先進製造業核心資產股票池

① 股票軟體定做的司主要業務

我們公司擁有雄厚的技術實力，專業化的技術精英團隊。我們可以完全按照您的要求來為您定製研發屬於您自己的股票軟體平台，從軟體名稱，界面，功能，指標、選股、注冊機等一系列功能上實行自已品牌化管理！
做為同行業中的全方位航母企業，我們還為客戶提供相關網站製作，炒股軟體特色功能：
1. 行情軟體加公式，網路驗證，後台開號，信息發布 （軟體+國家版權證書+產品宣傳網站+標准說明書）
2. 自動交易系統：實現股票權證自動交易，自動止損，多帳戶、多機構多倉批量操作
3. 機構大單數據：個股資金流向與大單分析，數據實時更新
4. 財經門戶網站，股票網站，股贏數據查詢網站,DIV+CSS技術構造網站，自動更新
5. 研究報告：國內突出的券商，各大研究機構的研究報告第一時間一網打盡
6. IM資訊通，後台發布信息，用戶分級
7. 機構股票池：機構推薦的黑馬股票，鎖定利潤，與庄共舞。
8. 支付寶交易介面：提升軟體網上交易的安全度。
我公司另有特色功能以供客戶選擇,如下：
一:自主行情分析系統
股票行情分析系統是一套集動態行情，盤後分析為一體的可擴展性的證券分析及智能選股系統。公司幫助客戶按自己的理念和需求，建立一套完全自主產權的行情分析系統，從軟體名稱，界面，功能，指標、選股、後台管理等一系列功能上實行自已品牌化管理。軟體里可集成先進的炒股思想與技術（比如出擊率非常高的指標、還有成功率極高的選股器），以XXX公司自有軟體品牌的形式推向市場。
詳細介紹
高速行情提供穩定的即時行情數據，讓用戶省去高額的數據接收費用。全國在北京、上海、深圳、武漢、成都、重慶、濟南等各大城市分布30多台雙線伺服器，完全保證實時行情的接收。 軟體加密系統 採用兩項軟體加殼系統，使軟體難以被破解。指標公式採用128位DLL文件加密，用戶不用擔心自己的指標被盜取。 後台管理系統 軟體用戶注冊管理，後台開號系統，可生成各種充值卡，方便用戶管理賬號、開展業務。 網路驗證 軟體賬號採用伺服器端網路驗證，通過驗證方可使用。 新聞發布 在線信息 登陸提示 用戶可在後台實時發布自己的信息咨詢，軟體會自動彈出對話框或聲音提示，方便與軟體用戶的交流，代替了傳統的qq群會員模式。（qq會員群模式現在大規模時興，缺點：如有一個客戶虧損，就會引發群內的騷動；群內信息及推薦股票易泄密轉載，給管理者帶來諸多麻煩）。 維護方便 我 們統一給客戶提供軟體、伺服器等維護，最大程度的減少了 客戶的工作量。
在線升級 系統集成了在線升級功能，如果系統被人所破解或是增加新功能等，系統會自動強制用戶升級到最新版本，使破解無效。
集成多種功能 系統還可集成自動交易、股贏數據、研究報告等其多種形式的他功能。
作用
我們給合作客戶開發一個優秀的股票分析決策軟體系統，以XXX公司自有軟體品牌的形式推向市場，XXX公司不僅通過證券分析軟體樹立公司的技術品牌，並且可以通過軟體的方式招集和回攬客戶，比如開股評會、講座，拉會員銷售，能夠把人氣聚集起來，有利於公司快速開發核心業務。同時，XXX公司不僅可以銷售自有的軟體，同時可以利用軟體的平台，增值銷售更多的服務產品鏈。對於招收會員的公司及經紀業務也有一定的業務宣傳支持，起到一石二鳥的作用。同時作成優秀的程式化決策軟體不僅能把握趨勢盈利機會，更重要的是給客戶作出市場行情振盪中的盈利方式。使用《XXX品牌證券決策分析系統》將能完美提升投資咨詢類公司市場開拓工具、投資指導幫助、增大交易量幾大優勢，公司即使現有客戶數量增幅不大，營業收入也會有較大增幅，產生公司－客戶雙贏局面。
二:二代股贏數據（可集成網站）
資金流向的判斷無論對於分析股市大盤走勢還是對於個股操作上，都起著至關重要的作用，而資金流向的判斷過程卻比較復雜，不容易掌握，通常說的「熱點」其實就是資金集中流向的個股，而「板塊輪動」其實就是資金流向輪動而產生的盤面效果。如果資金集中流入「熱點」個股後，就預示熱錢進場了，個股就具備了行情發動的條件，以往，我們是通過成交額或成交量進行排名觀察個股，這些股往往是當日資金關注的焦點，我們還可以從漲幅榜上找出資金關注的個股，因為當日表現較強的個股或多或少都會有大資金操作，當然，是否有持續性也是一個很重要的現象。大資金(通常是我們所說的機構投資者或主力資金)的進場與小資金進場是有所不同的，大資金更善於發掘有上升空間的投資品種，一般不在乎短期的漲跌，而游資是否集中進場更多取決於當時大盤行情是否較好。因此從盤面上來看，板塊個股具有輪動性，並且大資金總體上進出市場的時間早於小資金進出的平均時間，大資金要比小資金要精明得多。 二代股贏數據——個股資金流向與大單分析系統由此產生，系統數據採用實時更新，對當天個股的所有成交按大小資金和大小成交量進行了詳細的歸類，分為多個資金區間，密切關注大資金的進出情況，作出有力的判斷，洞悉主力意圖，及時發現熱點股票，跟隨主力操作。
詳細介紹
實時資金統計 提供了累計匯總數據和區間數據兩項功能，間隔時間為10-15分鍾，匯總到目前為止所有區間的資金累計。使用實時資金統計功能，緊跟個股全天各個時間段的資金流向情況，各檔資金間的流向情況，一目瞭然，而通過區間數據圖，我們又可以很直觀的看到，有些時候匯總數據表現不錯，大資金介入較多，但區間數據圖顯示早盤大量流入後，然後就一直呈流出狀態，這是很不好的情況，這說明主力資金並不想繼續介入，反而是沖高有很大的壓力，值得警惕。 個股資金區間分析 個股資金區間提供5萬，20萬，50萬，100萬，500萬，800萬不同的檔次的資金流向情況。一般我們認為，散戶由於資金較少，通常成交的金額也不大，5萬、20萬是常見的，而大戶或主力擁有大量的資金，出手大方，單筆成交金額要比散戶大很多，尤其是在拉升的時候，我們可以從買賣隊列上看到買一總是有大單在買，而成交明細中也會顯示當前的買賣情況，這就是主力和散戶的不同，而資金區間提供了個股全天的及歷史的各檔位資金流向情況，讓您看清楚，大資金和小資金的參與程度，一般我們認為單筆50萬以上可以算得上主力了，這是標準的判斷位置，對於某些超級大盤股，100萬可能都不算是真正的主力行為，而對於幾千萬的小盤股，甚至永遠不會發現有50萬元以上的成交明細，在行情低迷的時候，極小的資金也能拉得起來，這就是區別所在，小盤股更加靈活，大盤股活動起來比較困難，我們可以通過個股全天的區間資金圖來發現資金所在的區間位，看看那些資金都在哪個檔位活動，分析主力軌跡，通過資金區間數據的分布，密切關注大資金和小資金的動向。 大小的區間分析 大小單區間分析的原理和資金區間的基本相識，這里要注意的是，大單是一個雙重判斷的方法，單位是手，裡面會有交叉統計的現象，中單(>2萬股或4萬元), 大單(>10萬股或20萬元), 特大單(>50萬股或100萬元)。大單，小單反應了一個趨勢，那就是主力的參與程度，如果主力按常規手法操作，大單，基本上都可以代表主力和大戶行為，大單，特大越多，主力的參與程度就越大。 