如何利用財務指標挑選股票

A. 財務指標選股方法有哪些

Part A：現金為王
1、自由現金流(FCF)
關於FCF
a. FCF指的是一家公司可以每年提取但不致損害核心業務的資金。
b. 如果一家公司的FCF在營收的5%或者更多，你就找到印鈔機了。
c. 很多在快速擴張初期的公司，FCF為負數(如星巴克、家得寶的發展初期)。
這個時候你要從各個信息來源不斷地確認：這家公司是不是把每一分賺來的錢又拿去賺錢而不是干別的了。
2、經營現金流(OFC)
關於OFC
a. 經營現金流指的是「直接進行產品生產、商品銷售或勞務提供的活動」產生的現金流。
b. 個人認為FCF為負數還情有可原，但是OFC為負數就比較麻煩了。
因為經營現金流為負的公司，最終將不得不通過發行債券或股票的方式尋求另外的融資。
這樣做，不僅增加了公司的經營風險，還稀釋了股東權益。
c. 對於OFC為負數的公司，要檢查其應收賬款是否大幅增加。
如應收款大幅增加，甚至超過銷售的增長了，公司很可能陷入了入不敷出的被動狀態，警惕其資金鏈斷裂的風險。
d. 深入「合並現金流量表」查看OFC具體內容，發現「薪資」和「各項稅費」
3、市現率(PCF)= 股價 / 每股現金流
關於市現率
a. 市現率可用於評價股票的價格水平和風險水平。
b. 市現率越小，表明上市公司的每股現金增加額越多，經營壓力越小。
c. 高的市現率意味著一家公司正在以一個高的價格交易，但是它並沒有產生足夠的現金流去支撐它的高股價。
d. 相反的，小的市現率證明這家公司正在產生著充足的現金，但這些現金還沒有反映到它的股價上。
4、現金轉換周期(CCC)
關於CCC
a. CCC用來測量一家公司多快能將手中的現金變成更多的現金。
b. CCC如果為負數，說明存貨和應收帳款周轉天數都很短，而應付賬款遞延天數很長，公司可以將營運資金數額控制到最小。
c. CCC常用於同行業公司作比較。
PART B 收益性
1、營業毛利率(Gross Margin)
關於毛利率
a. 你希望看到的是一個如恆星般穩定的毛利率。
b. 忽上忽下的營收和毛利率，代表了兩件事情：
①這家公司處於不穩定的行業里
②它正在被競爭對手夾擊著生存
2、銷售凈利率(Net Profit Margin)
關於銷售凈利率
a. 企業在擴大銷售的同時，由於三費的增加，凈利潤並不一定會同比例的增長。
銷售凈利率恰好可以反映出「銷售所收入帶來的凈利潤的比例」。
b. 如果銷售凈利率為10%，那麼這家公司每賣出1元貨物，就有1毛錢是凈利潤。
3、資產周轉率(Asset Turnover)
關於資產周轉率
a. 資產周轉率體現企業經營期間，全部資產從投入到產出的流轉速度，反映企業全部資產的管理質量和利用效率。
b.數值越高，表明了企業總資產周轉速度越快，銷售能力就越強。
4、資產收益率(ROA)
關於ROA
a. 與銷售凈利率相似，ROA告訴我們一家公司的資產能產生多少利潤。
b. 如果ROA = 10%，那麼這家公司每1元的資產，就有1毛錢是凈利潤。
5、資產權益比率(Asset-to-Equity Ratio)
關於資產權益比率
a. 資產權益比率用來反映一家公司負債相對於所有者權益的程度，測量的是償付能力。
b. 如果一家公司屬於周期性行業或者收益不穩定，而它又有過高的資產權益比率，保持警惕!
因為「總資產 = 股東權益 + 負債」，如果股東權益非常小，那就意味著負債將會很高。
6、凈資產收益率(ROE)
關於ROE
a. ROE測量的是股東資本產生的利潤。
b. ROE的另一種計算方式為：凈資產收益率 = 凈利潤 / 股東權益
c. 如果ROE = 10%，那麼作為股東，你每投資1元，公司將產生1毛錢的凈利潤。
d.如果一家非金融性公司，5年間有4年時間不能達到10%以上的凈資產收益率，它不值得你花時間。
e. 對於大量使用財務杠桿的企業，15%的凈資產收益率就是篩選高質量公司的最低標准。
7、投入資本金回報率(ROIC)
關於ROIC
a. ROIC用來測量一家公司分配其資源進行投資的回報率。
b. 如果一家公司的ROIC幾年來一直維持在25%以上，我們就馬上能斷言：這是一家值得跟蹤的公司。
c. 相反的，如果一家公司的ROIC一直低於10%，我們也能馬上斷言這是一家平庸的公司。
8、股息收益率(Dividend Yield Ratio)
關於股息收益率
a. 股息率是挑選收益型股票的重要參考標准，如果連續多年年度股息率超過1年期銀行存款利率，則這支股票基本可以視為收益型股票。
9、市銷率(P/S)= 股價 / 每股營收
關於市銷率
a. 運用這一指標來選股，可以剔除那些市盈率看起來很合理，但主營又沒有核心競爭力而主要是依靠非經常性損益增加利潤的股票。
b. 由於銷售通常比凈利潤穩定，而市銷率又只考慮銷售，市銷率很適合去衡量那些凈利潤年與年之間差距大的公司。
c. 高市銷率意味著市場對公司的盈利能力及成長性有更多的期待，而低市銷率則意味著投資者為這家公司每元的銷售付出的價格很少。
d. 市銷率通常只在同行業中作比較，而且它通常用來衡量業績很差的公司，因為它們通常沒有市盈率可以參考。
Part C：成長性
1、營收增長率(Revenue Growth Rate)
關於營收增長率
a. 你希望看到的是一個穩定的營收增長率。
b. 一家公司想提高自己的利潤，可以靠很多種方法。
