股票轉債券套利空間

❶ 可轉債套利的操作要略

可分離債的套利空間多於傳統可轉債，具有一定的可操作性;
分離債的套利主要來源於權證的收益，而可分離債由於上市後價格往往跌破100元的面值，產生虧損;
認股權證上市後通常會被炒作到較高的價位，推遲拋出認股權證的時間可能會增加收益;
賣出認股權證的收益是套利收益的主要來源，故附送認股權證比例越高的可分離債的套利空間越大;
可分離債的套利風險較高，因為認股權證通常要在發行1個月左右才上市;
可分離債的套利成功與否受大盤影響的影響較大;
通常，可分離債的套利收益率要好於大盤;
認購的可分離債越少，單張可分離債附送的認股權證越多，則套利的收益越大;
粗略地計算，若可分離債認購金額超過所附送的認股權證的價值，則套利失敗的可能性較大;
可分離債上市之後不再含權，也就不具備套利空間，這時的套利主要在權證和正股之間產生;
可分離債的虧損率通常在20%左右，因此若認購的可分離債越多，則套利虧損的可能性越大;
在大盤向好的環境中，在權證上市再拋出正股能獲利頗豐，但這實際上是股票投資收益;
常規可轉債在不能融券的情況下難以操作，虧損概率較大;
即使可以融券，常規可轉債的套利空間依然較小，可操作的空間有限，這主要是由於可轉債市場的規模小、流動性差，資金規模較大則不適於操作;
常規可轉債的套利風險遠小於可分離債，這主要是由於其套利的時間跨度短(當天或隔天內)，受大盤影響較小;
可轉債的套利機會是轉瞬計逝的，從周線、日線上看，可轉債的套利機會是很小的，因此可轉債的套利還必須根據分時的價格資料精確計算，這樣操作可能套利成功的幾率會有所上升。

❷ 債券套利方法怎樣分析

對於套利，學者們基本上具有共識，以滋維·博迪在其《投資學》中的論述為代表，即「套利是指利用證券定價之間的不一致進行資金轉移，從中賺取無風險利潤的行為」。顯然，套利至少包含兩個方面的內容：第一，存在價差。套利交易之所以能夠實現是因為一項資產在不同的市場或相同的市場上與其相同資產或其衍生資產之間存在定價上的不一致，這是實施套利的先決條件，換句話說，當某項資產違反了一價原則時，就有了套利機會。第二，同時性和等額性。為了實現無風險利潤，套利操作需要實施反向操作，同時買賣等額的資產，從資產的差價中賺取利潤，這是套利操作的重要內容，也是區別於一般投資和其他無風險投資的重要特徵。
因此，當投資者可以構造一個能夠產生安全利潤的零投資證券組合時，套利機會就出現了。在國外的實際操作中往往表現為投資者賣空一項或多項資產的同時買入等額的相同資產，在我國由於禁止買空賣空交易，在進行套利操作之前投資者手中必須要有一部分啟動資金存在。從形式上看，套利有空間套利和交易品種套利兩種。前者往往被稱為跨市場套利，是當一項資產在兩個市場以不同的價格進行交易且差價超過了交易成本時，在相對價格低的市場買入資產，同時在相對價格高的市場賣出資產，獲取無風險利潤的行為。後者則被稱為跨品種套利交易。跨品種套利交易在實際操作中表現為兩種不同的形式：一種屬於一項資產與他的衍生證券之間的套利，如可轉債與其基礎股票之間的套利；另一種跨品種套利交易要通過構造投資組合來進行，即對表面上不存在明顯套利機會的不同資產作投資組合，再與其他證券產品或證券產品組合進行套利交易。本課題研究的國債套利問題研究主要屬於跨市場套利交易；而可轉債套利問題研究主要屬於後者。
1997年，我國債券市場被人為分割成銀行間國債市場和交易所國債市場兩個部分，其中交易所市場包括深圳國債市場和上海國債市場。由於各市場間沒有統一的託管機制，資產不能互相流動，而國家也對各市場的參與者做了限制導致不同市場上相同資產的流動性又不同，因此使得相同品種的國債現貨和國債回購產品在不同市場中價格存在顯著的差異，套利機會由之產生。對於相同品種的國債而言，當其在不同市場中價格存在差異且差價大於交易成本時，投資者可以在價格低的市場以低價買入國債，在價格高的市場以高價賣出國債，賺取無風險收益，實現套利。

