美國國債債券指數股票分析

Ⅰ 美國經濟崩潰18個跡象出現,28債主減美債,中國減1008億,領銜減持

本周美國經濟陷入蕭條的預測此起彼伏，事情的一個新進展是，美國金融網站Zerohedge6月18日報道，美聯儲在6月16日宣布進行 28 年來最大規模的加息，沒有留下任何樂觀的餘地。因為當美聯儲在1980年代初大舉加息時，它導致了美國 歷史 上最痛苦的衰退之一。 但不幸的是，現在越來越多的美國人認為，美國經濟面臨的困境會更糟。傳奇的華爾街投資人邁克爾·諾沃格拉茨（Michael Novogratz）公開警告說美國經濟將崩潰。美媒援引專家稱，目前，美國經濟崩潰的18個跡象已經出現。

1.最近幾周美國股價暴跌，波士頓學院退休研究中心主任艾麗西亞·穆內爾 (Alicia Munnell) 表示，此次拋售已經從美國退休賬戶中蒸發了近 3 萬億美元。2.道瓊斯工業平均指數本周一度首次跌破重要的心理關口30,000 點。如果它不能在接下來的幾個交易日內回到那個水平，很多投資者真的會開始恐慌。3.道瓊斯指數現在從 歷史 高點下跌了 19%。4. 標准普爾 500 指數現在從 歷史 高點下跌了 24%。

5 .納斯達克指數現在從 歷史 高點下跌了 34%。6 .自市場高峰以來，所有加密貨幣的價值已經蒸發了三分之二。7.本周美國消費者見證了 自 1987 年以來抵押貸款利率的最快增長。房地美6月16日表示，本周 30 年期貸款的平均利率從 5.23% 上升至 5.78%，這是一系列快速增長中的最新一次，也是自 1987 年以來的最大單周漲幅。利率遠高於2.93% 僅在一年前記錄，是自 2008 年 11 月以來的最高水平。這會摧毀美國的房地產市場……

8.在截至6月12日的四個星期內，有記錄以來，在美國最大比例的賣家降低了他們的房屋標價。9. 在美國的一些地區，房價已經下跌 了 20% 之多。10 .與去年同期相比， 美國上周抵押貸款申請總數下降了52.7% 。11. 最新數據顯示，美國 5月份的新屋開工率下降了 14.4% 。12. 美國5月份新房建設許可數量下降了 7% 。

13 .美國批發價格繼續以 非常驚人的速度加速。美國勞工統計局6月14日報告稱，由於美國經濟面臨通脹壓力，5 月份批發價格快速上漲。衡量支付給商品和服務生產者的價格的生產者價格指數本月上漲 0.8%，過去一年上漲 10.8%。月度漲幅與道瓊斯估計的一致，是 4月份0.4%的兩倍。14 .亞特蘭大聯儲的 GDPNow 追蹤器模型最新預測美國第二季度的經濟增長將是0%。

15. 6月份費城聯儲商業指數為負3.3 。這是自大流行以來的首次收縮。16 .最近的一項調查發現，美國的小企業主 「感到近五年來最悲觀」。17. 59% 的美國製造商認為經濟衰退即將來臨。18 .彭博社最新預測未來 24 個月美國經濟衰退的可能性為98.5%。

美媒還根據通貨膨脹 (CPI) 和勞動力市場（勞動力參與的倒數）信號表明，在美國，目前「苦難」指數飆升至吉米卡特時期以來從未見過的水平。與此同時，密歇根大學的消費者情緒處於創紀錄的低點......

路透社6 月18日報道，盡管美股暴跌創造了潛在的便宜貨，但債券收益率飆升、油價飆升以及美聯儲一心要壓制 40 年來最嚴重的通脹，這些都阻礙了投資者評估美國股票估值的能力。

Wells Fargo Investment Institute 的高級全球市場策略師 Sameer Samana 表示：「在我們看到利率前景和盈利前景的可見度有所提高之前，美國股市的公允價值有點難以捉摸。」 該研究所最近開始建議客戶降低股票風險並將資金轉移到固定收益中。