可不管是削減成本還是減少廣告等等，它們都只是一時之計，最終能長期支撐公司提高利潤的因素，還是銷售的增長。
c. 一家公司想提高自己的銷售，一共有4種方法：①賣更多的產品或服務 ②提高價格 ③賣新的產品或服務 ④收購其他公司。
d. 在歐奈爾的CAN SLIM理論中，牛股的季度銷售額也應該至少有25%的增長(同比);
或者，在過去三個季度中的銷售額持續上漲(環比)。
2、凈利潤增長率(Net Profit Growth Rate)
關於凈利潤增長率
a. 如果凈利潤上漲了20%，每股收益卻只上漲了5%，這樣的公司就算了。
b. 如果一家公司利潤中包括了房地產出售等類似的行為帶來的非經常性利潤;
那麼這部分收益應該從報表中去除，因為這種利潤都是一次性的。
c. 凈利潤增長率控制在25%-30%就可以了。面對過高的增長率，你首先要分析其構成，然後一定要問自己：
來年它是否還能保持如此高增長?否則，到時大家對它的預期會立刻降下來。
3、每股收益(EPS)
關於EPS
a.在歐奈爾的CAN SLIM理論中，牛股最近三年每年的EPS都應該有25%或以上的漲幅。
b. 有些情況下，其中一年的收益有所下降是可以的，但是必須要保證隨後幾年的收益能夠收復失地，並且漲到一個新的高度。
c. 同樣在上述理論中，最近幾個季度的EPS也至少應該上漲18%-20%，25%-30%為佳，總之，越高越好。
4、市盈率(PE)
關於市盈率
a. 在彼得林奇的「六種類型公司」理論中，緩慢增長型公司的股票PE最低;
而快速增長型公司股票的PE最高，周期型公司股票的PE介於兩者之間。
b. 一些專門尋找便宜貨的投資者認為，不管什麼股票，只要它的PE低就應該買下來;
但是這種投資策略並不正確，還有很多其他方面需要考量。
c. 切記：定價合理的公司，PE≈收益增長率(即EPS增長率)。
如果PE< 收益增長率，那麼你可能為自己找到了一直被低估的好股票。
5、PEG(市盈率相對盈利增長比率)
關於PEG
a. PE低，增長又快的公司有一個典型特點就是PEG會非常低。
b. 投資者通常認為，PEG低於1的股票才能算得上是好的投資標的，並且越低越好(甚至低於0.5)。
不過也有投資者稱，0.7-0.8范圍內PEG的股票最適合投資。
c. 由於凈利潤增長率並不能保證穩定，我建議求平均值，再計算現在的PEG。
但這種情況並不包括出現過極值的公司，用了平均值反而不好。
6、(每股收益增長率+股息收益率)/ 市盈率
關於該指標
a. 這是林奇在講市盈率時提出的一個指標，測量的是EPS的和與PE之間的關系。
b. 當它的結果大於2時，股票具有極高的投資價值;介於1和2之間，股票還不錯;小於1時，股票投資價值不高。
Part D：財務健康狀況
1、資產負債率(Debt-to-Asset Ratio)
關於資產負債率
a. 有投資者稱該比率不大於30%為好，如果它大於50%。
那麼該企業的投資風險將非常大，因為一旦資金鏈斷裂，負債率過高就意味著破產。(銀行股不適用)
b. 對於任何一種負債，數額適當可以推進收益，但是負債太高可能會導致災難。
2、負債權益比(Debt-to-Equity Ratio)
關於負債權益比
a. 負債權益比反映的是資產負債表中的資本結構，顯示財務杠桿的利用程度。它其實是資產負債率的另一個側影。
b. 通常較低的負債權益比證明企業的安全系數高，但如果太低了則顯得企業資本運營能力差。
3、流動比率(Current Ratio)
關於流動比率
a. 流動比率用來衡量企業流動資產在短期債務到期以前，可以變為現金用於償還負債的能力。
b. 當流動比率 > 2時，表示流動資產是流動負債的兩倍，即使流動資產有一半在短期內不能變現，也能保證全部的流動負債得到償還;
當流動比率 < 1時，償債能力差;介於之間，償債能力一般。
4、速動比率(Quick Ratio)
關於速動比率
a. 速動比率同流動比率一樣，反映的都是單位資產的流動性以及快速償還到期負債的能力和水平。
b. 速動資產是那些可以在較短時間內變現的資產。
c. 速動比率以流動資產扣除：
①變現能力較差的存貨和②不能變現的待攤費用，作為償付流動負債的基礎，它彌補了流動比率的不足。
d. 當速動比率 > 1時，資金流動性好;當速動比率 < 0.5 時，資金流動性差;介於之間，資金流動性一般。
5、存貨(Inventory)
關於存貨增減
a. 不論對於製造商還是零售上來說，存貨的增加通常是一個不好的兆頭。
當存貨增長速度比銷售增長速度還快的時候，這就是一個非常危險的信號了。
b. 如果公司不能把積壓的存貨全部處理掉，那麼明年存貨積壓就會成為一個大問題，後年將會更嚴重。
新生出來的產品將與積壓的老產品在市場上形成競爭關系，導致存貨積壓的更多。
最終積壓的存貨逼得公司只能降價處理，而降價就意味著公司的利潤將會下降。
c. 如果一家經營狀況不景氣的公司存貨開始逐步減少，那麼這應該是公司經營情況好轉的第一個信號。
關於存貨周轉率
a.由於存貨佔用資本(現金轉化成存貨放在倉庫里不能做任何事情)，所以一家公司的存貨周轉率對收益率有巨大的影響。
而對一家高科技企業(存貨貶值很快)或者乳製品企業(存貨很快過期)來說，周轉慢糟透了。
b.存貨周轉率的好壞反映企業存貨管理水平的高低，它還影響到企業的短期償債能力。

