㈠ 瑪莎 斯圖亞特是做什麼的
新近引起諸多財經(相關:理財 證券)人士關注的一個新聞是瑪莎·斯圖亞特(Martha Stewart)的出獄，而其中最令人大家感興趣的是，她作為一個囚徒，在牢獄期間，因為股票的上漲，財富大為增加。而瑪莎的入獄，在中國人尤其是在中國股市中泡過幾年的人看來，可以說是一個笑料。
瑪莎·斯圖亞特是一位雜志編輯、電視節目主持人、專欄作家，她的奮斗故事是美國夢在20世紀90年代的新版本。她從一個籍籍無名的小人物，通過個人奮斗獲得了極大的成功，她創辦並出版了著名的家居顧問雜志《Martha Stewart Living》，該雜志固定讀者以達210萬，並發展成了一個媒體帝國。瑪莎的多媒體帝國包括三家雜志，美國最有人氣的家居電視節目製作，烹調電視頻道，收音機節目製作和上千萬的書籍發行家庭主婦雜志。以她名字命名的公司在美國紐約交易所上市。作為上市公司的老總，她沒有做假賬、也沒有從自己公司給自己借入大筆資金，更沒有像有些人以公司名義買入自己喜歡的名畫卻占為己有，她的罪名是內幕交易罪，就是把從市場內幕人士那裡聽來的消息當作自己決定股票買賣的根據。而這種做法，在中國股市中人看來，幾乎不值一提，瑪莎作為美國人心中的榜樣人物，竟然判罪，匪夷所思。
瑪莎持有一家名為英克隆系統（ImClone Systems Inc）的生物科技公司的股票，這個公司業績一直很好，很受市場追捧，尤其是公司正在研製一種治癌新葯，這種新葯一旦獲得美國食物和葯物管理局（FDA）的頒發的生產證，利潤就會滾滾而來。在這個消息的刺激下，股票價格節節攀升。但是這種治癌新葯沒有通過FDA的檢測。公司創辦人瓦克索爾（Sam Waksal）預先知曉這個情況，想提前賣掉手中持有的72000股票，但他的律師阻止了這種意味著犯罪的行動，他就把他的股票贈送給他的女兒，讓他女兒出售，也沒有成功，但是他女兒卻成功把她名下的39000股股票通過美林證券經紀人彼得賣出，套現250萬美元。
彼得也是瑪莎的股票經紀人，在瑪莎旅行之際，該只股票跌到瑪莎設置的拋售價格60美元，彼得通知瑪莎做決定，瑪莎當即拋售了3928股股票，套現228000美元，假如遲一日拋出就只有43000美元。這其中的行為都是正常的。問題出在彼得告訴瑪莎要不要賣股票時，瑪莎打電話給公司總裁瓦克索爾，查問公司內部是否有問題，她想知道真相。而這就是美國證券法所嚴厲打擊的內幕交易。正是因為從瓦克索爾那裡得到了確切的治癌新葯沒有通過批準的消息，瑪莎多賺了18萬美元。
這一方面說明內幕消息確實是一筆財富，消息就是每一個股東的財產，一旦獲得這種內幕消息，跟偷盜別人的財產是一樣的。在美國這個嚴格界定產權的國家，想從別人那裡偷錢，無論如何是不允許的。不管這種偷盜行為是看得見的還是看不見的，只要實質上偷了別人的財產就要受到應有的懲罰。為了打擊這種無形的偷盜行為，美國對證券市場上的內幕交易行為向來判罪嚴重。1990年華爾街著名垃圾債券大王邁克·米爾肯（Michael Milken）因內幕交易罪被判入獄10年並罰金11億美元。雖然瑪莎極力否認自己做過錯事，但美國國會的調查證據顯示瑪莎涉嫌內幕交易，瑪莎因對調查人員撒謊而被宣判有罪，2004年7月16日瑪莎被判刑。
作為一個罪犯，在牢獄之中失去自由，在中國人看來，出獄之時也就是窮困潦倒之日。中國許多商人如那位搗弄汽車的商人、那位建造荷蘭村的企業家，甚至2004年因為資金鏈斷裂的德隆公司，多年的努力都化為無有。在中國的商人一旦涉嫌違法，他們的所有財產便被凍結，被拍賣歸公。對其中哪些財富屬於干凈錢，應該在任何時候由個人擁有，對於哪些財富屬於非法所得，該沒收充公，我們的司法沒有做出細致的分別。當德隆公司處於崩潰之際，德隆的國有債權人如四大國有銀行，在沒有任何法律手段的情況下，便凍結德隆的資產，甚至這些資產中只有德隆很少的股份。發生在中國的故事，讓我們很難想像瑪莎在獄中還能夠掙大錢，但事實恰恰相反。很多股東看好瑪莎擁有的那家公司，自從瑪莎被判刑後，該股開始一路飛升。今年3月3日，該股在紐約證交所的收盤價為32.04美元，期間累計上漲170%。 瑪莎身陷囹圄期間，她所持有的2,900萬股公司A類股票卻升值6億美元。牢獄之災沒有減損她的財富，反而使她的財富劇增。
中國俗話，「人非聖賢，孰能無過」，尤其在現代商業社會，在物質慾望的控制下，難免有不能把握自己的時候，但是，不能因為一次過失而否定了全部人生。就像美國尊重產權，絕對不允許公民偷盜別人的財富一樣，美國在判處罪犯的時候，也就這個人做的某一件事情，具體量刑，絕不會誇大量刑范圍。像瑪莎在內幕交易上犯法，就判處內幕交易罪，絕不會無限上綱上線要否定她的所有努力，把她的所有財產罰沒。像尊重合法公民的產權一樣，美國也一樣尊重罪犯的產權。當前提倡和諧社會，在中國執行法律的時候，我們一方面要嚴厲打擊罪犯，但對罪犯的量刑要具體事情具體判罪，也要像尊重合法公民的財產權一樣，也要尊重罪犯的合法產權。不然那些因為一次錯誤行為而失去所有財產的人，當他們恢復人身自由時，可能會選擇繼續危害社會。
2005年3月16日
刊登於《北方經濟時報》
一個在抑鬱的大家庭中長大的女孩，憑著百折不撓的精神最終躋身全美第二女富豪。雖然她曾因妨礙司法調查和涉嫌內線交易經歷牢獄之災，但一出獄她就再次迎來事業的春天。她就是被業界和媒體公認為「家政女王」的瑪莎?斯圖爾特。近日，瑪莎把目光投向了互聯網上的女性沖浪者，她的目標是成為家政領域網路的領軍人物。