大小資金對比分析 我們提供了大單比，大資金比，百萬比，資金比，BUY30，大單系數等種重要參考指標，和資金區間和大單區間不一樣，這里使用了一個相對的比率來反應各檔位資金的流入力度，由於大單比和流通盤有關系，因此此指標可用於短中操作，它的多日浮動值不會太大，而百萬比等指標僅和當天的成交金額有關，而多日的成交金額又有很大的差別，因此此數值常常反差較大，可用於短線操作，理想的情況是，大資金的比率要大過小資金的比率，這說明高位大資金的流入力度比小資金積極，而資金比僅能反應多空雙方的力度，並不代表主力的意圖，好比那些大資金流出，小資金流入的個股，雖然資金比高，凈流入多，但大資金已經悄悄逃走，而通過大資金比或百萬比就能反應出來。實際操作中也要防止主力對倒的假象，這往往出現在放大量的時候，換手率極高，這是有 很大風險的，真正的主力不一定一心想套牢散戶，如果能套住一些大戶那出貨相當容易，總 之一點，如果散戶小資金流入巨多，要當心主力高位派發的風險。 板塊資金統計 使用板塊資金統計，您可以查詢到當前最新的和歷史的各大板塊的資金動向，和個股一樣，我們同樣提供了板塊的資金區間數據，以及當日對應的漲幅最大的股票，同時，點擊板塊名稱，您還可以查詢此板塊下面所有個股詳細資金動向，在「選擇日期」的地方，您還可以選擇一個歷史時間查看該板塊的流向情況，以便於對比分析。 大盤資金統計 包含兩市大盤累計的資金和成交單數的分布情況，根據大盤資金流向分析，可預判大盤走勢情況。
作用
二代股贏數據可幫助使用者有效直觀的判斷分析個股、板塊及大盤走勢，並可根據資金區間分析來進行選股，結合其他功能、指標使用，有事半功倍的效果。此功能還可集成到網站中，以網頁形式體現出來，可搜索和查詢個股、板塊等資金流向，適用於建立大型金融網站。
三:機構自動交易
主要面向私募、基金、代理操盤等機構用戶。機構用戶一般擁有多個資金賬戶，並且這些賬戶可能分布在多家券商、多家營業部。但是，普通的委託軟體只支持單個資金帳號的操作，嚴重製約了機構用戶的日常交易：①普通的委託方式，必須同時打開多個交易軟體管理自己的多個帳戶，操作的分散，造成很多麻煩，影響了交易的效率；②多帳戶的分散管理，不能夠實時統計、監控自己所有帳戶的總資產、交易記錄，必須手工匯總。數據的分散，影響交易的決策；③買賣操作單一、缺乏靈活多樣的模式，缺乏大資金量委託時所需的拆單功能。
詳細介紹
機構自動交易軟體集多營業部、多資金帳號於一體，實現多個資金帳號的交易委託、數據查詢的統一。軟體支持全國約2000多家網上交易系統的營業部。 支持多券商、多資金賬戶，可以實現多賬戶批量委託。使用機構自動交易進行委託，只需一條指令，就可以實現多個資金帳號的批量委託； 支持等量、不等量、價格區間隨機等多種拆單委託，將委託單拆細後批量委託，適合大資金量用戶的隱蔽操作； 支持全鍵盤操作、閃電下單，對於習慣鍵盤操作或滑鼠操作的用戶都可以實現快速下單； 支持成交回報、界面實時刷新，減少了用戶的手工刷新操作，資金、股份、成交更新更快； 自動止盈止損監控，採用步步為贏式止損（止損位隨股價升高而升高），當程序在監控時，最新價上穿止盈價、或下破止損價時，則自動賣出，特別適合權證用戶。
作用
機構自動交易集成到行情分析系統中使用，可提升軟體使用價值，適合操盤手、大資金量等高端用戶使用。對於發展經紀業務的公司和個人來說，集合多家券商和高效的自動交易功能，更是不可多得的工具，可達到迅速吸引客戶及增大交易量等效果。
四:研究報告
第一時間提供全面及時的資料，主要的研究產品有中金、中銀、國泰君安、申萬、中信、海通、招商、長城、光大等國內研究能力較為突出的券商的全系列研究報告；每日第一時間提供國內頂尖咨訊公司提供的參考資料如博覽財經、開利、安邦、東方信邦等。第一時間、多視角助你挖掘投資機會，你是否為沒有辦法第一時間找到最全的新股分析報告而苦惱，本公司將為你解決這一切問題，各大研究機構的研究報告第一時間一網打盡。您將享受與基金經理相同的信息資源甚至更多。 股票分析報告分析了各種權威技術指標、整合了巨大的系統資源,每天只為您提供最為精準、最為客觀、最為通俗易懂的股票分析報告以及圖形,使您能夠最便捷的掌握市場上每隻股票的技術形態以及投資策略,使您能夠從龐雜的、傳統的股票分析勞作中解脫出來。
詳細介紹
公司研究 公司盈利預測和投資評級數據，針對上市公司的股本、財務數據、產業結構、經營狀況等進行橫比和縱比分析，通過數據和圖形完美展示。 晨會報告 各大證券公司最新晨會紀要，分析當前大盤最新走勢及個股最新公告全文。 港股報告 針對港股行情，分析H股走勢及對A股的影響。 行業研究 涵蓋來源於各大行業協會的鋼鐵、煤炭、通訊、電力、郵電、計算機、家用視聽設備、電子元器件、化工、房地產、石油等33個重要行業統計數據。 基金、債券研究 從投資組合、績效評估、業績歸因、風格分析等多角度，對基金投資管理能力及債券進行深入評估。 宏觀經濟研究 針對來自國家統計局、中國人民銀行、國家外匯管理局、國家財政部等權威機構的國民經濟統計等數據的研究報告。
投資策略 提供個股之間以及個股和行業、個股和指數的財務、估值指標對比分析，提供機構專業的投資指導策略。
市場研究針對最新市場情況，對各個上市公司及行業進行的市場調研分析報告
作用
價值投資是股市真正的價值體現，一個基本面良好的股票，投資者不用擔心短期被套，優秀的業績更是股價持續上漲的動力。目前投資者正逐步重視對上市公司基本面的分析，單純的技術分析很難保證操作的成功率，而與基本面相結合分析，大大提高了操作的可行性及成功率。調研報告提供最專業、最權威的投資分析，普通投資沒有能力做到真正全面的分析，那麼就讓專業的機構來為我們服務吧。
五:機構股票池
機構股票池為太平洋研究院提供，在股投資報告中進行篩選，進行更深層次的研究分析，從中挑選出短期具備上漲條件的黑馬股。
詳細介紹
機構及證券公司研究院專業的調研分析。 提前提示將要發布的利好消息，提前布局，鎖定利潤。 每天推薦1-2隻黑馬股。
作用
能否給投資著帶來收益，是作為一個股票軟體產品能否實現其價值及給客戶公司帶來利潤的必要條件。機構股票池為客戶解決了推薦股票難這個重要問題。參照大盤分析操作股票池股票，成功率極高，能夠輕松讓投資者輕松獲利。 由公司自主研發的《贏股王金融決策分析系統》股票軟體面向全國誠征代理經銷商，《贏股王》以快准狠的T+0動態分析，獨創量價分黃金組合，以及個股分析，股贏決策機構情報、研究報告，快速傳遞投資價值信息,軟體操作簡單，新老股民同樣適用。超低的股票軟體代理價格，正版炒股軟體，超大利潤空間，公司大力扶持政策，讓您輕松把握市場，奪取先機，穩定獲利！
八大代理優勢讓您輕松的把握市場，奪取先機：
1.超低代理價格，無需代理費，正版軟體代理，超大利潤空間！
2.我們採用一市一代理政策，簽訂合同，保障雙方利益！
3.通過產品宣傳網站、財經門戶網站等方面廣告宣傳產品，提高產品知名度，降低您的宣傳成本。
4.為代理商提供軟體證書蓋章復印件，包裝盒光碟，宣傳資料，軟體操作說明書。保證同步服務！
5.獨特的代理軟體管理平台，自主管理自己的軟體和客戶，方便實用，及時把握跟單、銷售和後期 服務。
6.提供專用軟體客服指導和多方位的市場指導，共同進步，共同經營。
7.代理商享有優先代理公司其他產品優勢，合作經營品牌軟體的優勢。
8.為您量身打造多種代理方案，全面考慮代理商最大利益。

