達里奧組合債券股票黃金

『壹』 橋水基金的全稱是什麼

作為全球最大的對沖基金，橋水基金成立於1975年，目前管理資金量超過了1600億美元，被《福布斯》列為美國第五位的頂級私營公司。同時，橋水為其客戶創造了巨大財富，遠高於其他任何對沖基金。

在基金圈，達里奧（RayDalio）和他的橋水基金（Bridgewater）堪稱典範，被不少投資人所推崇。近幾十年來，達里奧多次奇跡般地成功預測出全球經濟和市場的巨大變動，最著名的一次，就是成功預測了2008年的金融危機。

在近年來， 橋水積極做多中國資產。

根據最新披露的2019年四季度持倉報告，橋水對安碩中國大盤ETF的持倉市值從去年三季度末的3420.8萬美元增加至4103.9萬美元，持倉增加8.11萬份；對安碩MSCI中國ETF的持倉市值從3380萬美元增至4222.2萬美元；持倉增加5.61萬份。

而從去年開始，達里奧便直言對世界經濟並不看好。2019年4月，橋水對美股發出最新警告：上市公司無法維持盈利水平，股價可能因此大跌。

2019年10月，在IMF年度會議上，達里奧再次對全球經濟大蕭條提出了預警，並強調央行現在行動已為時過晚。

2019年11月達里奧在領英上發表了名為《全世界變得瘋狂，體系遭到破壞》（The World Has Gone Mad and the System Is Broken）的文章，主要說到了三點：一是央行想要刺激經濟，投資者卻拿著大量資金去投資，不消費：為了刺激經濟活動和提高通脹，央行大量購買金融資產，投資者手中的可用資金因此增多。但他們卻並沒有如央行所願用這些錢去消費，而是拿去投資。這樣一來，金融資產的價格節節攀升，但未來的預期回報卻不斷下滑，因為經濟增長和通脹依舊疲軟。這樣的情況不僅在債市出現，在股市、私募股權和風險投資者中也是這樣的。

二是政府巨額且必定還會不斷增加的財政赤字也在拉響警報：這意味著政府需要賣出更多的債券，多到根本無法被吸收，除非壓低利率。這樣一來，一旦利率再度上升，那市場和經濟將遭受致命打擊。而購買國債和填補赤字的錢基本都是從央行那裡來的，它們會用新印出來的前購買債券，在這種風氣下，健全的金融被拋在一邊，而且這種情況還會繼續，尤其會在美國，歐洲和日本等儲備貨幣國家蔓延。

三是財富差距加劇：對於既有錢又有信譽的人來說，資金唾手可得，而那些沒錢沒信譽的人要融資則極其艱難，這更加劇了財富、機會和政治差距。此外，科技發展也會進一步加劇這種差距。

達里奧表示，這種情況不可持續，肯定不能再像2008年以來那樣被忽略或者拖延，這就是為什麼他認為世界將迎來一場重大範式轉變。

『貳』 奧地利股市之父是雷伊達里奧嗎

不是，是羅傑斯

吉姆·羅傑斯是現代華爾街的風雲人物，同時被譽為最富遠見的國際投資家。從他畢業於牛津大學與耶魯大學就可以得出，此人並非等閑之輩。而後來在1970年和索羅斯共同創建量子基金，並且連續十年的年均收益率超過50%，毫無疑問，如此較高的投資回報率也讓多數華爾街投行的精英也處於望塵莫及的狀態。

其次，他被稱為「奧地利股市之父」的主要原因是在1984年發現奧地利股市暴跌到1961年的一半，羅傑斯親自通過實地考查並經過縝密的調查研究後，開始大量購買了奧地利相關企業的股票以及債券等。在第二年，奧地利股市果然出現了起死回生的走勢，並且奧地利股市指數在暴漲價中上升145%，因此，羅傑斯獲得空前絕後的收益，並且狠狠大賺一筆，從而也被稱之為「奧地利股市之父」。而在之後的數年內，在其他各國的股市當中也獲取到較高的收益，並且還成功躲過美國股市崩盤，從而做到了避免資金方面虧損。

而吉姆·羅傑斯本人基本上博覽群書，學識廣泛，並且他始終認為投資家最重要的素質是獨立思考能力，而在這一點上，喬治·索羅斯跟他非常相似，於是兩人成為非常要好的合作夥伴，並且共同創建量子基金。

再者，吉姆·羅傑斯本人非常勤奮，同時也支持價值投資法則以及絕不賠錢的投資理念等，雖說羅傑斯成功不可復制，但卻有許多後人值得學習的地方，比如博覽群書讓自己學識廣泛，同時獨立思考等，而在最近一點都不安分的他發出「狙擊印度經濟」的號令，從而給正在「療傷」中的經濟體再撒上一把鹽，讓最後的結局也變得更加撲朔迷離。總之，從吉姆·羅傑斯眾多經典投資案例可知，他被稱為「奧地利股市之父」是名副其實的，同時或與「金融大鱷」喬治·索羅斯合稱為投資「雙雄」也一點都不為過。

