① 公司發行債券用於回購股票對於該公司的股價有什麼影響，舉例說明，謝謝~
這種情況利好於股價，會造成股價上漲。
回購的具體意義是什麼？央行回購和上市公司回購的異同點在哪裡？股價會因回購上漲還是無波動？相信很多小夥伴都急切想了解，今天我就給大家詳細講一下。開始之前，不妨先領一波福利--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，走過路過可別錯過：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、證券市場中的回購是什麼
證券回購 ，就是證券回購交易，所謂的證券回購就是說證券買賣雙方在成交同時就約定於未來某一時間以某一價格雙方再反向成交。證券回購蘊涵著股票回購和債券回購。
1、股票回購：是指上市公司操縱現金等手段，從股票市場上收回本公司發行在外的股票的舉動。股票回購完成後，公司可以將所回購的股票注銷。然而在超過半數的情況下，公司會讓回購股票看做「庫藏股」保存，暫時不參與交易及每股收益的計算和分配。庫藏股往後可以用為另外的用途，如發行可轉換債券、雇員福利計劃等，或是需要資金之時就出售它。
2、債券回購：也就是在債券交易的雙方在進行債券交易的同時，以契約方式約定在將來某一日期以約定的價格（本金和按約定回購利率計算的利息），債券里的正回購方和逆回購方，稱之為「賣方」和「買方」，就是它們之前再次購買該筆債券的交易行為。以交易發起人作為出發的角度，凡是抵押出債券，通常是借入資金的交易都為進行債券正回購；只要是主動把資金借出的，再去獲取債券質押的交易，這個行為是進行逆回購。想知道手裡的股票好不好？直接點擊下方鏈接測一測，立馬獲取診股報告：【免費】測一測你的股票當前估值位置？
二、上市公司回購股票
若是上市公司回購股票的話會因為這些原因：①實行股權激勵計劃；②避免惡意收購；③提高公司收益率；④穩定公司股價，提高公司形象。那麼公司要回購股票，到底會不會是利好還是利空呢？還是需要分情況來討論：
1、回購後注銷：若是在股價低估的這類狀況下，回購股票，接著就注銷，這種做法將使公司的總體股票數量減少，每股的收益增加，針對這種回購是利好。如果在股價沒有被低估的情況下回購股票，故意誘導那些渾然不知情況的群眾去抬高股價，就有損股東權益，這其實是看不見的利空罷了。
2、回購不注銷：公司在低位回購股票的情況下，而且是用來作為庫存股不注銷股份，之後在股價正當高位時，派發股份用於其他。公司有嫌疑可能會自己炒自己的股票，因此不注銷的含義是利空。當然，從短期的角度看，回購股票相當於大資金買入股票，對股價來說是比較友好的。
三、央行正、逆回購
央行有兩種的回購方式，分別是正回購和逆回購，正回購、正回購都屬於央行在公開市場上吞吐貨幣的行為，就是一種貨幣的政策。央行逆回購的目的主要是在以下兩點，一方面調節資金的流動性，一方面還能調節利率。正回購：一方以一定規模債券作抵押融入資金，而且還承諾日後再購回所抵押債券的交易行為。也是一種央行經常會使用的公開市場操作手段，央行利用正回購操作就能夠達到從市場回籠資金的效果；逆回購其實是央行向一級交易商購買有價證券，也在約定在未來特定日期將有價證券賣給一級交易商的交易行為，逆回購實際就是央行向市場上投放流動性的操作，逆回購到期則為央行從市場收迴流動性的操作。這樣的情況下，央行回購究竟好還是壞呢？我們不能一概而論，需要分情況討論：
1、逆回購：央行使用資金向一級交易商購買有價證券，所以就是往市場投放資金，一旦資金進入了實體企業後，這樣就也就能刺激企業運轉，所以對於股市是利好的。等市場上的資金在增加後，那就能有多餘的資金進入股市，這樣子是可以刺激股市上漲的。
2、正回購：央行賣出逆回購的行為也就是在回籠資金，市面上的錢減少就沒有多餘資金流入股市，從而導致了投資情緒悲觀，刺激股價下跌。因此及時了解到回購消息是非常重要的，【股市晴雨表】金融市場一手資訊播報
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② 發行債券購回部分股票怎麼理解,怎麼判斷其合不合理
這種情況利好於股價，會造成股價上漲，中國A股市場目前好象還沒有這種例子可以說明。公司發行債券用於回購股票說明公司管理層認為當前股價遠低於內在價值，同時通過回購減少股份總額會帶來每股收益的提升。