❸ 可轉債套利實操步驟

可轉債正股套利第一步，如果自己有對應的股票，賣出股票；如果自己沒有股票，看看融券賬戶里能不能借到券，可以借到的話，借出來賣出。如果沒有股票，也不能借到券，那麼，該幹嘛幹嘛去。這個套利對你不合適。
可能有人會問，我沒有股票，為啥不能買進折價債券，再轉股賣出，因為買入的可轉債要等第二天才能賣出股票，需要承受今天買入債券後，到明天開盤前之間的價格波動，如果跌了，那就成了偷雞不成蝕把米了。
第二步，立刻到剛剛賣出股票的錢，買入股票對應的可轉債。
第三步，後續股票和可轉債的漲跌，和此次套利無關。如果是借來的股票，只需要將同等數量的股票還給券商，並付清利息即可。

可轉債套利方式
1.折價轉股套利。可轉債發行時會約定轉股價格，當轉股後成本低於正股價的時候，賣出即可獲取收益。
2.正股漲停轉股套利。可轉債無漲跌停限制。正股在漲停後，投資者無法買入，但是可以借道轉債買入，如果次日能夠繼續漲停，投資者則有套利機會。
3.博弈回售套利。當拉抬股價時，投資者可以用折價轉股套利，也就是在轉股價70%左右反復賣出，獲得套利;當下調轉股價時，投資者可以買入轉債，採用下調轉股價套利策略。
4.博弈下調轉股價套利。當上市公司股價下調後，轉股的動機一般來說比較強烈，投資者此時買入轉債，如果能夠成功轉股，那就能順利獲利。
5.配售套利。投資者可以提前買入正股等待股價回升。可轉債公開發行時，配售到相應的轉債之後，轉債上市價格上升，進行套利。
6.博弈強贖倒計時套利。當正股價持續10天在轉股價130%以上時，博弈套利的機會來了，投資者可以在股價130%左右范圍內反復買賣正股，形成套利。
可轉換債券是債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票的債券。如果債券持有人不想轉換，則可以繼續持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現。如果持有人看好發債公司股票增值潛力，在寬限期之後可以行使轉換權，按照預定轉換價格將債券轉換成為股票，發債公司不得拒絕。該債券利率一般低於普通公司的債券利率，企業發行可轉換債券可以降低籌資成本。可轉換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發行人的權利，發行人在一定條件下擁有強制贖回債券的權利。

❹ 可轉債如何套利

對於想要藉助股市來賺取外快的朋友而言，炒股雖然收益高但存在高風險，存銀行雖然風險小，但利息也同樣下降了。那有沒有什麼投資標的風險相對較低，收入很不錯的呢？確實有，可轉債值得你仔細研究。今天我就來給大家講講可轉債究竟是什麼，並且應該怎樣正確操作。開始之前，不妨先領一波福利--機構精選的牛股榜單新鮮出爐，走過路過可別錯過：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、可轉債是什麼？
如果上市公司資金短缺，想向投資者借錢，發行可轉債是常用的一種集資方式。可轉債的全稱為--可轉換公司債券，含義就是它既是債券，通過一定的條件就能轉換成股票，借錢的一方利用這個機會也變成了股東，同時還增加了盈利。

