證券公司行業股票特點

⑴ 券商股是股票市場的特殊板塊，散戶如何更好的操作券商股呢

券商股屬於權重股，其盤子較大，漲跌需要較多的資金推動，當券商股上漲時，意味著流入股市的資金較多，從而推動大盤上漲，當券商股下跌時，意味著流出股市的資金較多，從而導致大盤下跌，因此券商股與大盤呈正相關。
但是也會出現一些特殊的情況，導致券商股不跟隨大盤的走勢。

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溫馨提示：本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息做出決策，不構成任何買賣操作。
投資者應該充分認識投資風險，謹慎投資，充分了解並清楚知曉產品蘊含風險的基礎上，通過自身判斷自主參與交易，並自願承擔相關風險。
應答時間：2022-01-28，最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。

⑵ 證券公司是怎麼賺錢的證券公司的業務特點

一說到證券公司賺錢，很多人最熟悉的就是股票經紀業務了。那麼，除了買賣股票收取傭金，證券公司還有哪些業務？下面就來科普一下，感興趣的就接著往下看吧。

證券公司是怎麼賺錢的？
一、傭金收入
證券經紀業務就是大家最熟悉的，證券公司幫股民買賣股票、場內基金等證券，收取傭金。這一塊業務要賺錢，一是看傭金率，而是看交易量。
股市熊市的時候，股票開戶人數減少，交易量也萎縮，證券公司收取的傭金自然大大減少。可以說，證券經紀業務看天吃飯的。
二、貸款業務
參與融資融券的客戶，一般都會支付一定利息給證券公司。如果看好股票上漲，需要向券商融資加杠桿；如果看好股票下跌，需要向券商融券做空。無論如何，證券公司不會白白提供服務，會收取一定的利率，年利率大概8%左右。
除了信用貸款還有質押貸款。投資人把股票質押給券商，券商出借資金給客戶，並收取部分利息，這也是一筆收入。
三、投行業務
主要是幫助企業融資，包括承銷保薦業務和並購重組業務。承銷保薦業務就是幫助企業上市或發行債券，在不同企業的並購重組中，證券公司也是比較重要的角色。
四、自營業務
券商用自己的錢或者借來的錢，進行股票、債券、基金等投資。這部分業務也是賺錢的，風險相對較高，預期收益跟市場行情有關。
五、資管業務
資管業務簡單來說就是代客理財或者主動管理。代客理財是為其他機構創建投資股市、債券等的資管產品，收取服務費或通道費；主動管理是自己發行各種理財產品，賺取管理費或預期收益分成。
以上就是證券公司的主要業務介紹，希望對大家有所幫助。溫馨提示，股市有風險，投資需謹慎。

⑶ 一文讀懂券商行業

一、券商的含義

券商是證券公司的簡稱。是指由證券主管部門為在證券市場經營證券業務而設立的具有法人資格的金融機構。它們在證券市場中發揮著重要作用。

在不同的國家，證券公司有不同的稱謂。在美國，證券公司被稱為投資銀行或經紀人；在英國，證券公司被稱為商業銀行；在歐洲大陸（以德國為代表），投資銀行是唯一的萬能銀行，因為它們一直在一個混合系統下運作。銀行的一個分支機構；在東亞（以日本為代表），它被稱為證券公司。

二、券商的作用與職能

券商公司（又稱投資銀行或證券公司）是證券和股份公司制度發展到一定階段的產物。它們是發達證券市場和成熟金融體系的主體。在現代社會經濟發展中，它們在溝通資本供需、構建證券市場、促進企業並購、促進產業集中和規范等方面發揮著重要作用。模式經濟的形成和資源配置的優化發揮著重要作用。

券商作為證券發行和交易的中介機構，在證券發行和交易市場中發揮著極其重要的作用。可以說，證券市場的存在、發展和功能完全取決於證券公司的業務活動。在證券市場發達國家和地區，證券公司及其相關從業人員數量巨大，機構數量眾多，是社會最重要的產業之一。證券公司在社會經濟中擔任著重要角色。