資產負債率 = 負債 / 資產
降低資產負債率的方法兩種：增加資產或降低負債。
降低負債，資產負債率也會降低，這個一看就知道。
而增加資產主要有兩種，權益融資和債務融資。
如要降低資產負債率，則是要保持現有債務水平的同時，達到資產的增加，即是權益的增加。那麼就不進行債務融資，僅依靠權益融資即可，直接的方法是增資（也就是你所說的發行債券融資回購公司股票）。
③ 注冊會計師《財務成本管理》考前訓練題
單選題：
下列關於實物期權的表述中，正確的是( )。
A.時機選擇期權是一項看跌期權
B.實物期權的存在增加投資機會的價值
C.擴張期權是一項看跌期權
D.放棄期權是一項看漲期權
【答案】B
【解析】時機選擇期權是一項看漲期權，選項A錯誤;擴張期權是一項看漲期權，選項C錯誤;放棄期權是一項看跌期權，選項D錯誤;實物期權的存在會增加投資機會的價值，選項B正確。
下列關於期權投資策略的表述中，正確的是( )。
A.保護性看跌期權可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但不改變凈損益的預期值
B.拋補看漲期權可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，是機構投資者常用的投資策略
C.多頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結果是損失期權的購買成本
D.空頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最低收益是期權收取的期權費
【答案】C
【解析】選項A是錯誤的：保護性看跌期權可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，但改變了凈損益的預期值;選項B是錯誤的：拋補看漲期權在股價上升時可以鎖定組合最高凈收入和組合最高凈損益，在股價下跌時可以使組合凈收入和組合凈損益波動的區間變小，是機構投資者常用的投資策略;選項C是正確的：多頭對敲組合策略可以鎖定最低凈收入和最低凈損益，其最壞的結果是股價沒有變動，白白損失了看漲期權和看跌期權的購買成本;選項D是錯誤的：空頭對敲組合策略可以鎖定最高凈收入和最高凈損益，其最高收益是出售期權收取的期權費。
某公司股票的當前市價為l0元，有一種以該股票為標的資產的看跌期權，執行價格為8元，到期時間為三個月，期權價格為3.5元。下列關於該看跌期權的說法中，正確的是( )。
A.該期權處於實值狀態
B.該期權的內在價值為2元
C.該期權的時間溢價為3.5元
D.買入一股該看跌期權的最大凈收入為4.5元
【答案】C
【解析】對於看跌期權，實值是指執行價格大於標的資產現行市場價格;虛值是指執行價格小於標的資產現行市場價格;平價是指標的資產現行市場價格等於執行價格。由題目資料可知，該期權處於虛值狀態，所以，選項A錯誤。實值期權的內在價值為正，平價和虛值期權的內在價值為零，所以，選項B錯誤。期權的時間溢價=期權價格-內在價值=3.5-0=3.5(元)，所以，選項C正確。買入看跌期權的凈收入=Max(執行價格-股票市價，0)=Max(8-股票市價，0)，假設該公司股票在未來三個月中的某個時刻市價為0，則買入一股該看跌期權的最大凈收入為8元，所以，選項D錯誤。
多選題：
在其他因素不變的情況下，下列事項中，會導致歐式看漲期權價值增加的有( )。
A.期權執行價格提高
B.期權到期期限延長
C.股票價格的波動率增加
D.無風險利率提高
【答案】CD
【解析】看漲期權的價值=Max(股票市價-執行價格，0)，由此可知，期權執行價格與看漲期權價值負相關，即選項A錯誤;歐式期權只能在到期日行權，即期權到期期限長短與看漲期權價值是不相關的(或獨立的)，所以，選項B錯誤;股票價格的波動率越大，會使期權價值(即選擇權價值)越大，即選項C正確;如果考慮貨幣的時間價值，則投資者購買看漲期權未來履約價格的現值隨利率(即折現率)的提高而降低，即投資成本的現值降低，此時在未來時期內按固定履約價格購買股票的成本降低，看漲期權的價值增大，因此，看漲期權的價值與利率正相關變動，即選項D正確