『叄』 華爾街對沖基金女神是怎樣煉成的

提到華爾街對沖基金經理，腦海中多半會浮現這樣的形象——白人男性，猶太裔，天賦異稟，口若懸河。他們要麼如比爾-艾克曼和丹尼爾-羅布那般風流倜儻，要麼如史蒂夫-科恩與大衛-泰伯那般「聰明絕頂」，再要麼如雷-達里奧和卡爾-伊坎那般老謀深算。看著眼前這位金發美女，實在很難把她與對沖基金經理聯系在一起。
南希-戴維斯(右一)與孫思遠(左一)在紐約舉行的Battle of The Quants對沖基金峰會上發表演講。
然而，南希-戴維斯(Nancy Davis)恰是一位有悖傳統印象的對沖基金經理——她金發碧眼，面容姣好，氣質極佳。與南希相識是在紐約某對沖基金峰會上，她與我是同一場分論壇的演講嘉賓。演講結束後，不少對沖基金經理圍上來寒暄提問，遞過來的名片都是以CFA、PhD開頭，南希則從容不迫地為他們逐一排憂解惑。
能為一幫博士與特許金融分析師答疑解惑，南希是有足夠底氣的——她曾為高盛集團工作10年，擔任過信貸、衍生品和OTC交易部門主管，離職後加入摩根大通旗下對沖基金Highbridge任投資經理，後創立自己的對沖基金Quadratic Capital。扳指算來，南希已在頂級金融機構擁有17年交易經驗，可算得上華爾街最資深的對沖基金經理之一。
南希出生於美國佛羅里達州坦帕市(Tampa)，母親是一位高中老師，父親已退休賦閑在家。南希家是第三代美國移民，祖輩來自歐洲中部小國奧地利。高中之前，南希一直熱衷戶外運動和音樂，對馬術、帆船都有研究，還曾在管弦樂隊擔任過低音吉他手。高中畢業後，南希以優異成績考取喬治華盛頓大學(George Washington University)，成為一名經濟系本科生。
童年的南希天真爛漫，酷愛馬術等戶外運動。
「我把獎學金投資到期權市場掙錢」
「喬治華盛頓大學並不是通常意義上能直通高盛的學校，高盛一般只在常春藤學校招聘。」談起自己的母校，南希十分謙虛。也許是為了彌補學校名氣的不足，南希在校期間異常地努力：「我對數學很感興趣，修了許多金融衍生品課程，並嘗試理解統計、概率與期權。」憑借優異的成績，南希獲得了總統學術獎學金(Presidential Academic Scholarship)。
1994年南希(右一)高中畢業，以優異成績考取喬治華盛頓大學經濟系。
但對於南希來說，成績好、拿獎學金還遠遠不夠：「期權領域有很多機會，就算在學生時代，也可以拿出一點錢來投資，我當年就是這么做的；我沒有把錢花在購物、吃飯、旅遊等其他事情上，而是投資到了期權交易。」通過把獎學金和兼職收入投資到期權市場，南希不僅自己承擔了大學期間所有的學費和生活費，還額外掙得了一些收入。
這段經歷也為南希的未來職業生涯奠定了堅實的基礎。「把自己的勞動所得投入到市場，並由此賺取更多的錢是一件非常美妙的事情；我當時就是這么進入期權領域的，這並不是我的工作，而是我的熱情所在。」南希表示：「期權有著非對稱性的回報(Asymmetric Payout)，而這一切取決於概率分布；如果你的意見與市場相左，你就可以通過期權在市場上獲利或控制風險。」
「我在高盛的成功應該歸功於團隊」
1998年，南希作為優等畢業生(Magna Cum Laude)從喬治華盛頓大學畢業。憑借優異的成績和期權領域的投資經歷，她獲得了高盛的青睞，成為一名賣方交易員(Sell Side Volatility Trader)。在交易建模方面嶄露頭角之後，南希被邀請到高盛風險套利部工作，研究傳統的波動性策略，如離差與相關性交易機會，以及相對價值與波動性套利等。
2002年，高盛的風險套利部被並入到自營部。在新的部門編制里，南希開始進行信貸和資本結構套利的工作。通過期權建模，她成功顛覆了自營部傳統的風險套利模式——南希設計出多套期權交易策略，利用公司杠桿收購和派發股息等機會，進行風險套利操作。不久後，她設計的策略取得了巨大成功，也從此改變了高盛自營部對期權的使用方式。
