❶ 利率上升引起債券價格和股票價格如何變動
利率上升，一般情況是股票和債券下降。基本在資本市場的資金一定的情況下，資本有逐利性。利率上升會引導資金流向儲蓄。從而導致債券市場和股票市場的需求量減少了。相應的價格就下降了。
❷ 如何應對不可預知的未來
在發現澳大利亞的黑天鵝之前,歐洲人認為天鵝都是白色的,「黑天鵝」曾經是歐洲人言談與寫作中的慣用語,用來指不可能存在的事物,但這個不可動搖的信念隨著第一隻黑天鵝的出現而崩潰,《黑天鵝——如何應對不可預知的未來》讀後感.塔勒布在親身經歷1987年的股市大崩盤後,才逐步構建自己的有關黑天鵝思想的一套完整體系.黑天鵝寓意著不可預測的重大稀有事件,它在意料之外,卻又改變一切.人類總是過度相信經驗,而不知道一隻黑天鵝的出現就足以顛覆一切.然而,無論是在對股市的預期,還是政府的決策中,黑天鵝都是無法預測的.「9•11」事件、美國的次級貸危機、我國的雪災,都是如此.1、黑天鵝事件的特點塔勒布總結出「黑天鵝」事件具有三個特點：稀有性,即它在通常的預期之外,也就是在過去沒有任何能夠確定它發生的可能性的證據；沖擊性,即它會產生極端影響；事後（而不是事前）可預測性,即人的本性促使我們在事後為它的發生編制理由,並且或多或少的認為它是可解釋的和可預測的.生活中,隨機性隨處可見,並且「黑天鵝」事件的影響一直在擴大,因為世界變得越來越復雜,而人們總是以自己有限的生活經驗和不堪一擊的信念來解釋不可預測的事件；即便是精於算計的專業人士,也難保不被隨機性愚弄；最重要的是,我們習慣於對它的視而不見.或許,我們應該做的是順應這種不可知的未來.2、現實中大量的黑天鵝事件我們的世界是由極端、未知和非常不可能發生的事物主導的,而我們卻一直把時間花在討論瑣碎的事情上,只關注已知和重復的事物.另外,正面的黑天鵝事件需要時間來顯示他們的影響,而負面的黑天鵝事件發生得非常迅速——毀滅比締造要容易和迅速得多.本書中介紹了很多非常典型的黑天鵝事件.黑天鵝事件一：泰坦尼克號1909年3月31日,泰坦尼克號開始建造於北愛爾蘭最大的城市貝爾法斯特的哈南德?沃爾夫造船廠.這艘當時世界上最大的豪華客輪被稱為「永不沉沒的夢幻客輪」.它在1912年4月10日從英國南安普頓駛往紐約,但就在其處女航的第4天晚上,因為在北大西洋撞上冰山而沉沒.由於缺少足夠的救生艇,1500人葬生海底,成為迄今為止最著名的一次海難.黑天鵝事件二：悉尼歌劇院這座著名建築物實際昭示著人類在認知上的驕傲自大.按計劃,工程應該在1963年初完工,歷時4年,費用為700萬澳元.但到了1963年,僅完成建築底部的基礎部分.最終的完工時間是1973年,盡管比最初預想的已經簡單了很多,還是耗資1.04億澳元,相當於現在的6億多澳元當華爾街遇上「黑天鵝」——《第一財經日報》從去年6月份以來,華爾街已經為次級債投資的損失埋單超過1300億美元.投資銀行通過天價薪酬,吸引全球最優秀的畢業生,特別是來自計算機、物理學等理工科領域的天才們.他們用於資產定價的假設模型之復雜,可以讓普通的計算機自行運算好幾天.但是次級債危機的爆發,卻揭露了一個不爭的事實,華爾街用於風險管理的內部模型,仍然存在致命的瑕疵.這些投行用於計算單個交易日內可能從交易中虧損最大金額的方法,被稱作「風險價值」（Valueat Risk,VaR）.黑天鵝事件三：「9.11」事件2001年9月11日上午,美國人剛准備開始一天的工作,恐怖分子劫持了四架飛機撞向美國紐約世貿中心與華盛頓五角大樓.轟然倒塌的雙子座化為一片廢墟,3000多人罹難.