單選題：
已知經營杠桿系數為4，每年的固定成本為9萬元，利息費用為1萬元，則利息保障倍數為( )。
A.2 B.2.5
C.3 D.4
【答案】C
【解析】經營杠桿系數=(息稅前利潤+固定成本)/息稅前利潤=(息稅前利潤+9)/息稅前利潤=4，求得：息稅前利潤=3(萬元)，故利息保障倍數=3/1=3。
下列關於利息抵稅的表述中，正確的是( )。
A.抵稅來源於債務利息、資產折舊、優先股股利的抵稅作用
B.當企業負債率較低且其他條件不變的情況下，提高公司所得稅稅率可以增加抵稅的價值，從而提高企業價值
C.當企業負債率低且其他條件不變的情況下，適當增加企業負債額可以增加抵稅的價值，從而提高企業價值
D.企業選用不同的固定資產折舊方法並不會影響抵稅的價值
【答案】C
【解析】優先股股利是稅後扣除，不能抵減所得稅，因此，不具有抵稅作用，選項A錯誤;利息抵稅=利息×所得稅稅率，如果單純從這個公式來分析，似乎提高公司所得稅稅率可以增加抵稅的價值，從而提高企業價值，但要考慮到由於企業負債率較低，在利息率不變的情況下，利息抵稅受公司所得稅稅率提高而增加的影響較小，即對於增加抵稅的價值，從而提高企業價值的效果不明顯，同時在其他條件不變的情況下，提高公司所得稅稅率會使得營業所得的現金流量 [即EBIT(1-所得稅稅率)] 減少，進而使得企業價值降低，提高公司所得稅稅率可以增加抵稅的價值，但不一定提高企業價值，所以，選項B是錯誤的;當企業負債率低且其他條件不變的情況下，適當增加企業負債額可以增加抵稅的價值，從而提高企業價值，這依據的是有稅情形下的MM第一命題，所以，選項C正確;企業選用不同的固定資產折舊方法會影響折舊的數額，從而影響折舊抵稅的價值，所以，選項D錯誤。
多選題：
下列關於財務杠桿的表述中，正確的有( )。
A.財務杠桿越高，抵稅的價值越高
B.如果企業的融資結構中包括負債和普通股，則在其他條件不變的情況下，提高公司所得稅稅率，財務杠桿系數不變
C.企業對財務杠桿的控制力要弱於對經營杠桿的控制力
D.資本結構發生變動通常會改變企業的財務杠桿系數
【答案】BD
【解析】利息抵稅=利息×所得稅稅率，因此，在企業所得稅稅率一定的前提下，財務杠桿越高，利息抵稅就越大，利息抵稅的價值就越高，但一定要注意前提條件是「企業所得稅稅率一定」，因為如果企業所得稅稅率降低的話，盡管財務杠桿較高，但利息抵稅較小，利息抵稅的價值也較小，選項A缺少「所得稅稅率一定的前提下」，所以，選項A錯誤;財務杠桿系數=息稅前利潤/(息稅前利潤-利息)，由此可知，選項B和D的說法正確;由於控制利息費用比控制固定成本容易，所以，選項C錯誤。
下列關於資本結構理論的表述中，正確的有( )。
A.根據MM理論，當存在企業所得稅時，企業負債比例越高，企業價值越大
B.根據權衡理論，平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本是確定最優資本結構的基礎
C.根據代理理論，當負債程度較高的企業陷入財務困境時，股東通常會選擇投資凈現值為正的項目
D.根據優序融資理論，當存在外部融資需求時，企業傾向於債務融資而不是股權融資
【答案】ABD
【解析】選項A是正確的：根據MM理論，當存在企業所得稅時，有負債企業的價值等於具有相同風險等級的無負債企業的價值+債務利息抵稅收益的現值，所以，企業負債比例越高，則債務利息抵稅收益現值越大，企業價值越大;選項B是正確的：權衡理論強調，在平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本的基礎上，實現企業價值最大化時的最佳資本結構;選項C是錯誤的：根據代理理論，當負債程度較高的企業陷入財務困境時，即使投資了凈現值為負的投資項目，股東仍可能從企業的高風險投資中獲利;選項D是正確的：優序融資理論認為當企業存在融資需求時，首先選擇內源融資，其次會選擇債務融資，最後選擇股權融資。
下列關於MM理論的說法中，正確的有( )。
A.在不考慮企業所得稅的情況下，企業加權平均資本成本的高低與資本結構無關，僅取決於企業經營風險的大小
B.在不考慮企業所得稅的情況下，有負債企業的權益資本成本隨負債比例的增加而增加
