股票市場定價效率指標

1. 在股票市場當中，在股票指標裡面什麼指標最准確

根據股票的各項指標情況來看，股票所有指標裡面，買股票量柱指標最真實，也就是「量柱」指標最准確，值得股民投資者們認真學習並研究的指標之一。

為什麼說買股票量柱指標最准確呢？大家都知道股票市場的漲跌背後都是靠資金推動的，而股票的資金都是體現在量柱裡面，只有量柱才能真正看出股票的真實性。

當然股票指標當中，量柱確實是最真實的，主力是很難騙人的，畢竟這些資金都是實打實的已經成交量，除了量柱之外，其實還有籌碼指標也是比較真實的，籌碼就是可以看到股票大致成本區域，以及套牢盤和獲利盤有多少等等，這些都是炒股必備研究的指標。

總之股票指標都是有自己的參考價值，其實只要會使用，只要把這些指標都研究透了，對於分析股票確實具有參考價值，正確性會大幅提高的，所以重點是要把股票指標研究透徹，這一點才是炒股的重中之重。

2. 股市中的EPS與ROE是什麼意思

EPS就是Earnings Per
Share的縮寫，它其實就是指每股收益。每股收益又稱為是每股稅後利潤、每股盈餘，它是指稅後利潤與股本總數的比例，是普通股股東每持有一股所能享有的企業凈利潤或需要承擔的企業凈虧損。每股收益通常被用來反映企業的經營成果，衡量普通股的獲利水平及投資風險，是投資者等信息使用者以評價企業盈利能力、預測企業成長潛力、進而做出相關經濟決策的重要財務指標之一。

(2)股票市場定價效率指標擴展閱讀：

股票市場是已經發行的股票轉讓、買賣和流通的場所，包括交易所市場和場外交易市場兩大類別。由於它是建立在發行市場基礎上的，因此又稱作二級市場。股票市場的結構和交易活動比發行市場（一級市場）更為復雜，其作用和影響力也更大。

股票市場的前身起源於1602年荷蘭人在阿姆斯特河大橋上進行荷屬東印度公司股票的買賣，而正規的股票市場最早出現在美國。股票市場是投機者和投資者雙雙活躍的地方，是一個國家或地區經濟和金融活動的寒暑表，股票市場的不良現象例如無貨沽空等等，可以導致股災等各種危害的產生。股票市場唯一不變的就是：時時刻刻都是變化的。中國大陸有上交所和深交所兩個交易市場。

