❶ 公告終止募投項目漲停原因
新宏泰8月12日收到上交所針對關於公司終止實施募投項目相關事項下發的問詢函。該公司披露公告稱，擬終止實施首次公開發行股票募投項目中的「30萬台電機及2500萬件模塑製品擴能項目」，並將剩餘約1.52億元募集資金永久補充流動資金，約占募集資金凈額的52.57%。公告顯示，本次終止募投項目的原因主要為實施地點變更及環評審批趨嚴，項目實施的時間跨度較長，公司所處市場環境和市場機遇均發生了變化，且公司現有產能基本與公司的市場銷售需求相匹配。2016年7月、2017年1月，公司先後兩次變更該募投項目的實施地點，均披露稱相關變更不會對項目實施造成實質性影響。
問詢函要求公司說明說明目前所處市場環境發生的具體變化和依據，前期募投項目規劃的審慎性和本次終止募投項目的合理性；說明歷次公告中關於募投項目可行性的披露是否真實、准確，相關風險提示是否充分。
公司首發募集資金於2016年7月到賬，本次擬終止募投項目的計劃建設期為24個月，但長期進展緩慢，直至2022年8月投入進度仍僅為50.48%。問詢函要求公司說明本次擬終止募投項目的規劃建設內容及進度、各年度實際建設內容和資金投入進度，並結合其差異情況逐一說明募投項目進展緩慢的具體原因，是否存在影響項目可行性的實質性障礙；歷次募集資金使用專項報告是否按規定披露了募投項目實際投資進度與投資計劃存在差異的具體原因；說明募投項目建設超過原定完成期限後，是否按規定就募投項目延期履行了相應審議程序和信息披露義務。
此外，問詢函還指出，公司擬將終止募投項目後剩餘約1.52億元募集資金永久補充流動資金。7月15日，公司披露公告稱，擬繼續使用閑置募集資金1億元進行現金管理。問詢函要求公司說明截至目前募集資金的存放和使用情況，使用募集資金進行現金管理的余額、購買產品名稱及預計贖回時間；說明相關募集資金補充流動資金的具體用途，如非僅用於主營業務相關的生產經營使用，說明擬就資金安全採取的保障措施
❷ 依據證券法簡述上市公司中股票暫停交易的情形是什麼
上市公司定義
是指所發行的股票經過國務院或者國務院授權的證券管理部門批准在證券交易所上市交易的股份有限公司。所謂非上市公司是指其股票沒有上市和沒有在證券交易所交易的股份有限公司。上市公司是股份有限公司的一種，這種公司到證券交易所上市交易，除了必須經過批准外，還必須符合一定的條件。
《公司法》、《證券法》修訂後，有利於更多的企業成為上市公司和公司債券上市交易的公司。《證券法》第五十條規定:「股份有限公司申請股票上市」時，必須符合的條件之一是，「公司股本總額不少於人民幣三千萬元」。與原來規定的五千萬元比，中小企業成為上市公司的門檻大幅降低。原來的「千人千股」要求也已刪除。現階段，它更有利於落實國務院《關於支持做強北京中關村科技園區若干政策措施的會議紀要》中「在深圳中小企業板建立支持中關村企業的『綠色通道』」的要求。當然，證券交易所可以規定高於前款規定的上市條件，並報國務院證券監督管理機構批准。此外，《公司法》第七十九條「設立股份有限公司，應當有二人以上二百人以下為發起人」、第八十一條「股份有限公司採取發起設立方式設立的，……全體發起人的首次出資額不得低於注冊資本的百分之二十」等規定，也比原來寬松得多。按《證券法》第十六條規定，債券發行和上市的條件之一是，「股份有限公司的凈資產不低於人民幣三千萬元，有限責任公司的凈資產不低於人民幣六千萬元」。目前，誰能成為公司債券上市交易的公司，標準是模糊的。實際成為公司債券上市交易公司的，往往是大企業。更值得注意的是，《證券法》第二十三條規定:「國務院授權的部門對公司債券發行申請的核准」。長期以來，我們一直實行額度制，由有關部門審批公司債券發行。新《證券法》的實施，可以大大緩解企業發行和投資者投資公司債券的需求。通過大力發展債券市場，完善上市證券結構的目標將逐步實現。
[編輯本段]上市公司特點
（1）上市公司是股份有限公司。股份有限公司可為非上市公司，但上市公司必須是股份有限公司；
（2）上市公司要經過政府主管部門的批准。按照《公司法》的規定，股份有限公司要上市必須經過國務院或者國務院授權的證券管理部門批准，未經批准，不得上市。
（3）上市公司發行的股票在證券交易所交易。發行的股票不在證券交易所交易的不是上市股票。
[編輯本段]公司上市發行股票的基本要求
（1）股票經國務院證券管理部門批准已經向社會公開發行；
（2）公司股本總額不少於人民幣3000萬元；
（3）公開發行的股份占公司股份總數的25％以上；股本總額超過4億元的，向社會公開發行的比例10％以上；
（4）公司在最近三年內無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。
