『壹』 評估機構於2002年1月對某公司進行評估,該公司擁有甲企量發行的非上市普通股票100
新產品投資以前兩年的收益率分別為：10%× （1—2%） ＝9.8%以及9.8%× （1—2%） ＝9.6% 新產品投產以前兩年內股票收益現值＝100×1×9.8%/（1+15%）+100×1×9.6%/（1+15%）2＝8.52+7.26＝15.78（萬元）
新產品投產後第一和第二年該股票收益現值之和＝100×1×15%/（1+15%）3+100×1×15%/（1+15%）4＝9.86+8.58＝18.44（萬元）
從新產品投產後第三年起股利增長率=20%×25%=5%
從新產品投產後第三年起到以後該股票收益現值=100×1×15%/（15%-5%）×1/（1+15%）4=150×0.5718=85.77（萬元）
該股票評估值＝15.78+18.44+85.77=119.99（萬元）
一．股票估值
股票估值是一個相對復雜的過程，影響的因素很多，沒有全球統一的標准。對股票估值的方法有多種，依據投資者預期回報、企業盈利能力或企業資產價值等不同角度出發，比較常用的有這三種方法。
二．估值方法
1．絕對估值
絕對估值(absolute valuation)是通過對上市公司歷史及當前的基本面的分析和對未來反映公司經營狀況的財務數據的預測獲得上市公司股票的內在價值。
1）絕對估值的方法
一是現金流貼現定價模型，二是B-S期權定價模型(主要應用於期權定價、權證定價等)。現金流貼現定價模型使用最多的是DDM和DCF，而DCF估值模型中，最廣泛應用的就是FCFE股權自由現金流模型。
2）絕對估值的作用
股票的價格總是圍繞著股票的內在價值上下波動，發現價格被低估的股票，在股票的價格遠遠低於內在價值的時候買入股票，而在股票的價格回歸到內在價值甚至高於內在價值的時候賣出以獲利。
對上市公司進行研究，經常聽到估值這個詞，說的其實是如何來判斷一家公司的價值同時與它的當前股價進行對比，得出股價是否偏離價值的判斷，進而指導投資。
DCF是一套很嚴謹的估值方法，是一種絕對定價方法，想得出准確的DCF值，需要對公司未來發展情況有清晰的了解。得出DCF 值的過程就是判斷公司未來發展的過程。所以DCF 估值的過程也很重要。就准確判斷企業的未來發展來說，判斷成熟穩定的公司相對容易一些，處於擴張期的企業未來發展的不確定性較大，准確判斷較為困難。再加上DCF 值本身對參數的變動很敏感，使DCF 值的可變性很大。但在得出DCF 值的過程中，會反映研究員對企業未來發展的判斷，並在此基礎上假設。有了DCF 的估值過程和結果，以後如果假設有變動，即可通過修改參數得到新的估值。
2．相對估值
相對估值是使用市盈率、市凈率、市售率、市現率等價格指標與其它多隻股票（對比系）進行對比，如果低於對比系的相應的指標值的平均值，股票價格被低估，股價將很有希望上漲，使得指標回歸對比系的平均值。
相對估值包括PE、PB、PEG、EV/EBITDA等估值法。通常的做法是對比，一個是和該公司歷史數據進行對比，二是和國內同行業企業的數據進行對比，確定它的位置，三是和國際上的(特別是香港和美國)同行業重點企業數據進行對比。
『貳』 2022年稅務師考試《財務與會計》每日練習2
《財務與會計》是稅務師考試的考試科目之一，考試一共有64題，題型包括了單選題、多選題和客觀案例題。為了讓大家在考試之前能夠熟練掌握考試題型，我為大家准備了稅務師資格資格考試《財務與會計》的每日練習題，供各位考生在考前提高練習！
一、單選題
1、某企業在進行營運能力分析時計算出來的存貨周轉次數為10次，當年存貨的平均余額是2000萬元，假定該企業的銷售毛利率為20%，凈利潤為2200萬元，則該企業的銷售凈利潤率為（ ）。【單選題】
A.11%
B.8.8%
C.10%
D.9.17%
正確答案：B
答案解析：銷售成本=存貨余額×存貨周轉次數=2000×10=20000（萬元），銷售收入=20000/（1-20%）=25000（萬元），銷售凈利潤率=凈利潤/銷售收入凈額=2200÷25000=8.8%。