B. 如何透過財務指標篩選優質股票

假定股票組合規模為30隻，根據這一組合在6個年報跨度期間的累計收益率，我們對這24個財務指標按選股能力進行了排序。對比所有指標的選股能力，銷售毛利率、總資產周轉率、息稅前利潤/營業總收入、流動資產周轉率、營業總成本/營業總收入、經營活動凈收益/利潤總額等六大指標在甄選優質股票上能力優異，平均累計收益率都顯著地大於其餘指標，其中，盈利能力類指標3個，營運能力類指標兩個，經營能力類指標僅1個。
從風險的角度看，這些財務指標在選股能力上的波動值得關注。波動越大，用來選股的風險也就越大。財務指標選股能力的波動程度，可以用重要性得分在6個年度跨度期間的標准差來衡量。波動性大的財務指標用來衡量股票的投資價值時必須慎用，因為它們選出股票組合的業績穩健性比較差。
我們把最穩健的銷售毛利率指標和波動最大的經營活動產生的現金流凈額/負債合計指標在2002-2007年度的重要性得分情況進行了對比，顯然，後一償債指標的選股業績穩健性比較差，而銷售毛利這樣指標的選股業績則非常穩健。
不同股票組合規模適用不同財務指標
財務指標的選股能力有可能隨著股票規模的變化而變化，有的指標對甄選小規模組合的股票非常有效，但甄選大量股票時則效率較低，有的指標可能恰恰相反。為此，我們分別構建了30隻、50隻、100隻股票規模的組合，每個規模下選股能力最強的指標賦值24，選股能力最弱的指標賦值1，結果發現每個指標在不同規模下的選股能力強弱不同。以銷售毛利率為例，這一指標對於小規模股票比較有效，當股票規模上升時，其能力則不斷下降。
我們對於上述30隻股票規模下最有效的六大指標進行的敏感性分析發現，銷售毛利率、總資產周轉率甄選小規模優質股票能力較強，而對大規模股票則效率較低，其餘3個指標，包括流動資產周轉率、營業總成本/營業總收入、經營活動凈收益/利潤總額，選股能力的規模敏感性較小。