（1）發行中介職能

證券市場的初衷是為經濟發展籌集長期穩定的資金。在發行市場上，企業需要通過公開發行證券最大限度地為企業發展籌集資金。但是，如果沒有證券經紀人作為發行中介機構的作用，這種通過發行證券籌集資金的嘗試就不會成功。證券公司作為中介機構，可以為發行人發行證券提供咨詢服務，幫助發行人確定發行數量、類型、形式和方式。可以通過承銷、委託、經銷、零售等方式承銷企業證券。對於投資者來說，證券公司為他們提供咨詢服務。通過證券公司的眾多分支機構和各種證券零售公司，最方便、最便捷的投資方式是最大限度地向公眾宣傳和推介證券，從而完成一級市場的證券發行。通過這種重要的中介作用，社會閑置資金不斷地匯集到社會再生產領域，使儲蓄轉化為投資。社會各界廣泛動員閑置資金進行長期投資，不僅繁榮了證券市場，而且促進了投資的增長和經濟增長，為產品的持續擴張提供了極其重要的財政保障。規模與社會經濟的持續發展。

（2）流通中介功能

在證券流通市場，有大量的各種股票和債券。在交易市場上，每時每刻都有各種股票和債券可以買賣。繁榮的證券流通市場是人們投資證券的主要場所。在流通市場上，有各種各樣的證券公司和債券。各類證券中介機構為投資者提供服務；在證券流通市場中，任何個人或機構都必須通過證券交易商買賣證券，證券交易商可以為客戶提供全過程的服務，如咨詢、買賣證、委託買賣交易辦理股票轉讓、託管等。證券公司的這種中介功能，將資金在供求之間流動，促進流通市場的持續成熟和發展。

除上述兩個基本功能外，券商還具有以下功能：

第一，券商履行資源配置職能。隨著現代經濟發展的專業化和社會化程度的提高，科技和產業創新步伐的加快，資本所有人（投資者）不可能有足夠的知識和經驗來了解哪些行業或企業需要投資以確保資本的安全性和增值性，同時也使資本需求者。對於（籌款者），特別是新興產業的人來說，他們也不可能有足夠的聲譽和能力來籌集他們所需要的大量資金。投資銀行作為投資者和集資者之間的中介機構，可以利用投資者的信用、信息、業務技術和經驗，迅速將投資者的資金轉移給集資者，形成有效的社會資源配置。

第二，券商為資本資產提供風險定價。證券公司發行新證券，應當根據新證券的內在價值、二級市場的回報或者價值水平以及市場風險的預測，確定新證券的價格，使新證券能夠被市場接受。

第三，券商在促進資本市場流動性方面發揮著重要作用。投資銀行繼續向流通市場引入新的證券。擴大市場容量，更新市場交易品種，增加市場流動性。正如美國金融專家羅伯特·索貝爾（Robert Sobel）所說，「投資銀行是華爾街的心臟，也是華爾街存在的最重要原因。」這句話生動地說明了投資銀行在資本市場中的重要作用和核心地位。

第四，是分散證券市場風險。證券市場中的證券公司可以在一定程度上分散證券市場的風險。例如，作為一個主要承銷商，在承銷證券時，從購買發行公司打算發行的證券到將其轉售給公眾需要一段時間。在此期間，市場狀況會發生意想不到的變化，導致承銷證券和承銷證券無法順利出售。在這種情況下，證券交易商實際上承擔著證券發行的風險。正是因為一些證券公司承擔著證券發行的風險，才有利於促進新證券的發行和發行。

因此，要提高證券市場容量，創造一個連續的市場，就必須保證證券價格的相對穩定。證券公司有控制證券價格的責任和能力。例如，美國證券交易委員會（Securities and Exchange Commission of the United States）要求專業經紀人擁有充足的資本和大量的證券，並要求專業經紀人在穩定證券市場、防止證券市場的急劇漲跌中發揮作用。證券價格。證券大量賣出，供過於求，可能導致證券價格下跌時，專業經紀人會出來買入，縮小供求差距，保持價格穩定。相反，當某一證券出現搶購現象，而市場上該類證券的供應超過需求時，專業經紀人應當賣出該類證券。緩解買賣矛盾。

三、券商的設立

依照中國證券法的規定，設立證券公司（以下簡稱證券公司），必須經國務院證券監督管理機構核准。未經國務院證券監督管理機構批准，任何單位和個人不得經營證券業務。設立證券公司，應當具備下列條件：

（一）有符合法律、行政法規規定的公司章程。

（二）主要股東持續盈利，信譽良好。近三年來，未發生重大違法違規行為，凈資產不低於2億元人民幣。

（三）有符合本法規定的注冊資本；

（四）董事、監事、高級管理人員具有任職資格，從業人員具有證券從業資格；

（五）有健全的風險管理和內部控制制度；

（六）有合格的經營場所和設施；

（七）法律、行政法規規定和國務院證券監督管理機構批準的其他條件。

四、證券公司經營范圍

證券公司可以經營下列部分或者全部業務：證券經紀；證券投資咨詢；與證券交易和證券投資活動有關的財務顧問；證券承銷和承銷；證券自營；證券資產管理；證券融資、證券交易服務及其他相關業務；其他證券業務。