美國「家政女王」瑪莎?斯圖爾特開始把目光投向互聯網上的女性沖浪者。就在上周，瑪莎所屬的生活多媒體公司宣布，公司即將正式重新運行marthastewart.com，這個新網站將變成一個功能齊全的信息門戶網站。瑪莎的目標是成為家政領域網路的領軍人物，帶領互聯網上的女性們共同關注生活時尚。事實上，她正在一步一步地朝這個目標接近。
向網路進軍，打造家政社區
據稱，marthastewart.com的新網站於上個月剛剛改版成功。這家原本只是介紹瑪莎?斯圖爾特公司的網站，已經變成了一個功能完備的門戶網站。在這個門戶網站上，你能看到700個網路短片，其中包括瑪莎本人每天的電視秀節目和各種家政服務的一些好點子，比如如何做最新鮮的巧克力蛋糕。該網站還有一個搜索功能，凡是目前已經在電視或者雜志上曝光的家政服務，你都能夠在上面搜索到。當然，還有超過700家的其他公司的網站鏈接，以便找到最好最適合客戶需要的公司。
另外，瑪莎?斯圖爾特已經決定，將於今年秋天將她的這個門戶網站繼續擴張到個性化領域，這將更加方便登錄該網站的人去保存、共享、收集信息和信息互動。很多人甚至可以通過這個網路平台進行家政服務的交流。目前該網站的點擊率和注冊用戶也在不斷上升，並且正在逐漸形成一個小有氣候的網上家政社區。
該公司的總裁蘇珊?萊恩相信，新網站一定會成功，因為瑪莎?斯圖爾特堪稱生活時尚方面最可信的權威。她表示：「我們什麼都不怕，因為我們擁有雄厚的實力。我們的內容圖書佔有龐大的資源，我們具有創造力的團隊也是非常驚人的，我們不斷更新內容—在這個網上社區王國中，你可以盡情地享受。」
倡導手工縫紉
現在，熱愛家政的瑪莎?斯圖爾特又在盤算著一項新的計劃：手工縫紉，即讓越來越多的年輕女性打造屬於自己的時尚風采。這項計劃首先就要從和縫紉機械製造大亨SVP的合作開始。今年4月初，瑪莎?司圖爾特的生動多媒體公司已經和SVP公司旗下的三大子公司—Singer、Husqvarna Viking以及Pfaff達成一致，由SVP公司提供技術和設備支持，瑪莎?斯圖爾特則將大力拓展美國的手工縫紉業市場。
這也是瑪莎?司圖爾特少有的一項行動—到目前為止，瑪莎旗下的所有產品都是公司自己製造，這還是瑪莎首次使用其它公司的機器。之所以這樣做，瑪莎自然有她的道理：「我第一次學習縫紉，就是在Singer牌縫紉機上，它給了我啟迪。」她透露，自己家中到目前為止依然保留著一台1901年產的Singer牌縫紉機。這也足以說明，這個牌子在她心目中的地位。
瑪莎?斯圖爾特開始重新倡導手工縫紉。事實上，她的行動已經開始影響到了一些女性，她們關注到了瑪莎的新動向。比如在近期的美國真人秀電視節目上，已經有節目介紹手工縫紉的妙處，很多女性開始喜歡上自己親手縫制的衣服。瑪莎自己也不例外，她曾經透露，自己的婚紗就是自己親手縫制的。
為了她的「手工縫制」事業，去年，瑪莎?斯圖爾特還專門創辦了一份雜志—《藍圖》。這份雜志主要講述的就是如何教人縫制衣物。一開始這份雜志一年出兩期，今年該雜志已經成了雙月刊，預計全年出滿六期；而且讀者人數也從最初的幾萬人急劇上升到了25萬。比如有一期雜志介紹「如何在一天之內完成一款刺綉灰色裙裝」，馬上就被時尚女性們效仿。
目前這股手工縫制熱已經蔓延到年輕女孩，這些女孩也紛紛加入親手縫制自己衣服的大軍當中。「很多《藍圖》的忠實讀者開始打造自己的時尚品位—我看到了很多，而且都很美。」 瑪莎?斯圖爾特驕傲地表示：「我認為縫紉是如此重要的一件事情，尤其是讓自己的孩子明白這一點絲毫不帶有諷刺意味，這還能夠讓她們明白什麼叫做節儉。」
四千股股票曾讓她淪為階下囚
瑪莎?斯圖爾特1941年出生於新澤西州一個落魄的波蘭移民家庭。13歲時，瑪莎在紐約獲得擔任模特兒的工作，而後她獲得全額獎學金進入紐約Barnard女子大學學習。1961年，20歲的斯圖爾特被美國《魅力》雜志評為「十大穿著得體的女大學生」之一，這也讓她找到了一名耶魯大學法學院的畢業生做丈夫，但婚後的生活卻讓瑪莎很失望，她決定去新行當闖闖。在華爾街做了幾年股票經紀人之後，1976年瑪莎開始涉足商界，在家附近經營美食店。1982年，她為《紐約時報》撰稿，不久出版了自己的第一本烹調書籍《娛樂》，此後幾年，瑪莎如法炮製了《快速烹飪法》、《婚禮宴席》等幾本書，由此走入暢銷書作家之列。
其後，瑪莎成為美國第二大零售集團卡瑪特公司的形象代言人。這當然是一個實現自我擴張的絕佳機會，不到一年時間，瑪莎就從「餐飲服務從業人員和作家」變成了美國最著名的「生活方式權威」，成為美國家政王國的女王，而瑪莎自己的生意也越來越紅火。
1991年，雜志《瑪莎?斯圖爾特的生活》問世；1997年2月，瑪莎?斯圖爾特生活多媒體公司宣布成立；1999年夏天，以瑪莎?斯圖爾特名字命名的公司上市，她本人擁有公司超過63%的股份。2001年，瑪莎?斯圖爾特擠入美國《商業周刊》「2000年全球25位最佳經理人」之列，與可口可樂、美孚石油、花旗集團的首席執行官們平起平坐。
一直都好運相伴的瑪莎2001年底開始走背。2001年底，瑪莎給自己的股票經紀人打電話，讓他第二天拋售自己名下4000股生物技術公司英克隆股票。這最終成為一個把她送進監獄的電話，美國聯邦大陪審團在2003年6月對瑪莎正式提起訴訟，瑪莎涉嫌證券欺騙、妨礙司法等9項指控。最終法院宣判她罪名成立，處以5個月監禁和5個月在家禁閉的判決。
2005年3月，瑪莎?斯圖爾特刑滿。2006年開始，瑪莎?斯圖爾特宣告自己回歸並實行創辦雜志和改革網站等「新政」。一年以後的今天，她的「新政」已經初見成效。
對話瑪莎·斯圖爾特
「人們欣賞我的處世方式」
Q：自從你出獄以來，人們一直都有很高的期望。你怎麼看待這種期望？