2、甲公司2019年度經營活動現金凈流量為1200萬元，計提的減值准備110萬元，固定資產折舊400萬元，公允價值變動收益50萬元，存貨增加600萬元，經營性應收項目減少800萬元，經營性應付項目增加100萬元，發生財務費用160萬元（其中利息費用150萬元）；該公司適用企業所得稅稅率為25%，不存在納稅調整項目。若不考慮其他事項，則該公司2019年息稅前利潤為（）萬元。【單選題】
A.523.33
B.373.33
C.501.34
D.467.85
正確答案：A
答案解析：凈利潤=1200-110-400+50+600-800-100-160=280（萬元）；息稅前利潤=280/（1-25%）+150=523.33（萬元）。
3、下列表達式中，不正確的是（ ）。【單選題】
A.名義利率=純利率+通貨膨脹預期補償率+違約風險補償率+期限風險補償率+流動性風險補償率
B.無風險利率=純利率+通貨膨脹預期補償率
C.名義利率=無風險收益率+風險補償率
D.無風險利率=純利率
正確答案：D
答案解析：無風險利率=純利率+通貨膨脹預期補償率
4、A公司以定向增發股票的方式購買同一集團內另一企業持有的B公司80%股權。為取得該股權，A公司定向增發8000萬股普通股，每股面值為1元，每股公允價值為3元；支付承銷商傭金、手續費50萬元，為購買股權另支付評估審計費用20萬元。取得該股權時，B公司所有者權益賬面價值為9000萬元（其中資本公積-股本溢價為2000萬元），公允價值為10000萬元。假定A公司和B公司採用的會計政策相同，A公司取得該股權時應確認的資本公積為（）萬元。【單選題】
A.-800
B.-850
C.16000
D.15950
正確答案：B
答案解析：A公司取得該股權時應確認的資本公積=（9000×80%-8000）-50=-850（萬元）
5、下列說法中，體現了可比性要求的是（ ）。【單選題】
A.對融資租入的固定資產視同自有固定資產核算
B.發出存貨的計價方法一經確定，不得隨意改變，如有變更需在財務報告中說明
C.對於非重大的前期差錯不需要追溯調整
D.期末對應收賬款計提壞賬准備
正確答案：B
答案解析：對融資租入的固定資產視同自有固定資產核算體現了實質重於形式的要求；對於非重大的前期差錯不需要追溯調整體現了重要性的要求；期末對應收賬款計提壞賬准備體現了謹慎性的要求。
6、大海公司是一家上市公司，當年實現的凈利潤為2800萬元，年平均市盈率為13。大海公司決定向國內一家從事同行業的百川公司提出收購意向，百川公司當年凈利潤為400萬元，與百川公司規模相當經營范圍相同的上市公司平均市盈率為11。按照非折現式價值評估模式計算的目標公司價值為（ ）萬元。【單選題】
A.5200
B.2800
C.3000
D.4400
正確答案：D
答案解析：目前公司價值=預計每股收益×標准市盈率=400×11=4400（萬元）。由於計算的是目標公司價值，所以市盈率應該使用目標公司的市盈率，但是由於百川公司的市盈率沒有給出，所以應該使用與百川公司規模相當經營范圍相同的上市公司的平均市盈率來計算。
7、甲公司欲投資購買丙公司普通股股票，已知丙公司股票剛剛支付的每股股利為1.5元，以後的股利每年以3%的速度增長，投資者持有3年後以每股18元的價格出售，投資者要求的必要收益率為6%，則該股票的每股市價不超過（ ）元時，甲公司才會購買。[已知（ p/f，6%，1）=0.943， （p/f， 6%， 2）=0.889， （p/f， 6%，3）=0.839]【單選題】
A.15.11
B.19.35
C.16.49
D.22.26
正確答案：B
答案解析：根據題意，該股票預計第一年的每股股利為1.5×（1+3%）；第二年的每股股利為；第三年的每股股利為；所以所以當股票每股市價不超過19.35時，投資者才會購買。
8、按照我國企業會計准則的規定，非同一控制下企業合並在購買日一般應編制（）。【單選題】
A.合並資產負債表
B.合並利潤表
C.合並現金流量表