證券公司的一般業務介紹如下：

（一）證券經紀業務

證券經紀業務，又稱代理買賣證券業務，是指證券公司接受客戶委託，代客戶買賣證券的業務。在證券經紀業務中，證券公司只收取一定比例的傭金作為營業收入。證券經紀業務分為場外證券交易業務和證券交易所證券交易業務。目前，我國證券公司主要通過證券交易所從事證券經紀業務，買賣證券。證券公司的場外證券交易業務主要為場外證券交易提供代理服務。

在證券經紀業務中，經紀委託關系的建立以開戶和委託兩個環節為代表。

經紀關系的建立只建立了投資者與證券公司之間的直接代理關系，尚未形成實質性的委託關系。投資者辦理具體委託手續時，即投資者填寫委託書或自助委託書，證券公司接受委託，雙方建立受法律保護和限制的委託關系。經紀業務中的主訂單本質上等同於主合同。它不僅具有主合同的主要內容，而且明確了證券公司作為受託人的代理業務。

（二）證券投資咨詢業務

證券投資咨詢業務，是指從事證券投資咨詢業務的機構及其咨詢人員為證券投資者提供證券投資分析、預測或者建議等直接或者間接有償咨詢服務的活動。客戶。

證券投資咨詢業務，是指證券公司、證券投資咨詢機構接受客戶委託，按照《證券投資咨詢業務法》的規定，為客戶提供證券、證券產品投資咨詢服務的業務活動。協助客戶進行投資決策，獲得直接或間接的經濟效益。投資方案的服務內容包括投資品種的選擇、投資組合和財務規劃方案。

證券投資咨詢業務一般通過發行證券研究報告為投資者服務。證券研究報告由證券公司和證券投資咨詢機構出具，分析證券及證券相關產品的價值、市場趨勢或相關因素，形成證券估值、投資評級等投資點。分析意見，製作證券研究報告，並向客戶公布。證券研究報告主要包括價值分析報告、行業研究報告和涉及證券及證券相關產品的投資策略報告。證券研究報告可以採用書面或者電子文件形式。

（三）與證券交易和投資活動有關的財務咨詢業務。

財務咨詢業務是指與證券交易和投資活動有關的咨詢、建議和策劃業務。包括：為企業申請證券發行和上市提供重組重組、資產重組和前期指導等咨詢服務；為上市公司重大投資、並購和關聯交易提供咨詢服務。ES；為法人、自然人及其他組織收購上市公司及相關資產重組；債務重組等咨詢服務；為上市公司改善公司治理結構、設計管理性股票期權、員工Stoc提供咨詢服務。k股權計劃、投資者關系管理；上市公司再融資、資產重組、債務重組等資本運作的融資規劃、方案設計和路演；為上市公司債務重組中的債權人和債務人提供咨詢服務；資產重組、相關股權重組及中國證監會認定的其他業務形式。

（四）證券承銷和贊助

證券承銷，是指證券公司代發行人發行證券的行為。發行人向不特定對象公開發行證券，法律、行政法規規定由證券公司承銷的，應當與證券公司簽訂承銷協議。

證券承銷業務可以採取代銷或者承銷方式。證券承銷，是指證券公司在承銷期結束時，將發行人的證券按照協議全部購入或者將售後剩餘證券全部自行購入的承銷方式。前者是全額承銷，後者是余額承銷。證券承銷，是指證券公司代發行人發售證券，在承銷期結束時，將未售出的證券全部退還發行人的承銷方式。《中華人民共和國證券法》還規定了承銷商集團的承銷方式。根據《中華人民共和國證券法》的規定，向不特定對象發行的證券票面總值超過5000萬元的，承銷團由主承銷商和參加承銷的證券公司組成。寫作。

（五）證券自營

證券自營業務，是指證券公司以自己的名義，以自己的資金或者依法籌集的資金買賣依法發行的股票、債券、權證、證券投資基金和中國證監會核準的其他證券的行為。證券自我管理活動有利於激活證券市場，保持交易的連續性。但是，在自營活動中，要防範市場操縱、內幕交易等不正當行為。由於證券市場盈利能力高、風險大的特點，許多國家制定了證券經營機構自營的法律法規，並實行了嚴格的管理。

