股票現金流危機

A. 現金流出現危機，對於企業股價影響有多大呢

疫情之下，企業現金流受到一定沖擊，當前無論怎麼強調現金流都不為過。本次疫情導致很多企業無法正常復工，這種情況會對經營現金流有一定的負面沖擊。而房租、人員工資、財務費用等剛性支出不變的情況下，經營現金流甚至會變為負數。如果企業原本的現金來源主要依靠經營活動，那麼凈現金流可能為負，一旦賬面上的的現金持續流出，企業面臨現金流斷裂風險。

另外一方面，重資產行業折舊攤銷較多，需從當年凈利潤里扣除，但不影響現金流量。此外，從過去五年「經營現金流+投資現金流」累計值來看，這一指標反映了對外部融資依賴度。「採掘、食品飲料、鋼鐵、公用事業、化工、交運、建材、汽車、休閑」等行業累計值均為正，表明行業內生現金流基本能滿足企業經營和投資。而地產、建築等行業累計值均為負，表明其對外部融資依賴度較高。
具體到單個企業主體，上下游議價能力較高的企業，其現金流也相對較強。從公司財務報表的角度來看，應收款和應付款分別代表了企業對下遊客戶和上游供應商的議價能力，「應收規模減少、應付規模增加」代表了企業在產業鏈中地位的提升。從影響經營現金流的各項因素來看，「應收大規模減少、應付大規模增加」同時也意味著企業經營現金流大幅改善。因此，產業鏈地位較高的企業，其經營現金流也相對較強。

B. 請問現金流的重要性在這次金融危機中如何體現，及其對財務預警的作用

現金為王：現金可隨時調動，資產不能隨時變為現金。如有急需;古董、樓宇、廠房、地皮、物業、金銀手飾、鑽石都不能馬上變現金。

C. 現金流風險產生的原因

導致企業現金流出問題的六大原因：

一、經營性資金不足引發的現金流斷裂

企業規模擴張過快，超過其資金能力所允許的范圍，導致過度經營，形成營運資金不足;直接導致存貨增加、收款延遲、付款提前等諸多原因相繼發生，造成現金周轉速度減緩，如若企業沒有足夠的現金儲備或短期的借貸，缺乏相應的資金補充，而原有的營運現金卻因周轉緩慢無法滿足企業日常生產經營活動的需要;營運資金被長時間佔用，最終的結果是資金停滯的惡性循環。

二、流動性不足引發的現金流斷裂

原有的營運現金由於不足，企業為彌補營運資金缺口，常採用短期信用擔保來填充資金，這樣會造成流動負債過大引發企業流動性風險。企業運用杠桿效應，大量借入短期借款，用於購置長期資產，雖能在一定程度上滿足購置長期資產的資金需求，但造成企業償債能力下降，增加了流動負債，極易引發流動性風險，短債長投，使企業陷於巨大償債局面中。

三、投資失誤引發的現金流斷裂

企業由於投資性失誤，投資項目資金需求大大超過預算;而項目又不能按期投產;導致投入資金成為沉沒成本，無法取得投資回報而給企業帶來風險。資金無法短時間回收，造成大量的死帳。上面提到的廣東合俊玩具廠就是因為將大量資金拿做其他行業投資，而當投資失敗後，大量資金無法回收，加上主營業務原材料上漲，毛利率下降，最終導致企業一夜之間被清盤。

四、信用風險引發的現金流斷裂

寬松的信貸政策，使企業對於的企業的信用貸款管理不嚴，造成應還而又還不上的情況，大量使用商業匯票而不是銀行轉賬和支票造成銀行信用等級的下降，商業信用透支等情況。同時，企業為適應市場競爭，對經銷商進行大量賒銷，突發性壞賬造成應收賬款無法及時收回，這些都是潛伏在企業周圍的信用風險危機。

五、關聯方損失產生連帶風險引發的現金流斷裂

企業之間相關聯他企業開展相互擔保進行借貸過程中，因內部發生問題一擔保企業出現問題引起連鎖反映，其他相關企業受到牽連遭到重大損失，從而引發整個企業間出現問題，現金流斷裂風險巨大。特別是我們看到的關聯企業之間的存貨轉移，這些是企業潛在的風險。