黑天鵝事件四：長期資本管理公司長期資本管理公司依據歷史數據建立了復雜的定量模型,並認為新興市場利率將降低,發達國家的利率走向相反,於是大量買入新興市場債券,同時拋空美國國債.然而1998年8月,俄羅斯宣布盧布貶值延遲三個月償還外債,俄羅斯國債大幅貶值並完全喪失流動性,讀後感《《黑天鵝——如何應對不可預知的未來》讀後感》.從5月俄羅斯金融風暴到9月全面潰敗,這家聲名顯赫的對沖基金在短短150餘天內資產凈值下降90%,出現43億美元巨額虧損,僅剩5億美元,瀕臨破產.黑天鵝事件五：次級抵押貸款風波過去20年來,華爾街各大金融機構聘請了來自美國頂尖高校的數學人才,編制了針對股市的電腦自動交易系統.理論上,電腦交易出現大崩盤的概率為「10萬年才會發生一次」.但在今年夏天,因為次級債市突變,高盛旗下由電腦交易的「全球配置基金」在一周的時間里價值縮水30％,損失14億美元.3、我們固有的思維模式本書作者指出：「錯誤的把對過去的一次天真觀察當成某種確定的東西或代表未來的東西,是我們無法把握黑天鵝現象的唯一原因.」對待歷史事物,人類思維會犯三個毛病：假想的理人們都以為自己知道的在一個超出它們認知的更為復雜的世界正在發生什麼.反省的偏差：我們只能事後評價事物,就像只能在後視鏡中看東西.高估事實性信息的價值.人們在對黑天鵝事件的無知中又產生了的問題：證實謬誤：我們只關注從已觀察到的事物中預先挑選出來的一部分,從它推出未觀察到的部分；敘述謬誤：我們用那些符合我們隊明顯模式的偏好的故事欺騙自己.沉默的證據造成的認識扭曲：我們所看到的並不一定是全部.歷史把黑天額現象隱藏起來,使我們對這些事件發生的概率產生錯誤的觀念.我們為已經發生的事擔憂,而不是那些可能發生卻實際上沒有發生的事.4、如何應對黑天鵝事件本書貫穿始終的是對不確定性的研究,而不確定性的核心思想：做決策時,你只需要了解事件的影響,不需要了解事件的可能性.我們的所接觸到的信息都是在不經意間被安排好了,這可能就是隨機性的魅力.歷史從某種程度上來說就是種種偶然的集合體,其實人類誕生本身也是一種偶然.作者指出：「我們很容易忘記我們活著本身就是極大的運氣,一個可能性微笑的事件,一個極大的偶然」.黑天鵝事件是未知的,我們永遠不可能知道未知,因為從定義上講,它是未知的,但是,我總是可以猜測到它會怎麼樣影響我,並且,我應該基於這一點,做出自己的決策.塔勒布強調分型隨機性能部分的馴服很多黑天鵝,但不是全部.塔勒布在本書中沒有明確的提出具體的方案或途徑來應對黑天鵝事件的影響,但給出了很多的建議.他指出：「當我們能夠受到黑天鵝事件影響時,我會非常冒險,這時,失敗只有很小的影響,當我有可能受到負面黑天鵝事件的襲擊時,我會非常保守」.並且,他強調「不要試圖准確的預測黑天鵝事件,這很可能使你更容易受到那些你沒有預測到的結果的影響.我們只需要在將正面黑天鵝事件的影響的最大化的同時,保持對負面的黑天鵝的警惕」.通常,最成功的企業就是那些懂得接受事物的內在不可預測性並利用它的企業.所以,我們可以不太在意小的失敗,但是要在意大的終極性失敗.5、讀後的啟發本書中的觀點極具反思性和獨特性,作者列舉了充滿了卡爾維諾寓言式的故事,告訴你把現實世界簡化為非黑即白的企圖一定會失敗.本書將會教我們改變自己的思維方式,把握黑天鵝帶來的機會,採取應對策略,從中受益,另外,它將改變我們對世界、人性和金錢的看法.大家總以為庸常生活里的格局和規律是應該去努力適應的,這確實是一個極大的誤區.或許這些習慣才註定了自己平庸的命運.