D.合並資產負債表和合並利潤表
正確答案：A
答案解析：非同一控制下的企業合並在購買日只編制合並資產負債表；同一控制下合並日需要編制合並日的合並資產負債表、合並利潤表、合並現金流量表。
9、下列並購支付方式中，能使企業集團獲得稅收遞延支付好處的是（ ）。【單選題】
A.現金支付方式
B.杠桿收購方式
C.賣方融資方式
D.股票對價方式
正確答案：C
答案解析：賣方融資方式可以使企業獲得稅收遞延支付的好處。
10、企業采購過程中發生的存貨短缺，應計入有關存貨采購成本的是（ ）。【單選題】
A.運輸途中的合理損耗
B.供貨單位的責任造成的存貨短缺
C.運輸單位的責任造成的存貨短缺
D.意外事故等非常原因造成的存貨短缺
正確答案：A
答案解析：存貨采購過程中的合理損耗計入到存貨的成本；對於供貨單位和運輸單位應該承擔的部分計入其他應收款；非常原因造成的損失計入到營業外支出。
11、甲公司於2018年初取得乙公司40%股權，實際支付價款為3500萬元，投資時乙公司可辨認凈資產公允價值為8000萬元，可辨認凈資產賬面價值為7800萬元，差額是由A商品公允價值和賬面價值不相等造成的，其賬面價值為300萬元，公允價值為500萬元。甲公司能夠對乙公司施加重大影響。甲公司投資後至2018年末，假定A商品已全部對外出售，乙公司累計實現凈利潤1000萬元，分配現金股利200萬元；甲公司2018年6月30日將生產的一件產品出售給乙公司作為固定資產核算，該產品售價為400萬元，成本300萬元。乙公司為取得該項資產發生相關必要支出40萬元，取得後對該項投資按照5年直線法計提折舊。則甲公司當期應對乙公司確認的投資收益金額為（）萬元。【單選題】
A.286
B.316
C.284
D.344
正確答案：C
答案解析：調整後的凈利潤=1000-（500-300）-（400-300）+（400-300）/5×6/12=710（萬元）；甲公司當期應對乙公司確認投資收益=710×40%=284（萬元）
12、某人第一年初存入銀行400元，第二年初存入銀行500元，第三年初存入銀行400元，銀行存款利率是5%，則在第三年年末，該人可以從銀行取出（ ）元。[已知（f/p，5%，3）=1.1576， （f/p， 5%， 2）=1.1025， （f/p，5%，1）=1.0500]【單選題】
A.1434.29
B.1248.64
C.1324.04
D.1655.05
正確答案：A
答案解析：第三年末的本利和=400×（F/P，5%，3）+500×（F/P， 5%， 2）+400×（F/P， 5%，1）=400 ×1.1576+500×1.1025+400×1.0500=1434.29（元）
13、下列各項資產和負債中，因賬面價值與計稅基礎一致形成非暫時性差異的是（）。【單選題】
A.使用壽命不確定的無形資產
B.已計提減值准備的固定資產
C.已確認公允價值變動損益的交易性金融資產
D.因違反稅法規定應繳納但尚未繳納的滯納金
正確答案：D
答案解析：選項A，使用壽命不確定的無形資產會計上不攤銷，但稅法規定會按一定方法進行攤銷，會形成暫時性差異；選項B，企業計提的資產減值准備在發生實質性損失之前稅法不承認，因此不允許稅前扣除，會形成暫時性差異；選項C，交易性金融資產持有期間公允價值的變動稅法上不認可，會形成暫時性差異；選項D，因違反稅法規定應繳納但尚未繳納的滯納金是企業的負債，稅法不允許扣除，是非暫時性差異。
14、下列應收、暫付款項中，不通過「其他應收款」科目核算的是（ ）。【單選題】
A.應收保險公司的賠款
B.應收出租包裝物的租金
C.應向職工收取的各種墊付款項
D.應向購貨方收取的代墊運雜費
正確答案：D
答案解析：應向購貨方收取的代墊運雜費通過「應收賬款」科目核算。
15、已知某普通股的β值為1.2，無風險利率為6%，市場組合的必要收益率為10%，該普通股的當前市價為10.5元/股，籌資費用為0.5元/股，股利年增長率長期固定不變，預計第一期的股利為0.8元，按照股利增長模型和資本資產定價模型計算的股票資本成本相等，則該普通股股利的年增長率為（ ）。【單選題】
