。

自從2014年11月滬港通開通以來，在隨後5年多的時間內，北向資金在其中的11個月出現過單月凈流出。不過 北向資金單月凈流出超百億的情況只發生過 6次 ，而上一次北向資金單月凈流出A股超500億元的還發生在2019年5月，當月凈流出規模為536.7億元。

雖然3月北向資金的大幅流出讓市場感到了一些錯愕，不過從 歷史 上看每逢北向資金單月出現百億規模的大幅凈流出，卻有一定概率對應的是A股的階段性底部，比如2019年5月、2018年10月。

對照滬指的走勢圖，再仔細研究一下可以發現，北向資金大部分時候賣出時機還是精準的，其有「聰明錢」之稱，如2015年4月凈流出35億元後，2015年5月滬指小漲3.83%，2015年6月滬指見到5178點的 歷史 大頂。2015年10月、11月、12月連續三個月凈流出，2016年1月滬指大跌22.65%。2019年4月、5月凈流出後，滬指進入橫盤震盪幾個月。2018年10月凈流出105億元後，隨後滬指在2019年1月初二次探底成功後才最終見底。2018年2月凈流出26億元，滬指隨後下跌到2018年年底。

分析人士認為，今年3月北向資金創紀錄的凈流出678.7億元，加上海外疫情數據持續飆升，新增確診病例數據何時拐頭，美國失業率飆升，美股是否展開第二波殺跌，這些都有待觀察，因此4月A股是否見底，目前來看難以預測。

需要引起重視的是，雖然今年3月北向資金罕見地凈流出A股678億元，不過仍然有一些A股在3月被北向資金逆勢加倉。而且， 近9個交易日，北向資金累計流入167億元，扭轉前期連續多日凈流出的局面。

Choice數據顯示，在3月9日~3月23日期間，有436隻A股得到了北向資金的逆勢增持，佔到所有滬深股通個股的34%。在這436隻A股中，有22隻A股北向資金的加倉幅度在100%以上，其中糧價上漲概念股蘇墾農發期間北向資金的加倉幅度更是高達1300%，位居所有A股之首。從盤面上看，蘇墾農發股價在3月9日~3月23日期間表現較為抗跌。然而，從北向資金的持股情況來看，外資並沒有打算繼續加倉，在3月23日見到北向資金對蘇墾農發持股比例的年內高點後，北向資金便開始逢高減倉，到4月1日，北向資金的持股比例已降至0.77%。

而3月份，北向資金持股比例顯著增長的個股有29隻。

從上述個股來看，華創證券研報指出，深信服從安全到雲、再到新IT，成長空間不斷打開。2019年公司重新調整業務架構，發布深信服智安全、雲計算，新IT三大業務品牌，涵蓋三個方面：一是雲網端的安全及安全服務；二是基於超融合技術構建的私有雲、託管雲和混合雲；三是基礎架構業務則包括桌面雲、SD-WAN、應用交付和企業級分布式存儲EDS。從安全到雲再到新IT，是公司創新能力的體現，隨著業務邊界不斷拓展，公司成長空間進一步打開。而對於凱利泰，廣發證券研報指出，公司是國內脊柱微創治療龍頭，公司於2018年並購Elliquence的成長空間廣闊。

銀行板塊多數破凈， 確定性機會是100%？

3月A股市場出現調整，海外局勢一直牽扯著投資者的心。 從重要股東增減持來看， 產業資本對後市分歧仍然較大 ，但也有一些公司開始喊話增持，穩定市場信心。

東方財富Choice金融終端數據統計顯示，3月A股市場一共公告發生了2703筆減持，485筆增持，減持與增持的比例為5.57：1（按照公告日期）。

大金融是近期被增持重點領域。3月23日至24日，招商銀行行長等10名董監高增持招行A股41.99萬股，合計金額約1282萬元。

興業銀行25日晚間公告稱，該行部分董事、監事和高級管理人員分別於2020年3月23日至25日期間以自有資金從二級市場買入公司股票，共計177.99萬股，成交價格區間為每股15元至15.79元。