② 如何分析中報披露日的操作策略

每年的7月、8月都是A股上市公司中報集中披露時期，中報的業績情況對個股價格會帶來直接影響，並根據業績重新估值定位。所謂的「五窮六絕七翻身」，說7月能夠翻身的一個重要原因，就在於7月很可能因為中報業績披露而成為炒作風口。那麼，這段時間里的操作也就需要格外慎重。
比結果與預期，不能盲目以中報業績增長大小定好壞。業績，永遠是攪動行情最重要的因素。無論大盤如何運行，中報動向會對後續行情帶來深遠的影響。如已經預告業績增長幅度較大的公司，大部分在最近都走得好或者走得穩。考慮到去年疫情的影響，很多上市公司的經營績效都處於一種非正常狀態，那麼今年中報的分析把控就更有學問了。
首先，要與市場的預期去比。一般情況下，業績超出預期才會有驚喜，也才會有持續的行情。比如中遠海控今年一季報預增5191.1%，凈利潤高達154.5億，一個季度的業績比過去10年的總和還多，中報預告上半年實現凈利潤370.93億元，同比增長近32倍，業績的爆炸式增長迎來了股價的爆炒，該股票月K線硬是連漲近13個月，股價一年內漲了近10倍。顯然，超出預期越大，越有行情，越接近預期越可能波瀾不驚。如果不如預期，即便是增長，很可能會引發資金懷疑企業是不是成長遇到瓶頸，資金逃離的可能性就會比較大。中國平安、格力電器今年以來股價節節敗退、越走越低，一個重要原因就是業績增長不如人意。
其次，要與正常年份去比。也就是說，今年中報數據要與2019年中報去對比分析，不能只看與去年同期比的增長水平。很多公司去年上半年因為疫情影響好幾個月處於停產或半停產狀態，企業運行極不正常。即便是受疫情影響小的公司，也會有一定的成本開支增加、利潤消減的情況。也有小部分疫情受益公司去年中報利潤暴增，今年回歸正常，更不能因為這個原因就懷疑公司發展出了問題。值得注意的是，隨著中報披露日期臨近，發布上半年業績預告的公司也會越來越多，加上一季報預告中報業績的公司，滬深兩市已有700多家預告了業績，裡面有大約七成的公司是預喜的。投資者可以將這些公司的業績與2019年的中報數據進行比較，如果按兩年的平均增長還能夠保持在20%以上，那麼，這樣的公司成長性就值得肯定。
再次，要與行業的趨勢去比。經濟發展有高有低，行業成長有起有落，優質的企業應該是能夠盡可能抵禦外部環境的變化，降低經濟周期對自身的影響。也就是說，行業景氣它發展加速，增長更快；行業回落，它保持平穩，經得起風浪。一定要把行業龍頭這個標桿找出來，如新能源電池的寧德時代、房地產的萬科等，對比標的企業與標桿企業的數據，看營業收入與經營利潤和凈利潤的增長與下滑是否與標桿企業有差距？如果是增長比它快，下滑比它少，那麼就是好企業。如果增長達不到行業平均水平、下滑快於行業平均，這樣的企業很容易被行業淘汰。當然，如果在經營過程中，企業市場份額增加、新產品和高端產品比重加大，市場競爭格局發生有利於自己的變化，這樣的企業應該重點關注。上半年業績預告超10倍的個股中漲幅比較可觀的基本屬於此類。
最後，要分析業績增長的質量。一些投資者一看到業績大增就覺得是機會，實際情況不一定如此。有些是原來基數低，再大的增長也改變不了企業經營吃緊的實質。如庄園牧場預增20倍，股價也反應不大。有些是非經常性因素所致，如處置資產、變現股權、投資分紅、委託理財、政策補貼、債務重組、公允價值變動等，增長沒有持續性。如半年報預增較多的明牌珠寶行情走勢就比較一般。有些是關聯交易、內部循環，沒有現金流做支撐。只有靠主營業務增長、靠規模擴張、靠產業鏈延伸、靠技術進步、靠市場佔有率提升的增長才是可靠的高質量增長，這樣的上市公司才值得投資者關注。
看業績與估值，價格透支的股票需遠離。很多情況下，股價一般都會提前反映企業經營的變化，也就是人們常說的故事往往隱藏在K線走勢裡面。這就提示我們，在研究中報的時候，不僅要看業績，還要看估值，看股票價格是否在高位，絕不能看到業績好、增長多就盲目沖進去，萬一股價高位「利好出盡變利空」就麻煩了。
一方面，要警惕大牛股的「見光死」。最近一年多以來，白酒、新能源汽車、醫療醫美、光伏、生物疫苗、食品飲料等板塊不斷走強，牛股狂奔，內在的必然邏輯是業績的改善和提升。如果實際的業績達不到預期，或者業績的增長趕不上股價的上漲，中報出台之時，很可能就是股價跳水之日。看看英科醫療今年的腰斬走勢就可以體會到牛股轉折的可怕。特別是那些受益疫情的板塊和個股，一旦疫情問題得到緩解，非正常增長的理由消失，業績與行情都會回歸正常，如醫用防護物資、疫苗、國際航運等板塊。那些受益政策的板塊和個股，一旦政策出現收緊或者調整，超額利潤也就可能消失。如太陽能光伏、新能源汽車、半導體晶元、醫療醫葯等。
另一方面，要關注熊股「利空出盡」的低位反轉。一些優質上市公司因為疫情、外部環境的變化抑或資金關注的影響，業績出現起伏甚至下滑，最近這半年走勢比較難看，比如海天味業、海螺水泥、伊利股份、上海機場和一些上證50成份股。還有一些板塊和個股，業績雖然沒有下降、有的甚至還不斷增長，但因為其他因素影響，股價疲弱不振，如券商板塊，從已經披露的業績預告來看，中報凈利潤整體預增接近40%，然而年內股價跌幅已經超過20%，這種股價與業績的背離走勢會不會在中報公布後出現轉折呢？個人以為，只要基本面沒有出現大問題，一批優質核心資產公司和細分行業龍頭公司應該有業績和走勢反轉的機會。去年3、4月疫情期間，中國中免因為業績大幅下滑而引發股價調整，筆者原本計劃在70元以下准備介入，誰知股價跌破70元時又因為看不清大盤趨勢產生了猶豫，結果機會時間很短，最終錯過了這個大行情，該股今年初最高過了400元。
選埋伏還是等明朗，操作過程費思量。中報披露時間連綿近兩個月，按照慣例大多集中在8月下旬，從已經公布的時間安排來看，安排在7月份的公司只有149家，排在8月20日以後的有3487家，佔A股總數的近80%。一般而言，排在前面的業績比較亮麗，排在後面的就可能魚龍混雜。這樣操作上也就有個選擇問題，是預先埋伏賭業績超預期，還是乾脆等中報公布後再決定進去？如果大市不好，趨勢性調整，個人建議等業績明朗之後出擊比較牢靠。如果市場走好，則根據分析能力決定是否提前埋伏。你如果沒有什麼市場分析能力，不如乾脆等業績出來以後再說。
決定提前介入，建議在操作過程中建立股票池，先選景氣行業，再找裡面一季報業績好且中報披露時間靠前的，然後選那些機構調研多、評級看好又漲幅不大且處於啟動階段的股票。決定做白馬股行情，那就根據市場大勢和熱點趨勢，找未來業績增長可期，市場前景看好的板塊與公司進行投資。不過，值得注意的是，等中報披露後介入，那是尋找確定性機會，同樣需要認真分析，看清楚增長的質量、了解成長的態勢、關注股東進出和數量的變化、大股東是否有減持沖動以及估值的水平等。
（文章來源：證券市場紅周刊）

③ 你是如何從兩千多隻股票中選出心儀的股票的

寫在開頭

我個人從2009年開始接觸股票，因為從事投資工作，所以有時間做很多研究和學習。但一直到2011年前，我從來沒有賺到過一分錢，書讀了很多，報告也沒少看，嘗試各種選股方法，但就是掙不到錢。和很多人一樣，一買就跌，一賣就漲，作為一個以投資為工作的人，真是一件挺失敗的事情。

2011年前後，我認識到也許是因為我每天都看股票，過於頻繁地做出判斷和選擇導致了難以堅持一種投資策略。於是我決定改為選擇我認為的成長股，長期持有。這是行之有效的辦法，在這之後，我總結了一套自己的成長股選擇策略，買入並持有了一隻股票：上海萊士，幸運地獲得了超過800%以上的回報。使用同樣的策略，我在2012-2013年分批買入了另一隻股票：美盈森，到目前為止獲得了200%以上的回報。在2014年買入了第三隻股票：廣電運通，到目前為止獲得了100%回報。

****這里要說明的是，其實後兩只都比我預計的上漲速度快了不少，這和市場環境有關系，我的選股思路並不是希望買到那些買入就開始上漲的股票，這不是目的，也不會以此作為選擇股票的考量。****

至此，我認為這不完全是偶然現象，這個策略大概是有一點價值的。優秀的選股策略和投資策略有很多，但能找到適合自己的並堅持執行，才有可能獲得回報。在此，我願意分享自己的心得。還是要建議你跟隨專業的機構學習，不要盲目投資，工眾號xinshouchaogu，是其中一個不錯的團隊，可以推薦給你，好好學習。

為什麼要有自己的投資策略？

我在09年剛開始投資股票的時候，會很教科書地分析公司和行業，看很多報告，相信那些報告裡面關於公司未來3年增長的預測，這是很危險的一件事情，盡信書不如無書，能看明白家門口煎餅攤的商業模式和發展預期其實就能看懂很多上市公司的（無非就是進貨、生產、銷售，發展預期在於潛在用戶數量和競爭對手情況），但我們很多時候總願意給自己這樣那樣的理由相信那些不切實際的東西。（我們相信一個做啤酒的能研製出最先進的疫苗，我們還相信奧巴馬連任成功所以澳柯瑪能上漲。）

任何時候，悲觀地去看一個企業的未來預期，但是樂觀地去看過往業績。一家公司的過往業績是能說明很多東西的，技術實力，供需關系，管理層水平和態度，都會或多或少反映出來。用看煎餅攤的標准和態度去看一家公司即可：雞蛋和薄脆進價是不是合理？銷量降低是因為天氣冷了人少還是天氣熱了大家嫌煎餅燙手？和馬路對面那個煎餅攤相比，這家的煎餅更好吃嗎？價格更低嗎？和客人關系更好嗎？

我想說明的是，對於能夠下一些功夫花一些時間的人，上市公司沒有那麼難以看懂。不要以此為理由輕易相信別人的分析，更不要接受任何人任何形式的「薦股」。我自己曾經密切接觸券商和基金，有段時間每天手機上要沒有10條8條薦股簡訊都說不過去，但結果呢？也許某一次你聽信了別人，買的股票上漲了，那麼你就會產生依賴，以至於最後徹底失去自己的判斷，而只要一次失敗了，你之前賺的錢就都回去了。所以，請相信你自己，沒有誰比你自己更可靠。

成長股的篩選

成長股有很多不同的定義，我個人認為成長股的要點在於成長，在A股的環境中，可以理解為流通市值的成長。像一些流通股本已經比較大，流通市值上百億的公司，雖然這樣的公司不是不能成長，但大概率來看，流通股本越小的公司成長空間越大。

