130年期階梯債券的股票成交額

① 債券入門知識

實用債券入門知識

債券從發行主體看， 我們分為政府部門、 央行、 金融機構與非金融企業部門四個， 政府發行的有國債、 地方政府債; 央行發行的為央票;金融機構發行的為金融債券、同業存單與政府機構支持債券(匯金公司發行的債券; 2011 年起， 鐵路建設債券被認定為政府支持債券)。下面是我為大家帶來的債券入門知識，歡迎閱讀。

一、哪些債券可交易?

1我國債券按照不同標准有不同的分類

分部門看， 政府部門、 金融機構與非金融企業部門三分天下

從發行主體看， 我們分為政府部門、 央行、 金融機構與非金融企業部門四個， 政府發行的有國債、 地方政府債; 央行發行的為央票;金融機構發行的為金融債券、同業存單與政府機構支持債券(匯金公司發行的債券; 2011 年起， 鐵路建設債券被認定為政府支持債券)

非金融企業部門發行的債券類型較為復雜，國企發行的為企業債， 而企業債按照業務類型又可分為產業債與城投債; 非國有的企業發行的稱為公司債、 定向工具、 中期票據與短期融資券， 其中公司債為在證券交易所的品種，而在銀行間市場交易的為中期票據、短期融資券、定向工具。

根據 2016 年 6 月 數據顯示，我國債券存量余額高達 55.97 萬億。其中金融債、國債與地方政府債為佔比最高的品種，三者分別占總存量的 27%、 20%與 14%。分部門看，金融機構、政府部門與非金融企業部門發行的債券余額基本三分天下， 三者分別佔比 35%、 34%與 28%; 央行發行的央票僅占 1%。

其中， 金融債又可以細分為很多品種：政策性銀行債券、商業銀行債、商業銀行次級債券、保險公司債、證券公司債、證券公司短期融資券、其它金融機構債。其中政策性銀行債余額約占整個金融債的 75.5%，是絕對主力。

不同的交易市場，不同的品種

國內債券交易主要是在銀行間市場與交易所市場。雖然 銀行櫃台市場、地區股交中心也能買賣債券，但是金額佔比並不大， 不作詳細討論。 從 201 5 年的成交數據來看，銀行間市場佔到了 96%，交易所市場占 3%。

部分債券在銀行間市場與交易所市場均有交易如國債、 地方政府債、 金融債、 企業債、資產支持債券等。而部分品種僅在銀行間市場交易， 如央票、 中期票據、 短期融資券、同業存單與定向工具。 而公司債、 可轉債、 可質押回購債券等品種只能在交易所市場交易。

圖表四不同債券市場

在銀行間市場中， 金融債的成交佔比最大， 2015 年其交易金額佔比高達 49%;而交易所市場中，可轉債的成交佔比最高，同樣達到半壁江山， 2015 年佔比 50%。

國債與企業債在兩個市場中交易佔比相仿，單個品種在各個市場成交佔比均在10%左右。非國有企業發行的公司債在交易所中成交佔比為 23%，同樣是非國有企業發行的但只能在銀行間市場交易的中票短融佔比為 25%， 佔比同樣較為相近。

利率債、 信用債劃分債世， 可轉債有其獨特性

從風險分析角度， 我們傾向於將我國債券分為利率債與信用債。 利率債的品種是利率水平較為接近無風險收益證券， 如國債、 地方政府債、 央票、 政策銀行債， 它們還本付息均有政府部門背書， 信用高， 收益率也較為接近無風險利率。

信用債則是不同的私人主體發行的債券，其還本付息由私人部門承擔，因此其收益率在無風險收益率的基礎上增加了風險溢價，溢價程度取決於發債主體的信用。金融債(不包含政策性銀行債)、企業債、公司債、中期票據、短期融資券與資產支持債券等都屬於信用債。

另外，可轉債與可交換債等創新衍生品在我國有所發展，目前規模不大但前景不錯，它們雖有自己的研究分析體系但本質上仍屬於信用債。

總結一下， 我們按照不同的方式梳理我國債券市場上的各類品種。 按照不同的標准有不同的分類， 基本能夠囊括大部分可交易品種。

2交易形式中質押式回購占據主導

債券交易形式目前主要有四種：現券交易 、質押式回購、買斷式回購與同業拆借，其中回購交易 95%左右為質押式回購。銀行間市場這四種交易方式均流行，而交易所市場並沒有同業拆借，僅有現券與回購交易， 櫃台市場則只能交易現券。

2015 年我國債券交易金額為 713.8 萬億， 其中銀行間市場交易金額為 587.7 萬億元，交易所市場交易金額為 126.1 萬億元。銀行間市場中回購交易、現券交易、同業拆借分別佔比 75%、 14%與 11%。交易所市場中回購交易佔比高達 99%

二、怎麼看懂這些債券?