A：是的，的確好多人在看著我。說實話，我自己對自己的期望也很高。我想我們到現在已經達到了一個驚人的數字—我們的廣告額已經回到了兩年前（她在監獄中）的時候，我們網站的注冊人數也在歷史的高位，我們對此感到非常滿意。我們的雜志也受到了越來越多的關注。當然，我希望繼續用最大的努力聚焦家政服務，這對我們來說是最重要的。
Q：從你進監獄停播到重新開播，你的《瑪莎秀》（一檔每天都有的電視節目）並沒有出現收視率的下跌，你是怎麼做到這點的？
A：這檔節目現在越做越順手。我很享受上電視的感覺。我感覺我們正在贏取一批穩定和熱心的觀眾。另外，我們還能夠通過其他渠道贏得觀眾，比如網路和廣播。這也使得收視率維持在一定水平。不過，在某些特定地區，我們面臨著競爭，比如在紐約就面臨《the View》（《視點》）的競爭，而到了洛杉磯則要面對奧普拉（脫口秀女王奧普拉?溫弗瑞的節目）。歸根結底，我覺得我們有自己的特色，我們的節目不一樣，所以我並不擔心什麼。
Q：你從過去的困難經歷中學到了什麼？你感覺這個世界從你身上學到了什麼？
A：我認為我從美國公眾身上得到了很多尊重，當然在世界的其他一些地方也是如此。人們很欣賞我的一些處世方式，尤其是遇到一些難以令人容忍的境遇的時候。我永遠都不會說「對於所有的糟糕情況，我感到很不開心」。就是這樣。
Q：你的新雜志《藍圖》上市，這本雜志的目標定位群似乎是年輕女性，跟你的女兒阿歷克西斯差不多年齡。她現在已經在你的電台上有了一檔節目，那你還會讓她在雜志上開專欄嗎？
A：很有可能。我們正在努力抓住我們的一切客戶，包括我的女兒。只要她有能力進行一番設計，為什麼不讓她試試看呢？我辦這份雜志的目的就在於讓大家都能夠來設計自我生活，這也是《藍圖》雜志的宗旨。我們正在努力吸引年輕的女讀者，就像我們在網路社區上所做的那樣。
Q：聽上去你心情很不錯，是不是意味著一切又重新回到軌道上來了？
A：我們本來就在軌道上，從來沒有偏離過。
㈡ 新手購買公司股票前要問的十大問題
新手購買公司股票前要問的十大問題
在上世紀90年代末的股市熱潮中進行的調查顯示，普通投資者花大量時間研究去哪裡度假，但他們不願意花時間研究他們想買的股票。那麼我們新手適合購買購買公司股票嗎？今天小編就與大家分享購買公司股票前要問的問題，僅供大家參考!
每位投資者在將自己的血汗錢投入某隻股票前,都應該先問一問這些問題。這種做法的靈感來自於拉姆?查蘭這樣的公司咨詢師,它不需要你費盡周折地進行財務證券分析。實際上,有些問題聽起來都是些淺顯的東西。但我們可以保證:只要你在買股票前確實問過這些問題,你就是踏踏實實根據一個公司的長期前景來下賭注,而不僅僅是碰運氣。
1.這家公司如何賺錢?
如果你不知道你買的是什麼,你就很難判斷該付多少錢。因此,買股票前,你應該了解一下這個公司是怎麼賺錢的。這個問題聽上去簡單,但答案卻不總是那麼一目瞭然。比如說,通用汽車每年銷售上千萬輛汽車,但不幸的是公司在這上面幾乎不賺錢。實際上,目前通用汽車幾乎所有的利潤都來自通過公司的財務子公司通用汽車金融服務公司(GeneralMotorsAcceptanceCorp.)向消費者發放的貸款。而且你可能也猜得到,來自汽車貸款的利潤只佔總利潤的一半,其餘的則來自通過這樣的通用汽車子公司發放的住房按揭貸款(就是有關電視廣告無處不在的那家企業)。這並不一定說明通用汽車的股票就不好。但很明顯,這使你對這家公司的風險和潛在的利潤有了更好的了解。
掃一眼《財富》500強公司的資料,你就能看到幾十個這種例子。這就是為什麼每一位投資者都必須看公司最新的年報。你可以從年報中詳細了解公司的業務構成,以及每一項業務的銷售和收益數據明細。你還可以找到另外一個關鍵問題的答案:這些收益是否可能轉成投資者手中的現金?雖然「凈收益」和「每股收益」這些東西會成為商業媒體的頭條新聞,但這些僅僅是會計學概念。對股東而言,最重要的是實實在在、鐵板釘釘的現金,無論這些現金是以分紅的形式分給股東,還是以再投資的形式投入公司運營,從而推動公司股價上漲。翻開年報中的現金流報表,看一看公司「經營帶來的現金流」是正還是負,以及現金流是在增長還是在減少。找找看有沒有這樣的危險信號:(收益表中顯示的)凈利潤在增長,而現金流在減少。如果是這樣,可能就是一種跡象,表明公司使用了「創造性的」會計手法來誇大了賬面利潤,而這對股東毫無益處。安然公司就是一個例子。
2.銷售額是實實在在的嗎?
說到現金,大家要明白的要點之一是:根據會計方面的規定,在某筆現金確確實實到帳之前很長時間,公司就可以將其計入銷售收入。這可能會大大影響你打算購買的股票目前的價格。那你怎麼知道公司是否有這樣的事情?通常可以從公司遞交的收益報告中很清楚地看到這一點。以技術公司RSASecurity為例。在2001年第一季度財務報告的注釋中,該公司披露了它已經轉而採取更激進的會計方法,在把軟體發給經銷商的同時就將其計入銷售收入──為什麼非要等到終端用戶真正買走產品後再入帳呢?
有時候,這種具有警告意義的操縱收入跡象比較隱蔽。比如說,對於那些銷售收入增長的速度大大高於競爭對手的公司要提高警惕。法庭會計師傑克?西謝爾斯基說,「如果你看不到導致公司銷售增長的具體原因,比如說公司有一種產品特別暢銷,那你就要多個心眼了」,他是權威的《分析師會計觀察》的出版人。此外,還要當心那些實現銷售增長的唯一途徑就是吞並其他公司的公司。如果某家公司每年平均都要收購好幾家公司,那麼其動機可能就是管理層希望滿足華爾街短期的預期。而從長遠的角度來看,將數個各自獨立的公司整合在一起,可能會搞得一團糟並付出沉重代價。
3.與競爭對手相比,公司經營得怎麼樣?