初步篩選

毛利率

我不喜歡低毛利率的公司，傳統製造業和零售業里很多企業做的很好，比如賣電器的，比如造汽車的，都有好公司，但是毛利率不足20%，這就說明規模是這類企業成長的重要決定因素。當他們的規模到一定程度，成長速度的下降幾乎是必然的。我一般只看毛利率30-40%以上的，當然因行業而異；

股本

這是放之世界皆準的標准，股本越小，擴張動力越大，潛力也越大，中國股民更是格外熱衷於炒小盤股。總的來說，總股本不超過10個億，越小越好，現在很難找到質地好流通股本還很小的股票了；

凈資產收益率（ROE）

我個人比較迷信這個指標，算是懶人選股票比較實用的衡量企業盈利能力的指標，通常我會要求5%以上，10%為佳；

主營業務佔比

這個不用多說，不務正業的公司絕對不碰，越高越好，100%最好；

股票價格

這其實是一種心理因素，通常價格越低的股票上漲空間越大，想像空間也越高。不是誰都會在100多買茅台，200多買中國船舶的，這東西不太好定一個統一標准，我一般希望在10-15元以下；

行業壁壘

毛利率是可以一定程度反映行業壁壘的，50%以上剩下的不是軟體互聯網，就是醫葯。這一條重要在於，稀缺的東西首先從價值上就是可以長期升值的，從概念上就更是可以爆炒的，資源類股票是一種代表，但並不推薦，繼續看下一條我會解釋；

需求

需求決定供給，決定價格，為什麼不推薦資源股票，就是因為越稀缺的資源往往跟一般老百姓離得越遠，需求反映到供給端的鏈條過長，或者本身需求面就很窄。比如稀土，沒錯，這玩意是稀缺，但是你告訴我這東西能有什麼用呢？稀土是戰略資源，但是跟老百姓有什麼關系？一般人感受不到這種東西的稀缺。我看不到稀土供求的大眾現實意義，所以我覺得大部分股民也看不懂。稀土行情熱過很多次，跟著炒可以，但我一般不會選擇長期持有這種股票。

這段多說兩句，用我最通俗的理解，什麼叫需求？沒有不行是最好的，其次還得難以替代，價格最好是發改委限價或者自己隨便定價；要麼就是背靠政府或大型國企，未來若干年的成長可以確定；

股東結構

必須有靠譜的單一大股東，我國企業擅長股東內斗，倆個大股東要還能專心經營絕對是楷模級別的。雖然單一股東很多時候意味著獨斷專行和家族企業，但是你還能分析，還能判斷，倆個股東分析就很難了。如果你能做到分析揣摩每一個股東的利益訴求，那你肯定能超越王亞偉，這是他自己說的。

投資非主營業務

投資非主營業務（比如參股，並購等方式）無非倆個訴求：第一，靠概念炒股價圈錢，這幾年來上市公司相繼熱衷於投資過手遊行業，傳媒行業，互聯網金融行業。都是什麼熱投什麼，就是想把自己和最熱門的投資概念扯上關系，這和娛樂圈七八線小明星抱大腕大腿搏出位是一個思路；第二，自己的主營業務增長放緩或者前景變差，需要布局其他領域，這種情況上市公司的出發點是好的，某些傳統行業的企業，因為行業發展放緩，或者宏觀經濟因素，主營業務萎縮，嘗試通過投資開辟新的領域。但對於一般投資者來說，直接賣出即可，真的認為公司管理層很好的，可以等投資的新方向明朗了再進入。真正好公司的買入點從來不差那幾個漲停板。

精細篩選

通過前幾個指標，你大概可以篩出幾百隻股票，看看後幾個指標，最後能有幾十隻，接下來就可以開始細看了。

細看完全是因人而異，因公司而異，我一般先把主營業務看不懂的篩掉，比如什麼做奇怪的軟體系統，奇怪的製造業，奇怪的葯品，我看很多遍還是不明白其涉及的專業。（當然，如果你自己了解某些特定行業，那大可以選擇這些行業的企業）再例如核心技術過於黑盒子，你也不知道這企業是真有技術含量還是蒙人的，我也不太敢選擇。這類企業很多，例如，主營業務看著很好，其實收入一半來自於關聯交易中的貓膩，或者什麼其他雜七雜八的收入，跟主業好與不好沒關系。

下一步，我會把明顯是靠關系的篩掉，開發飛信的神州泰岳，當初創業板剛上的時候很火，需求明確，誰都能看懂，伴隨智能手機和移動互聯網浪潮，還背靠移動，簡直就是白給的好股票啊。我當時差點就買了，只是當時有個原則，這類背靠關系的最少要背靠2個以上的關系，飛信不符合，加上當時漲得有點多了，我就放棄了。現在看來謹慎還是有道理的。

最後會考慮一些純粹的市場因素，比如你選中的這只股票概念是否別人也能理解，是否會被關注，股價之前的走勢如何。以我下面要提到的股票上海萊士為例，當初我就沒有考慮其主業血液製品稀缺這個概念是否能被別人注意到，這只股票在很長一段時間內股價平平，沒有人關注。某種意義上，算是判斷得不夠好的。

實際操作

我開頭提到的股票，上海萊士，以這家公司為例，我來解釋下我是如何運用上面的策略進行篩選的。

上海萊士，血液製品行業，主要財務指標很好，毛利率尤其高（大於50%），公司管理層專業度很高（核心成員均有國外學習和研究背景），控股的大股東是很有能量的民生銀行籌備人之一。

在篩出這只股票後，一開始其實我想放棄的，因為我不太明白這家公司的產品到底有什麼必要性，血液製品是幹嘛的呢？沒聽說誰看病非得用這個的。但是直到我一個朋友得病，重病，最後的一段日子必須一直用人血白蛋白，我記得當時聽護士聊天說這葯真難買，來了就沒了。而且價格挺貴。我回來看了一些血液製品相關的醫學知識，有了一些了解，開始覺得這家企業好像還不錯。

血液製品嚴格受到國家管制，作為原材料的血漿只能通過國家批准建設的采血站獲得，這種采血站數量少，獲得審批極其艱難，而血液製品企業的資質幾乎不再發放。這符合了稀缺的要求。

國內的血液製品嚴重依賴進口，當時看到的數據我記得是國產供應率不到50%。而這不是因為國外技術好，是因為國內不夠，這個缺口不算小了。國內沒有壟斷性的龍頭企業，天壇生物和華蘭生物是行業內第一梯隊的上市公司，上海萊士算是行業內第二梯隊的，但發展空間很大。（我沒有選擇天壇生物的原因是其股票被屢次爆炒，業績不穩定，且公司管理團隊水平可能有問題；而放棄華蘭生物的原因是它除了血液製品外，疫苗也是其重要業務之一，我不喜歡主營業務佔比不夠高的公司。盡管華蘭生物在後來因為疫苗概念曾經走出一波很好的行情，但我仍然認為以一家血液製品企業來衡量，上海萊士是比華蘭生物成長性更好的。）

血液製品是發改委限制最高價格的，因為需求供給太不平衡、缺口太大了，每年發改委會上調最高限價。雖然這不如自有定價權的，但對於這種極度稀缺行業，我已經很滿足了。

基本上在確定了這些後，我就買了，我09年第一次買，然後11年賣了；12年又買，拿到現在。這種「真」成長型公司，不用太操心，它的增長水平是比較穩定的。雖然不會有太多超預期的表現，但穩定的30%-50%年增長足夠了。說句大話，這股票我覺得我敢拿5年到10年，問題不大。

截至今天（2015年3月25日），上海萊士已經通過自身發展和一系列並購成為了血液製品行業的龍頭企業，市值高達700億元人民幣，在各項指標已經名列國內前茅，而公司的目標是在未來幾年成為世界排名前列的血液製品企業。這一定程度上得益於：1. 專業的管理層團隊，技術出身的團隊保證了業務上的不斷發展和持續競爭力； 2. 充分利用資本市場，通過兼並收購快速獲取了稀缺的血漿資源，我猜測，這與其大股東背後的實際控制人背景不無關系。

在最初選擇這只股票時候的兩個重點都得到了印證，看看當時的競爭對手，華蘭生物血液製品業務發展速度放緩，疫苗業務也沒有了當年的風光，天壇生物自身的體制和管理有問題，雖然股票總有莊家在炒，但公司業績並不好。

幾年的時間，看著自己選擇的公司一步步變成行業龍頭，你別說，我還真是有那麼一點巴菲特的感覺，看著年報的時候，有時能體會到那種自豪的成就感。

寫在最後

對於股票，有人喜歡短期漲得快的，有人喜歡規模大的，有人喜歡特定行業的，單純靠表面分析是很難百分之百分析出一家成長企業的。我個人的看法是你得跟談戀愛似的，真的很在乎，願意去了解一家企業，且能夠站在對方的角度思考，才能看到一些報表不告訴你的東西。

找到一隻好股票，固然是興奮且激動的，但還請一定耐下心來，等待一個別人放棄了的時點，如果你相信你找到的是一家好公司，那無論股市跌成什麼樣子，它仍然是那家好公司，跑不掉的。

