彭博巴克萊中期債券股票怎麼樣

1. 全球最大對沖基金持續加碼中國資產，從商業的角度如何解讀此舉

《前不久全球最大對沖基金——橋水基金發布了一份的內部報告，標題很直白，叫做「向中國資產的轉向正開始」，核心觀點是，中國資產市場已顯示出各種改善跡象，全球投資者應該買入中國資產了。

2. 美聯儲taper對股市的影響有哪些

美聯儲Taper不是賣出央行已持有的債券，只是影響相關債券的供應。這樣一來，不僅影響債市，還會影響股市。

1、美聯儲Taper對美國債市的影響

投資者開始拋售債券，導致國債價格下跌，收益率上升。預計美元指數將延續走強。從上一輪加息階段美債整體收益率走勢來看，加息預期也會導致美債收益率上升，但正式進入加息流程後，美債反而會階段性回落。

2、美聯儲Taper對美國股市的影響

美聯儲Taper提高了企業使用資金的成本，可能不利於美股的上漲。在整個Taper過程，乃至加息前，美股仍可能面臨短期的階段性調整。當前美股估值水平較高，市場對流動性的敏感性會更高，流動性緊縮可能容易帶來階段性調整。

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Taper對中國的溢出效應

2014年1月至10月，中美10年期國債利差累計收窄約30BPs至1.4%，但整體仍處於歷史較高水平，外資凈流入的月均規模為365億元。此後，隨著美聯儲進入加息周期，中美貨幣政策走向出現明顯分歧，中美利差持續收窄並於2015年12月降至最低點55BPs，相應境外資金由凈流入轉為凈流出。

2020年以來，由於中國疫情防控積極有效，經濟修復進程快於其他國家，吸引外資大量流入中國股票和債券市場，2020年至2021年上半年月均凈流入規模達到1800億元。

三季度隨著美聯儲政策轉向預期升溫，資本流入規模較前期明顯下降。6月與8月的外資凈流入規模分別為717億元和37億元，7月凈流出2378億元。9月外資凈流入規模回升至1330億元，但仍低於2020年以來的平均水平。外資流入規模下降的主因在於6月以來中美10年期國債利差由160BPs降至約130BPs，同時美元指數震盪走強，A股波動加劇，人民幣資產的吸引力較前一階段有所下滑。

不過，中美利差仍處於相對較高水平，加之中國債券市場已發展成為全球第二大債券市場，中國國債先後納入彭博巴克萊全球綜合指數、摩根大通全球新興市場政府債券指數和富時世界國債指數，有望吸引千億美元級別的被動增量資金及更多主動配置資金流入人民幣債券市場。因債市資金體量大於股市，有望發揮穩定器的作用。預計Taper導致資金外流的壓力有限、風險可控。

中國貨幣政策始終堅持「以我為主」的原則，重點依據國內經濟金融形勢變化制定貨幣政策，美聯儲政策轉向不會直接引發國內政策的跟隨。

2014年，美聯儲實施Taper至重啟加息期間，人民銀行採取了寬松的貨幣政策，中美兩國政策取向出現階段性分化。2014-2015年，美國經濟增長形勢向好，總需求顯著改善，美聯儲逐步退出寬松政策並於2015年年末啟動加息。當時中國面臨經濟下行壓力，貨幣政策維持寬松，2014-2015年，7天逆回購操作利率由4.10%下調至2.25%，人民銀行累計6次下調存貸款基準利率並實施4次降准。貨幣政策出現分化，導致人民幣匯率大幅調整。2015年年末人民幣對美元匯率中間價為 6.4936，較2014年年末貶值5.77%。

3. 買了美國外債,人民幣匯率上升收益會怎麼樣

收益率或持續上升

中航信託宏觀策略總監吳照銀告訴《國際金融報》記者，面對通脹攀升，美國10年期國債收益率大幅上升，上周上升35BP（基點），3月以來十幾個交易日上升了60BP，美債收益率上升速度遠超美國聯邦基準利率上升幅度。

吳照銀指出，按照美國今年還要加息6次、明年加息4次計算，美國聯邦基準利率未來一年半時間將會上升到2.75%-3%。對比歷史上聯邦基準利率與美國10年期國債收益率之間的關系，大概在今年底明年初美國10年期國債收益率將會上升到3%以上。屆時，中美利差持平甚至倒掛。

「中美利差在逐漸收窄的過程中，國際資本會從中國資本市場撤出。去年流入中國債券市場的外資超過2萬億元（自從彭博巴克萊指數將中國債券納入以後，外資流入加快），通過北向資金進入到A股的外資超過4400億元。」吳照銀分析稱，中美利差收窄甚至倒掛以後，外資撤出，在一定程度上將造成中國的股債市場承壓。

