如何把握企業發行股票和發行債券的比例

Ⅰ 股票可配售可轉債比例如何計算

上市公司發行可轉換債券對公司老股東進行配售，採用的配售比例方法並不一定相同，以深市的鞍鋼轉債（125898）和滬市的機場轉債（100009）為例：
鞍鋼轉債（125898）
配售比例與配售方法為按每股鞍鋼新軋A股股票配售2元可轉債的比例進行配售。本次優先配售採取取整的辦法，實際配售量以1000 元為單位，凡按照配售比例計算出配售量不足仟元的部分， 視為投資者放棄。

舉例如下：
如在配售權登記日下午收市後某鞍鋼新軋A股股東持有400股鞍鋼新軋A股股票，按配售比例計算配售數量800元可轉債，根據取整配售原則，此數量少於1000元，視為該投資者放棄配售；

如某投資者持有600股鞍鋼新軋A股股票，按配售比例計算配售數量1200元可轉債，根據取整配售原則，該投資者實際可配售1000元，其餘200元視為該投資者放棄；

如某投資者持有2800股鞍鋼新軋A 股股票，按配售比例計算配售數量5600元可轉債，根據取整配售原則，該投資者實際可配售5000元可轉債，其餘600元視為該投資者放棄。

上述配售量的計算按股票帳戶進行，同一股票帳戶中託管在不同券商處的鞍鋼新軋股股票數量將按同一股票帳戶進行累加，根據累加額計算該股票帳戶可獲配數量。

機場轉債（100009）
在對老股東配售時，規定的配售方法為：以截止股權登記日收市後登記持有的股份數，按每100股可認購2 張的比例計算，以四捨五入原則取整為1手的整數倍。社會公眾股股東可配售的機場轉債手數計算公式為：可配售可轉債手數=股權登記日收市後持有股數×2/1000（四捨五入取整）。

每個股票帳戶的認購數量不得低於1手（10張）， 超過1手的必須為1 手（10張）的整數倍。
投資者應詳細閱讀關於配售部分的內容。

(1)如何把握企業發行股票和發行債券的比例擴展閱讀：
可轉換債券是債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票的債券。如果債券持有人不想轉換，則可以繼續持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現。

如果持有人看好發債公司股票增值潛力，在寬限期之後可以行使轉換權，按照預定轉換價格將債券轉換成為股票，發債公司不得拒絕。該債券利率一般低於普通公司的債券利率，企業發行可轉換債券可以降低籌資成本。可轉換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發行人的權利，發行人在一定條件下擁有強制贖回債券的權利。

可轉換債券具有債權和股權的雙重特性。
可轉換債券兼有債券和股票的特徵，具有以下三個特點：
債權性：
與其他債券一樣，可轉換債券也有規定的利率和期限，投資者可以選擇持有債券到期，收取本息。

股權性：
可轉換債券在轉換成股票之前是純粹的債券，但轉換成股票之後，原債券持有人就由債權人變成了公司的股東，可參與企業的經營決策和紅利分配，這也在一定程度上會影響公司的股本結構。

可轉換性：
可轉換性是可轉換債券的重要標志，債券持有人可以按約定的條件將債券轉換成股票。轉股權是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權。可轉換債券在發行時就明確約定，債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票。

如果債券持有人不想轉換，則可以繼續持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現。如果持有人看好發債公司股票增值潛力，在寬限期之後可以行使轉換權，按照預定轉換價格將債券轉換成為股票，發債公司不得拒絕。

正因為具有可轉換性，可轉換債券利率一般低於普通公司債券利率，企業發行可轉換債券可以降低籌資成本。

可轉換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發行人的權利，發行人在一定條件下擁有強制贖回債券的權利。

可轉換債券兼有債券和股票雙重特點，對企業和投資者都具有吸引力。1996年我國政府決定選擇有條件的公司進行可轉換債券的試點，1997年頒布了《可轉換公司債券管理暫行辦法》，2001年4月中國證監會發布了《上市公司發行可轉換公司債券實施辦法》，極大地規范、促進了可轉換債券的發展。

可轉換債券具有雙重選擇權的特徵：
一方面，投資者可自行選擇是否轉股，並為此承擔轉債利率較低的成本；
另一方面，轉債發行人擁有是否實施贖回條款的選擇權，並為此要支付比沒有贖回條款的轉債更高的利率。