六、企業應付賬款過大引發的現金流斷裂

很多企業家一直以來認為佔有上家資金是最便利的融資方式，但大家要知道任何行為都是有度的，過度的應付賬款，需要企業強大的流量來支持，特別是在經濟危機下流量減速下就更應謹慎，否則企業被擠兌的風險巨大，同時從企業長期戰略來看，過大的應付賬款的企業營運質量並不高

D. 每股現金流下降,毛利率上升,公司前景如何

毛利率上升說明公司業務經營和成本控製得不錯，而現金流下降，表示收入中應收賬款比重加大，貨款積壓，應該加強應收賬款控制，加速收回應收賬款，否則現金短缺會造成公司經營周轉困難，嚴重時可導致債務風險和破產危機。

E. 股市存在哪些危險,如何看待金融危機下的中國股市

國金融危機對中國經濟的影響
從美國次貸危機開始，到美國的房利美和房地美「兩房」危機，再到雷曼兄弟申請破產、美林銀行被收購、美國最大的保險公司AIG瀕臨破產被注資850億美元拯救、全球股市的持續下跌，預示著華爾街最冷的冬天還沒有到來，美聯儲前主席格林斯潘認為，美國正在陷入「百年一遇」的金融危機之中。在全球金融經濟一體化的今天，必須認真分析美國金融危機對中國經濟帶來的影響，採取針對性的措施，才能避免更大的損失。我認為，影響有以下幾點：

1.中國經濟增長速度放緩趨勢明顯。

中國今明兩年經濟增速放緩將成為大勢所趨，出口以及固定資產投資增速回落是必然趨勢。據亞洲開發銀行16日發布的年度報告《2008年亞洲發展展望更新》預計，中國經濟增速將從2007年的11.9%回落到2008年的10%；2009年中國經濟增速將進一步回落至9.5%。主要原如下，

①由於美國經濟增長放緩，出口增長減速遠超出預期；

②通貨膨脹率升高的趨勢將使政府採取更嚴厲的緊縮貨幣政策，固定資產投資增速放緩、企業倒閉潮出現，工業利潤增長大幅放緩；

③信貸緊縮下房地產市場降溫，可能出現比2008年更為嚴重的危機；

④宏觀調控下，房地產、鋼材、水泥、鋁合金和汽車產業投資增速回落；

⑤每年1000萬個新就業崗位完成很困難。農民工回農村種地回潮，農村隱性失業大量增加；

⑥由於明年油價和電價可能會進一步上調帶來PPI繼續上升的傳導因素，2008年中國全年CPI漲幅預測值從先前的5.5%上調至7%。2009年預測值從2008年4月的5%上調到5.5%；

⑦居民消費增長速度下降，靠消費拉動經濟增長等於「畫餅充飢」。收入的不穩定性增大、股市的負財富效應、城鄉居民收入差距進一步拉大等原因使居民的消費慾望受到抑制。

2.央行的貨幣政策陷入「左右為難」的境地。

目前，在「保增長」和「控制通貨膨脹」之間，央行的貨幣政策「左右為難」。在全球金融危機下，中國的經濟增長受到抑制，增長率放緩是必然的，但在連續10年的高速增長下的「急剎車」會是一大批企業倒閉和就業的困難，影響社會穩定和諧。但放鬆貨幣政策又使已經比較嚴重的PPI和CPI更加泛濫成災。15日宣布的「兩率」下調市場並不領情就是證明。同樣，人民幣對美元是繼續升值或是貶值也是「兩難」選擇。

3.中國銀行業的經營效益增長出現困難。主要原因：

①在經濟下滑狀態下，銀行的業務拓展空間變窄；

②在居民收入不穩定性加大和貨幣緊縮政策下，存款大量增加與貸款增量減少的矛盾突出，加上貸款基準利率下調0.27個百分點；

③經濟下滑帶來的行業、企業破產倒閉，銀行不良貸款反彈壓力很大（比如房地產貸款下面專門分析）；

④資產泡沫破裂後，銀行的抵押物大量縮水，貸款的抵押率超過「警戒線」，第二還款來源喪失。如房地產抵押、土地抵押、股票質押的貸款最為明顯；

⑤持有美國次級債或對美國破產公司的貸款造成的損失。如中國銀行集團共持有雷曼兄弟控股公司及其子公司發行的債券7,562萬美元；工商銀行對雷曼公司貸款5000萬美元；招商銀行對雷曼貸款8000萬美元；