市場上往往以利率債、 信用債等分類標准獨立去研究各種債券品種。另外，由於可轉債在交易所市場成交佔比非常大，市場往往將其獨立研究。

1脫去利率債的外衣

利率債主要包括國債、地方債、 央票、 國開債、進出口銀行債與農發債等，後三者屬於政策銀行債。 在託管存量中， 國債佔比是最大的，約 40%;政策銀行債合計佔三分之一;地方債約四分之一;其餘為央票，佔比非常小，僅 2%。

在行情軟體上， 利率債的盤面信息一般有這幾個部分： 代碼、 價格、 成交量與期限

利率債券代碼解析：

我們以 160007.IB 為例，它表示 2016 年第七批在銀行間市場交易的國債。代碼可分解為四個部分：前兩個數字為發行年份， 16 表示 2016年;第 3、4位的數字表示債券類型，00為國債， 01為央行， 02 為國開行， 03為進出口銀行，04為農發行;第 5、6位為該類型債券在該年發行的批次，07 表示第七批;最後的字母表示二級買賣的市場， .IB 為銀行間市場， .SH 表示上海交易所， .SZ 為深圳交易所。

購買價格與到期收益率存在一一對應的關系：

債券的價格行情以價格或到期收益率來表示。 到期收益率的計算公式為： 到期收益率=(收回金額-購買價格+總利息)/(購買價格×到期時間)×100%， 從中 我們可以看到購買價格與到期收益率存在一一對應的關系，因此價格或到期收益率都能顯示價格行情。

二級市場的報價有三種

債券在二級市場的報價分為貨幣中介報價、做市商報價與自主詢價三種，做市商報價又可分為雙邊報價與 RFQ 請求報價。

目前市場上主流的貨幣經紀公司有 5 家：上海國利、 上海國際、平安利順、中誠寶捷思與天津信唐。 它們在市場上給出報買價與報賣價， 投資者購買點擊報賣，與貨幣中介進行協商交易。 注意，報買與報賣是指中介機構的意願買價與意願賣價。

做市商制度是目前中國外匯交易中心 CFETS 積極推廣的， 商業銀行、證券公司與政策性銀行等做市機構相互報價成交，被稱為雙邊報價。對於不活躍的債券品種，投資者可以給出自己的買賣方向、券種、所需的量等信息，感興趣的做市商將回復投資者，雙方進一步協商交易，這種被稱為 RFQ 請求報價。

第三種為自主詢價， 這針對有固定交易對手的投資者， 投資者與交易對手直接詢價交易。

不同於 A 股的交易制度，部分品種存在流動性風險

債券的交易時間同股市：每周一至周五的上午 9:30 至 11:30，下午 1:00 至 3:00，法定公眾假期除外。 債券成交同樣是以手為單位， 每一手含有 10 張債券，而每張債券面值為 100 元，也就是說債券的成交單位是 1000 元。 但是交易制度上是 T+0，且無漲跌停限制，這一點不同於 A 股。

不同品種的債券成交狀況不一樣： 流動性好的國債平均每天有上億的成交金額;部分公司債流動性較差，有可能連續十幾個工作日沒有一筆成交，流動性風險較大。一般來說，如果一個品種平均每日有上百萬的成交金額，其流動性問題不大。

久期的兩種理解與收益率曲線

債券的一大特點是存在期限， 這就涉及到許多概念， 如剩餘期限、久期與收益率曲線。

久期是指你購買這個債券後， 需要多長時間能收回成本，以年為單位。這就是為什麼付息債券的久期略小於剩餘期限，而無息債券久期等於剩餘期限。久期的另外一種含義是債券的價格對於利率的敏感度，換句話說，久期為 n，利率每變動 1%，債券價格變動 n%。

同一品種的債券， 不同期限對應不同的到期收益率，以利率與期限分別為縱坐標與橫坐標軸作曲線， 得到收益率曲線，它反映了利率的期限結構。往往作為投資分析的重要工具。

2信用債關注違約風險

利率債之外，信用債也是重要的投資品種。它們相對利率債存在風險溢價，信用低溢價便高，而信用 高低取決於債券違約的概率， 評估是否違約重要的指標是信用評級

我國評級等級體系分期限有兩種

我國債券評級等級由央行制定， 根據《中國人民銀行信用評級管理指導意見》 規定， 長期債券與短期債券的等級體系不同。

長期債券評級分為三等九級，分別為 AAA、 AA、 A、 BBB、 BB、 B、 CCC、 CC、C。除 AAA 級，CCC 級(含)以下等級外，每一個信用等級可用“+”、“-”符號進行微調，表示略高或略低於本等級。