3. 如何評價股票的價ŀ

1 經典估價方法
1.1相對價值估價法
採用相對價值估價方法的核心就在於合理選擇已有市場交易的可比公司股票的集合，以確保評估公司股票的價值能被正確地加以評估，避免價值的錯誤高估或低估。為了進行有效的正確估價，選擇的可比公司股票應在統一標准衡量下具有相類似的現金流模式、增長潛力和風險狀況，並保證市場定價方式是公平合理的，因此，選擇這樣的可比公司股票集合應小心謹慎，以免造成估計上的重大失誤。
在合理地選擇了可比公司股票集合後，我們需要一種標准化的價值衡量方法，以方便集合中各個公司之間進行合理的比較，從而達到正確的股票價值評價目的。從目前企業價值評價的實踐來看，較為流行的方法有市盈率定價、市售率定價和重置成本定價法，利用市盈率(市凈率)、市售率和「托賓Q」等指標分別對公司所產生的收益、銷售收入和重置成本進行標准化，作為目標公司價值評價的參考。
1.1.1市盈率定價法
簡單地講，在持續經營成為可能的情況下，我們可以認為公司價值就是它所產生收益的一定倍數，這個倍數最為普通的確定方法是市盈率。由於市盈率（P/E）是市場公平交易價格與收益的比率，因此，在對可比公司股票的市盈率進行計算後，就可得到可比公司股票的公平交易價格，這個價格被認為是股票的價值。
如果假定有可比公司所得市盈率為 ，目標企業的稅後收益為E，則評估公司股票的價值表述為：
雖然該模型簡單易用，在實踐過程中較為廣泛，但因為僅利用當期利潤來估計目標企業價值，對公司增長潛力沒有很好地加以考慮，因而難以准確反應目標企業的實際狀況。針對這一情況，人們引進了動態市盈率——由增長率調整的市盈率概念。經陸鏈由增長率調整的市盈率取決於預期盈利增長率，因此，該調整仍然需要將目標企業狀況與相類似企業加以比較，以便得到較為准確的盈利增長率預期值。
與市盈率估價法相近還有市凈率估價法，在許多情況下，市凈率被認為比市盈率更能反應股票價值而被許多分析人員所採用。
1.1.2 市售率定價法
由於市售率是由公司公平市場價格與其銷售收入的比值來計算的，因而，在一定程度上可用於衡量目標企業的市場競爭能力和市場地位，從而反應其潛在市場價值。市售率已成為公司價值評舉悉掘價的重要指標。
根據市售率的概念，我們有其中PS是公司市場公平價格除以銷售額（市售率），P是公司市場公平價格，S是公司銷售額（銷售收入）。
如果我們正確地估計了可比公司股票的市售率PS0，假定可比公司銷售額為S，那麼，公司的價值V可簡單估計為。與市盈率估價法一樣，在使用這個方法時，我們通常需要根據目標企業的銷售情況正確地考慮市售率PS0的變化，從而，對公司的增長潛力加以充分的估計。例如，對於一個穩定增長的公司，持續經營有較充分長的時間，PS0就要考慮到利潤率、股利支付率以及預期增長率的因素而加以調整，這種調整可表述為。這里，PM是公司凈利潤率，RP是股利支付比率，gn是預期利潤增長率，Kc是公司資本成本，經調整後，公司價值V的估計值仍然可表示為。
不過，應注意的是這種調整需小心，這里要求該公司必須是持續永久性經營，並預期具有相同的利潤增長率，如果這種前提條件沒有了，我們的調整就不是像上面的表達式那樣簡單的了。
1.1.3 q比率定價法
所謂q比率是指公司價值與其重置成本的比率，即q=公司市場價值/重置成本，這種方法可避免由於會計准則以及在該准則指導下的會計調整對公司價值估計的嚴重影響，因此，利用該方法對公司價值評估被認為具有較高的可靠性和客觀性。q值反應了評估公司附加的資本投資是否能夠增加公司的市場價值，當q大於1時，增加的投資增加了公司價值，表明公司正處於增長期，值得投資，而當q小於1時，則是增加的投資卻減少了公司的市場價值，表明公司處於「衰退」階段，是不值得投資的。
這里，要正確估計股票的價值，估算公司的重置價值是十分關鍵而又十分困難的事情，賬面價值可以作為一個有用的參考，但卻難以充分反應重置價值，而且受會計核算準則的影響較大。
1.2 現金流折現模型估價法
1934年，格雷厄姆和正核多德在《證券分析》中指出，股票的內在價值決定於公司未來盈利能力,任何非理性因素的影響而偏離最終會回歸到其內在價值上，這對當時普遍的「股票價格決定於公司的帳面價值」的觀點是一個重大的革命。經過一系列研究 ，費雪(Fisher)首次提出未來資產收益的不確定性可以用概率分布來描述,馬夏克（Marschak，1938）、希克斯((Hicks，1946)等學者認為投資者的投資偏好可看作是對投資於未來收益的概率分布矩的偏好,用均方差空間的無差異曲線描述。在此基礎上，戈登對股票 「內在價值」 的量化進行了仔細的研究，建立了著名的數量化模型——戈登現金流（紅利）折現模型，即 ，其中，D是股利，r是與股票風險相聯系的折現率（要求回報率），g是股利的固定增長率，注意，這里潛在條件就是股票的持有者永久持有該股票，分配的股利按照固定的比例g持續增長，因此，這種條件是一種非常理想化的，僅在理論上存在。後來，這一方法被廣泛用於公司或企業價值的估計上。
事實上，任何資產對於我們的價值就是它在一定時期能給我們帶來利潤，這些利潤通過一定的現金流表現出來，因此，在評估資產的價值時，我們所關心的是該資產能夠帶來的現金流的多少、產生的預期時間和現金流的穩定性等等因素。如果我們將這些因素加以謹慎的考慮，那麼，這些預期現金流量的現值之和就是該資產的價值。如果一家公司能夠持續經營的時間為n期，預期第i期所能產生的現金流為CFi，有一個反應預期現金流風險狀況的不變折現率r，那麼，該公司價值V可表述為：
對於現金流的不同假定，我們可得到不同類型公司價值評價的不同表達式，最為常用的有三種方式：穩定增長模型、兩階段增長模型和三階段模型，以及作為一種多階段模型的簡化形式的H模型。其中最為簡單的形式就是具有穩定增長的公司自由現金流假定，這種假定適用於穩定成長的公司估價。假定，某公司具有穩定的預期盈利增長率 ，資本成本（要求回報率）計為 ，FCFE為公司自由現金流量，並且該公司在無限期中保持這種狀態，那麼，公司價值V可表述為：
其中，公司自由現金流（FCFE）是公司全部所有者所擁有的公司現金流量總和，以息稅前收益為計算基礎，即公司自由現金流量=息稅前收益（1-稅率）+折舊-資本支出-營運資本變動。從這個表達式來看，與戈登得到的表達式一樣，但由於折現率的差異，公司的「內在價值」並不等於股票的「內在價值」，因此，我們在應用該表達式進行公司「內在價值」估計過程中，應小心選擇折現率。