證券公司開展自營業務或者設立分支機構從事自營業務，應當取得證券監督管理機構的營業執照。證券公司不得為本公司的子公司提供融資或者擔保。同時，需要健全的公司治理結構，有效的內部管理，有效控制業務風險；需要有合格的高級管理人員和適當數量的員工，需要信息系統的安全穩定運行；需要建立完整的業務管理體系。管理制度、投資決策機制、操作流程和風險監控系統。

（六）證券資產管理業務

證券資產管理業務，是指證券公司作為資產管理人，依照有關法律、法規和與投資者簽訂的資產管理合同，為證券投資者和其他金融產品投資者提供投資管理服務。符合資產管理合同規定的方式、條件、要求和限制，以實現資產收益。最大化的行為。

證券公司從事資產管理業務，應當取得證券監督管理機構核準的業務資格，凈資本不得低於2億元，風險控制指標應當符合有關監管規定。ONS；設立有限集合資產管理計劃的凈資本限額為3億元，設立非有限集合資產管理計劃的凈資本限額為3億元。資本金限額為5億元，資產管理人員具有證券從業資格，無不良行為記錄，其中證券自營、資產管理、證券投資基金從業經驗不少於5人。管理層：公司治理良好，內部控制和風險管理完善。機構。

證券公司對單個客戶進行定向資產管理的，應當與客戶簽訂定向資產管理合同，通過客戶賬戶為客戶提供資產管理服務。定向資產管理業務的特點是：證券公司和客戶必須是一對一的投資管理服務；具體的投資方向在資產管理合同中約定；必須在單個客戶的特殊證券中關閉。S帳戶。

證券公司應當制定集合資產管理計劃，擔任多個客戶的集合資產管理計劃的管理人，與客戶簽訂集合資產管理合同，並將客戶的資產提交商業銀行或者中國證監會。具有客戶交易結算資金法人託管業務資格。其他機構可以通過特殊賬戶向客戶提供資產管理服務。集體資產管理業務的特點是：集合，即證券公司和客戶是一對多的；投資范圍是有限的、定性的、非限制性的；必須信任客戶資產；特殊賬戶的投資運作；更加嚴格。信息披露。

證券公司辦理集體資產管理業務，可以制定有限集體資產管理計劃和非有限集體資產管理計劃。

（七）融資融券業務

證券公司經營融資融券業務，應當具備下列條件：公司治理結構健全，內部控制有效；風險控制指標符合要求，財務、合規狀況良好；專業人員、技術條件、財務、財務狀況良好。基金、證券開展業務；健全業務管理制度和實施方案。等等。

根據《證券公司融資融券業務試點管理辦法》，申請融資融券業務試點的證券公司應當具備以下條件：已經營經紀業務3年，且具有中等分類等級的較高公司，公司治理健全，內部控制有效，能夠有效識別、控制和防範業務風險。內部管理風險；公司資信良好，近兩年無違法違規行為；財務狀況良好；客戶資產安全完整，交易、清算、客戶賬戶和風險集中管理。實現監控，有完善可行的業務實施計劃和內部管理制度，業務發展到位。業務所需的人員、技術、資金和證券。

（八）證券公司中間介紹業務

介紹經紀人是指機構或者個人接受期貨經紀人的委託，向期貨經紀人介紹客戶，收取一定傭金的經營模式。證券公司中介介紹業務是指證券公司接受期貨經紀人的委託，介紹客戶參與期貨交易並提供其他相關服務的業務活動。根據我國現行相關制度，證券公司不能直接代表客戶從事期貨交易，而是可以從事期貨交易的中介業務。

五、券商行業特點

券商（證券公司）經營證券業務以來，證券業的特點基本上反映了證券公司（證券公司）行業的特點。目前，我國證券業具有以下特點：

（1）屬於周期性行業。我國資本市場（特別是股票市場）對證券公司業績收入的影響很大。 受整體經濟發展、宏觀政策環境和投資者心理的影響，我國資本市場具有一定的周期性。隨著證券市場的周期性變化，我國證券公司的盈利能力波動較大，具有一定的周期性。