短期債券信用等級劃分為四等六級，符號表示分別為： A-1 、 A-2、 A-3、 B、 C、D， 每一個信用等級均不進行微調。

國內評級公司結果遭受質疑

目前我國主要有中誠信國際、聯合資信和大公國際等信用評級公司，但是它們債券評級結果並不被廣泛信任。 根據中央結算公司統計， 我國人民幣計價的債券中有90%評級在 AA 或 AA 以上， 而美國這個的比重低於 3%。 且同一家公司發行的債券在國外的評級往往低於國內的，如萬科發行的債券在國外獲得 BBB+，但在國內卻達到 AAA。

背後的原因一方面是我國大部分債券品種採取發行人付費模式，而且發行人僅需一家債券評級即可，評級公司“被鼓勵”給予高評級;另一方面是因為我國目前尚未經歷大范圍違約，評級結果並未得到檢驗，評級公司很少擔心違約事件影響到自己的聲譽，過於重視短期收入，對長期聲譽缺乏足夠重視。

評級之外還需關注擔保與質押

除了評級之外， 信用債需要關心的是債券是否被擔保， 以及發行主體是否存在大額抵押行為， 這些是信用債未來違約與否的關鍵變數，投資也需要特別關注。

3初探可轉債

信用債中， 可轉債、 可交換債等創新類債券重要性日益提高， 其獨特的投資邏輯使得可轉債的分析研究獨立於傳統的信用債研究。

可轉債的四大支柱

可轉債是指在一定條件下可轉換為股票的債券，其最重要的四個條款為：轉股價、下調轉股價條款、強制贖回條款與回售條款。

轉股價提供了一種期權， 是連接債券與股票的橋梁

轉股價是可轉債的核心條款， 它是指在轉股期內投資者將債券轉化為股票時， 每股股票所需支付的價格。 可轉價格一般取本債券募集說明書公告日 前 20 個交易日公司股票交易均價和前一交易日公司股票交易均價二者之間的較高者。 但是它並不是固定不變的， 會隨著配股、派息等情況按照一定規則調整。

下調轉股價條款增加股市低迷時債轉股的吸引力

當上市公司的股票市場價，在一定的時間段內，低於設定的一個閥值，那麼上市公司有權在一定的'條件下下調轉股價。 這里有三點需要注意，首先是一段時間內股價連續低於一個閾值才會觸發下調條款;第二，閾值一般為當前轉股價的 90%;第三，上市公司有權調整，但不是一定要調整，是權利而非義務。

下調轉股價格使得債轉股時每股獲取成本降低， 增加了投資者債轉股的意願。但是下調後的價格不會過低，否則上市公司吃虧。下調後的價格不得低於最近一期經審計的每股凈資產和股票面值，取某個特定日期前 20 個交易日內該公司股票交易均價和前一交易日均價之間的較高者。

強制贖回條款迫使投資者在股市向好時債轉股

在轉股期內， 如果公司股票價格大漲， 在一段時間內連續高於當前轉股價的 130%時，上市公司便可按 103 元贖回剩餘的全部可轉債。這個條款實質上是逼迫投資者將債券轉換為股票，對於上市公司來說，無需償還債務。因此，上市公司有動力 在轉股期內拉升股價，減輕自身的償債壓力。

回售條款是投資者保本的法寶

當股價在一段時間內連續低於當期轉股價的 70%時，投資者有權將可轉債以 103元回售給上市公司。前文提到過，當股價持續低於轉股價的 90%時，上市公司有權下調轉股價，但也可以選擇繼續等待，不下調轉股價。如果市場繼續低迷，股價低於

轉股價的 70%時，回售條款被觸發，主動權轉移至投資者手中。

這個條款有助於保證投資者的權益，是投資者保本的法寶。 因為這一條款的存在，如果你以 100 元左右買入任何可轉債，則你可以保證這筆投資不虧損。 但是回售保護一般是有期限的，且在任一計息年度最多隻能進行一次回售保護。

誰的權利誰的義務?