對於自己的成功，南希謙遜地歸功於團隊：「高盛的學習氛圍非常好，還有許多優秀的導師為我提供指導。」2003年，南希正式成為高盛集團信貸、衍生品與OTC交易部主管(Head of Credit, Derivatives, andOTC Trading)。隨後，高盛的風險套利部轉型成為傳統對沖基金，南希的期權交易范圍也擴展到大宗商品、信貸、外匯、利率、抵押貸款、股息、股票等領域。
「離職自創對沖基金皆因行業機遇」
南希於2008年初從高盛辭職，成為摩根大通旗下對沖基金HighbridgeCapital的投資經理。在Highbridge，她管理著約5億美金規模的衍生品投資組合。但沒過多久，南希再次辭職，與合夥人一起創立了自己的對沖基金Quadratic Capital。談到離職原因，南希表示，金融行業監管發生了巨大的變化，正是這一機遇令她做出自立門戶的決定。
南希接受路透社「Inside Hedge Funds」欄目專訪。
「離開原本待遇優厚的工作去成立自己的公司是一個重大決定，但我看到了期權市場的巨大機遇，尤其考慮到低收益的市場環境、系統性拋售、監管變化、以及交易商風險承受能力因監管變化而大幅下滑的現狀。」南希表示：「另一方面，實體經濟仍在投資期權市場，從而造成供需不平衡，市場的巨大機遇促使我做出這個決定。」
對於自己的對沖基金Quadratic，南希一直非常自豪：「大多數宏觀對沖基金的投資組合是Delta One衍生品，其回報呈線性，風險管理的方法是止損；而Quadratic的投資組合完全基於期權及其衍生品，所以很清楚投資組合的虧損極限是多少。我們使用低波動性策略，運用凸性(Convexity)為投資者創造收益，其投資回報又呈非對稱性。」
「期權交易是一件非常好玩的事情」
南希從不掩飾對期權交易的熱愛：「我叫自己Option Girl(期權女孩)，因為我熱衷用期權做投資。」南希的對沖基金涉及五大類資產，包括大宗商品、外匯、信貸、利率、股票，其投資組合完全基於期權和掉期期權。南希表示，這么做是為了保護投資者的資金安全：「我們投資組合的風險很明確，而盈利的關鍵在於投資題材和策略是否奏效。」
南希(左一)接受新浪財經孫思遠(右一)紐交所獨家專訪。
當前環境下，全球期權市場流動性充足，期權投資者也更加多元化。許多人利用期權來對沖風險，其他人則以出售期權來獲取回報。完全基於期權和掉期期權建立的投資組合，其表現往往優於Delta One投資組合(由股票、債券、期貨與遠期組成的投資組合)。Delta One投資組合呈線性回報(Linear Payout)，而期權的非對稱性則令投資者更容易收獲高回報。
「相對於一般的投資組合，期權投資組合更加復雜，但也更加有趣和激動人心。」南希表示：「因為市場總在不斷變化，這里涉及到許多具體概念，比如期限結構(Term Structure)，即在不同到期日期的價格波動；還有期權偏態(Skew)，即不同期權行權的價格波動。概率意味著期權交易的一切，那些對數學和統計學感興趣的人們，期權會非常好玩。」
「我要改變男性統治華爾街的現狀」
對沖基金可算是全世界壓力最大、技術含量最高的行業之一，全美名校的高學歷工科男雲集於此。我問南希是否有因為該領域女性太少而感到困擾，她卻自信地告訴我：「有研究表明，女性對待風險的方式與男人不太一樣，女性投資者可能更為保守，她們傾向於減少波動降低風險保護資金，因此更加值得被託付。」
南希在全球頂級商業論壇SALT Conference上作為主講嘉賓發言。
「有時當人們看到對方是金發白人女性(Blonde)，就難免產生一些成見；但當你感受到對方的言談和智慧時，你會很快改變看法。」南希表示：「投資者想要實現財富的增值，只要你能為大家帶來回報，他們不會在乎你是男是女；市場最終在乎的是盈利的效率，為客戶做出正確決定，為他們創造收益才是最重要的。」
對於在對沖基金領域的成功秘訣，南希表示，要與投資者形成良好的互動，讓他們了解基金運營狀況，讓客戶相信自己的交易策略，同時創造更高的回報：「對沖基金領域的女性的確不多，我現在要改變這個現狀。我也想鼓勵所有女性和其他年輕人，要追隨自己的熱情和興趣。無論你做什麼，只要你鍾愛自己所從事的，並充滿熱情，成功就會隨之而來。」