大部分的公司都是股份制度的，當然，如果公司不上市的話，這些股份只是掌握在一小部分人手裡。當公司發展到一定程度，由於發展需要資金。上市就是一個吸納資金的好方法，公司把自己的一部分股份推上市場，設置一定的價格，讓這些股份在市場上交易。股份被賣掉的錢就可以用來繼續發展。股份代表了公司的一部分，比如說如果一個公司有100萬股，董事長控股51萬股，剩下的49萬股，放到市場上賣掉，相當於把49％的公司賣給大眾了。當然，董事長也可以把更多的股份賣給大眾，但這樣的話就有一定的風險，如果有惡意買家持有的股份超過董事長，公司的所有權就有變更了。總的來說，上市有好處也有壞處。好處：1，得到資金。2，公司所有者把公司的一部分賣給大眾，相當於找大眾來和自己一起承擔風險，好比100％持有，賠了就賠100，50％持有，賠了只賠50。3，增加股東的資產流動性。4，逃脫銀行的控制，用不著再靠銀行貸款了。5，提高公司透明度，增加大眾對公司的信心。6，提高公司知名度。7，如果把一定股份轉給管理人員，可以緩解管理人員與公司持有者的矛盾，即代理問題（agency problem）。壞處也有：1，上市是要花錢的。2，提高透明度的同時也暴露了許多機密。3，上市以後每一段時間都要把公司的資料通知股份持有者。4，有可能被惡意控股。5，在上市的時候，如果股份的價格訂的過低，對公司就是一種損失。實際上這是慣例，幾乎所有的公司在上市的時候都會把股票的價格訂的高一點。
[編輯本段]上市公司與普通公司有什麼區別
主要有以下幾點：
1、上市公司相對於非上市股份公司對財務批露要求更為嚴格
2、上市公司的股份可以在證券交易所中掛牌自由交易流通（全流通或部分流通，每個國家制度不同），非上市公司股份不可以在證交所交易流動
3、上市公司和非上市公司之間他們的問責制度不一樣
4、上市公司上市具備的條件是：股本部總額達3000萬元以上
最後，上市公司能取得整合社會資源的權利（如公開發行增發股票）非上市公司則沒有這個權利。
上市公司是股份有限責任公司，具有股份有限公司的一般特點，如股東承擔有限責任、所有權和經營權。股東通過選舉董事會和投票參與公司決策等。
與一般公司相比，上市公司最大的特點在於可利用證券市場進行籌資，廣泛地吸收社會上的閑散資金，從而迅速擴大企業規模，增強產品的競爭力和市場佔有率。因此，股份有限公司發展到一定規模後，往往將公司股票在交易所公開上市作為企業發展的重要戰略步驟。從國際經驗來看，世界知名的大企業幾乎全是上市公司。例如，美國500家大公司中有95%是上市公司。
首先：上市公司也是公司，是公司的一部分。從這個角度講，公司有上市公司和非上市公司之分了。
其次，上市公司是把公司的資產分成了若干分，在股票交易市場進行交易，大家都可以買這種公司的股票從而成為該公司的股東，上市是公司融資的一種重要渠道；非上市公司的股份則不能在股票交易市場交易（注意：所有公司都有股份比例：國家投資，個人投資，銀行貸款，風險投資）。上市公司需要定期向公眾披露公司的資產、交易、年報等相關信息，而非上市公司則不必。
最後，在獲利能力方面，並不能絕對的說誰好誰差，上市並不代表獲利能力多強，不上市也不代表沒有獲利能力。當然，獲利能力強的公司上市的話，會更容易受到追捧。
[編輯本段]我國上市公司的退市制度
1 上市公司暫停上市的制度
我國交易所關於上市公司摘牌有如下一些規定,並根據情況的嚴重程度設定了一些最終可能會導致摘牌的幾個層次:上市公司如果連續2年虧損、虧損1年且凈資產跌破面值、公司經營過程中出現重大違法行為等情況之一,交易所對公司股票進行特別處理,亦即ST制度。對ST公司,如果再出現問題,比如下年繼續虧損從而達到《公司法》中關於連續3年虧損限制的,則進行PT處理。PT制度是證券交易所對於暫停上市的公司股票流通所採取的特別安排,目的是為了增強市場流動性,切實維護廣大中小投資者的利益。交易所在採取PT交易制度時又規定:從1998年1月1日起3年內的任何1年中,如果PT公司能夠扭虧為盈,則可以向交易所提出恢復上市的申請,經中國證監會批准後可以恢復上市。在2000年5月1日起施行的新《上市規則》第十章第一節中,暫停上市有四種情形:
(1)上市公司股本總額、股權分布等發生變化,不再具備上市條件;
(2)上市公司不按規定公開其財務狀況,或者對財務會計報告作虛假記載;
(3)上市公司有重大違法行為;
(4)上市公司最近三年連續虧損。
出現前三種情形之一的,交易所根據中國證監會的決定暫停其股票上市;出現第四種情形的,交易所暫停其股票上市。自上市公司公布年度報告之日起,交易所對其股票實施停牌,並在停牌後三個工作日內就該公司股票是否暫停止上市作出決定,並報中國證監會備案。上市公司應當根據交易所或中國證監會所作的暫停上市決定,在指定報刊刊登《暫停股票上市公告書》。自公告之日起,交易所停止其股票逐日持續交易。上市公司在其股票暫停上市期間,仍然應當依法履行上市公司的有關義務,交易所為投資者提供股票「特別轉讓」服務,為這些公司的股票流通提供一條出路,盡可能地保障中小投資者的利益。
2 上市公司終止上市的制度
我國《公司法》第157、158條規定,上市公司有下列五種情形之一的,將由國務院證券管理部門決定終止其上市:
(1)公司股本總額、股權分布等發生變化,不再具備上市條件,並在限期內未能消除的;
(2)公司不按規定公開其財務狀況,或者對財務會計報告作虛假記載,經查實後果嚴重的;
(3)公司有重大違法行為,經查實後果嚴重的;
(4)公司最近三年連續虧損,在限期內未能消除的;
(5)公司被解散、被行政主管部門依法責令關閉或者被宣告破產的。