C. 選擇一隻基本面好的股票，需要用哪些必須的財務指標

首先要保證財務真實有效的前提下：
1.凈資產利潤率越高代表公司凈資產的利用率越高，盈利能力強，計算方法：凈利潤/凈資產
2.主營業務利潤率越高代表公司主營業務鮮明，主營業務利潤豐厚，有一定的行業壟斷能力，計算方法：主營業務利潤/主營業務收入
3.市盈率越低代表公司當前股價越被低估，計算方法：當前股價/每股收益
4.凈利潤增長率越高代表公司行業成長性好，利潤增長高，計算方法：當年凈利潤/上一年凈利潤
這是主要一部分

D. 如何透過財務指標篩選優質股票

利用財務指標能否篩選出未來一年二級市場表現優異的股票？梳理2002-2007年度的年報財務數據，並對六大類、24個財務指標的選股能力進行定量分析可以發現，銷售毛利率、總資產周轉率等六大指標在甄選優質股票上能力優異，而財務指標間的強強聯合能產生更強大的選股能力，但是，財務指標的選股能力也會因股票組合規模的大小而變化，適用100隻股票組合的財務指標與適合30隻股票組合的大相徑庭。
證券研究人員一般使用基本面分析的方法研究股票，他們對於個股投資價值的發掘主要基於未來基本面改善的預期，因而側重於對上市公司未來利好信息的挖掘，這其實是從時機的角度來判斷個股的投資機會。而從另一個角度看，利用上市公司的歷史財務信息發掘優質公司，也是一種可行的選股方法。
一般而言，歷史基本面穩健且優良的公司作為優質資產，投資風險較低，具備長期投資價值。而從量化財務的角度，從上市公司的歷史財務信息中找出優質公司的共同特徵，並與各家公司進行比對，也可以發掘出哪些公司的股票在接下來的年度能有超越市場的表現。
財務指標的選股能力與風險
從財務角度刻畫上市公司質量的指標比較多，大致可以分為盈利能力、經營能力、營運能力、償債能力、現金流以及成長能力等六大類。這六大類指標均由若干更具體的、可計算的財務指標組成，我們從中選取了24個財務指標，包括銷售毛利率、總資產周轉率等，來刻畫上市公司的基本面質量，希望通過觀察這些指標，較為具體地了解公司的歷史基本信息，並發現哪些基本面信息與二級市場的投資業績有最直接的關聯。
同時，我們構建了選股能力指標（SSC）來刻畫單一財務指標與二級市場業績的關聯性強弱，其具體設計為：利用上市公司2002－2007年度的年報數據，從滬深300指數的非金融成分股中選出財務指標表現最好的前若干只股票構建組合，觀察這些股票在下一年報跨度期間的收益率。年報跨度期間從年報披露完畢的4月30日到下一年度的4月30日，根據收益率高低確定這24個指標的重要性得分，每年收益率最高的財務指標賦值24，收益率最低的指標賦值1。這樣，每個財務指標的選股能力（SSC）可以用公式進行表達，也就是每個財務指標在6年間的重要性得分均值與所有指標平均水平的差值除於該指標得分的標准差。
假定股票組合規模為30隻，根據這一組合在6個年報跨度期間的累計收益率，我們對這24個財務指標按選股能力進行了排序。對比所有指標的選股能力，銷售毛利率、總資產周轉率、息稅前利潤/營業總收入、流動資產周轉率、營業總成本/營業總收入、經營活動凈收益/利潤總額等六大指標在甄選優質股票上能力優異，平均累計收益率都顯著地大於其餘指標，其中，盈利能力類指標3個，營運能力類指標兩個，經營能力類指標僅1個。
從風險的角度看，這些財務指標在選股能力上的波動值得關注。波動越大，用來選股的風險也就越大。財務指標選股能力的波動程度，可以用重要性得分在6個年度跨度期間的標准差來衡量。波動性大的財務指標用來衡量股票的投資價值時必須慎用， 因為它們選出股票組合的業績穩健性比較差。
我們把最穩健的銷售毛利率指標和波動最大的經營活動產生的現金流凈額/負債合計指標在2002-2007年度的重要性得分情況進行了對比，顯然，後一償債指標的選股業績穩健性比較差，而銷售毛利這樣指標的選股業績則非常穩健。
不同股票組合規模適用不同財務指標
財務指標的選股能力有可能隨著股票規模的變化而變化，有的指標對甄選小規模組合的股票非常有效，但甄選大量股票時則效率較低，有的指標可能恰恰相反。為此，我們分別構建了30隻、50隻、100隻股票規模的組合，每個規模下選股能力最強的指標賦值24，選股能力最弱的指標賦值1，結果發現每個指標在不同規模下的選股能力強弱不同。以銷售毛利率為例，這一指標對於小規模股票比較有效，當股票規模上升時，其能力則不斷下降。
我們對於上述30隻股票規模下最有效的六大指標進行的敏感性分析發現，銷售毛利率、總資產周轉率甄選小規模優質股票能力較強，而對大規模股票則效率較低，其餘3個指標，包括流動資產周轉率、營業總成本/營業總收入、經營活動凈收益/利潤總額，選股能力的規模敏感性較小。
而在100隻股票的規模下，這24個財務指標中選股能力最強的六大財務指標中，營運能力類的有兩個，包括流動資產周轉率、應收賬款周轉率；盈利能力類的有兩個，包括扣除非經常性損益的ROE、凈資產收益率；經營能力類和成長類指標各有一個，為扣除非經常損益後的凈利潤/凈利潤、凈資產收益率（攤薄）（同比增長率）。可以看出，隨著股票組合規模的擴大，投資的主題元素顯得較為多元。從財務指標的平均累計收益率來看，這六大財務指標的平均累計收益率也顯著大於其餘指標，只是隨著股票規模的擴大，這種相對優勢不如小規模股票組合那麼大。
在那些選股能力優於平均水平的財務指標中，選股能力波動最大的是總資產凈利率，波動最小的是應收賬款周轉率。波動大顯示該指標選股能力不穩健，由此選出的股票組合業績不那麼穩定。
財務指標強強聯合選股能力更強
以上結論都是基於單指標展開，而把財務指標強強聯合，有可能產生更強的選股能力。
還是以30隻股票規模為例，利用2002-2007年年報對單指標選股能力最強的前6大指標回溯出較優的權重配置，該選股體系著重配置銷售毛利率、息稅前利潤/營業總收入、流動資產周轉率三個指標，主要強調了上市公司的盈利能力和營運能力。在該體系下，精選的30隻股票組合的期末收益率為357.57％，高於單指標選股的業績，也高於簡單的平均權重選股體系的業績。
基於財務指標選股的超額收益較明顯
策略指數不僅需要具備穩健的Alpha，而且需要成分股的規模適中，使得調整流動性充足，並避免單只股票的配置比例受限，因此，50隻成分股也許是個合適的規模，相關指數表現的穩健性會強於30隻的組合，因此，我們運用上述分析方法構建了「非金融策略50指數」。
以2002-2007年年報數據來看，銷售毛利率、息稅前利潤/營業總收入、營業總成本/營業總收入、經營活動凈收益/利潤總額、營業外收支凈額/利潤總額、總資產周轉率等六大財務指標與二級市場的業績關聯性最強，單指標選股能力居前，這六大指標與30隻規模偏好的指標非常近似。根據歷史回溯的較優權重顯示，盈利能力指標仍然占據最重要的地位，其次是營運能力指標，經營能力指標的權重相對最小（附圖）。每年平均配置50隻成分股，「非金融策略50指數」的回溯業績與滬深300指數相比，超額收益較明顯。
財務指標可用於股票池篩選和策略指數設計