『肆』 近10年債務率的變化及影響

摘要 你好 很高興回答你的問題。

『伍』 黃金為什麼會出現暴跌

我們都知道，美元是全球主要的儲備貨幣、貿易結算貨幣和金融投資貨幣，因此美元環流的方向決定著各國貨幣匯率的起伏。當美元環流湧入某國，則該國本幣升值，如果美元撤離，則該國匯率貶值。

2008年金融危機之後，美聯儲長期採取了零利率政策，而新興市場國家的利率較高，這種收益率之差驅動著美元湧向世界經濟熱點地區，形成了巨大的美元熱環流。這些美元以貿易順差、外商投資和美元借貸三種形式涌進新興市場國家。其中，美元借貸就是由本地企業（如中國的房地產公司）貪圖美元利率低，在香港、新加坡等國際金融中心發行美元債券或從國際銀行獲得美元貸款。
美元無論以哪種方式進入各國，均需兌換為所在國的本幣，於是各國面對龐大的美元熱錢湧入，被迫大量增發本國貨幣，從而導致國內資產價格暴漲，通貨膨脹上升，經濟過熱的現象。同時，各國金融機構在獲得美元之後，必然用於投資美元資產，於是這些美元通過各種渠道又流回了美國金融市場，委託給達里奧們的對沖基金進行投資。
現在的問題是，達里奧們在美國市場上虧損慘重而且高度負債，它們不得不拋售全球配置的資產以滿足追加保證金的要求，而它們變賣的正是那些新興市場國家的企業所發行的美元債券，或美元貸款的衍生資產。這類資產的暴跌導致那些發債企業的美元融資成本暴漲，償債風險大增，美元債務違約潮的烏雲籠罩著全球金融市場。這就形成了第一波美元搶購風潮，海外美元的流動性驟然稀缺，美元指數大漲。
這時美國股市接連爆發了四次熔斷，金融市場的恐慌指數暴漲，風險價值重估的大震盪橫掃全球金融體系。國際大銀行們突然發現自己的資金已遠遠不能滿足風險劇增的要求，而它們在新興市場大規模提供的美元信貸也陷入了嚴重的風險，比如，新冠肺炎的疫情已蔓延到160多個國家，必將導致世界范圍的大面積停工，全球供應鏈的中斷勢必形成資金鏈的大斷裂，各國經濟停擺必然導致商業和個人貸款的違約風潮。結果是國際銀行之間拆借美元的成本大幅飆升，而新興市場國家所有借貸美元的政府、企業和個人全部陷入了難以償還美元債務的境地。
海外的美元荒究竟有多大規模？12萬億美元！比2008年金融危機時期整整高了一倍。所以，美國股市的連續熔斷，實際上觸發了全世界12萬億海外美元債務的「追加保證金」大震撼。如果不能及時救援，海外美元市場將陷入連環違約、資產暴跌、流動性枯竭，市場大崩盤的危險。
這就是為什麼美聯儲在3月15日緊急宣布要與五國央行展開貨幣互換，而且互換額度不設上限的原因。
美聯儲知道，海外美元市場的正常運轉是美元全球霸權的關鍵支柱，如果這個市場出現大崩潰，美元將不再是安全的儲備貨幣、貿易結算貨幣和金融投資貨幣。
最終，美元霸權陷落之日，也將是美國霸權終結之時。

『陸』 全面降准後，炒股配資想賺錢買點什麼好

炒股配資的時分想要掙錢的關鍵都有哪些呢，隨著現在配資變得越來越普遍，很多人都想要經過這種方法掙錢，可是你想要經過這種方法掙錢的話，那麼至少要有自己的技能，假如你操作股票的技能都沒有，那麼規勸你還是盡量遠離配資，不然的話就有可能讓你虧得敗盡家業。那麼全面降准後，炒股配資想掙錢買點什麼好？

1月4日下午央行宣告全面降准1%，詳細執行時刻是1月15日先降0.5%，1月25日再降0.5%。之前市場普遍預期會在春節前降准，這次元旦剛過就降，能夠說是略超市場預期了。

1月4日晚上，美聯儲的鮑威爾主席也宣告美聯儲准備好快速調整方針，堅持靈活性，並運用所有東西在適其時支撐經濟擴張。

樂融配知道部分朋友聽到降准而不是減稅非常絕望。但放水這個動作是會上癮的，並且有毒，不放水托住經濟就會墜毀。這不但是咱們我國央行在乾的工作，這是全球央行都在乾的工作。

道理很容易，由於底層公民肯定不願意共克時艱。多數人都希望經濟是繼續向上的，當領導者中的變革者希望發動變革帶領經濟走出窘境，第一個呈現的阻止便是經濟下滑。而一旦經濟下滑，公民生活水平下降，變革者不但受到上層的壓力，也會被底層公民所惡感。
所以咱們看上圖就會發現兩個容易的規則：

①每次利率上行的時刻均短於利率下行的時刻。每次方針試圖用加息按捺債款（水量）增加，很快就會被經濟下行嚇得一敗塗地，然後從頭降息。

②從大趨勢看，這是由多個利率小周期構建成的利率大周期，在大周期中，利率趨向下降，直至為0。這是由於降息盡管將經濟拖出深淵，但每次的作用是遞減的。從一次一顆，到一次兩顆，終究一次三顆都失效，貨幣方針失靈，結果或許便是經濟慘淡。