美國國債收益率在標准估值模型中也發揮著重要作用。由於美國債務被視為相對無風險的投資，收益率上升往往會削弱股票的吸引力，因為它們會削弱標准模型中未來現金流的價值。然而，對美聯儲需要如何鷹派來對抗通脹的預期不斷變化，導致收益率在最近幾周異常波動。

就在本周，基準10年期美國國債收益率在近 35 個基點的區間內交易，而衡量美國國債市場波動性的 ICE BoFAML MOVE 指數處於 2020 年 3 月以來的最高水平。美債收益率與價格和持有情況呈反比，收益率越高，說明美債拋盤越多。

而事情的最新進展是，據美國財政部6月16日公布的最新一期國際資本流動報告TIC，美債數據延遲兩個月慣例，外國買家4月總計拋售高達1583億美元的美國國債，持有額由7.6136萬億美元降至7.4553萬億美元，為2021年4月以來的最低水平。

BWC中文網根據TIC最新報告查詢到，中國，日本，英國，愛爾蘭，盧森堡，瑞士，比利時，法國，巴西，加拿大，印度，新加坡，韓國，挪威，德國，荷蘭，泰國，以色列，菲律賓，墨西哥，瑞典，科威特，義大利，阿聯酋，越南，波蘭，智利至少27國在4月同時拋售了美國國債。同時，作為世界上第四大離岸金融中心的開曼群島也在4月拋售了美債。也就是說，至少28個美國的外國大債主同時拋售減持了美債。值得注意的是，美債前十大海外持有國無一增持。

值得一提的是，中國4月拋售了362億美元的美債，倉位降至2010年6月以來的最低至1.0034萬億美元。在美債海外主要持有者中，中國的拋售力度最大，領銜拋售。並且自2021年12月至今年4月，中國連續5個月都在減持美債。目前仍為美債第二大海外買家，並且與日本同為擁有萬億美元的美債規模持有者。而自去年2月以來，當時持有1.1042萬億美元，相當於在截至今年4月的14個月間，累計拋售規模高達1008億美元的美國國債。相當於價值6770億人民幣的美國國債。

美國媒體CNBC稍早前稱，如果美債的大買家大手筆拋棄美債，這對美國經濟的損失將是「核」級別的。美國金融網站Zerohedge分析認為，當美國難以抑制通脹時，債務違約的風險就隨之增加。這就會使美債的全球多個主要買家存在徹底與美債脫鉤的可能。高盛分析師認為，隨著美國通脹高企，美債拋售潮還將持續。

截至6月18日，美國聯邦債務總額高達30.5萬億美元，為GDP的約130%。事實上，截至目前，美國實際的廣義印鈔量已經高達35萬億美元(M1,M2,M3等各類貨幣策略的總和)。除了美聯儲高達9萬億美元的資產負債表中，自2020年以來增加的約為4.5萬億美元之外，其餘31萬億美元是通過債務，赤字和一攬子印鈔刺激等方案獲得的。

Ⅱ 巴菲特稱債券市場前景黯淡，他是從哪幾方面分析的

保險是伯克希爾哈撒韋四大業務中最大的一個。盡管與其他保險公司不同，伯克希爾在投資其保險流通股時採取了更多的股權投資方式。

巴菲特表示，由於伯克希爾的財務實力和非保險業務產生的“巨額現金流”，該公司的保險團隊比任何競爭對手都配置了更多的資本。

巴菲特寫道，這種組合使伯克希爾的保險業務“安全地遵循以股權為主的投資策略”，而這“對絕大多數保險公司來說是不可行的”。出於監管和信用評級的原因，許多保險公司不得不關注債券。

他指出，一些保險公司和債券投資者“可能會試圖通過將購買的資產轉移到由不可靠的借款人支持的債券，來為目前可憐的回報提供動力。”換句話說，他們可能會把更多的投資組合配置到金融工具上，比如杠桿貸款和高收益債券，也就是垃圾債券。

“然而，高風險貸款並不是解決利率不足問題的辦法，”他補充道。“一度強大的儲蓄和貸款行業毀滅了自己，部分原因是忽視了這條箴言。”

巴菲特總是告訴別人，他把銀行存款的浮動比作“保險公司每天的現金流入和流出，他們持有的總額變化很小。”

他寫道：“伯克希爾持有的巨額資金很可能會在未來許多年裡保持在目前的水平”“當然，這個情況可能會改變。但是隨著時間的推移，我們將保持勝算。”