在價值估價時也是經常使用EBITDA（折舊攤銷利息稅收前利潤）價值尺度，採用該尺度時，公司價值評價公式可表述為：
其中，t為稅率，D為折舊， 為資本性支出， 為營運資本變動， 被稱為穩定成長的公司價值/公司自由現金流乘數。使用EDITDA指標有助於了解那些會導致同一行業的不同公司發生差異的變數，考慮企業所得稅率的變化與資本使用成本等對企業價值影響較大的因素，使評估的價值具有更高的准確性，避免或發現哪些公司的價值被高估或低估。
我們注意到，採用現金流（紅利）折現估價法進行估價時，必須考慮公司自由現金流的產生的基本因素及其影響、預期現金流產生的方式以及可能的變化，因此，在實際運用時，要充分利用與目標企業相關的一切信息，並將這些信息所引起的變化反映在預期現金流及其增長狀況中，盡量避免或減少分析者或估價者的主觀判斷，使估價結果更能符合實際。
1.3 期權定價法
相對價值估價法和現金流折現法是企業價值評價的兩種標准方法，但我們注意到，相對價值評價法涉及可比公司股票的選擇及其價值，那麼市場對這些可比公司股票定價的偏離會對估價公司定價產生重要的影響，同時，可比公司股票集合數量也就對這種方法的應用構成限制；而現金流折現法要求被估公司具有可測的預期現金流，且要求被估對象具有正的自由現金流，那麼，對那些暫時沒有現金流（如擁有專利技術與產品的企業）或正現金流的估價對象，就難以應用該方法。
在上述兩種方法不能形成被估目標企業價值的有效估價時，歐式期權定價模型提供了一種較為現實的估計方法。至少有3類企業 的價值可採用這種方法進行估計，它們是（1）陷入困境的公司、（2）自然資源公司和（3）價值大部分來自於專利產品的公司。
Black和Scholes提出了一種適合無收益的歐式期權的定價模型，不考慮提前執行或支付的可能性對價值的影響，因而，較適合用於對上述3類企業的價值估計。
根據Black-Scholes模型，看漲期權的價值可表示為
其中：
V（S，t）：看漲期權價值；S：標的資產目前價格；E：標的資產執行價格；t：期權的有效期；r：期權有效期內的無風險利率；δ2：標的資產價值自然對數的方差。
如果陷入困境的企業成為重組或並購對象，由於這類企業大多具有負的收益，並有許多未清償的債務，那麼，在估價過程中，將企業的資產看作標的資產，企業股權擁有者看作期權，未清償債務的期限作為期權的期限，債務的面值就是執行價格，把這些參數代入看漲期權公式就得到該公司的價值，從而得到公司股票是否值得投資的判斷。
對於自然資源類企業，其大部分收益來源於該企業對自然資源所擁有的儲備，並可以自由地決定資源的開發量，因此，該企業所擁有的儲備量可看作一個期權，該期權的價值由商品價格的方差決定，期限為未開發資源能夠使用的時間，所應投入的開發成本被看作是該期權的執行價格。
至於擁有專利產品的企業，這類企業的大部分利潤來源於其專利產品，而由於專利技術只能在其專利期限才具有排他性，且只有在預期產品所帶來的現金流能超過其開發成本時才有利可圖，因此，可將該專利產品視為一個看漲期權，將專利剩餘時間看作為期權的期限，將該專利應用於生產產品所需要的投資視為期權的執行價格，這里最困難的是方差的確定。通常所採用的方法是用計算機模擬各種不同的市場狀況和生產技術條件下所產生的現金流來估計現值自然對數的年方差。由於專利技術本身所具有的特點，採用這種方法評估其價值是一種較好的選擇，但對於方差的估計仍有許多的不確定性，我們採用這種方法進行評估時仍需謹慎。
1.4 創值（EVA）評估法
EVA方法一種基於會計學原理的公司價值評價方法， EVA表示公司經營活動帶給股東的經濟附加價值，它表示一個公司扣除資本成本（Cost of Capital，簡稱COC）後的資本收益（Return on Capital，簡稱ROC），其計算公式可表述為：
EVA＝稅後凈營業利潤（NOPAT）－經營資本的稅後成本
在EVA准則下，投資收益率高低並非企業經營狀況好壞和價值創造能力的評估標准，關鍵在於是否超過資本成本。由於EVA結果與常規的銷售收入、會計利潤或股票市值等指標排序結果大相徑庭，因而產生了較大的反響。但是，EVA企業價值評價方法也受到了廣泛的批評，一般看來，對於EVA評價方法有如下幾大缺陷：(1)適用范圍非常有限，對金融機構、周期性企業、初創公司等企業的評價結果會與實際情況大相徑庭；(2)對通貨膨脹的影響敏感，這是由於EVA使用的是資產歷史成本，而沒有考慮到通貨膨脹的影響，如資產重置價值，因而難以反映資產真實收益水平；(3)折舊方法會對評價結果產生較大的影響；(4)資本成本是EVA評價方法中最為不穩定的變數，因此資本成本的變動常常引起EVA的不穩定，如何選擇資本結構就成為EVA管理者面臨的現實問題；(5)EVA無法衡量一家公司在行業創造財富中的相對地位，因而不能評價「帶給股東財富份額的變化」；(6)EVA只是資本效率指標，無法說明諸如專利等無形資產的價值。從技術上講，EVA方法仍然是一個復雜的會計方法，因此，管理者容易通過改變決策過程而操縱賬面數字，達到提高EVA的目的。
以上分析表明，使用EVA方法評價企業或股票價值需要特別注意其適用范圍，並需要與其他評價結果綜合考慮。
1.5 P/B-ROE估值法
P/B-ROE估值法是與紅利增長估價模型相類似的估價方法，其重點是研究賬面價值並解釋市場價格與賬面價值的關系，與使用P/E對股票進行估價一樣，但由於公司賬面價值比收益指標來得更加穩定，易於測量，收益指標卻常常會發生波動，因而，使用該方法會比紅利增長模型來得容易，並會更加實用。
P/B-ROE模型的基本形式與三階段紅利增長模型有些類似，應用這個模型可以計算投資者預期的回報率或要求的回報率，可表達為：
其中，k為預期回報率，D為紅利，P為市場價格，gB為賬面價值增長率，B為賬面價值，模型的第三項是在估值價值，是P/B的函數。
為簡化起見，通常在使用中採用其等價形式： ，其中β被解釋為預計的價格增量與權益回報率（ROE）增量之比，在許多情況下，預計的權益回報率被歷史的ROE數據代替。
由於該方法使用公司賬面價值，因此，其使用效果會受到會計准則和數據的影響，並對通貨膨脹相當敏感，同時，該方法還依賴於對ROE的預期值的准確估計，這應該說是相當困難的。