買一家公司的股票前,要了解它怎麼積聚起競爭實力,這一點至關重要。最容易入手的是分析公司的銷售數據。共同基金經理羅恩?米倫坎普(RonMuhlenkamp)說,「想要知道一家公司是否比競爭對手強,最好的線索就是看這家公司每年的收入」。過去10年中以他的名字命名的基金錶現一直強於標准普爾500指數。如果這家公司處於高增長行業(比如電子游戲),那麼,他的銷售增長幅度與競爭對手相比如何?如果公司處於成熟的行業(比如零售),過去幾年中銷售是否持平或者有所增長?尤其要注意新競爭對手的銷售業績,特別是在那些已經停止增長的行業。米倫坎普說,「沃爾瑪進軍零售業讓所有業內人士很沮喪。過去,人們覺得Kroger和Safeway就夠便宜的了,可是那時候沒有沃爾瑪與它們競爭。」
在對比該公司及其競爭對手時,別忘了比較成本。以汽車製造商通用汽車和福特為例,它們都背負著退休人員的養老金和醫療保險這樣的沉重負擔,這些開支使得它們在與豐田和本田等外國對手競爭時處於非常不利的位置。
4.經濟大環境對公司有什麼影響?
一些股票的周期性很強──換言之,公司業績很大程度上取決於整體經濟狀況。周期性波動股票有時貌似價廉物美,實則不一定。比如說,在經濟下滑的時候,紙業公司股價可能會變得非常便宜。但這是大有原因的:經濟不景氣,許多公司減少廣告開支,報紙和雜志頁碼變少,所以造紙公司的銷售量就減少。當然,經濟走出低谷時,事情又會朝另外一個方向發展。
投資者應該密切關注利率的走勢,因為利率的變動會對很多行業產生巨大影響。比如說,過去兩年裡利率大幅降低,從而導致房屋再貸款和消費者支出急劇增加。這對住宅建築商、電器製造商和零售商等行業是極大的利好。但是,利率不大可能繼續降低,且大部分經濟學家也預計2004年利率可能會上調。所以那些受益於利率下調的公司的增長可能會大幅放慢。
買股票前需要考慮的一個最重要的因素,可能是公司所處行業的價格競爭程度。價格戰也許對消費者大大有利,但會使公司的利潤迅速減少。咨詢公司麥肯錫對《財富》1,000家最大公司的分析表明,對於一家公司而言,產品銷售價格每下降5%,銷售量必須增加18%,公司才能維持原來的利潤。麥肯錫公司合夥人、定價專家克雷格?扎瓦達警告說,「大部分行業無法把銷售量提高這么多」。多數情況下,發動價格戰的公司想要保證盈利,就必須有比競爭對手強很多的成本優勢。看看所謂的「漢堡大戰」給麥當勞和漢堡王持續造成的利潤災難,就明白這一點了。
5.哪些因素可能在未來幾年損害甚至毀滅公司?
投資一家公司之前,你必須考慮一下這家公司在未來可能遇到的最糟糕情況。比如說,如果一家公司的銷售額中很大一部分都是來自某一個客戶,那麼如果該公司失去這個客戶,銷售就可能大幅減少。看一看公司的首次募股說明書(如果這家公司剛剛上市)或者公司向美國證監會(SEC)提交的最新10-K年報,你就能對這些風險有所了解。看看1999年底上市的光纖製造商,看過公司募股說明書的人都能發現公司只有一個客戶──WilliamsCommunications。兩年半後,WilliamsCommunications破產了,現在Sycamore股價較其2000年高點已經下跌了97%。
有一些公司的風險天生就比別的公司大。看看那些毫無盈利的生物技術公司吧,這些公司在其神奇葯物沒有通過美國食品和葯物管理局(FDA)的審批後,公司股價一下子就從天上摔倒了地下。這還使我們認識到了很重要的另外一點:如果某個公司的業績大大依賴於某個人的行為和名望,那麼這時你就要警覺了:這支股票的風險很自然就會較一般股票高出數個等級。確實,2002年6月份馬莎?斯圖爾特(MarthaStewart)陷入官司後,根據「馬莎斯圖爾特」命名的公司MarthaStewartLivingOmnimedia的股價下跌了差不多一半。
6.管理層是否隱瞞了開支?
縱觀一家公司的歷史,沖銷和重組支出通常是難以避免的。但是,如果一家公司年復一年都有計入「一次性」支出的習慣,大家就要提高警惕了:這實際上使得投資者無法了解到底公司利潤如何。比如說,零售商凱馬特(Kmart)在2002年倒閉之前不斷將什麼開支都計入一次性支出,從關閉經營不善商店、沖銷過時的庫存到「重新定位」互聯網業務的開支都包括在內。紐約投資管理公司NewAmsterdampartners首席投資官米歇爾?克萊曼(MichelleClayman)對系列支出現象有所研究,她說,「這種情況太典型了。他們一直在將所有這些計入支出,而競爭對手就沒有。」
克萊曼建議,如果你發現一家公司過去五年的收益報表中,至少有三年出現了一次性支出,那就要對這支股票提高警惕。實際上,她的研究發現,70%的情況下,這類公司的股票的表現始終弱於標准普爾500指數。要查看財務報表後面的注釋對一次性支出的解釋;有時候這種支出來源於那些實際上對公司有利的舉措,比如說通過更低利率的再融資提前償還債務。但通常而言,這種支出對於有意投資的人是壞消息。
7.公司是否量力而為?
即使目前公司的利潤看上去很不錯,但如果公司積累了一大堆長期債務,這種好時光就難以長久。買任何一支股票前,你得先看看公司的資產負債表上有多少債務──債務過高是很有風險的,因為銷售減少或者利率上調可能會危及該公司償還債務利息的能力。而且高負債率還大大降低了業務的利潤率。FinancialAlert基金的創始人鮑勃?歐斯坦說,「如果你欠了一屁股的債,你不僅必須走對路,而且還得知道什麼時候走對路,否則你就死定了」。此外,債權人擁有優先獲得賠償的權利:公司必須首先償還債務的利息,但沒有義務必須向股東分發紅利。要判斷一家公司是否負債過多,可以用長期債務除以資本總量(債務加上股東權益──這兩個數據都可以在資產負債表上找到)。如果結果大於50%,很有可能公司的負債超過了其償還能力。
但讓公司栽跟頭的不僅僅是債務。期權──通常意義上的高管薪酬之外的一筆額外之財──對於股東而言是一筆代價高昂的付出。在公司年報的注釋中,必須披露計入期權後的公司收益。一定要看這部分注釋:期權能夠讓已公布的盈利轉眼之間變為虧損,就好像在2002年,如果蘋果電腦、應用材料和嘉信理財在成本中計入期權,其收益結果就完全不同。
8.誰掌管大局?