向下調整轉股價是上市公司的權利而非義務，也就是說，當股市低迷時上市公司可以不下調轉股價。但是當回售條款被觸發後，權利回到投資者這邊，投資者有權利將可轉債回售給上市公司。

當強制贖回條款被觸發後，上市公司有權按 103 元將可轉債強制贖回，投資者要麼將債券轉為股票，要麼將債券回售給上市公司。由於觸發強制贖回條款，股價一般達到轉股價的 130%，因此投資者多數情況下會選擇轉股。

可轉債的價值構成

可轉債的價值理論上包含三個部分： 純債價值、 轉換價值與期權價值。 它們之間的關系如下公式

可轉債的價值= max{純債價值，轉換價值}+期權價值

其中，純債價值，可根據票面利率、到期面值、國債收益率曲線計算，一般是固定的。

轉換價值就是可轉債立馬轉換為股票時的價值。 債券面值 100 元除以可轉價就是轉換比例，轉換比例乘以當前股價得到可轉債的轉換價值，公式如下：

轉換價值=轉換比例*正股價格=100/轉股價格*正股價格(轉換比例=100/轉股價格)。

期權價值不僅僅是轉換期權，還包括回售權、修正價格權與贖回權等，公式如下：

期權價值=轉換權價值+轉換價格修正權+回售期權價值-贖回期權價值。

可轉債的債性與股性

可轉債溢價率可分為純債溢價率與轉股溢價率

了解債性與股性， 必需先清楚溢價率的概念。 可轉債溢價率主要分為純債溢價率與轉股溢價率。純債溢價率是指可轉債價格相對於純債價值的溢價率，轉股溢價率是可轉債價格相對於轉換價值的溢價率，兩者計算公式如下：

純債溢價率=(可轉債價格-純債價值) /純債價值*100%;

轉股溢價率=(可轉債價格-轉換價值) /轉換價值*100%。

溢價率高低與股性、 債性強弱成反比

債性強是指可轉債債券的特性強，債券的特性是固定收益，對投資者的保護性強。當純債溢價率過高，債性弱。從公式得知純債溢價率過高表明可轉債價格相對其純債價值溢價過高，回落概率大，進而保護性弱。

股性強， 是指可轉債價格受股價影響大，一般來說，當股價較高時，可轉債的價格也較高， 轉股溢價率低， 此時其股性較為明顯。轉股溢價率高的時候，可轉債價格相對於其轉換價值過高，這種情況下股價往往較低，可轉債價格主要由純債價值決定，

我們稱之為股性低。

衡量股性、 債性強弱的其他指標

衡量債性強弱的指標除了 純債溢價率，還有 到期收益率。到期收益率越高，債性越高，兩者成正比。

衡量股性強弱的指標還有有 delta， delta 是衡量可轉債價格變化相對於標的股票價格變化的比率， Delta 高則意味著股性強，兩者同樣成正比關系。

三、是誰在投資債券?

請輸入標題

1商業銀行在利率債中是投資主力

利率債中， 商業銀行是主要的投資者， 國債與政策性金融債投資者結構中商業銀行佔比都高達 66%，這也是為何商業銀行的配置行為對利率債市場行情能夠產生很大的影響。

證券、基金與保險等證券投資機構在國開債的比重也很高，三者合計接近 30%，而國債的投資者中證券投資機構僅占 8%不到。政策性銀行債同樣如此，證券投資機構在政策銀行債中的配置行為也具有較大的作用。

國債第二大投資主體為特殊結算成員， 包括人民銀行、財政部、政策性銀行等機構，特殊結算會員的佔比長期在 15%左右，是僅次於商業銀行的國債投資者。

在利率債的商業銀行投資者中， 全國性商業銀行都是絕對的主力， 佔比達到四分之三;其次是城市商業銀行與農村商業銀行，外資銀行的佔比均不高。

2基金在信用債投資中比較活躍

企業債中傳統證券投資者佔比超過一半

信用債中， 大家最關心的便是企業債， 按照籌集資金功能用途又可以分為產業債與城投債，它們也是證券投資機構投資較多的品種。

企業債的最大投資者是證券投資基金，佔比 42%，證券、保險等機構佔比為 10%，可見傳統的證券投資者佔比超過了一半，這與利率債的投資者結構形成鮮明對比。另外，企業債中，商業銀行佔比僅 17%

中票短融也能見到活躍的基金投資者

非國有企業發行的信用債中， 公司債投資者結構數據不可得，但短期融資券與中期票據的數據可得， 我們以此為代表， 研究非國企發行的信用債。

在短期融資券中，我們發現最大的投資者是非法人機構， 包括但不限於證券投資基金、銀行理財產品、信託計劃等，雖然不知非法人機構的細分構成，我們有理由認為基金占據較大的比重。

而中期票據中，基金、保險、證券公司合計佔比 55%，超過一半。我們發現在銀行間市場，傳統證券投資者同樣活躍

四、 如何監測債券市場?