終止上市,就是失去了在交易所掛牌交易的資格,又稱為摘牌。《證券法》也明確規定,不符合條件的上市公司應按《公司法》的規定退出市場。交易所上市規則規定,上市公司在接到中國證監會終止其股票上市的通知後,應當在指定報紙發布《終止股票上市公告書》,並應載明以下內容:
(1)終止上市股票的種類、簡稱、證券代碼以及終止上市的日期;
(2)中國證監會終止其上市的決定;
(3)中國證監會要求的其它內容;
(4)交易所認為有必要的其它內容。不過,目前我國滬深兩市還沒有出現公司摘牌的先例。
二.境外證券市場關於上市公司退市的規定
1 上市公司退市的批准許可權
交易所對上市公司退市一般具有較大的自主權。如香港聯交所上市規則6 04規定,交易所對它認為不符合上市標準的公司,有權終止其上市。聯交所作出終止上市的決定,無須經過證交會批准。紐約證券交易所上市規則802 01規定了上市公司退市的具體標准,同時指出,即使公司符合這些具體標准,在某些情況下,交易所仍有權對它認為不適合繼續交易的公司作出終止上市的處理。與香港不同的是,美國1934年證券交易法規定,交易所在作出終止上市的決定之前,必須報請美國證券交易委員會(SEC)批准。
2. 上市公司退市的標准
在美國,上市公司只要符合以下條件之一就必須退市:
(1)股東少於600個,持有100股以上的股東少於400個;
(2)社會公眾持有股票少於20萬股,或其總值少於100萬美元;
(3)過去的5年經營虧損;
(4)總資產少於400萬美元且過去4年每年虧損;
(5)總資產少於200萬美元且過去2年每年虧損;
(6)連續5年不分紅利。
日本的證券市場規定,上市公司出現以下情形之一的必須退市:
(1)上市股票股數不滿1000萬股,資本額不滿5億日元;
(2)社會股東數不足1000人(延緩一年);
(3)營業活動停止或處於半停止狀態;
(4)最近5年沒有發放股息;
(5)連續3年的負債超過資產;
(6)上市公司有「虛偽記載」且影響很大。2000年6月設立的日本納斯達克市場也引進退市制度,亦即上櫃之後的股東數及市價總額低於一定的基準時,則令其下櫃。其目的在剔除流動性低的上櫃股,以確保投資者的利益。
3 上市公司的退市程序
境外證券交易所對作出上市公司退市的決定一般都比較謹慎,並規定了非常復雜的程序。
如紐約證券交易所上市規則802 02規定了以下程序:
(1)交易所在發現上市公司低於上市標准之後,在10個工作日內通知公司;
(2)公司接到通知之後,在45日內向交易所作出答復,在答復中提出整改計劃,計劃中應說明公司至遲在18個月內重新達到上市標准;
(3)交易所在接到公司整改計劃後45日內,通知公司是否接受其整改計劃;
(4)公司在接到交易所批准其整改計劃後45日內,發布公司已經低於上市標準的信息;
(5)在計劃開始後的18個月內,交易所每3個月對公司的情況進行審核,其間如公司不執行計劃,交易所將根據情況是否嚴重,作出是否終止上市的決定;
(6)18個月結束後,如公司仍不符合上市標准,交易所將通知公司其股票終止上市,並通知公司有申請聽證的權利;
(7)如聽證會維持交易所關於終止股票上市的決定,交易所將向SEC提出申請;
(8)SEC批准後,公司股票正式終止交易。由上述情況可見,交易所決定某公司股票終止上市,最長要經過22個月的時間。
香港聯交所的退市程序包括四個階段:
(1)第一階段:在停牌後的6個月內,公司須定期公告其當前狀況;
(2)第二階段:第一階段結束後,如公司仍不符合上市標准,交易所向公司發出書面通知,告知其不符合上市標准,並要求其在6個月內,提供重整計劃(ResumptionProposal);
(3)第三階段:第二階段結束後,如公司仍不符合上市標准,交易所將公告聲明公司因無持續經營能力,將面臨退市,並向公司發出最後通諜,要求在一定期限內(一般是6個月),再次提交重整計劃。
(4)第四階段:第三階段結束後,如公司沒有提供重整計劃,則交易所宣布公司退市。
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[編輯本段]上市公司增持與回購的影響
1、增持與回購有四個作用，穩定股價提升信心為主要作用。上市公司回購增持股份的原因有四個方面，增厚每股收益和每股凈資產，提升股東價值；提高公司的經營杠桿比例；因個人避稅方面的原因，紅利稅低於資本利得稅；管理層將股份回購作為一種信號，向投資者表明公司的股票被低估。在實踐中，第四種原因是促使上市公司回購或者增持股份的主要原因。
2、增持與回購對股價的影響長期不顯著短期顯著。增持和回購雖然可以從財務的角度來改變股東價值，但是並不能改變上市公司的宏觀背景，所以這種資本運作很難使得股價獲得長期支撐，所以增持回購不改變股價的長期走勢。我國A股市場和台灣市場當年有很大的相似性，台灣也是出於穩定股價的需要，在熊市中公布了相關的增持和回購辦法，但是市場經歷了小幅反彈後繼續維持長期趨勢不變。
3、可以用四個指標來尋找增持與回購的公司。A股市場上增持的公司有幾個顯著的特徵，首先市盈率低於市場平均水平，其次ROE水平高於市場平均水平且在10%以上，按年度計算在15%以上，第三流通A股占總股本比例較高，第四是少數股東權益佔比較低，而現金流並不能成為判斷的依據。目前增持的公司絕大部分的理由是看好未來的發展，但除了央企以外，少部分增持的公司ROE水平、市盈率等並不符合我們前面的判斷，這裡面還是和大股東意願相關度比較高。
