股票自由現金流模型

『壹』 股利貼現估值、市盈率估值、自由現金流估值模型,這三種方法各自適用於有哪些

股利貼現估值主要適用於業績增速緩慢，業務穩定性強，分紅率高，持續分紅的上市公司的投資價值評估，最接近債券或者定期存款的橫向比較法。代表性的公司包括煤炭，電力，交通運輸，部分銀行等。
市盈率估值是不考慮分紅率因素，以每年的收益實現為基礎，假定以後每年保持該收益，將收益累加，計算回收成本年限的方法。將該年限與相應的定期存款回報橫比，從優劣的比較上，得到不遜色於投資債券和定期存款回報的市盈率水平。
自由現金流是假定該現金流為公司收益，計算公司價值的方法，該方法主要是追蹤自由現金流的趨勢，一般應用在新興業態尤其是虛擬經濟領域，是在傳統分析方法無法判斷始終虧損的初創科技公司價值的窘境下，新出現的與股價表現掛鉤的分析方法。比如國外的亞馬遜，國內的京東虧損期股價上漲，傳統方法無法解釋，現金流跟蹤法應運而生。

『貳』 璁＄畻鑲＄エ浠峰肩殑鍏寮忓備綍璁劇疆錛

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『叄』 貼現模型中的自由現金流如何確定

貼現模型中的自由現金流確定：自由現金流貼現模型計算的是現金的未來收益貼現率，所以加折舊也是生產成本的一種，凈營運資本不是不是等於流動資產總額減去流動負債，你這樣算是凈資產的演算法。

估值是站在投資者的角度來看的，所以要比較的是機會成本。對於一支股票來說，只要資產增值的現值高於股票現在的市價，這筆投資就是有價值的。貼現現金流估價法，把資產的價值與所產生的預期未來現金流的現值相聯系。

理論上最完善的方法

貼現現金流法亦稱現金流貼現法，是通過預測未來若干年的自由現金流，並用恰當的貼現率（通常為加權平均資本成本）和終值計算這些現金流和終值的現值，從而預測出合理的公司價值和股權價值。現金流貼現法分析了一個公司的整體情況，既考慮到了資金的風險，也考慮了資金的時間價值，是理論上最完善的估值方法。

『肆』 20分 上市公司 每股自由現金流 的計算方法 （有滿意答案在加分吧）

自由現金流=稅後營業利潤-凈投資-營運資本

凈投資=新投資（當年對土地廠房設備等固定資產的投入）-折舊費用

營運資本=應收帳款+存貨-應付賬款

每股自由現金流=自由現金流/流通股股數

自由現金流表示企業在每年獲得的凈收益中扣除將要用於企業的運營的部分，而可以自由支配的現金。這些現金可用於投資並購新的業務，發放股息，回購股票等等，而一個企業的內在價值的增長就是看企業對於自由現金流的運用是否能夠帶給投資人高於加權平均資本成本的收益。

加權平均資本成本就是投資的成本或預期收益率，即你根據無風險收益率（國家債券），股票風險溢價（高於國家債券收益率的差額）等估算的貼現率。

經營現金流是企業凈收益中要用於維持企業正常運營的那部分現金。比如一個企業要正常運轉要100萬，你當年的凈收益是200萬，其中100萬是經營現金流，其餘的100萬就是你的自由現金流，你明年的收益是否能超過今年取決於你對自由現金流的運用，你對自由現金流的運用至少要超過投資國家債券這樣的無風險投資收益率比如5%，不能做到，那麼你應該回購股票提高每股收益從而提高股價或乾脆以股息的形式發放那個100萬給你的股東。

最後計算今年自由現金流是沒有什麼意義的，你必須估算未來的自由現金流，在計算了未來現金流之後要進行貼現。得出你公司總的價值，然後再計算普通股的價值。
過程是1。預期的自由現金流=預期稅後營業利潤-凈投資-營運資本
2.公司價值=自由現金流的貼現值+殘余價值的貼現值+超額有價證券
3.普通股總價值=公司價值-優先求償權（優先股.長期債券，其他高級權益）
4.普通股每股價值=普通股總價值/普通股流通股股數

殘余價值=超額收益期結束時的稅後營業利潤/加權平均資本成本
貼現率(加權平均資本成本）=估算的是長期債券、優先股和普通股的預期收益率*長期債券、優先股和普通股各自市價的資本比例。
同時要考慮期權，公司β系數，超額收益期，增長率，市場風險等因素。