A. 亞歷山大·漢密爾頓在金融領域的歷史貢獻
他創建了美聯儲前身 亞歷山大·漢密爾頓來自英屬西印度群島的私生子,是個孤兒,11歲時到美國的賓夕法尼亞做伐木工,美國獨立戰爭爆發後,18歲的漢密爾頓在波士頓戰役中,加入了北美民兵,隨後在戰爭中屢立戰功並成為喬治·華盛頓最信任 Alexander Hamilton 的左膀右臂。後來,捲入一樁性丑聞,在與副總統阿倫·伯爾的決斗中命喪黃泉,享年47歲。在美國的開國元勛中,沒有哪位的生與死比亞歷山大·漢密爾頓更富戲劇色彩了。在為美國後來的財富和勢力奠定基礎方面,也沒有哪位開國老臣的功勞比得上漢密爾頓。 雖然他也身為美國建國之父之一,卻始終沒能象別的人那樣做上美國總統,而且在與其主要政治對手托馬斯·傑斐遜的競爭中更是輸得慘不忍睹,可孰料在其過世後,他的政治遺產,包括「工業建國之路」和建立一個強有力的中央政府等等,卻在此後的美國歷史中起著越來越顯著的作用。甚至一些影響了美國歷史進程的總統,如亞伯拉罕·林肯和西奧多·羅斯福,他們所施行的政策就是建立在漢密爾頓的遺產基礎上的。最新版10美元紙幣正面就是:亞歷山大·漢密爾頓。 漢密爾頓的戰績和政績都非常顯赫:作為華盛頓的侍從武官,他對獨立戰爭的貢獻巨大,其中最著名的是1781年的約克鎮戰役;他是《聯邦黨人文集》最主要的執筆者;在華盛頓任總統時,他作為財政部長(1789-1795)政績非凡,並創建了美聯儲的前身――合 10元美鈔上印有亞歷山大的頭像 眾國第一銀行;作為聯邦黨人的首領,他為美國兩黨制的出現奠定了基礎等等。 漢密爾頓作為財政部長的業績被他形形色色的生活經歷所掩蓋:賬房伙計、大學生、青年詩人、評論家、炮兵上尉、華盛頓的戰時副官、戰場英雄、議員、廢奴主義者、紐約銀行創造人、憲法委員會成員、演說家、律師、教育家、對外政策理論家和軍隊高級將領等等。」切爾諾夫的結論極具說服力:「如果說傑斐遜提供了美國政治論文的必要華麗詩篇,那麼漢密爾頓就撰寫了美國的治國散文。沒有哪位開國元勛像漢密爾頓那樣對美國未來的政治、軍事和經濟實力有如此的先見之明,也沒有哪個人像他那樣制訂了如此恰如其分的體制使全國上下團結一心。
B. 什麼是漢密爾頓的旋轉門計劃
旋轉門計劃是指1783年美國獨立戰爭正式結束,當時美國的內外債總額高達5400萬美元混亂的局面嚴重影響了人們對美國未來的信心,挑戰著這個年輕國家的命運。
1790年1月,年輕的財政部長漢密爾頓向國會遞交了一份債務重組計劃。首先,財政部發行新貨幣。手持舊貨幣的人可按票面價格進行1:1的兌換。
這樣,舊幣退出市場,取而代之的是信譽良好的新幣。之後,財政部發行新債,而新債只能用新幣購買。這樣,新幣又迴流到財政部。最後,財政部再利用新幣回購戰爭期間的所有債券和借條。至此,政府用新債代替舊債,保住了國家信用。
旋轉門造成的影響
促進美國形成兩黨制,傑斐遜和漢密爾頓之間的分歧擱置了「旋轉門」計劃卻促成了美國的兩大黨派。今天人們熟悉的美國民主黨和共和黨的誕生就源於兩個人的矛盾。
漢密爾頓的財政政策的出台,引起了不同利益集團的矛盾與沖突,從而形成了以漢密爾頓為首的聯邦黨和以傑斐遜為首的共和黨。兩黨在政治、經濟、外交等各方面展開了激烈的斗爭。
作為政黨領袖的漢密爾頓和傑斐遜在斗爭中當然首當其沖。兩位領袖成為強硬的敵手和「死對頭」。在美國建國初期的政治舞台上,兩位偉人的激烈斗爭構成了極其引人注目的歷史篇章。
C. 美國Centennial Bannk銀行一張神秘票
這張note上寫的是美國的初幣。可是初幣里根本沒有這個樣式。
初幣是美國紙幣的一種,發行於1861年8月至1862年4月美國南北戰爭期間,面額有5美元、10美元、20美元。初幣是美國發行的第一種紙幣,在某種意義上,廣泛流傳到今天的一系列的貨幣發行額中,初幣排在第一位。美國政府通過用初幣支付內戰期間產生的包含政府工作人員和軍事人員工資在內的費用,從而將它投放於貨幣流通市場。
因為初幣背面與眾不同的綠色油墨以及洲特許銀行和聯邦注意到了當時其具有代表性的空白面,所以初幣由又了一個「美鈔」的綽號,後來名字由法定貨幣和聯邦儲備券所代替。初幣的正面含有許多熟悉的元素,例如白頭雕、亞伯拉罕·林肯和亞歷山大·漢密爾頓的頭像,但是當時初幣上的圖像跟今天所看到的美國貨幣圖像是不同的。
當初幣被停用後,它們的替代者法定貨幣並沒有用來支付進口稅(在當時進口稅佔美國聯邦稅務的一大部分),並且初幣仍然擁有優先支付權。因此,盡管一些保留的初幣是當今美國最古老的有價值的貨幣,但是許多初幣還是被收回。