4、增持可能成為普遍現象，而回購不一定能普遍實施增持可能成為普遍現象，但是回購並不一定能普遍實施。主要原因可能是公司治理的問題。相當多銀行股中有不少外資持有股權，如果採取回購措施，可能使得外資持股比例過高，影響國家控股權。另外，中小企業目前增持的比例較小，未來中小板增持的企業可能主要集中在持股比例較低的企業上。
5、含B股的公司值得關注目前在A股市場上市的公司以增持A股為主，但長安汽車的停牌給回購B股的構想打開了思路。其實，H股、B股的性質和A股相同，B股相對於A股來說有更高的折價，回購則成本更低，同時也提升了A股投資者的持股比例，增厚了每股收益和凈資產等財務指標，這比直接增持A股可能更能直接刺激A股的股價，因此A+B類上市公司值得關注。
[編輯本段]上市公司投資收益分析
部分上市公司,尤其是一些 T族公司,利用非經常性損益調節年報利潤,這已經是當前證券市場上屢見不鮮的一大詬病。投資者應透過財務報表、指標等判斷非經常性損益是否被惡意操縱。
1、正確區分非經常性損益與非經營性損益兩個不同的概念。判斷某項損益是否為非經常性損益,除了應該考慮該項目與生產經營活動的聯系外,更重要的還應該考慮該項損益的性質、金額或發生頻率的大小。如有的公司將其投資收益和營業外收支全部納入非經常性損益項目,而另一些公司又自行區分將投資收益的一部分歸入非經常性損益項目,不少公司將股權投資差額攤銷的部分歸入非經常性損益。
2、把非經常性損益和經常性收益先分離後結合地考察上市公司的盈利能力和經營成果。相對而言,經常性損益對利潤總額和凈利潤而言,要實在得多,想要利用經常性收益在短期內避免虧損或扭虧十分困難。非經常性收益因其與主營業務無關且通常數額巨大,足以沖銷經常項目虧損額使公司當期避免凈虧損,而為瀕臨虧損公司所矚目。從利潤指標的構成來說,利潤總額和凈利潤除受主營業務影響外,還受其他業務利潤、投資收益、補貼收入、營業外收支凈額及所得稅等多個因素的影響,後幾項正是上市公司盈餘管理的主要渠道。一些上市公司主營業務利潤很低,甚至虧損,凈利潤卻很高,這些公司實際上並不具有成長性和發展潛力,如果將非經常性損益分離進行考察,會有助於抑制上市公司盈餘管理的行為。
3、注意注冊會計師對非經常性損益重點關注的核實說明。注冊會計師要為公司招股說明書、定期報告、申請發行新股材料中的財務報告出具審計報告或審核報告,可以重點留心其對這方面損益情況真實性、必要性的審計結論。
4、考察各財務指標勾稽關系,密切關注有些上市公司諸多非規范做法。例如,未披露"扣除非經常性損益後的凈利潤"金額,或披露的"非經常性損益"為零,或雖然披露了"扣除非經常性損益後的凈利潤"金額,但未同時說明扣除的項目與涉及的金額,而根據其財務報告,明顯存在證監會列舉的非經常性損益項目的行為；上市公司虧損年度有多報非經常性損失以"透支虧損"的現象；關聯交易非關聯化且隱蔽化行為；披露的損益項目與中國證監會列舉的非經常性損益項目存在分歧或模糊性,如八項計提等。
近幾年,一些經營業績已出現大幅下滑的上市公司,由於非經常性損益的存在,暫時掩蓋了業績下滑的事實,但與此同時它也給相當一批上市公司帶來了沉重的包袱,隱含著相當大的不確定性和風險性,公司存在的問題遲早會暴露出來。所以投資者應掌握一定的專業財務分析技巧,真正認識上市公司核心競爭力和持久盈利能力,更好地評價公司的經營業績,避免被非經常性損益操縱迷惑雙眼。
[編輯本段]股份有限公司上市條件及相關規定
根據2006證券法：
第四十八條 申請證券上市交易，應當向證券交易所提出申請，由證券交易所依法審核同意，並由雙方簽訂上市協議。
證券交易所根據國務院授權的部門的決定安排政府債券上市交易。
第四十九條 申請股票、可轉換為股票的公司債券或者法律、行政法規規定實行保薦制度的其他證券上市交易，應當聘請具有保薦資格的機構擔任保薦人。本法第十一條第二款、第三款的規定適用於上市保薦人。
第五十條 股份有限公司申請股票上市，應當符合下列條件：
(一)股票經國務院證券監督管理機構核准已公開發行；
(二)公司股本總額不少於人民幣三千萬元；
(三)公開發行的股份達到公司股份總數的百分之二十五以上；公司股本總額超過人民幣四億元的，公開發行股份的比例為百分之十以上；
(四)公司最近三年無重大違法行為，財務會計報告無虛假記載。
證券交易所可以規定高於前款規定的上市條件，並報國務院證券監督管理機構批准。
第五十一條 國家鼓勵符合產業政策並符合上市條件的公司股票上市交易。
第五十二條 申請股票上市交易，應當向證券交易所報送下列文件：
(一)上市報告書；
(二)申請股票上市的股東大會決議；
(三)公司章程；
(四)公司營業執照；
(五)依法經會計師事務所審計的公司最近三年的財務會計報告；
(六)法律意見書和上市保薦書；
(七)最近一次的招股說明書；
(八)證券交易所上市規則規定的其他文件。
第五十三條 股票上市交易申請經證券交易所審核同意後，簽訂上市協議的公司應當在規定的期限內公告股票上市的有關文件，並將該文件置備於指定場所供公眾查閱。