對於一般的局外人而言,評估一家公司管理團隊的質量通常不是件容易的事。但是,專家認為,投資者購買股票前仍然應該考慮一些傳統的指標。快人快語的保德信金融集團銀行分析師麥克?馬約建議,投資者可以讀一讀歷年來首席執行官在年報中致股東的信。看看公司的管理層傳達的信息是否始終如一,還是經常變換策略,或是將公司經營不善歸咎於外因。如果是後者,就要避開這支股票。
哈佛商學院研究首席執行官及組織行為學的助理教授唐納德?薩爾認為,就算公司總部對管理團隊的工作重點能娓娓道來,但「如果我看見這家公司總部是一個龐大、嶄新的大樓,我會賣出這支股票。股東的錢這么被亂花的情況很多。」薩爾警告說,投資者應該避開在新總部大樓裡布置了以下東西的公司:掛著建築設計獎,大堂里有瀑布,或者樓頂有直升機停機坪。雖然這種警告聽上去有點搞笑,但薩爾堅持說他是很認真的:「管理層說,`我們勝利了,現在應該豎一個豐碑來慶祝慶祝'。但他們沒有想,`我們贏了,但等一等:這也許並不能保證將來我們也一定能贏'。」
9.公司真正的價值是多少?
如果你買進時股價過高,那麼就算是買了全世界最好的公司的股票,也會變成最糟糕的投資。同理,如果你低價買進一支股票,哪怕這家公司基本面平平,也可能會成為你投資組合中的明星。但正如巴菲特在《財富》「2001年投資指南」中指出的那樣,投資者往往什麼便宜買什麼,但就是不這樣買股票。事實上,投資者總是更願意等到股價上漲後再買進。
不要落入這種陷阱。如果你想買的股票最近成交量巨大,而且創出一年來的新高,要找出背後的原因:這支股票受到眾人追捧,並不能成為你買進的理由。華盛頓州立大學的金融學教授約翰?諾夫辛格(JohnNofsinger)說,「散戶投資者總是願意隨大流」。他著有《瘋狂投資:心理因素如何影響投資》一書。他寫道:「可是,如果因為其他人都在買進某支股票,你也打算買,那你不就成為最後一個買進的了?難道你不願意先於眾人買進嗎?」
所以,股票的市盈率(股價除以每股收益)仍然是衡量公司價值的最好、最快捷辦法。通常的規則是,大部分追求增值的投資組合經理不會碰那些市盈利高於30倍的公司,哪怕這家公司處於增長型行業(原因何在?如果投資者想要從投資這種公司中獲利,公司的回報就必須較整體市場價值高出50%)。記住,如果你是用來年或者後年的收益預期來計算市盈率,那麼你就是在猜測,而不是計算。下一個關鍵步驟就是審查現金流表,看看經營是否帶來正現金流。如果一家公司的現金流一直都是負值,那麼其股價的上漲多半是大家的一廂情願,而不是經濟的真相。
10.我確實需要擁有這支股票嗎?
在美國各交易所公開交易的股票大約有15,000支,因此沒有那支股票是你必須投資的。但通常我們一相情願地認為,如果不買進世通(WorldCom)或者eToys股票,我們就會錯過發財的好機會。諾夫辛格說,「多數情況下,我們根據道聽途說投資,這通常沒有好結果」。所以在這里你要對自己保證,至少在你回答完第一至第九個問題之後,才會買進股票。如果你在此基礎上投資,那麼無論市場是沉是浮,你都會堅定地持有自己的股票。你也會知道自己是為長遠經濟利益進行投資,而不是賭博,這會讓你倍感欣慰。
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㈢ 如何評價企業經營業績
企業經營業績評價就是為了實現企業的生產目的，運用特定的指標和標准，採用科學的方法，對企業生產經營活動過程做出的一種價值判斷。業績評價是為企業的經營管理服務的， 對企業的經營起著導向性的作用，直接關繫到企業核心競爭力的形成與保持，影響著企業的 生存與發展。隨著歷史的車輪邁入21世紀，整個社會經濟的生產結構和勞動結構發生了深刻 的變化，傳統的企業管理模式面臨著挑戰，由此，企業經營業績評價方法也應進行相應的變革。
一、傳統的起因經營業績評價——財務性評價指標具有局限性
傳統的企業經營業績評價系統只包括財務性評價指標，並不包括非財務性評價指標。財務性評價指標主要指會計收益指標，如凈利潤、投資報酬率，雖然在過去很長一段時間里被許多企業廣泛應用，但隨著企業的目標從利潤最大化發展為股東財富最大化，財務性評價指標在實際當中卻暴露出許多局限性。主要表現在以下方面：
1.在公認會計准則（GAAP）下，會計收益的計算未考慮所有資本的成本，僅僅解釋了債務資本的成本，然而卻忽略了對權益資本成本的補償。眾所周知，在現代經濟條件下，企業的資本來源，一般由債務資本和權益資本兩部分組成，權益資本成本作為一項重要的資本要素也具有機會成本。因此不確認和計量權益資本成本，實質是虛增了利潤，有可能誤導投資者作出錯誤的決策。
2.在應計制會計下，由於會計方法的可選擇性以及財務報表的編制具有相當的彈性，使得會計收益存在某種程度的失真，往往不能准確地反映企業的經營業績，單憑報表業績決定經營者的實際工作績效和報酬很可能是不恰當的。例如投資報酬率（ROI ）雖然將企業獲取的凈利潤與其所運用的資產聯系起來了，但由於使用的會計估計，尤其是折舊與存貨計價方法會影響企業盈利及其使用的凈資產，進而影響ROI， 因此也具有許多缺陷。
3.在使未來的增長得以實現或者導致未來企業的增長難以實現的無形影響的反映方面，財務評價指標顯得力不從心。也就是說，許多有利於或不利於企業創造價值的活動的影響，因為不符合會計的謹慎性原則，而無法包含於凈利潤當中，例如成功地開發了一項新產品，或損失了主要的經營管理人員，雖然可能都對目前及未來的凈利潤有重大的影響，卻未能立即得到反映。
4.會計收益是一種「短視指標」，利潤的增加並不一定就導致現金流量的同步增加。片面強調利潤容易造成經營者為追求短期效益，而犧牲企業的長期利益的短期行為，可能助長企業管理當局急功近利的思想和短期投機行為，使得企業經營者不願進行可能會降低當前盈利目標的資本投資去追求長期戰略目標，也就是說可能導致企業管理當局不重視科技開發、產品開發、人才開發，不利於企業長期的健康發展，從而與企業的股東財富最大化的基本目標相背離。