債券市場同樣存在一級市場與二級市場， 要監測市場需要兩者兼顧。

1債券一級市場關注價格與供需

分析債券市場還需要觀察一級市場， 一級市場上我們關注價格與供需。

發行利率與二級市場收益率的比較

價格則是發行利率， 需要將這個價格與二級市場的價格進行比較。理論上， 一級市場的發行利率應高於二級市場的收益率，這樣一級市場的購買者能夠在二級市場上實現有效退出。

但是某些時刻會出現一級市場利率低於二級市場，即所謂的利率倒掛現象。這時候如果你在一級市場申購了國債，去交易所或者銀行間市場賣掉，你會虧損。那麼你只能持有債券到期，掙利息收入。 導致利率倒掛的原因可能是二級市場的資金緊張，收益率快速攀升。

地方政府債、 公司債近兩年大幅增加

跟蹤債券在一級市場的發行與到期量能夠觀察債券的凈供給， 可以發現進入2015 年以來債券的凈供給大幅增加，主要是地方債的大量發行。 2015 年我國開始允許省級地方政府發債，隨後地方債務發行呈現井噴之勢。增量上看，地方債發行量接近國債的兩倍;存量上，地方債已經占所有債券的比重高達 15%，僅次於金融債與國債。

2015 年證監會發布新的《公司債券發行與交易管理辦法》，放寬發行主體至全部公司製法人，公司債的供給同樣大幅增加。 公司債月均新增供給由 2014 年的 200億大幅提升至 2015 年、 2016 年的月均 800億。

2二級市場的監測主要關注利率

收益率曲線與債券指數展示債市行情

二級市場的價格便是到期收益率，前文所述， 其與價格是一一對應的。對於單一債券，用到期收益率或價格即可反映其行情。但是對於一個債券品種，則需要使用收益率曲線來衡量其行情。

收益率曲線的變化能夠反映某一類債券的行情變化

收益率曲線平行下移，代表此類債券價格上漲，行情向好;把時間拉長一點，我們發現國債收益率曲線從 2014 年底至 2016 年初出現整體大幅下移，也就是說國債在這一段時間內經歷了一波大牛市。

收益率曲線變陡峭，一般是由短端收益率大幅下降或長端收益率大幅上升導致的，另外，短端收益率下降快於長端收益率或者長端收益率上升快於短端收益率也能導致曲線變陡峭。如 2015 年上半年，當時央行多次降息，市場對未來較為樂觀，投資者買入大量短期債券，短端收益率降幅明顯， 快於長端收益率， 國債收益率曲線變得更為陡峭。

收益率曲線變平坦，則是因為短端收益率大幅上升、 長端收益率大幅下降， 或兩者同時發生;也有可能是長端收益率下降快於短端收益率或長端收益率上升慢於短端收益率。 2015 年下半年，資本市場動盪，市場對未來預期轉為悲觀， 市場上大幅賣出短期限債券買入長期限債券，短端收益率上升長端收益率下降， 收益率曲線也逐步平坦化。

收益率曲線偶爾會出現倒掛，一般是因為短端收益率快速上升，最終高於長端收益率。一般來說，銀行間市場資金面緊張會導致短端收益率迅速上升。收益率曲線倒掛的現象在我國並不多見，國開債收益率曲線在 2014 年 12 月一度出現倒掛，主要是因為股市在降息後迅速上漲，資金配置從債市轉移至牛市， 債市資金面緊張，後來隨著增量資金同時進入股市與債市，債市也走牛，收益率曲線倒掛現象很快消失。

債券總指數可以反映全市場的行情

如果要對全市場行情進行監測，就需要編制債券指數。如同股票指數，債券指數是根據價格編制的，因此其變動與收益率的變動反方向。債券指數在現實中往往用於考評債券投資的業績，但是也可以用來回顧市場的表現。

我們選取中債總凈價指數，發行它的走勢與 1 年期銀行間質押回購加權利率基本相反。 利率上升時債券就是熊市，利率下降時債券就進入牛市。因此分析債券市場的核心便是分析利率的走勢

銀行間市場的流動性對利率至關重要

判斷銀行間市場的流動性是分析收益率未來走勢的關鍵。 而監測銀行間市場流動性的指標便是銀行間 市場的利率，另外關注央行的公開市場操作政策，對於流動性的把握很關鍵。

銀行間市場關注質押回購利率與同業拆借利率

由於銀行間市場的成交金額在債券市場中占絕大多數，因此監測二級市場主要放在銀行間市場上。 銀行間市場的交易方式以質押式回購與同業拆借為主，因此可以跟蹤銀行間質押式回購加權利率與銀行間同業拆借加權利率。

從兩者利率走勢來看，銀行間市場的資金面自 2015 年四季度以來一直較為平穩。

關注央行公開市場操作， 判斷資金面

現實中， 央行的公開市場操作主要以七天逆回購為主要工具。每周進行 1 次或 2次 7 天逆回購投放流動性，下周逆回購自動到期則收迴流動性。 除了規模外， 7 天逆回購利率的變化則是很好的價格指標。