列舉一個例子，某家上市公司當下發行了可轉債，100元的面值，假設5塊錢為轉股的價格的話，也就是說後期可以換成20股的股票。在後期假設這只股票上漲至10塊錢，則當初100元面值的可轉債，現在也就可以兌換到10×20=200元的股票，整體收益足足翻了一番。但是，如果說股價下跌我們也可以選擇繼續持有不轉股，在持有期間公司仍會支付利息，另外，一些可轉債是可以支持回收，如果說在最後兩個計息年度內不間斷三十個交易日的收盤價格低於當期轉股價格的70%時，我們就可以要求公司以債券面值加上當期的利息的價格回售我們的債券。所以我們可以看到，可轉債既能夠讓投資者感受到債券的穩健性，同時也能體驗到股票價格波動的刺激，作為資產配置的工具也是可行的，不但能追求更高的收益，也是能用來抵禦市場整體下跌的風險的。比如說之前的英科轉債在一年裡，都從最開始時的100元漲至最高3618元了，這也太好了吧。但不論投資哪個品種，信息永遠是最重要的，為了讓大家不錯過最新資訊，特地掏出了壓箱底的寶貝--投資日歷，能及時掌握打新、分紅、解禁等重要日期：專屬滬深兩市的投資日歷，掌握最新一手資訊
二、可轉債怎麼買賣？如何轉股？
（一）如何買賣
1、發行時參與
當你本人在持有該債券所對應的股票時，就會享有優先配售的資格；如果沒有持股就只能參與申購打新，買入的條件是中簽。要想賣出優先配售和申購打新，則需要等到債券上市之後才可以。
2、上市後參與
跟股票買賣操作的過程相同，價格上也和股票一樣，相對來說轉債的價格同樣都是隨時變化的，只不過可轉債的1手為10張，而且實行的是T+0交易制度，也就是說投資者的買賣不受限制。
（二）如何轉股
不在轉股期內不能轉股。就目前市場上交易的可轉債轉股期而言，他一般是在發行結束之日起六個月後至可轉債到期日為止，你在期間內任何一個交易日都可進行免費轉股。
三、可轉債價格與股票價格有哪些關系？
可轉債的價格會跟股價有著極強的關聯性，在股市牛市的時候，可轉債的價格還會隨著股票的一起漲的，若是在熊市的話那就一起跌。與股票比起來，可轉債所需要承擔的風險已經很小了，畢竟債券和回售能夠為可轉債來保底。如果想要投資可轉債的話，大家一定也要去看看個股的趨勢，如果時間有限，不能去研究某隻個股的話，不妨點擊下面這個鏈接，輸入自己想要了解的股票代碼，進行深度分析：【免費】測一測你的股票當前估值位置？

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❺ 可轉債套利的6種方法

可轉債套利的6種方法？
可轉債是上市公司為了融資向投資者發行的一種普通債券，具有股票和債券雙重屬性，投資者可以利用可以轉債進行套利，其6種套利方法如下：
1、折價轉股套利
投資者以約定價格轉股，當轉股後成本低於正股價的時候，賣出即可獲利。
2、正股漲停轉股套利
正股漲停後，投資者無法買入正股，可以借道轉債買入，如果次日繼續漲停，則出現套利機會。
3、博弈回售套利
當出現拉抬股價的情況時，投資者可以用折價轉股套利，即在轉股價70%附近反復買入賣出，獲得套利；當出現下調轉股價的情況時，投資者可以買入轉債，採用博弈下調轉股價套利策略。
4、博弈下調轉股價套利
當上市公司下調轉股價的時候，轉股的動機一般來說非常強烈，此時買入轉債，如果能夠成功轉股，套利成功，獲利空間也比較大。
5、配售套利
投資者可以提前買入正股，等待拉升；而在可轉債公開發行時，配售到相應的轉債之後，轉債上市價格上升，進行套利。
6、博弈強贖倒計時套利
當正股價持續10天在轉股價130%以上的時候，就是博弈套利的時機，一般這個時候可能出現股價在130%上下波動的情況，此時可以反復買賣正股，形成套利。