5.由於物價變動的影響，傳統的以歷史成本為業績評價的方法會使不同幣值的金額混合在一起。雖然理論上可利用一些新的財務指標，如現金流量將傳統的會計信息加以調整，以預測企業未來的現金流量，然而在實務上卻遇到客觀性與可靠性問題。
二、現代企業經營業績評價特點——在傳統財務指標的基礎上，評價企業經營業績結合非財務性指標
近幾年戰略管理理論使人們意識到僅運用財務指標評價公司業績是不足，相比之下非財務指標更能促使企業改進管理。因此，一個完整的企業經營業績評價系統應該是財務評價指標與非財務評價指標的有機結合。從國內外目前的理論和實踐來看，完整的企業經營業績評價系統應該包括以下幾種非財務評價指標：
1.市場佔有率。市場佔有率反映企業在市場營銷方面的經營業績。在競爭激烈的市場環境當中，企業在市場中佔有的份額對於企業而言尤其具有舉足輕重的地位。實際調查表明，市場佔有率在眾多的非財務性評價指標中雄居榜首。
2.產品品質。產品品質是指產品的質量水平。產品品質表現在兩個方面：一方面是指產品在生產階段符合企業製造標准所表現出的品質；另一方面是指產品在售後階段符合客戶使用要求而表現出的品質。它可以通過廢品率和顧客退貨率這兩個計量指標加以綜合反映。
3.員工積極性。在知識經濟時代中，人力資源在企業的經營管理活動中處於核心地位。傳統的業績評價方法受到批評的原因之一在於忽略了對員工的生產技術水平、勞動積極性以及培訓情況等方面的評價。如果企業員工在生產經營過程中積極性不高，在公司中沒有受到應有的尊重，這將不可避免地導致整個企業的經營業績受到一定程度的影響。
4.創新能力。前已述及，知識經濟時代企業的管理重心正由實物資本轉向技術、知識、人才等無形資本，因此在評價企業經營業績時應該關注企業的諸如市場價值、品牌價值、新產品的開發能力等非財務性指標。其中創新能力是指企業在開發和創造適應市場需要的新產品方面的能力。
5.顧客滿意程度。該因素指的是企業生產出來的產品能夠不斷地滿足消費者日益變化的消費需求，不僅僅是在質量上，更重要的是在花色品種等其他方面。
三、不同階段應採用適宜的評價指標
一個典型的工商企業生命周期可以劃分為四個階段：創業階段、成長階段、成熟階段和衰退階段。由於企業的這四個階段具有不同的特點，其財務目標也可能存在較大差異，因此在評價企業的經營業績時，應該結合企業其時所處的階段進行正確評價。一般而言，應該是不同階段應採用適宜的評價指標：
1.當企業處於創業階段時，非財務事項，例如開發新產品，設立組織機構，可能比任何財務性指標更為重要。在企業創始階段，如何以有限的經濟資源占據市場上的有利地位通常是最重要的關鍵因素。因此，銷售收入的增長以及營業活動現金流量，通常經其它的財務性業績評價指標顯得更重要。
2.在企業進入成長階段時，雖然仍應該注意銷售收入的增長，但同時也應該考慮企業的盈利率與資金管理效率（如ROI）， 以求得收入與報酬率之間的平衡。當資金變得越來越容易取得時，營業活動現金流量也變得相對不重要了。
3.當企業步入成熟階段時， 其主要考慮的是資產與股東權益的ROI，只有仔細地運用資產及相關的現金流量，注重盈利率，才能獲得較高的報酬率。在這一階段，企業的經營者必須監控所有的財務性評價指標，企業才可能保持活力，免於老化。
4.當企業步入衰退階段時，現金流量就變得再度重要了，企業經營者必須仔細地評價各項有利於增進企業獲利能力的投資，以獲得最大的資產報酬，長期性的財務性績效指標例如ROI 或剩餘盈餘則相對的變得較不重要。
四、主要經營業績評價辦法與模型概述
(一)斯特恩·斯圖爾特咨詢公司(Stern Stewart & Co．)的EVA系統EVA是一種管理績效財務評定方法，默頓·米勒(Merton H．Miller)和弗蘭科·莫迪里阿尼(Franeo Modigliani)把微觀經濟學的基本理論第一次應用於公司財務，把企業的經濟模型和NPV作為評價投資項目的工具，並且提供了一個理論框架，以便把EVA作為一個度量業績的指標和建立激勵制度的基礎，以使管理者的行為與股東的利益相一致。喬爾·斯特恩(Joel M．Stern)和G·班納特·斯圖爾特(G．Bennett Stewart)將該理論突破並加以完善，表述成一個容易理解的體系，以便於管理人員用來指導公司的資源配置。這就是目前國內外廣泛流行的美國紐約斯特恩·斯圖爾特咨詢公司所提出的EVA業績評價與激勵系統。EVA的基本原理是指稅後經營利潤再減去債務和股權的成本。剩下的利潤可能超過或者少於全部資金的成本，而這才是這些資金在給定時間內創造的利潤，這部分利潤也就是剩餘收入或經濟利潤。其基本計算公式為：EVA=NOPAT-C％×TC。其中，NOPAT是稅後凈經營利潤，C％是資金成本系數，TC是使用的全部資金。
EVA指標首先在美國得到迅速推廣，以「可口可樂」、「AT&T」等公司為代表的一批美國公司從八十年代中期開始嘗試將EVA作為衡量業績的指標引入公司的內部管理之中，並將EVA最大化作為公司目標。九十年代中期以後，在上述公司成功經驗的示範效應下，許多大公司也相繼引入了EVA。目前，EVA已經被「可口可樂」、「西門子」等全球400多家公司所採用，美國《財富》雜志稱EVA為當今最炙手可熱的財務理念。同時麥肯錫、畢馬威等管理、會計咨詢公司也開始提供EVA咨詢服務。EVA還受到高盛、CS第一波士頓等投資銀行的分析家和基金經理的歡迎，認為用未來預期EVA解釋公司股票價格比每股收益或凈資產收益率好，希望根據EVA投資來賺取超額收益。