4. 股票中報中那些指標重要，怎樣算股票的合理價值

<1>要預計一下這家公司未來20年，平均每年的凈利潤大概是多少。預計的數字最好保守一點。（例如，中信證券，07年的凈利潤是120億，05年的凈利潤只有4億。不妨保守一點，預測其未來20年的年均凈利潤為60億。）
<2>用年均凈利潤除以6%。6%大概就是未來20年的中國的平均利率。(中信證券：60億除以6%，就是1000億)。除完以後的數字，就是這家公司的內在價值。
<3>用<2>中的數字除以當前這家公司的全部股份數，就得出了它每股的內在價值。（中信證券當前有66億股，1000除以66，每股約為15元）。
<4>當股票價格跌到內在價值50%的時候，就可以買了。（也就是說，如果中信證券不切分股票的話，當中信證券跌到8元以下的時候，就可以考慮購買了。）

5. 股票裡面量的指標都有哪些,怎麼用

股票投資分析方法通常可以分為兩大類：基本面分析和技術分
析。投資者經常爭論哪一種方法更好。本課中將討論為什麼兩種方法
對成功投資都至關重要。
如何看待基本面分析和技術分析之爭?
就我個人的經驗，這並不是一個非此即彼的問題。在分析的時候，
你必須對這兩個方面都作出考慮。一方而，要運用基本面分析的方法
考慮公司的競爭力、經營情況、產品和技術情況，另一方面，也要運
用技術分析的方法來判斷該股票當前的市場表現。
基本面分析是你購買每支股票的基礎，它是你區分良莠的保證。
基本面分析中最重要的是什麼?
我們可以發現，公司的贏利能力是影響該公司股價的最重要因素
之一。這意味著你應當只買這樣的股票：持續的贏利增長、銷售增長、
高利潤率和高股東權益收益率。每股收益可作為衡量公司成長性和贏
利能力的指標之一。
根據對過去最成功的股票的分析和我們多年的投資經驗，我們發
現它們大多數是成長型公司的股票，在其股價達到峰值之前，其平均
每股收益的過去三年年增長率在30％以上。因此，應當集中投資於
這種類型的股票。這是我選擇股票的一條最重要的原則。
如果某個公司沒有三年的贏利記錄呢?
過去十年內某些公開發行股票的公司並沒有公開的連續三年的
盈利增長記錄，但實際上它們大多數是有盈利的。相關資料可以在公
司的公告信息中找到。在這種情況下，如果一家公司過去六年來每個
第四季度的盈利增長都保持在50％以上，這種投資對象應該是理想的。
我對那種虧損或是一般的盈利情況在將來會得到改善的許諾不感興趣，因為大量的歷史經驗表明那些成功的公司在其股價出現大幅
增長之前都有極高的利潤增長率。
其他重要的基本因素是什麼?
比如，銷售額在過去幾個季度中應當有加速增長或比上年同期有
超過25％的增長，這些因素也同等重要。在相同條件下，我更傾向
於選擇那些在近期的銷售量、利潤增長率、股東權益增長率等方面始
終在行業內位於領頭羊的公司。
什麼是"股東權益收益率"?
股東權益收益率是一項財務指標，它可以衡量某一公司運用資金
的效率。
我們分析發現，股價表現優異的公司，絕大部分的股東權益收益
率在20％以上，並有管理者持股，亦即管理層持有公司股權的一定
份額——這種做法有利於實現績效掛鉤。
一家公司必須有比別人獨特的產品或服務，這一點也很重要。作
為投資者，你應當了解你所投資的公司生產什麼或從事哪些業務。
該公司應該有實力強的機構投資並處於支柱行業。你可以利用操
作良好的共同基金、銀行和其它機構投資者的研究成果，頂尖的機構
通常會在買進大量股票時對該公司作徹底的基本面分析。
技術分析和基本面分析有何不同?
技術分析主要是通過圖表對市場運動作分析、研究和判斷的。圖
表分析師以股票交易的價量作為重要指標並以此來反映股票的供求
情況。
你應當學會使用那些同時反映了股票價格和交易量的日表或周
表。通過使用圖表，你可以形象地看到某支股票的市場運行是否正常，
是否有機構正在建倉，買賣時機是否適宜。
技術分析的過程也是學習與鑒別有效的價格渡動模式的過
程。
基本面分析和技術分析缺一不可
在基本面發生變化之前，量價圖表將會提示我們潛在的問題或投
資機會。
交易量是使你能正確判斷某支股票的供求關系的重要指標之一。
你必須了解你的股票價格上漲或下跌時，其交易量與通常情況相比是
萎縮還是放大。這一點很重要，也是我們為什麼在《投資者商報》上
提供「交易量比例」的原因。
交易量是大機構可能正在買賣你所持有的股票的信號，這會給該
支股票的價格帶來沖擊。重視它等於重視你的身家性命。
最好的機構投資者總是同時使用基本面分析和技術分析以作出
投資決定的。
本課要點
●同時運用基本面分析和技術分析的投資風格是發現勝出股票
的法寶。
●基本面分析關注的是公司的盈利及增長、銷售額、利潤率和股
東權益收益率。它幫助你縮小選股范圍並選出那些質地良好的股票。
●技術分析包括學會閱讀量價圖表並擇機買賣。