A.6%
B.2%
C.2.8%
D.3%
正確答案：C
答案解析：先根據資本資產定價模型計算普通股的資本成本=6%+1.2×（10%-6%）=10.8%，根據股利增長模型則有10.8%=0.8/（10.5-0.5）+g，所以g=2.8%。
16、2019年5月6日，A企業以銀行存款5000萬元對B公司進行吸收合並，並於當日取得B公司凈資產，當日B公司存貨的公允價值為1600萬元，計稅基礎為1000萬元；其他應付款的公允價值為500萬元，計稅基礎為0，其他資產、負債的公允價值與計稅基礎一致。B公司可辨認凈資產公允價值為4200萬元。假定合並前A公司和B公司屬於非同一控制下的兩家公司，假定A公司和B公司適用的所得稅稅率均為25%，則A企業應確認的遞延所得稅負債和商譽分別為（）萬元。【單選題】
A.0，800
B.150，825
C.150，800
D.25，775
正確答案：B
答案解析：存貨的賬面價值=1600萬元，計稅基礎=1000萬元，產生應納稅暫時性差異600萬元，應確認遞延所得稅負債=600×25%=150（萬元）；其他應付款的賬面價值=500萬元，計稅基礎=0，產生可抵扣暫時性差異500萬元，應確認遞延所得稅資產=500×25%=125（萬元）；因此考慮遞延所得稅後的可辨認資產、負債的公允價值=4200+125-150=4175（萬元）；應確認的商譽=5000-4175=825（萬元）。
17、甲股份有限公司委託某證券公司代理發行普通股1000萬股，每股面值1元，每股按8元的價格出售。按雙方協議約定，證券公司從發行收入中扣除3%的手續費。則甲公司計入資本公積的數額為（）萬元。【單選題】
A.8000
B.7000
C.6790
D.6760
正確答案：D
答案解析：股份有限公司發行股票支付的手續費或傭金、股票印製成本等，溢價發行的，沖減發行溢價；發行股票的溢價不夠沖減的，或者無溢價的，應沖減留存收益。計入資本公積的數額=1000×8×（1-3%）-1000=6760（萬元）。
二、多選題
1、採用資產負債表債務法時，調減所得稅費用的項目包括（）。【多選題】
A.本期由於稅率變動或開征新稅調減的遞延所得稅資產或調增的遞延所得稅負債
B.本期轉回的前期確認的遞延所得稅資產
C.本期由於稅率變動或開征新稅調增的遞延所得稅資產或調減的遞延所得稅負債
D.本期轉回的前期確認的遞延所得稅負債
E.其他權益工具投資發生的公允價值暫時性下跌
正確答案：C、D
答案解析：本期所得稅費用=本期應交所得稅+本期發生的應納稅暫時性差異所產生的遞延所得稅負債-本期發生的可抵扣暫時性差異所產生的遞延所得稅資產+本期轉回的前期確認的遞延所得稅資產-本期轉回的前期確認的遞延所得稅負債+本期由於稅率變動或開征新稅調減的遞延所得稅資產或調增的遞延所得稅負債-本期由於稅率變動或開征新稅調增的遞延所得稅資產或調減的遞延所得稅負債。選項AB會調增所得稅費用，選項E不確認所得稅費用，本題選擇CD。
2、一般而言，企業財務管理的環節包括（ ）。【多選題】
A.財務預測與預算
B.財務決策與控制
C.分析與評價
D.綜合分析
E.財務戰略
正確答案：A、B、C
答案解析：一般而言，企業財務管理的環節包括：財務預測與預算、財務決策與控制、分析與評價。
3、下列會計處理中，遵循實質重於形式要求的有（ ）。【多選題】
A.會計核算上將以融資租賃方式租入的固定資產視為企業的自有資產進行核算
B.企業對售後回購業務在會計核算上一般不確認收入
C.附追索權的應收債權貼現時不終止確認用於貼現的應收債權
D.出售固定資產產生的凈損益計入營業外收支
E.對子公司的長期股權投資採用成本法核算
正確答案：A、B、C
答案解析：選項A，從所有權上看屬於出租人的資產，而從經濟業務的實質來看應作為承租人的資產核算；選項BC，經濟業務的實質是融資行為。
4、一般而言，企業財務管理的環節包括（ ）。【多選題】
A.財務預測與預算
B.財務決策與控制