聯邦財政自1857年「大恐慌」來未曾好轉,由於美國南方步步進逼,威脅退出聯邦,一場戰事或一觸即發,至1860年美國總統林肯大選時,要從債券市場集資更是難上加難。在內戰爆發之際,聯邦已到了靠現買現賣維持支出的地步。隨著1861年四月桑特堡敵對軍事行動的展開,為戰集資、包括戰場上軍人在內的人員薪資開銷,可謂重擔不輕。為此,國會於1861年制訂《7月17法令》,允許以美利堅合眾國之信用借貸250,000,00 美圓。其中,有最多50,000,000美圓被批准為見票即付的無息國庫券,其面值低於五十美圓,但最低值不低於十美圓。【6】為了當時現有的帶息國庫券區分,這些無息國庫券就被稱為即期票據。(盡管對於私票而言,見票即付稀鬆平常),但於國庫券,這些帶有「見票即付」承諾的票據屬新債券,通過立即出售等值債務,國庫將這種債券被當作貨幣使用直接支付給債權人,從而令捉襟見肘的窘境得以緩解。這些票據可在賓夕法尼亞、波士頓與紐約的助理財長部予以贖回。屆時,第一或第二通貨監理官或是財政登記官將親筆簽署這些票據,同時其他由財長指定的財政官員也將在票據上會簽。這些簽字條款後來經過幾次更改。該法令同時規定在1862年12月31日前,個別即期票據可在呈交贖回後再次被發行進入流通。
初幣的演變
由於聯合政府無力承擔起對這些「見票即付」的票據所應有的支付義務,引起了國會的極大關注,於是在1862年早期對是否通過立法來解決這個進行了激烈的探討。在一個短時期內,票據是由銀行進行保值的,因為這些銀行通過接收這些票據作為政府在1862年四月借下的一億五千萬的貸款所進行的分期還貸的憑證。自那以後,Chase部長通過授權紐約的助理司庫John Cisco,以5%的利率來接收這些短期的存款票據-----從而使得即期票據相當於有利率的存款,但其實這些票據的貸方是政府。紐約的銀行很快便將這些存款的證明票據作為他們清算的標准,並且逐步在那些黃金已經開始退出流通市場的地方使用即期票據作為行使結算功能的單位,而此時黃金的市值已超過這些票據大約1到2個百分點。
國會辯論最終決定轉向迎合這種見票即付的職能,宣布這些票據為當時的合法貨幣,並要求各方接受這種貨幣作為契約債務的全額付款方式。正當關於是否立法的問題還在激烈探討時,由於政府對現金的需求,在1862年12月的《2月法案》授權增量發行價值10,000,000美元的即期票據。這項法案最終授權發行的即期票據總量達到了60,000,000美元。(截止1862年4月這60,000,000美元的即期票據已全部發行完畢)
最終,美國政府在1862年2月25日通過的法案中,授權流通150,000,000美元的法定貨幣,也就是當時的美國券。這些就是當時新一代的美國貨幣,並且部分用於當債券收回溢價時取代上面我們所提到的即時票據。這項新法律,同時也被稱為《第一法定貨幣法案》,承認其美國新貨幣的合法地位,並且適用於除進口以及償還美國欠下的債務外的其他任何場合。美國政府承諾繼續以硬幣的形式支付其所欠下債務的利息,並且在關稅中只接受硬幣或美國券。於1862年到1863年間發行的面值分別為5美元,10美元以及20美元的法定貨幣正面的設計與其各自相對應的即時票據非常的相似,最主要的變化就是加蓋上了美國財政部的印章並且刪去了「見票即付」的付款承諾。
關於初幣的地位曾存在一些問題,不過1862年三月17日頒布的法案已清楚表明其將被視為國家券。由此,初幣地位和國家券一樣,而且明顯優於國家券,因為只有前者才能支付進口稅——美國聯邦政府的主要財政收入。此後,助理財政部長Cisco宣布新國家券中他保有兌換未來5%初幣短期存款的權利,投機者們預期初幣會升值,因此在四月份新幣流通時,遂將其撤出流通。
這種國家券一旦投入流通,便立即成為了美元價格的記賬單位——無論是黃金還是儲藏的初幣都以此報價。五月,戰爭形勢對聯邦政府不利,也無望立即結束戰爭。一年過去了,人們緊鑼密鼓地儲藏商品,造成金價飆升,最後連銀元和銅幣都退出了流通市場。
早在五月的第二周,初幣溢價出售給進口商了,這些進口商們用其代替黃金來支付關稅。受黃金以及初幣控制的溢價成了一個政治問題,六月份時,財政部長Chase出售225萬美元利率為7.3%的」七-三十」帶息國庫券,購進溢價為3%的初幣,而買主們隨即又以6%的溢價出售這些國庫券,因此財長遭到抨擊。
憑藉此舉,財政部長Chase得以實現兩個重要目標——分配Seven-Thirties債務及收回初幣,但也相當於正式承認,新國家券相對初幣已經貶值。到仲夏,黃金美元溢價15%兌換國家券,而初幣溢價8%,各家報紙都以「海關美元」和「海關元」來報道初幣的價格。
由於關稅平均每月6到9百萬美元,因此可以在金融專欄里發現未償付的初幣在慢慢減少。到12月時,人們估計初幣不久將停止供應,進口商只能以黃金支付關稅,別無其他選擇。初幣供應即將停止之際,價格與美元黃金持平或稍低,盡管後者在19世紀70年代繼續使美元溢價不少。
到1863年6月30日,比起4億美元國家券來,只有價值3百30萬美元的初幣沒有償付。而到1883年6月30日,財政部僅剩下價值58985美元的初幣。