技術分析的缺陷
1．技術分析的基礎是建立在已往歷史的數據上，並假定它會在
未來重復。然而事實上，股市是永遠不會重復的，股市某一天的走勢
與任何一天都不同，股市的未來，也不是套用歷史數據就可以簡單預
測的。
2．技術分析無法判定股票的供求關系。股票供求關系的變化是
股市運行的直接動因，股票供求取決於資金面的供給、新股發行速度、
入市意願等因素，而這些因素在來來都具有不確定性，這是技術分析
無法判定的。
3．技術分析無法改變宏觀經濟與政策面、公司行業基本面、消
息面上的不確定性。
4．在以莊家為主力的市場中，由於股價由莊家決定，所"存在
許多的騙線問題。如渡浪騙線、均線騙線、指數騙線、尾盤騙線、K
線騙線、指標騙線等，投資者如果只簡單以技術分析作入市參考的話，
就很容易掉入莊家的陷阱。
實際上，在一個人人都懂技術分析的市場上，技術分析自然就失
去了它的可靠性。試想，如果誰都認為某一天技術上發出了買入信號，
那麼，這個技術上的信號還會准確嗎?這是技術分析自身存在的悖論。
綜上所述，基本面分析和技術分析都難以獨立解決投資者的所面
臨問題，因此，在股票投資時，最好是將基本面分析與技術分析綜合
起來運用，以基本面分析解決投資者的投資方向問題，即買什麼；以
技術分析解決投資者的買進時機問題，即什麼時候買進最佳。歐奈爾
總結出，股票投資60％取決於基本面，40％取決於技術面。我們認
為是有一定道理的。
基本面分析屬於一種規范化分析。一般來講，比較理性的投資者
和那些受傳統教育影響比較深的投資者更注重公司基本面的研究。從
整體來看，我國股市投資風格重心開始向基本分面析傾斜，一些有實
力的券商研究機構和基金管理公司對其關注的股票，都會投入大量的
人力物力對它的基本面進行深入的研究，並以此作為決策參考。
在基本面分析中，我們應該重點關注那些東西呢?
發達國家的證券市場經過上百年的發展，信息披露比較規范，市
場投資比較理性。所以，在發達國家市場中，投資者從公開信息中基
本上就可以了解公司的全部，然後，投資者根據所掌握的這些信息進
行擇優選擇，這樣，市場就處於一種完全的理性狀態。歐奈爾的高成
長股票取決於公司的贏利能力、而公司的贏利能力常常反映在每股收
益上的觀點，就是基於這么一種市場狀況。
我國證券市場雖然發展速度比較快，但在信息披露、投資理念等
許多方面，與西方發達國家相比還存在比較大的差距。所以，投資者
如果照搬歐奈爾的做法，有可能陷入投資誤區。
第一，績優股誤區。績優股在股市中俗稱白馬股，績差股則有可
能成為所謂黑馬股。目前，我國股市上白馬股常常漲不過黑馬股，有
些白馬股甚至任憑指數狂飆，我自巋然不動。如藍田股份1999年每
股收益1.15元，在大盤漲幅達30％的情況下，它一直在l7．50元
左右盤整(見藍田股份日K線圈)；而五糧液盡管每股收益達到1．35
元，在1999年年報公布以後不漲反跌。造成這種現象的原因，並不
是因為這些企業不行，而因為莊家沒有看中這些企業。一般而言，庄
家容易看中那些不容易引起投資者注意的股票，在低價位偷偷吸籌，
建倉後不斷拉升，同時通過業績配合，將績差股培育成績優股，將黑
馬變成白馬，從中賺取差價。而績優股由於業績已經明朗，普遍被投
資者看好，莊家吸籌成本高，吸籌非常困難，所以莊家一般不選擇績
優股做莊。這就是績優股市場表現反而不如績差股的重要原因。