④ 怎樣選一支好的基金

一、基金公司維度 ① 查看基金公司的排名和評級，考察基金公司是否有健全完善的基金產品體系。 ② 基金公司的投資風格，可以從查看基金公司旗下產品的分布和收益分析。如果一個基金公司在某類基金中產品數量繁多、布局廣泛，那麼可以說該基金公司的業務重點偏向於該類基金。如果一個基金公司的某類基金收益特別突出，在同類產品中長期保持優異的表現，那麼說明該基金公司的投資優勢集中於該類基金。 ③ 基金公司的 4P 標准：投資理念（Philosophy），投資者要看基金所屬公司的投資理念是否成熟而有效，其次看自己是否認可這一理念，進而是否認可該基金公司的投資管理模式。投資團隊（People）, 基金公司投資研究團隊專業能力的強弱是其旗下基金業績表現的一個極其重要的因素。考查基金公司投研團隊的實力，可以重點觀察該團隊的組建時間和團隊穩定性。投資流程（Process）, 嚴密科學的投資流程可以規范基金管理，使基金業績具備長期可持續性。投資績效（Performance），評估基金所屬公司旗下基金的歷史投資績效，可以為基金投資做輔助性參考。 二、基金經理維度 ① 基金經理的歷史業績：考察基金經理是否長期在一家公司任職並保持業績穩定增長，投資能力是否全面。 ② 基金經理的投資理念：了解基金經理投資理念，以判斷基金未來的投資方向以及是否和自己的投資理念相符。 三、基金業績維度 ① 將基金的收益與業績基準比較 ② 將基金收益與股票大盤走勢比較 ③ 與同類基金的收益比較 ④ 將基金的當期收益與歷史收益比較 四、評級機構維度 通過定性定量的方法，按照規范的評級標准對基金的收益情況及風險水平做出排序，是投資者可以借鑒的基金考察方式。

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⑥ 菲利普·費雪的社會貢獻

作為一名一流的投資大師，費雪顯得異常低調，幾乎從不接受各種訪問，以至於在一般投資者中並不知名，但是1959年他的名著《怎樣選擇成長股》一經出版，立時成為廣大投資者必備的教科書，該書隨即成為《紐約時報》有史以來登上暢銷書排行榜的第一部投資方面的著作。「成長股」 這一概念也隨著該書的暢銷而成為投資者耳熟能詳的名詞，追尋「成長股」的「成長型投資」更是自此成為了美國股市多年以來的主流投資理念之一。菲利普A .費雪的投資哲學雖然提出已經有數十年了，但就是到了今天，《怎樣選擇成長股》一書也不僅只有金融專業人士仍詳加研讀並付諸實踐，還有許多人也將其奉為投資 理財方面的經典之作。
在費雪的傳世名著《怎樣選擇成長股》里，他對有關成長股的標准、如何尋找成長股、怎樣把握時機獲利等一系列重要問題進行了全面而詳盡的闡述。
By 李劍
英文裡面有句諺語叫做：能者做，不能者教。我想菲利普?費雪(Philip Fisher)肯定不會認同這句話。
作為現代投資[-6.62% 資金 研報]理論的兩大教父之一，費雪不但能做，而且能教。他是斯坦福大學商學院的投資學教授，而能站在那個講台的人一共就只有3個。費雪不僅桃李天下，而且還給股神巴菲特上過重要的一課，而彼得?林奇的操作方法也只不過是將他的策略發揚光大了。
他的名字其實可以和「成長投資」劃上等號，以至於費雪講述投資的超級之作《Common stocks and Uncommon Profits》被翻譯到中國之後就有了一個非常俗氣的書名：《怎樣選擇成長股》。
你或許知道，這本書是歷史上第一本打入《紐約時報》暢銷書排行榜的投資類書籍，但是你肯定不知道費雪寫這本書的初衷實際上只是為了封住客戶的嘴，因為他們總是找到費雪問這問那，惹得費雪很煩，他索性就用一本書來一起回答了，但事情總是這樣，在一不小心中成為經典。
這本書如果用兩個詞來總結，那肯定是「15要點」和閑聊法(scuttlebutt)。但是，你要真正理解這兩個方法絕非易事。費雪的兒子Ken曾經說，他父親的投資理論簡單到只需要用兩三頁就能說完，可要掌握它們就像演奏與編曲之間的差異一樣，前者是竅門，而後者是藝術。
補充一句，雖然費雪很想讓Ken子承父業，但最終Ken選擇皈依了價值投資(也開了家投資顧問公司)，當然你要說成長投資是價值投資的變種也未嘗不可。
巴菲特也是一個費雪著作的熱心讀者，他說他想知道他過去說過的一切東西，股神見到費雪的時候認為其人非常謙虛，而且在精神上非常慷慨。
作為一流的投資家，費雪從1931年就開始自己的投資顧問生涯，他有一批很忠誠的客戶，但是數量並不多。費雪的投資哲學是這樣的，集中買入少量的、那些你能懂的、優秀的、有很大成長空間的公司，並持有相當長的一段時間。簡單易懂，但又很難做到。他的輝煌是投資了得州儀器和摩托羅拉，而且費雪對後者的持有一直延續到他辭世。
實際上，在費雪的心中投資應該是一種藝術，因為永恆也是他投資的關鍵詞之一，這點我們可以從他70年的投資生涯，喜歡定性分析與長期投資等特質中看出來。
作為一流的投資人，費雪也喜歡一流的詩人，他最喜歡的一首《If(如果)》就出自英倫的「帝國詩人」吉卜林(Rudyard Kipling)之手，這首詩開頭的兩句話是這樣的：
如果所有人都失去理智，咒罵你，你仍能保持頭腦清醒；
如果所有人都懷疑你，你仍能堅信自己，讓所有的懷疑動搖。
費雪一生異常低調，幾乎從不接受訪問。或許因為他兒子是《福布斯》專欄作家的緣故，1987年，他破例接受了《福布斯》的采訪，如果這不是費雪唯一的一次公開訪談，也應該是非常稀有和珍貴的資料，《投資者報》特別翻譯摘錄了其中費雪談投資的部分，讓大家能夠有機會近距離地接觸到這位投資大師的思想。
F：如果這種情況(通脹)來臨，人們該如何應對呢？
PF：我曾經認真研究過一戰後的歐洲到底發生了什麼，當時德國的通脹異常嚴重，法國也好不到哪兒去，這兩個國家都遭遇了相同的處境。如果你買入了非常好的股票——按照我的標准，而不是任意瞎買——你依然會經歷那一段極其痛苦的螺旋式通脹期，但是當通脹過去的時候，你真實購買力的80%會得到很好的保護。
如果我能在惡性通脹中保存八成的資產水平，那麼接下來我會投資一部分到債券中去。
但是，投資的時機選擇是非常困難的。我並不想成為那種手中留存過多現金的聰明人，同樣要是時機來臨，我也不想花太多時間來做准備。當你不確定的時候，你就對沖。粗略地估計，我的資金有65%~68%會投入到我真正看中的4隻股票上面，大約有20%~25%是現金或者現金等價物，剩餘的資金會放到有前途的5隻股票上。
F：你好像不喜歡買太多的股票？
PF：我有4隻核心的股票，這些是我真正想要的，它們代表了我的投資組合。另外，我還會用少量的錢去買一些有潛力進入核心股票池的股票，通常是5隻。目前，我不太確定，如果要我現在買，我會只買其中的2隻股票，而放棄其他3隻。
每個10年我都會這樣做(但20世紀80年代不太好選股票)，從30年代的2隻股票開始，我總共發現過14隻核心股票，這是一個很小的數目。但是，這么多年裡它們為我賺了很多錢，其中最少的都有7倍的投資回報，最多的收益甚至能達到幾千倍。
我還買過50~60隻其他股票，它們都讓我賺了錢。當然，我也虧過錢，有兩次投資縮水過50%，還有很多次損失10%的經歷，這其實就是做投資生意的成本。然而，大多數的情況是，一隻股票溫和的下跌後，我會買入更多，最後它還是帶來了巨大的回報。
但是，這些例子和那14隻賺大錢的股票相比起來實在是沒有什麼好說的。我持有它們的周期都很長，最短的都有8~9年，最長的有30年。我不喜歡把時間浪費到賺許多次小錢上面，我需要的是巨大的回報，為此我願意等待。
F：那什麼樣的股票才是你說的核心股票呢？
PF：它們應該都是低成本的生產商；在行業中應該是世界級的領導者，或者是完全符合我的其他標准；它們現在應該擁有有前途的新產品，而且有超越平均的管理水平。
F：你似乎非常強調公司的管理，是嗎？
PF：認識一家公司的管理有點兒像婚姻：你要真正了解一個女孩，就必須和她生活到一起。在某種程度上，你要真正了解一家公司的管理，也需要和它生活在一起。
尋找那些你喜歡的公司，那些能夠給你帶來幫助，能解決你和你客戶之間問題的公司。
我的興趣主要是在製造業(我不喜歡用科技公司這個詞)的公司，因為他們總能通過對運用自然科學的發現來拓展市場。
其他領域，比如零售和金融，它們都是極好的機會，但是我並不擅長。我覺得，很多人投資的缺陷就在於他們希望什麼交易都涉及，但是一個都不精通。
F：你現在會尋找其他股票嗎？
PF：我會花很多時間來研究，並不急於買入。在一個連續下跌的市場環境中，我不希望過快地買入那些我不熟悉的股票。
F：除了公司有好的管理之外，你還會參考其他什麼因素？
PF：當我與客戶強烈的爭論某項投資時，比如他們不情願地說「好吧，既然你這樣說了，那我們就做吧」，這種時候的投資應該是恰到好處。如果我說「讓我們買1萬股吧」，而他們說「為什麼不買5萬股呢」，這種時候其實是在告訴你已經買遲了。
我也不會買市場偏好的股票。假如我去參加某隻科技股的會議，會場裡面擠滿了人，只有站著的地方，那麼通常這是個很明顯的信號：現在不是買入這只股票的時候。
F：聽起來，你像是一個逆向投資者？
PF：真正的成功不是要做一個100%的逆向投資者。當城市中的人們看到新式汽車將淘汰老式街車的時候，有人會想既然沒人願意買老式街車的股票，那我就買它們吧，這顯然是荒唐的。但是能分辨出大多數人接受的行為方式中的謬誤，這正是投資獲得巨大成功的要訣之一。
F：作為投資者，你在職業生涯中學到的最重要的一課是什麼？
PF：你緊張兮兮的想著今天買入，明天就賣出，這是最為糟糕的情況。這是一種「小贏」的策略傾向。如果你是真正的長期投資者(這種人可真不多)，那麼你的收益實際上會大得多。我曾經的一個早期客戶說，「沒有人會因為收獲盈利而破產」，這句話是對的，但同時也非常的不現實。
你收獲盈利的確是不會破產，可是這裡面有個前提，就是你做的每件事都能盈利，而在投資這門生意里，這是不可能的，因為你遲早會犯錯。
有意思的是，我看到很多人自認為他們是長期投資者，但是卻依然在他們最喜歡的股票上做著買進賣出的游戲而渾然不覺。
F：巴菲特曾經說他的投資哲學85%來自格雷厄姆，15%來自於菲利普·費雪。格雷厄姆和你之間的區別是什麼？
PF：投資有兩種基本的方法。一種就是格雷厄姆所倡導的，它的本質是找到極其便宜的股票，這種方法基本上可以避免遭遇大跌。他會用財務安全來保證這一點，也許會出現下跌，但是不會深跌，而且遲早價值會使其回歸。
我的方法則是找到真正的好公司——價格也不太貴，而且它的未來會有非常大的成長。這種方法的優點是大部分我的股票在相對短一些時間內就會有所表現。盡管有的可能需要幾年的時間才會啟動，但是錯誤在所難免。如果一隻股票真的很不尋常，它在短時間內也會有可能大幅上漲。
格雷厄姆曾經講過，他的方法的劣勢是這個方法實在是太好了以至於實際上人人知曉，他們都會用該法則挑選股票。
我不想說我的方法就是投資成功的唯一法則，但是我想，說這話可能有點自負，「成長投資」這個詞在我開始投資事業之前還沒人知道呢。