要怎樣既堅持經濟穩定，又削減對債款（水量）的依靠？這便是長老們該去煩惱的工作了。達里奧大師曾說過要調和的去杠桿，不過上一年股市跌成這屎樣看來也不太調和。

之前有朋友要我引薦書本，那樂融配今日先引薦你們達里奧大師對於《經濟機器是怎樣運轉》的視頻。每逢你們對經濟周期有更深一層了解，都能夠回來這再看一遍這個視頻，會有不同的心得體會。強烈建議保藏和共享給好朋友。

那麼降准之後該買點什麼？

①債券基金

②黃金白銀

③證券指數

科普一下，債券價格與市場水量直接掛鉤。水多則債漲，水少則債跌。出名的美林牌電風扇也告知過咱們，在經濟衰退期，貨幣方針大概率寬松，而經濟數據沒有觸底，市場決心沒有康復，債券是最值得配資的財物。

債券基金由於會將利息收益均攤到每日凈值，所以哪怕是債券回調的時分，債券基金也會表現為橫盤，早上車與遲上車的差異並不是太大。

黃金白銀並不像債券，不需求急著上車。由於黃金白銀是偏外資的市場，市場價格往往是反映預期的結果。市場預期美聯儲會中止加息，黃金白銀就會先漲，而當美聯儲真中止加息了，黃金白銀就會跌。然後當市場開始希望美聯儲降息，黃金白銀又從頭開始上漲。

近期黃金白銀漲得夠多了，進入超漲空間，咱們能夠先調查一段時刻。

股票配資炒股，最難擁有的是自控力，最難調理的是心情。眼光能夠培育，技能能夠修煉，思維能夠磕碰，唯有心情的操控需求時刻的沉積，需求閱歷的洗禮。、

『柒』 《小銀和我》pdf下載在線閱讀，求百度網盤雲資源

《小銀和我》（[西班牙] 胡安·拉蒙·希梅內斯）電子書網盤下載免費在線閱讀

資源鏈接：

鏈接：

書名：小銀和我

作者：[西班牙] 胡安·拉蒙·希梅內斯

譯者：(西)菲薩克(T.Fisac)

豆瓣評分：9.3

出版社：人民文學出版社

出版年份：1984年8月

頁數：201

內容簡介：

胡安·拉蒙·希梅內斯在《小銀和我》這本書中，用濃郁的鄉情和明凈的淡彩給我們描繪了一組西班牙南方的風情畫。這充滿著詩情的田園就是詩人的故鄉韋爾瓦省的摩格爾，也是他最後安息的地方。

1881年12月23日，聖誕節的前夕，詩人誕生在摩格爾的一個商人家庭。5歲上學，10歲以優異的成績在小學畢業，然後到耶穌會的中學念書。童年時期，他經常單獨地到父親的酒庫或汽船上遊玩，表現了一種性格上的孤獨，那時他也時常在書頁的空白上寫自己的詩句，顯露出他的寫作才能。然而當時他自己卻希望去當一個天主教的神父。

1896年，他在藝術中學畢業後，按照父親的意願，去塞維利亞學習法律，同時也按照自已的興趣兼學繪畫。在塞維利亞，他結識了許多當時的名畫家，也瀏覽了大量的浪漫主義文學作品。1897年開始發表詩作，同年也寫了一本散文集《站台》（ANDEN）。1899年，又出版了《夢幻曲》（NOCTURN0）。他在現代派文學雜志《新生》上發表的作品，得到了社會的好評。因為工作過分地勞累，健康受到損傷，他回到摩格爾休養。

1900年受作家佛朗西斯科·比列亞埃斯佩薩（FRANCISCO VILLAESPESA）的邀請去馬德里，結識了當時的新詩歌大師魯文·達里奧（RUBEN DARIO）。這一年，因父親去世所造成的悲傷，加上疾病的折磨，思想憂郁，精神狀態極不正常。這時出版詩歌集《紫色的靈魂》（ALMAS DE VIOLETA）和《白荷》（NINFEAS）。

1901年，去法國波爾多城精神病院療養，讀了法國詩人波德萊爾等人的作品，寫了一本《詩歌集》（RIMAS），出版後佳評四起。年底回到馬德里，住在一家私人醫院里養病。在休養期間，他創辦了詩刊《陽光》（HELIOS），以此為中心形成了一個作家的集團，其中著名的有：阿亞拉（PEREZ DE AYALA），比列亞埃斯佩薩（FRANCISCO VILLAESPESA），奧爾特加·伊·加塞特（0RTEGA Y GASSET），阿索林（AZORIN）等。這期間《悲哀的詠嘆調》（ARIAS TRISTES）出版。

