2018跌破凈資產股票

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③ 18年股市幾乎從年初跌到年尾，平均每支股票都跌了多少，跌幅最大的有哪些

縱觀整個2018年全年股市，只能用一個慘字來形容，全年a股總市值虧損了13萬億，全年下來滬指下跌了24.59%，深成指下跌了34.42%，創業板下跌了28.65%，個股中位數殺跌了33.4%，中位數跌幅，差不多是股民扔飛鏢的平均水平，也意味著平均每隻股票殺跌了33.4%，而且根據同花順相關數據統計，
今年差不多94%的股民出現了虧損，股民平均虧損了10萬元。

如下圖所示，不算上退市個股，跌破最大的是*st保千里，以-87.84%的殺跌幅度排名跌幅板第一，除此之外，跌幅超過80%的有15隻個股。

這種慘烈層面在是近10年最慘的一次，不僅股民虧損嚴重，50億以上規模的股票型基金也是全軍覆沒，沒有一個實現正的收益。

當然這種局面或許在2019年能夠有所好轉，畢竟a股成立以來，向來是逢8必跌，逢9必漲，此前1998年、2008年、2018年，指數都是下跌的，分別下跌3.97%、65.39%、24.59%。而逢9的年份，1999年、2009年，股市都是上漲的，分別上漲19.18%和79.98%。但願2019年a股能夠延續這一傳統，對股民溫柔一點。

④ 浦發銀行高管買自家股票，是看好前景還是遮羞布

按照目前浦發銀行的表現，絕大部分人都不會看好浦發銀行的前景，浦發銀行高管之所以買自家的股票，只不過是為了穩定股價而做出的垂死掙扎，也就是掩蓋浦發銀行近半年市值蒸發千億的遮掩布而已。

所以目前浦發銀行的情況就是屋漏偏逢下雨天，前景非常不明朗，因此大家都在拋售浦發銀行的股票，在這種情況下很多浦發銀行的股民都在呼籲浦發銀行回收股票以便穩定市場，在5月末的浦發銀行股東大會上，就已經有人問「浦發銀行已經跌破凈資產，為何不回購股票？

不過從浦發銀行幾個股東回購股票的動作來看，其實對浦發銀行整體股價的影響並不大，這幾個高管回購的股票也就幾百萬元，跟蒸發掉的千億市值相比，那簡直是杯水車薪。

所以個人覺得浦發銀行的高管在這個時候出來回購浦發銀行的股票，有點自欺欺人的感覺，這么做只不過是為了掩蓋浦發銀行管理混亂的一塊遮眼布而已。

⑤ 股價跌破每股凈資產的股票就一定有投資價值嗎

今年的A股市場專治各種不服。

從1200元的貴州茅台，到99倍市盈率的恆瑞醫葯，再到3000億市值的醬油股。

什麼樣的白馬股都可能會辜負你，只有消費行業的核心資產才是穩穩的幸福。

不過從傳統意義上的估值情況來看，大消費板塊無論市盈率（PE）還是市凈率（PB），都已經不便宜了：

① 食品飲料行業的PE為32.17倍，達到歷史百分位68%，PB為6.5倍，達到歷史百分位的81%；

② 細分白酒板塊市盈率更是高達32.17倍，遠高於歷史均值水平。

消費股的估值，過高了嗎？

國泰君安零售團隊最新發布《堅守消費龍頭，分享中國成長》，詳細地分析了消費股估值邏輯正在發生的轉變。

本文共2303字，預計閱讀時間10分鍾，拉至本文底部可閱讀本文核心觀點。

還記得美國「漂亮50」嗎？

探討消費白馬股估值是否過高的問題之前，我們不妨先回顧下美國20世紀70年代初的「漂亮50」行情。

所謂「漂亮50」，指的是美國20世紀60年代末至70年代初，在紐約證券交易所備受追捧的50隻大盤股，它們當中有很多我們至今仍然耳熟能詳的消費品牌，比如麥當勞、可口可樂等等。

「漂亮50」一個最主要的特點就是高盈利、高PE同時存在，直譯為「很貴的好股票」。

自1971年開始，「漂亮50」股價和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位數超過40倍，最高的寶麗來公司估值甚至超過了90倍，而同期標普500估值中位數僅為12倍。