第二，報表誤區。一隻股票一旦經過瘋狂炒作，報表包裝是常常
避免不了的，投資者以這樣的報表為選股依據，就很容易掉入莊家的
陷阱。

第三，每股收益誤區。企業收益主要來源於主營收入、營業外收
入、投資收益等，其中營業外收入和投資收益大多為一次性收入，它
對每股收益的貢獻是一次性的，所以，投資者不能簡單地將每股收益
高等同於高成長，而應該看它的主營業務增長情況。

根據這些情況，我們總結出基本面分析的四點經驗，即"四看"：
一看公司的技術實力，因為技術是公司進一步發展的重要保證，是公
司獲取超額利潤的基礎；二看公司在行業中的地位和產品的市場佔有
率，從中了解公司發展的穩定程度；三看公司的主營業務是否突出，
從中了解公司管理層是否一心一意在做主業；四看公司的股本結構是
否合理，一般而言，小盤股易於炒作，也利於今後股本擴張，黑馬股
通常產生於小盤股。
在一個投機市場，僅看公司的基本面是很難取得好的投資收益
的。一方面是因為市場不理性，股價並不按公司的基本面排序；另一
方面是因為業績好的公司實在太少，很難找到有價值的股票。因此，
技術分析往往是不可缺少的。
技術分析應該關注哪些要點
第一，關注成交量的變化。量價配合理想是股票運行的最好形態，
這種情況經常出現在股價上升過程中。隨著股價的逐步拈高，籌碼的
逐步集中，這種情況會被另一種情形所取代，股票開始進入無量空漲
階段，這就是我們通常所說的"強庄股"。股票一旦進入無量上漲階
段，任何技術分析都已失去作用，股票投資成為一種典型的博傻行為，
膽大者贏。股票既然可以無量上漲，自然就可
以無量下跌，當股價漲到一定階段，莊家發現跟風者甚少時，股
價可能無量下跌。所以，投資者一旦碰上無量上漲股，最好的方式就
是觀望。一般而言，股票怎麼上就會怎麼下。
第二，關注股票運行形態。股票形態是我們進行投資決策的重要
依據，基本面再好的股票，如果技術形態不行，也是漲不上去的，投
資者千萬不要去碰。通過股票形態分析，我們通常可以獲得三點有價
值的信息：1．股票是否已經見底，或是否見頂；2．判斷股票的運行
趨勢；3．根據形態的不同，判斷股價的上漲空間，尋找最佳買入點。
第三，關注技術指標。技術指標是股價運行情況的反映。當股票
走勢比較強時，技術指標也比較強；當股票走勢比較弱時，技術指標
就會偏弱。一般來講，技術指標由弱轉強，或由強轉弱，都需要一個
過程，需要一個量的積累。同時，我們也應該看到，股票總是在強弱
之間相互轉化，反映在技術指標上，則意味著技術指標強到一定程度
就會轉弱，而弱到一定程度就會轉強。這種強弱轉化可以通過一系列
指標反映出來，如RSI、KDJ等，這些指標在許多書上都有詳細介紹，
在此不再贅述。在這里我們需要提醒投資者一點的是，弱市中的強勢
股，當其技術指標處於超買狀態時不要盲目追漲，因為它不久就可能
回調；強市中的弱勢股，當其技術指標處於超賣狀態時也不要盲目買
進，因為這種股票一般很難上漲，即使能上漲，其技術指標的修正也
需要一段比較長的時間。

6. PE的市盈率指標

市盈率＝普通股每股市場價格÷普通股每年每股盈利

上式中的分子是當前的每股市價，分母可用最近一年盈利，也可用未來一年或幾年的預測盈利。市盈率是估計普通股價值的最基本、最重要的指標之一。

一般認為該比率保持在20－30之間是正常的，過小說明股價低，風險小，值得購買；過大則說明股價高，風險大，購買時應謹慎。但高市盈率股票多為熱門股，低市盈率股票可能為冷門股。

每股盈利一般根據過去四個季度的盈利計算（現行市盈率），但有時也根據未來四個季度的盈利預測計算（預測市盈率）。

(6)股票市場定價效率指標擴展閱讀：

投資人對每一塊錢的稅後盈餘願意出多少錢來購買。就公司的觀點而言，此一比率表示公司對股東權益市價的權利能力。

在投資分析時，市盈率和每股盈餘都相當重要，由於蠢褲枝市盈率乘以每股盈餘可以得到股票價格，於是常利用這一純納個關系求得股票應有的價格，股票價格帶敏經常反映出投資人對公司未來預期的盈餘。