基於以上研究可以發現，對於30隻規模的股票組合，盈利能力指標較為重要。不過，財務指標的選股能力對股票組合規模敏感，在不同的股票規模要求下，財務指標的選股效率會有差異，例如銷售毛利率、總資產周轉率甄選小規模優質股票能力較強，而對大規模股票則能力較弱，對於100隻股票組合最有效的幾個財務指標與適合30隻股票組合的大相徑庭。
進一步研究發現，財務指標間的強強聯合能產生更強大的選股能力，對於30隻規模的股票組合需著重配置銷售毛利、息稅前利潤/營業總收入和流動資產周轉率三個指標，主要強調上市公司的盈利能力和營運能力。
財務指標選股能力指標可用於股票池篩選，財務指標選股能力的研究結論也有助於設計相應的策略指數，利用既定規模下選股能力較強的財務指標組合構建基本面策略指數，我們回溯的「非金融策略50指數」主要強調上市公司的盈利能力、營運能力和經營能力，其回溯業績顯著優於滬深300指數。

E. 如何通過財務數據從「i問財」選出潛力股

1)最直接有效的指標是凈資產收益率，該財務數據用以衡量公司對股東投入資本的利用效率。
首先，選擇近幾年凈資產收益率較高的企業，證明企業增長穩健。
其次，選擇凈資產收益率處於增長勢頭的企業，證明公司處於上升期。
以上兩步可以選定13隻股票，包括一心堂、承德露露、正泰電器等。點擊查看：連續5年凈資產收益率大於15% 連續3年凈資產收益率增長
2) 毛利率是個十分重要的指標，該財務數據表明上市公司是否從事容易賺錢的生意。
首先，選擇毛利率大於50%的企業，證明該公司附加值高，行業壁壘高。
其次，選擇毛利率近幾年連續增長的公司，表明公司的競爭能力在持續加強。
以上兩步可以選定8隻股票，包括佐力葯業、通化東寶、信立泰等大牛股。點擊查看：近3年毛利率大於50%的股票 毛利率連續6年增長的股票
3) 預收賬款、應收賬款。這兩個財務指標表明公司對上下游是否強勢，如果預收賬款增加，證明公司產品銷路良好；如果應收轉款減少，證明公司賣出的貨物更容易收回貨款。
經營環境逐步改善的上市公司，總計116家。
4) 營業收入和凈利潤。這兩個指標是最常用的財務數據，如果兩項指標同時大幅增長，股價通常會上漲。
並不是所有的營收和凈利潤增長的股票都被市場發掘，通過I問財智能選股，可以將所有業績良好的股票一網打盡，然後尋找那些被市場暫時忽略的個股。