可轉債套利是什麼？
可轉債套利是指通過轉債與相關聯的基礎股票之間定價的無效率性進行的無風險獲利行為。
可轉債套利的三個要素為：債券必須在100元以下買入、債券必須處於轉股期內以及債券屬於優質的可轉債。可轉債套利也有著一定的技巧，比如說用戶可以通過正股漲停來轉股套利，即當正股無法買入，同時投資者認為該股票後期會繼續漲停，投資者便可買入再轉為個股賣出，也可以通過折價來轉股套利。

❻ 可轉債如何套利

可轉債套利的主要原理：當可轉債的轉換平價與其標的股票價格產生折價時，兩者間就會產生套利空間，投資者可以通過將手中的轉債立即轉轉換成股票並賣出股票，或者投資者可以立即融券並賣出股票，然後再購買可轉債立即轉換成股票並償還先前的融券。
新手很難一下子明白其中的道理，最好是拜師學習一下，或買一兩本相關書籍閱讀。

❼ 可轉債套利的套利原理

1、常規可轉債
常規可轉債套利的主要原理：當可轉債的轉換平價與其標的股票的價格產生折價時，兩者間就會產生套利空間，投資者可以通過將手中的轉債立即轉股並賣出股票(T+1，因此投資者必須承受1天的股價波動損失，從而套利空間不大)，或者投資者可以立即融券並賣出股票，然後購買可轉債立即轉股以償還先前的融券。在海外成熟市場，可轉債套利的基本思路是「做多可轉債，做空對應股票」。具體套利的方法如下：
(1)以2007年8月9日為套利實施日期，起始資金為100萬元，在臨收盤的時候，假設轉換貼水(為了計算簡便，以收盤價計算)，則以收盤價購買可轉債，並實施轉股。
通過對常規可轉債的計算得知，在2007年8月9日收盤價，有2隻可轉債具備套利空間，它們分別是：金鷹轉債和韶鋼轉債，轉換貼水分別為0.77%和0.86%。
(2)不能融券的情況下：假設第2天以開盤價賣出股票。如下表，在2隻符合條件的常規可轉債中，金鷹轉債出現了虧損，套利失敗;韶鋼轉債的收益率為1.71%。平均套利收益為0.52%，但這並未考慮交易的手續費、傭金和印花稅支出。總體而言，在不能融券的情況下，由於要承擔股票1天的波動損失 (可轉債轉股的股票實行T+1)，套利成功的幾率較小、且套利空間很小，實際可操作性較差。
(3)可以融券的情況下：當天就以收盤價拋出股票。如下表，假設可以融券，那麼在融券的當天就賣出股票，同時將可轉債轉股償還融入的股票，則常規可轉債的套利空間較不能融券的情況下大，套利風險也較不能融券的情況下小。在符合條件的2隻常規可轉債中，如果不考慮交易費用和稅金支出，則平均的套利收益率為0.82%。
2、可分離債
可分離債套利的原理是：由於認股權證的價值在發行的時候存在低估、且正股在認股權證未上市之前的除權幅度通常不足，因此投資者可以在可分離債發布發行可分離債公告的當日買入股票(老股東有可分離債的優先配售權)，追加資金認購可分離債和附送的認股權證之後，再拋出正股、可分離債和權證，以獲取收益。具體套利的方法如下：
假設在上市公司公告正式發行可分離債的當日，以100萬元的初始資金在收盤價購買股票，然後再追加資金認購可分離債。
(1)股權登記日的次日賣出股票，可分離債和權證上市時再賣出(假設以開盤價賣出)
若在股權登記日的次交易日賣出正股，則在股票投資上受損失的可能性會較再權證和可分離債上市時(3-6個月)之後再拋出股票會小一些。到可分離債和權證上市的時候，5隻可分離債中，有4隻套利成功，收益率平均為5.35%。
可以看出，認購的可分離債越少，單張可分離債附送的認股權證越多，則套利的收益率越大。07雲化債的收益率最高，為28.36%，
就是這個原因。粗略地估計，若可分離債認購金額超過所附送的認股權證的價值，則套利失敗的可能性較大，如：06馬鋼債。
在大盤向好的背景下，可分離債的套利成功可能性較大，套利的收益率也可能較高。通常，可分離債的套利收益率要好於大盤。但是，若大盤在套利期間出現較大幅度的下跌，則即使在拋出股票的時間大盤有所拉升，整體的套利收益率仍然可能受到較大的負面影響，如06馬鋼債就是如此，股票投資的虧損較大使得整體套利失敗。另外，可分離債的虧損率通常在20%左右，因此若認購的可分離債越多，則套利虧損的可能性越大。
權證的收益是套利收益的主要來源(占套利總收益的比重最高可達469.52%、最低亦有91.26%)，而可分離債的虧損是套利的主要虧損(占套利總收益的比重最高可達206.35%)。
(2)可分離債和權證上市當天賣出股票、可分離債和權證(假設以開盤價賣出)
若在可分離債上市當天賣出正股、可分離債和權證，則5隻可分離債套利均成功，收益率平均高達19.24%。
推遲拋出正股後的套利收益率顯著提升，主要是由於期間大盤上漲較快帶動正股的價格上漲所致，套利收益實際上主要來源於股票投資收益。
通常，在大盤向好的情況下，正股往往會填權，且跟隨大盤上漲，因此推遲賣出正股有利於提升總體的收益率，如：06馬鋼債若推遲至權證上市再拋售正股，則股票投資收益率由-16.48%增加為-5.59%。
在推遲至權證上市時賣出正股之後，股票投資收益占總投資收益的比重較在股權登記日次日要明顯提升，從而推動總體套利收益率的提升。如：06馬鋼債的股票虧損占總收益的比重由363.17%減少至87.90%。
可轉債之所以可以套利，主要是由於可轉債的波幅通常小於正股。具體而言，常規可轉債的股票期權價值隱含在債券中，債券的走勢與正股往往較為一致，且正股的波幅會大於可轉債因此產生套利機會，但由於正股必須第2天方可拋出，因此套利的空間和成功幾率都不大;可分離債的套利則主要是在可分離債上市前後，上市後可分離債本身就不含權、套利機會主要在權證和正股之間產生。
隨機選取1個可分離債——06馬鋼債和1個常規可轉債——金鷹轉債，可以看出，常規可轉債的走勢與正股高度一致，而可分離債在上
市後成為純債券，其走勢與正股相關性小。