⑦ 股票的大盤點數代表什麼意思啊

股票指數詳解
(文章來源：股市馬經 http://www.goomj.com)
一、指數的定義

股票指數即股票價格指數。是由證券交易所或金融服務機構編制的表明股票行市變動的一種供參考的指示數字。由於股票價格起伏無常，投資者必然面臨市場價格風險。對於具體某一種股票的價格變化，投資者容易了解，而對於多種股票的價格變化，要逐一了解，既不容易，也不勝其煩。為了適應這種情況和需要，一些金融服務機構就利用自己的業務知識和熟悉市場的優勢，編制出股票價格指數，公開發布，作為市場價格變動的指標。投資者據此就可以檢驗自己投資的效果，並用以預測股票市場的動向。同時，新聞界、公司老闆乃至政界領導人等也以此為參考指標，來觀察、預測社會政治、經濟發展形勢。

這種股票指數，也就是表明股票行市變動情況的價格平均數。編制股票指數，通常以某

年某月為基礎，以這個基期的股票價格作為100， 用以後各時期的股票價格和基期價格比較，計算出升除的百分比，就是該時期的股票指數。投資者根據指數的升降，可以判斷出股票價格的變動趨勢。並且為了能實時的向投資者反映股市的動向，所有的股市幾乎都是在股價變化的同時即時公布股票價格指數。

計算股票指數，要考慮三個因素：一是抽樣，即在眾多股票中抽取少數具有代表性的成份股；二是加權，按單價或總值加權平均，或不加權平均；三是計算程序，計算算術平均數、幾何平均數，或兼顧價格與總值。

由於上市股票種類繁多，計算全部上市股票的價格平均數或指數的工作是艱巨而復雜的，因此人們常常從上市股票中選擇若干種富有代表性的樣本股票，並計算這些樣本股票的價格平均數或指數。用以表示整個市場的股票價格總趨勢及漲跌幅度。計算股價平均數或指數時經常考慮以下四點：(1)樣本股票必須具有典型性、普通性， 為此，選擇樣本對應綜合考慮其行業分布、市場影響力、股票等級、適當數量等因素。(2)計算方法應具有高度的適應性，能對不斷變化的股市行情作出相應的調整或修正，使股票指數或平均數有較好的敏感性。(3) 要有科學的計算依據和手段。計算依據的口徑必須統一，一般均以收盤價為計算依據，但隨著計算頻率的增加，有的以每小時價格甚至更短的時間價格計算。(4) 基期應有較好的均衡性和代表性。

二、指數的計算方法

計算股票指數時，往往把股票指數和股價平均數分開計算。按定義，股票指數即股價平均數。但從兩者對股市的實際作用而言，股價平均數是反映多種股票價格變動的一般水平，通常以算術平均數表示。人們通過對不同的時期股價平均數的比較，可以認識多種股票價格變動水平。而股票指數是反映不同時期的股價變動情況的相對指標，也就是將第一時期的股價平均數作為另一時期股價平均數的基準的百分數。通過股票指數，人們可以了解計算期的股價比基期的股價上升或下降的百分比率。由於股票指數是一個相對指標，因此就一個較長的時期來說，股票指數比股價平均數能更為精確地衡量股價的變動。

1. 股價平均數的計算
股票價格平均數反映一定時點上市股票價格的絕對水平，它可分為簡單算術股價平均數、修正的股價平均數、加權股價平均數三類。人們通過對不同時點股價平均數的比較，可以看出股票價格的變動情況及趨勢。
(1)簡單算術股價平均數
簡單算術股價平均數是將樣本股票每日收盤價之和除以樣本數得出的，即：
簡單算術股價平均數＝(P1＋P2＋P3＋…＋ Pn)/n
世界上第一個股票價格平均——道?瓊斯股價平均數在1928年10月1日前就是使用簡單算術平均法計算的。
現假設從某一股市采樣的股票為A、B、C、D四種，在某一交易日的收盤價分別為10元、16元、24元和30元，計算該市場股價平均數。將上述數置入公式中，即得：
股價平均數＝(P1＋P2＋P3＋P4)/n
＝(10＋16＋24＋30)/4
＝20(元)
簡單算術股價平均數雖然計算較簡便，但它有兩個缺點：一是它未考慮各種樣本股票的權數， 從而不能區分重要性不同的樣本股票對股價平均數的不同影響。二是當樣本股票發生股票分割派發紅股、增資等情況時，股價平均數會產生斷層而失去連續性，使時間序列前後的比較發生困難。例如，上述D股票發生以1股分割為3股時，股價勢必從30元下調為10元， 這時平均數就不是按上面計算得出的20元， 而是(10＋16＋24＋10)/4＝15(元)。這就是說，由於D股分割技術上的變化，導致股價平均數從20元下跌為15元(這還未考慮其他影響股價變動的因素)，顯然不符合平均數作為反映股價變動指標的要求。
(2)修正的股份平均數
修正的股價平均數有兩種：
一是除數修正法，又稱道式修正法。 這是美國道?瓊斯在1928年創造的一種計算股價平均數的方法。該法的核心是求出一個常數除數，以修正因股票分割、增資、發放紅股等因素造成股價平均數的變化，以保持股份平均數的連續性和可比性。具體作法是以新股價總額除以舊股價平均數，求出新的除數，再以計算期的股價總額除以新除數，這就得出修正的股介平均數。即：
新除數＝變動後的新股價總額/舊的股價平均數
修正的股價平均數＝報告期股價總額/新除數
在前面的例子除數是4，經調整後的新的除數應是：
新的除數＝(10＋16＋24＋10)/20＝3，將新的除數代入下列式中，則：
修正的股價平均數＝(10＋16＋24＋10)/3＝20(元)得出的平均數與未分割時計算的一樣，股價水平也不會因股票分割而變動。
二是股價修正法。股價修正法就是將股票分割等，變動後的股價還原為變動前的股價，使股價平均數不會因此變動。美國《紐約時報》編制的500 種股價平均數就採用股價修正法來計算股價平均數。
(3)加權股價平均數
加權股價平均數是根據各種樣本股票的相對重要性進行加權平均計算的股價平均數，其權數(Q) 可以是成交股數、股票總市值、股票發行量等。