第五十四條 簽訂上市協議的公司除公告前條規定的文件外，還應當公告下列事項：
(一)股票獲准在證券交易所交易的日期；
(二)持有公司股份最多的前十名股東的名單和持股數額；
(三)公司的實際控制人；
(四)董事、監事、高級管理人員的姓名及其持有本公司股票和債券的情況。
第五十五條 上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定暫停其股票上市交易：
(一)公司股本總額、股權分布等發生變化不再具備上市條件；
(二)公司不按照規定公開其財務狀況，或者對財務會計報告作虛假記載，可能誤導投資者；
(三)公司有重大違法行為；
(四)公司最近三年連續虧損；
(五)證券交易所上市規則規定的其他情形。
第五十六條 上市公司有下列情形之一的，由證券交易所決定終止其股票上市交易：
(一)公司股本總額、股權分布等發生變化不再具備上市條件，在證券交易所規定的期限內仍不能達到上市條件；
(二)公司不按照規定公開其財務狀況，或者對財務會計報告作虛假記載，且拒絕糾正；
(三)公司最近三年連續虧損，在其後一個年度內未能恢復盈利；
(四)公司解散或者被宣告破產；
(五)證券交易所上市規則規定的其他情形。
第五十七條 公司申請公司債券上市交易，應當符合下列條件：
(一)公司債券的期限為一年以上；
(二)公司債券實際發行額不少於人民幣五千萬元；
(三)公司申請債券上市時仍符合法定的公司債券發行條件。
第五十八條 申請公司債券上市交易，應當向證券交易所報送下列文件：
(一)上市報告書；
(二)申請公司債券上市的董事會決議；
(三)公司章程；
(四)公司營業執照；
(五)公司債券募集辦法；
(六)公司債券的實際發行數額；
(七)證券交易所上市規則規定的其他文件。申請可轉換為股票的公司債券上市交易，還應當報送保薦人出具的上市保薦書。
第五十九條 公司債券上市交易申請經證券交易所審核同意後，簽訂上市協議的公司應當在規定的期限內公告公司債券上市文件及有關文件，並將其申請文件置備於指定場所供公眾查閱。
第六十條 公司債券上市交易後，公司有下列情形之一的，由證券交易所決定暫停其公司債券上市交易：
(一)公司有重大違法行為；
(二)公司情況發生重大變化不符合公司債券上市條件；
(三)公司債券所募集資金不按照核準的用途使用；
(四)未按照公司債券募集辦法履行義務；
(五)公司最近二年連續虧損。
第六十一條 公司有前條第(一)項、第(四)項所列情形之一經查實後果嚴重的，或者有前條第(二)項、第(三)項、第(五)項所列情形之一，在限期內未能消除的，由證券交易所決定終止其公司債券上市交易。公司解散或者被宣告破產的，由證券交易所終止其公司債券上市交易。
第六十二條 對證券交易所作出的不予上市、暫停上市、終止上市決定不服的，可以向證券交易所設立的復核機構申請復核。
上市公司財務報表分析該如何寫？
在做上市公司財務報表分析時應分兩步；
一、閱讀了解：
首先是閱讀財務報表。仔細閱讀會計報表的各個項目。在閱讀時應該注意以下內容：一是金額較大和變動幅度較大的項目，了解其影響；二要了解公司的控股股東的情況以及公司所屬子公司的情況，了解控股股東的控股比率、上市公司對控股股東的重要性、控股股東所擁有的其他資產以及控股股東的財務狀況等。對於子公司，要了解上市公司持有的股權比率、子公司銷售與母公司以及各子公司之間的相關性、子公司銷售額和盈利對母公司的貢獻度以及各子公司的所得稅率和執行優惠稅率的階段。三是還需對關聯方之間的各類交易做詳細的了解和深入分析。對其中交易量大、交易所產生收益大的交易行為，以及關聯交易的定價依據及支付手段予以特別關注。該類關聯交易主要包括資產轉讓、組建合資公司、銷售、采購、商標使用以及資金佔用等。
閱讀財務報表時應重點關注以下項目，
第一，應收賬款與其他應收款的增減關系。如果是對同一單位的同一筆金額由應收賬款調整到其他應收款，則表明有操縱利潤的可能。
第二，應收賬款與長期投資的增減關系。如果對一個單位的應收賬款減少而產生了對該單位的長期投資增加，且增減金額接近，則表明存在利潤操縱的可能。
第三，待攤費用與待處理財產損失的數額。如果待攤費用與待處理財產損失數額較大，有可能存在拖延費用列入損益表的問題。
第四，借款、其他應收款與財務費用的比較。如果公司有對關聯單位的大額其他應付款，同時財務費用較低，說明有利潤關聯單位降低財務費用的可能
❸ 商譽減值有利有弊嗎
有壞有好，關鍵是看你如何去分析和辨別了！
第一個問題，什麼是商譽減值？我們得知道商譽是一種無形資產，看不見、摸不著的，但是卻值錢。
舉個例子，一家沒有上市的公司的內在價值是1000萬，而上市公司花了1個億完成並購，那麼這個並購公司的商譽就是9000萬！但是在並購之後，這家公司所提供的價值，業績出現了下滑，造成了商譽只有5000萬的水平，那麼其中降低的幅度（9000-5000=4000萬）就是商譽減值！
第二個問題，什麼是商譽計提？商譽計提指對企業在合並中形成的商譽進行減值測試後，確認相應的減值損失。商譽作為企業的一項資產，是指企業獲取正常盈利水平以上收益(即超額收益)的一種能力，是企業未來實現的超額收益的現值。