F. 投資者如何通過財務分析進行選股

你了解自己買的股票嗎？你知道自己作為股東的上市公司的經營狀況和財務狀況嗎？投資大師彼得.林奇曾說過：「不進行研究的投資，就像打撲克從不看牌一樣，必然失敗。」對於投資者而言，在選擇股票之前或持有股票期間對上市公司進行財務分析，有助於投資者更好地把握股票投資價值，規避投資風險。 上市公司財務分析，是投資者以上市公司財務報告等資料作為基礎，採用各種財務指標分析方法，對公司的財務狀況和經營成果進行分析和評價，為其投資決策提供依據。根據分析重點的不同，可從以下五個方面財務指標進行分析選股(流動比率大於2，資產負債率小於50%，流動資產周轉率大於0.5，毛利率大於30%，股息率大於3%)： (1)短期償債能力分析。任何一家上市公司要維持正常的生產經營活動，必須持有足夠的現金或銀行存款以支付各種到期債務和其他費用。對公司短期償債能力的分析主要是著眼於對公司流動資產和流動負債之間關系的分析，主要的分析指標是流動比率和速動比率。 (2)資本結構分析。資本結構是指在上市公司的總資本中，股權資本和債權資本的構成及其比例關系。資本結構反映上市公司使用財務杠桿的程度，從而直接影響上市公司的盈利能力和長期償債能力。其分析指標主要包括資產負債率、有形凈值債務率等。 (3)經營效率分析。經營效率也稱資產管理能力，主要通過上市公司各種資產在一定時期內周轉速度的快慢程度來反映，分析經營效率是了解公司內部經營管理水平優劣的一個重要環節。投資者可以通過公司的營業周期、存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率和總資產周轉率等來了解上市公司資產管理的實際能力。 (4)盈利能力分析。盈利能力是公司獲取利潤的能力，是公司組織生產活動、銷售活動和財務管理水平高低的綜合成果體現，也是公司在激烈的市場競爭中得以生存的基本保證。盈利能力分析的主要指標包括銷售毛利率、銷售凈利率、資產收益率、凈資產收益率等。與此同時，投資者還需對盈利結構和多年度盈利趨勢進行分析，以了解上市公司的持續盈利能力。 (5)與股票價值相關的股票投資收益分析。對上市公司來說，股價代表了市場在某個時點對其價值的反映以及投資者對持有該公司股票可能帶來的潛在收益和所承擔風險的判斷。在選擇上市公司進行投資時，投資者要將股票市價和財務報表所提供的相關信息綜合起來進行分析。分析指標通常包括市盈率、市凈率、股息率等。其中，利用股息率(即股息與股票價格之間的比率)來分析上市公司是否具備連續穩定的分紅能力，對投資者做出恰當的投資決策至關重要。上市公司在高速成長期間，其投資資金需求量大，客觀上會對現金分紅取捨有影響，但公司發展的最終目的也仍然是追求股東價值最大化。採用現金紅利方式給投資者以正回報，無疑是體現股東價值最大化的最重要的標志。從企業價值衡量的角度來看，公司股票的內在價值最重要的決定因素之一是其實際的現金股利派發金額。 需要提醒投資者注意的是，上述財務分析指標並不是孤立的，投資者要注意掌握同類指標的綜合分析方法，以便更好地了解公司財務和經營狀況。 (1)分析公司短期償債能力時，可以把流動比率指標與公司經營狀況、所屬行業特點等其他因素結合起來分析。比如說，流動比率高，則說明流動負債有較多的流動資產作為償債保證，但與此同時，投資者還應當注意分析流動資產中應收賬款的比重和存貨的周轉速度對公司短期償債能力的影響。 (2)分析公司長期償債能力時，可以把資產負債率指標與資產報酬率指標結合起來分析。資產負債率是反映公司長期償債能力的指標，該比率較低，則反映債務負擔較輕，還本付息壓力相對較小。同時，如果公司資產報酬率較高，說明資產盈利能力較強，資產利用效率好，適度舉債經營對股東來說是有利的。 (3)分析公司盈利能力時，也可以把每股盈利指標和資產收益率指標結合起來。評價公司盈利能力，主要運用每股收益和凈資產收益率兩個指標。嚴格來說，公司的每股收益指標與其凈資產收益率不一定呈強相關的關系，但是在公司股票存在溢價發行的情況下，凈資產收益率更能反映公司的總體盈利水平以及經營者運用資本的能力。 (4)分析公司分紅方案時，要把利潤分配與用資本公積金轉增股本區別開來。公司分紅送股可以用稅後利潤，也可能用公積金實施。在經營業績較好、現金充沛的情況下，公司一般會用稅後利潤派發紅利或送股，作為對投資者的回報。而資本公積金一般來自股票溢價發行或資產重估增值，用資本公積金轉增股本與當期公司經營業績並無直接關系。如果上市公司能連續穩定地進行現金分紅，可以使投資者對公司的經營前景形成理性預期。另外，現金分紅還可以減少公司內部人可支配的現金流，抑制盲目的投資擴張，促進公司資金的合理配置。 在整個財務分析過程中，投資者要注意學會全面地看待問題。對上市公司而言，其籌資能力、償債能力、盈利能力都是相互聯系的，投資者在進行分析時要將各相關指標聯系起來，結合公司經營環境、所屬行業等其他要素進行綜合分析。 總而言之，學會運用正確的方法對上市公司進行財務分析，對投資者更好地了解上市公司至關重要。