中國證券公司的大部分收入來自資本市場。它們的管理和業務發展受到中國資本市場固有風險的影響，如市場價格波動、總體投資環境、市場價值和交易量波動、流動性供給和證券業信用狀況等。此外，貨幣政策、財稅政策、外匯政策和匯率波動、資本成本和利率波動等宏觀經濟和社會政治環境也會影響證券公司的經營和業務發展。離子、商業和金融趨勢、通貨膨脹、資金來源、法律法規和社會政治穩定。以及其他因素。

（2）證券市場風險較高

首先，證券投資活動是基於投資者對未來收益的預期，投資者面臨預期收益無法實現甚至失去本金的風險。第二，證券市場運行機制復雜，信息不對稱和投資者的非理性加劇了市場風險。因此，證券業是一個具有操作風險的行業。證券公司的核心業務是識別、計量、轉移、分散、控制和管理各種風險。

（3）證券業資本密集。

（4）證券業是典型的知識密集型產業。

高素質的人才和優質的服務是證券公司核心競爭力的重要組成部分。保薦人代表、研究人員、投資經理、銷售人員、投資顧問等專業人才已成為衡量證券公司業務水平的重要因素。隨著證券市場化的推進，人才的重要性將進一步得到充分體現。

（5）進入障礙

證券業作為我國金融體系的重要組成部分，是典型的資本密集型和知識密集型產業，受到監管機構的嚴格監管。對於新進入者來說，他們面臨著行業准入、資本和人才的障礙。

目前，券商行業在不斷蓬勃發展中，資本市場的戰略地位獲得頂層的支持和認可，券商的經營環境是逐步改善的，各種利好政策紛紛出台，券商正處在下一輪金融體系改革的風口上，是推動我國由間接融資為主轉向直接融資的中堅力量，並且隨著新技術區塊鏈的誕生也加速新的一輪金融體系，在新的經濟浪潮中，行業可能迎來比較大的發展機遇。在此背景下，有不少新的區塊鏈券商公司入場，如目前比較火的CPOS。各方大佬都紛紛開始布局，相信不久將來券商行業又會誕生一批偉大的公司。

⑷ 證券股到底如何近期為什麼證券股總跌跌不休

證券股是股票市場的特殊板塊，證券股是靠行情吃飯的，股市有行情證券股會漲，反之股市沒有行情，證券股會持續下跌，所以證券股是股票市場行情的方向標。

證券股是有先知先覺的能力，比如當大盤進入牛市之時，證券股會比大盤指數提前止跌，隨後出現反轉信號。同樣的當股市進入熊市之時，證券股股提前大盤調整，意味著行情力量走熊了。

所以證券股確實是有這個功能，再有就是證券股跟市場行情吃飯的，所以經過A股市場歷史規律得出「牛市抱緊券商，熊市遠離券商股」這就是以往歷史規律。

類似抱團股一樣，機構扎堆進入優質股，這些抱團股才會起來。但證券股是散戶扎堆，散戶一盤散沙不成氣候漲不起來的。

第四，因為證券股上漲周期還沒有到來，證券股是波段行情，但什麼時候大盤啟動新一輪拉升行情之時，證券股肯定會漲起來。

說白了就是證券股目前還不是上漲周期，時間未到，時間一到證券股必然會飆起來。

匯總

綜合通過上面分析得知，證券股近期跌跌不休主要是有以上幾大原因所致，但雖然證券股近期持續下跌，但證券股下跌是為了後市更好的上漲。

中長期繼續看好券商股，只要本輪A股牛市結束之前，證券股都是值得關注，證券股的機會真正還在後期，拭目以待。

⑸ 東北證券：牛市中的券商股是如何走的

東北證券指出，在2014-2015年的牛市中，券商股相對收益主要在初期積累，且有著雙龍頭，一是啟動前的投資主線持續強化，二是籌碼因素帶來的次新股行情。而龍頭券商會始終強勢，在期間配置上去選擇低漲幅的個股並非明智。當券商股成交佔比持續回落或預示著牛市已結束。

報告摘要：

A 股經過 5 年歷練，又一輪牛市的苗頭初步顯露，券商作為行情敏感板塊股價已經迎來了大幅的上漲，站在當前點位投資者對於券商股的走勢也有所分化。我們認為券商因其業務與資本市場高度相關性，投資邏輯除了基本面分析之外，投資者心理錨定及行為取向對股價同樣會產生較大影響，且這種影響在大牛市中將會不斷放大。