Ⅲ 巴克萊全球債券指數與美債的關系

在全球債市整體持續上漲的40年長期牛市中，全年回報率錄得負值的年份相對較少，今年便是其中一個，而且可能是自1999年以來最差年度表現。
涵蓋了68萬億美元主權債和企業債的全球綜合債券指數( global aggregate bond index)年內迄今回報率為負4.8%，直逼1999年互聯網時代股市繁榮沖擊債市時取得的負5.2%回報率。

今年債市表現如此慘淡，主要是因為年初時對新冠疫情後經濟持續復甦和通脹上升的預測，引燃「通貨再膨脹」交易，促使債市交易員拋售長期政府債券；年末時，多家主要央行紛紛暗示將採取加息行動來應對高通脹，從而令短期債券受挫。

在巴克萊全球綜合債券指數中佔比達三分之一的美國，其收益率料創自2013年以來最大年度升幅。債券價格與收益率成反比，這反映出美國國債價格普遍下跌。隨著美國11月通脹飆升至6.8%的40年高位，10年期美國國債收益率已從年初的0.93%升至1.49%，2年期美國國債收益率也從年初的0.12%升至0.65%。

Ⅳ 美國債券市場有哪些指數

目前，主要的國際債券指數有三個，分別是花旗全球國債指數（WGBI）、摩根大通國債-新興市場指數（JPMGBI-EM）以及巴克萊資本債券綜合指數（BArclaysGlobalaggregateindex）。其中，花旗的管理資產規模是最大的。

溫馨提示：
1、以上信息僅供參考，不做任何建議；
2、入市有風險，投資需謹慎。
應答時間：2021-04-08，最新業務變化請以平安銀行官網公布為准。
[平安銀行我知道]想要知道更多？快來看「平安銀行我知道」吧~
https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

Ⅳ 美債與美股的關系

經濟增長和通脹變化會影響兩者間的關系可以對比一下1950年代和1970年代。在1950年代末，10年期美債收益率從2.5%上升至3.77%，當時標普500也一路走高；而在1970年代，由於通脹上漲，收益率上升，但同時股票卻在下跌。這兩者之間的差別在於，在1950年代，經濟增長復甦，通脹亦並未引起市場的擔憂。而在70年代，美聯儲就沒有壓制住愈演愈烈的通脹，美國經濟陷入滯脹，生產下降和失業率猛增，這令債券收益率上漲，股市承壓。
宏觀經濟的沖擊，比如說重大的金融危機和債務違約資深的投資者可能都會記得美股和美債在80、90年代的大牛市，從1982年起，通脹開始大幅下滑，美聯儲也開始降低聯邦基金利率，令債券收益率大幅下滑。同時，美國經濟從1983年開始強勁反彈。所以這段時間里，股市上行伴隨債券收益率下滑，此時美股和美債是正相關關系。但是，1997年的亞洲金融危機和隨後1998年的的俄羅斯債務違約令情況突然出現變化。一開始，受到避險情緒的影響，美債收益率下跌，股票價格下滑。美聯儲迅速降息，但隨後為了不落後於通脹馬上又再度加息。這令美債收益率持續走高（直接至在2000年2月觸頂），股市在反彈後因經濟仍然強勁而繼續走強。
美聯儲的政策，2008年次貸危機之後，為了刺激經濟復甦，美聯儲開始了降息周期當利率降至零水平之後，由於已經不存在降息空間，美聯儲啟動了一系列的量化寬松政策（購買債券），包括QE1、QE2和QE3，作為公開市場操作的一部分，也就是所謂的「直升機撒錢」。具體操作就是，美聯儲印發更多的貨幣，在公開市場上購買大量美債，從而向市場注入更多的流動性。美聯儲的購債舉動直接推升了美債價格。
另一方面，由於在QE期間，企業的借貸成本非常低，幫助其利潤實現強勁增長，雖然這個時候整體經濟仍然偏弱。有了央行作為後盾，投資者大膽追逐風險，押注股票價格走高。而且，機構投資者也得以極低的保證金購買股票。這些因素共同推動了股市走高。在美聯儲實施寬松貨幣政策期間，美債收益率下跌，股市上漲。