雙重選擇權是可轉換公司債券最主要的金融特徵，它的存在使投資者和發行人的風險、收益限定在一定的范圍以內，並可以利用這一特點對股票進行套期保值，獲得更加確定的收益。

Ⅱ 成功的企業經營者如何把握企業發行股票和發行債券的比例

成功的企業經營者，應該是多考慮企業管理，而不是投資其他方面的吧

Ⅲ 大連市企業股票、債券管理暫行規定

第一條根據《中華人民共和國銀行管理暫行條例》精神，為了加強和改善宏觀經濟的控制和調節，促進企業直接融資的發展，引導資金合理流動，提高資金使用效益，保障有關各方的合法權益，特製定本規定。第二條具有良好經營管理能力和盈利的企業法人，可以按照本規定發行股票、債券。

各級地方政府及其所屬部門，除國家特殊批准者外，不得發行股票、債券。第三條企業發行股票、債券必須制定章程，遵守平等、自願、有償的原則，保障投資者的合法權益。第四條凡在本市行政區域內採用股票、債券方式向社會或本單位職工籌集資金的企業，均適用本規定。第五條股票是投入股份企業資本金的憑證。股票持有人為企業股東，股東有權參與或者監督企業的經營管理，領取股息、分享紅利，並在股票金額范圍內承擔企業經濟責任。第六條股票必須由依法登記注冊、具有法人資格的股份企業發行。第七條新建股份企業發行股票，發起人認購的股票不得少於該企業全部股份的百分之三十。

非股份企業，在核定原有資產，劃分成股，訂立章程，依法登記注冊後，可以成為股份企業，其發行的股票單位面值必須同登記的單位股值相一致。第八條企業、事業單位認購的股票為集體股，個人認購的股票為個人股，集體股和個人股都依照本規定第五條規定享受權利，承擔責任。第九條股票應當記名，不能退股，但可以轉讓，可以作為向銀行申請貸款的抵押品。第十條股份企業可以在下列兩種方式中選擇一種，計發股息、紅利：

一、依照盈利情況分紅。股份企業在保證依法納稅、合理安排各項提留後，按照股份比例進行分配，每年分紅金額最高不得超過股金的百分之二十。

二、依據約定利率和企業盈虧情況分別付息、分紅。股份企業按年在稅前支付股息，並視盈虧情況決定分紅與否。股份企業每年支付給股票持有人的股息率，集體股不得高於銀行公布的一年期的單位存款利率，個人股不得高於銀行公布的一年期的居民儲蓄存款利率。每年股息、紅利的總額最高不得超過股金的百分之十八。第十一條債券是企業發行的證明償還期限的債權證書，債券持有人有權按期取得利息、收回本金，但不參與企業經營管理，不承擔企業經濟責任。第十二條凡依法登記注冊、具有法人資格的全民所有制企業、多種經濟形式聯合企業，都可以發行債券。第十三條企業發行債券的總額，不得超過本企業全部自有資金。第十四條企業按期付給債券持有人的利息，其利率最高不得高於銀行相同期限居民定期儲蓄存款利率的百分之三十。第十五條企業可以根據投資項目的特點和市場需求情況，發行以煤、電、原材料或者房屋等實物進行等價清償的債券，但其債權債務都必須以貨幣形式加以表現。第十六條企業發行股票、債券的主管機關為中國人民銀行大連市分行及其分支機構；企業發行股票、債券，由市人民銀行及其分支機構集中管理，分級審批。

全市股票、債券的發行要實行計劃管理，按每年國家批準的計劃發行額度控制發行。每年由企業發行股票、債券用於固定資產投資的總額，以本市上午度全社會固定資產自籌投資的百分之二十為限。市人民銀行可根據每年全市的經濟情況，會同有關部門適當調整比例。第十七條企業發行股票、債券，須按下列規定向市人民銀行或其分支機構提出申請：