我們希望通過分析歷次牛市整個過程中券商股的股價表現、籌碼變化、估值變化、業績變化等來發掘投資者對於券商股的預期變化， 為本輪參與券商板塊行情提供參考。本文作為系列報告第一篇主要是對 2014-2015 牛市中券商股的市場表現和籌碼的變化特徵進行復盤，這里需要提及的是每輪牛市可能都有相似的韻腳，但程度和節奏上均有所差異。

2014-2015 牛市券商股市場表現和籌碼變化的分析中得到結論包括：1)券商股相對收益主要在牛市初期積累，但從絕對收益角度券商股則是適合牛市中持續持有的品種；2)券商股有著雙龍頭，一個是啟動前的投資主線持續強化，另一個就是籌碼因素帶來的次新股行情； 3)大牛市開啟時強勢的龍頭券商會始終強勢，在期間配置上去選擇低漲幅的個股並非明智；4)當券商股成交佔比持續回落時可能預示著牛市已告一段落，但此時市場上看多情緒高漲，用更少的籌碼反而更容易取得股價的向上突破。

根據以上結論我們現階段對券商股配置的思路：緊抓龍頭不放，適當參與次新券商行情，關注券商成交佔比變化對行情位臵的反映。

風險提示：社融數據不達預期；增量資金進場不明顯

1、2014-2015 年牛市簡要回顧

A 股經過 5 年歷練，又一輪牛市的苗頭初步顯露，券商作為行情敏感板塊股價已經迎來了大幅的上漲，站在當前點位投資者對於券商股的走勢也有所分化。我們認為券商因其業務與資本市場高度相關性，投資邏輯除了基本面分析之外，投資者心理錨定及行為取向對股價同樣會產生較大影響，且這種影響在大牛市中將會不斷放大。因此，我們希望通過分析歷次牛市整個過程中券商股的股價表現、估值變化、籌碼變化、業績變化等來發掘投資者對於券商股的預期變化，為本輪參與券商板塊行情提供參考。

本文主要對最近的 2014-2015 年牛市券商股表現進行詳細復盤。2014-2015 年流動性寬松帶來的大牛市是繼 2007 年後又一次資本市場的盛宴，但慘烈的下跌過程同時也給投資者帶來巨大的創傷。事實上，創業板的牛市早在 2012 年末就已經開啟，整個 2013 年創業板已經上漲了 82.73%，同期的上證綜指下跌了-6.75，創業板強主板弱的狀態一直持續到 2014 年年中。直到 2014 年 7 月份，上證開始持續上漲，從7 月中下旬到 11 月初，累計上漲接近 20%；隨後在 11 月 22 號央行拉開了此輪降准降息的大幕，指數開始不斷向上突破。上漲行情在 2015 年 2 月開始盤整，但在春節後進一步降准降息的實施和政策利好的頻現，上證最終沖擊到 6 月 15 號的 5178點，然後進入到了股災階段。縱觀 2014-2015 大牛市的起落，券商股同樣經歷了急漲急跌，我們在復盤中也可以得到一些有意義的結論。

2、牛市中券商指數和個股的走勢特徵

2.1、券商板塊相對收益累積集中在牛市初期

但從指數的走勢來看，券商指數和上證綜指在牛市整個過程中趨勢上大體保持一致，其中的邏輯也非常容易理解。但從相對收益來看，在 2014-2015 年牛市中，券商股的相對收益的累積主要集中在牛市初期，對應的時間點是從 2014 年 11 月 22號央行加息開始到 2015 年 1 月初的高點；在 2015 年 1 月到 2 月市場盤整期，受獲利盤回吐以及板塊輪動對資金的吸引，券商指數的相對收益下降；到 2015 年春節後第二波行情開啟，券商相對收益再次上漲，但是也未超過此前累積的高點。同樣，隨著市場指數的崩盤，券商指數相對收益最終也持續下降。需要注意的是，我們此處重點關注的是相對收益，從絕對收益來看，券商指數(申萬二級)從 2014 年 7月 22 號到 2015 年 6 月 15 號，累計漲幅達到 250%，其中在相對收益第一次達到最高點時，絕對收益尚有 70%的空間。因此，券商股相對收益主要在牛市初期積累，但從絕對收益角度券商股則是適合牛市中持續持有的品種。

2.2、牛市中券商龍頭股的選擇

本輪券商股上漲的開啟以行業傳統龍頭主導，政策方向對頭部券商的偏向使得強制恆強的邏輯得以持續演繹。但是在回顧上一輪牛市中，行業老大中信證券股價的表現絕大部分時間都跑輸券商指數；而同樣是本輪券商股上漲龍頭的華泰證券在上一輪牛市中則表現亮眼，在市場追尋「互聯網+」概念的熱潮中，在移動互聯網端的戰略布局為其帶來了諸多溢價。