C.在考慮企業所得稅的情況下，企業加權平均資本成本的高低與資本結構有關，隨負債比例的增加而增加
D.一個有負債企業在有企業所得稅情況下的權益資本成本要比無企業所得稅情況下的權益資本成本高
【答案】AB
【解析】在無稅條件下，MM理論的兩個命題說明了在資本結構中增加負債並不能增加企業價值，其原因是以低成本借入負債所得到的杠桿收益會被權益資本成本的增加而抵銷，最終使有負債企業與無負債企業的`加權資本成本相等，即企業的價值與加權平均資本成本都不受資本結構的影響，僅取決於企業的經營風險，所以，選項A正確;根據無稅MM理論的命題Ⅱ的表達式可知，選項B正確;在考慮所得稅的情況下，債務利息可以抵減所得稅，隨著負債比例的增加，債務利息抵稅收益比權益資本成本對加權平均資本成本的影響更大，企業加權平均資本成本隨著負債比例的增加而降低，即選項C錯誤;根據有稅MM理論的命題Ⅱ的表達式可知，選項D錯誤。
以下是歸屬於《財務成本管理》科目第11章股利分配的近三年真題匯總：
單選題：
某公司採用剩餘股利政策分配股利，董事會正在制訂2009年度的股利分配方案。在計算股利分配額時，不需要考慮的因素是( )。
A.公司的目標資本結構
B.2009年末的貨幣資金
C.2009年實現的凈利潤
D.2010年需要的投資資本
【答案】B
【解析】採用剩餘股利政策時，應遵循四個步驟：(1)設定目標資本結構;(2)確定目標資本結構下新增投資資本所需的股東權益數額;(3)最大限度地使用留存收益來滿足投資方案所需的權益資本數額;(4)投資方案所需權益資本已經滿足後若有剩餘利潤，再將其作為股利發放給股東。其中(1)是有關公司目標資本結構的內容;(2)是要考慮2010年需要的投資資本;(3)、(4)考慮了2009年實現的凈利潤。其中並沒有考慮到貨幣資金，所以，選項B是不需要考慮的因素。
下列關於股利分配理論的說法中，錯誤的是( )。
A.稅差理論認為，當股票資本利得稅與股票交易成本之和大於股利收益稅時，應採用高現金股利支付率政策
B.客戶效應理論認為，對於高收入階層和風險偏好投資者，應採用高現金股利支付率政策
C.「一鳥在手」理論認為，由於股東偏好當期股利收益勝過未來預期資本利得，應採用高現金股利支付率政策
D.代理理論認為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應採用高現金股利支付率政策
【答案】B
【解析】稅差理論認為，當股票資本利得稅與股票交易成本之和大於股利收益稅時，偏好取得定期現金股利收益的股東自然會傾向於企業採用高現金股利支付率政策，所以，選項A正確;客戶效應理論認為，對於高收入階層和風險偏好者，由於其稅負高，並且偏好資本增長，他們希望公司少發放現金股利，並希望通過獲得資本利得適當避稅，因此，公司應實施低現金分紅比例，甚至不分紅的股利政策，所以，選項B錯誤;「一鳥在手」理論認為，投資者偏愛即期收入和即期股利能消除不確定性的特點，在投資者眼裡股利收益要比留存收益再投資帶來的資本利得更為可靠，由於投資者一般為風險厭惡型，寧可現在收到較少的股利，也不願承擔較大的風險等到將來收到更多的股利，故投資者一般偏好現金股利而非資本利得，所以，選項C正確;代理理論認為，股利政策有助於減緩管理者與股東之間的代理沖突，高股利政策有助於降低股權代理成本，因此應採用高現金股利支付率政策，所以，選項D正確。
多選題：
下列關於股票股利、股票分割和股票回購的表述中，正確的有( )。
A.發放股票股利會導致股價下降，因此股票股利會使股票總市場價值下降
B.如果發放股票股利後股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加
C.發放股票股利和進行股票分割對企業的所有者權益各項目的影響是相同的
D.股票回購本質上是現金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財富效應不同
【答案】BD
【解析】發放股票股利會導致股價下降，但股數增加，因此，股票股利不會使股票總市場價值發生變化，選項A錯誤;如果發放股票股利後股票的市盈率(每股市價/每股收益)增加，則原股東所持股票的市場價值增加，選項B正確;發放股票股利會使企業的所有者權益各項目的金額發生增減變化，而進行股票分割不會使企業的所有者權益各項目的金額發生增減變化，選項C錯誤;股票回購本質上是現金股利的一種替代選擇，但是兩者的稅收效應不同，進而帶給股東的凈財富效應也不同，選項D正確。