通常市盈率數值愈低愈具有投資價值，至於數值應該多少適合買進，並沒有一定的理論，一般較有經驗的投資人在10~15之間買賣。但是在實際進行投資時，仍須考慮其他影響股價和盈餘的客觀因素。

7. kdj是什麼意思 詳解kdj的含義和用法

KDJ是什麼意思（詳解KDJ的含義和用法）

KDJ指標的用法比較靈活，可以根據不同的股票市場和投資策略進行調整。一般來說，KDJ指標適用於中長期投資策略，而不適用於短期投機操作。此外，在使用KDJ指標時，還應該結合其他技術分析指標，如移動平均線、相對強弱指數等，以提高判斷股票價格走勢的准確性。

KDJ指標是一種技術分析指標，由George Lane於1950年代末期創立。KDJ指標的全稱為隨機指標KDJ，是一種動量指標，常用於股票、期貨、外匯等金融市場的技術分析中。KDJ是根據最高價、最低價和收盤價的走勢計算出來的，主要用於判斷買賣股票的時機和股票是否處於超買或超賣狀態。

總之，KDJ指標是金融市場技術分析中的一種重要指標，可以用來判斷股票價格的走勢和買賣時機。在使用KDJ指標時，需要結合其他技術分析指標，以提高判斷股票價格走勢的准確性。

KDJ指標是通過計算隨機指標（%K值）、平滑隨機指標（%D值）和隨機指標平均值（J值）來判斷股票價格的走勢。其中，%K值代表隨機指標，%D值代表平滑隨機指標，而J值則是%K值和%D值的平均值。

KDJ指標是通過計算隨機指標（%K值）、平滑隨機指標（%D值）和隨機指標平均值（J值）來判斷股票價格的走勢。其中，%K值代表隨機指標，%D值代表平滑隨機指標，而J值則是%K值和%D值的平均值。

8. 測量股票價格波動幅度的最佳指標是哪幾個

股票價格波動與鍾擺
說起來股票價格波動與鍾擺的運動有很多相似的地方.
股市中股票價格的波動很象鍾擺的運動軌跡。
股市中的股票價格漲上來又降下去。總是在不同的價位上下來回波動。這種波動的股票價格差別，為博取利差的人提供機會和沖動力。使買賣交易延續下去。顯現股票市場的活力.
我們再看看機械鍾鍾擺的運動軌跡。也是擺過來又擺過去。鍾擺的均勻波動，為機械鍾指針的計量走時提供了助力。完成鍾表指針計量報時的運動功能.

要是我們把股市股票價格變動與鍾擺波動作一下對比，就會看到它們之間有好多相同相似的 地方.也能給我們些啟迪.
1 股價的波動軌跡與鍾擺的運動過程很相似。而且在自然界這種波動現象是普遍存在的。並不僅僅這兩種物像中存在波動，波動是一種普遍存在的現象.

上市股票的價格，不管是漲到多高，或落跌到多低，都必然要有一個波動回歸。不要為一時的價格扭曲現象迷惑難解，焦慮不安。股票的價格波動就象鍾擺每次運動到一個終極頂點都要回歸朝相反的方向運動。價格波動回歸.

如果我們回顧所有股票市場股價的運動也確實是按這種不斷的重復性波動來運行的。
2 鍾擺波動助力時鍾為我們展示現在的時間。而股價的波動曲線，是記錄股票的歷史價格.
3 中線。鍾擺的波動是有一個中線。起於中線，最後停在中線。一但遠離這個中線，就必然要回歸到中線。到達中線又因慣性力原理，鍾擺朝又一個極端運動。
股市股票的波動也是有一個中線。股價的波動是圍繞這個中線來回波動。
股票的價格中線，與上市公司的真實價值價格有關。與股市中的諸多因素有關.

一旦股票價格回歸到中線的位值就有可投資的價值。當然中線價與公司凈資產。分紅派息高低等有關.股票到達中線位置這就是對要投資股票的人發出可以買進的信號。

4 鍾擺的波動與股市的波動還是有很多的不同之處。鍾擺的波動是很有規律的運動波型。而股市股票價格的波動變化很大。每分鍾每小時，每天，每月都有很大的變化和差別。股市的波動很復雜。它是變數很大的波動。不均勻。不規則。這是它不同於鍾擺波動的 地方。原因是影響股價波動的素太多。
我們總結對比股票價格波動與鍾擺的運動有如下幾個問題需要關註：
[1]股價波動是正常現象，盡管有時表現為各種極端化。如果我們能夠很好的掌握這些變化波動的規律,對我們掌握買進賣出股票是有幫助的.

[2]股票價格波動的重復性，可回歸。

[3]波動的「中線」是我們確定股價高低的基礎。是比較股票價格波動重要參考.