⑥中國商業銀行在2008年在海外的收購及投資因危機加重，過去的「抄底」行為變成了現在的「墊背」結果。按照高盛的預測，2009年香港H股中資銀行的獲利大約下降4%-8%；規模較小的股份制Ａ股銀行獲利下降幅度更達到8%-13%。

4.各國央行任何救市行為都會「失靈」。

就在最近兩天，以美聯儲為首的全球央行和金融監管當局各顯神通，為金融體系注入超過3000億美元的流動性。美聯儲過去兩天連續通過回購協議向市場注資1200億美元，這是「911」以來最大規模的注資行動。在美國之後，歐元區、英國、日本、澳大利亞以及瑞士等多個央行也連續採取注資措施。在亞洲，中國大陸和台灣都先後宣布下調存款准備金率或是貸款利率，印尼則宣布下調隔夜回購利率。

但各國央行的努力沒有馬上收到成效，道指、標普500指數、納指、歐洲股市、倫敦股市全線下跌滬深A股金融股拋壓沉重，滬指的十年成本線也岌岌可危。在投資者的信心跌到「冰點」之後，任何的救市措施都會在沉重的拋壓之下，變成「曇花一現」的「綠色風景」。但需要積極的財政政策，今天的印花稅單邊徵收就是較好的救市行為。在投資者信心喪失後，最好是徹底取消印花稅。

5.房地產行業真正的「冬天」來臨，寄希望於政府救房市無異於「痴人說夢」。

在全球金融危機帶來的經濟下滑趨勢中，中國房地產行業的真正「冬天」和銀行不良貸款風險將在2008年末與2009上半年開始顯現。未來房產業的成交量持續下滑、購房者信心減弱和持幣觀望、空房率持續增加與毛利率下降，將導致開發商遭遇現金流的困擾，銀行業中的房地產不良貸款風險將大為提高。

根據高盛從銀行向65家房產商貸放記錄分析來看，從去年10月樓市調整以來，開發商現金流不足現象，就已逐漸暴露出來；但開發商仍以較高的利率，從國內外的私人投資者吸引了資金。為了籌集現金，國內大牌明星房地產開發商萬科、恆大等都在競相降價銷售，明顯看出珠三角城市的房價已陷入下降趨勢，尤其是同比下降較多的三個城市是深圳、廣州與惠州。中國政府機構在16日表示，8月追蹤70個城市的房價指數首度較前月下滑，上海地區下跌了0.2%。目前，中國各地房價下跌現象越來越普遍，房地產投資進一步萎縮。

此外，曾踴躍投資上海房地產的摩根士丹利，如今卻要拋售部份最頂尖的豪宅，最近大摩旗下的房地產基金將兩棟上海豪宅標售，包括新天地超過100間的商務住宅。此外，大摩原本有興趣買下上海最高樓--上海環球金融中心的樓層，而後也作罷。結合美國的「金融危機」來看，大摩標售中國房地產有可能是為潛在的流動性危機做准備，它可能也預示著部分外資開始准備撤出中國房地產市場，這將對本在嚴冬中的中國房地產市場「雪上加霜」－－先是開發商面臨償付能力危機，其後是實力不濟的房地產開發商倒閉，進而殃及國內銀行