一、提交企業申請報告；

二、提交企業主管部門審查同意的證明文件；

三、交驗工商行政管理部門頒發的營業執照或同意開辦的證明文件（金融機構交驗中國人民銀行或其分支機構頒發的「經營金融業務許可證」）；

四、提交發行股票、債券的章程、辦法，其中須包括投資的項目或用途、效益預測、現有資產、發行金額和范圍及收益分配等；

五、提交投資項目的可行性研究報告；

六、提交企業上年度和上季度的財務報表；

七、用於固定資產投資的，須交驗法定審批機關准予進行固定資產投資的證明文件和自有資金占投資總額百分之五十以上的驗資證明文件；

八、新建股份企業，還須交驗發起人認購百分之三十以上股份的驗資證明文件。

外地企業須持有原地人民銀行的批件，經市人民銀行批准後，方可在大連市發行債券。

Ⅳ 發行股票與發行債券有什麼不同

一，發行股票與發行債券的不同：

1. 發行股票的話，股票投資者就會成為你公司的所有者（股東），雖然現在股市中確實存在很多公司賺錢了不分紅的情況，但這不能改變投資者是你公司的所有者的這一特點。

2. 發行債券的話，債券購買人就是你的公司的債權人（債主）了 。債主的權利是到期收到利息和本金。發行債券公司的義務就是按期支付利息和本金了。

3. 發行股票的話，股東是有權利對公司的管理進行投票的，假如股東持有的股份足夠多的話，公司的決策就得聽他的了。債權人沒有對公司管理投票的權利。

4. 還有另外一個很重要的分別就是這兩者的融資成本，發行股票和債券都是需要計算成本的。發行債券的利息是成本，發行股票支付股息也是成本，還有發行費等等。

Ⅳ 怎麼看發行債券,發行優先股,發行普通股哪個籌資方式更好是看EBIT還是EPS 為什麼

EBIT—EPS分析法原理
負債的償還能力是建立在未來盈利能力基礎之上的。研究資本結構，不能脫離企業的盈利能力。企業的盈利能力，一般用息稅前盈餘(EBIT)表示。負債籌資是通過它的杠桿作用來增加財富的。確定資本結構不能不考慮它對股東財富的影響。股東財富用每股盈餘(EPS)來表示。 將以上兩方面聯系起來，分析資本結構與每股盈餘之間的關系，進而來確定合理的資本結構的方法，叫作息稅前盈餘一每股盈餘分析法，簡寫為EBIT—EPS分析法。這種方法因為要確定每股盈餘的無差異點，所以又叫每股盈餘無差異點法。
編輯本段EBIT—EPS分析法具體應用
EBIT—EPS分析法是一種定量的分析方法，它通過企業的有效數據來對企業的最優資本結構進行分析。現舉例說明： 例：假設灕江公司目前有資金100萬元，現在因為生產發展需要，准備再籌集40萬元資金，這些資金可以通過發行股票來籌集，也可以利用發行債券來籌集。把原資本結構和籌資後資本結構根據資本結構的變化情況進行EBIT—EPS分析(參見表1)。
解：EBIT—EPS分析實質上是分析資本結構對普通股每股盈餘的影響，詳細的分析從表2中可以看到，息稅前盈餘為300，000元的情況下，利用增發公司債的形式籌集資金能使每股盈餘上升較多，這可能更有利於股票價格上漲，更符合理財目標。那麼，究竟息稅前盈餘為多少時發行普通股有利，息稅前盈餘為多少時發行公司債有利呢?這就要測算每股盈餘無差異點的息稅前盈餘。
其計算公式為：
式中,EBIT——每股收益無差別點處的息稅前盈餘； I1,I2——兩種籌資方式下的年利息； D1,D2——兩種籌資方式下的年優先股股利； N1,N2——兩種籌資方式下的流通在外的普通股股數。 把表1中灕江公司的資料代入上式，得： [(EBIT-16,000)(1-33%)-0]／60,000=[(EBIT-48,000)(1-33%)-0]／40,000 求得：EBIT=112,000元， 此點：EPS1=EPS2=1.072元。 這就是說，當盈餘能力EBIT>112,000元時，利用負債籌資較為有利，當盈利能力在EBIT< 112,000元時，不應再增加負債，以發行普通股為宜。當EBIT=112,000元時，採用兩種方式無差別。灕江公司預計EBIT為300,000元，故採用發行公司債券的方式較為有利。
編輯本段EBIT—EPS分析法圖示
EBIT—EPS分析法用圖示進行分析更為簡單，只要在以息稅前盈餘為橫坐標和以每股收益為縱坐標的坐標圖上，畫出不同籌資方式下的EPS線，其交點所對應的EBIT 和EPS所決定的資本結構就是最優資本結構。利用表2的資料繪制EBIT—EPS分析圖簡單明了。從圖1可以看出，當EBIT 大於112，000元時，負債融資的EPS大於普通股融資的EPS，則應進行負債融資；反之，當EBIT小於112，000元，普通股融資的EPS大於負債融資的EPS，則應進行普通股融資。而EBIT等於112，000元時，兩種籌資方式的EPS相等，則理論上兩種融資方式是等效的。

編輯本段EBIT—EPS分析法的不足
EBIT—EPS的分析方法是一種定量的分析方法，它只考慮了資本結構對每股盈餘的影響，並假定每股盈餘最大，股票價格也就最高。但把資本結構對風險、的影響置之視野以外，是不全面的。因為隨著負債的增加，投資者的風險加大，股票價格和企業價值也會有下降的趨勢，所以，單純用EBIT—EPS分析法有時會作出錯誤的決策。但在資本市場不完善的時候，投資人主要根據每股利潤的多少來作出投資決策，每股利潤的增加也的確有利於股票價格的上升。