此外，中國平安3月2日發布公告稱，公司2020年度的核心員工持股計劃和長期服務計劃於2月底完成股票購買，累計成交金額約為46.27億元，占總股本的比例為0.316%。成交均價約為80.17元/股。

大金融的估值一直是市場的熱門話題。 銀行板塊已經多數破凈。 興業銀行3月31日收於每股15.91元，而其去年三季報的每股凈資產達到23.38元，市凈率僅為0.68倍。招商銀行因為其零售銀行的領先優勢，市場給予了估值溢價，目前市凈率約為1.4倍。

招行和興業銀行都在2月和3月出現一波下跌。招行1月曾經創出每股40.16元的 歷史 高點，但3月19日最低跌至每股28.71元，區間跌幅達到28.51%。

值得一提的是，在增持後，招行和興業銀行的二級市場股價均有所企穩。3月25日至4月2日，招行股價溫和上漲超過2%，同期興業銀行漲幅超過3%。

但增持更早的中國平安則沒那麼好運。3月以來，海外疫情不斷升級，中國平安又遇到匯豐銀行暫停派息的利空。3月23日中國平安A股最低跌至66元，上述2月底完成增持的核心員工持股計劃和長期服務計劃最高浮虧率約為17.65%，最高浮虧金額超過8億元。

從 歷史 經驗來看，大金融板塊的貝塔屬性較重，即大部分時候以跟隨市場為主。但由於股息率較高、業績可預見性等因素，更多受到長期資本青睞，且負面消息有時候會提供很好的買入機會。

最典型的例子是2008年的中國平安。當年次貸危機爆發，中國平安投資富通銀行巨虧228億，其A股股價一度跌破20元大關（不復權）。12年過去再回頭看，當時的巨坑是中國平安12年長牛的起點。

否極泰基金總經理董寶珍 多次看好銀行股，曾在2月下旬表示，銀行股的確定性機會是100%。因為在中國，如果銀行業都沒有投資價值了，那整體的經濟怎麼可能好起來呢？做投資我們看重的就是，嚮往美好生活的願望永遠是人性的一部分，不會改變。

3月中小創是 大宗交易 高折價率的主力， 機構席位買入多隻 游戲 股

3月一共22個交易日，發生了2075筆大宗交易，成交金額480.50億元。其中195筆溢價成交，299筆平價成交，1581筆折價成交。

3月31日大宗交易單日成交井噴，達到68.58億元，佔全月成交金額的14.27%。但當日溢價成交金額僅僅1120萬元，佔比0.16%，為當月最低。溢價成交最高的一天是3月23日，當天大宗交易一共成交14.51億元，其中溢價成交8.74億元，佔比高達60.24%。溢價成交佔比第二高的是3月11日，當天大宗交易一共成交38.46億元，其中溢價成交20.78億元，溢價成交佔比達到54.03%。3月6日發生了35.45億元大宗交易成交，其中溢價成交14.27億元，佔比為40.26%。

值得一提的是，上述溢價大宗交易較高的交易日，往往市場表現偏弱。3月23日，滬指下跌3.11%；3月11日，滬指下跌0.94%；3月6日，滬指下跌1.21%。

3月溢價率最高的一筆大宗交易是3月9日的樂凱新材。當天樂凱新材以每股17.76元成交了75.13萬股，成交金額為1334.31萬元。買方為華泰證券北京西三環國際 財經 中心證券營業部，賣方為中金財富合肥長江中路證券營業部。樂凱新材3月9日收盤價為15.14元，溢價率達到17.31%。之後樂凱新材隨大盤下跌，3月31日收於12.93元，接盤方被套27.19%。

折價交易是大宗交易的常態。3月一共有684筆大宗交易折價率高於10%，539筆折價率位於5%~10%之間。折價率不足5%的共有358筆。中小創是高折價率的主力。

從3月的機構專用席位的操作動向來看，萬科A的交易金額較大，賣出61億元，買入39億元。從機構專用席位買入居前的個股來看，深信服被買入10億元，數據中心建設的光環新網被買入4.59億元，比較明顯的一個特點是，多隻 游戲 股被買入，如完美世界、昆侖萬維、世紀華通、游族網路、巨人網路等。