C.分析與評價
D.綜合分析
E.財務戰略
正確答案：A、B、C
答案解析：一般而言，企業財務管理的環節包括：財務預測與預算、財務決策與控制、分析與評價。
5、下列各項中，屬於前期差錯需追溯重述的有（）。【多選題】
A.上年末未完工的某建造合同，由於完工進度無法可靠確定，沒有確定工程的收入和成本
B.上年末發生的生產設備修理支出30萬元，由於不符合資本化的條件，一次計入了製造費用，期末轉入了庫存商品，該批產品尚未售出
C.上年出售交易性金融資產時，沒有結轉公允價值變動損益的金額，其累計公允價值變動損益為560萬元
D.上年購買交易性金融資產發生的交易費用0.1萬元，計入了交易性金融資產成本
E.由於企業當年財務發生困難，將2個月後到期的債權投資部分出售，剩餘部分重分類為其他債權投資
正確答案：A、B、C
答案解析：選項A，建造合同的結果不能可靠估計的，應當分別下列情況處理：（1）合同成本能夠收回的，合同收入根據能夠收回的實際合同成本予以確認，合同成本在其發生的當期確認為合同費用；（2）合同成本不可能收回的，在發生時立即確認為合同費用，不確認合同收入；選項B，不符合資本化條件的固定資產修理費用應該計入管理費用；選項C，雖然該差錯不影響前期的損益，也不影響資產負債表各項目的金額，但是會影響利潤表中的相關項目，仍需要追溯重述；選項D，由於金額較小，不作為前期差錯處理，直接調整發現當期相關項目；選項E，由於出售日和重分類日與該項投資到期日較近，不違背將投資持有至到期的最初意圖，故不需要重分類。但該項屬於本期發現本期差錯，不需要進行追溯重述。
6、下列有關稅費的處理，正確的有（）。【多選題】
A.委託其他企業加工應稅消費品收回後將用於連續生產應稅消費品，則所支付的消費稅可以抵扣
B.外購貨物進行非貨幣性資產交換時應視同銷售，計征增值稅銷項稅額
C.實行所得稅先征後返的企業，對於實際收到返還的所得稅，計入資本公積
D.企業本期交納的增值稅均應通過「應交稅費—應交增值稅（已交稅金）」科目核算
E.將委託加工收回的貨物用於對外投資，應視同銷售處理
正確答案：A、B、E
答案解析：選項C，實際收到返還的所得稅應計入營業外收入；選項D，對於當月交納以前月份未交增值稅，應通過「應交稅費-未交增值稅」科目核算。
7、下列關於現金流量表項目填列的說法中，正確的有（）。【多選題】
A.支付購建固定資產而發生的資本化借款利息費用、費用化借款利息費用作為「分配股利、利潤或償付利息支付的現金」項目
B.以分期付款方式購建的長期資產每期支付的現金，應在「支付其他與投資活動有關的現金」項目中反映
C.用現金償還借款的本金和利息，應在「償還債務支付的現金」項目中反映
D.處置長期股權投資收到的現金中屬於已確認的投資收益的部分，應在「取得投資收益收到的現金」項目中反映
E.現金支付的應由在建工程負擔的職工薪酬，應在「購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金」項目中反映
正確答案：A、D、E
答案解析：選項B，以分期付款方式購建長期資產時，各期支付的現金作為籌資活動產生的現金流量，記入「支付其他與籌資活動有關的現金」項目；選項C，「償還債務支付的現金」項目只反映企業償還債務的本金，償還的利息在「分配股利、利潤或償付利息支付的現金」項目反映。
8、關於財務預算的編制方法，下列說法中錯誤的有（ ）。【多選題】
A.增量預演算法的缺陷可能導致無效費用開支項目無法得到有效控制
B.零基預演算法有助於增加預算編制透明度，有利於進行預算控制
C.固定預演算法的可比性強
D.定期預演算法不利於前後各個期間的預算銜接
E.滾動預演算法不能保持預算的持續性
正確答案：C、E
答案解析：當實際的業務量與編制預算所依據的業務量發生較大差異時，有關預算指標的實際數與預算數就會因業務量基礎不同而失去可比性，所以選項C錯誤；運用滾動預演算法編制預算，使預算期間依時間順序向後滾動，能夠保持預算的持續性，所以選項E錯誤。
三、客觀案例題