近日，瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）發表的機構觀點指出，從歷史上看，美聯儲多次成功在不引起經濟衰退的情況下收緊政策。而債市已反映經濟增長放緩風險上升，如果美聯儲以接近市場預計的步伐加息，並縮減資產負債表的規模，對經濟無疑造成了「逆風」。

美聯儲可以選擇放慢加息步伐，以滿足兩大目標——就業最大化及價格穩定。雖然美聯儲願意將利率推入限制性區間，但這不表示對政策收緊或戰事等經濟不利因素置若罔聞，央行料將因應增長放緩情況來調整緊縮的步伐。

瑞銀認為，現在難以判斷美聯儲無法在不破壞經濟增長的情況下為通脹降溫，因此，股市年內繼續走高可期。但鑒於不確定性增加，可以通過對不同板塊持有不同的觀點，從而對總體股票進行中性配置。投資者也應為利率上升做好准備，包括考慮價值及金融板塊，因為它們一般在這種環境下能夠跑贏市場。

人民幣有升值潛力

「上周油價不知不覺地摸上了110美元/桶，美聯儲貨幣收縮非常緩慢，比較美國的貨幣供給與油價的關系，本輪油價創歷史新高是大概率事件，即油價本輪大概率會升到150美元/桶上方。」吳照銀指出，油價的快速上漲帶動幾乎所有的大宗商品上漲，農產品價格也不斷攀升，美國CPI漲幅在2月的7.9%之後還會繼續創新高。

3月29日，瑞銀CIO發表最新機構觀點指出，人民幣兌美元從2月末6.30附近，到近日調整至6.37左右。在地緣政治風險高企、中美國債收益率差距收窄、美元廣泛走強的背景下，預計人民幣兌美元匯率即將見頂，二季度主要在6.40至6.45區間震盪。

瑞銀認為，投資者應繼續為人民幣多頭頭寸進行對沖，但相對於歐元、瑞郎或日元，人民幣還是具有升值的潛力。

此外，可以看到，隨著中美利率走向分化，中國的國債收益率優勢正在收窄，特別是年初時2年期國債收益率差還超過150個基點，但現在幾乎消失。「未來幾個月，相關套利活動可能進一步減少，但由於兩國的實際利差仍大，這對人民幣形成支撐。」瑞銀表示。

另一方面，全球經濟增長放緩和中國加大政策刺激的力度，意味著中國的貿易順差或將見頂。大宗商品進口價格上漲可能導致盈餘逆轉，但其下半年經常賬戶余額還是有望保持強勁的勢頭。

瑞銀認為，當前地緣政治局勢仍然緊張，是中國股票面臨的風險之一。

綜上所述，瑞銀估計，今年二季度人民幣兌美元主要在6.40至6.45區間波動。不過，以貿易加權計算的人民幣匯率有望進一步上行，只是潛在的漲幅不大，並可能在下半年見頂。

如何進行資產配置

渣打銀行財富管理部全球主管Marc Van de Walle近日指出，從與客戶的談話來看，今年年初市場最大的關切是通貨膨脹，而近期的事件令能源價格飆升，更是放大了上述關切。

Marc指出，在這種環境下，投資者的第一本能就是將資金撤出市場。事實上，年初以來的種種客戶行動表明，這種說法在某種程度上占據上風。然而，面對當前的時局，切不可忘記長期投資原則，它們是從過去數十年的金融史中總結出來的。

Marc認為，其中一個重要的經驗是，如果真的擔心通貨膨脹，長期投資者最糟糕的選擇就是清空股票倉位或私募類資產，因為這些是可能在未來十年抵禦通貨膨脹的主要資產。

「預計未來數年股票和私募資產將能繼續很好地對沖通脹。」Marc指出，其次，金融市場上投資的時間跨度越長，對預期結果就越有信心——人們對於未來12個月的投資回報預測通常很不一樣，范圍很寬，但長期回報預期通常較為類似。

另一方面，Marc認為，今後的投資回報可能低於過去十年。這種情況下，投資者專注於建立以全球股票和私人市場資產為中心的基礎配置就變得更加重要。因此，股票市場的短期走軟，或許應該被當作適時增加股票敞口的機會。

「仍然有太多的客戶持有過多現金或過於依賴債券投資。如此持續下去，連同儲蓄不足的情況，我相信將是導致人們因通貨膨脹而喪失購買力且無法實現財務目標的主要因素。」Marc表示。