第三個問題，商譽計提有什麼套路？商譽計提俗稱「大洗澡」，其實很早就出現了，只不過現在被大量的公司運用，來作為一個欺騙散戶投資者的把戲而已！
1）通過商譽計提來進行大幅做低當年的業績，把曾經，現在，甚至未來的支出和虧損一並歸納到商譽減值中，造成一種「業績虧損」的假象！
2）通過業績大幅虧損的「假象」，進行做低自己的股價，從而配合主力或者自身，進行一個低吸！
3）在未來的年報行情里，公司只要是正常運營，那麼就算是小小的盈利，對於上一年的「商譽計提」來看，都是大幅度的業績增長，那自然會體現在股價上，造成水漲船高的局面！
4）利用業績大幅增長，從而高位獲利！
所以說，商譽計提，對於許多上市公司來說，是配合主力洗盤，甚至布局於未來年報行情的一種手段！那麼對於許多不明白，不懂的散戶來說，就會被騙，從而被割韭菜！當然了，也會有許多上市公司魚目混珠，把虧損和商譽減值混淆，從而「偷梁換柱」蒙蔽投資者視線！
第四個問題，為什麼目前大批公司商譽計提！第一個原因：
2018年已經是A股大級別熊市的底部區域，2019年是一個熊轉牛的周期，大部分的上市公司看準了未來的機會和行情，所以進行一個集中的商譽計提，從而製造未來的熱點，炒作概念，為推高股價做准備！
第二個原因：
許多垃圾股面臨著2年的業績虧損，所以想要通過「2+1」的模式逃避三年連續虧損出現退市的情況，所以在第三年裡，出現了商譽計提，想要魚目混珠！
第三個原因：
券商法未來大概率會提高處罰力度，對於193條的業績造假行為處罰也會提高一個處罰金額的上限，甚至還會對於責任人「刑事追究！」所以大批有問題的上市公司想在真正實施之前自願招供，自行爆雷，甚至通過商譽減值來混淆視線！
總結 雖然說，對於現在A股出現大面積「業績變臉」，「大洗澡」的情況來看是非常動盪的，但是長遠來看，也奠定了在2020年2021年裡，A股的走勢會有一個不錯，向上的趨勢！
只不過對於投資者而言，一定要擦亮眼睛，遠離通過「商譽減值」把戲，進行「大洗澡」的垃圾股公司，而布局那些優質的、股價處於底部區域的績優股，這樣的話，商譽計提才是一個利好，否則就是大利空！
碼字挺辛苦，記得看完給個贊和關注哦。一家之言，僅供參考！
商譽減值這個詞在2018年底-2019年初火了一把，因為商譽新規導致大量企業計提商譽，商譽減值成了2018年業績變臉的最主要原因。今年1月，業績預告中含「商譽減值」的多達300多家，1月29日一天，28家上市公司發布了關於商譽減值的業績預告修正公告。1月底的最後幾天，因商譽業績變臉導致接連幾天的百股跌停。
什麼是「商譽」？
無收購，不商譽，只有在企業收購的過程中，才會有商譽產生。收購方首先要對被收購企業進行估值。這個價值分為兩部分，一部分是能看到的實際價值，比如說企業的設備，駐地等有形的價值；另一部分是企業能創造的價值，比如說國際知名的設計師，每年可以為企業設計出幾套大火的服裝而創造的價值，這部分就是無形的價值。也就是我們常說的溢價，就是收購方為收購企業創造價值能力的估價，也就是無形的價值，這部分價值就叫做商譽。比如說，A公司花10億收購B公司，而B公司的有形（公允）價值為5億，那麼這5億的差價就是商譽。
商譽指的就是無形的價值，因此多存在在媒體、軟體、 科技 含量高的服務業中，藍籌企業相對較低，因為藍籌企業大多是重資產企業。
為什麼要「減值」？
商譽減值在一定程度上是企業調整財報的平衡器，比如說，A公司收購B公司時，經濟環境好，剛好B公司發展最好的時候，一年可以創造2億的利潤，這時A股公司溢價2億收購並不吃虧。因為，B公司的有形價值+創造的價值就值這個價格，合並完成後，財務並表，反而會加大自己的利潤。但是，收購完成後，經濟環境變差，B公司業績下滑，換言之，B公司創造不出原來的利潤，那麼A公司就需要對商譽進行減值。
原因很簡單，A公司做一筆賠本的買賣，收購的企業沒有達到預期的目標，但是，因為企業做大了，稅收確實實在在的增加了。這樣，A收購的企業沒有給自己盈利反而增加了自己的稅收，還會造成自己的股價下跌。如何避免這種情況？商譽減值，通過商譽減值把利潤做成負值，造成企業業績虧損的事實，那麼就可以省下大筆的稅費。同時，因為商譽減值後的基礎低，為企業下一期的業績逆轉做好了基礎，很完美的計劃，少交稅，業績逆轉，股價上漲。因此，一般在業績不及預期時，企業會採用這種方法，一次性計提商譽，犧牲一年的業績，讓接下來幾年的財報都很好看，其實這才是商譽減值的動機，也可以稱之為業績洗澡。
商譽減值是壞事嗎？
正常的商譽減值自然不是壞事，這就好比本來只需要交1億的稅，你非要打腫臉充胖子去交2億，企業自然不好受，商譽減值只是讓企業回歸正常水平。但是，有些企業卻在鑽制度的漏洞，比如說本來計提1億的商譽，卻非要計提2億，這樣可以把下年的業績做的更好看，俗稱的財務洗澡，今年業績大跌，下季度業績大漲，造成業績逆轉的假象，經營上根本沒什麼改變，只是玩了把數據 游戲 ，就把明年的業績做的很靚麗，這就是壞事了。