1、下列關於甲公司2013年度對乙公司長期股權投資的處理，正確的有（）。【客觀案例題】
A.取得長期股權投資的初始投資成本為4500萬元
B.長期股權投資的入賬價值為4800萬元
C.確認營業外收入324萬元
D.確認資本公積——股本溢價3000萬元
正確答案：A、C
答案解析：甲公司對乙公司的股權投資，應該採用權益法核算。借：長期股權投資——投資成本 4500 貸：股本 1000 資本公積——股本溢價 3500乙公司可辨認凈資產公允價值=16000+（480-400）=16080（萬元）應享有可辨認凈資產公允價值的份額=16080×30%=4824（萬元）借：長期股權投資——投資成本 （4824-4500）324 貸：營業外收入 324
2、採用月末一次加權平均法和採用先進先出法對企業利潤總額影響的差額為（ ）元。【客觀案例題】
A.100.8
B.86.1
C.93.6
D.672
正確答案：B
答案解析：月末一次加權平均法計入期間費用的金額=15974×（7.5%+7.5%）=2396.1（元）先進先出法計入期間費用的金額=15400 ×（7.5%+7.5%）=2310（元）對企業利潤總額的影響差額=2396.1-2310 =86.1（元）
3、甲公司2019年末有關固定資產內部交易應抵銷的營業利潤是（）萬元。【客觀案例題】
A.450
B.405
C.45
D.40.5
正確答案：D
答案解析：應抵銷的營業利潤=450-405-4.5=40.5（萬元）借：營業收入 450 貸：營業成本 405 固定資產-原價 45借：固定資產-累計折舊 4.5 貸：管理費用 4.5
4、2010年乙公司因該事項確認的應付職工薪酬余額為（）元。【客觀案例題】
A.0
B.160000
C.166000
D.320000
正確答案：D
答案解析：2010年應確認的應付職工薪酬余額=（200-20-10-10）×100×30×2/3=320000（元），應確認的當期費用=320000-154000=166000（元）
5、2013年乙公司因該事項對損益的影響金額為（）元。【客觀案例題】
A.175000
B.41000
C.28000
D.25000
正確答案：C
答案解析：2013年應支付的現金=35×50×100=175000（元）應確認的應付職工薪酬余額=0（元）應確認的當期損益=0+175000-147000=28000（元）借：公允價值變動損益 28000 貸：應付職工薪酬-股份支付 28000借：應付職工薪酬-股份支付 175000 貸：銀行存款 175000
『叄』 股票發行上市需要哪些機構的參與
股票發行上市需要參與的機構：
1、保薦機構，保薦機構在推薦發行人首次公開發行股票前，應當按照證監會的規定對發行人進行輔導。保薦機構負責證券發行的主承銷工作，依法對公開發行募集文件進行核查，向證監會出具保薦意見。保薦機構應當盡職推薦發行人證券發行上市，在發行人證券上市後，保薦機構應當持續督導發行人履行規范運作、信守承諾、信息披露義務。
2、律師所，企業股票公開發行上市必須依法聘請律師事務所擔任法律顧問。律師主要對股票發行與上市的各種文件的合法性進行判斷，並對有關發行上市涉及的法律問題出具法律意見。
3、會計師，股票發行的審計工作必須由具有證券從業資格的會計師事務所承擔。該會計師事務所對企業的賬目進行檢查與審驗，工作主要包括審計、驗資、盈利預測等，同時也為其提供財務咨詢和會計服務。
4、資產評估師，企業在股票發行之前往往需要對公司的資產進行評估。這一工作通常是由具有證券從業資格的資產評估機構承擔，資產評估具有嚴格的程序，整個過程一般包括申請立項、資產清查、評定估算和出具評估報告。
溫馨提示：以上內容僅供參考。入市有風險，投資需謹慎。您在做任何投資之前，應確保自己完全明白該產品的投資性質和所涉及的風險，詳細了解和謹慎評估產品後，再自身判斷是否參與交易。
應答時間：2021-12-17，最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。