1905年，回到摩格爾，嚴重的神經官能症使他精神上受到很大的折磨。1906年，他開始寫作《小銀和我》。直到1911年，在這段時期，他出版了《純粹的悲歌》（ELEGIAS PURAS），《綠葉》（LAS HOJAS VERDES），《中間的悲歌》（ELEGIAS INTERMEDIAS），《春天的敘事歌謠》（BALADA DE PRIMAVERA），《有聲的孤寂》（LA SOLEDADSONORA），《神秘和痛苦的詩》（POEMAS MAGICOS YDOLIENTES），《田園詩》（PASTORALES）等詩集。

1912年，他又遷居馬德里，由於體弱多病，將住宅選擇在離醫院很近的地方。第二年七月，他認識了一位祖籍為西班牙的波多黎各姑娘塞諾比亞（ZENOBIA CAMPUBRI）。她有很高的文學素養，經過四年的交往，1916年3月在紐約舉行了婚禮。第二年出版了《新婚詩人的日記》（DIARI0 DE UN POETA RECIEN CASAD0），並第一次出版了《小銀和我》。婚後，他們定居在馬德里，為了取得安靜的寫作環境，將書房的四壁貼上了軟木。在以後的幾年中，詩人在這個鬧中取靜的幽室里，除創作了《永恆集》（ETERNIDADES），《石頭和天》（PIEDRA Y CIEL0），《詩和美》（POESIA Y BELLEZA），《延續》（SUCESION），《葉子》（HOJAS）等詩集外，還和塞諾比亞合譯了大量泰戈爾的作品。1935年，他拒絕了西班牙皇家語言學院所授予的院士頭銜。

1936年，西班牙內戰爆發，共和政府給了他外交官的護照，讓他立刻出國，經紐約和波多黎各到達哈瓦那。1940年後，又遷居美國，和塞諾比亞輪流在馬利蘭州大學講授西班牙文學。這段時期，他經常因犯精神憂鬱症住院療養。同時出版了詩集《全部的季節》（LA ESTACION TOTAL）。

1949年，華盛頓文化協會授給詩人名譽主席的頭銜。美國國會圖書館邀請他朗讀自己的作品錄音留存，於是他將親手書寫的23首詩和32封名人信件贈送給了圖書館。這一年又出版了詩集《玄奧的動物》（ANIMAL DE FOND0）。1951年，他們去波多黎各大學任教。

1956年，塞諾比亞因癌症復發，再度動手術，9月病危，10月25日，詩人獲悉被授予1956年度諾貝爾文學獎金。三天後，塞諾比亞去世。1958年5月28日，詩人也相繼逝世。6月，與塞諾比亞合葬於摩格爾。

胡安·拉蒙·希梅內斯在西班牙現代文學中是一位承前啟後的大詩人。他打開了通往許多新路的門戶，給以後的詩人以很大的影響。

詩人的早期作品帶有現代主義色彩。充滿了音樂的和諧、迷朦的色彩和淡淡的哀愁。代表這一時期的作品有《紫色的靈魂》和《悲哀的詠嘆調》。從詩集《有聲的孤寂》，開始了詩人創作的第二階段，從迷茫和消沉走向熱情，出現了嶄新的，更富於藝術的韻律。第三個時期是從《新婚詩人的日記》開始，詩人摒棄了現代主義的裝飾性的東西，進入了另一個境界，表現出更廣闊的嚴謹、理智和深奧的思維。在後期的《石頭和天》，《全部的季節》和《玄奧的動物》等作品中，歸真返樸，反映了詩人在對現實的體驗中建立起來的內心世界。《小銀和我》是詩人第二創作階段的後期作品，也是詩人的極為重要的作品，出版不久即被譯成英、法、德、意、荷蘭、希臘、希伯萊、瑞典等文字，同時也出版了盲文本。在西班牙國內，自1937年起，幾乎每年都有再版。所有西班牙語系的國家，都選它作為中小學的課本，因而成了一本家喻戶曉的作品。現在這個深為西班牙人民所喜愛的毛茸茸的小銀，已經踏上了中國的秀麗的田野。它背負的是詩，是友情，是給中國人民的親切的問候。