以下是歸屬於《財務成本管理》科目第12章普通股和長期負債籌資的近三年真題匯總：
單選題：
下列關於普通股籌資定價的說法中，正確的是( )。
A.首次公開發行股票時，發行價格應由發行人與承銷的證券公司協商確定
B.上市公司向原有股東配股時，發行價格可由發行人自行確定
C.上市公司公開增發新股時，發行價格不能低於公告招股意向書前20個交易日公司股票均價的90%
D.上市公司非公開增發新股時，發行價格不能低於定價基準日前20個交易日公司股票的均價
【答案】A
【解析】選項A是正確的：我國《證券法》規定，股票發行採取溢價發行的，其發行價格由發行人與承銷的證券公司協商確定;選項B是錯誤的：配股價格由主承銷商和發行人協商確定;選項C是錯誤的：上市公司公開增發新股的定價通常按照「發行價格應不低於公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價」的原則確定增發價格;選項D是錯誤的：上市公司非公開增發新股時，發行價格不能低於定價基準日前20個交易日公司股票均價的90%。
下列關於普通股發行定價方法的說法中，正確的是( )。
A.市盈率法根據發行前每股收益和二級市場平均市盈率確定普通股發行價格
B.凈資產倍率法根據發行前每股凈資產賬面價值和市場所能接受的溢價倍數確定普通股發行價格
C.現金流量折現法根據發行前每股經營活動凈現金流量和市場公允的折現率確定普通股發行價格
D.現金流量折現法適用於前期投資大、初期回報不高、上市時利潤偏低企業的普通股發行定價
【答案】D
【解析】市盈率法根據發行後預測的每股收益和二級市場平均市盈率、發行公司所處行業的情況、發行公司的經營狀況及其成長性等擬定的發行市盈率之乘積來確定普通股發行價格,所以，選項A錯誤;凈資產倍率法根據發行後每股凈資產賬面價值和市場所能接受的溢價倍數確定普通股發行價格,所以，選項B錯誤;現金流量折現法根據發行後預計每股經營活動凈現金流量和市場公允的折現率確定普通股發行價格,所以，選項C錯誤;對於前期投資大，初期回報不高、上市時利潤偏低企業而言，如果採用市盈率法定價，則會低估其真實價值，而對公司未來現金流量的分析和預測能比較准確地反映公司的整體和長遠價值,所以，選項D正確。
以下是歸屬於《財務成本管理》科目第13章其他長期籌資的近三年真題匯總：
單選題：
甲公司2009年3月5日向乙公司購買了一處位於郊區的廠房，隨後出租給丙公司。甲公司以自有資金向乙公司支付總價款的30%，同時甲公司以該廠房作為抵押向丁銀行借入餘下的70%價款。這種租賃方式是( )。
A.經營租賃 B.售後回租租賃
C.杠桿租賃 D.直接租賃
【答案】C
【解析】杠桿租賃是出租人既出租某項資產，又以該項資產為擔保借入資金的租賃方式。
多選題：
下列關於企業籌資管理的表述中，正確的有( )。
A.在其他條件相同的情況下，企業發行包含美式期權的可轉債的資本成本要高於包含歐式期權的可轉債的資本成本
B.由於經營租賃的承租人不能將租賃資產列入資產負債表，因此資本結構決策不需要考慮經營性租賃的影響
C.由於普通債券的特點是依約按時還本付息，因此評級機構下調債券的信用等級，並不會影響該債券的資本成本
D.由於債券的信用評級是對企業發行債券的評級，因此信用等級高的企業也可能發行低信用等級的債券
【答案】AD
【解析】美式期權可以隨時執行，而歐式期權只能在到期日執行，因此，包含美式期權的可轉債持有人有可能提前行權，行權後發行公司將會喪失這種轉換前的低息優勢，即提高了資本成本。所以，在其他條件相同的情況下，企業發行包含美式期權的可轉債的資本成本要高於包含歐式期權的可轉債的資本成本，選項A正確;經營租賃的承租人不能將租賃資產列入資產負債表，僅在報表附註中披露，但公司的資本結構決策需要考慮經營性租賃的影響(見教材第二章，因為其影響公司的長期償債能力)，所以，選項B錯誤;評級機構下調債券的信用等級，說明信用等級下降，償債風險增加，所以，會影響該債券的資本成本，選項C錯誤;由於債券的信用評級是對企業發行債券的評級，信用等級高的企業當然也可能發行低信用等級的債券，所以，選項D正確。