從機構專用席位賣出居前的個股來看，萬科A、紫光股份、正泰電器賣出金額居前，值得注意的是，多隻醫葯股被機構賣出，雖然金額不大，如迪安診斷、濟川葯業、藍帆醫療、人福醫葯等。

從機構席位買入個股來看，新基建的 深信服 、光環新網 分別獲得10.68億元、4.59億元買入，還有就是多隻 游戲 股被買入，如完美世界、昆侖萬維、世紀華通、游族網路、巨人網路等。

3月融資余額下降404億元，融資客狂買74隻個股， 9隻股融資余額一個月翻倍

3月A股市場震盪顯著，上證指數下跌4.51%，振幅達14.84%。在市場動盪的大背景下，融資客也趨於謹慎。行業上，有6大行業實現融資凈買入，其中農林牧漁一馬當先。74隻個股融資凈買入超1億元，13隻個股融資凈買入超過3億元，從融資余額增長情況來看，有47隻兩融標的融資余額在3月增長超過50%，其中有9隻增幅超100%。

Wind數據統計，截至3月31日，融資余額為10474.44億元，相比2月28日減少了404.58億元。

從行業來看，3月有6大行業實現融資凈買入，分別是農林牧漁（64.67億元）、建築材料（4.90億元）、鋼鐵（3.43億元）、休閑服務（2.08億元）、建築裝飾（1億元）和紡織服裝（0.40億元）。

16大行業融資凈賣出較多，均超過10億元，其中電子、計算機和非銀金融融資凈賣出居前，分別達到84.92億元、46.55億元和32.42億元。

方正證券研究報告指出，兩融策略上，4月首選行業： 汽車 、工程機械、券商。 汽車 的支撐因素在於 汽車 銷量增速降幅持續收窄，景氣底部反彈上行，目前估值在相對合理的水平。 汽車 消費刺激政策不斷出台，成為提振消費的重要抓手。工程機械的支撐因素在於最艱難的時刻已過，後續將逐步邊際改善。整體估值較低，安全邊際較強。逆周期對沖基建政策加碼在即，工程機械將受益。券商的支撐因素在於業績增長確定性較高。整體估值合理，安全邊際較高。證券行業進入監管紅利釋放期。

從個股角度來看，雖然兩融余額相比2月末下滑，不過仍有562隻兩融標的實現融資凈買入，其中有155隻個股融資凈買入超過5000萬元，74隻超過1億元。牧原股份和新希望3月累計融資凈買入分別達35.40億元和10.76億元；烽火通信、隆基股份融資凈買入均在5億元以上；此外，正邦 科技 、通威股份、贏合 科技 、魚躍醫療等13隻個股融資凈買入超過3億元。

另外，從融資余額增長情況來看，有47隻兩融標的融資余額在3月增長超過50%，其中有9隻增幅超100%。截至3月31日，漢纜股份的融資余額達2.3億元，相比2月末增長了253.62%，增幅居於首位。另外，東湖高新、中通國脈、楚天高速等8隻個股的融資余額在3月也增長了100%以上。

從融資凈買入居前的個股來看，包括光伏板塊頭部企業 隆基股份、通威股份 ，另外低位股 中航飛機、紫金礦業。 民生證券研報指出，近日，國家發改委印發《關於2020年光伏發電上網電價政策有關事項的通知》，2020年光伏電價政策正式落地。隨著光伏產業鏈各環節價格下跌以及新增產能的釋放，高成本產能將加速出清。我們認為，頭部企業抗風險、運行周轉能力相對較強，預計落後產能加速出清將優化行業格局、帶來集中度進一步提升。

主力資金逆勢布局三類股：農業板塊成吸金「黑馬」， 市場質疑游資爆炒「金健米業們」

今年3月A股市場整體下跌，而主力資金在3月也採取了出貨為主的策略。

據Choice數據統計，在今年3月的22個交易日里，出現主力資金凈流入A股的只有5個交易日，且凈流入規模都相對較小；其餘17個交易日主力資金均為凈流出，其中3月9日、3月16日兩個交易日主力資金凈流出規模都接近千億元。