總結： 商譽減值對於正常經營的公司，因為經濟環境導致的業績下滑，商譽減值只是回歸正常，是好事，有利於企業的更 健康 的發展；但是，對於玩數字 游戲 的企業，犧牲一年業績，做好以後幾年的業績，抬高股價，便於套現，這樣的企業自然不是好事。當然，對企業本身來說是好事，對股市、對交易者來說不是好事。因此，對於商譽減值要分別對待，重點關注企業本身的經營情況，正常的商譽減值無所謂，但是玩數字 游戲 的企業，堅決不能碰。
在我看來，判斷商譽減值好壞的唯一標准應該是，商譽減值的會計處理是否符合企業會計准則的規定。如果符合，就是好事！然而，對於財務報表的不同使用者來說，站在各自不同的利益角度，對商譽減值的好壞判定各不一樣。下面結合金盾股份的案例，來詳細說說。
多數上市公司的實際控制人、管理層希望上市公司的總資產規模越大越好，收購的子公司價值越高越好，所以在確認商譽價值的時候，都會過於樂觀。
但是，也不可否認，有些上市公司通過公開發行股份募集資金後，再通過收購時虛增商譽價值，圈錢後再套現。收購企業不能夠實現經營承諾時，上市公司的實際控制人、管理層總是找千萬種借口避免商譽減值或是少記減值。
根據金盾股份2017年年度報告顯示，金盾股份對收購的全資子公司江陰市中強 科技 有限公司確認了934,622,970.60元的商譽，然而在2016年、2017年度未能實現業績承諾的情況下，未考慮對企業後續經營的影響，加上2018年仍然無法實現業績承諾，連是否能夠中標預測的重大銷售合同都具有不確定性，導致在金盾股份2018年年度報告中，突然對對江陰市中強 科技 有限公司的商譽全額計提了減值。
這樣的情況下，對於上市公司的實際控制人、管理層來說，商譽減值是壞事。有些時候，實際控制人還需要對商譽減值向上市公司兜底，管理層還需要向公眾公開道歉，更加嚴重的情況，違法《證券法》時，還會受到相應的行政處罰。
對於小股民，好壞參半 對於已經持有商譽減值上市公司的小股民，多數情況下是壞事
其實，A股小股民最怕的就是信息不對稱，某些人利用可以內幕實情，進行買賣操作，牟取私利，而自己卻蒙在鼓裡。
對於已經持有上市公司股票的小股民來說，畢竟有著一顆「老母親」的心，希望「親兒子」越走越好，所以希望上市公司的商譽價值不存在一點水分。
一旦上市公司的商譽發生減值，自己持有股票的內在價值就會減少，也必然反應到二級A股市場，導致股價下跌。
金盾股份商譽暴雷雖然在4月26日才通過官方途徑對外公告，但是公司股價一波拉升之後，從4月2日13.01元/股的高點，一路下跌至4月26日的9.08元/元。通過拉升，大量地點買入進度股票的投資者，不禁讓人懷疑，是否已提前獲取到內幕實情，並且於4月26日公告日前拋售賺取利差。
商譽減值一般都金額較大，影響較廣泛，就會導致持有股票的小股民，財富大幅度縮水。
對於准備持有商譽減值上市公司股票的小股民，多數情況下是好事
尚未買入高商譽上市公司股票時，通過各種途徑獲取到商譽水分太大，將要大幅度減值，或是上市公司已經公告計提商譽減值的，多數情況下，應該會立刻停止買入該上市公司的股票。
商譽減值不只是一個會計處理那麼簡單，反應了被收購公司的未來幾年的經營成果已不能夠實現預期、資產質量嚴重降低等其他惡化跡象。這些跡象有時候甚至於會對上市公司其他分部產生不可逆的重大影響。
所以對於計劃購入商譽減值上市公司股票的小股民，了解到商譽減值對公司未來發展可能的影響之後，有利於做出是否購買的判斷，所以說是好事。
對於監管層，最好不減值，減值常態化 對於證監會、財政部等監管層來說，並不希望多家上市公司突然發生商譽發生大面積的減值，導致A股減值大幅度縮水。希望上市公司在收購時，商譽價值做得扎實點，後續商譽減值少點；當然由於市場環境的突變，企業經營未知的惡化，商譽減值是不可避免的。這樣的商譽減值，只要符合企業會計准則的規定，應該鼓勵實現常態化，反應真實的情況。
由於2018年財報之前，監管層未對商譽進行過嚴格的把控，2018年底，證監會一紙公文，要求上市公司、中介機構對商譽質量進行嚴格把控，導致引爆了整個A股市的上萬億商譽埋雷！2018年度商譽減值率由2.82%大幅度提高到12.70%，商譽價值總體變化不大的情況下，A股上市公司商譽減值總額由367.04億元增加到1,658.61億元。
這雖然不是監管層想到看到的結果，但是通過這次整頓，對A股上市公司商譽進行了徹底清查。徹底杜絕後續年度再次出現這樣大幅度的波動，實現商譽減值常態化。
商譽減值肯定不是好事。
在今年2月份的時候，大批公司發布商譽減值公告，以其中的一家公司天神 娛樂 為例，2018年計提商譽減值48.1億元。
各項資產減值准備一共計提63.97億，最終造成了天神 娛樂 2018年業績虧損高達71.51億元，而天神 娛樂 目前的市值僅有35億， 這意味著天神 娛樂 把兩個自己都虧出去了 ，觸目驚心。
當然，有人認為，商譽計提是好事。為什麼這么說呢，因為這筆商譽已經是不可能收回來的了，遲早要計提，一次性計提之後，全部處理完了，也就是財務「大洗澡」，之後就可以輕裝上陣，比如下一年利利潤只要還不錯，就能實現大幅的增長，而股民炒股不看利潤統對值，只看增長率，如果這一年巨虧，下一年盈利幾百萬，業績增長無數倍，到時就可以猛炒。
對於炒作而言，確是如此。但對於公司實質來說，商譽是非常大的利空，商譽一般是當初高溢價收購公司，業績承諾無法達成，證明了收購的是「劣質資產」，基本上可以確認這筆錢花得很「冤枉」，而這筆錢當初是實實在在的現金啊，都是從市場中融資來的，最後又套現讓散戶接盤的資金，錢已經打水漂了，怎麼就成了利好呢？