2.股票指數的計算
股票指數是反映不同時點上股價變動情況的相對指標。通常是將報告期的股票價格與定的基期價格相比，並將兩者的比值乘以基期的指數值，即為該報告期的股票指數。股票指數的計算方法有三種：一是相對法，二是綜合法，三是加權法。
(1)相對法
相對法又稱平均法，就是先計算各樣本股票指數。再加總求總的算術平均數。其計算公式為：
股票指數＝n個樣本股票指數之和/n
英國的《經濟學家》普通股票指數就使用這種計演算法。
(2)綜合法
綜合法是先將樣本股票的基期和報告期價格分別加總，然後相比求出股票指數。即：
股票指數＝報告期股價之和/基期股價之和
代入數字得：
股價指數＝(8＋12＋14＋18)/(5＋8＋ 10 ＋ 15) ＝ 52/38＝136.8%
即報告期的股價比基期上升了36.8%。
從平均法和綜合法計算股票指數來看，兩者都未考慮到由各種采樣股票的發行量和交易量的不相同，而對整個股市股價的影響不一樣等因素，因此，計算出來的指數亦不夠准確。為使股票指數計算精確，則需要加入權數，這個權數可以是交易量，亦可以是發行量。
(3)加權法
加權股票指數是根據各期樣本股票的相對重要性予以加權，其權數可以是成交股數、股票發行量等。按時間劃分，權數可以是基期權數，也可以是報告期權數。以基期成交股數(或發行量)為權數的指數稱為拉斯拜爾指數；以報告期成交股數(或發行量)為權數的指數稱為派許指數。
拉斯拜爾指數偏重基期成交股數(或發行量)，而派許指數則偏重報告期的成交股數(或發行量)。目前世界上大多數股票指數都是派許指數。

三、股票指數與投資收益

股票指數是指數投資組合市值的正比例函數，其漲跌幅度是這一投資組合的收益率。但在股票指數的計算中，並未將股票的交易成本扣除，故股民的實際收益將小於股票指數的漲跌幅度，股票指數的漲跌幅度是指數投資組合的最大投資收益率。
股市上經常流傳的一句格言，叫做牛賺熊賠，就是說牛市中股民盈利、在熊市中虧損，但如果把股民作為一個投資整體來分析，牛市中股民未必能贏利。
1．如果一個牛市是可逆轉的，股民只賠不賺。我國上海股市上證指數的中間點位約為600點，在1993年初的牛市中，滬市曾突破過1500點，後在1994年的7月跌回到300多點； 1994年9月，滬市又沖上1000點，但不久又跌到600點以下。從這幾年的指數運行來看，上證指數總是從600點以下開始啟動，形成一個牛市後又回到600點，可以說上海股市的所有牛市都是可逆的。
當上證指數從600點沖上1000點又回到原地，對於個別股民來說，可能有賺有賠，相互間進行了財富的轉移。但對於股民這個群體而言，他們不但無所得且還有所失。
其一，不管是在那一個點位上交易，股民都需交納交易稅和手續費。股票指數從600點上揚再回到600點，對於股民這個整體來說，除了要開銷交易成本外，沒有任何投資回報。而上海股市在這個點位以上的成交量至少要佔總成交量的一半以上，對於股民來說，量少一半以上的手續費和交易稅的支出是圖勞無功的，因為投資股票的目的是企圖在股票的上揚中得到收益。
其二，股民為配股和新股的發行付出了額外的代價。配股和新股的發行總是參照二級市場的價格進行的，二級市場的股價越高，發行價就越高，當指數又回到600點以下時，對於在此點位以上配股或購買新股的股民來說，就相當於套牢，而這種套牢又不同於二級市場的套牢，因為二級市場的套牢只是股民間的轉手而已，資金並無損失。但高價配股或購買新股後，其資金就流向了上市公司，一級市場的這種套牢對股民這個整體就是巨大損失。如青島啤酒的發行，每股的成本約為12．8元，但其凈資產每股只有2元，也就是說股民花了12．8元只買到了2元的凈資產，不管該只股票後來的上市開盤價如何，股民這個整體為每股青島啤酒股票還是花了12．8元的代價。如果股民用買一股青島啤酒的錢去投資國庫券或存銀行，每年至少能獲得1．3元的收益，而不論青島啤酒如何前程似錦，它每年的平均收益是難以達到如此之高水平的。所以對一個可逆的牛市，把股民作為一個投資整體來看，股民只賠不賺。

2．即使是大牛市，股民也不一定就能盈利。股票指數的漲跌幅度是股民的投資收益率，但這個投資收益率是名義上的，是沒有扣除交易成本的。對於西方一些較為成熟的股市，因為其年換手率一般只有30％左右，其交易成本一般可忽略不計。而我國股市，由於股民的頻繁倒手，最近兩年的換手率一般都在700左右，如果將交易成本計入，我國股民的收益實際上是一個負數。
1994年，滬深股市流通股部分共為股民產出了近50億元的稅後利潤，但這兩股市這一年的總成交額卻高達8200億，按單位成交額買賣雙方各需繳納3I的交易稅和近4．5I的手續費計算，股民累計將支出120億元的交易成本，收益和支出相比，股民還將倒貼70億元。
雖然滬深股市的綜合指數比開始計點時的基數100點上揚了許多，但據初步估算，到 1995年止，滬深股市的上市公司在5年中一共只為二級市場上的股民產出了100億元的稅後利潤，而股民在該階段支出的交易費、稅卻高達200億元。
相對於1990年，雖然滬深股市現在也還是牛市，但股民這個整體卻是虧損的，因為上市公司給予股民的回報難以抵消股票交易的開支。

3．如果一個牛市使股價偏離了它的投資價值，股民的盈利是虛擬的，且部分股民的盈利都是奠基在他人的虧損基礎上的。在短期牛市中，股市可能造成一種錯覺，即股民人人都是盈利者，其實這種盈利是虛擬的，因為股票的整體價值是以部分股票的成交價來計算的。當一支股票以較高的價格成交時，一些未交易的股票市值都將以成交價來計算，其結果是持有該種股票的股民帳面價值都升高了。如我國上市公司現在大概有70％以上的國家股或法人股未上市流通，一些人士卻經常以股票的市場價格來計算國有資產的價值，股價上漲以後就認為國有資產增值了。但若上市公司的所有股票都進入流通，由於股票的供給量急劇增加，股票的價格就難以炒到現今股市這種高度。所以股市中的盈利不能以他人的成交價格來計算，而只能以賣出時實現的成交價來計算。另外，當股價脫離其投資價值時，某些股民的盈利是以其它股民的虧損為前提的。如某支股票的每年的稅後利潤為0．1元，現一年期儲蓄利率為10％，故這支股票的理論價格應為1元。當一些股民將其價格狂炒至偏離其投資價值以後，比如說將其價格由1元炒至5元，1元買進 5元賣出的股民盈利了4元，但5元買進的股民卻虧損了4元，因為該支股票的實際收益僅相當於1元的儲蓄存款。所以在股票的炒作中，一般都是後買的回報了先買的，新股民回報了老股民。