與傳統的績效評價體系相比，EVA具有鮮明的特點和明顯的優越性：EVA不受公認會計准則的限制，其使用者可以根據需求做出適度調整，以獲取相對准確的數據，從而降低了會計准則引起的經營績效扭曲現象；EVA將業績評價與股東財富最大化的目標聯系起來，使管理者的利益與股東的利益在矛盾和協調中取得一致，也克服了經營者的利潤粉飾行為；EVA提供了資本市場對企業的評價、企業內部的資本預算以及管理者績效評估的測定和分析工具，從而將不同資本規模、不同資本結構、不同經營風險的企業放在同一起跑線上進行業績評價；由於EVA指標體系涵蓋了各個管理層次，這使得公司的經營管理活動能夠很好地將各個部門長、中、短期的目標有效地結合在一起，使得管理與決策更加科學；EVA的管理強調權力的有效分散，可以避免控制層次過多帶來的弊端，同時促進組織結構「扁平化」，增強組織及其經營管理的靈活性，提高管理、決策的效率與有效性。因此，EVA系統作為一種有效的業績評價工具在美、英等國備受關注。但EVA並不能解決所有問題，其本身也存在著一些局限性：計算EVA所進行的必要調整可能並不符合成本效益原則；EVA評價方法過分強調了經營成果的業績，並主張將EVA作為決定企業管理者與員工報酬的唯一指標，這樣單純地運用EVA指標也常常難以識別會計信息的真實性；同時，EVA是一種財務指標，缺乏對非財務指標的重視。
(二)卡普蘭和諾頓的平衡記分卡美國著名管理會計學家、哈佛大學教授的羅伯特·卡普蘭(Robert Kaplan)和復興方案國際咨詢企業創始人兼總裁戴維·諾頓(David Norton)，在總結了大型企業的業績評價體系的成功經驗的基礎上，於1992年首先提出了平衡記分卡。它是通過建立一整套財務與非財務指標體系，將公司的戰略轉化為具體目標和業績指標，對企業的經營業績和競爭狀況進行綜合、全面、系統地評價的一種業績評價方法。
據Gartner Group的調查顯示：在《財富》雜志公布的世界前1000位公司中，有70%的公司採用了平衡記分卡系統。像Champion International，AT&T，AUstate和Apple Computer通過使用平衡記分卡，將經理層的注意力集中在逐月和逐日的行為項目上。從平衡記分卡的評價指標體系來看，它包括四個方面的內容：財務(Financial)、顧客(Customer)、內部經營流程(Process)、學習和成長(Learning and Growth)。財務維度，平衡記分卡要求根據企業所處發展時期或階段的不同，相應地選擇財務業績計量指標，包括利潤、投資回報(ROI)、經濟增加值(EVA)等。此處所指的財務指標是一種綜合指標，其他三個方面的改善必須反映在財務指標上。從這一意義上看，財務方面是其他三個方面的出發點和歸宿。顧客維度，企業以顧客為中心開展生產經營活動，必須把顧客方面核心的衡量指標，包括顧客滿意度、新顧客贏得率、顧客回報時間、顧客利潤、老顧客留住率以及目標市場份額等。這些指標可以系統地反映企業在市場中為客戶提供了什麼樣的價值，處於什麼樣的競爭地位。內部經營流程，內部經營流程是指企業以顧客需求為起點，投入各種原材料到創造出對顧客有價值的產品或服務的一系列活動。內部經營流程是企業改善其經營業績的重點，顧客滿意度、股東價值的實現都要從內部經營流程中獲得支持。主要包括產品設計、產品開發、售後服務、生產效率、產品質量等指標。學習和成長，其中最關鍵的因素是人才、信息系統和組織程序。強調員工的能力是以人為本的管理思想的結果。為了適應新的挑戰，不僅職工必須通過不斷的自身學習和組織學習提高業務素質，而且企業管理當局也必須加強對員工的技能培訓，改善企業內部的信息傳導機制，激發員工的積極性，促進企業的學習與成長。這一維度包括的指標主要有雇員能力、組織適應變化的能力等。
平衡記分卡的其四個方面並不是相互獨立的，而是根據企業的總體戰略，由一系列因果鏈貫穿起來的一個整體，展示了業績和業績動因之間的關系，而確認並有效地管理這一因果關系是平衡記分卡的主要特徵。四個視角之間相互影響、相互作用，每一個視角不僅包括具體的目標，而且包括為達到每一目標而的評價方法。而這些目標與評價方法的構建，是在公司遠景和戰略框架的統領下完成的。平衡記分卡具有明顯的優點，表現在下三個方面：一是實現了定量指標和定性指標、財務指標和非財務指標的有機平衡；二是實現了戰略目標的管理，並進一步將戰略目標進行戰術轉化；三是實現了不同業績評價角度間的緊密聯系和有機地融合，共同支持企業的戰略。然而，平衡記分卡也同樣存在局限，非財務指標難以量化，如學習、成長與創新都是很寬泛的概念，涉及企業生產經營的各方面，單獨界定一個方面比較困難的。作為一種新的績效考核體系，平衡記分卡的實施可能會遇到各業務部門對採用新的績效考核體系的抵制(組織變革的阻力)，此外還會遇到非財務指標不能和經營成果緊密結合，各利益主體對財務指標的看重所帶來的壓力等問題。由於四個維度未能包括公司實際經營活動的所有方面，供應商、社區、政府等重要利益相關者的作用未能在其中得到反映，同時，目標多元化也不利於企業果斷地制定決策。
㈣ 瑪莎·斯圖爾特的資料
一個在抑鬱的大家庭中長大的女孩，憑著百折不撓的精神最終躋身全美第二女富婆，這就是瑪莎·斯圖爾特的發家歷程。雖然她曾身陷囹圄，遭遇了人生最大的挫折，但從她以往幾起幾落的經歷來看，她從未被困境嚇倒過。這也難怪如今的瑪莎一出獄，就又迎來了事業的春天。 灰姑娘般的生活 瑪莎·斯圖爾特1941年出生於新澤西州一個缺乏歡聲笑語的大家庭。她的父親艾迪·科斯蒂拉基本上算得上是個一事無成的人，早年逃避服兵役後沒有找到理想的工作，於是便對整個世界心懷不滿。按照瑪莎的大哥埃里克的說法，他們的父親對一切吹毛求疵。 從《瑪莎·斯圖爾特的生活》一書中，我們能感覺到她對那個大家庭的的不滿之情。 在其中的一章，她講述了自己怎樣像灰姑娘一樣站在櫃子前哭泣，因為她所有的衣服都是手工縫制的，她也沒有適當的首飾去參加第一次真正意義上的新年前夜晚會。而在另外一章中，她訴說道：「成長的歲月里，我並不是一個幸運兒，沒有享受每頓飯都放在帶有餐巾環的織花檯布上的福氣。我結婚的時候也沒有福氣得到一張幾代相傳的桌子或者床上用品作為嫁妝。」 