商譽計提，造成實實在在的所有者權益減少，凈資產大幅下滑，上市公司即便是接下來持續盈利，也需要很多年才能把這筆錢賺回來，公司價值大幅下降，根本不是什麼利好，也不是輕裝上陣，而是公司巨大的經營（投資）失誤後的無奈之舉，把商譽當成利好，僅僅是投機客們自我安慰的借口。
商譽減值是壞事嗎？
商譽是在企業的並購過程中產生的，它是並購價值超出被並購公司凈資產公允價值的那部分價值。它並等於我們平時所理解的品牌價值。
商譽減值是由於未能完成業績承諾或者業績出現虧損而進行的商譽資產的會計處理。具體是不是壞事，需要看從誰的角度來看。
從公司的角度來看。 這里需要分兩種情況，一是企業經營正常，業績有保證。這時候的商譽減值，將會吞噬不少利潤，超出市場的預期，算是爆了一個業績雷。公司的股價就會出現不小的跌幅，很有可能就此走熊。
二是企業經營比較困難，常年游離在虧損的邊緣。這時候再來一個商譽減值，說實話，上市公司倒是會覺得虱子多了不咬，索性通過商譽減值虧個夠，一次性的將所有可能減值的資產，集中減值處理，俗稱洗大澡！財務洗澡之後，公司將會甩掉包袱，重新出發，未來年業績增長打好基礎。此時，商譽減值未必是壞事。
從投資者角度來看。 被投資公司商譽減值，勢必會傳導致股票大跌，投資者損失慘重，是極大的利空。不少謹慎的投資者，都會遠離商譽佔比過大的公司，尤其是在財報公布的時間窗口。
結語:高商譽並購意味著被並購方的高業績承諾，意味著並購方的高風險。一旦出現減值，必定會引發股價的劇烈波動，無論對於上市公司和投資者來講都不是好事。只是選擇合適爆雷的時機，可以幫上市公司集中處理虧損業務，化腐朽為神奇。
看你是自提商譽還是合並過程中形成的商譽，商譽減值看你是主動提的減值還是被動提的減值，如果本年公司盈利比較多，主動提商譽減值，利潤就會下降可以少交所得稅，這時對公司就有利。如果確實是公司商譽貶值了，公司又虧損，那對公司很不利。
好事
商譽減值，當然是不好的（少量極個別除外）。至少我看來不好的是有二點，1、當初溢價購買資產的時候，沒有為廣大的中小投資者起到盡責。2、不排除大股東洗錢的嫌疑，所以我對這類有商譽風險的上市公司一概不碰，真實的好公司多的是，何必去碰這類沒有誠意的公司。
[商譽就是一把雙刃劍，要客觀正確的看待]
1、資本市場，路遠坑深。順風時商譽名叫小甜甜，逆風時商譽變成牛夫人。資本市場，路遠坑深。順風時商譽名叫小甜甜，逆風時商譽變成牛夫人。
2、作為小散的我們需要格外留神，黑夜給了你黑色的眼睛，你除了用它來看盤以外，還得用它來發現套路。比如，在牛市中高溢價吃進很多公司，大規模搞並購外延式擴張，賬面積累了大量商譽的上市公司，在如今股市下行或者說低迷期間，就一定要擦亮雙眼，巨額商譽很有可能是上市公司在牛市埋下的地雷，要小心了！
3、沒有買賣就沒有商譽，一般所說的商譽是並購重組而來，雖然上市公司也會自己產生商譽，但這種自創的商譽沒有放到市場中進行公平交易，無法形成公允價值，出於謹慎考慮公司較少將這部份列入商譽。這也是為什麼近年來隨著A股並購重組的增加，滬深兩市的商譽價值呈現爆發式增長的原因。
4、都說出來混，遲早是要還的，並購時一擲千金的豪賭，若沒有未來業績支撐，終究會以巨額的商譽減值和公司利潤下滑來還債，如此的商譽終成企業的「傷譽」。
在股市中經常會碰到上市公司商譽減值的情況，很多股民對一家上市企業商譽的價值並不是很了解，所以不明白什麼是商譽減值。接下來我們就給大家介紹一下什麼是上市公司商譽，以及商譽減值對該公司股票帶來的影響是好是壞。
其實商譽對上市企業來說是一種無形資產，雖然看不見摸不著，但是卻有一定的價值。假設一家沒有上市的公司的內在價值是5000萬，而上市公司花了1個億完成並購，那麼這個並購公司的商譽就是5000萬。但是在並購之後，這家公司業績出現了下滑，造成了商譽只有1000萬的水平，那麼其中降低的幅度（5000-1000=4000萬）就是商譽減值。
現在市場上有一種玩法，就是通過商譽計提來進行大幅做低當年的業績，把企業大部分的支出和虧損一並歸納到商譽減值中，造成一種「業績虧損」的假象。通過這種方式做低自己的股價，從而配合主力或者自身，進行一個低位吸籌的操作。而在未來的年報行情里，公司只要是正常運營，那麼就算是小小的盈利，對於上一年的「商譽計提」來看，都是大幅度的業績增長，那自然會體現在股價上，造成水漲船高的局面。
而在2018年A股大級別熊市的底部區域中，有些業績還可以的上市公司看準了未來的機會和行情，所以進行一個集中的商譽計提，然後慢慢製造未來的熱點，配合概念炒作，為推高股價做准備。同時也有許多垃圾股面臨著2年的業績虧損，所以想要通過「2+1」的模式逃避三年連續虧損出現退市的情況，所以在第三年裡，出現了商譽計提。
雖說現在A股出現大面積商譽減值的情況，對市場造成很大的動盪，但是長遠來看，也奠定了未來市場向好的一個基礎。不過，對於投資者而言，還是要遠離通過商譽減值，進行洗盤的垃圾股票，找機會布局那些股價處於底部區域的績優股，才能把商譽減值的利空因素，變成自己操作上的一個利好的機會。