同時，如果投資者熱衷於短期投機，那麼應該將這部分交易限定在整體投資組合中較小的部分。Marc認為，這種全面的投資方法是經歷了時間考驗的，在國際局勢的變幻、通脹的起伏，以及人生的波折中，可以幫助投資者免受沖擊，保持財務穩健。

4. 什麼是資管新規它對金融行業有哪些影響呢

資管新規全名《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》，徵求意見稿於去年11月發布。簡單來說，宏觀層面關繫到國家金融穩定、防範金融風險；中觀層面關繫到百億元規模的資管行業；微觀層面關繫到萬千家機構未來生存轉型之道，以及數量更為龐大的金融民工的年終獎能拿多少。

有保險資管人士點評，這是第一次正式把保險資管列入資管行業，使保險資管機構可以在同一起點上與其他金融機構開展公平競爭，改善了保險資管機構的市場地位。

保險行業可以跳過銀行、直接賺取利差收益，促進商業保險的發展。

對信託行業，迎來剛性轉型期主動管理成大方向

在降杠桿、去通道的大背景下，信託業難免經歷轉型的「陣痛」，但就長期來看，資管新規對行業發展是利好。

中國人民大學信託與基金研究所執行所長邢成認為，資管新規對行業提出更高的要求，新的監管環境下，信託轉型不僅是生存的的需要，更是防範系統性金融風險的要求。

他表示，2018年信託業實際已經全面進入剛性轉型期，這意味著信託公司業務轉型已經勢在必行，不可逆轉。「今年註定會成為信託公司剛性轉型元年，任何沖規模、做通道的動作都可能是踩紅線的動作，靠通道業務為支撐的外延式發展模式將成為過去。」

截至2017年年末，全國68家信託公司管理的信託資產規模達26.25萬億，去通道、去杠桿背景下的信託業面臨著行業收入增長放緩、信託報酬率下滑的挑戰。

5. 人民幣在全球儲備和貿易中的地位日益突出，但它不會很快取代美元

要點：

• 人們對美元失去作為世界儲備貨幣的主導地位的說法已經很多，因為最近幾周美元急劇貶值。

• ·舒伯特表示，諸如中美之間日益激烈的 科技 戰，以及北京通過「一帶一路」倡議日益增強的影響力等因素，對人民幣取得主導地位也至關重要。

• 星展銀行表示，隨著中美兩國繼續爭吵不休，緊張氣氛蔓延到 科技 和金融領域，點燃了北京推動人民幣國際化的新動力。據CNBC報道，人民幣不會很快取代美元的地位，但是人民幣在全球儲備和國際貿易中的地位日益突出。

人們對美元失去作為世界儲備貨幣的主導地位的說法已經很多，因為最近幾周美元急劇貶值。

不過，多數分析師仍然拒絕這種可能性，稱目前美元沒有可行的替代方案。 他們說，它的兩個最接近的競爭對手 - - 歐元和人民幣 - - 都有缺點。

不過，分析人士指出，由於人民幣將越來越受到重視，而且由於其日益增長的經濟影響力，其全球使用率實際上已逐漸上升。

Vontobel Asset Management的高級投資策略師斯文·舒伯特表示，諸如中美之間日益激烈的 科技 戰，以及北京通過「一帶一路」倡議日益增強的影響力等因素，對人民幣取得主導地位也至關重要。

推動人民幣國際化

星展銀行(DBS Bank)表示，隨著中美兩國繼續爭吵不休，緊張氣氛蔓延到 科技 和金融領域，點燃了北京推動人民幣國際化的新動力。

改行表示，人民幣目前是國際支付中使用量第6大貨幣，用於中國(China)約20％的貿易結算。

該行稱，由東南亞十個國家組成的東南亞國家聯盟現在是中國最大的貿易夥伴，這為增加人民幣在跨境貿易結算中的使用創造了機會。

美元和人民幣在全球儲備中的比重 _By CNBC

根據國際貨幣基金組織(International Monetary Fund, IMF)的數據，人民幣在全球儲備中的份額也從2016年的1％上升到目前的約2％。

最近幾周，人民幣也一直在走強。在岸人民幣周二升至16個月以來的最高水平，報6.8239。離岸人民幣匯率為6.8236，為2019年7月以來的最高水平。

一帶一路倡議

舒伯特說，通過大規模的「一帶一路」倡議，中國日益增長的影響力可能是導致人民幣更普遍使用的因素之一。該倡議旨在建立從中國到中亞，非洲和歐洲的鐵路，公路和海上航線的復雜網路，以促進貿易。