婚姻充滿了失望 瑪莎以為自己嫁入了豪門，可丈夫安迪·斯圖爾特家的生活並沒有表面上看起來那麼風光。雖然似乎兩個人也確實相愛，但發現實情後，失望開始像硫酸一樣腐蝕著他們之間的關系。兩個人婚後，分別在不同的城市上大學。瑪莎不得不把自己的事業和教育中斷一年，搬到紐黑文和安迪住在一起。 一段時間內，他們的情況極為窘迫，瑪莎和安迪不得不到父母家蹭飯。一到那裡，他們就要迎接父親艾迪虎視眈眈的雙眼。艾迪直言不諱地表示，他可不稀罕自己的女婿到家裡來吃白飯。 瑪莎重返校園後，希望能重新和模特公司簽約，但就在此時，她懷孕了———這一夜之間改變了一切。多年來，盡管人們對瑪莎·斯圖爾特的評價褒貶不一，但是我們從未聽說過她對自己的孩子和藹可親，充滿愛心。事實上，瑪莎根本沒有做好准備迎接孩子。安迪後來對他們夫婦做過這樣的評價：他們不是稱職的父母，甚至連關心孩子都談不上。 差點失去所有朋友 對瑪莎來說，在華爾街最大的打擊來自指控她的公司從一家傢具公司收取回扣，作為為該公司發行績優股、發布「牛市」投資報告的條件。作為經紀人的瑪莎完全被蒙在鼓裡，對這些丑聞毫不知情，但她還是要為公司的丑聞付出代價。不久之後，她就辭職退出這一行當。 幾乎瑪莎所有的傳記和雜志文章無一例外地稱她離開華爾街的原因是1973年夏天市場迅速下滑，她的傭金收入一落千丈。這當然有一定的道理，但是在哥倫比亞大學的歷史學教授喬治·麥卡利看來，這些解釋多是廢話。喬治看到的事實是，瑪莎離開華爾街的原因是恐懼和逃避的結合：恐懼她當時聲譽出現的問題，幾乎每個她稱為朋友的人都遭到了損失———都是因為聽了她的建議……逃避是指逃避一個她善於從中榨取的邪惡世界。「她擔心自己失去了這個世界上的所有朋友，」麥卡利說，「這種痛苦實在難以承受，於是她乾脆一走了之。」 一個電話毀了30年經營 「這哪是手機，明明是手雷。」電影《手機》里的這句台詞彷彿是送給瑪莎的一句箴言，她的噩運正是從一個電話開始的。2001年底，准備去墨西哥度假的瑪莎正坐在私人飛機上，此先，她的多年老友已經告訴她，她持有股份的英克隆公司即將發布不利消息。瑪莎悠閑地撥了個電話給她的經紀人，要求將她名下的該公司股票全部售出，並把這個消息告訴了她的朋友們。 瑪莎的作為引起一片嘩然。經過調查後，國會認為，她的拋售行為屬於違法，而且她還向國會說謊，因此涉嫌「妨礙司法公正」。就像轟動一時的柯林頓緋聞事件，美國人較真的不是總統和白宮實習生之間到底是什麼關系，而是柯林頓在聯邦大法官面前說了些什麼。23萬美元的非法交易不會讓美國人覺得身家數億的瑪莎是個吝嗇鬼守財奴，但她對這交易的百般抵賴傷了大家的心。瑪莎被判入獄後，她的雜志滯銷，上市公司市值大幅縮水五成，更為致命的是，30年心血打拚經營的個人品牌轉瞬間面目全非。 事業愛情初得意 一個人在家裡令人窒息的狹小空間郁積起來的一生的挫折感一旦爆發，會發生許多故事———對瑪莎·斯圖爾特來說，這一切似乎在她上大學後立刻表現了出來。在她大學一年級的春天，瑪莎跟一個從未見過面的人約會，那是註定在今後二十年與她共度人生的丈夫。他叫安迪·斯圖爾特，是耶魯法學院的學生，相貌堂堂。他出身於一個華爾街上的富豪家庭。很快，瑪莎開始和他一起共度周末。大學二年級上到一半，他倆訂了婚。 1961年春天，瑪莎被《魅力》雜志評選為當年「最佳著裝女大學生」。對一個希望在模特業大放異彩並已不時出現在雜志的產品廣告上的姑娘來說，在自己的簡歷上加一條「正在崛起的超級巨星」是再好不過的事了。而瑪莎就這樣贏來了模特生涯的一個高峰。似乎在一夜之間，她從坐在角落裡的高中生脫胎換骨，成了光彩耀人的頂尖人物。 順利立足華爾街 生完孩子的瑪莎在多次嘗試重操舊業擔任時裝模特未果後，決定做一些新的嘗試。而此時，在紐約，股票和證券成為席捲一切的洪流。瑪莎終於也忍不住，加入了華爾街的經紀人大軍。 一家規模很小、沒有名氣、剛剛起步的小公司柏爾伯格·莫內斯·威廉姆斯&賽德爾相中了瑪莎，公司老闆說：「這個女人很精明，她一定擅長銷售。」成為華爾街第一代女經紀人的瑪莎沒有讓老闆失望，她在公司里幹得很不錯，這一點沒有人提出質疑。實際上，有證據表明她的成就非常突出。《瑪莎·斯圖爾特：美國生活方式的專家》一書中寫道：「從一開始，瑪莎就走在公司急功近利的發展道路上。她滿腔熱忱地投身於自己的新工作，不到兩年就躋身於公司銷售業績最好的工作人員當中。」 躋身全美第二富婆 重回家庭的瑪莎在在康涅狄格州的家過起了無憂無慮的家庭主婦生活。她在家裡做做蛋糕、種種花，但瑪莎註定是不平凡的女性，做家務也能做出名堂。起初，她為一些要舉行家庭聚會的人家准備食品和花卉等，生意非常火爆。之後，她的生意越做越大。於是，「瑪莎·斯圖爾特家庭用品公司」誕生了，銷售的產品幾乎無所不包。2001年，公司年收入達近3億美元，斯圖爾特成為「全美第二大女富豪」。 在美國，瑪莎·斯圖爾特這個名字可以說是無人不知：人們睡覺時要穿「瑪莎」牌全棉睡袍；看電視要看美國哥倫比亞廣播公司播放的《瑪莎·斯圖爾特的生活》節目；起居室里擺放的是「瑪莎」牌木質咖啡桌，上面摞著「瑪莎」生活雜志……而瑪莎本人也被媒體塑造為美國人心目中典型的女性偶像——事業成功、會做家務。 進監獄照樣吃香 瑪莎真不愧為美國的「家政女王」，即使身陷囹圄，風頭依然不減當年。她不僅建議監獄大廚們試著開發一些新菜，以提高犯人的生活品位，還不忘照舊保持報紙曝光率，甚至找到了新職業。 瑪莎一出獄後就有兩個節目到手。美國NBC公司「見習生」節目組宣布，將邀請她入主主持一個以她名字命名的「瑪莎·斯圖爾特見習生」電視節目。她的另一節目是「天天廚房」，節目里將邀請熱情觀眾和名人來當嘉賓。 美國《商業周刊》形容，瑪莎是近幾年來美國企業界少有的「復出傳奇」之一。有趣的是，幾個月的牢獄生涯反而使瑪莎·斯圖爾特更加出名。她旗下的「瑪莎·斯圖爾特家居泛媒體公司的股價居高不下，電視台排隊等待采訪其本人，而在美國公眾中，瑪莎·斯圖爾特本來就有不少支持者。看來瑪莎「咸魚翻身」並不是件難事。