F. 如何應對現金流的風險

1、控制現金流量可減輕財務惡化的進程
建立銀行存款及現金余額日報制，建立現金收支預算月報制，規范現金預算反饋制。
2、確定現金的最佳持有額度
(1)在企業實際生產運營中，現金往往不能或很少能提供效益，是一種非盈利資產，過多持有勢必造成浪費。但為了保證足夠的流動性和正常經營周轉，企業必須持有一定的最佳現金持有額度。
(2)確定了企業最佳現金持有額度後，企業應嚴格把握住這個額度，一旦貨幣持有量超過該額度，即將多餘部分迅速追加於生產經營以擴大再生產規模或進行短期投資決策以實現最高資金利用率或償付短期債務。而當現金持有量低於此額度時，即使有收益高的投資回報，企業也不能冒然投資。
(3)確定現金的最佳持有額度，既有利於企業盈利，也可以有效地避免財務危機。合理有效地管理和使用手中的現金，確定現金的最佳持有額度是現代企業現金管理中必需的也是必要的一個有效措施。
3、把握應付賬款的時機
(1)應付賬款是企業流動資金的一項重要來源，是企業佔用別人的資金且不用付利息。
(2)採用匯票付款。匯票支付給結算方式有一個承付期的過程，企業可利用這段承付期延緩付款時間。
(3)合理利用「浮游量」。現金浮游量是企業現金賬戶與銀行存款賬戶之間的差額，這是由賬款回收程序中的時間差造成的。企業應合理預測現金浮游量，有效利用時間差，提高現金使用效率。
4、縮短現金周轉期
企業應該盡可能地縮短現金周轉期，但縮短後的現金周轉期應確保在可預見的未來具有可持續性，不會破壞企業的經營效率。
5、建立風險預測體系
定量測算財務風險臨界點，利用財務杠桿決策，控制負債比率，採用資本總成本比較法，選擇總成本較低的最佳融資組合，進行現金流量分析，保證償還債務所需資金的充足。

G. 現金流危機

錢沒少。。。但是流通的錢少了，嚴重的錢都不流動了。。。。 銀行嚴格控制向企業貸款，企業發生現金流缺失危機，手頭沒錢了。大多的企業都是靠銀行貸款維持企業運作的。

而且現金流動速度減慢。原來你每月需要6萬元購貨，每月資金的流轉速度是6次，那麼你只需要1萬元現金就可以了。現在金融危機了，信貸市場遭到破壞，加上政府的緊縮銀根，把錢收歸到中央銀行凍結起來了（上調存款准備金和加息等方式可實現），1萬元的錢一周只能流動一次，要維持生計你必須拿出另外的5萬元錢來，但是這時銀行利息有高了，借錢也難了，你只有放棄進更多的貨了。就倒閉了。

在企業里，現金流危機應該是財務危機的一種，財務危機還包括其他的危機。

H. 1929經濟危機 為什麼股票崩潰後經濟開始陷入危機

我是當年高三的，現在有點忘記了啊。你說的是經濟歷史1929年-1933年經濟危機和羅斯福新政吧？

股票持有者瘋狂拋售股票，都在賣（問題是沒人買）最後的結果當然是成了不值錢的廢紙了，不存在什麼賣了得錢的可能。

本來那個年代是投機嚴重的，所有人都瘋狂的把錢投入股市，甚至還有人借錢炒股的，可以想像，就像09年很多人用買股票的錢買地產一樣（不過未崩潰啊哈）
那時很多的人會把企業運行用的現金投到股市上

當股票跌成廢紙時，意味著企業用於運作的現金流沒有了。還有，要知道很多人是從銀行借錢買股票的，股市崩潰也意味著銀行不可能收到錢了，注意，這種情況在當時是大量的，當銀行沒錢時有大量恐慌的人到銀行拿錢時，銀行是必然倒閉的。

還有，糟糕的市場會讓信貸優良的銀行業金融業保持謹慎，收縮銀根，這會讓很多需要銀行借貸周轉的企業倒閉。

大量的股民破產了，購買能力自然就不好，不高的購買力會降低企業的生產力，
企業的生產力需求少了，多餘的勞力自然要裁掉。

於是形成惡性循環：低生產力》低購買力》低生產力

你有沒有注意到銀行在這里起到了一個什麼作用？
對，啟動作用

可以看見的是，羅斯福政策第一條就是解決銀行的信貸問題

當然最主要的還是解決購買力的問題咯

其他的還有很多，就不一一細說啦，你好好的想想吧

I. 像08年那次金融危機，股市損失了很多錢，就是錢蒸發了。假如所有的交易都是用紙幣，那麼還會蒸發錢嗎

當紙幣變成廢紙，不是一樣蒸發？！