黑天鵝並不可怕,只要我們正視黑天鵝的存在,而不是自以為是：自以為掌握了白天鵝的規律就掌握了世界,結果當黑天鵝飛來時,措手不及,導致過往的努力化作泡影.所以,我們多持一點開放的心態,用更多元化的視角去觀察我們的世界,也許能幫助我們更深地理解這個世界.幾乎社會生活中的一切都是由極少發生但是影響重大的震動了和飛躍產生的,而同時幾乎一切關乎社會生活的研究都聚焦於「正常」,尤其是採用「鍾型曲線」的推論方法,你會什麼真相也看不到.所以,我們不能迷信權威,不能盡信書.我們要避免從眾,我們在面對極端斯坦的問題時,不能「近似」使用平均斯坦的方法.藐視命運,自己拒絕追趕時間表,錯過列車,只有在你追趕它的時候,才是痛苦的.同樣,不能達到別人對你期望的成功,只有在它也是你所追求的東西的時候才是痛苦的.我們或許可以嘗試凌駕於爭斗與名利思想之上,而不是之外.在日常生活中,我們要學會努力控制自己,學習自己為自己設計游戲規則,而不是有小概率事件控制自己,這樣,失敗的可能性才會大大降低.
❸ 利率是怎樣影響股票市場和債券市場的
這個分析很復雜，要結合當時的經濟環境、國際環境、股市資金狀況等等
一般來講，利率上升，市場資金會退出而流向銀行，同時入市資金成本上升，所以股市應該是下降的。
債券一般情況下是固定利率（也有很多是浮動利率），如果市場利率上升，舊債券的投資價值降低，資金流向新債券（因為利率較高），所以舊債券價格應該是下降的。
以上反之同理。
❹ 為什麼利率上升,債券股票會下降
傳統經濟學理論認為利率的變動與股票價格變動成負相關關系，既利率上升、股價下跌，利率下調、股價上漲。這一理論的是基於以下幾點：
1、股價的理論計算公式：股價=股息/利率*票面金額，如一元面值的股票，股息為10%，利率為2%時股價是5元，利率為5%時股價是2元。
2、利率是資金的價格，利率上升時，投資股市的資金成本提高抑制了股票的投資；反之，利率下調時，減少了交易成本就會吸引一部分資金。
3、利率是央行調控貨幣投放的手段，利率上升意味著銀根的抽緊，減少了貨幣的投放使股價下跌。
債券的定價是其預期現金流的現值。我用零息債券解釋。不如一張票面價值為100元期限為10年的零息債券應該如何定價呢 根據公式債券價格應該為
票面價值/(1+期間利率)的n次方。 n是期限數（因為按美國慣例是半年付息一次，歐洲日本是一年付息一次）所以n應該為20。期間利率就是現在市場上的半年期利率，假設為5%.那麼債券價格應該是
100/1.05^20=37.68 付息債券計算比較麻煩，但也是這個原理
因為債券的利率是市場利率加上一定的風險溢酬，所以利率上升，債券利率也必然上升，根據上述公式，債券價格一定會下降
❺ 利率上升，對股票價格會有什麼影響
一般理論上來說,利率下降時,股票的價格就上漲；利率上升時,股票的價格就會下跌。因此,利率的高低以及利率同股票市場的關系,也成為股票投資者據以買進和賣出股票的重要依據。
利率對於股票的影響可以分成三種途徑:
一是利率變動造成的資產組合替代效應,利率變動通過影響存款收益率,投資者就會對股票和儲蓄以及債券之間做出選擇,實現資本的保值增值。
通過資產重新組合進而影響資金流向和流量,最終必然會影響到股票市場的資金供求和股票價格。利率上升,一部分資金可能從股市轉而投向銀行儲蓄和債券,從而會減少市場上的資金供應量,減少股票需求,股票價格下降；反之,利率下降,股票市場資金供應增加,股票價格將上升。
二是利率對上市公司經營的影響,進而影響公司未來的估值水平。