具體到行業上，據Choice數據統計，從3月5日以來的20個交易日內，28個申萬一級子行業均呈現出主力資金的凈流出，其中凈流出規模最小的行業為休閑服務行業，而凈流出規模排名前三的行業分別是電子、計算機、非銀金融。

具體到個股上，據Choice數據統計，從3月4日以來的20個交易日內，有多達3429隻A股呈現出主力資金凈流出。

其中主力資金凈流出規模最大的A股分別為京東方A、中興通訊、TCL 科技 、中國平安、東方財富、科大訊飛等，其中京東方A的凈流出規模超130億元。這也與同期主力資金凈流出規模最大的3個行業相對應，與此同時，這些個股期間內也都悉數下跌。

不過A股從來不乏局部機會。據統計，3月4日以來的20個交易日內，仍然有367隻A股獲得了主力資金的凈流入，其中凈流入規模排名居前的個股包括英傑電氣、美尚生態、伊利股份、恆瑞醫葯等。

值得注意的是，伴隨著最近農業股行情的發酵，市場上涌現出了以金健米業為代表的新「妖股」。

據Choice數據統計，截至4月2日收盤，今年3月下旬以來，金健米業已走出過7個漲停，在最近4個交易日，金健米業更是連拉4個漲停；此外，同期，農發種業、京糧控股等農產品漲價概念股也都已有3個漲停。

他認為，「炒股也要有點底線，在涉及民生的領域還是不能任由游資炒作。」另有投資者感受到，最近周圍的朋友問糧價是否會上漲、是否要買米的聲音有所增多。

歷來，「妖股」的背後總不乏游資煽風點火。據公開信息顯示，3月下旬來，金健米業已有7次現身龍虎榜。

據Choice數據統計，3月下旬來在龍虎榜買入金健米業次數較多的營業部包括，長城證券資陽嬌子大道營業部、東方財富證券拉薩團結路第二營業部、東方財富證券拉薩東環路第二營業部、華鑫證券上海紅寶石路營業部、華泰證券太原 體育 路營業部、國泰君安上海江蘇路營業部、銀河證券北京阜成路營業部等。

值得一提的是，從金健米業近年來的財報來看，游資的這番逆勢炒作恐怕與其基本面關系不大。數據顯示，從2007年以來的十多年間，金健米業的扣非凈利潤均為負值，根據公司發布的2019年年報，2019年公司的扣非凈利潤再度為負值。如果不是總有非經常性收益「調節」利潤，金健米業恐怕已成為退市對象。此外， 歷史 上，金健米業還曾多次「跨界」其他行業，但大多已半途而廢。

王亞偉、高毅資產、淡水泉調研忙不停， 行動目標大曝光

近期上市公司年報披露進入密集期，從去年開始的 科技 股行情到目前也到了交卷時刻，此時受到新冠肺炎疫情的影響，機構開啟了「雲調研」模式，表現強勢的 科技 股盈利能力如何？今年受疫情影響如何？這些問題都是焦點。

而據東方財富數據顯示，截至4月1日，近一月的機構調研次數為9775次，較前期下降了4869次，降幅為33%，其中創業板的調研次數為3148次，中小板調研次數為4572次。而值得注意的是，主板市場調研1407次，從調研公司來看，近一月調研上市公司186家。值得注意的是，王亞偉等頂級私募頻頻現身上市公司調研。

另外在3月份，萬達信息接待了包括安信基金、中銀基金、中歐基金、招商基金等公募；此外私募領域，包括和聚投資、成泉資本、源樂晟資產、尚雅投資、景林資產、高毅資產等私募的調研。據了解，萬達信息是國內領先的城市信息化領域軟體和服務提供商，主營業務包括民生信息化和 健康 城市兩大板塊，業務輻射醫療、醫保、醫葯、政務等多個行業。中國人壽自入主以來，對公司的業務、財務和管理層進行了全面的調整和梳理，當前公司各項調整已基本完成。

視覺：劉陽

排版：吳永久 楊詩涵

每日經濟新聞