G. 怎麼用通達信財務指標選股

可以把需要的財務指標編寫成選股公式這樣就可以在通達信進行選股了。例如選連續三年roe每年都大於15%這樣的財務指標條件。

H. 選擇一隻基本面好的股票，需要用哪些必須的財務指標

投資想獲得更高的勝率，當然對於市場環境和買入標的分析是必不可少的，但學姐發現，許多朋友都不清楚基本面分析，不願意去學習基本面分析，因為感覺它太難了。其實每多大的困難，今天學姐就讓大家知道如何進行基本面分析，這樣抓住牛股的距離就沒有那麼遠了。開始之前，不妨先領一波福利--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，走過路過可別錯過：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、 簡單介紹
1、 基本面分析是研究影響股價因素的方法
教科書里寫到，我們在進行基本面分析的時候最主要的是要了解影響證券價格變動的敏感因素，分析研究證券市場的價格變動的一般規律，為了達到讓投資這做出正確決策，我們會提供科學依據的分析方法。通俗點說就是，影響股票價格的敏感因素有很多，而基本面分析指的就是對這些影響因素的分析。
2、 基本面分析包括3個方面
那到底有哪些因素呢？主要有3個方面，即宏觀經濟分析、行業分析和公司分析。很多同胞看到這三個成分就心慌意亂了，好像自己要學會整套經濟學才會分析！打住！不慌，學姐教大家如何從實戰的角度來分析。
二、 如何進行基本面分析
1、 宏觀經濟主要看政策和指標
大家也是了解的，宏觀經濟是影響股市整體行情好壞的主要因素，像經濟政策（貨幣政策、財政政策、稅收政策、產業政策等等）和經濟指標（國內生產總值、失業率、通脹率、利率、匯率等等）對股票市場的影響都是巨大的。但在現實情況下，一般都不去選擇面面俱到，不然容易撿了芝麻丟了西瓜，核心變數才最為重要，舉個例子，如關注一些反應市場流動性的宏觀指標，例如貨幣政策和財政政策（是否降息、降准以維持寬松）、匯率（是否提高以吸引外資進場）。因為在短期內，基本上價格的波動都是由供求關系來決定，因此當市場出現了更低的利率的情況，有了更為寬裕的貨幣政策時，市場流動性也是隨之寬裕，買方的力量更強勢，如此的話也促使股價上行。可以看看2021年受疫情肆虐但股價卻不斷新高的美股，最主要的因素就是美國持續實行寬松的政策。
2、 公司分析主要看行業、財務和產品
再好的行情，也會有跌跌不休的公司，公司基本面大概率是有問題的。看清所處行業是首先要做的，因為公司沒有達到行業的水平，一榮俱榮一損俱損，產業後勁猛的行業，其中的企業擁有的盈利空間自然就會更大。行業的發展空間只有較小的規模，連一家上市公司都不如，我們當然就不考慮了；還可以看行業所處生命周期的情況，有的行業已經很成熟了，或者已經開始走向衰退了，典型的行業有鋼鐵煤炭等；再者看行業是否有相關政策的支持，政策支持的行業，發展前景是更加美好的。今年各大券商對於各行業的研究報告已經出爐，感興趣可以點擊領取：最新行業研報免費分享
在行業選定了之後，接下來就是對行業下的公司進行選擇，就此我們就來進行以下兩個內容的分析：
財務報表：了解公司的財務狀況、獲利能力、償債能力、資金來源和資金使用狀況，主要跟蹤的財務數據有營業收入、凈利潤、現金流、毛利率、資產負債率、應收款、預收款、凈資產收益率等。
產品與市場：前者主要分析公司的品牌、產品質量、產品的銷售量和生命周期；後者主要分析產品的市場覆蓋率、市場佔有率以及市場競爭能力。
三、基本面分析的優劣勢
介紹到這了，大家應該已經清楚了基本面分析的優勢，這樣的分析方法是自上而下的，分析得很系統，從宏觀分析到中觀再到微觀，可以幫我們把握市場的方向，並讓我們發現到真正有價值的公司。但是，無論是哪一種分析方法，有自己的優勢，而缺陷也是無法避免的。基本面分析，它的劣勢也是很突出的，雖然學姐把分析內容已經給大家簡化到極致了，如果想要真正的入門，確實有一定的門檻。另外短期價格的過渡波動這個方面是沒有辦法通過基本面就分析出來的，因為從短期來講，投資者的交易情緒等對價格也會產生影響，從基本面分析的結果中，體現不出這一部分。可能對於小白來說，還是很難判斷出股票的好壞，不過沒關系，我特地給大家准備了診股方法，哪怕你是投資小白，也能立刻知道一隻股票的好與壞：【免費】測一測你的股票當前估值位置？