四、世界上幾種著名的股票指數

道·瓊斯股票指數
道·瓊斯股票指數是世界上歷史最為悠久的股票指數，它的全稱為股票價格平均數。它是在1884年由道·瓊斯公司的創始人查理斯·道開始編制的。其最初的道·瓊斯股票價格平均指數是根據11種具有代表性的鐵路公司的股票，採用算術平均法進行計算編制而成，發表在查理斯·道自己編輯出版的《每日通訊》上。其計算公式為：
股票價格平均數＝入選股票的價格之和入選股票的數量自1897年起，道·瓊斯股票價格平均指數開始分成工業與運輸業兩大類，其中工業股票價格平均指數包括12種股票，運輸業平均指數則包括20種股票，並且開始在道·瓊斯公司出版的《華爾街日報》上公布。在1929年，道·瓊斯股票價格平均指數又增加了公用事業類股票，使其所包含的股票達到65種，並一直延續至今。
現在的道·瓊斯股票價格平均指數是以1928年10月1日為基期，因為這一天收盤時的道·瓊斯股票價格平均數恰好約為100美元，所以就將其定為基準日。而以後股票價格同基期相比計算出的百分數，就成為各期的投票價格指數，所以現在的股票指數普遍用點來做單位，而股票指數每一點的漲跌就是相對於基準日的漲跌百分數。
道·瓊斯股票價格平均指數最初的計算方法是用簡單算術平均法求得，當遇到股票的除權除息時，股票指數將發生不連續的現象。1928年後，道·瓊斯股票價格平均數就改用新的計算方法，即在計點的股票除權或除息時採用連接技術，以保證股票指數的連續，從而使股票指數得到了完善，並逐漸推廣到全世界。
目前，道·瓊斯股票價格平均指數共分四組，第一組是工業股票價格平均指數。它由30種有代表性的大工商業公司的股票組成，且隨經濟發展而變大，大致可以反映美國整個工商業股票的價格水平，這也就是人們通常所引用的道·瓊斯工業股票價格平均數。第二組是運輸業股票價格平均指數。
它包括著20種有代表性的運輸業公司的股票，即8家鐵路運輸公司、8家航空公司和 4家公路貨運公司。第三組是公用事業股票價格平均指數，是由代表著美國公用事業的1 5家煤氣公司和電力公司的股票所組成。第四組是平均價格綜合指數。
它是綜合前三組股票價格平均指數65種股票而得出的綜合指數，這組綜合指數雖然為優等股票提供了直接的股票市場狀況，但現在通常引用的是第一組——工業股票價格平均指數。
道·瓊斯股票價格平均指數是目前世界上影響最大、最有權威性的一種股票價格指數，原因之一是道·瓊斯股票價格平均指數所選用的股票都是有代表性，這些股票的發行公司都是本行業具有重要影響的著名公司，其股票行情為世界股票市場所矚目，各國投資者都極為重視。為了保持這一特點，道·瓊斯公司對其編制的股票價格平均指數所選用的股票經常予以調整，用具有活力的更有代表性的公司股票替代那些失去代表性的公司股票。自1928年以來，僅用於計算道·瓊斯工業股票價格平均指數的30種工商業公司股票，已有30次更換，幾乎每兩年就要有一個新公司的股票代替老公司的股票。原因之二是，公佈道·瓊斯股票價格平均指數的新聞載體——《華爾街日報》是世界金融界最有影響力的報紙。
該報每天詳盡報道其每個小時計算的采樣股票平均指數、百分比變動率、每種采樣股票的成交數額等，並注意對股票分股後的股票價格平均指數進行校正。在紐約證券交易營業時間里，每隔半小時公布一次道·瓊斯股票價格平均指數。原因之三是，這一股票價格平均指數自編制以來從未間斷，可以用來比較不同時期的股票行情和經濟發展情況，成為反映美國股市行情變化最敏感的股票價格平均指數之一，是觀察市場動態和從事股票投資的主要參考。當然，由於道·瓊斯股票價格指數是一種成分股指數，它包括的公司僅占目前2500多家上市公司的極少部分，而且多是熱門股票，且未將近年來發展迅速的服務性行業和金融業的公司包括在內，所以它的代表性也一直受到人們的質疑和批評。

標准·普爾股票價格指數
除了道·瓊斯股票價格指數外，標准·普爾股票價格指數在美國也很有影響，它是美國最大的證券研究機構即標准·普爾公司編制的股票價格指數。該公司於1923年開始編制發表股票價格指數。最初采選了230種股票，編制兩種股票價格指數。到1957年，這一股票價格指數的范圍擴大到500種股票，分成95種組合。其中最重要的四種組合是工業股票組、鐵路股票組、公用事業股票組和500種股票混合組。從1976年7月1日開始，改為 400種工業股票，20種運輸業股票，40種公用事業股票和40種金融業股票。幾十年來，雖然有股票更迭，但始終保持為500種。標准·普爾公司股票價格指數以1941年至1943年抽樣股票的平均市價為基期，以上市股票數為權數，按基期進行加權計算，其基點數為10。以目前的股票市場價格乘以股票市場上發行的股票數量為分子，用基期的股票市場價格乘以基期股票數為分母，相除之數再乘以10就是股票價格指數。

紐約證券交易所股票價格指數
紐約證券交易所股票價格指數。這是由紐約證券交易所編制的股票價格指數。它起自1966年6月，先是普通股股票價格指數，後來改為混合指數，包括著在紐約證券交易所上市的1500家公司的1570種股票。具體計算方法是將這些股票按價格高低分開排列，分別計算工業股票、金融業股票、公用事業股票、運輸業股票的價格指數，最大和最廣泛的是工業股票價格指數，由1093種股票組成；金融業股票價格指數包括投資公司、儲蓄貸款協會、分期付款融資公司、商業銀行、保險公司和不動產公司的223種股票；運輸業股票價格指數包括鐵路、航空、輪船、汽車等公司的65種股票；公用事業股票價格指數則有電話電報公司、煤氣公司、電力公司和郵電公司的189種股票。
紐約股票價格指數是以1965年12月31日確定的50點為基數，採用的是綜合指數形式。紐約證券交易所每半個小時公布一次指數的變動情況。雖然紐約證券交易所編制股票價格指數的時間不長，因它可以全面及時地反映其股票市場活動的綜合狀況，較為受投資者歡迎。

日經道·瓊斯股價指數(日經平均股價)
系由日本經濟新聞社編制並公布的反映日本股票市場價格變動的股票價格平均數。該指數從1950年9月開始編制。
最初根據東京證券交易所第一市場上市的225家公司的股票算出修正平均股價，當時稱為「東證修正平均股價」。1975年5月1日，日本經濟新聞社向道·瓊斯公司買進商標，採用美國道·瓊斯公司的修正法計算，這種股票指數也就改稱「日經道·瓊斯平均股價」。 1985年5月1日在合同期滿10年時，經兩家商議，將名稱改為「日經平均股價」。
按計算對象的采樣數目不同，該指數分為兩種，一種是日經225種平均股價。其所選樣本均為在東京證券交易所第一市場上市的股票，樣本選定後原則上不再更改。1981年定位製造業150家，建築業10家、水產業3家、礦業3家、商業12家、路運及海運14家、金融保險業15家、不動產業3家、倉庫業、電力和煤氣4家、服務業5家。由於日經225種平均股價從1950年一直延續下來，因而其連續性及可比性較好，成為考察和分析日本股票市場長期演變及動態的最常用和最可靠指標。該指數的另一種是日經500種平均股價。這是從1982年1月4日起開始編制的。由於其采樣包括有500種股票，其代表性就相對更為廣泛，但它的樣本是不固定的，每年4月份要根據上市公司的經營狀況、成交量和成交金額、市價總值等因素對樣本進行更換。

《金融時報》股票價格指數
《金融時報》股票價格指數的全稱是「倫敦《金融時報》工商業普通股股票價格指數」，是由英國《金融時報》公布發表的。該股票價格指數包括著在英國工商業中挑選出來的具有代表性的30家公開掛牌的普通股股票。它以1935年7月1日作為基期，其基點為100點。該股票價格指數以能夠及時顯示倫敦股票市場情況而聞名於世。

香港恆生指數
香港恆生指數是香港股票市場上歷史最久、影響最大的股票價格指數，由香港恆生銀行於1969年11月24日開始發表。
恆生股票價格指數包括從香港500多家上市公司中挑選出來的33家有代表性且經濟實力雄厚的大公司股票作為成份股，分為四大類——4種金融業股票、6種公用事業股票、 9種地產業股票和14種其他工商業(包括航空和酒店)股票。
這些股票佔香港股票市值的63．8％，因該股票指數涉及到香港的各個行業，具有較強的代表性。
恆生股票價格指數的編制是以1964年7月31日為基期，因為這一天香港股市運行正常，成交值均勻，可反映整個香港股市的基本情況，基點確定為100點。其計算方法是將33種股票按每天的收盤價乘以各自的發行股數為計算日的市值，再與基期的市值相比較，乘以100就得出當天的股票價格指數。
由於恆生股票價格指數所選擇的基期適當，因此，不論股票市場狂升或猛跌，還是處於正常交易水平，恆生股票價格指數基本上能反映整個股市的活動情況。
自1969年恆生股票價格指數發表以來，已經過多次調整。由於1980年8月香港當局通過立法，將香港證券交易所、遠東交易所、金銀證券交易所和九龍證券所合並為香港聯合證券交易所，在目前的香港股票市場上，只有恆生股票價格指數與新產生的香港指數並存，香港的其他股票價格指數均不復存在。

我國的股票指數
1．上證股票指數系由上海證券交易所編制的股票指數，1990年12月19日正式開始發布。該股票指數的樣本為所有在上海證券交易所掛牌上市的股票，其中新上市的股票在掛牌的第二天納入股票指數的計算范圍。
該股票指數的權數為上市公司的總股本。由於我國上市公司的股票有流通股和非流通股之分，其流通量與總股本並不一致，所以總股本較大的股票對股票指數的影響就較大，上證指數常常就成為機構大戶造市的工具，使股票指數的走勢與大部分股票的漲跌相背離。
上海證券交易所股票指數的發布幾乎是和股市行情的變化相同步的，它是我國股民和證券從業人員研判股票價格變化趨勢必不可少的參考依據。
2．深圳綜合股票指數系由深圳證券交易所編制的股票指數，1991年4月3日為基期。該股票指數的計算方法基本與上證指數相同，其樣本為所有在深圳證券交易所掛牌上市的股票，權數為股票的總股本。由於以所有掛牌的上市公司為樣本，其代表性非常廣泛，且它與深圳股市的行情同步發布，它是股民和證券從業人員研判深圳股市股票價格變化趨勢必不可少的參考依據。在前些年，由於深圳證交所的股票交投不如上海證交所那麼活躍，深圳證券交易所現已改變了股票指數的編制方法，採用成分股指數，其中只有40 只股票入選並於1995年5月開始發布。
現深圳證券交易所並存著兩個股票指數，一個是老指數深圳綜合指數，一個是現在的成分股指數，但從最近一年多的運行勢態來看，兩個指數間的區別並不是特別明顯。
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