可以折價溢價發行股票債券嘛

① 什麼是股票溢價發行、平價發行、折價發行

債券通常在以下幾種情況下採用折價發行辦法：發行者信用低或是新發行債券者，為保證債券順利推銷而採用折價發行；債券發行數量很大，為了鼓勵投資者認購，用減價的方式給予額外收益補貼；由於市場利息率上升，而債券利息率已定，為了保證發行，只能降低發行價格。折價發行時，由於債券的發行價格低於票面價值，使投資者的收益率大於債券票面利率，因此折價發行債券的票面利率可適當降低。股票折價發行時，其折價的大小必須根據公司的經濟狀況決定。經營狀況好則折價少,反之則折價多。折價發行適用於信用較低或新成立的公司所發行的股票。另外，在大量發行股票時,為了吸引投資者,採用折價發行便於推銷。西方的許多新公司常採用折價發行股票。在日本、中國等大陸法系國家的公司法規定，股票發行價格不得低於票面價值，因而，在這些國家沒有折價發行股票的現象

② 持有至到期投資為什麼要折價或溢價發行

股票有許多不同的價值表現形式，票面金額和發行價格是其中最主要的兩種。票面金額是印刷在股票票面上的金額，表示每一單位股份所代表的資本額；發行價格則是公司發行股票時向投資者實際收取的價格。股票的發行價格與票面金額通常是不相等的。發行價格的確定要考慮多種因素，如發行人業績增長性、股票的股利分配、市場利率以及證券市場的供求關系等。根據發行價格和票面金額的關系，可以將證券發行分為溢價發行、平價發行和折價發行三種形式。《公司法》第l28條規定：「股票發行價格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低於票面金額。」 平價發行也稱為等額發行或面額發行，是指發行人以票面金額作為發行價格。如某公司股票金額為1元，若採用平價發行方式，那麼該公司發行股票時的售價也是1元。由於股票上市後的交易價格通常要高於面額，面額發行能使投資者得到交易價格高於發行價格時所產生的額外收益，因此絕大多數投資者都樂於認購。平價發行方式較為簡單易行，但其主要缺陷是發行人籌集資金量較少。目前，面額發行在發達證券市場中用得很少，多在證券市場不發達的國家和地區採用。我國最初發行股票時，就曾採用過面額發行，如l987年深圳發展銀行發行股票時，每股面額為20元，發行價也為每股20元。 溢價發行是指發行人按高於面額的價格發行股票，因此可使公司用較少的股份籌集到較多的資金，同時還可降低籌資成本。《證券法》第34條規定：「股票發行採取溢價發行的，其發行價格由發行人與承銷的證券公司協商確定。」溢價發行又可分為時價發行和中間價發行兩種方式。時價發行也稱市價發行，是指以同種或同類股票的流通價格為基準來確定股票發行價格，股票公開發行通常採用這種形式。在發達的證券市場中，當一家公司首次發行股票時，通常會根據同類公司產業相同、經營狀況相似的股票在流通市場上的價格表現來確定自己的發行價格；而當一家公司增發新股時，則會按已發行股票在流通市場上的價格水平來確定發行價格。中間價發行是指以介於面額和時價之間的價格來發行股票。我國股份公司對老股東配股時基本上都採用中間價發行。 折價發行是指以低於面額的價格出售新股，即按面額打一定折扣後發行股票，折扣的大小主要取決於發行公司的業績和承銷商的能力。如某種股票的面額為l元，如果發行公司與承銷商之間達成的協議折扣率為5％，那麼該股票的發行價格為每股0．95元。目前，西方國家的股份公司很少有按折價發行股票的。我國不允許折價發行。

③ 我國的債券能折價發行嗎

我國的債券不能折價發行，債券溢價發售是指債券以高於其面值的價格發行，折價發售指債券以低於其面值的價格發行，在我國債券可以溢價發行，但不允許折價發行
其實債券溢價或折價發行是對票面利率與市場利率之間的差異所作的調整，其差異的值就是一種利息費用。發行企業多收的溢價是債券購買人因票面利率比市場利率高而對發行企業的一種補償，而折價則是企業因為票面利率比市場利率低而對購買者作的利息補償。
因而債券溢價或折價都不是企業發行債券的利益損失，而是由債券從發行到到期日整個期限內對利息費用的調整。
比方說某企業欲發行債券，面值1000元，年利率8%，每年復利一次，5年期限。那麼對這個債券的估價就是估計現在的面值1000元債券在5年後有多少現金流入，也就是未來現金流入的現值。當市場報酬率高於票面利率時，債券的價值低於債券的面值；而當市場報酬率低於票面利率時，債券的價值高於債券的面值，在這個時候，債券就值得購買。

④ 證券發行一般在什麼情況下採用溢價發行的方式

• 股票一般都是溢價發行的。

我國《公司法》第一百二十八條規定，股票發行價格可以按照票面金額，也可以超過票面金額，但不得低於票面金額。

按照票面金額發行的，叫平價發行；超過票面金額的，叫溢價發行；低於票面金額的叫折價發行。

在我國，股票幾乎都是溢價發行的。股票的實質是將公司的凈資產分割為等份，向公眾出售。舉個例子，某公司共有1億元的資產，發行1億元的股票，每股票面價值為1元，這樣總股本就是1億元。發行時價格為2元/份，共收到2億元，多出來的1億元，就屬於股本溢價，會列入公司的資本公積金。

我國和日本等一些東亞國家，都規定股票的發行價格不能低於票面金額折價發行。這主要是因為如果股票的發行價格低於票面金額，收到的錢就會少於凈資本，會損害大股東的利益。

• 債券既可以平價發行，也可以折價發行，也可以溢價發行。比如，零息債券，不含有息票，但投資者在購買的時候，可以打折購買，打折的部分，就屬於投資者的利息收益。