貸款利率提高會加重企業利息負擔,從而減少企業的盈利,進而減少企業的股票分紅派息,受利率的提高和股票分紅派息降低的雙重影響,股票價格必然會下降。相反,貸款利率下調將減輕企業利息負擔,降低企業生產經營成本,提高企業盈利能力,使企業可以增加股票的分紅派息。受利率的降低和股票分紅派息增加的雙重影響,股票價格將大幅上升。
三是利率變動對股票內在價值的影響。
股票資產的內在價值是由資產在未來時期中所接受的現金流決定的,股票的內在價值與一定風險下的貼現率呈反比關系,如果將銀行間拆借、銀行間債券與證券交易所的債券回購利率作為參考的貼現率,則貼現率的上揚必然導致股票內在價值的降低,從而也會使股票價格相應下降。股指的變化與市場的貼現率呈現反向變化,貼現率上升,股票的內在價值下降,股指將下降；反之,貼現率下降,股價指數上升。
❻ 如果預期股票會大幅度上漲，那麼市場利率將如何變動
如果預期股票會大幅度上漲，那麼很多投資者會籌集資金投資股票，從而導致貨幣需求增加，如果貨幣供給不變，那麼市場利率將上升以達到新的供需平衡點。
❼ 股票和債券能對沖
單一的只是關系的話股票和債券是同向變化關系，選擇兩種不同的金融工具在實際中進行對沖套期保值的話，會存在基差風險
對沖基金操作有以下幾種形式： 一、市場趨勢策略。如宏觀策略， 主要是基金經理力求預測宏觀環境變化，並據此尋找機會。 如預估一個國家宏觀經濟不穩，貨幣可能貶值， 則對沖基金通常會賣空該國貨幣，以在未來貨幣實際貶值時獲利。 這就是老虎基金1985年預期美元下挫時進行獲利的方法。 二、重大事件驅動策略。利用重大事件，如並購、破產等進行投資， 多頭買入被兼並的公司，而空頭則賣出兼並公司等。 三、套利策略。如股票市場中立策略，同時持有股票的空頭和多頭， 空頭通過調整貝塔系數來對沖多頭的系統性風險， 以使整個投資組合對整個市場變動的風險暴露非常有限， 然後通過個股的選擇來獲利。 由於對沖基金的操作方法靈活多變， 可以運用市場上大量的衍生工具，所以可以有效地降低風險。同時， 對沖基金之間， 以及對沖基金與其他傳統資產類別之間的相關性均較低， 因此在進行資產配置時，可以幫助組合有效地分散風險。 對沖基金有這么多好處，那究竟風險大不大呢？對沖基金的風險， 主要來自三類： 一是市場風險。 賣空和衍生工具是對沖基金最常用的規避風險的方法。但是， 對沖基金也經常選擇保留一定的風險暴露倉位，加上杠桿操作， 虧損時會放大風險；另一方面，並非所有的風險都能得到對沖。 二是流動性風險。如果基金經理的預期與市場有較大出入， 導致投資組合凈資產值大幅下降時， 投資人可能出現大量贖回及提供融資杠桿方削減信用額度， 對沖基金將不得不在市場上緊急拋售組合，可能遭遇流動性風險。 三是信用風險。這包括所投資的低等級或危機債券的信用風險， 也包括對手方的信用風險。除此之外，很多對沖基金都是私募的， 其公開性和透明度較低，而費用較高。 比較著名的對沖基金，如喬治·索羅斯的量子基金，及朱里安· 羅伯林的老虎基金，都曾有過高達40%至50% 的復合年度收益率，業績耀眼。當然， 1998年長期資本管理公司的崩潰，也揭示了這個行業的高風險。 國內雖然暫時還沒有相關品種， 但股權分置改革方案中提到的認購和認沽權證， 已經用到了一些基本的衍生工具，投資人可以相應關注，先人一步
❽ 怎麼操作股票才算是對沖投資呢 能舉個例子解釋一下嗎