某公司是一家生物制葯企業，目前正處於高速成長階段。公司計劃發行10年期限的附認股權債券進行籌資。下列說法中，正確的有( )。
A.認股權證是一種看漲期權，可以使用布萊克-斯科爾斯模型對認股權證進行定價
B.使用附認股權債券籌資的主要目的是當認股權證執行時，可以以高於債券發行日股價的執行價格給公司帶來新的權益資本
C.使用附認股權債券籌資的缺點是當認股權證執行時，會稀釋股價和每股收益
D.為了使附認股權債券順利發行，其內含報酬率應當介於債務市場利率和普通股成本之間
【答案】CD
【解析】選項A是錯誤的：布萊克-斯科爾斯模型假設沒有股利支付，看漲期權可以適用。認股權證不能假設有效期限內不分紅，5～10年不分紅很不現實，因此不能用布萊克-斯科爾斯模型定價;選項B是錯誤的：附帶認股權債券發行的主要目的是發行債券而不是發行股票，是為了發債而附帶期權;選項C是正確的：使用附認股權債券籌資時，債券持有人行權會增加普通股股數，所以，會稀釋股價和每股收益;選項D是正確的：使用附認股權債券籌資時，如果內含報酬率低於債務市場利率，投資人不會購買該項投資組合，如果內含報酬率高於普通股成本，發行公司不會接收該方案，所以，附認股權債券其內含報酬率應當介於債務市場利率和普通股成本之間。
從財務角度看，下列關於租賃的說法中，正確的有( )。
A.經營租賃中，只有出租人的損益平衡租金低於承租人的損益平衡租金，出租人才能獲利
B.融資租賃中，承租人的租賃期預期現金流量的風險通常低於期末資產預期現金流量的風險
C.經營租賃中，出租人購置、維護、處理租賃資產的交易成本通常低於承租人
D.融資租賃最主要的財務特徵是租賃資產的成本可以完全補償
【答案】ABC
【解析】損益平衡租金，從出租人角度來講，是其可以接受的最低租金，而從承租人角度來講，是其可以接受的最高租金，因此選項A正確;通常，持有資產的經營風險要大於借款的風險(財務風險)，因此選項B正確;出租人可以成批量購置租賃資產，因此可以獲得較低的購置成本，同時，專業的租賃資產維修可以降低營運成本，經常處置租賃資產，使出租人更清楚何時以及用什麼價格出售殘值更有利等，所以選項C正確;融資租賃最主要的財務特徵包括租賃合同是長期的、以及不可撤銷，所以選項D錯誤。
④ 會計知識題
第50 題： 採用自營方式建造辦公樓時，下列項目中不應計入固定資產取得成本的是（ ）。
D.企業行政管理部門為組織和管理生產經營活動而發生的管理費用
第51 題： 關於投資性房地產的後續計量，下列說法正確的有（ ）。
C.已經採用成本模式計量的，可以轉為採用公允價值模式計量
第52 題： 同一控制下以發行證券作為合並對價取得股權，關於支付的相關傭金、手續費等的處理說法中，正確的有（ ）。
C.發行股票無溢價的情況下，沖減留存收益
第53 題： 下列各項成本中與現金的持有量成反比關系的是（ ）。
C.企業持有現金放棄的再投資收益
第54 題： 在下列各項中，屬於企業財務管理的法律環境內容的有（ ）。
D.稅收法規
第55 題： 除《公司法》等有關法律法規另有規定外，企業不得回購本企業發行的股份，在（ABCD ）情況下，股份公司可以回購本公司股份。
第56 題： 在不考慮所得稅的情況下，下列哪些公式能計算出營業現金流入量（BC ）。
第57 題： 有一項年金，前3年無流入，後5年每年年初流入1000元，年利率為10%，則下列說法不正確的是（AC ）。
第58 題： 債券發行價格的高低，取決於（ABCD ）。
第59 題： 如果公司認為目前本公司的股票市價較高，要想降低公司的股票價格，可以採用的方式有（ AD）。
⑤ 全國2005年1月高等教育自學考試金融市場學試題
1.D
2.A
3.C
4.D
倫敦黃金市場歷史悠久。其發展歷史可追溯到300多年前。1804年，倫敦取代荷蘭阿姆斯特丹成為世界黃金交易的中心，1919年倫敦金市正式成立，每天進行上午和下午的兩次黃金定價。由五大金行定出當日的黃金市場價格，該價格一直影響紐約和香港的交易。市場黃金的供應者主要是南非。1982年以前，倫敦黃金市場主要經營黃金現貨交易。l982年4月，倫敦期貨黃金市場開業。目前，倫敦仍是世界上最大的黃金市場。