進入 2016 年以來，央行公開市場操作的力度明顯增加，其逆回購的規模達到了千億級別，某些時候單周凈投放達到 5000 億以上，但是我們發現逆回購的利率相對來說並沒有發生較大波動。

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② 紫金發債什麼時候上市

2020年11月27日。

紫金礦業(02899)公布，經中國證券監督管理委員會證監許可〔2020〕2613 號文核准，公司於 2020年11月3日公開發行了6000萬張可轉換公司債券，每張面值100 元，發行總額60億元。

經上海證券交易所自律監管決定書[2020]379號文同意，公司60億元可轉換公司債券於2020年11月 27日起在上海證券交易所掛牌交易，債券簡稱「紫金轉債」，債券代碼「113041」。質押券簡稱「紫金轉質」，質押券代碼 105853，質押式回購起始日2020年11月27日。

(2)130年期階梯債券的股票成交額擴展閱讀

2020年11月27日，滬深市場可轉債漲跌不一，中證轉債指數漲0.28%。首日上市的轉債中，紫金轉債收漲37.89%，偉20轉債漲逾18%，威派轉債漲近10%。

其他上漲個券中，汽模轉2漲近16%。下跌個券方面，萬里轉債跌逾15%，模塑轉債跌逾12%。中證轉債指數本周累計漲0.65%。

③ 股票的成交金額是怎樣計算的

成交金額計算是每股價格乘上手數再乘上100。股票成交額是指某一特定時期內，成交某種股票的金額，其單位以人民幣"元"計算。
例如：投資者以每股10元的價格買入50手，10X50X100=50000 5萬就是成交額。總金額又稱總額，總額是指當天開盤以來總成交金額，單位以人民幣"元"計算。簡單的說，這個總金額是反應當日有多少資金進行了成交操作。交額和總金額在軟體的使用過程中，作用基本是一樣的。
拓展資料：
1、印花稅：成交金額的1‰ 。2008年9月19日至今由向雙邊徵收改為向出讓方單邊徵收。受讓者不再繳納印花稅。投資者在買賣成交後支付給財稅部門的稅收。上海股票及深圳股票均按實際成交金額的千分之一支付，此稅收由券商代扣後由交易所統一代繳。債券與基金交易均免交此項稅收。
2、證管費：約為成交金額的0.002%收取
3、證券交易經手費：A股，按成交金額的0.00696%收取；B股，按成交額雙邊收取0.0001%；基金，按成交額雙邊收取0.00975%；權證，按成交額雙邊收取0.0045%。
A股2、3項收費合計稱為交易規費，合計收取成交金額的0.00896%，包含在券商交易傭金中。
4、過戶費（從2015年8月1日起已經更改為上海和深圳都進行收取）：這是指股票成交後，更換戶名所需支付的費用。
根據中國登記結算公司的發文《關於調整A股交易過戶費收費標准有關事項的通知 》，從2015年8月1日起已經更改為上海和深圳都進行收取，此費用按成交金額的0.002%收取。
5、券商交易傭金：最高不超過成交金額的3‰，最低5元起，單筆交易傭金不滿5元按5元收取。
6、股票總市值是指所有上市公司在股票市場上的價值總和，一家上市公司每股股票的價格乘以發行總股數即為這家公司的市值，整個股市上所有上市公司的市值總和，即為股票總市值。

④ 英國股票市場的英國股票市場的產生與發展

英國最早完成產業革命，股份公司發行股票也歷史悠久。16世紀中葉，英國商人組織起專營海外貿易的公司，這些公司就是利用發行股票的辦法籌集資金。後經政府許可，這些股票可以自由買賣。這些被允許自由買賣的股票和債券就成了英國早期證券市場的基本元素。
英國的證券交易所起源於17世紀末期。當時因英格蘭銀行成立發行了大量的政府債券和銀行股票。當時英國政府設立了皇家交易所，專門買賣政府債券，而民間的股票交易活動大都在咖啡館內進行。此時，歐洲一些國家為了開發美洲，擴大對亞洲的貿易，進行了海上爭霸的戰爭。英國為了戰爭的需要發行了大量的政府債券和股票，使股票交易十分活躍，交易形式逐漸完善。在此基礎上，倫敦證券交易所於1773年在新喬納森咖啡館正式宣告成立。1802年倫敦證券交易所獲得英國政府的正式批准。交易所成立後，分散的證券交易集中於交易所經營。為了加強對交易所的管理，1812年英國頒布了第一個證券交易條例。當時，在證券交易所上市的有價證券主要是國債、外國公債、礦山、運河股票等。 第二次世界大戰以後，英國為了醫治戰爭的創傷，推進產業的現代化，需要大量的建設資金，股票的發行與買賣又開始活躍了起來。一些機構投資者踴躍購買股票，股票的成交額與日俱增。
20世紀70年代，歐洲債券市場發展迅速，英國金融界看準了這一點，大力推行新的金融政策，想藉此來活躍證券市場。
進入80年代，英國經濟有所回升，民間企業設備投資增大，國內企業發行的股票和債券增加，尤其金融、商業、不動產以及耐用消費品部門的新證券增加更為迅速。另一方面，證券構成也發生了變化。80年代以前。普通股票占相當大的比重，盡管如此，80年代後，從股票成交額和人均股市值來看，倫敦證券交易所都遠遠落後在東京證券交易所之後，其人均股市值未進入世界前5名。這日趨落後的局勢，使英國政府痛感改革股票市場管理的重要性。只有通過改革，才能扭轉被動的局面保持其在世界股票市場的重要地位，於是80年代開展了大規模的股票市場管理改革工作。進入90年代後，英國股市開始以嶄新的形象出現在世界股市之中。