實際上，在到達 6 月 15 日行情高點時，累計漲幅最高的並不是華泰證券(統計在2014 年 7 月前上市的券商)，西部證券在 2015 年 2 月中旬開啟的第二波行情中脫穎而出，華泰證券略弱於光大證券位於第三位。事後復盤來看，最好的解釋在於西部證券當時流通盤相對小(有近一半首發原始股未解禁)，並且只看 2015 年上半年的表現話，年初剛上市的東興證券和東方證券的股價表現其實都優於西部證券。可以看出在牛市中券商股有著雙龍頭，一個是啟動前的投資主線持續強化，另一個就是籌碼因素帶來的次新股行情。

牛市期間證監會發審委 IPO 放行速度也會加快，在 2014-2015 牛市上行過程中，國信證券、申萬宏源、東興證券、東方證券和國泰君安陸續上市，其中在牛市上行過程中發行的四家券商中，除了申萬宏源很快開板再未回到高點外，國信、東興和東方在開板後最高又分別取得了 59%、81%和 91%的漲幅。所以從 2014-2015 年牛市的經驗來看，除了流通盤小(西部證券)容易被爆炒外，在期間上市券商開板後追入的勝率和收益也都是很高的。

2.3、牛市中券商個股表現分化後的把握

我們整理了 2014 年前上市的 18 家純券商在 2014 年 7 月到 2015 年 6 月相對券商指數收益的變化(為了體現變化使用縮略圖，詳細數據可聯系我們)來分析券商個股在牛市中表現分化的情況。可以看出，在 2014 年 11 月 22 號(黑色線條)前券商板塊基本是普漲行情，個股漲幅接近。但在央行宣布加息後，個股相對收益迅速分化。究其原因並非一些個股表現差，而是漲的少。此外還可以看出，整個牛市過程中，前期表現強勢的券商會持續強勢，而相對弱勢的券商則會持續弱勢，沒有發生龍頭切換或者中途掉隊的情況。所以對於投資參考的借鑒在於，大牛市開啟時的龍頭會始終強勢，在牛市期間配置上去選擇低漲幅的個股並非明智。

3、牛市中券商板塊的籌碼特徵

3.1、券商板塊成交額變化的意義

從板塊整體成交變化來看，牛市初期全市場成交均開始放大，與券商股領漲對應的是券商股成交額增速同樣快於市場。通過 2014-2015 年牛市成交佔比的變化來看，券商股成交佔全市場比重在第一波行情中達到高點，然後回落，因為此時其他板塊均開始湧入增量的資金。但這種成交上的回落並不影響券商股絕對收益或者相對收益的表現，事實上在第二波行情中，僅用了市場上佔比更少的一部分資金就推動了券商股的二次大漲。所以當券商股成交佔比持續回落時可能預示著牛市已告一段落，但此時市場上看多情緒高漲，券商股賣盤下降，用更少的籌碼反而更容易取得股價的向上突破。

3.2、本輪券商板塊成交佔比上漲並不顯著

雖然本輪券商股在 2 月份啟動大漲，但成交佔比較 1 月初上漲並不顯著，僅由 1 月份 6%升至 7%的水平，也反映出更多市場資金對於券商板塊尚在觀望中。但同時我們也可以看到券商板塊成交佔比的趨勢在 2 月份是在持續上升中，參考 2014-2015年牛市初期券商成交額放大的程度，雖然近 5 年 A 股市場擴容了很多，券商成交佔比達到 16%很難再現，但考慮成交佔比的漲幅情況，我們認為目前進入券商板塊的資金可能還在山腳位臵。同時從相對收益也可以看出，今年以來券商股的相對收益尚未超過 30%，隨著更多資金的湧入將有望繼續提升。對於券商板塊增量資金的來源，我們認為一方面來自踏空資金的報復性追入，另一方面則來自全市場增量資金的分流。