5.C
可轉換債券是可轉換公司債券的簡稱。它是一種可以在特定時間、按特定條件轉換為普通股票的特殊企業債券。可轉換債券兼具債券和股票的特徵。
可轉換債券 英語為：convertible bond。公司發行的含有轉換特徵的債券。在招募說明中發行人承諾根據轉換價格在一定時間內可將債券轉換為公司普通股。轉換特徵為公司所發行債券的一項義務。可轉換債券的優點為普通股所不具備的固定收益和一般債券不具備的升值潛力。
6.B
7.B
8.B
9.B
10.B
14 ABCD
21.貼現
22.系統風險
23.下降
24.直接融資和間接融資
25.紐約市場
26.每股股價和每股收益
27.優先股是相對於普通股 (ordinary share)而言的。主要指在利潤分紅及剩餘財產分配的權利方面，優先於普通股。
28.回購協議：指的是在出售證券的同時，與證券的購買商達成協議，約定在一定期限後按原定價格購回所賣證券，從而獲取即時可用資金的一種交易行為。
29.金融衍生產品(derivatives)是指其價值依賴於基礎資產(underlyings)價值變動的合約(contracts).這種合約可以是標准化的,也可以是非標准化的.
標准化合約是指其標的物(基礎資產)的交易價格,交易時間,資產特徵,交易方式等都是事先標准化的,因此次類合約大多在交易所上市交易.如期貨.
非標准化合約是指以上各項由交易的雙方自行約定,因此具有很強的靈活性.比如遠期協議.
30.專注與成長型股票投資的股票基金被稱為成長型基金。成長型基金屬於風險程度較高、收益較高的基金，其重點並不著眼於股票的現價，而是預期未來股價表現回優於市場平均水平。
希望有所幫助~
⑥ 證券投資學考試試卷
2001—2002第二學期《證券投資學》期末考試試題
班級 姓名
一、 單選題 （10×1分=10）
1、 當股票價格持續上升時，這種股價走勢被稱為---------
a看漲市場 b空頭市場 c看跌市場 d交易市場
2、--------是證券發行者公開向社會公眾投資者發售證券的一種方式。
a不公開發行 b增資發行 c公開發行 d面額發行
3、--------也稱高新技術板市場，即為一些達不到上市標準的高新技術公司發行股票並為其上市交易提供機會的交易市場。
a一級市場 b初級市場 c二板市場 d櫃台交易市場
4、--------是證券投資者對證券商所作的業務指示
a開戶 b委託 c清算 d交割
5、--------是由中央政府為籌集資金而公開發行的債務憑證
a地方債券 b金融債券 c公司債券 d國家債券
6、--------是指過去的業績與盈餘都有良好表現，而其未來的利潤仍能穩定增長的股票
a成長股 b投機股 c防守股 d績優股
7、-------是指其銷售額與收益額在不斷地迅速增長，並且其增長速度快於整個國家及其所在行業的公司所發行的股票
a收入股 b概念股 c成長股 d股價循環股
8、上證30指數樣本股上市公司股票有-------
a青島海爾 b深發展 c深天健 d中關村
9、深發展公布分紅方案：每10股送5股，其除權日的收盤價為15元，其除權價為
a 11 b 12 c 10 d 13
10、技術分析的反轉形態有------
a三角形 b頭肩形 c旗形 d長盒形
二、 多選題 （10×2分=20分）
1、 以下哪些風險屬於系統風險------
a利率風險 b購買力風險 c市場風險 d財務風險
2、 證券市場的參與者主要有------
a籌資者 b中介機構 c監督機構 d投資者
3、 證券發行方式主要有-------
a公開發行 b不公開發行 c增資發行 d時價發行
4、 證券發行價格有-------
a面額發行 b時價發行 c折價發行 d自營發行
5、 證券交易所的證券商有------
a經紀商 b自營商 c零數自營商 d自營經紀人
6、 櫃台交易市場的特點有-------
a分散 b廣泛 c靈活 d小額
7、 場外交易就方法有------
a自營買賣 b代理買賣 c競價買賣 d定價買賣
8、 債券的特點有-------
a安全性 b流動性 c收益性 d期限性
9、 按債券的發行主體分，可分為------
a國債 b地方債 c金融債 d公司債
10、 證券投資基本原則有------