我希望，小銀在中國，也能象在西班牙一樣，得到人民的喜愛。

達西安娜·菲薩克

1983年4月1日於馬德里

作者簡介：

小銀和我

（西）胡安·拉蒙·希梅內斯 著

（西）達西安娜·菲薩克 譯

（西）薩莫拉諾 插圖

艾斯苔爾掃校

肖毛最後校對

（人民文學出版社1984年8月第一版 印數：16100 定價：0.87元）

簡 目

一個低音變奏——和希梅內斯的《小銀和我》…………嚴文井

獻辭

作者小序

正文（1－138則）

譯後記

一 個 低 音 變 奏

——和希梅內斯的《小銀和我》

嚴文井

許多年以前，在西班牙某一個小鄉村裡，有一頭小毛驢，名叫小銀。

它像個小男孩，天真、好奇而又調皮。它喜歡美，甚至還會唱幾支簡短的詠嘆調。

它有自己的語言，足以充分表達它的喜悅、歡樂、沮喪或者失望。

有一天，它悄悄咽了氣。世界上從此缺少了它的聲音，好像它從來就沒有出生過一樣。

這件事說起來真有些叫人憂傷，因此西班牙詩人希梅內斯為它寫了一百多首詩。每首都在哭泣，每首又都在微笑。而我卻聽見了一個深沉的悲歌，引起了深思。

是的，是悲歌。不是史詩，更不是傳記。

小銀不需要什麼傳記，它不是神父，不是富商，不是法官或別的什麼顯赫人物，它不想永垂青史。

沒有這樣的傳記，也許更合適。我們不必知道：小銀生於何年何月，卒於何年何月；是否在教堂里舉行過婚禮，有過幾次浪漫的經歷；是否出生於名門望族，得過幾次勛章；是否到過西班牙以外的地方旅遊；有過多少股票、存款和債券……

不需要。這些玩意兒對它來說都無關緊要。

關於它的生平，只需要一首詩，就像它自己一樣，真誠而朴實。

小銀，你不會叫人害怕，也不懂得為索取贊揚而強迫人拍馬溜須。這樣才顯出你品性里真正的輝煌之處。

你伴詩人散步，跟孩子賽跑，這就是你的豐功偉績。

你得到了那麼多好詩。這真光榮，你的知己竟是希梅內斯。

你在它的詩里活了下來，自自在在；這遠比在歷史教科書里某一章里佔一小節（哪怕撰寫者答應在你那雙長耳朵上加上一個小小的光環），遠為快樂舒服。

你那雙烏黑烏黑的大眼睛，永遠在注視著你的朋友——詩人。你是那麼忠誠。

你好奇地打量著你的讀者。我覺得你也看見了我，一個中國人。

你的善良的目光引起了我的自我譴責。

那些過去不會永遠成為過去。

我認識你的一些同類。真的，這一次我不會欺騙你。

我曾經在一個馬廄里睡過一晚上覺。天還沒有亮，一頭毛驢突然在我腦袋邊大聲喊叫，簡直像一萬只大公雞在齊聲打鳴。我嚇了一跳，可是翻了一個身就又睡著了。那一個月里我幾乎天天都在行軍。我可以一邊走路一邊睡覺，而且還能夠走著做夢。一個馬廄就像噴了巴黎香水的帶套間的卧房。那頭毛驢的優美的歌唱代替不了任何鬧鍾，那在我耳朵里只能算做一支小夜曲。我決無抱怨之意，至今也是如此。遺憾的是我沒來得及去結識一下你那位朋友，甚至連它的毛色也沒有看清；天一大亮，我就隨大夥兒匆匆離去。

小銀啊，我忘不了那次，那個奇特的過早的起床號，那聲音真棒，至今仍不時在我耳邊回盪。

有一天，我曾經跟隨在一小隊驢群後面當壓隊人。

我們已經在布滿礫石的山溝里走了二十多天了。你的朋友們，每一位的背上都被那些大包小包壓得很沉。它們都很規矩，一個接一個往前走，默不作聲，用不著我吆喝和操心。

它們的脊背都被那些捆綁得不好的包裹磨爛了，露著紅肉，發出惡臭。我不斷感到惡心。那是戰爭的年月。

小銀啊，現在我感到很羞恥。你的朋友們從不止步而又默不做聲。而我，作為一個監護者，也默不作聲。我不是完全不懂得那些痛苦，而我僅僅為自己的不適而感到惡心。

小銀，你的美德並不是在於忍耐。

在一條乾涸的河灘上，一頭負擔過重的小毛驢突然卧倒下去，任憑鞭打，就是不肯起立。

小銀，你當然懂得，它需要的只不過是一點點休息，片刻的休息。當時，我卻沒有為它去說說情。是真的，我沒有去說情。那是由於我自己的麻木還是怯懦，或者二者都有，現在我還說不清。