對沖投資：對沖(Hedge)有兩個方面的含義：套利(Arbitrage)，意味著從價格聯系的差異中獲得無風險利潤，在完全有效率的市場，這樣的機會不會出現，只有在信息不對稱的情況下才有可能發生；抵消(Offset)，即「避險」、「對沖」之意，在相關交易中，為降低市場波動風險，而同時持有方向相反的兩種或兩種以上頭寸的來抵消市場交易中所存在的價格風險的交易方式。
對沖基金是通過在國內外市場運用各種策略(如杠桿，買空賣空，衍生品等)來抵消市場下跌帶來的損失，以獲得比傳統股票和債券投資更高收益而私下募集資金進行積極管理的投資基金。對沖基金也稱避險基金或套利基金，是指由金融期貨和金融期權等金融衍生工具與金融組織結合後以高風險投機為手段並以盈利為目的的金融基金。
舉個例子，在一個最基本的對沖操作中。基金管理人在購入一種股票後，同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權(PutOption)。看跌期權的效用在於當股票價位跌破期許可權定的價格時，賣方期權的持有者可將手中持有的股票以期許可權定的價格賣出，從而使股票跌價的風險得到對沖。
又譬如，在另一類對沖操作中，基金管理人首先選定某類行情看漲的行業，買進該行業中看好的幾只優質股，同時以一定比率賣出該行業中較差的幾只劣質股。如此組合的結果是，如該行業預期表現良好，優質股漲幅必超過其他同行業的劣質股，買入優質股的收益將大於賣空劣質股而產生的損失；如果預期錯誤，此行業股票不漲反跌，那麼劣質股跌幅必大於優質股，則賣空盤口所獲利潤必高於買入優質股下跌造成的損失。正因為如此的操作手段，早期的對沖基金可以說是一種基於避險保值的保守投資策略的基金管理形式。
對沖基金操作的宗旨
經過幾十年的演變，對沖基金已失去其初始的風險對沖的內涵，HedgeFund的稱謂亦徒有虛名。對沖基金已成為一種新的投資模式的代名詞，即基於最新的投資理論和極其復雜的金融市場操作技巧，充分利用各種金融衍生產品的杠桿效用，承擔高風險，追求高收益的投資模式。
對沖基金操作的宗旨，在於利用期貨、期權等金融衍生產品以及對相關聯的不同股票進行實買空賣、風險對沖的操作技巧，在一定程度上可規避和化解投資風險。在最基本的對沖操作中，基金管理者在購入一種股票後，同時購入這種股票的一定價位和時效的看跌期權(PutOption)。
看跌期權的效用在於當股票價位跌破期許可權定的價格時，賣方期權的持有者可將手中持有的股票以期許可權定的價格賣出，從而使股票跌價的風險得到對沖。在另一類對沖操作中，基金管理人首先選定某類行情看漲的行業，買進該行業幾只優質股，同時以一定比率賣出該行業中幾只劣質股。
如該行業預期表現良好，優質股漲幅必超過其他同行業的股票，買入優質股的收益將大於賣空劣質股的損失；如果預期錯誤，此行業股票不漲反跌，那麼較差公司的股票跌幅必大於優質股，則賣空盤口所獲利潤必高於買入優質股下跌造成的損失。正因為如此的操作手段，早期的對沖基金可以說是一種基於避險保值的保守投資策略的基金管理形式。
對沖投資策略：
1.可轉換套利型：
在該策略下持有可轉換證券的多頭頭寸，並通過賣空其對應普通股股票對該多頭頭寸保值。基金經理往往購入可轉換證券的多頭頭寸(如可轉換債券、可轉換優先股或者購股權)，然後賣空目標普通股股票將它的一部分頭寸對沖，捕捉市場上與這些證券相關的缺乏效率的機會。該策略實行的時間多是在出現了某些與目標公司相關的特殊事件，或者是因為基金經理相信這些證券存在著錯誤定價。
2.多頭/空頭權益型：
