歐菲科技股票資金流入

⑴ 歐菲科技財務穿透式分析

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歐菲科技是筆者比較喜歡的一家公司，當年本人在基金公司實習的時候，研究的便是這家公司。公司從 2010 年上市之後，通過彎道超車，在手機觸摸屏行業佔得了一席之地。現筆者通過對其財務的透視分析，看看企業最近 10 年的經營情況。  

一、公司利潤質量分析

（一）利潤及其構成

公司2018年三季報顯示，公司的營業外收入為-0.03億元，既公司的凈利潤中，100%是由公司的主營業務帶來的收入，公司的收入含金量較高。縱觀過去10年，公司的主營業務利潤佔比，都能達到85%，表明公司的主營業務是其利潤的主要來源。

 （二）銷售及其構成

公司的主營業務仍然是其在觸控、光學上的優勢技術的延伸，觸控類是公司的基礎優勢產品，攝像頭模組是公司轉型後的主要利潤來源。公司大力布局的新能源汽車業務，目前營收只有3億元左右，佔比非常小，目前還未形成產業優勢。

（三）凈利潤的現金含量

利潤現金保障倍數是指：經營凈現金流量/凈利潤

該數據過去10年均值是36.25%，公司的表現並不好。其凈利潤的取得，並沒有較好地得到經營現金流的支持。2018年三季度，公司的營業收入為311.46億元，但是其經營凈現金流只有2.31億，營收賬款卻高達91億元。或許公司4季度會大量回款，降低應收賬款。

二、財務報表透視思維分析法

（一）經營層面分析

1、公司成長性：銷售及其增長分析  

公司的過去10年的年均增長率達到驚人的71.56%，從2017年的1.53億元的營業收入，增長到17年末的337.91億元，是一個非常誇張的增長率，但是其增長率在近年有放慢的趨勢，回到了較為正常的20%左右的增長率。公司的凈利潤的復合增長率為46.10%，該增長率遠低於銷售收入的增長率。

2、市場定位：銷售毛利率分析

就銷售毛利率來看，過去8年，公司的平均毛利率為15%左右，並不算高。近年公司的銷售毛利率一直在下降，但在近兩年開始觸底反彈。

3、品牌影響：銷售地域分布分析

4、經營理念：營銷與研發

公司還是一個比較注重研發的機構，其研發費用遠大於銷售費用。

（二）管理層面分析

公司2017年的營收賬款周轉率為4.43次，略高於16年的水平。今年公司的營收賬款達到了歷史性的92.50億元（三季報），預計今年的營收賬款周轉率會有大幅的下降。 

公司的存貨周轉率也在下降，17年的4.78次較16年的6.07次下降較多，並且低於歷史平均值5.47次。表明隨著公司規模的擴張，公司的運營管理水平在下降，沒有跟上公司的整體規模的增長。 

公司的非流動資產佔比為43.25%（三季度），略高於42.1%的平均值。比2007的64.08%有較大的降低。但是公司近年來的非流動資產佔比在不斷增加，說明公司的固定資產投資的不斷增加，也符合公司偏重資產的製造業的經營情況。 

（三）財務層面分析

1、資產負債情況分析

公司規模的大幅擴張，依靠的是債務資產的融資，企業的資產負債率在近年不斷地攀升，目前已經達到了73%左右的高值，具有一定的財務風險。公司三季度的長期借款是41.75億元，較17年末增加92.54%，增加將近一倍，公司規模擴張明顯。目前公司的流動比率略大於1，公司的短期償債能力尚可。

 （四）業績層面分析

公司的ROE並不是太高，雖然公司的負債已經達到了70%左右，但是公司的股東權益報酬率並不高。

（五）公司的債務融資情況

 目前，歐菲科技尚有待償還債券32億元。從2010年上市至今，公司共從證券市場進行股權融資55.87億元，累計分紅5.7億元。整體來看，歐菲科技從資本市場融入的資金量較大，但是給予股東的回報不多。

三、總體評價

歐菲科技是一家緊抓智能手機趨勢，從而獲得快速發展的公司。公司的目前總資產擴張較快，資產負債率較高。公司目前處於高速增長階段，目前年復合增長率達到驚人的71.56%，公司的快速增長，也帶來了應收賬款的快速增加，目前，公司的營收賬款達到了92.5億元的峰值；但同時，公司的經營性現金流凈值只有16.82%，其盈利並沒有現金流的保證，只是體現在紙面富貴。公司的毛利率目前穩定在15%左右，隨著公司的科研能力不斷提升，公司的產品差異化也能帶來毛利的提升。公司目前是一家快速增長的公司，其現金流控制能力較弱，同時，為股東帶來的回報並不高，其資產負債率達到了73%，有一定的財務風險。

⑵ 做機16年的金立能否安然無恙

1月16日，開年第一炸。網易科技報道金立董事長劉立榮所持有的41.4%股權被東莞市第一人民法院凍結，從2018年1月10日起，到2020年1月9日，凍結期為兩年。看來這個消息還是經過了短暫的按壓才被爆出。這開年第一炸炸得電子消費產業鏈的股票都小跌一波。歐菲科技和超聲電子實力躺槍。

一般來說，上市公司的股權被司法凍結，無非是兩種情況，第一種，公司大股東替他人擔保，被要求承擔連帶責任，這種情況下導致股權被凍結，以至於最終股權被拍賣、強行扣劃等；第二種情況，是大股東為融資需要進行了股權質押，但因為經營出現問題無法償還貸款導致債務糾紛，被起訴到法院，導致股權被法院凍結。

前段時間大火的《人民的名義》中，蔡成功就是因為質押了大風廠的股權後又無力還款被起訴，最終丟失了股權。

無論從哪個方面來看，這都是一片慘烈的下跌形勢。因為消費者換機慾望小了，在市場「無形的手」的調節下，企業才會調小出貨量。買的人少，才生產的少。按出貨量往往小於產量的邏輯來說，在2017年底，各個品牌剩餘的庫存可能也要多於以往。這種大環境對於本就年底水逆的金立來說，無疑雪上加霜。

這船，到底穩不穩

不能否認的是，這兩年金立作為全球十強的手機品牌，銷量還是不錯，2016全球手機銷量5000萬台，2017在宣傳上，又砸了19億，彌補了以往線上推廣不足的缺點。但客觀來看，就算是19億，和OV在宣傳上砸的錢比還是相差甚遠。金立難以撼動OV在主力消費者心中的價值排序，更難改變其在消費者心中高價低配的刻板印象，這點不光在S10系列上暴露無遺，在後期發布的全面屏系列上也能端詳一二。

2018年是全行業的一個深海攻堅期，金立論實力來講，想和華為、OPPO，vivo這種現金流充足的公司拼，的確勝算不大。有人說，金立還是有很多資產的，關鍵時刻變變現，也能撐過去，所以金立這艘船還是穩的。

我看穩是穩，畢竟它是國產手機中存續時間最久的品牌之一，還是有一定實力。但這船已經開始漏水了。漏水是小，但若補救不及時，小問題也可能會導致整座大船的傾覆。

總而言之，2018的確是非常難熬也是非常關鍵的一年，對於金立來說，挑戰只大不小。

⑶ 求問：歐菲科技怎麼樣

歐菲科技股份有限公司是一家精密光電薄膜元器件製造商.其主要產品有數碼攝像系統中的紅外截止濾光片及鏡座組件、觸摸屏、光纖鍍膜、低通濾波器等產品的精密光學光電子薄膜元器件，技術還是值得能相信的。