他說：「由於中國的『一帶一路』倡議，隨著它與許多經濟體系聯系起來，它在歐亞地區和非洲的影響力正在上升，這為人民幣越來越多地成為全球貿易結算貨幣鋪平了道路。」

舒伯特說，此外，中國和俄羅斯(Russia)已經聯手減少對美元的依賴。

根據俄羅斯銀行的最新年度報告，俄羅斯提高了人民幣在其儲備中的份額，從2018年的2％增至2019年的14％以上，同時，美元的份額也從約30％減少至9.7％。

舒伯特表示，這種聯盟導致美元在中國和俄羅斯之間的貿易結算中所佔份額在2020年第一季度首次降至50％以下。總體而言，在過去5年中，美元在這些貿易結算中所佔的份額從90％下降到46％。

他說，全球貿易的50％左右仍然使用美元結算，而美國(America)佔全球貿易的12％左右。

康奈爾大學的國際貿易教授埃斯瓦爾·普拉薩德表示，北京為開放其金融行業而進行的努力，以及將股票和債券市場納入全球指數的努力，也將逐步提高人民幣的知名度。

中國的A股或已經納入MSCI的全球和區域指數中，而債券市場也被納入了彭博巴克萊指數。隨著中國資產在全球市場上交易的日益增多，更多的外國人將需要人民幣進行交易。

此外，曾任IMF中國部門負責人的普拉薩德說，中國對新數字貨幣的推動還將增強人民幣作為國際支付貨幣的地位。

他說：「隨著中美緊張局勢升級，將人民幣推廣為國際貨幣也可能有助於中國與美國脫鉤。然而，盡管取得了這樣的進展，人民幣在未來幾年內仍不太可能與美元相抗衡。」

科技 戰可能會改變 游戲 規則

舒伯特說，經濟重要性並不是決定一種貨幣能否穩定的唯一決定性因素，而技術至上的斗爭也是關鍵。

他說：「盡管美國退出主要國際組織和條約引起了人們對美國離開，而中國樂於填補的地緣政治真空的擔憂，但這不太可能威脅到美元的主導地位。更重要的因素是 科技 戰。」

他認為， 科技 戰「具有改變 游戲 規則的潛力」，而數字霸權「可能與軍事和地緣政治的統治地位有關。」

華盛頓最近對中國 科技 公司的態度強硬，包括對華為(HuaWei)的制裁到針對TikTok和WeChat的禁令。

舒伯特指出， 科技 展也導致互聯網的分裂 - - 以中國為中心的互聯網與以美國為中心的互聯網。以中國為中心的互聯網將爭取在亞洲地區更多的中國影響力，因為網路將與中國技術與地區國家更加緊密地聯系在一起。

他說，這甚至加劇了人們對該地區使用人民幣的爭論。人民幣頻道 >>

6. bloomberg是啥

bloomberg是一傢具有前瞻性的公司，致力於開發21世紀所需的產品和解決方案。

彭博有限合夥企業（Bloomberg L.P.），簡稱為彭博（Bloomberg），是全球商業、金融信息和財經資訊的領先提供商，由邁克爾·布隆伯格（Michael Bloomberg，又譯作邁克爾·彭博）於1981年創立，總部位於美國紐約市曼哈頓，擁有19,000餘名員工，業務遍及全球185個國家與地區。

彭博的產品包括彭博終端、交易執行管理等，為財經及商界專業人士提供數據、新聞和分析工具。彭博的企業解決方案藉助科技手段，幫助客戶進行跨機構數據和信息的獲取、整合、分發及管理。

發展歷程：

2019年1月18日， 彭博2019年性別平等指數發布。

2019年1月31日，彭博正式確認將於今年4月起將中國債券納入彭博巴克萊債券指數。

2019年4月1日下午，彭博正式宣布，人民幣計價的356隻中國國債和政策性銀行債券，正式納入彭博巴克萊全球綜合指數，總市值佔比達到6.06%，並將以每月遞增5%的比例在20個月內分步完成。

7. 中國3月減持美債152億美元，這意味著什麼

中國3月減持美債152億美元，這意味著什麼？

意味一、我們減持美債，會導致股票價格下跌：其實我們在減持美債儲備穩定本國匯率，這通常是遭遇資金流出壓力國家的選擇之一。要知道我們中國持有可是一萬億多美元的美國政府債務，我們要是拚命的拋售，換回來的美元怎麼處理也是個巨大的問題。況且美債是我們中國持有量最多的外匯儲備，其實我們的實際收率的上升會導致逐利的資本從銀行存款和同業拆借市場流入債市，使這兩個市場的資金變得匱乏，實際利率上升，然後帶動貸款利率上升，貨幣供給減少的效應因此在各種金融資產的價格上擴展開來。說白了我們減持美債直接就可以導致美債收益率大漲股市大跌。