該策略又可稱為權益對沖策略，在持有股票多頭的同時賣空股票或者股票指數期權。該組合依據市場條件，可以是任意的凈多頭或者凈空頭。權益對沖基金經理通常在牛市提高凈多頭頭寸，在熊市則相反，減少持有的多頭頭寸甚至是只做空不做多。股票指數看跌期權經常作為市場風險的對沖手段。於是，該策略在多頭獲利、空頭虧損的情況下產生了凈收益，或者是相反的情況，在多頭虧損、空頭獲利的情況下產生了凈損失。權益對沖基金經理的收益與傳統的股票挑選者一樣，都是在上升的市場上獲利，但是他們會運用賣空和對沖手段在下降的市場上做的更好。
3.賣空偏好型
4.權益市場中性型 ：
該策略通過精心挑選凈風險暴露為零的頭寸組合，試圖在上升或者下降的市場上都獲利。基金經理持有大額的權益多頭頭寸，並同時持有與其數額相等或者近似相等的空頭頭寸，使凈風險暴露接近與零。保持為零的凈風險暴露為權益市場中性基金經理的普遍特徵，這樣的話，他們可以均衡系統性變化使整個股票市場的價值變動所帶來的影響。
5.事件驅動型：
事件驅動型。基金經理試圖預測某個交易的結果和資本進入的最佳時間。由於這些事件的結果具有不確定性，這就為能夠正確預測結果的基金經理帶來了投資機會。
事件驅動型策略包括了合並套利(merger arbitrage)策略、不良債券策略、特殊狀況策略等。有些基金經理長期採用某種核心策略，其他的經理則針對不同的事件採用不同的投資策略。投資工具包括多頭和空頭的普通股，債券，購股權，期權等。
6.全球/宏觀型：
運用該策略要充分的對股票、利率、外匯和商品的價格做出評估，然後運用杠桿對預期的價格波動下賭注。
7.新興市場型 ：
主要投資於通貨膨脹率較高、經濟具有潛力大幅增長的新興市場國家的股票與證券。如巴西、中國、印度和俄羅斯。
8.固定收入套利型：
固定收入套利策略的目的在於利用相關聯的利率產品之間不規則的定價來獲利。大多數基金經理力求在較低的波動性下獲取穩定的收益。具體策略有:利率互換套利，美國與非美國政府債券套利，遠期收益曲線套利和抵押支持證券套利等。
9.期貨管理型：
該策略主要投資於全球的金融、商品期貨市場和現貨市場。基金經理通常被稱為商品交易顧問。
10.多重策略型：
該策略的典型特徵是，將前述幾種投資策略動態的組合起來進行投資。
投資技巧：
第一，對沖基金會使用券商來執行其交易，首先可以通過他們的券商看他們是否真有賬戶和執行的狀況。
第二， 檢查對沖基金用的是哪些服務供應商，並檢查他們的背景。特別是他們的行政服務商，因為他們管理著對沖基金的現金賬號，並擔有監管的職責。
第三， 檢查看對沖基金的行政服務商是否也投資他們，如果是，那表示他們相信該基金的投資策略。
第四， 如對沖基金請四大財務會計公司作財務或審計，那他們就比較可靠。
第五， 最好能訪問一下基金公司的辦公室，並能和投資經理面談。
第六，投資人必須了解有些對沖基金的投資策略非常激進，當然這樣他們的投資回報才會比較高，風險也較大。投資人對這樣的對沖基金只能投一部分的資金。
❾ 債券和股票的對沖問題
1，從理論上講是如此，但實踐中會有偏差，在目前中國股市，很少有做對沖的。對沖在期貨上還相對多些，因為對沖所用資金很大。
我上次牛市的高點就賣出股票買的債券，同時做了點認沽權證，都贏利了。
這個思路還是不錯的
2，這個我就不是太清楚了，一般我是判斷股市到頂點了就買債券，從招商銀行的一卡通在網上可以直接買。
企債和公司債都是債券，一般來說，他們的利息比國債高，但是風險也相對比國債高，因為國債是國家發行的，國家欠債不還的幾率相對小，而公司債是公司發行的，公司如果不景氣或者破產比國家倒台的幾率大些，當然具體情況還要具體分析