⑤ 成交額和成交量的區別

在股市中，成交量指的是一定時間內已經有效成交的股票總數量，成交額指的是當日已經有效成交的股票金額總數，A股成交額與成交量的關系為：成交額是用一定時間內所有時刻成交數量乘以成交時的價格。但在實際中，人們說的成交量大多是指成交金額。
拓展資料：
實際上，成交額要比成交量更加容易反映成交的活躍程度，因為成交額反映股市資金的活躍程度。在實踐中，我們也可以通過成交額與價格的關系來判斷後期的走勢，股票中的量價關系主要包括兩大類：量價同向、量價背離，量價關系是股市中最基本的關系。
股市規則有哪些？股市交易基本規則大全
一、交易時間
周一至周五(法定休假日除外)上午9：30 --11：30，下午1：00 -- 3：00。
二、競價成交
(1) 競價原則：價格優先、時間優先。價格較高的買進委託優先於價格較低買進委託，價 格較低賣出委託優先於較高的賣出委託；同價位委託，則按時間順序優先。 (2) 競價方式：上午9：15--9：25進行集合競價 (集中一次處理全部有效委託)；上午 9：30--11：30、下午1：00--3：00進行連續競價 (對有效委託逐筆處理)。
三、交易單位
(1) 股票的交易單位為「股」，100股＝1手，委託買入數量必須為100股或其整數倍； (2) 基金的交易單位為「份」，100份＝1手，委託買入數量必須為100份或其整數倍； (3) 國債現券和可轉換債券的交易單位為「手」，1000元面額＝1手，委託買入數量必須為1 手或其整數倍； (4)當委託數量不能全部成交或分紅送股時可能出現零股 (不足1手的為零股)，零股只能委 托賣出，不能委託買入零股。
四、報價單位
股票以「股」為報價單位；基金以「份」為報價單位；債券以「手」為報價單位。例：行情 顯示「深發展A」30元，即「深發展A」股現價30元／股。 交易委託價格最小變動單位：A股、基金、債券為人民幣0.01元；深B為港幣0.01元；滬B為 美元0.001元；上海債券回購為人民幣0.005元。
五、漲跌幅限制
在一個交易日內，除首日上市證券外，每隻證券的交易價格相對上一個交易日收市價的漲跌 幅度不得超過10%，超過漲跌限價的委託為無效委託。
六、"ST"股票
在股票名稱前冠以「ST」字樣的股票表示該上市公司最近兩年連續虧損，或虧損一年，但凈 資產跌破面值、公司經營過程中出現重大違法行為等情況之一，交易所對該公司股票交易進行 特別處理。股票交易日漲跌幅限制5%。
七、委託撤單
在委託未成交之前，投資者可以撤銷委託。
八、"T+1"交收
「T」表示交易當天，「T+1」表示交易日當天的第二天。「T+1」交易制度指投資者當天買 入的證券不能在當天賣出，需待第二天進行自動交割過戶後方可賣出。(債券當天允許「T+0」 回轉交易。) 資金使用上，當天賣出股票的資金回到投資者賬戶上可以用來買入股票，但不能當天提取， 必須到交收後才能提款。(A股為T+1交收，B股為T+3交收。)

⑥ 瑞科發債什麼時候上市

瑞科發債9月14日上市。
創業板森鷹窗業，主營定製化節能鋁包木窗，三季報業績預增-15.25%-3.82%。
發行價格38.25元，市盈率34.26倍，高於行業均值的17.5倍，估值偏高，發行價較高，地產鏈行業尚待復甦般，弱勢環境下有破發風險，我放棄申購。
科創板邦彥技術，主營軍網各類指揮所、通信樞紐和通信節點產品。三季報業績預增-199.29%-153.2%。發行價格28.88元，市盈率76.5倍，高於行業均值的29.25倍，有軍工題材，發行價不算太高，但估值偏高，我會申購，保守的話也可放棄。