[4]影響波動的原因。這些原因很多。象公司的經營好壞，宏觀經濟，股票市場情況，等等。

9. 股票市場常用的技術分析指標有哪幾種

1、MACD指標又叫指數平滑異同移動平均線，是由查拉爾•阿佩爾(Gerald Apple)所創造的，是一種研判股票買賣時機、跟蹤股價運行趨勢的技術分析工具；
2、隨機指標(Stochastics)KDJ ，其綜合動量觀念，強弱指標及移動平均線的優點，後被廣泛用於股市的中短期趨勢分析；
3、威廉指標W%R，又叫威廉超買超賣指標，簡稱威廉指標，是目前股市技術分析中比較常用的短期研判指標；
4、相對強弱指標RSI又叫力度指標，其英文全稱為「Relative Strength Index」，是目前股市技術分析中比較常用的中短線指標；
5、CR指標又叫中間意願指標，是分析股市多空雙方力量對比、把握買賣股票時機的一種中長期技術分析工具；
6、SAR指標又叫拋物線指標或停損轉向操作點指標，其全稱叫「Stop and Reveres，縮寫SAR」，是一種簡單易學、比較准確的中短期技術分析工具；
7、CCI指標又叫順勢指標，其英文全稱為「Commodity Channel Index」，是一種重點研判股價偏離度的股市分析工具；
8、MTM指標又叫動量指標，其英文全稱是「Momentom Index」，是一種專門研究股價波動的中短期技術分析工具；
9、BOLL指標又叫布林線指標，其英文全稱是「Bolinger Bands」，是研判股價運動趨勢的一種中長期技術分析工具；
10、TRIX三重指數平滑移動平均指標，其英文全名為「Triple Exponentially Smoothed Average」，是一種研究股價趨勢的中長期技術分析工具；
11、DMI指標又叫動向指標或趨向指標，其全稱叫「Directional Movement Index，簡稱DMI」，也是由美國技術分析大師威爾斯•威爾德(Wells Wilder)所創造的，是一種中長期股市技術分析方法；
12、OBV指標又叫能量潮指標，是由美國股市分析家葛蘭碧所創造的，是一種重點研判股市成交量的短期技術分析工具；
13、MIKE指標又叫麥克指標，其英文全稱是「Mike Base」，是一種專門研究股價各種壓力和支撐的中長期技術分析工具；
14；DMA指標又叫平行線差指標，是目前股市分析技術指標中的一種中短期指標，它常用於大盤指數和個股的研判；
15、TAPI是英文Total Amount Weighted Stock Index 的縮寫，中文譯名為「每一加權指數的成交值」。是一種超短期股市分析技術指標TAPI是英文Total Amount Weighted Stock Index 的縮寫，中文譯名為「每一加權指數的成交值」。是一種超短期股市分析技術指標；
16、心理線PSY指標是從英文Phycholoigical Line直譯過來的，是研究投資者對股市漲跌產生心理波動的情緒指標，是一種能量類和漲跌類指標，它對股市短期走勢的研判具有一定的參考意義；
17、AR指標又叫人氣指標，BR指標又叫買賣意願指標，它們是衡量市場上多空雙方力量對比變化的最重要指標。它們既可以單獨使用，更多情況下是一同使用，是一種中長期技術分析工具；
18、VR指標又叫成交率比率指標、數量指標或容量指標，其英文全稱為「Volume Ratio」，是重點研究量與價格間的關系的一種短期技術分析工具；
19、乖離率BIAS指標又叫Y值，是由移動平均原理派生出來的一種技術分析指標，是目前股市技術分析中一種短中長期皆可的技術分析工具；
20、OBOS指標又叫超買超賣指標，其英文全稱是「Over Bought Over Sold」，和ADR、ADL一樣是專門研究股票指數走勢的中長期技術分析工具；
21、ADR指標又叫漲跌比率指標或上升下降比指標，其英文全稱是「Advance Decline Ratio」。和ADL指標一樣，是專門研究股票指數走勢的中長期技術分析工具；
22、ADL指標又叫騰落指數或漲跌線指標，其英文全稱是「Advance Decline Line」，縮寫為ADL。它是專門研究股票指數走勢的技術分析工具；
23、K線又稱陰陽線，或稱紅黑線。即以陽線表示行情上漲，以陰線表示行情下跌，而且以一條線即可表示當日行情開盤價，收盤價，最高價，最低價；
24、成交量可說是股市中最重要的因素之一，而且它是一個相對比較客觀的量數。股市有諺：什麼都可以做假，成交量做不了假。但成交量對股市而言又奧妙無窮，只要稍微懂得它一點，那麼，很可能對它人人都有一套自己的理解；
25、主力進出ABV指標起源於OBV指標。雖然許多專著中對OBV技法多作了詳盡的總結，但大多難以把握，可操作性不好。直至主力進出指標ABV的推出，從而豐富了OBV的運用技法，尤其在短線應用上。其實ABV僅是在OBV中增設兩條短期EMA均線而已，但在實際運用中卻威力很大；
26、TOWER指標，又稱為寶塔線指標，是一種與K線及點狀圖相類似並注重股價分析的中長期技術分析工具。