a自有資金原則 b長期投資原則 c分散組合原則 d相對收益原則
三、 判斷題 （10×1分=10分）
1、 股票屬於貨幣證券的范疇
2、 經營風險是一種非系統性風險
3、 證券的包銷方式可分為全額包銷、定額包銷和余額包銷三種形式
4、 上海證券交易所是以會員制形式組成的，為盈利性的法人組織
5、 納斯達克市場是全球最著名、最成功的二板市場
6、 著名的證券評估機構有美國的穆迪公司和標准—普爾公司
7、 投資基金是一種金融信託形式
8、 基本分析是對影響股價波動的基本面因素進行分析，從而認識股價波動和未來走勢的一種方法
9、 技術分析能保證你一定賺錢
10、 在選擇股票時，不要購入太多的熱門股
四、 名詞解釋（5×3分=15分）
1、證券投資風險 2、預約回購交易 3、股票 4、債券 5、投資基金
五、 計算題 （1×5分=5分）
深天健股份公司公布分紅配股方案：每10股送5股配5股，配股價為12元，該股票在除權日的收盤價為15元。求深天健的除權報價。
六、 問答題 （8×5分=40分）
1、 影響投資者在儲蓄和證券投資之間進行選擇的因素有哪些
2、 證券投資與證券投機的區別有哪些
3、 證券交易的原則有哪些
4、 債券投資風險主要有哪些
5、 投資基金的特點有哪些
6、 影響股價波動的原因有哪些
7、 技術分析的理論依據是什麼
8、 相對收益最大化的含義是什麼
⑦ 通過發行債券融資回購本公司股票,為何會降低負債比率
提到融資融券，估計不少人要麼雲里霧里，要麼就是避而遠之。這篇文章，主要分享的是我多年炒股的經驗，一定要認真看第二點！
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一、融資融券是怎麼回事？
聊到融資融券，我們要先來明白杠桿。打個比方，你本身有10塊錢，想去買20塊錢的東西，杠桿就是指這借來的10元，這樣定義融資融券的話，它就可以理解為加杠桿的一種辦法。融資，也可以這么來理解，就是證券公司把錢借給股民，股民這筆錢去買股票，到期返還本金和利息，融券顧名思義就是股民借股票來賣，到了規定時間將股票返還並支付一定的金額。
融資融券就像是一個放大鏡，一旦盈利，就會得到好幾倍的利潤，虧了也能使虧損一下子放大。因此融資融券有極大的風險，假若操作不當很大概率會產生很大的虧損，對投資能力要求會比較高，可以牢牢把握住合適的買賣機會，普通人是很難達到這種水平的，那這個神器就派上用場了，通過大數據技術來分析最適合買賣的時間是什麼時候，千萬不要錯過哦：AI智能識別買賣機會，一分鍾上手！
二、融資融券有什麼技巧？
1. 利用融資效應就可以把收益給放大。
舉個例子，若是你手上有100萬元資金，你看好XX股票，看好後，就可以把手上的資金用來買入股票了，買入後將手裡的股票抵押給券商，再進行融資再購買這個股，倘若股價增長，就能夠拿到額外部分的收益了。
就以剛才的例子來說，如若XX股票帶來5%的漲勢，歷來收到的錢只有5萬元，但通過融資融券操作，你就可以賺到更多，可是世事難料，如果判斷錯誤，虧損也就會變得更多。
2. 如果你認為你適合穩健價值型投資，中長期看好後市，然後向券商融入資金。
想要融入資金，只需要將價值投資長線所持有的股票抵押給券商，根本不用追加資金就可以進場，然後再把部分利息支付給券商即可，就能增加戰果。
3. 用融券功能，下跌也有辦法盈利。
類似於，比如某股現價20元。通過具體研究，這只股可能在未來的一段時間內，下跌到十元附近。那你就能去向證券公司融券，然後向券商借1千股該股，用20元的價格去市場上售賣出去，拿到手2萬元資金，一旦股價下跌到10左右，你就能夠藉此以每股10元的價格，又一次的買入該股1千股，然後給證券公司，花費費用具體為1萬元。
那麼這中間的前後操作，價格差意味著盈利部分。自然還要支出一些融券費用。經過這一系列操作後，如果未來股價沒有下跌，反而上漲了，就需要在合約到期後，用更多的錢買回證券，還給證券公司，最終發生虧損的情況。
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應答時間：2021-09-06，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看