應答時間：2021-08-26，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看

I. 新手入門炒股，如何通過財務指標選股呢

一則“新手入門炒股，如何通過財務指標選股呢？ ”的問題，是受到了高度的關注，我來說下我的了解。我認為不應該通過財務指標進行選股，因為財務指標公布的都是過去，而不是未來。我們買股票買的是一隻股票的未來，而不是過去。正確的選股方式，如果是做價值投資的話，那麼就是要去投資那些未來會盈利能力非常強，但是現在能力不強的公司。還有一種更簡單的辦法，就是直接去看那些實盤比賽的選手，直接抄他們的作業，他們買啥你就買啥。下面說說詳細情況。

一.不應該通過財務指標選股

我們去看過財務指標的就知道，財務指標公布的都是過去一個季度或者說是一年的營收情況。那過去一個季度或者一年的營收情況，能代表未來的股價走勢嗎?只會在兩三天內迅速的反應完，他對這個業績的情況反應過後該怎麼走就是怎麼走，主要還是看的他公司的未來如何。

大家看完，記得點贊+加關注+收藏哦。

J. 通過財務指標可以判定股票好壞嗎哪些財務指標可以判定股票好壞

財務指標是幫助投資者判斷股票的好壞的重要標准，投資者選股前需要對一家公司的財務報表仔細閱讀，然後決定是否投資這家公司。常用的財務指標有以下幾項：
1、市盈率
市盈率是某種股票每股市價與每股盈利的比率，通常用來作為比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標。
2、市凈率
市凈率指的是每股股價與每股凈資產的比率。 市凈率可用於股票投資分析，一般來說市凈率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低。
3、毛利率
毛利率是毛利與銷售收入(或營業收入)的百分比，其中毛利是收入和與收入相對應的營業成本之間的差額。毛利率反映的是一個商品經過生產轉換內部系統以後增值的那一部分。也就是說，增值的越多毛利自然就越多。
4、凈利率
凈利率是指經營所得的凈利潤占銷貨凈額的百分比，或占投入資本額的百分比。這種百分比能綜合反映一個企業或一個行業的經營效率。
5、凈資產收益率
凈資產收益率，簡稱ROE，是凈利潤與平均股東權益的百分比，是公司稅後利潤除以凈資產得到的百分比率，該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。該指標體現了自有資本獲得凈收益的能力。
6、負債率
資產負債率反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌資的，也可以衡量企業在清算時保護債權人利益的程度。該指標是評價公司負債水平的綜合指標。如果資產負債比率達到100%或超過100%說明公司已經沒有凈資產或資不抵債。
7、現金流
在現代企業的發展過程中，決定企業興衰存亡的是現金流，最能反映企業本質的是現金流，在眾多價值評價指標中基於現金流的評價是最具權威性的。
當然，判斷一致股票的好壞並不是完全靠財務指標就可以決定的，財務指標就像一個人的各項指標，看一家公司和看一個人是一樣的，需要綜合全面判斷，需要長時間了解，不是幾個指標就幾分鍾就可以找出好股票。
綜上所述，選股票不僅是一個財務的問題，光看主要財務指標不一定看出股票好壞，還需要花時間和精力更深入更全面的的研究公司。