4、結論匯總

本文主要是對 2014-2015 牛市中券商股的市場表現和籌碼變化特徵進行復盤，這里需要提及的是每輪牛市可能都有相似的韻腳，但程度和節奏上均有所差異。2014-2015 牛市券商股市場表現和籌碼變化的分析中得到結論包括：1)券商股相對收益主要在牛市初期積累，但從絕對收益角度券商股則是適合牛市中持續持有的品種；2)券商股有著雙龍頭，一個是啟動前的投資主線持續強化，另一個就是籌碼因素帶來的次新股行情；3)大牛市開啟時強勢的龍頭券商會始終強勢，在期間配置上去選擇低漲幅的個股並非明智；4)當券商股成交佔比持續回落時可能預示著牛市已告一段落，但此時市場上看多情緒高漲，用更少的籌碼反而更容易取得股價的向上突破。根據以上結論我們現階段對券商股配置的思路：緊抓龍頭不放，適當參與次新券商行情，關注券商成交佔比變化對行情位臵的反映。

5、風險提示

社融數據不達預期；增量資金進場不明顯

中信證券：賺錢效應顯現 居民理財搬家進股市

申萬宏源：這真是一個完美的春季躁動！

海通策略：牛市有三個階段 現在是牛市孕育准備期

國泰君安李少君：十張圖看資金格局與後市機會

中信建投：如果股市回調 繼續提升倉位 加配券商等

中信證券：A股趨勢性反彈接近尾聲 3000點後的市場分化

（文章來源：東北證券）

（原標題：復盤牛市中的券商股（一）——走勢和籌碼特徵）

⑹ 帶融資融券的股票有什麼特點

融資融券股票的特點大致是: 1、較好的基本面; 2、較好的流動性; 3、在行業地位上具有一定的代表性; 4、大部分屬於重要指數的成分股。提到融資融券，應該有很大一部分人要麼是一知半解，要麼就是啥也不懂。今天這篇文章，包括了我多年炒股的經驗，提醒大家認真看第二點！
開始探究之前，我就來和大家講一講這個超好用的炒股神器合集，感興趣的話，可以戳進下方鏈接看看哦：炒股的九大神器，老股民都在用！
一、融資融券是怎麼回事？
講到融資融券，第一步我們要知道杠桿。例如，你原本僅有10塊錢，想要購買的東西加起來一共20塊，借來的這一部分錢就是杠桿，這樣去將融資融券搞清楚就很簡單，它其實就是加杠桿的一種辦法。融資就是證券公司借錢給股民買股票，到期要還本金加利息，融券可以理解成是股民借股票來賣的意思，到期後只要返還股票並支付金額。
融資融券可以把任何東西無限放大，利潤會在盈利的時候擴大好幾倍，虧了也能使虧損一下子放大。可以看出融資融券的風險確實很嚇人，如若操作有問題很有可能會造成巨大的虧損，對投資者的投資水平會要求比較高，不放過一絲合適的買賣機會，普通人是很難達到這種水平的，那這個神器就能幫上忙了，通過大數據技術對買賣的時間進行分析，並且選出最適合的時機，快點擊鏈接獲取吧：AI智能識別買賣機會，一分鍾上手！

二、融資融券有什麼技巧？
1. 利用融資效應這樣收益就會變多。
比方說你現有的資金是100萬元，你看好XX股票，決定後，就可以用這份資金買入股票了，然後再將其抵押給券商，隨後融資入手這個股，若是股價變高，就可以分享到額外部分的收益了。
就好比剛才的例子，要是XX股票漲幅有5%，本來僅有5萬元的收益，但也有可能賺到更多，那就是通過融資融券操作，而當你沒能判斷正確時，賺是不可能的，只會虧損的更多。
2. 如果你是穩健價值型投資，認為中長期後市表現不錯，接著向券商融入資金。
融入資金的意思是，把你手裡作為價值投資長線持有的股票抵押出去，進場變得更加容易，不需要追加資金，獲利後，將部分利息分給券商即可，就可以獲得更多戰果。
3. 行使融券功能，下跌也能使大家盈利。
比如說，例如說，目前某股現價20元。通過多角度的研究，能預測出，在未來的一段時間內這個股有可能會下跌到十元附近。那你就能去向證券公司融券，然後向券商借1千股該股，接著用20元的價格在市場上去出售，拿到手2萬元資金，什麼時候股價下跌到10左右的時候，這時你就可以根據每股10元的價格，再次對該股進行買入，買入1千股返回給證券公司，花費費用具體為1萬元。
則這中間的前後操縱，之間的價格差，就等於盈利部分。當然還要支付一定的融券費用。該操作如果沒有使未來股價下跌，而是上漲，那麼將在合約到期後，面臨資金虧損的問題，因為要買回證券還給證券公司，最終發生虧損的情況。
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應答時間：2021-09-06，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看