A. 計算股票價值的公式
股票內在價值的計算方法
（一）現金流貼現模型
1、一般公式
現金流貼現模型是運用收入的資本化定價方法來決定普通股票的內在價值的方法。
根據公式（2.12），可以引出凈現值的概念。凈現值（NPV）等於內在價值（V）與成本（P）之差，即：
式中：P—在t=0時購買股票的成本。
如果NPV>0,意味著所有預期的現金流入的現值之和大於投資成本，即這種股票被低估價格，因此購買這種股票可行。
如果NPV<0,意味著所有預期的現金流入的現值之和小於投資成本，即這種股票價格被高估，因此不可購買這種股票。
2、內部收益率
內部收益率就是指使得投資凈現值等於零的貼現率。
由公式（2.24）可以解出內部收益率k*。將k*與具有同等風險水平股票的必要收益率k相比較：如果k*>k，則可以考慮購買這種股票；如果k*<k，則不要購買這種股票。
股息增長率：gt=（Dt-Dt-1）/Dt-1×100%
（二）零增長模型
從本質上來說，零增長模型和不變增長模型都可以看作是可變增長模型的特例。
零增長模型實際上是不變增長模型的一個特例。
1、公式假定每年支付的股利相同，股利增長率等於零，即g=0。
2、內部收益率
3、應用
零增長模型的應用似乎受到相當的限制，畢竟假定對某一種股票永遠支付固定的股息是不合理的，但在特定的情況下，對於決定普通股票的價值仍然是有用的。在決定優先股的內在價值時這種模型相當有用，因為大多數優先股支付的股息是固定的。
（三）不變增長模型
不變增長模型可以分為兩種形式：一種是股息按照不變的增長率增長；另一種是股息以固定不變的絕對值增長。
1、公式
2、內部收益率（K*）
3、應用
零增長模型實際上是不變增長模型的一個特例。不變增長模型是多元增長模型的基礎。
（四）可變增長模型
1、二元增長模型假定在時間L以前，股息以一個不變的增長速度g1增長；在時間L後，股息以另一個不變的增長速度g2增長。在此假定下，我們可以建立二元可變增長模型：
2、內部收益率
3、應用
B. 兩類股票估值模型的優缺點對比（現金流貼現定價模型和市盈率、市凈率模型）
現金流貼現定價是一種絕對估值法，認為上市公司資產的價值等與未來所產生的所有現金流的現值總和。
由於該估值方法基於預期未來現金流和貼現率，在未來現金流為正、可以比較可靠的估計未來現金流發生時間，並且可以確定恰當的貼現率的情況下，該方法比較適合。在下列情況下，使用該方法得出的估值結果是不合適或者需要調整的，投資者在參考研究員估值定價時應當注意。
1、陷入財務困境的上市公司。
2、收益呈現強周期性的公司。
3、正在進行重組的公司。
4、擁有未被利用資產的公司。
市盈率、市凈率估值屬於相對估值，相對估值法簡單易用，可以迅速獲得被評估資產的價值，尤其是當金融市場上有大量「可比」資產在進行交易、且市場對這些資產的定價是正確的時候。但用該方法估值時容易產生偏見，主要原因是：「可比公司」的選擇是個主觀概念，世界上沒有在風險和成長性方面完全相同的兩個公司；同時，該方法通常忽略了決定資產最終價值的內在因素和假設前提；另外，該方法容易將市場對「可比公司」的錯誤定價(高估或低估)引入對目標股票的估值中。如果採用歷史數據進行比較的話，也往往因為企業現狀的改變而導致計算偏離。
C. 股票價格與貼現率成什麼關系
股票價格也是可以用現金流折現法定價的。
一般拿股利作為分子現金流，折現率為分母。
折現率越高，股價越低，反之亦然。
所以股價和貼現率是反比關系。
D. 兩類股票估值模型的優缺點對比（現金流貼現定價模型和市盈率、市凈率模型）
現金流貼現定價是一種絕對估值方法，它認為上市公司的價值等於未來所有現金流的現值總和。這種方法基於對未來現金流的預期和貼現率，適用於未來現金流為正、未來現金流發生時間可以可靠估計，並且能夠確定適當貼現率的情況。然而，在以下幾種情況下，使用現金流貼現定價可能會得出不準確的結果，投資者在參考研究員估值時應予以注意：一是陷入財務困境的上市公司；二是收益呈現強周期性的公司；三是正在進行重組的公司；四是擁有未被充分利用資產的公司。
相比之下，市盈率、市凈率估值則屬於相對估值法。這種方法簡便易用，能夠快速獲得資產的價值，尤其是在金融市場中存在大量可比資產且市場定價正確的背景下。然而，這種方法也有其局限性，主要表現在以下幾個方面：首先，「可比公司」的選擇具有主觀性，世界上不存在風險和成長性完全相同的兩個公司；其次，這種方法通常忽略了決定資產最終價值的內在因素和假設前提；再次，容易將市場對「可比公司」的錯誤定價（高估或低估）引入到目標股票的估值中；最後，如果採用歷史數據進行比較，則可能會因為企業現狀的改變而導致計算結果偏離實際價值。
因此，投資者在選擇估值方法時需要根據具體情況進行判斷，既不能盲目依賴現金流貼現定價的准確性，也不能忽略市盈率、市凈率估值的簡便性和適用性。在實際操作中，通常建議結合多種估值方法進行綜合分析，以獲得更為准確和可靠的估值結果。