我也看見過小毛驢跟小狗和羊羔在一起共同游戲。在陽光下，它們互相追逐，臉上都帶著笑意。

可能是一個春天。對它們和對我，春天都同樣美好。

當然，過去我遇見的那些小毛驢，現在都不再存在。我的記憶里留下了它們的那些影子，歡樂的影子。那個可憐的歡樂！

多少年以來，它們當中的許多個，被蒙上了眼睛，不斷走，不斷走著。幾千里，幾萬里。它們從來沒離開那些石磨。它們太善良。

毛驢，無論它們是在中國，還是在西班牙，還是別的什麼地方，命運大概都不會有什麼不同。 小銀啊，希梅內斯看透了一切，他的詩令我感到憂郁。

你們流逝了的歲月，我心愛的人們流逝了的歲月。還有我自己。

我想吹一吹洞簫，但我的最後的一支洞簫在五十年前就已失落了，它在哪裡？

這都怪希梅內斯，他讓我看見了你。

我的窗子外邊，那個小小的院子當中，曬衣繩下一個塑料袋在不停地旋轉。來了一陣春天的風。

那片灰色的天空下有四棵黑色的樹，不知什麼時候，已經噴射出了一些綠色的碎點。只要一轉眼，就會有一片綠色的霧出現。

幾只燕子歡快地變換著隊形，在輕輕掠過我的屋頂。

這的確是春天，是不屬於你的又一個春天。

我聽見你的嘆息。小銀，那是一把小號，一把孤獨的小號。我回想起我多次看到的落日。

希梅內斯所繪的落日，常常有晚霞伴隨。一片火焰，給世界抹上一片玫瑰色。我的落日躲在牆的外面。

小銀啊，你躲在希梅內斯的畫里。那裡有野莓，葡萄，還有一大片草地。死亡再也到不了你身邊。

你的純潔和善良，在自由游盪。一直來到人們心裡。

人在晚霞里懺悔。我們的境界還不很高，沒什麼足以自傲，沒有。我們的心正在變得柔和起來。

小銀，我正在聽那把小號。

一個個光斑，顫動著飛向一個透明的世界。低音提琴加強了那緩慢的吟唱，一陣鼓聲，小號突然停止吹奏。那些不諧調音，那些矛盾，那些由詼諧和憂郁組成的實體，都在逐漸減弱的顫音中慢慢消失。

一片寧靜，那就是永恆。

1983年7月3日

『捌』 一天就能決定股票價格的高低，對機構和股民誰更有利

在金融市場里，像我們這種散戶，被稱為「個人投資者」，也叫「普通投資者」，相對應的那些基金經理們，就稱為「職業投資者」，也叫「機構投資者」。普遍的認為，職業投資者肯定比個人投資者占優勢啊，但事實上是：不一定。那個人投資者與職業投資者的區別到底在哪呢？

所以說，作為普通投資者，我們先不說自己在專業知識、行業經驗、智力水平這些主觀方面和專業投資者的差距，在很多客觀方面，比如能使用的投資工具不多，信息渠道的不暢，甚至時間精力上的無法顧及，都使我們可以採取的投資方法受到了很大的限制。

3、對待優劣的平常心

很多人在想像投資這件事的時候，有一種感覺就是：我們需要的是掌握一些高深的知識、學習一些特別的技巧，或者有渠道獲得一些不為人知的消息和工具……這樣才能成功。但投資其實是非常反直覺的，我們做的事情越簡單，越承認自己的局限和不足，越有平常心，就越容易取得成功。

一方面，從優勢的角度來講，普通投資者可以「舍難求易」，可以使用最簡單和樸素的投資工具來管理自己的財富，這是非常劃算的。

另一方面，非職業的身份使得我們能接觸到的資源本身就相對有限，再去花時間研究那些奇技淫巧的東西其實更是得不償失。

所以對於普通的個人投資者來說，掌握一些最樸素的投資方法，避免那些最明顯的投資錯誤，才是我們走向投資成功的正途。

『玖』 雷伊·達里奧的全新的思考

1985年，通過公關，世界銀行的職工退休基金同意讓橋水公司管理它們的部分資金。1989年，柯達公司也看中了橋水公司。當時，柯達公司的大部分資金都在股票市場里。
達里奧的觀點多年未變，那就是通過投資各種各樣的市場，如美國和國際債券，利用杠桿交易（用小額資金進行數倍於原始金額的投資），冒較小的風險獲取最大的收益。
「達里奧有全新的思考方式。」曾主管柯達退休基金的拉斯蒂·奧爾森說。
達里奧的部分創舉是，設立一個主要迎合機構投資者而非富豪個體的對沖基金。在橋水公司管理的大約1000億美元中，只有一小部分來自富豪，以及政府經營的主權財富基金。幾乎三分之一來自公共養老金，如賓夕法尼亞州公立學校雇員退休系統，另外三分之一來自企業退休基金，如柯達和通用公司的退休基金。
新加坡主權財富基金的首席投資官黃國松說：「他們總是不斷地創新，不斷地自我反省，不斷問自己『我們這樣做是對的嗎』。我也經常問自己，『如果橋水正在做這件事，我們是不是也應該做同樣的事呢？』」
有一些對沖基金的客戶服務只能算是「馬後炮」，橋水公司不同。它的投資人每天都可收到一份簡報，每月有業績更新報告，每季度有回顧。
「當很多人的口風非常緊時，達里奧便會覺察到使某些事情公開化的價值，那就是，這些事能夠吸引很大一筆錢。」索羅斯基金管理公司前高管、新經濟思維研究所主任羅伯特·約翰遜說。

『拾』 分析大國興起和衰落的原因

摘要 國家崛起與衰落的五個階段