⑦ 央行發布2021年金融市場運行情況，上證指數收於3639點，漲幅為4.8%

據悉，央行發布2021年金融市場運行情況：2021年，債券市場規模穩定增長，國債收益率整體震盪下行；債券市場高水平對外開放穩步推進，投資者結構進一步多元化；貨幣市場交易量持續增加，銀行間衍生品市場成交量保持增長；股票市場主要股指上漲，兩市成交金額增長明顯。

2021年，債券市場共發行各類債券61.9萬億元，較念握2020年增長8.0%。其中銀行間債券市場發行債券53.1萬億元，同比增長9.2%。交易所市場發行8.7萬億元，同比增長1.0%。2021年，國債發行6.7萬億元，地方政府債券發行7.5萬億元，金融債券發行9.6萬億元，公司信用類債券發行14.8萬億元，信貸資產支持證券發行8815.3億元，同業存單發行21.8萬億元。

截至2021年12月末，債券市場託管余額133.5萬億元，同比增長16.5萬億元，其中銀行間債券市場託管余額114.7萬億元，交易所市場託管余額18.8萬億元。商業銀行櫃台債券託管余額599.9億元。

2021年12月末，1年、3年、5年、7年、10年期國債收益率分別為2.24%、2.46%、2.61%、2.78%、2.78%，分別較2020年同期下行23bp、36bp、34bp、39bp、36bp。2021年末，中債國債總指數收盤價為206.6，較2020年同期上漲11.4；中債新綜合全價指數收盤價為121.5，較2020年同期上漲2.5。

2021年12月，銀行間同業拆借月加權平均利率為2.02%，較2020年同期上行72個基點；銀行間質押式回購月加權平均利率為2.09%，較2020年同期上行73個基點。

截至2021年末，境外機構在中國債券市場的託管余額為4.1萬億元，佔中國債券市場託管余額的比重為3.1%。其中，境外機構在銀行間債券市攔檔場的託管余額為4.0萬億元。分券種看，境外機構持有國債2.5萬億元、佔比61.3%，政策性金融債1.1萬億元、佔比27.3%。

2021年末，按法人機構（管理人維度）統計，非金融企業債務融資工具持有人共計1885家。從持債規模看，前50名投資者持債佔比56.8%，主要集中在基金公司、股份制商業銀行、國有大型商業仔衡慶銀行和證券公司；前200名投資者持債佔比86.2%。單只非金融企業債務融資工具持有人數量最大值、最小值、平均值和中位值分別為75、1、11、10家，持有人20家以內的非金融企業債務融資工具只數佔比為93.0%。從交易規模看，2021年，非金融企業債務融資工具前50名投資者交易佔比67.4%，主要集中在證券公司、股份制商業銀行、基金公司和城市商業銀行；前200名投資者交易佔比92.4%。

2021年，銀行間貨幣市場成交共計1164.0萬億元，同比增長5.2%。其中，質押式回購成交1040.5萬億元，同比增長9.2%；買斷式回購成交4.7萬億元，同比下降32.6%；同業拆借成交118.8萬億元，同比下降19.2%。交易所標准券回購成交350.2萬億元，同比增長21.8%。

2021年，銀行間債券市場現券成交214.5萬億元，日均成交8578.0億元；單筆成交量主要分布在500-5000萬元，單筆平均成交量4995.0萬元。交易所債券市場現券成交28.9萬億元，日均成交1190.4億元。櫃台債券市場累計成交170.6萬筆，成交金額4988.8億元。2021年末，開辦櫃台債券業務的商業銀行共27家，較2020年同期增加3家。

2021年，銀行間本幣衍生品市場共成交21.4萬億元，同比增長6.5%。其中，利率互換名義本金總額21.1萬億元，同比增長7.5%；標准債券遠期成交2614.8億元，信用風險緩釋憑證創設名義本金295.2億元，信用違約互換名義本金36.3億元。國債期貨共成交27.5萬億元，同比增長4.3%。互換利率有所下降，2021年末，1年期FR007互換利率收盤價（均值）為2.21%，較2020年末下降27個基點；5年期FR007互換利率收盤價（均值）為2.56%，較2020年末下降28個基點。

2021年末，上證指數收於3639.8點，較2020年末上漲166.7點，漲幅為4.8%；深證成指收於14857.4點，較2020年末上漲386.7點，漲幅為2.7%。兩市全年成交額258.0萬億元，同比增長24.7%。