❽ 可轉債每天套利技巧

可轉債指的是債券持有人依據發行時的約定價格把債券都變成了公司的普通股債券。可轉債早在1996年就開始存在了，可轉債很好的將債權性、股權性、可轉換性這三大特點結合在一起，使得可轉債變得更加靈活，拓寬了上市公司的融資渠道。
【拓展資料】
可轉換債券是債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票的債券。如果債券持有人不想轉換，則可以繼續持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現。如果持有人看好發債公司股票增值潛力，在寬限期之後可以行使轉換權，按照預定轉換價格將債券轉換成為股票，發債公司不得拒絕。該債券利率一般低於普通公司的債券利率，企業發行可轉換債券可以降低籌資成本。可轉換債券持有人還享有在一定條件下將債券回售給發行人的權利，發行人在一定條件下擁有強制贖回債券的權利。
綜述：
可轉換債券是指持有者可以在一定時期內按一定比例或價格將之轉換成一定數量的另一種證券的債券。
可轉換債券是可轉換公司債券的簡稱，又簡稱可轉債，是一種可以在特定時間、按特定條件轉換為普通股票的特殊企業債券。可轉換債券兼具債權和股權的特徵。
可轉換債券 英語為：convertible bond（或convertible debenture、convertible note）。公司發行的含有轉換特徵的債券。在招募說明中發行人承諾根據轉換價格在一定時間內可將債券轉換為公司普通股。轉換特徵為公司所發行債券的一項義務。可轉換債券的優點為普通股所不具備的固定收益和一般債券不具備的升值潛力。參見：可轉換信用債券，convertible debenture。