Ⅵ 企業為什麼要發行企業債券如何選擇債券發行種類和發行條件

企業在生產經營過程中，可能會由於種種原因需要使用大量資金，如擴大業務硯模，籌建新項目，兼並收購其他企業，以及彌補虧損等。在企業自有資金不能完全滿足其資金需求時，便需要向外部籌資。通常，企業對外籌資的渠道有三個：發行股票，發行債券和向銀行等金融機構借款。 由於股票經常是溢價發行，故股票籌資的實際成本較低，而且籌集的資金不用償還，沒有債務負擔。但股票發行手續復雜，前期准備時間長，還要公布公司財務狀況，受到的制約較多。此外，增發股票還導致股權稀釋，影響到現有股東的利益和對公司的控制權。 向銀行等金融機構借款通常較為方便，能鉸快滿足企業的資金需求，但信貸的期限一般較短，資金的使用范圍往往受到嚴格的限制，有時信貸還附有一定的附加條件。而已，在企業經營情況不佳時，銀行往往不願意提供貸款。 相對而言，發行債券所籌集的資金期限較長，資金使用自由，而已購買債券的投資者無權干涉企業的經營決策，現有股東對公司的所有權不變，從這一角度看，發行債券在骨程度上彌補了股票籌資和向銀行借款的不足。因此，發行債券是許多企業非常願意選擇的確籌資方式。但是，債券籌資也有其不足之處，上要是由於公司債券投資的風險性較大，發行成本一般高於銀行貸款，還本付息對公司構成較重的財務負擔。企業通常權衡這三種方式的利弊得失後、再選擇最恰當的形式籌集所需資金。 企業在決定通過債券籌集資金後，接著就要考慮發行何種類型的債券以及發行債券的條件。債券發行的條件指債券發行者發行債券籌集資金時所必須考慮的有關因素，具體包括發行預、面值、期限、償還方式、票面利率、付息方式、發行價格、發行費用、有無擔保等，由於公司債券通常是以發行條件進行分類的，所以，確定發行條件的同時也就確定了所發行債券的種類。適宜的發行條件可使籌資者順利地籌集資金，使承銷機構順利地銷售出債券，也使投資者易於做出投資決策。在選擇債券發行條件時，企業應根據債券發行條件的具體內容綜合考慮下列因素： 1. 發行額。債券發行額指債券發行人一次發行債券時預計籌集的資金總量。企業應根據自身的資信狀況、資金需求程度、市場資金供給情況，債券自身的吸引力等因素進行綜合判斷後再確定一個合適的發行額。發行額定得過高，會造成發售困難：發行額太小，又不易滿足籌資的需求。 2. 債券面值。債券面值即債券系面上標出的金額，企業可根據不同認購者的需要，使債券面值多樣化，既有大額面值，也有小額面值。 3. 債券的期限。從債券發行日起到償還本息日止的這段時間稱為債券的期限。

Ⅶ 股票，正股要持有多少股才能配債，是怎麼算的呢

可轉債配售是按投資者持有的股數來推算的，因為每隻發行可轉債的股票其發行規模和配售比例都不一祥，那麼投資者要滿足配售條件，最低持有的股數也是不一樣的。

可轉債最小申購單位為1手，每手金額為1000元，也就是說持有的股數乘以每股配售金額必須得大於1000元才能滿足配售條件。

舉個例子，假如某隻股票配售可轉債的比例為每股配售2.5元，那麼要達到配售條件，最低持有的股數為1000元/2.5元=400股，且必須在股權登記日當天收盤後仍持有不少於400股。如果持有1000股股票，那能配售到的可轉債計算過程為：1000*2.5=2500元，2500/1000=2.5手，最終獲配數量為2手（最低單位為1手）。

Ⅷ 企業融資的時候，發行多少數量的股數和每股價格根據什麼決定的啊

股權安排是一個動態過程，即使公司已經上市，也會因發展需要而調整股東結構。但無論哪個階段，股權分配都遵循三個原則：公平、效率、控制力。

公平是指持股比例與貢獻成正比，效率是指有助於公司獲得發展所需資源，包括人才、資本、技術等，控制力是指創始人對公司的掌控度。

科學的股權架構一定是由創始人、合夥人、投資人、核心員工這四類人掌握大部分股權的，無疑，這四類人股權分配對於公司的發展方向、資金和管理、執行起到了重要作用，創始人在分配股權時，一定要照顧到這些人的利益，給予他們一定比例的股份。

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