縱觀市場，我們不難發現，消費股尤其受到大資金的重點青睞。分析其背後原因，我們認為有兩點：

1、業務模式清晰，財務內容簡單 2、經濟下行期更具避險屬性

消費股抱團行情何時會結束？

仍舊以美國「漂亮50」為例，「漂亮50」行情走向終結主要有三方面原因：

1）美國大幅的財政赤字和信貸擴張積聚高通脹泡沫，糧食危機觸發CPI上行，美聯儲不得不加速收緊貨幣政策；

2）1973年石油危機爆發，導致通脹進一步惡化，原材料成本上升侵蝕企業盈利，企業毛利率和盈利增速雙雙下行，股市由牛轉熊；

3）自1973年起，「漂亮 50」的盈利增速和ROE開始回落，盈利穩定性受到市場質疑。

我們認為，A股機構「抱團取暖」的現象只可能在兩種情況下被打破：

1）消費龍頭業績持續低於預期，但目前而言，貴州茅台、五糧液、格力電器、美的集團等白馬股營收和凈利潤保持穩定增長；

2）像美國「漂亮50」那樣，A股遭遇大的外部變動，例如中美摩擦全面升級或全球經濟斷崖式衰退，但目前來看概率很小。

兩種情況在目前來看可能性都很小。

後續如何配置？

後續配置上，我們建議從兩條主線主線挖掘投資機會。

1）供給看效率：經營效率高、業績增長穩健、競爭優勢明顯的龍頭企業，將會持續通過擠壓中小企業的市場份額來獲得成長，值得重點關注。

2）需求看紅利：三四線市場仍存在巨大的消費需求紅利，看好所處賽道成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業，尤其是戰略重心向低線級市場擴張、能夠通過自身管理及成本優勢提升市場份額的龍頭公司。

本文觀點總結：

1從傳統意義上來說，大消費板塊現在已經不便宜了。

2 但消費行業發展到一定階段，其龍頭股不應簡單按照市盈率（PE）判斷估值水平高低。

3消費行業的估值體系正在從PE模型向DDM模型轉變。消費龍頭一旦建立起足夠深的「護城河」，穩健增長、市佔率提升、盈利改善、持續分紅等就足以支撐其估值水平。

4 國內資金和海外資金在大消費行業保持了較高的配置熱情。消費股受到大資金青睞的原因是其業務模式清晰，財務內容簡單，且在經濟下行期更具避險屬性。

5 消費股抱團行情在短期內不容易被打破。後續配置上，從供給看，關注龍頭企業；從需求看，關注成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業。

⑥ 現在有那幾只股票跌波了凈資產

上海汽車、海南高速、華電能源等加入破凈個股行列，股價跌破凈資產的個股高達111隻，近30隻個股較其凈資產折價20%。其中，明天科技(600091,股吧)較凈資產折價49%，長春經開(600215,股吧)、經緯紡機(000666,股吧)、神馬實業(600810,股吧)的股價較凈資產也折價40%以上。
破凈個股中不乏一些大盤藍籌股，其中包括邯鄲鋼鐵(600001,股吧)、華電能源、上海電力(600021,股吧)等。這些曾經的機構愛寵抵不過暴跌的侵蝕，股價較凈資產折價百分之幾到百分之幾十不等。從行業上看，房地產、鋼鐵、電力、製造業等都出現破凈的公司，出現破凈公司的行業超過10個。
市盈率跌破10倍的公司較破凈個股來說更為普遍。截至前日，市盈率跌破10倍的公司已經達到204家，佔全部A股總數的10%以上。

中遠航運、寶鋼股份、興業銀行、兗州煤業(600188,股吧)、浦發銀行(600000,股吧)、中國船舶(600150,股吧)、中國重汽(000951,股吧)、中國太保(601601,股吧)……也都成為市盈率不足10倍的一員。

最令人唏噓的是中國遠洋。從當初上市時的市盈率30倍到昨日的僅3倍，從上市後的連續暴漲到隨後的不斷陰跌，中國遠洋似乎經歷了一個輪回。當時，機構和投資者都高呼中國遠洋100元不是夢，甚至出現國際著名金融機構瑞信將中國神華(601088,股吧)H股的目標價位一口氣由35.15港元上調至101港元的鬧劇，但截至昨日，中國遠洋的股價僅8.23元。濟南鋼鐵(600022,股吧)、鞍鋼股份(000898,股吧)、萊鋼股份(600102,股吧)和五礦發展(600058,股吧)，這些大型公司的市盈率也不足4倍。

財富證券首席分析師楊孟華更提醒投資者，對待破凈、市盈率低於10倍的公司，應該有所區分。「短期可以說，這些個股已經有投資價值了。但是隨著很多公司如中國平安(601318,股吧)一樣虧損或者業績下降，2008年年報披露後，這些公司就未必被低估了，它們的市盈率也未必是10倍之下了。對破凈的個股來說，如果虧損則凈資產也會減少，而且也存在一些公司凈資產被高估的情況，凈資產只是一個參考指標。」